Introducción a Activotrade
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Agenda
Introducción
CFDs
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Activotrade es una agencia de valores especializada en trading online dedicada principalmente a inversores particulares, que ofrece a sus clientes un amplio abanico de mercados, activos y productos
• Agencia de valores, regulada por la CNMV, especializada en el trading online para inversores particulares
Misión
Proveer la mejor experiencia de inversión a nuestros clientes
Visión
Ser líderes en España…
…estar presentes en los mercados emergentes…
…tener la mejor oferta de mercados, activos y productos…
Valores
Innovación
Excelencia
Accesibilidad
… en el negocio del trading online y para
inversores particulares
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Activotrade garantiza a los inversores seguridad, innovación y excelencia en el servicio a unos precios competitivos
• Agencia de valores, regulada por la CNMV, especializada en el trading online para inversores particulares
Seguridad
Regulada por la CNMV y adherida al fondo de garantía de depósitos Español
Equipo directivo con una larga experiencia en el sector financiero y con una gran experiencia profesional y académica
Innovación
Amplio abanico de activos y productos
Plataformas adaptables y flexibles
Múltiples plataformas para diferentes dispositivos
Servicio
Costes de inversión muy competitivos
Servicios de inversión plenamente dedicados y de gran calidad
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Activotrade está regulada por la CNMV, acreditada y adherida al Fondo de garantía de depósitos para inversores y es partner de Saxo Bank
Relación
• Activotrade está regulada por la CNMV, registrada con el número 239
• Activotrade está acreditada y adherida al fondo de depósito de garantías para inversores
• Activotrade representa a SaxoBank
Funciones
• Agencia a cargo de supervisar e inspeccionar a los participantes en el mercado Español
• Fondo que garantiza los depósitos y seguros (ej. Acciones, bonos…) propiedad de inversores españoles en instituciones financieras españolas
• Banco de inversión danés especializado en el trading online presente en los principales mercados financieros
• Finalizó 2008 con unos activos de 1,4 miles de millones de euros y con un beneficio de 46 millones de euros un 24% más que durante el ejercicio 2007
• SaxoBank esta regulado por el supervisor financiero danés. En España SaxoBank –Sucursal esta registrado en el Banco de España (Número 1510)
Aspectos clave
• Asegurar la protección del inversor
• Prevenir y evitar posibles fraudes
• Prevenir al inversor de exponerse a riesgos excesivos
• Abonar al inversor 100.000 euros en caso de que la institución financiera no sea capaz de hacer frente a sus obligaciones
• Asegurar la protección de los activos de inversor
• Garantizar la seguridad de las transacciones de los inversores
• Proveer una tecnología segura a los inversores
Entidad
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… además el equipo directivo cuenta con una gran experiencia en servicios de inversión con el fin de aportar la máxima seguridad a nuestros clientes
Experiencia ProfesionalEquipo Directivo Experiencia ProfesionalEquipo Directivo
•Manuel Enrich Izard aporta a ActivoTrade más de 20 de experiencia en servicios de inversión y en la industria bancaria. Fue CEO de Link Securities (Agencia de Valores)
•Manuel es Español y es licenciado por la universidad de Denver (EEUU) y MBA por la Universidad de Notredame (EEUU)
•Raza Pérez Martínez aporta más de 10 años en las industrias de Aerolíneas y telecomunicaciones así como en la consultoría estratégica. Fue director de estrategia de Vueling Airlines
•Raza cuenta con nacionalidad española, es licenciado en Matemáticas por la universidad de Zaragoza (España) y MBA por IESE (España)
•Jack Wigglesworth aporta más de 40 años de experiencia en servicios de inversión y en la industria de los bancos de inversión; fue presidente del Liffe (London International Financial Futures Exchange)
•Jack es Inglés y cuenta con un MA en filosofía, políticas y económicas en la universidad de Oxford.
•Vicenç Martí Díaz-Plaja aporta más de 15 años de experiencia en empresas de entretenimiento, aerolíneas e internet
•Vicenç es Español , cuenta con una licenciatura en comunicación por Saint Louis University (USA), es MBA por IESE (España), además cuenta con el programa internacional de Stamford (USA)
•Luís Alves Gomes aporta más de15 años de experiencia en la industria de los servicios de inversión y en la consultoría estratégica
•Luís es portugués y cuenta con un a licenciatura en administración y dirección de empresas por la universidad de Coimbra (Portugal) y un MBA en la Universidad Cátolica (Portugal)
•Fernando Bermejo de la Calzada aporta más de 10 años de experiencia en los sectores de banca minorista, seguros y consultoría estratégica
•Fernando es Español y posee una licenciatura en administración y dirección de empresas por ICADE (España), también con una licenciatura en Ciencias Políticas y un MBA por IESE (España)
Un equipo directivo experimentado en el sector de los servicios financieros y en otras industrias como la banca de inversión, la consultoría estratégica, la banca minorista y las
líneas aéreas
CFDs
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Los CFDs son contratos que permiten al inversor recibir la diferencia entre el precio de cierre y el precio de apertura en el caso de una posición larga (o de compra) y al revés en el caso de una posición corta (o de venta)
Ilustrativo
Posición larga
Apertura de posiciónEvento
Tipo de Evento
Precio del Activo
Cantidad negociada
Ganancia del inversor
Compra
15
10 x (20 – 15)
10
Cierre de posición
Venta
20
10
Precio de apertura
Precio cierre
Conclusiones Clave
El inversor primero compra y luego vende, la riqueza del inversor se incrementa si el precio sube
Posición corta
Apertura de posición
Venta
20
10 x (20 – 15)
10
Cierre de posición
Compra
15
10
Precio de cierre
Precio apertura
El inversor primero vende y luego compra, la riqueza del inversor se incrementa si el precio baja
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Para abrir una posición, el inversor necesita depositar un margen que es un porcentaje de su exposición, esta exposición se calcula como el precio de apertura multiplicado por la cantidad negociada
Ilustrativo
Posición larga
Apertura de posiciónEvento
Tipo de Evento
Precio del activo
Cantidad negociada
Compra
15
10
Posición corta
Apertura de posiciónEvento
Tipo de Evento
Precio del Activo
Cantidad negociada
Venta
20
10
Precio apertura
Precio apertura
10%
Precio de apertura (15) x cantidad (10) = 150
10%
Precio de apertura (20) x cantidad (10) = 200
10
El margen depositado sirve como colateral ante pérdidas potenciales, estas perdidas están limitadas en el caso de posiciones largas y pueden ser ilimitadas en el caso de posiciones cortas Ilustrativo
Posición larga
-15
+5
010 25
Pérdidas limitadas
Ganancias Ilimitadas
Precio del Activo
Si el precio baja de 15, el inversor podría incurrir en perdidas limitadas
El margen depositado sirve como colateral ante potenciales pérdidas
Posición corta 0 Precio del
Activo
Si el precio sube de 20, el inversor podría incurrir en perdidas ilimitadas
El margen depositado sirve como colateral ante potenciales pérdidas
+5
-10
-5
Ganancia del inversor por Unidad
negociada
+10
20155
-20
-10
-5
-15
+5
+15
+20
+10
+10 +15 +20 +25 +30
Ganancias Limitadas
Pérdidas ilimitadas
Ganancia del inversor por Unidad
negociada
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Los CFDs se cotizan con una horquilla de precios (spread) bid/ask, bid es el precio de venta y ask es el precio de compra
Precio cotizado del activo
Posición larga Posición corta
Si el inversor quiere abrir una posición larga, o comprar, el precio a pagar será 21
Si el inversor quiere cerrar una posición larga, el precio al que podrá vender (cerrar) será 20
Si el inversor quiere abrir una posición corta, o vender, el precio al que podrá vender será de 20
Si el inversor quiere cerrar una posición corta, el precio al que podrá comprar (cerrar) será 21
Cotización de CFDs
20 21
Mercado
Inversor Vende a ese
precio
El precio más alto de adquisición por parte de los compradores
Compra a ese precio
El precio más bajo de venta por parte de los vendedores
Bid Ask
Ilustrativo
12
Con una posición larga el inversor debe pagar intereses, mientras que con una posición corta el inversor recibe intereses
Ilustrativo
Posición larga
Apertura de posiciónEvento
Tipo de Evento
Precio del Activo
Cantidad negociada
Compra
15
10
Posición corta
Apertura de posiciónEvento
Tipo de Evento
Precio del Activo
Cantidad negociada
Venta
20
10
15 x 10
Posiciónlarga
PosiciónCorta
0 3 Meses
Cierre de posición
Venta
20
10
Cierre de posición
Compra
15
10
0 3 Meses
Moneda del activo Euros
(ej. Euribor 3%)
Moneda del activo: USD
(ej. Libor4%)
Préstamo: Exposición - Margen
Préstamo: 150 – 15 = 135
15 x 10 x 10%
Intereses a pagar por el inversor: 135 x 3% x 3 = 1,0125 Euros
12
20 x 10
Depósito: Exposición - Margen
Depósito: 200 – 20 = 180
20 x 10 x 10%
Intereses a recibirpor el inversor: 180 x 4% x 3 = 1,8 USD
12
3 meses
3 meses
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Es importante señalar que para el caso particular de posiciones, ya sean cortas o largas, que se abren y cierran en el mismo día el coste de financiación es cero
Ilustrativo
Posición larga
Apertura de posiciónEvento
Tipo de Evento
Precio del Activo
Cantidad negociada
Compra
15
10
Posición corta
Apertura de posiciónEvento
Tipo de Evento
Precio del Activo
Cantidad negociada
Venta
20
10
15 x 10
Posiciónlarga
PosiciónCorta
día 0 día 0
Cierre de posición
Venta
20
10
Cierre de posición
Compra
15
10
día 0 día 0
Moneda del activo Euros
(ej. Euribor 3%)
Moneda del activo: USD
(ej. Libor4%)
Préstamo: Exposición - Margen
Préstamo: 150 – 15 = 135
15 x 10 x 10%
Intereses a pagar por el inversor: 135 x 3% x 0 = 0
12
20 x 10
Depósito: Exposición - Margen
Depósito: 200 – 20 = 180
20 x 10 x 10%
Intereses a recibirpor el inversor: 180 x 4% x 0 = 0
12
0 días
0 días
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Los CFDs permiten a los inversores recibir dividendos sin necesidad de poseerlos fisicamente
Un inversor con una posición larga en Google a través de CFDs:
– En dos meses, si el inversor mantiene su posición larga recibirá 0,8 USD por cada contrato
Un inversor con una posición corta en Google a través de CFDs:
– En dos meses, si el inversor mantiene su posición corta se le debitará 0,8 USD por cada contrato
Acreditar
Debitar
CFDs largo
CFDscorto
En dos meses, Google pagará un dividendo
El dividendo por acción será de 0,8 USD (80 centavos)
Las acciones de Google cotizan a 300 (bid)/302 ask;
- 0,8 USD
Dividendos de Google
mes 0 1 2
Precio acción
Illustrative
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Los CFDs permiten a los inversores negociar cuatro tipos de activos: (1) Acciones de Empresa; (2) Índices; (3) ETFs y (4) Materias Primas
Activos Margen Notas
Acciones de Empresa
10% Para mayor información sobre Acciones de Empresa por favor vea el vídeo que sobre este activo hay en la página web
Índices 5% Para mayor información sobre Índices por favor vea el vídeo que sobre este activo hay en la página web
ETFs 10% Para mayor información sobre ETFs por favor vea el vídeo que sobre este activo hay en la página web
Con CFDs es posible invertir en
Los márgenes estándar pueden ser modificados debido a condiciones de
mercado o la política del market maker
Materias Primas 10% Para mayor información sobre Materias Primas por favor vea el vídeo que sobre este activo hay en la página web
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La apertura de una posición (larga o corta) con CFDs implica disponer de un margen o garantía para responder ante las posibles pérdidas.
Evolución de la cotización de Telefónica
En el momento 0, el inversor tiene expectativas alcistas y se posiciona a largo comprando 10.000 CFDs. Dispone de 10.000 euros.
Por tanto, comprará en el momento 0 a un precio de compra (ask) de 10,00 euros por CFD para posteriormente vender en el momento que él crea oportuno.
Bid Ask
9,98 10,00
10.000
Posiciónlarga
Ilustrativo
requerimientos de margen% utilización margen = valor del margen en el momento X
Valor de la exposición = 100.000 (10.000 x 10)
Requerimientos de margen = 10.000 (100.000*10%)
Disponible para operaciones con margen = 10.000
% utilización margen = 10.000 / 10.000 = 100%
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En caso que la pérdida potencial alcance un determinado nivel de utilización del margen, se recibe un aviso requiriendo incrementar la garantía o margen.
Evolución de la cotización Telefónica
En el momento 0, el inversor tiene expectativas alcistas y se posiciona a largo comprando 10.000 CFDs. Dispone de 10.000 euros.
Al cabo de 3 meses la cotización del CFD se ha desvalorizado y el inversor está incurriendo en pérdidas.
Resultados para el inversor
Unidad: Euros
Aviso de pérdidas
Beneficio: 10.000 x (9,90 – 10,00) = - 1.000
Bid Ask
0
3 Meses
9,98
9,90
10,00
9,92
10.000
CFDs
Posiciónlarga
Ilustrativo
10.000% utilización margen = = 111% 9.000
Los avisos de pérdidas se ejecutan cuando el % de utilización del margen es equivalente a 111% y 125%
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Una vez alcanzada una utilización del margen igual o superior al 150%, sin que se haya incrementado la garantía, se procede al cierre de la posición de forma automática.
Evolución de la cotización Telefónica
Resultados para el inversor
Unidad: Euros
Aviso de pérdidas
Beneficio: 10.000 x (9,67 – 10,00) = - 3.300
Bid Ask
0
3 Meses
9,98
9,67
10,00
9,69
10.000
CFDs
Posiciónlarga
Ilustrativo
10.000% utilización margen = = 150% 6.700
En el momento 0, el inversor tiene expectativas alcistas y se posiciona a largo comprando 10.000 CFDs. Dispone de 10.000 euros.
Al cabo de 3 meses la cotización del CFD se ha desvalorizado y el inversor está incurriendo en pérdidas.
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Los CFDs presentan cuatro grandes ventajas
Posibilidad de multiplicar la inversión y el retorno
Ventajas clavede los CFDs
Posibilidad de ganar incluso con la caída de los mercados
Posibilidad de proteger su cartera de acciones
Posibilidad de eliminar casi por completo el riesgo de cambio de divisas en cualquier inversión
20
Los CFDs permiten a los inversores multiplicar su inversión y el retorno, como se ilustra con un ejemplo sobre acciones de Telefónica
Evolución de la cotización Telefónica
En el momento 0, los inversores A y B, tienen expectativas de que las acciones de Telefónica subirán– El inversor A abre una posición
larga de 100 CFDs, en el que las acciones de Telefónica es el activo subyacente
– El inversor B compra 100 acciones de Telefónica
Resultados para el inversor A
Unidad: Euros
Resultados para el inversor B
Unidad: Euros
Beneficio: 100 x (15,00 – 10,00) = 500
Retorno: 600 - 1= 500%
100
apalancamiento
Beneficio: 1.500 – 1.000 = 500
Retorno: 1.500 - 1= 50%
1.000
Bid Ask
0
3 Meses
9,98
15,00
10,00
15,02
100
CFDs
Acciones
100 x 10,00
100 x 15,00
Exposición
Margen=
1.000
100= x 10
100 x 10,00
100 x 10,00 x 10%
Posiciónlarga
Ilustrativo
21
Los CFDs permiten a los inversores ganar con la caída de los mercados si se utilizan posiciones cortas como se ilustra con el siguiente ejemplo sobre el Nasdaq 100
Evolución del Nasdaq 100 Resultados para el inversor
Moneda Nasdaq 100: USD Unidad: cada punto tiene el valor de 1 USD
Beneficio: 20 x (2.000 – 1.900) = 2.000 USD
Retorno: 4.000 - 1= 100%
2.000
En el mes 0, el inversor espera que el índice Nasdaq 100 caiga
El inversor decide abrir una posició corta de 20 Índices el Nasdaq 100 a través de CFDs
Bid Ask
0
3 Meses
2.000
1.898
2.002
1.900
Unidad: Puntos
Unidad: Puntos
20 Índices
PosicónCorta
Apalancamiento:Margen
Exposición=
2.000 x 20 x 5%
20 x 2.000= x 20
Ilustrativo
22
Los CFDs permiten a los inversores proteger el valor de una cartera de acciones …
Situación del inversor (mes 0)
Un inversor tiene acciones de empresas cotizadas en el mercado de valores Nasdaq, tales como Apple, Google, Amazon, …
Su cartera de acciones tiene un valor de 40.000 USD y tiene una alta correlación con el Índice Nasdaq 100
El inversor decide abrir una posición corta en el índice Nasdaq 100, a través del uso de CFDs, para proteger su cartera durante los próximos 3 meses
Cotización Nasdaq 100 (mes 0) ¿Cómo protegerse?
¿Cuántos índices debería vender el inversor?
El inversor debería vender 20 índices
Precio de venta del índice
Valor de la cartera
2.000
40.000= 20
Bid Ask
2.000 2.002
CompraVenta
Unidad Nasdaq: cada punto representa un USD
Ilustrativo
23
… como se ha ilustrado con el inversor que posee acciones de empresas cotizadas en el Nasdaq, con el uso de CFDs sobre el Nasdaq 100 ha conseguido el objetivo de proteger su cartera
Nasdaq 100
Evolución del mercado
Bid Ask
0
3 Meses
2.000
1.898
1.998
1.900
Resultados de la posición corta CFD en el Nasdaq 100
Unidad: cada punto tiene el valor de 1 USD
Cartera inversor
- 4% Beneficio: 20 x (2.000 – 1.900) = 2.000 USD
Pérdida-1.600 USD
Beneficio Final: + 400 USD
La riqueza total del inversor
no se ha vistoafectada
significativamente
Ilustrativo
24
Los CFDs eliminan casi por completo el riesgo de tipo de cambio en las inversiones …
Inversor A
Inversor B
Mes 0
1.000
CFDs
Acciones
PosiciónLarga
El EFT “iShares Nasdaq Biotechonology Index Fund” que cotiza en el mercado Nasdaq se cambia a: 64 (bid)/65 (ask) en USD
El USD EUR cotiza a : 0,79 (bid)/0,80 (ask)
Precio de1 USD en Euros
El Inversor A abre una posición larga en 1.000 CFDs sobre el EFT a 65 USD cada uno
El Inversor B compra 1.000 acciones del EFT:– Primero, calcula cantidad que se requiere en
USD: 1.000 x 65 = 65.000 USD– En segundo lugar, calcula el valor requerido en
Euros: 65.000 x 0,80 = 52.000 EUR– Finalmente, esto significa una inversión de
52.000 EUR para comprar 1.000 acciones del EFT
Ilustrativo
25
…porque únicamente la diferencia entre el precio de compra y cierre está expuesto al riesgo de cambio de divisas, como se ilustra en el ejemplo
3 Meses después
El EFT “iShares Nasdaq Biotechonoly Index Fund” que cotiza en el mercado Nasdaq se cambia a: 78 (bid)/79 (ask) en USD
El USD EUR cotiza a : 0,50 (bid)/0,51 (ask)
El EFT ha subido un 20% (78 – 1)
El USD se ha depreciado un 37,5% (0,5 – 1)
Resultados para el Inversor A
Unidad: USD
Resultados para el Inversor B
Unidad: USD
Beneficio en USD:1.000 x (78-65) = 13.000 USD
Cash-flow en Euros
65
0,8
Beneficio en EUR:13.000 x 0,5 = 6.500 EUR
Beneficio en USD:78.000-65.000 = +13.000 USD
Beneficio en EUR:39.000-52.000 = 13.000 EUR
-52.000 +39.000
Ganancia en Euros6.500
Pérdida en Euros-13.000
1.000
CFDs
Acciones
La única diferencia es la exposición
al tipo de cambio
Ilustrativo
26
Por último, es necesario resaltar otros aspectos clave de los CFDs como son la transparencia, la flexibilidad y la no existencia de fechas de vencimiento
Aspectos Clave SiX No
Detalle
Transparencia
Mercado organizado
Posición corta
Apalancamiento
X
Como se ha mostrado en los ejemplos anteriores
El precio del CFD está directamente ligado al precio del activo subyacente y varía exactamente de la misma manera
Como se ha mostrado en los ejemplos anteriores
Los CFDs son un producto OTC (Over the Counter)
Fecha de Vencimiento
Pérdidas Ilimitadas
Flexibilidad X
X
El Mercado de Futuros impone unas cantidades fijas en cada contrato y algunas veces la cantidad no tiene porque estar alineada con las necesidades del inversor
Un inversor puede mantener una posición con un CFD tanto tiempo como quiera
El inversor puede estar expuesto a cualquier cantidad del activo subyacente
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