Www.ipe.org.pe Perspectivas Económicas del Perú Banco de Crédito del Perú Lima, 5 de diciembre...

IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍA

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Perspectivas Económicas del PerúPerspectivas Económicas del Perú

Banco de Crédito del Perú

Lima, 5 de diciembre de 2007

2Perspectivas de la economía peruanaPerspectivas de la economía peruanaINSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE

Política: deterioro de la aprobación presidencialPolítica: deterioro de la aprobación presidencial

Fuente: Apoyo Opinión y Mercado

Aprobación presidencial de los primeros meses de gobierno

(en % del total de encuestados, nivel nacional)

Alan García

Alejandro Toledo

Razones por las que aprueba la gestión de Alan García, noviembre 2007

(en % del total de encuestados, nivel nacional)

50

42

2023

3332 30 32

2826

22

181821

59

17

3130

5155

52 50

5758

63

50 49

42

46

32

35

44

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct

Razones Porcentaje

Avance con el TLC 50

No comete errores del primer gobierno 40

Crecimiento de la economía 30

Relaciones internacionales 30

Proyecto del SOAT médico 22

Estilo de gobernar 20

Mayores obras 20

No hay copamiento aprista 17

Mayor empleo 15


Potenciales canales de transmisión de una crisisPotenciales canales de transmisión de una crisis

Fuente: SUNAT

Exportaciones mineras, 2003-2007

(millones de US$)

Fuente: BCRP, IPE

Efectivas

Impuesto a la renta 3º categoría, 2003-2007

(millones de S/.)

4,1634,397

5,055

7,3336,464

589 9892,168

6,9145,767

-

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

03 04 05 06 Ene-Set07

Resto de sectoresMinería

Simuladas con precios

iguales al 50% del incremento

de precios entre 2004-

2007

5,000

7,000

9,000

11,000

13,000

15,000

17,000

04T

1

04T

2

04T

3

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4

05T

1

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2

05T

3

05T

4

06T

1

06T

2

06T

3

06T

4

07T

1

07T

2


Potencial caída de recaudaciónPotencial caída de recaudación

Fuente: BCRP, IPEFuente: Sunat, IPE

Impuesto a la renta 3º categoría, 2007e-2008e

(millones de S/.)

Fondo de Estabilización Fiscal 2007e(en millones de US$)

8,109

8,920

4,143

8,876

-

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

07e 08e

Minería Resto de sectores

473

1,059

-

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

2007e


S&P / Fitch Moody's Característica

AAA Aaa Risk freeAA+ Aa1AA Aa2 Calidad superiorAA- Aa3A+ A1A A2 Alta capacidad de repagoA- A3

BBB+ Baa1BBB Baa2 Moderada capacidad de repagoBBB- Baa3BB+ Ba1BB Ba2 Alguna capacidad de repagoBB- Ba3B+ B1B B2 Alta incertidumbre de capacidad de repagoB- B3

CCC+ Caa1CCC Caa2 Altamentemente vulnerable al defaultCCC- Caa3CCCD Ca En default

Perú a un paso del grado de inversiónPerú a un paso del grado de inversión

Clasificación de riesgo

Fuente: Standard&Poors, Moodys, Fitch

Grado de inversión

BrasilColombia

Chile

Perú cerca grado de inversión:

• La última revisión de Fitch (Ago 06) lo ubicó como BB+

• La última revisión de S&P (Nov 06) lo ubicó también como BB+

• La última revisión de Moody’s (Jul 07) clasifica el Perú en Ba2

Ecuador

Bolivia

Venezuela

S & P

México

La calificadora de riesgo canadiense Dominion Bond Rating Service (DBRS) otorgó en octubre el grado de inversión a Perú (BBB low), por debajo de México (BBB high) y Chile (A high) y delante de Brasil y Colombia (BB high)


EMBI: Emerging Markets Bond Index – Mide el diferencial entre la tasa pagada por los bonos del Tesoro Norteamericano (a 30 años) y la pagada por los Bonos Soberanos de economías emergentes. El índice EMBI Latino corresponde al promedio ponderado de países latinoamericanos. Para el caso peruano, se emplea la tasa pagada por los bonos PDI..

Riesgo país se mantiene estable en la regiónRiesgo país se mantiene estable en la región

Fuente: Bloomberg

América Latina - Spreads de Bonos Soberanos (PDI)(en puntos básicos)

EMBI Latino

EMBI México

EMBI Perú

EMBI Perú(30/11/07): 192 pbs

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1,000

1,100

1,200

En

e-00

Ab

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Jul-

00

Oct

-00

En

e-01

Ab

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Jul-

01

Oct

-01

En

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02

Oct

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En

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Ab

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-03

En

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-04

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-05

En

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Oct

-06

En

e-07

Ab

r-07

Jul-

07

Oct

-07


Inflación cerraría sobre el límite superior del rangoInflación cerraría sobre el límite superior del rango

Fuente: BCRP, IPE* Inflación que no considera bienes cuyo precios son muy volátiles y que están fuera del control de la política monetaria

Inflación e inflación subyacente*, 2004-2007e(var. % anual del Índice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana)

Pronóstico

Rango de la meta de inflación: 1.0%

Inflación subyacente

Max 3.0%

Min 1.0%

IPC

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

En

e 04

Mar

May Ju

l

Sep

No

v

En

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Mar

May Ju

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Sep

No

v

En

e-06

Mar

May Ju

l

Sep

No

v

En

e-07

Mar

May Ju

l

Sep

No

v


Fuente: BCRP

Tipo de cambio presionado a la bajaTipo de cambio presionado a la baja

Tipo de cambio Venta bancario y compras netas del BCRP, 2005-2007(en S/. por US$ y US$ millones, respectivamente)

Ene-Dic 2005:

US$ 2,699 millones

Ene-Dic 2006:

US$ 3,944 millones

Ene-20 Nov 2007:

US$ 9, 403 millones

TC venta

Compras

-150.0

-100.0

-50.0

0.0

50.0

100.0

150.0

200.0

250.0

300.0E

ne-

05F

eb-0

5M

ar-0

5A

br-

05M

ay-0

5Ju

n-0

5Ju

l-05

Ag

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5S

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5O

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5N

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5E

ne-

06F

eb-0

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ar-0

6A

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06M

ay-0

6Ju

n-0

6Ju

l-06

Ag

o-0

6S

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6O

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6N

ov-

06D

ic-0

6E

ne-

07F

eb-0

7M

ar-0

7A

br-

07M

ay-0

7Ju

n-0

7Ju

l-07

Ag

o-0

7S

ep-0

7O

ct-0

7N

ov-

07

Co

mp

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n (

US

$ m

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)

2.90

3.00

3.10

3.20

3.30

3.40

3.50

Tip

o d

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mb

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sole

s p

or

dó

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Movimientos recientes de tasas de interés Movimientos recientes de tasas de interés favorecen la baja del tipo de cambiofavorecen la baja del tipo de cambio

Tasa de referencia del BCRP y de la FED, 2003-2007

(porcentaje)

LIMALIBOR tasa de interés de referencia* en moneda local y

extranjera, 2003-2007(porcentaje)

Fuente: BCRP, FED* 12 mesesFuente: ASBANC

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

Ag

o-0

3

En

e-04

Jun

-04

No

v-04

Ab

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Sep

-05

Feb

-06

Jul-

06

Dic

-06

May

-07

Oct

-07

Moneda nacional

Moneda extranjera

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

Ag

o-0

3

No

v-03

Feb

-04

May

-04

Ag

o-0

4

No

v-04

Feb

-05

May

-05

Ag

o-0

5

No

v-05

Feb

-06

May

-06

Ag

o-0

6

No

v-06

Feb

-07

May

-07

Ag

o-0

7

No

v-07

BCRP

FED


200

250

300

350

400

450

500

550

99-I III

00-I III

01-I III

02-I III

03-I III

04-I III

05-I III

06-I III

07-I III

Índ

ice

Can

tid

ad

50

75

100

125

150

175

200

225

250

275

300

325

350

Índ

ice

Pre

cio

s

Crecimiento exportador alcanza mesetaCrecimiento exportador alcanza meseta

Índice de precio y volumen de las exportaciones mineras, 1999-2007

(1994 II trimestre=100)

Volumen

Precio (eje der.)

Fuente: BCRP, IPE

Exportaciones, 1997-2008e(en miles de US$ millones)

Fuente: BCRP, IPE

Pronóstico

4.7 3.7 4.1 4.8 4.7 5.4 6.49.0

12.8

18.421.3 21.5

2.02.0 1.9

2.0 2.2 2.32.6

3.5

4.3

5.3

6.4 7.3

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07e 08e

Exportaciones No Tradicionales

Exportaciones Tradicionales


Balanza comercial ya muestra ligero retrocesoBalanza comercial ya muestra ligero retroceso

Balanza comercial, 2003-2007(acumulado 12 meses, millones de US$)

Fuente: Sunat-Aduanas

Balanza comercial, 1997-2008e(en miles de US$ millones)

Pronósticos

Fuente: BCRP, IPE

-1.7-2.4

-0.7 -0.4 -0.2

0.30.9

3.0

5.2

8.9

5.8

8.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07e 08e

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

En

e-03

May

Sep

En

e-04

May

Sep

En

e-05

May

Sep

En

e-06

May

Sep

En

e-07

May

Sep


Reservas internacionales y liquidezReservas internacionales y liquidez

Fuente: BCRP, SBS

Composición de Reservas Internacionales Netas

(millones de US$)

US$ 26,143 (22 Nov)

Liquidez: sistema privado de pensiones y fondos mutuos

(US$ millones)

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

En

e-03

Ab

rJu

l

Oct

En

e-04

Ab

rJu

l

Oct

En

e-05

Ab

r

Jul

Oct

En

e-06

Ab

r

Jul

Oct

En

e-07

Ab

r

Jul

Fondo privado de pensiones

Fondos mutuos

USD 4,466

USD 11,186

USD 1,653

USD 8,838Depósitos del sector público

Fondos de la ONP

Posición de cambio BCRP

Depósito de intermediadios financieros (encaje)


9,000

11,000

13,000

15,000

17,000

19,000

21,000

23,000

25,000

En

e-97 Ju

lE

ne-

98 Jul

En

e-99 Ju

lE

ne-

00 Jul

En

e-01 Ju

lE

ne-

02 Jul

En

e-03 Ju

lE

ne-

04 Jul

En

e-05 Ju

lE

ne-

06 Jul

En

e-07 Ju

l

Dep

ósi

tos

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loca

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(en

mil

lon

es d

e U

S$)

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

Car

tera

pes

ada

(co

mo

% d

e co

loca

cio

nes

)

Sistema bancario en expansiónSistema bancario en expansión

Colocaciones

Depósitos

Cartera atrasada(% de créditos totales, eje derecho)

Fuente: SBS

Indicadores del Sistema Bancario(en millones de US$ y en porcentaje,

respectivamente)

Créditos directos del Sistema Bancario según tipo

(en miles de millones de S/.)

3.6 4.0 4.6 5.1 6.5 7.1 8.03.2 3.6 4.1 4.96.3

8.311.6

0.9 0.9 1.0 1.52.2

2.7

3.429.0 29.4 25.9 24.6

28.8

32.3

39.5

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

Dic 01 Dic 02 Dic 03 Dic 04 Dic 05 Dic 06 Oct 07

ComercialMicroempresasConsumoHipotecario

36.6 37.9 35.6 36.2

43.7

50.3

60.9


2004-2007: créditos en regiones crecieron 2.5 2004-2007: créditos en regiones crecieron 2.5 veces, mientras en Lima 1.5 vecesveces, mientras en Lima 1.5 veces

Fuente: SBS

Créditos directos en Lima(en miles de millones de S/.)

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

16.0

18.0

En

e 01

May Set

En

e 02

May Set

En

e 03

May Set

En

e 04

May Set

En

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May Set

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May Set

En

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May Set

20.0

25.0

30.0

35.0

40.0

45.0

50.0

En

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May Set

En

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May Set

En

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May Set

En

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May Set

En

e 05

May Set

En

e 06

May Set

En

e 07

May Set

Créditos directos en regiones(en miles de millones de S/.)


Resultados fiscales muy superiores a los previstosResultados fiscales muy superiores a los previstos

Fuente: BCRP, estimados propios 2007-2008

Resultado económico del SPNF, 2006-2008e

(como % del PBI)

Ingresos tributarios, 2004-2008e(como % del PBI)

Fuente: BCRP, MEF, estimados propios 2007-2008

13.6

14.9

15.415.1

13.1

10.0

11.0

12.0

13.0

14.0

15.0

16.0

04 05 06 07e 08e

2.0

2.5

0.8

-0.3

-0.8-1.0

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

06 07e 08e

Ejecutado/EstimadoPresupuestado el año previo


Mayor presupuesto sin aumento de capacidad de Mayor presupuesto sin aumento de capacidad de ejecución de la inversión públicaejecución de la inversión pública

Presupuesto de Apertura del Sector Público

(millones de S/.)

Fuente: Congreso de la República*Incluye Créditos Suplementarios hasta Julio / **Proyecto de Ley

36,378

44,115

52,670

61,627

71,050

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

2002 2004 2006* 2007 2008**

Inversión Pública(millones de S/.)

Fuente: MEF*Cifras a septiembre de 2007

4,033

4,881

5,795

7,088

3,335 3,492

4,1354,314

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

2003 2004 2005 2006

Presupuesto Ejecución


Lo mismo ocurre en el caso del canonLo mismo ocurre en el caso del canon

Fuente: MEF

Gobiernos regionales – Inversión con recursos del canon y transferencias de

canon y regalías(millones de S/., acumulado desde julio de 2004)

0

500

1000

1500

2000

2500

Jul

04

Sep

No

v

En

e 05

Mar

May Ju

l

Sep

No

v

En

e 06

Mar

May Ju

l

Sep

No

v

En

e 07

Mar

May

Transferencias

Inversión

Transferencias a gobiernos locales y regionales por la explotación de recursos

naturales (millones de S/.)

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

2002 2004 2006 2007

Regalía Minera

Otros Canon

Canon Minero

Fuente: MEF


Reducción de la deuda públicaReducción de la deuda pública

Fuente: MEF

Deuda pública doméstica y externa, 1999-2008e(como % del PBI)

36.2 35.3 36.7 37.635.8

28.4

23.619.2 17.4

9.39.5 10.8

10.2

9.2

9.9

38.0

9.3

8.5

9.9

9.5

27.029.2

32.8

37.7

44.3

47.546.946.145.747.3

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007e 2008e


Sectores Peso 2006 2007 2008 2009Agricultura 7.6 7.4 1.8 4.5 3.0

Pesca 0.7 2.4 1.6 4.0 3.2

Minería e Hidrocarburos 4.7 1.4 0.3 5.3 4.3

Manufactura 16.0 7.4 6.5 5.7 5.2Procesadores de recursos primarios 3.7 4.1 0.0 4.5 2.9Industria no primaria 12.3 8.3 12.8 7.0 7.5

Construcción 5.6 14.8 15.1 13.0 11.8

Comercio 14.6 11.1 10.4 7.4 6.5

Servicios 41.2 7.0 8.0 7.2 6.3

Valor Agregado Bruto (VAB) 7.7 8.0 7.0 6.2

Impuestos a los productos y derechos de importación

9.8 5.3 5.9 5.5 5.0

PBI Global 7.6 7.9 6.8 6.1VAB Primario 16.7 4.5 1.0 4.9 3.5VAB No Primario 83.3 8.5 9.8 7.5 6.8

Fuente: BCRP, IPE

Crecimiento sectorialCrecimiento sectorial

Crecimiento del PBI(en variación % anual)


Fuente: BCRP

Tasa de utilización de capacidad instalada de la manufactura no primaria

(en % del total)

Manufactura y construcciónManufactura y construcción

Demanda insatisfecha de casas según precio(en miles de casas y US$ respectivamente)

Fuente: CAPECO

17.6

70.9

21.6

52.1

51.4

18.7

22.4

8.1

3.5

1.3

-0.4

0.6

-0.5

0.0

-20 0 20 40 60 80

Hasta 4 000

4 001 - 8 000

8 001 - 10 000

10 001 - 20 000

20 001 - 25 000

25 001 - 30 000

30 001 - 40 000

40 001 - 50 000

50 001 - 60 000

60 001 - 70 000

70 001 - 80 000

80 001 - 100 000

100 001 - 500 000

500 000 y más

Pre

cio

de

las

casa

s (U

S$)

40.0

45.0

50.0

55.0

60.0

65.0

70.0

75.0

80.0

85.0

90.0

En

e-9

4

En

e-9

5

En

e-9

6

En

e-9

7

En

e-9

8

En

e-9

9

En

e-0

0

En

e-0

1

En

e-0

2

En

e-0

3

En

e-0

4

En

e-0

5

En

e-0

6

En

e-0

7


-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

I-02 II

I

I-03 II

I

I-04 II

I

I-05 II

I

I-06 II

I

I-07 II

I

Inversión privada crece a 30%Inversión privada crece a 30%

Fuente: BCRP

Dinámica trimestral del crecimiento de la inversión privada y de la demanda interna

(var. % anualizada)

Inversión privada

Demanda interna

Fuente: Universidad de Lima

Aprobación presidencial del sector empresarial

(en % de respuestas)

Toledo García II

PBI

20.9

14.1

20.0

31.3

92.0

81.5

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

80.0

90.0

100.0

2002 2003 2004 2005 2006 2007


Reciente rebaja arancelariaReciente rebaja arancelaria

Fuente: MEF

Arancel efectivo, 1993-2007(como porcentaje)

Importaciones según tipo de bienes, 2006 (millones de US$)

La nueva rebaja del nivel arancelario nos integra más con la economía mundial,

pero aún nos deja con un arancel promedio efectivo superior a los de Chile

(1.5%) y México (1.0%).

ArancelBienes

deConsumo

BienesIntermedios

Bienesde

CapitalTotal

0 3,051 3,677 3,963 10,691

9 2,138 1,879 10 4,027

17 424 175 599

20 11 11

Total 5,624 5,730 3,972 15,327

7.2

12.3

13.112.4

11.5

10.8

11.5

11.410.9

10.08.9

8.5

7.5

5.4

2.2

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007


Finanzas13%

Minería18%

Industria15%

Comercio4%

Energía11%

Transporte2%Otros

6%Telecom32%

Fuerte flujo de IED en el primer semestreFuerte flujo de IED en el primer semestre

Flujos de inversión extranjera directa, 1990-2007*

(millones de US$)

*Acumulado de enero a septiembre de 2007Fuente: BCRP, Proinversión

Stock de IED por país de origen, año 2006

13%2%2%

4%3%

5%7%7%

6%18%

35%

0% 10% 20% 30% 40%

OtrosChinaBrasil

Reino UnidoCanadá

SudáfricaSuizaChile

MéxicoEstados

Unión Europea

Stock de IED por sector de destino, año 2007*

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07*


El “chorreo” en Lima El “chorreo” en Lima

Gran Lima – Distribución de los hogares por nivel socioeconómico, 2002-2007

(en % del total de encuestados)


NSE E (US$ 171 mensual)228.7 miles de fam

NSE A (US$ 3,534 mensual)97.2 miles de fam

NSE B (US$ 838 mensual)325.9 miles de fam

NSE C (US$ 408 mensual)632.0 miles de fam

NSE D (US$ 248 mensual)516.8 miles de fam

48

52

58

42

30.6%

28.7%

27.8%

35.1%

16.8% 18.1%

3.5% 5.4%

12.7%21.3%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

70.0%

80.0%

90.0%

100.0%

2002 2007


Incremento del ingreso en principales ciudades Incremento del ingreso en principales ciudades

Ingreso familiar promedio por ciudad, 2003-2007

(en S/. constantes de junio de 2007)


980 1000 970880

800 820 840

1660

12001300

11501100

1250

11001200

1900

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000

Arequipa Trujillo Piura Chiclayo Cusco Huancayo Iquitos Lima

2003 2007


Loreto

Madre de Dios

Ama-zonas

Caja-marca

Pîura

Lamba-yeque

La Libertad

Lima

San Martin

Ancash HuánucoUcayali

Pasco

Junín

Ica

Huancavelica

Ayacu-cho

Apu-rímac

Cuzco

Puno

Arequipa

Moque-gua

Tacna

Tumbes

Chiclayo: 5.9%

Trujillo: 19.6%

Lima: 8.5%

Ica: 8.2%

Pisco: 5.2%

Arequipa: 11.9%

Tarapoto: 6.6%

Huancayo: 7.5%

Cusco: 10%

Puno: 5.6%

Piura: 10.6%Talara: 16.3%Sullana: 13.3%

Loreto

Madre de Dios

Ama-zonas

Caja-marca

Pîura

Lamba-yeque

La Libertad

Lima

San Martin


Pasco

Junín

Ica

Huancavelica

Ayacu-cho

Apu-rímac

Cuzco

Puno

Arequipa

Moque-gua

Tacna

Tumbes

Loreto

Madre de Dios

Ama-zonas

Caja-marca

Pîura

Lamba-yeque

La Libertad

Lima

San Martin


Pasco

Junín

Ica

Huancavelica

Ayacu-cho

Apu-rímac

Cuzco

Puno

Arequipa

Moque-gua

Tacna

Tumbes

Trujillo: 6.3%

Ica: 7.7%

Regiones: crecimiento del empleo…Regiones: crecimiento del empleo…

Fuente: BCRP

Crecimiento del empleo en ciudades de mayor crecimiento,

2000-2006(var. % promedio anual)

Crecimiento del empleo en ciudades de mayor crecimiento, I

semestre 2007(var. % promedio anual)


… … principalmente en zonas de exportación no principalmente en zonas de exportación no tradicional tradicional

Fuente: BCRP

Exportaciones no tradicionales, enero-septiembre 2007

(US$ millones)

Proyectos de inversión en el sector agropecuario

(en US$ millones)

Piura (US$ 166)

La Libertad (US$ 86.2)

Lima (US$ 77)

Arequipa (US$ 1.5)

San Martín (US$ 33)

Junín (US$ 20)

Ancash (US$ 120)

Lambayeque (US$ 103)

Piura (US$ 166)

La Libertad (US$ 86.2)

Lima (US$ 77)

Arequipa (US$ 1.5)

San Martín (US$ 33)

Junín (US$ 20)

Ancash (US$ 120)

Lambayeque (US$ 103)

000112238811

21212732

4143

5478

150167

190252

0 50 100 150 200 250 300

HuancavelicaPasco

ApurímacCajamarcaAmazonas

HuánucoAyacucho

CuscoMadre de Dios

San MartínPunoJunín

MoqueguaUcayali

TacnaLambay.Tumbes

LoretoAncash

ArequipaLa Libertad

IcaPiura


Rigidez e informalidad laboralRigidez e informalidad laboral

Índice de Rigidez Laboral e Informalidad, 2007

(a mayor índice mayor rigidez, en % del PBI)

Fuente: Banco Mundial

Trabajadores formales1 e informales, 2002-2006(en millones de personas)

1/ Se tomó el criterio legalista para definir empleo formal: trabajar en el sector público o poseer algún sistema de salud

Fuente: Enaho 2002 y 2006

Ven

Bra

Bol

Arg

Ecu

Mex

Per

Col

Uru

Chi

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

10 20 30 40 50 60 70 80 90

Rigidez Laboral

Info

rmal

idad

10.512.0

2.8

3.3

-

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

16.0

18.0

2002 2006

Formal

Informal


El 99% de las empresas son Mypes en el paísEl 99% de las empresas son Mypes en el país

Fuente: Sunat, Banco Mundial

Distribución de empresas por ventas anuales, 2006

(en % del total de empresas)

La clasificación del Banco Mundial

considera que una microempresa y una pequeña empresa

presentan un nivel de ventas de hasta US$ 150,000 (150 UITs

aprox.) y US$ 3 millones,

respectivamente

Microempresas - Menos de 150

UITs94%

Pequeñas empresas - Desde

150 hasta 3000 UITs5%

Medianas y grandes - Más de

3000 UITs1%


Las dos caras de la competitividadLas dos caras de la competitividad

Ubicación del Perú en el Reporte Global de Competitividad 2007-2008

(puesto en una muestra de 131 países)

Fuente: WEF

Ventajas Competitivas

Desventajas Competitivas

122

123

124

131

33

19

16

15

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130

Calidad de puertos

Eficiencia del mercadolegal

Sobrecostos porregulación

Calidad de la educaciónprimaria

Déficit/Superavit fiscal

Restricciones a flujos decapital

Manejo de la inflación

Protección al inversionista

131


Necesidades de inversión en infraestructuraNecesidades de inversión en infraestructura

Inversión pública, 1970-2006 (en % del PBI)

Fuente: BCRP e IPE. Estimaciones propias a partir de 1998

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002 2006

Empresas públicas

Resto del sector público

Déficit de inversión en infraestructura

(en millones de US$)

SectorBrecha

2001Brecha

2005

Transportes 6,090 7,684

Red Vial 5,005 6,829Puertos 159 695Aeropuertos 926 143

Ferrocarriles NSC 17

Saneamiento 4,153 4,619

Agua potable 2,030 2,233Saneamiento 1,738 1,780

Tratamiento de aguas servidas 385 606

Electricidad 5,569 5,523

Ampliación de cobertura 1,100 1,316Infraestructura de transmisión 303 228

Ampliación de capacidad instalada 4,166 3,979

Gas natural NSC 420

Telecomunicaciones 2,350 4,633Telefonía fija 1,040 1,184

Telefonía móvil 1,310 3,449

TOTAL 18,163 22,879

Fuente: IPE


Abundante liquidez en el mercado de capitalesAbundante liquidez en el mercado de capitales

Liquidez: sistema privado de pensiones y fondos mutuos

(US$ millones)

Fuente: BCRP

5.1

2.2

1.3

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

Perú (1 millón) Perú (50 millones) Chile (40 millones)

Costos de Emisión de Bonos Corporativos en Perú, Brasil, Chile y México; según monto de

la emisión(en % de la emisión y US$, respectivamente)

Fuente: BCRP (2006) “El costo del crédito en el Perú”.

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

En

e-03

Ab

rJu

l

Oct

En

e-04

Ab

rJu

l

Oct

En

e-05

Ab

r

Jul

Oct

En

e-06

Ab

r

Jul

Oct

En

e-07

Ab

r

Jul

Fondo privado de pensiones

Fondos mutuos


Fuente: APOYO, Proinversión, MINEM

Potenciales proyectos minerosPotenciales proyectos minerosInversión

(US$ millones)

Toromocho Cobre - Zinc - Plomo Junín 1,500Las Bambas Cobre Apurimac 1,000Minas Conga Oro - Cobre Cajamarca 900Cerro Verde Cobre Apurimac 850Quellaveco Cobre Moquegua 830La Granja Oro - Cobre Cajamarca 700Rio Blanco Cobre Piura 700Southern – Los Chancas Oro Apurimac 600Proyecto Antapaccay Cobre Cuzco 600Southern - Ilo Modernization Cobre Moquegua 600Michiquillay Oro - Cobre Piura 600Sinchao Cobre Cajamarca 400Bayovar Fosfatos Piura 350Opaban Hierro Apurimac 350San Gregorio Zinc - Plomo Pasco 300Cerro Corona Cobre - Zinc - Plomo Cajamarca 270Berenguela Cobre - Plata Piura 150Magistral Cobre Ancash 130Marcapunta Cobre - Oro Pasco 100Otros - - 280

Total 11,210

Proyecto Metal Ubicación


Fuente: APOYO, Proinversión

Otros proyectosOtros proyectos

Proyecto Sector US$ mill

Petrobras Energía Perú Hidrocarburos - Contratos 2005-2006 134 Amerada Hess Peru Hidrocarburos - Contratos 2005-2007 107 Others Hidrocarburos - Contratos 2005-2008 468 Hidrocarburos 709

Etevensa Energía - Inversión 2006-2007 100 Enersur Energía - Inversión 2006-2008 100 BPZ Energía - Inversión 2006-2009 100 Globeleq Energía - Inversión 2006-2010 150 Energía 450

Red Vial 6 Infraestructura - Inversión 2006-2009 161 Olmos Infraestructura - Inversión 2006-2010 185 IIRSA Norte Infraestructura - Inversión 2006-2011 205 Interoceánica Sur Infraestructura - Inversión 2006-2012 788 Muelle Sur - DP World Callao S.A Infraestructura - Inversión 2007-2026 617 Infraestructura 1,956

Camisea II Gas 2,150Gas 2,150

Total 5,265


4.2%5.1%

5.2%

12.0%

17.7%

15.4%

43.4%

2.2%

Fuente: Aduanas

Resto

Unión Europea

EEUU

EFTA

MéxicoCanadá

Aproximadamente el 47% del intercambio comercial se realizaría dentro de un año bajo acuerdos preferenciales

China

Composición del intercambio comercial de Perú, Ene-Ago 2007(en % del total)

Perú rumbo a acceso preferencial a mercados Perú rumbo a acceso preferencial a mercados

Chile


Inicio de TLC

Crecimiento potencial

de la economía peruana (3.5%)

Potencial de crecimiento de la economía peruana* (variaciones porcentuales)

Años despúes del TLC

Fuente: Estimados propios* Asumiendo un crecimiento potencial de 3.5% sin TLC

Impacto en el Perú del TLC con EEUUImpacto en el Perú del TLC con EEUU

3.0

3.2

3.4

3.6

3.8

4.0

4.2

4.4

4.6

-4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5


Regiones: crecimiento y pobrezaRegiones: crecimiento y pobreza

Crecimiento promedio del PBI 2001-2006 y reducción de pobreza 2004-2006

(en var. % y en puntos porcentuales)

Fuente: INEI

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

-10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0

Reducción de la pobreza 2004-2006

Cre

cim

ien

to p

rom

edio

del

PB

I 20

01-2

006 Cusco Ica

Moquegua

M. Dios

TumbesAmazonas

Lambayeque

JunínHuánuco

Puno

La Libertad

Apurímac

Pasco

Areq.

S.Martín

Piura

Ucayali

Ayacucho

Pasco

Loreto

Huancavelica

Lima

Tacna

CajamarcaAncash

Ica fue la región de mayor crecimiento promedio (7.9%) y

una de las de mayor reducción del nivel de pobreza (18.8

puntos, al pasar de 42.6% en 2002 a 23.8% en 2006)


41.6

51.3

38.0

44.542.7

57.4

30.0

25.0

30.0

35.0

40.0

45.0

50.0

55.0

60.0

1985 1991 1997 2001e 2006 2011e

Pobreza en el 2011 podría llegar al 38%Pobreza en el 2011 podría llegar al 38%

Nivel de pobreza, 1985-2011e(en % de la población)

*El estimado del 2001 ha sido corregido a la baja en la misma proporción que fue revisada la cifra del 2004

Fuente: MEF, INEI, IPE

Crecimiento de 6.5%

para 08-11

2004 2006

Nacional 48.6 44.5

Costa 35.1 28.7Sierra 64.7 63.4Selva 57.7 56.6

Nivel de pobreza, 2004-2006(en % de la población)

Meta del gobierno

para el 2011


2006 2007e 2008e 2009e

S E C T O R R E A L

PBI (US$ millones) 93,330 107,808 128,452 131,875

PBI ( var % real) 8.0 7.9 6.8 6.1

Inversión Privada (var. %) 19.9 26.1 12.5 11.0

P R E C I O S

IPC (Var % Dic/Dic) 1.1 3.6 2.7 2.5

T.C. Promedio Dic. (S/. por US$) 3.21 2.99 2.95 3.00

Depreciación (Var %) -6.4 -6.7 -1.3 1.7

F I N A N Z A S P U B L I C A S

Recaudación tributaria anual (%PBI) 14.9 15.4 15.1 14.7

Déficit S. Público (% PBI) 2.1 2.5 0.8 -0.2

S E C T O R E X T E R N O

Exportaciones 23,800 27,603 28,789 29,809

Importaciones 14,866 19,627 22,964 25,260

Balanza comercial (US$ mill) 8,934 7,976 5,825 4,549

Cuenta corriente (% PBI) 2.6 1.1 0.1 -0.6

RIN (US$ mil mill) 17.3 26.2 28.1 28.9

Resumen de pronósticosResumen de pronósticos

Alto nivel crecimiento

Resultados fiscales positivos

Fortaleza externa

IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍA

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Banco de Crédito del Perú

Lima, 5 de diciembre de 2007

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