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Presentación para ‘Confederación Española de Mutualidades’ – Sevilla, 5 de mayo de 2010Presentación para ‘Confederación Española de Mutualidades’ – Sevilla, 5 de mayo de 2010
¿A qué renunciamos cuando invertimos sólo en los grandes índices bursátiles? Una gestión mas controlada y diversificada. ¿A qué renunciamos cuando invertimos sólo en los grandes índices bursátiles? Una gestión mas controlada y diversificada.
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Presentación para ‘Confederación Española de Mutualidades’ – Sevilla, 5 de mayo de 2010Presentación para ‘Confederación Española de Mutualidades’ – Sevilla, 5 de mayo de 2010
Rentabilidad de la bolsa, a muy largo plazo Rentabilidad de la bolsa, a muy largo plazo
“Siempre oí que tu vida entera pasa en frente de tus ojos un segundo antes de morir. Primero que nada, ese segundo no es para nada un segundo, se estira para siempre, como un océano de tiempo.”
Lester Burnham, ‘American Beauty’
Rentabilidad anual índice: 5,1%
Rentabilidad por dividendos: 4,5%
Rentabilidad media anual: 9,5%
Inflación media anual: 2,1%
Rentabilidad real anual: 7,4%
Rentabilidad real de 100 $ invertidos en 1870
Fuente: Robert Shiller, sobre datos del S&P 500.www.econ.yale.edu/~shiller/data.htm
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La realidad de la bolsa en el medio plazo La realidad de la bolsa en el medio plazo
Necesidad de un sistema
Control del riesgo
1
2
Cuerpo estadístico3
Backtesting - Computación4
Diversificación
5
Liberación ‘tiranía’
de la bolsa
Gestión Activa
Gestión Multiactivo
"Recuerda lo que dijo no sé quién: En Italia, en treinta años de dominación de los Borgia, hubo guerras matanzas, asesinatos... Pero también Miguel Ángel, Leonardo y El Renacimiento. En Suiza, por el contrario, tuvieron quinientos años de amor, democracia y paz. ¿Y cuál fue el resultado? ¡El reloj de cuco!"
Harry Lime, ‘El Tercer Hombre’
Evolución del Dj Euro Stoxx 50 desde 1998
Fuente: Bloomberg
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Creación de un sistema de inversión Creación de un sistema de inversión
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Creación de un sistema de inversión Creación de un sistema de inversión
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Creación de un sistema de inversión Creación de un sistema de inversión
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Creación de un sistema de inversión Creación de un sistema de inversión
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Creación de un sistema de inversión Creación de un sistema de inversión
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Creación de un sistema de inversión Creación de un sistema de inversión
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Creación de un sistema de inversión Creación de un sistema de inversión
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Creación de un sistema de inversión Creación de un sistema de inversión
Presentación para ‘Confederación Española de Mutualidades’ – Sevilla, 5 de mayo de 2010Presentación para ‘Confederación Española de Mutualidades’ – Sevilla, 5 de mayo de 2010
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Sistema flexible y adaptable a distintas necesidades Sistema flexible y adaptable a distintas necesidades
Gestión Tradicional Gestión Activa Multi Activo
• Sistema: batir a un benchmark de referencia a través de fondos de inversión.
• Objetivo: no control del riesgo absoluto, sino relativo frente al benchmark.
• Ratios de medición: Sharpe para tendencia en distintos mercados, Infomation Ratio para calidad de fondos y Alpha para cartera en su conjunto.
• Sistema: batir a un benchmark de referencia a través de fondos de inversión.
• Objetivo: no control del riesgo absoluto, sino relativo frente al benchmark.
• Ratios de medición: Sharpe para tendencia en distintos mercados, Infomation Ratio para calidad de fondos y Alpha para cartera en su conjunto.
• Sistema: batir a un benchmark (Ibex) de referencia a través de fondos de inversión de Bancaja y limitar pérdidas.
• Objetivo: Doble objetivo, control del riesgo absoluto y del relativo frente benchmark.
• Ratios de medición: ratio VaR a un mes vista, control de la volatilidad global y grado exposición a Renta Variable.
• Sistema: batir a un benchmark (Ibex) de referencia a través de fondos de inversión de Bancaja y limitar pérdidas.
• Objetivo: Doble objetivo, control del riesgo absoluto y del relativo frente benchmark.
• Ratios de medición: ratio VaR a un mes vista, control de la volatilidad global y grado exposición a Renta Variable.
• Sistema: conseguir una determinada rentabilidad invirtiendo en fondos UCITs.
• Objetivo: alcanzar una rentabilidad prefijada sujeto a un nivel de riesgo.
• Ratios de medición: Sharpe para tendencias, correlación para diversificar y volatilidad y VaR para controlar el riesgo.
• Sistema: conseguir una determinada rentabilidad invirtiendo en fondos UCITs.
• Objetivo: alcanzar una rentabilidad prefijada sujeto a un nivel de riesgo.
• Ratios de medición: Sharpe para tendencias, correlación para diversificar y volatilidad y VaR para controlar el riesgo.
“No creo que sobreviviera fuera de aquí, he pasado aquí más de media vida, estoy institucionalizado.”
Red, ‘Cadena Perpetua’.
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1313
La gama Gestión Activa. Parámetros y resultados La gama Gestión Activa. Parámetros y resultados
Bancaja Gestión Activa 30
Bancaja Gestión Activa 30
Bancaja Gestión Activa 60
Bancaja Gestión Activa 60
Bancaja Gestión Activa 90
Bancaja Gestión Activa 90 Reconocimiento en el Reconocimiento en el
mercadomercadoReconocimiento en el Reconocimiento en el
mercadomercado
Buen posicionamiento en Buen posicionamiento en Rankings Rankings (a tres años). Fuente (a tres años). Fuente
www. expansión.comwww. expansión.com
Buen posicionamiento en Buen posicionamiento en Rankings Rankings (a tres años). Fuente (a tres años). Fuente
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5 estrellas por Morningstar, Interactive Data y Lipper.
5 estrellas por Morningstar, Interactive Data y Lipper.
Número 11 de 120 fondos (un 9,1 frente a 10 máximo)
Número 11 de 120 fondos (un 9,1 frente a 10 máximo)
5 estrellas por Morningstar, Interactive Data y Lipper.
5 estrellas por Morningstar, Interactive Data y Lipper.
Número 11 de 120 fondos (un 9 frente a 10 máximo)
Número 11 de 120 fondos (un 9 frente a 10 máximo)
5 estrellas por Morningstar e Interactive Data.
5 estrellas por Morningstar e Interactive Data.
Número 4 de 164 fondos (un 9,8 frente a 10 máximo)
Número 4 de 164 fondos (un 9,8 frente a 10 máximo)
B.G.A. 30B.G.A. 30
B.G.A. 60B.G.A. 60
B.G.A. 90B.G.A. 90
“Cada vez que me enfermo me hago más sabio, cuando muera seré un genio”
Michael Corleone, ‘El Padrino’.
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Estadísticas reales del Bancaja Gestión Activa 30
Presentación para ‘Confederación Española de Mutualidades’ – Sevilla, 5 de mayo de 2010Presentación para ‘Confederación Española de Mutualidades’ – Sevilla, 5 de mayo de 2010
La gama Gestión Activa. Parámetros y resultados La gama Gestión Activa. Parámetros y resultados
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Presentación para ‘Confederación Española de Mutualidades’ – Sevilla, 5 de mayo de 2010Presentación para ‘Confederación Española de Mutualidades’ – Sevilla, 5 de mayo de 2010
La gama Multi Activo. Resultados en ‘Backtesting’ (azul) y reales (rojo). La gama Multi Activo. Resultados en ‘Backtesting’ (azul) y reales (rojo).
PreservaciónPreservación
PrudentePrudente
EquilibradoEquilibrado
DiversificadoDiversificado
Rent. 3,0%Rent. 3,0%
Volat. 0,6%Volat. 0,6%
Rent. 5,0%Rent. 5,0%
Rent. 7,0%Rent. 7,0% Rent. 10,0%Rent. 10,0%
Volat. 1,7%Volat. 1,7%
Volat. 3,0%Volat. 3,0% Volat. 5,0%Volat. 5,0%
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Multiactivo. Parámetros. Multiactivo. Parámetros.
Bandas orientativas “Activos Preservación” Bandas orientativas “Multiactivo Prudente”
Bandas orientativas “Multiactivo Equilibrado” Bandas orientativas “Multiactivo Diversificado”
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1717
"Sólo busco a una mujer a la que le gusten las películas de kung-fú y sepa apreciar las cosas buenas de la vida, como el azúcar.“
Clarence Worley, ‘Amor a quemarropa’.
Multiactivo Diversificado. Cartera, monitorización y control del riesgo. Multiactivo Diversificado. Cartera, monitorización y control del riesgo.
Presentación para ‘Confederación Española de Mutualidades’ – Sevilla, 5 de mayo de 2010Presentación para ‘Confederación Española de Mutualidades’ – Sevilla, 5 de mayo de 2010
1818
"Más vale tener un arma y no necesitarla que necesitarla y no tenerla”
Clarence Worley, ‘Amor a quemarropa’.
Preservación. Control del riesgo. Preservación. Control del riesgo.
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1919
Vuelta al origen. Vuelta al origen.
"La ambición, a falta de una palabra mejor, es buena; es necesaria y funciona. La ambición clarifica y capta la esencia del espíritu de evolución. La ambición en todas sus formas: la ambición de vivir, de saber, de amor, de dinero; es lo que ha marcado la vida de la humanidad...“
Gordon Gekko, ‘Wall Street’
Rentabilidad de los activos incluidos en nuestro ‘radar’ desde 1997
TiempoBolsa (Grandes índices)
Rentabilidad
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