Administracion del capital de trabajo
INTRODUCCIÓN
Capital de trabajo es un componen fundamental de un proyecto de inversión
Este en términos financieros son las inversiones y activos corrientes que financiara la empresa
para concluir un ciclo productivo, donde juegan un papel importante los inventarios, cuentas
por cobrar e inversiones en caja.
El termino capital de trabajo, algunas veces denominado capital de trabajo bruto,
generalmente se refiere a los activos circulantes.
El objetivo primordial de la administración del capital de trabajo es manejar cada uno de los
activos y pasivos circulantes de la empresa de tal manera que se mantenga un nivel aceptable
de este.
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COMPONENTES DEL CAPITAL DE TRABAJO
Activos corrientes: entiende por activos corrientes aquellos activos que son susceptibles
de convertirse en dinero en efectivo en un periodo inferior a un año. Ejemplo de estos
activos además de caja y bancos, se tienen las inversiones a corto plazo, la cartera y los
Inventarios
Caja y Bancos
Créditos por ventas La venta a crédito es el tipo de operación en el que el pago se
realiza en el marco del mediano o largo plazo, luego de la adquisición del bien o servicio.
Bienes de cambio: Los bienes de cambio son bienes destinados a compra y venta que
tienen el propósito de producir algún tipo de ganancia.
Inventario:
Cuentas y documentos por cobrar
Gastos pagados por anticipados
Pasivo corriente: El pasivo corriente o circulante es la parte del pasivo que contiene las
obligaciones a corto plazo de una empresa, es decir, las deudas y obligaciones que
tienen una duración menor a un año. Por ello, también se le conoce como exigible a
corto plazo.
Proveedores: Es la persona que surte a otras empresas con existencias necesarias para
el desarrollo de la actividad
Acreedores diversos: son las personas o negocios a quienes se debe por un concepto
diferente de la Compra de mercaderías o servicios
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El capital de trabajo neto se define como los activos circulantes menos los pasivos circulantes
La razón circulante, que se calcula dividiendo los activos circulantes entre los pasivos
circulantes, tiene por finalidad medir la liquidez de una empresa. Sin embargo, una alta razón
circulante no asegura que una empresa cuente con el efectivo que necesita para cubrir sus
necesidades. Si los inventarios no pueden venderse, o si las cuentas por cobrar no pueden
cobrarse de manera oportuna, la seguridad aparente reflejada en una alta razón' circulante
puede ser ilusoria
En consecuencia, la administración del capital de trabajo tiene variables de gran importancia
cada una de ellas son un punto clave para la administración que realizan los gerentes,
directores y encargados de la gestión financiera, es recurrente entonces tomar todas las
medidas necesarias para determinar una estructura financiera de capital donde todos los
pasivos corrientes financien de forma eficaz y eficiente los activos corrientes y la determinación
de un financiamiento óptimo para la generación de utilidad y bienestar social
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CICLO DE OPERACIÓN Y CICLO DE EFECTIVO
El Ciclo Productivo o Ciclo de Operación: es el número de días que va desde el momento que se
compra insumos, hasta el momento que se recibe el pago por la venta del producto que se
elaboró con estos insumos.
El Ciclo Operativo (CO) es el período de tiempo requerido para adquirir inventarios, venderlos y
cobrarlos
El Ciclo Operativo y el Ciclo de Efectivo
Este ciclo tiene dos partes: la primera es el tiempo necesario para adquirir y vender los
inventarios, que se llama período de inventarios (PIN).
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disponible caja chica efectivo en caja efectivo en bancos
realizable efectos por cobrar cuentas por cobrar
existencias
materia primapartes y piezasproduccion en procesoproduccion terminada
ACTIVOS CIRCULANTES
La segunda es el período que se requiere para cobrar las ventas, denominado período de
cuentas a cobrar (PCC).El ciclo operativo muestra cómo se desplaza un producto a través de las
distintas cuentas que conforman los Activos circulantes de la empresa. Comienza como
Inventario, se convierte en Cuenta a cobrar cuando se vende y luego en efectivo cuando se
cobra.
El Ciclo de Efectivo (CE) es el número de días que transcurren hasta que ingresa el importe
efectivo de una venta, medido desde el momento en que se pagaron estos productos del
inventario
Es la diferencia entre el ciclo operativo y el período de cuentas por pagar PCPCiclo de efectivo
= Ciclo operativo – Días de cuentas por pagar
Surge la necesidad de una administración financiera a corto plazo cuando hay un desfase entre
las entradas y salidas de efectivo. Esto se relaciona con la duración del ciclo operativo y del
período de cuentas por pagar.
El desfase entre las entradas y salidas de efectivo puede compensarse mediante la obtención
de préstamos, manteniendo una reserva de liquidez en forma de efectivo o mediante
inversiones a corto plazo en instrumentos financieros.
La mayoría de las empresas tienen un ciclo de efectivo positivo por lo que necesitan
financiamiento para los inventarios y las cuentas a cobrar.
Cuanto más largo sea el ciclo más financiamiento se requerirá.
Un ciclo que se extiende puede señalar que la empresa está teniendo problemas en mover sus
inventarios o en cuentas a cobrar
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CUENTAS POR COBRAR (POLÍTICAS DE CRÉDITO Y DE COBRANZA)
Las políticas del Capital de Trabajo están asociadas a los niveles de activo circulante que se fijen
para realizar las operaciones de la empresa, teniendo en cuenta la relación entre ellos, así como
con los niveles operativos, por lo que se pueden categorizar dos elementos fundamentales en
este sentido
El capital neto de trabajo y sus políticas El capital neto de trabajo y sus políticas son términos
que permiten a los administradores financieros tomar mejores decisiones dentro de la función
financiera empresarial de la cual forman parte. El capital neto de trabajo se define como la
diferencia entre el activo circulante y el pasivo a corto plazo. El capital neto de trabajo se define
también como la parte de los activos circulantes financiada con fondos a largo plazo
Las empresas tienen como punto medular mantener un capital neto de trabajo a fin de
contener las entradas y salidas de flujos de efectivo. Si los activos circulantes exceden a los
pasivos a corto plazo entonces se tiene un capital neto de trabajo positivo; en caso contrario
este será negativo. Esta relación se debe al grado de predicción de las entradas y salidas de
efectivo. Es decir, los desembolsos son siempre predecibles; pero los ingresos no lo son y por
consiguiente el comportamiento de estos es lo que debe cuidar el administrador financiero
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Política de crédito
Las principales variables controlables que afectan a la demanda por los productos de una
compañía son los precios de venta, la calidad del producto, la publicidad y la política de crédito
de la empresa. A la vez, ésta incluye los factores que exponernos a continuación.
1. Las normas de crédito se refieren a la solidez y a la dignidad crediticia que un cliente debe
exhibir para aspirar a que se le conceda un crédito. Las normas según los términos regulares
crédito de la empresa se aplican para determinar cuáles son los clientes que califican crédito y
la cantidad de crédito que deberían recibir. Los principales factores que se consideran cuando
se fijan normas de crédito se relacionan con la probabilidad de que un cliente pague
lentamente o que tal vez genere una pérdida por ser la suya una cuenta incobrable. La
determinación de la calidad de crédito, o de la dignidad de crédito, de un cliente es
probablemente la parte más difícil de la administración de los saldos acreedores. Sin embargo,
la evaluación del crédito es una práctica bien conocida, y un buen administrador puede
elaborar juicios razonablemente exactos de la probabilidad de incumplimiento que muestren
diferentes clases de clientes, con base en el análisis de la posición financiera actual de la
empresa y la evaluación de los factores que pudieran afectarla en el futuro.
2. Los términos de crédito son las condiciones que regulan las ventas a crédito, especialmente
respecto a los convenios de pago. Las empresas necesitan determinar la fecha en la cual
comienza el periodo de crédito, el tiempo del que dispone el cliente para pagar las compras a
crédito antes de que su cuenta se considere atrasada, y si se deberían ofrecer descuentos en
efectivo por pronto pago. Un examen de los términos de crédito ofrecidos por las empresas de
Estados Unidos muestra importantes variaciones a lo largo de las industrias, ya que los mismos
oscilan desde el efectivo antes de la entrega y el efectivo simultáneo a la entrega hasta la oferta
de descuentos en efectivo por pronto pago. Por ejemplo, una empresa que ofrece términos de
2/10, 30 le proporciona a sus clientes un descuento de 2% sobre el precio de compra, si la
cuenta se paga el décimo día del mes o antes de esa fecha, dentro del ciclo de facturación; de
otro modo, la totalidad de la cuenta (el monto neto) debe pagarse el día 30. Debido a la
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naturaleza competitiva del crédito comercial, la mayoría de los administradores financieros,
cuando fijan los términos de crédito, aplican las normas de la industria en la cual operan.
La política de cobranza se refiere a los procedimientos que sigue la empresa para solicitar el
pago de sus cuentas por cobrar. La empresa necesita determinar la fecha
Las técnicas de cobranza son aquellas que tratan de reducir al mínimo los retardos de
cobranza y por lo tanto la empresa dispone de varias técnicas de cobranza que permitan
la aceleración de los cobros, con las que se reduce considerablemente el tiempo para su
realización. Estas son las siguientes:
Las políticas de cobranza son procedimientos que utiliza la empresa para la cobranza de las
cuentas pendientes que tiene que realizar ésta cuando vencen. Entre los métodos a los que se
recurre con mayor frecuencia para evaluar las políticas de crédito y cobranza son los siguientes:
El índice del periodo promedio de cobranza. .
El análisis de deudas.
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transferencias cablegráficas
concentracion bancaria
sistema de caja cerrada
envio directo
cheque de pre autorizacion
cheque de transferencia del deposito
Se dispone de diversas técnicas para la cobranza de las cuentas. A medida que una deuda se
vence y envejece, la gestión de cobro es más personal y exigente. Los procedimientos básicos
se presentan en el orden normalmente adoptado en los procesos de cobro.
Estos son los siguientes:
1. Notificaciones por escrito.
2. Llamadas telefónicas.
3. Visitas personales
4. Mediante agencias de cobranza.
5. Recurso legal.
ROTACIÓN DE INVENTARIO (LOTE ÓPTIMO PUNTO DE REORDEN)
Nivel óptimo del inventario: la meta de la administración del inventario es proporcionar los
inventarios necesarios para sostener las operaciones en el más bajo costo posible .de tal modo
que el primer paso es:
1. Identificar los costos que intervienen en su compra
2. Identificar los costos que intervienen en su mantenimiento y posteriormente en qué
punto se minimizan estos costos
Clasificación de los costos de inventario:
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FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO (PROVEEDORES, ACREEDORES Y
PRÉSTAMOS BANCARIOS A CORTO PLAZO)
Las fuentes de financiamiento a corto plazo se definen como el conjunto de adeudos que
vencen al cabo de un año o menos y que son empleados para satisfacer necesidades
estacionales y de activos circulantes. Para una empresa es fundamental la disponibilidad de las
fuentes de financiamiento a corto plazo para llevar a cabo una forma eficiente de su
funcionamiento y operación dentro de un entorno económico y financiero. Las fuentes de
financiamiento a corto plazo tienen una serie de objetivos que cumplir dentro del
funcionamiento y operación de una empresa.
Las fuentes de financiamiento a corto plazo, partiendo desde su definición, hasta pasar por los
objetivos que éstas persiguen en el desarrollo y funcionamiento de una empresa; así como su
clasificación de éstas en forma general.
Objetivo del Financiamiento a Corto Plazo y su clasificación Las fuentes de financiamiento a
corto plazo
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Los costos de mantenimiento incluyen todos los gastos asociados con el hecho de tener un inventario, tales como la renta del almacén donde se guarda y los seguros que se contratan sobre ellos; asimismo, por lo general, dichos gastos aumentan en proporción directa a la cantidad promedio de inventarios que se lleve.
costos de mantenimiento
Los costos de ordenamiento son los relacionados con la colocación y recepción de un pedido para comprar nuevos inventarios, entre ellos los costos de generación de los memoranda, las transmisiones por fax y otros costos similares
costos de ordenamiento
Crédito a corto plazo Pasivo originalmente programado para reembolsarse dentro de un
año.
Las afirmaciones acerca de la flexibilidad, costo y grado de riesgo de las deudas a corto
to plazo que se obtén plazo versus las deudas a largo plazo dependen en gran parte, del
tipo de crédito a carga. El crédito a corto plazo se define como cualquier pasivo que
haya sido originalmente programado para reembolsarse dentro de un año. Existen
numerosas fluentes de fondos a corto plazo, y en las siguientes secciones describimos
cuatro tipos fundamentales:
1) gastos acumulados: Continuamente recurren a responsabilidades de corto plazo;
responsabilidades como salarios e impuestos que incrementan espontáneamente
con las operaciones.
2) cuentas por pagar (crédito comercial),
3) préstamos bancarios
4) papel comercial
. Las fuentes de financiamiento a corto plazo se clasifican de acuerdo a las
características propias que tiene cada tipo de fuente.
Estas son las siguientes:
a. Fuentes de financiamiento sin garantía específica: Son aquellas fuentes de financiamiento
que vencen al cabo de un año o menos y no tiene garantía en forma de activos de la empresa.
b. Fuentes de financiamiento con garantía específica: Son aquellas fuentes de financiamiento
que vencen al cabo de un año o menos y tienen como garantía específica ciertos activos de la
empresa.
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Las fuentes de financiamiento sin garantía específica se clasifican en tres grandes grupos que
son los siguientes:
Fuentes de financiamiento a corto plazo espontáneas.
Fuentes de financiamiento a corto plazo bancarias
Fuentes de financiamiento a corto plazo extra-bancarias.
plazo de inventarios
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CONCLUSIONES
El tema de administración del capital de trabajo me pareció importante ya que este refleja
una interacción entre los procesos y la forma de operación interna siempre tomando la
participación externa, puedo decir que es uno de los puntos importantes de un proyecto de
inversión así como la influencia de este para que un negocio sea exitoso o fracase, también
pude observar que es un elemento importante para tomar decisiones en base en los
movimientos contables.
La administración del capital de trabajo es necesaria para asegurar el funcionamiento y el
desarrollo de la empresa a largo plazo.
Consiste en mantener un nivel apropiado del activo circulante sobre el pasivo circulante,
mediante la inversión y el manejo correctos de los activos con más liquidez, y la adquisición
mínima de pasivos.
BIBLIOGRAFÍA
GITMAN J.Lawrence ,principios de administración financiera ,México ,Pearson 2007
Besley,Scott y Brigman Eugene F.,Fundamentos de administración
Financiera ,Mexico.Cengage,2008
http://fcasua.contad.unam.mx/apuntes/interiores/docs/2005/administracion/
5/1551.pdf
http://www.eco-finanzas.com/diccionario
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ÍNDICE
introducción................................................................................................................................................1
COMPONENTES DEL CAPITAL DE TRABAJO.................................................................................................2
CICLO DE OPERACIÓN Y CICLO DE EFECTIVO..............................................................................................4
CUENTAS POR COBRAR (POLÍTICAS DE CRÉDITO Y DE COBRANZA).............................................................6
ROTACIÓN DE INVENTARIO (LOTE ÓPTIMO PUNTO DE REORDEN).............................................................9
FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO (PROVEEDORES, ACREEDORES Y PRÉSTAMOS BANCARIOS A CORTO PLAZO)....................................................................................................................10
Conclusiones..............................................................................................................................................13
Bibliografía................................................................................................................................................13
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