y 2013 servicios desarrollo bienestar setiembredefelaban.s3-website-us-west-2.amazonaws.com/... ·...
34
Acceso a servicios Acceso a servicios financieros: desarrollo y financieros: desarrollo y financieros: desarrollo y financieros: desarrollo y bienestar bienestar Álvaro García Asesor especial de la PE en Programas Financieros Regionales 3 de setiembre de 2013
Transcript of y 2013 servicios desarrollo bienestar setiembredefelaban.s3-website-us-west-2.amazonaws.com/... ·...
Acceso a servicios
Acceso a servicios
finan
cieros:d
esarrollo
yfin
ancieros:d
esarrollo
yfin
ancieros: d
esarrollo
y
finan
cieros: d
esarrollo
y
bien
estar
bien
estar
Álvaro García
Asesor especial de la PE en
Program
as Finan
cieros Reg
iona
les
3 de
setie
mbrede
2013
Plan
de la Presentación
Plan
de la Presentación
Acerca de CA
FAcerca de CA
F
Nexo entre fin
anzas y
desarrollo
Nexo entre fin
anzas y
desarrollo
yy
AméricaLatin
aymercado
sfinancieros
AméricaLatin
aymercado
sfinancieros
Obtá
lfll
dd
Obtá
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dd
América Latin
a y mercado
s financieros
América Latin
a y mercado
s financieros
Obstáculos: fallas d
e mercado
Obstáculos: fallas d
e mercado
Ejem
plo: garantía
s y FLAG
Ejem
plo: garantía
s y FLAG
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América Latin
a y mercado
s financieros
Obstáculos: fallas d
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Obstáculos: fallas d
e mercado
Ejem
plo: garantía
s y FLAG
Ejem
plo: garantía
s y FLAG
CAF y su M
isión
CAF es un ba
nco de
desarrollo
con
stitu
ido en
197
0y conformado en
la
actualidad
por 18 pa
íses de Am
érica Latin
a, El Caribe y Eu
ropa
, así como po
r 14
ban
cos privad
os de la re
gión
and
ina.
Consede
enCa
racasVe
nezuelaCA
Fcuen
taconOficinas
enBu
enos
AiresLa
Con sede
en Ca
racas, Ven
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la, C
AF cue
nta con Oficinas en Bu
enos Aire
s, La
Paz, Brasilia, B
ogotá, Quito, M
adrid
, Ciudad de
Panam
á, Lim
a y Mon
tevide
o.
Misiónde
CAF
Misión de
CAF
Prom
ovem
os el desarrollo
sostenibley la integración region
al, m
ediante un
a eficiente movilización
de recursos para la prestación op
ortuna
de servicios
finan
cieros m
últi p
les, de alto valor agregado, a clientes de los s
ectores
p,
gg
,pú
blico y privad
ode
los p
aíses accion
istas.
Somos una
institu
ción
financiera com
petitiva, orie
ntada al cliente, sen
sible a
las n
ecesidades sociales y respaldada
por un pe
rson
al alta
men
te especializado.
CAF: Ban
co de Desarrollo
de Am
érica Latin
a
1990
1990
2000
2000
2012
2012
Blii
•Bo
livia
•Co
lombia
•Ecua
dor
•Bo
livia
•Co
lombia
•Ecua
dor
•Pe
rú
•Ve
nezuela
•Argentina
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nezuela
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•Brasil
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namá
•Pa
raguay
•Uruguay
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g
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namá
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sta Rica
5 pa
íses
Costa Rica
•Ch
ile
•Jamaica
•México
•Re
p. Dom
inican
a
•Trinidad
y Tob
ago
16 países
18 países
•Ch
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•Jamaica
•México
•Re
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yTo
bago
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ña•
Espa
ña
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rtugal
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Nexo entre fin
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a y mercado
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Obstáculos: fallas d
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Obstáculos: fallas d
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Repo
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econo
mía y desarrollo
2011
Nexo en
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enlapo
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queun
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omíapu
edaman
tener
unprocesosostenidode
crecim
ientosin
elpa
ralelo
desarrollo
deun
sistema
unprocesosostenidode
crecim
ientosin
elpa
ralelo
desarrollo
deun
sistema
finan
cieroqu
efaciliteelacceso
alasfamilias
yem
presas
aserviciosde
ahorro
ycrédito
,seguros
ymediosd
epa
go.”
Lasinstitucione
sfinancieras
cumplen
unafunciónfund
amen
taldeinterm
ediación
•lacaptaciónde
recursos
proven
ientes
delosa
horros
delasfam
ilias
•yla
asigna
ción
deesos
recursos
víacréd
itoaproyectosde
inversión,
capital
detrabajoeiniciativas
tantoem
presarialesc
omofamiliares
1.Argumen
tosc
onceptua
lessob
relaidea
denexo
entrefin
anzasy
desarrollo
2.Eviden
ciaem
píric
aexistente
sobreelnexo
entrefin
anzasy
desarrollo
¿Hay
causalidad
entream
basv
ariables?
¿Cuálde
losmecanism
osantesapun
tado
ses
elmás
relevantede
sdeel
di
ii
?pu
ntode
vistacuantitativo?
Argumen
tos concep
tuales
•Procesoprincipal:movilización
deah
orrospa
racana
lizarlosvíacréd
itoLasIFIproveenvalora
gregadoconvario
smecanism
os(Levine,20
05):
pg
g(
,)
1.uso
detecnologíasqu
epe
rmite
nla
redu
cción
decostos
decaptación
dede
pósitos
2.gene
ración
deinform
aciónsobrenu
evas
oportunidade
sde
inversiónysobre
idd
il
/b
lit
idil
capacidade
sempresarialesy
/obu
enos
clientes
resid
enciales
3.mon
itoreode
laejecuciónde
losp
lane
sdeinversiónde
lase
mpresas
yfamilias
4.provisión
deincentivos
para
queestascumplan
consusproyectosypaguen
sus
comprom
isosd
ecréd
ito
•Losesqu
emas
deaseguram
ientope
rmite
ndiversificarymod
erar
elrie
sgo
deeven
tosinespe
rado
s
•la
facilitaciónde
lastran
saccione
somed
iosde
pago
dela
econ
omía.A
través
dediversos
instrumen
tos‐cue
ntas
corrientes,cheq
ues,
tarje
tasde
débit
It
tt
tt
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id
ldé
bito,pagospo
rInternet,en
treotros‐
estasinstitu
cion
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cenlos
costos
detransacción.
Eviden
cia em
pírica
Ladiscusiónprevia
sugierequ
eel
desarrollo
finan
cieropo
dría
tene
rim
pactos
positiv
ossobreel
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econ
ómico,
tantopo
restim
ular
elah
orro
yla
positiv
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econ
ómico,
tantopo
restim
ular
elah
orro
yla
acum
ulación
decapital‐físico
yhu
man
o‐como
por
indu
cir
una
mejor
asigna
ción
derecursos
oeficienciaprod
uctiv
a.
¿Hay
evide
ncia empírica de
ello
?
Indicado
rde
profun
dida
d:capturael
volumen
deinterm
ediación
delsistem
aa
través
demed
idas
como:
1elvalortotald
elosactivos
delasinstitu
cion
esfin
ancieras
enrelación
conel
1.elvalortotald
elosactivos
delasinstitu
cion
esfin
ancieras
enrelación
conel
PIBde
laecon
omíaó,
2.el
volumen
decréd
itoal
sector
privado
‐tanto
bancario
como
aque
linterm
ediado
através
delm
ercado
decapitales‐
también
comoprop
orción
pp
pde
lPIB
Profun
dización
fina
nciera
Correlación simple de
crédito al sector
privad
o en
relación
al PIB per cáp
ita para
una mue
stra de 17
5 pa
íses
Las d
iferencias e
n profun
dida
d fina
nciera
entre distintas e
cono
mías son
muy
significativas.
Paíse
s desarrollado
s tienen niveles
superio
resa
l150
%de
suPIB,
cuan
dopa
íses
superio
res a
l 150
% de su PIB, cua
ndo pa
íses
pobres de África no
llegan
al 10%
.
AL presenta un
retraso im
portan
te (3
5%, en
prom
edio). Argentina, M
éxico, Parag
uay y
Venezuela tie
nen valores d
e profun
dida
d entre10
%y20
%delPIB
entre 10
% y 20%
del PIB.
Chile y Pan
amá muestran niveles sup
eriores
al 80%
,
Econ
omías e
mergentes de Asia, com
o Co
rea
(97%
), Malasia (1
10%) y
Tailand
ia (1
03%).
Estas d
iferencias e
n prof.fina
nciera
está
correlaciona
das p
ositiva y
significativam
ente con
el nivel de desarrollo,
y la línea de
regresión (de tip
o expo
nencial)
indica que
la correlación
entre estas
ibl
ivaria
bles es c
reciente
No ob
stan
te, correspon
de se
r muy cau
tos a
la hora de
sugerir algún
tipo
de efecto
causal.
Acceso a se
rvicios fin
ancieros
Desdeel
puntode
vistade
ldesarrollo
econ
ómicoim
portano
solo
elvolumen
delainterm
ediación
quese
realiza
através
delasentid
ades
form
ales
bancariasyde
lmercado
decapitales,
sinotambién
elalcancede
losdiferentes
servicioshacialas
sinotambién
elalcancede
losdiferentes
servicioshacialas
familias
yem
presas
quepo
tencialm
ente
lone
cesitan.
Este
últim
oaspe
ctoestá
ligadoala
noción
de‘acceso’
alos
serviciosqu
eintentamed
irlacobe
rturade
lsistem
afin
anciero,
entérm
inos
delnúm
erode
empresas
yfamilias
enlaecon
omía
entérm
inos
delnúm
erode
empresas
yfamilias
enlaecon
omía
quedispon
ende
estosservicios.
Acceso a se
rvicios fin
ancieros
Correlación en
tre elindicado
r de acceso,
estim
ado po
r Beck et al. (200
7) (u
n po
rcen
taje
de la
pob
lación
adu
lta que
posee
una
cuen
ta
en una
IFI ) y el log
aritm
o de
l PIB per cáp
ita
ípa
ra una
mue
stra de 15
1 pa
íses.
Existe un
a fuerte correlación
positiva entre el
ingreso per cáp
ita promedio de las e
cono
mías
y el acceso a servicios finan
cieros.
Si
lió
lil(
il)
Se aprecia una
relación
no lineal (expo
nencial)
entre acceso y desarrollo econó
mico, lo
que
sugiere qu
e nu
evam
ente la correlación
positiva
entre estas d
os variables aum
enta con
el nivel
de desarrollo.
Hay gran
des d
iferencias e
n los n
iveles de
acceso entre países ricos y pob
res.
Por e
jemplo, para un
con
junto de
países d
e África y un
os pocos de Am
érica Latin
a (in
cluido
Nicarag
ua), menos del 10%
de la pob
lación
tie
ne acceso a un
a cuenta. Esto debe
compa
rarse con valores c
ercano
s al 100
% en
los p
aíses d
e la OCD
E.
La m
ayoría de los p
aíses d
e la re
gión
ostentan
valores e
ntre 25%
y 35%
. Chile se
distingu
e del
resto con un
indicado
r de 60
%.
Niveles similares d
e acceso pueden da
rse con
ingresos per cáp
ita m
uy diferentes. Esto
sugiere claram
ente que
existen
otros fa
ctores.
¿El desarrollo
del sistema fin
anciero es un
factor
crítico
enelcrecim
ientoecon
ómico?
factor crítico en
el crecimiento econ
ómico?
Efectiv
amente
existeun
acorrelaciónpo
sitiv
ayestadísticam
ente
sign
ificativ
aentreel
nivel
Efectiv
amente
existeun
acorrelaciónpo
sitiv
ayestadísticam
ente
sign
ificativ
aentreel
nivel
iniciald
eprofun
dización
finan
ciera(m
edidaen
1980
)yla
tasa
decrecim
ientoprom
edio
delP
IBpe
rcáp
itaen
elpe
ríodo
1980
‐200
7pa
raun
amue
stra
de17
5pa
íses
Correlación fin
anzas y de
sarrollo
Apartirde
loanaliza
dopreviamente
sobreelnexo
entrefin
anzas
yde
sarrollo
econ
ómico
sepu
edeconcluirqu
eexisten
distintas
yde
sarrollo
econ
ómico,
sepu
edeconcluirqu
eexisten
distintas
metod
ologíasqu
esugieren
queel
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delosmercado
sfin
ancieros
podría
estarpo
sitiv
amen
tecorrelaciona
docon
elcrecim
ientode
laecon
omíaen
ellargoplazo.
Esta
correlaciónpo
dría
refle
jarun
efecto
causal,d
onde
mejoras
enelacceso
alcréd
itoyaotrosserviciosfin
ancieros
indu
cenun
amayor
prod
ucción
eingreso.
Partede
este
efecto
positivopo
dría
prod
ucirsepo
run
aumen
toen
laprod
uctiv
idad
dela
econ
omía
prod
ucirsepo
run
aumen
toen
laprod
uctiv
idad
dela
econ
omía
debido
alareasignación
decapital(ytambién
detalentohu
mano)
haciafirmas
oactiv
idades
econ
ómicas
conbu
enos
proyectospe
roti
id
(l
dl
ficon
restriccion
esde
acceso
(com
oes
elcaso
delasfirmas
pequ
eñas).
Plan
de la Presentación
Plan
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Acerca de CA
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desarrollo
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yy
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AméricaLatin
aymercado
sfinancieros
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a y mercado
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América Latin
a y mercado
s financieros
Obstáculos: fallas d
e mercado
Obstáculos: fallas d
e mercado
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plo: garantía
s y FLAG
Ejem
plo: garantía
s y FLAG
América Latin
a y mercado
s finan
cieros
Ape
sarde
losavancesde
laúltim
adé
cada
entérm
inos
deprofun
didady
acceso
lossistem
asfin
ancieros
delaregión
sigue
nsie
ndopo
code
sarrollado
sacceso,los
sistem
asfin
ancieros
delaregión
sigue
nsie
ndopo
code
sarrollado
sen
lamayoríade
susd
imen
sione
s,tantoen
lacomparación
conlase
cono
mías
desarrolladascomoconlase
cono
míase
mergentes
deAsiayEu
ropa.
Porel
lado
delosmercado
sde
capitales,
seob
servaqu
elosmercado
sde
valores
son
poco
líquido
sy
continúan
aten
dien
dolas
necesid
ades
defin
anciam
ientode
pocasem
presas.E
neste
sentido,
elcrecim
ientorecien
tede
lasb
olsass
easociaconun
aumen
toen
lavaloración
yno
enelvolumen
delasaccion
es.L
osmercado
sde
bono
sdo
mésticos
proveenfin
anciam
ientoal
sector
sobe
rano
y,en
considerablemen
ormed
ida,alsector
corporativo.
Ante
esto,los
sistemas
bancarios
continúan
dominando
elpano
rama
financieroen
laregión
.Noob
stante,a
pesarde
losavancesen
losúltim
oscincoaños
elnivelde
interm
ediación
através
delosbancos
apen
asha
cincoaños,el
nivelde
interm
ediación
através
delosbancos
apen
asha
despegadode
lrelativoestancam
ientode
más
dedo
sdécadas.
América Latin
a y mercado
s finan
cieros
Ese
pobre
desempe
ñoen
térm
inos
deprofun
dización
también
sed
bj
correspo
ndeconun
bajoacceso.
Sibien
lasem
presas
accede
naun
aam
plia
gamade
serviciosde
med
iosde
pago
elusode
lcrédito
eslim
itado
pago,eluso
delcrédito
eslim
itado
.
Losh
ogares,por
suparte,registranun
men
orusode
cuen
tasd
ede
pósitoqu
eotrase
cono
míase
mergentes
yaunmen
ores
nivelesde
acceso
apréstamos.
otrase
cono
míase
mergentes
yaunmen
ores
nivelesde
acceso
apréstamos.
Aunq
ueel
prob
lemade
acceso
esgene
ralizadoen
laregión
,no
todo
slos
hogares
yem
presas
seven
igualm
ente
afectado
s.Tanto
las
empresas
pequ
eñas
como
lasfamilias
demen
ores
recursos
suelen
tene
rmayores
dificultade
squ
elasem
presas
grande
syqu
elasfamilias
dealtosrecursos
para
accede
ralosservicios
bancariosyen
particular
alcréd
ito.
Bancarización de
las familias:
encuesta
CAF
CAFincorporóen
suen
cuesta
2010
–sob
reacceso
y
encuesta CAF
CAFincorporóen
suen
cuesta
2010
sobreacceso
ycalidad
delosserviciospú
blicos
einfraestructura–
una
serie
depregun
tas
sobre
eluso
delos
servicios
financieros.
Laen
cuesta
serealizó
en17
ciud
ades
delaregión
.
Esto
aporta
inform
aciónmás
precisa
sobreel
acceso
aserviciosfinancieros,com
parableentrepaíse
s
Cuen
tas b
ancaria
s
Acceso a se
rvicios
Satisfacción con servicios
Cuen
tas b
ancaria
: AL vs.USA
Instrumen
tos d
e créd
ito com
o % del IN
Créd
ito a empresas en IFIs
Plan
de la Presentación
Plan
de la Presentación
Acerca de CA
FAcerca de CA
F
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anzas y
desarrollo
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yy
AméricaLatin
aymercado
sfinancieros
AméricaLatin
aymercado
sfinancieros
Obtá
lfll
dd
Obtá
lfll
dd
América Latin
a y mercado
s financieros
América Latin
a y mercado
s financieros
Obstáculos: fallas d
e mercado
Obstáculos: fallas d
e mercado
Ejem
plo: garantía
s y FLAG
Ejem
plo: garantía
s y FLAG
Obstáculos p
ara el desarrollo
:tres
fallasd
emercado
Selecciónad
versa
Seprod
uce
cuando
existe
inform
ación
incompleta
oasim
étrica
sobre
lospo
tenciales
demandantes
depréstamos
tres fa
llas d
e mercado
demandantes
depréstamos.
Sebasa
enel
supu
esto
dequ
elosgerentes
ydu
eños
delasfirmas
olasfamilias
tiene
ninform
acióncompletasobreel
valorde
susem
presas,susproyectosde
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capacidadde
gene
raringresos,mientrasqu
elospo
tencialesprestamistas
oinversores
externos
sólocono
cenim
perfectamen
teesta
inform
ación.
Losp
roblem
asde
incentivos
orie
sgomoral
Serefie
realasaccion
esqu
epu
eden
tomar
lasem
presas
olasfamilias
solicita
ntes
deSe
refie
realasaccion
esqu
epu
eden
tomar
lasem
presas
olasfamilias
solicita
ntes
decréd
itoqu
evanen
contra
delosinteresesde
losprestamistas
oinversores
externos,n
overificablepo
rfalta
deinform
ación.
Lasexternalidad
esEl
sistema
financiero
requ
iere,para
sucorrecto
funcionamiento,
lagene
ración
yel
procesam
ientode
inform
aciónsobrelasem
presas
ysusproyectos,ysobrelasfamilias
ysu
historiacred
iticia
Lade
cisió
nmism
ade
gene
rarinform
aciónpu
edeestartambién
sujeta
ahistoriacred
iticia.
Lade
cisió
nmism
ade
gene
rarinform
aciónpu
edeestartambién
sujeta
afallasde
mercado
.La
inform
ación,
porsu
naturaleza,es
unbien
público,
porlo
quesu
provisión
privadano
siempreserá
óptim
a.
Obstáculos p
ara el desarrollo
:po
líticas
públicas
para
mitigarfallas
Existe espacio para interven
cion
es púb
licas que
resuelvan las fallas d
e mercado
.
Iá
ili
df
dil
fll
i
políticas púb
licas para mitigar fallas
Instrumen
tos m
ás especializados que
atacan en
form
a directa las fallas y
que
poten
cian
un
a relación
de complem
entarie
dad con la banca priv
ada.
Dentro de dichas interven
cion
es se de
stacan:
•iniciativas de créd
ito para el fo
mento de la inno
vación
,•
el otorgam
iento de
garantía
s,•
el fa
ctoring,
•elde
sarrollode
registrosd
ecréd
ito•
el desarrollo
de registros d
e créd
ito,
•el establecimiento de
correspon
sales n
o bancarios y
•la facilitación de
cue
ntas de bajo costo para las fam
ilias de men
ores re
cursos.
La banca púb
lica, especialm
ente la banca de de
sarrollo, ha tenido
y pod
ría te
ner u
n pape
l im
portante en la im
plem
entación
y gestió
n de
estas políticas.
Elem
entosc
omoelbu
enGob
iernoCo
rporativoqu
elaclaridad
yfocalizaciónde
lmandato
Elem
entos c
omo el bue
n Gob
ierno Co
rporativo qu
e, la clarid
ad y fo
calización de
l mandato
y el m
arco re
gulatorio
global, constituyen
elemen
tos indispen
sables para el cum
plim
iento
eficiente de
sus fun
cion
es.
Plan
de la Presentación
Plan
de la Presentación
Acerca de CA
FAcerca de CA
F
Nexo entre fin
anzas y
desarrollo
Nexo entre fin
anzas y
desarrollo
yy
AméricaLatin
aymercado
sfinancieros
AméricaLatin
aymercado
sfinancieros
Obtá
lfll
dd
Obtá
lfll
dd
América Latin
a y mercado
s financieros
América Latin
a y mercado
s financieros
Obstáculos: fallas d
e mercado
Obstáculos: fallas d
e mercado
Ejem
plo: garantía
s y FLAG
Ejem
plo: garantía
s y FLAG
Falta
de garantías: prin
cipa
l lim
itación
Sistem
as de garantías e
n la re
gión
Las p
olíticas p
úblicas en la re
gión
crearon
diferentes sistem
as
de garantía
s para Pymes, con
la intención de
resolver ese
prob
lema.
Esos sistem
as tien
en diferentes características y niveles de
desarrollosegún los p
aíses, y su
volum
en ope
rado
se m
ultip
licó
lúl
por 1
0 en
los ú
ltimos 10 años.
Todo
s estos sistem
as, dep
endien
do del país p
uede
n ser
,p
pp
públicos, púb
lico privados o priv
ados, pero
inde
pend
ientem
ente de su m
odalidad, son
resulta
do de un
a líti
úbli
política pú
blica.
Fond
o de
reafianzam
iento: FLA
G
EnAm
éricaLatin
a,existeen
laactualidad
unamasacrítica
losuficientem
ente
impo
rtante
comopara
avanzarhacia
niveles
supe
riores
dede
sarrollo
delsistema
region
al.
Espo
sible
darmayor
cohe
sión
ysin
ergia
alsistema,
otorgand
ola
posib
ilidadde
quelossistemas
nacion
ales
gp
qtengan
unaalternativade
reafianzam
ientoanivelregional.
Ello,a
demás
deayud
arlesadistrib
uirel
riesgo,
lesbrinda
lapo
sibilidad
dede
scargarparte
desu
cartera
enel
reafianzam
ientoyliberar
recursos
para
nuevas
garantíasa
reafianzam
ientoyliberar
recursos
para
nuevas
garantíasa
nivellocal.
Prop
uesta y ob
jeto del FLA
G
CAFha
creado
elFond
oLatin
oamericanode
CAF ha
creado el Fon
do Latinoamericano de
Garantía
s (FLAG
) en julio
pasado.
Es un fond
o fid
uciario
que
adm
inistrará CAF, con
aporte
voluntariode
losp
aíses
aporte volun
tario
de los p
aíses.
Suprincipalobjetoserá
elre
afianzam
ientode
Su prin
cipal objetoserá el re afianzam
iento de
institu
cion
es nacionales de
garantía
para las
pequ
eñas
ymed
ianase
mpresas
pequ
eñas y m
edianas em
presas
¡Mucha
s gracias!
¡Mucha
s gracias!
www.caf.com
Álvaro García
Asesor especial de la PE en
Program
as Finan
cieros Reg
iona
les
3 de
setie
mbrede
2013
