FORUM MEDIASEGUR: ¿Cómo garantizar el crédito?ÍNTRODUCCIÓN Felipe Buhigas MAPFRE Caución y Crédito.
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¿Cómo garantizar el crédito?Felipe BuhigasDirector de Seguro de Crédito. MAPFRE Caución y Crédito.
EL SEGURO DE CRÉDITO: INTRODUCCIÓN
Contenido de la sesión
D fi i ió d l d édit1 Definición del seguro de crédito1
2 Historia del seguro de crédito
3 Justificación del seguro de crédito
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4 Diferencias con otros instrumentos
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Contenido de la sesión
Definición del seguro de crédito1
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Definición del seguro de crédito1
Ley 50/1980 del Contrato de Seguro
Artículo 69Por el seguro de crédito elasegurador se obliga, dentro de loslímites establecidos en la Ley y en elcontrato a indemnizar al asegurado
Consideración “grandes riesgos”Mayor libertad de contratación de las partes.La ley 50/1980 sólo es de aplicaciónsubsidiaria prevaleciendo lo dispuesto
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glas pérdidas finales que experimentea consecuencia de la insolvenciadefinitiva de sus deudores.
subsidiaria, prevaleciendo lo dispuestoen las condiciones particulares,generales y especiales de las pólizas.
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Definición del seguro de crédito1
Ley 50/1980 del Contrato de Seguro
Artículo 70Se reputará existente la insolvencia definitiva del deudor en los siguientes supuestos:
- Cuando haya sido declarado en quiebra mediante resolución judicial firme.- Cuando haya sido aprobado judicialmente un convenio en el que se establezca una quita del importe.
- Cuando se haya despachado mandamiento de ejecución o apremio sin que del embargo
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- Cuando se haya despachado mandamiento de ejecución o apremio, sin que del embargo resulten bienes libres bastantes para el pago.
- Cuando el asegurado y el asegurador, de común acuerdo, consideren que el crédito resulta incobrable.
No obstante cuanto antecede, transcurridos seis meses desde el aviso del asegurado al asegurador del impago del crédito, éste abonará a aquél el cincuenta por ciento de la cobertura pactada, con carácter provisional y a cuenta de ulterior liquidación definitiva.
Definición del seguro de crédito1
Ley 50/1980 del Contrato de Seguro
Artículo 71En caso de siniestro, la cuantía de la indemnización vendrá determinada por un porcentaje, establecido en el contrato, de la pérdida final que resulte de añadir al crédito impagado los gastos originados por las gestiones de recobro, los gastos procesales y cualesquiera otros expresamente pactados. Dicho porcentaje no podrá comprender los beneficios del asegurado, ni ser inferior al cincuenta por ciento de la pérdida final.
Artículo 72
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El asegurado, y en su caso el tomador del seguro, queda obligado:
- A exhibir, a requerimiento del asegurador, los libros y cualesquiera otros documentos que poseyere relativos al crédito o créditos asegurados.
- A prestar la colaboración necesaria en los procedimientos judiciales encaminados a obtener la solución de la deuda, cuya dirección será asumida por el asegurador.
- A ceder al asegurador, cuando éste lo solicite, el crédito que tenga contra el deudor una vez satisfecha la indemnización.
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Definición del seguro de crédito1
Algunos interrogantes…
¿A qué tipo de insolvencia se refiere la ley?La Ley alude al término insolvencia, sin matizar si nos referimos a las insolvencias de derecho (concurso de acreedores o situaciones análogas en otras legislaciones), o a las meras insolvencias de hecho (falta de pago).
¿A qué tipo de crédito se refiere?La Ley dedica 4 artículos al Seguro de Crédito, pero no profundiza en relación al tipo de crédito que puede ser objeto de cobertura por parte del seguro.
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¿A quién va dirigido el seguro de crédito?Lo anterior, hace que debamos despejar otra incógnita: ¿quién puede contratar un seguro de crédito?
Definición del seguro de crédito1
El gran debate doctrinal
¿A qué tipo de insolvencia se refiere la ley?
¿Cobertura de la insolvencia definitiva o de la mora prolongada?Han existido distintas corrientes doctrinales en la materia (Ver Bastin, Garrigues...). Para unos, la falta de pago es elemento suficiente para obtener la indemnización del seguro. Para otros, debe acreditarse la situación de insolvencia del deudor.
Nuestra ley opta por una solución intermediaLas indemnizaciones sólo se deben por razón de
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Hoy la mora prolongada es objeto de cobertura por la práctica totalidad de las pólizas suscritas en el mercado
Las indemnizaciones sólo se deben por razón de insolvencia definitiva, no por el hecho del impago, pero éste determina el derecho a un anticipo, con carácter provisional, de parte de la indemnización final.
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Definición del seguro de crédito1¿A qué tipo de crédito se refiere?
Tipo de crédito objeto de cobertura
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El seguro de crédito tiene por objeto la cobertura del crédito comercial
Definición del seguro de crédito1
Actividad paralela y atípica en la empresa
El crédito comercial
Desde la perspectiva del cliente (comprador), es la obtención de financiación automática por la propia actividad de la empresa, vía proveedores, con fórmulas de pago aplazado. Es el sistema más sencillo, rápido y flexible de obtener financiación.
VentasEsencia de la actividad empresarial
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Días de stock de materia prima
ComprasPago a
proveedoresCobro de clientes
Plazo de pago
Días de stock de producto en curso
Días de stock de producto acabado
Plazo de cobro de clientes
Ventas
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Definición del seguro de crédito1
Figuras intervinientes:
¿A quién va dirigido el seguro de crédito?
Vendedor
Comprador
• Venta a crédito de bienes o servicios.• Tomador del seguro.
• Pago aplazado por bienes o servicios.• Representa el riesgo crediticio.
Vendedor
g
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Asegurador• Clasificación crediticia de clientes.• Cobertura de operaciones.• Gestión de recuperaciones.
Comprador Asegurador
Definición del seguro de crédito1
Concepto y diferencias con el seguro de caución
El seguro de crédito puede definirse como instrumento por el que una Compañía de Seguros (ASEGURADOR) permite a las empresas acreedoras (ASEGURADOS), estar cubiertos (INDEMNIZACIÓN) contra la falta de pago de los créditos comerciales (AVISOS DE INSOLVENCIA) que adeudan determinadas empresas (DEUDORES), previamente identificados y clasificados (CLASIFICACIONES DE RIESGO) por la compañía aseguradora, a cambio de una remuneración (PRIMA).
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El seguro de caución encuentra su razón de ser cuando una de laspartes de un contrato exige a la contraparte una garantía que blinde el cumplimiento de las obligaciones que ha contraido. Una forma sencilla de obteneresta garantía es la contratación del seguro de caución, puesto que si el obligadoincumple, la aseguradora se hace cargo de las indemnizaciones que resulten delincumplimiento, dentro de los límites pactados.
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Definición del seguro de crédito1
Tipo de productosTipo de productos
Seguro de crédito doméstico
P d t did d l id d d lP d t did d l id d d l
Riesgo políticoRiesgo comercial
Seguro de crédito a la exportación
Pólizasriesgo político
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Sobre estos dos grandes ejes (riesgo comercial y político) es posible el diseño de productos especiales para adaptarse a las necesidades de la
empresa (XL, Ejecución de Contrato, Ventas a Plazos, programas internacionales…)
Productos a medida de las necesidades de la empresaProductos a medida de las necesidades de la empresa
Contenido de la sesión
2 Historia del seguro de crédito
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Historia del seguro de crédito2
“Reprise d’assurance”:Cobertura contra el riesgo de insolvencia del asegurador
Un largo camino buscando soluciones a los impagados…
Lib li ió
1710
1839
Proyecto fallido de Sanguinetti: fondo mutual de seguros contra quiebras
1872
• Quiebrade la British Commercial
• Reaseguro en Lloyds
1850 1896
• ICISA• Unión de Berna
1920
1929
1945
Origen de grandes aseguradoras
1970
Liberalización SC Exportación(España)
1984
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Proyecto fallido del ministro pruso Wurn sobre el comercio a crédito
S.XVI1872
• Banco Adriatico Assicurazioni• Union du Commerce de Paris
Trade Indemnity salvada de la quiebra Origen de
Crédito y CauciónOrigen de CESCE
1984
Evolución históricaA di t itú l i d l d
Historia del seguro de crédito2
Aunque diversos autores sitúan el origen del seguro de crédito en el s. XVI, es en el s. XIX donde se produce el verdadero arranque, como consecuencia de diversas quiebras de empresas inglesas, francesas y alemanas.
Tras la primera guerra mundial y las dificultades que la misma había generado en el desarrollo del comercio internacional, la mayoría de países introducen cambios en sus ordenamientos creando sistemas de garantía estatal.
En España, el seguro de crédito arranca en 1928, al mismo tiempo que el crédito oficial a la exportación (RD Ley de 4 de junio de 1928). En 1929 se aprueban por Real Orden los estatutos de la Compañía Española de Seguros de Crédito
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p p gy Caución, quien se encargó de la cobertura de riesgos comerciales y políticos.
En 1962 se asigna la cobertura de riesgos extraordinarios y políticos al Consorcio de Compensación de Seguros . En 1970, para evitar la dualidad de entidades aseguradoras oficiales se produce una reforma del seguro y del crédito a la exportación,creándose una nueva entidad autorizada para asumir tanto riesgos comerciales, como políticos y extraordinarios: Compañía Española de Seguro de Crédito a la Exportación (CESCE).
Es a partir de 1984 cuando se introducen las reformas que permiten operan al sector asegurador privado en el seguro de crédito a la exportación.
Imagen publicitaria de Crédito y Caución en 1929
Fuente: “Los riesgos y su cobertura en el comercio internacional”. FC Editorial.
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Historia del seguro de crédito2Delimitación del mercado: riesgos “negociables”
Desde el primer tercio del s.XX, los Estados mediante la creación de las denominadas ECA’s (Export Credit Agencies) utilizan la figura del seguro de crédito a la exportación como mecanismo de impulso económico a la actividad exterior de cada país. Las p pcoberturas ofrecidas abarcan el riesgo comercial, el político y el extraordinario.
• Riesgo comercial: falta de pago por insolvencia o incumplimiento del comprador
• Riesgo político: falta de pago por parte de comprador público o por crisis provocadas guerras, conflictos bélicos, decisiones gubernamentales del país importador que suponen una inmovilización de fondos.
• Riesgos extraordinarios: falta de pago por situaciones de carácter natural (terremotos…) o por resultado de la acción humana (accidentes nucleares, terrorismo…)
Esta cobertura del Estado de ciertos riesgos vinculados a la exportación convive hoy con un dinámico sector privado de seguro y reaseguros de crédito a la exportación, tanto a nivel nacional como internacional
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tanto a nivel nacional, como internacional.
¿Cuál es la delimitación entre lo público y lo privado?Los denominados “riesgos negociables”, son los asumibles por el sector privado. Tienen tal consideración:
• Los riesgos de seguro de crédito a la exportación que cuentan con reaseguro privado
• Riesgos comerciales y políticos de deudores públicos y no públicos de determinados países (UE, OCDE, EEUU…).
• Para estos riesgos, el periodo máximo de crédito (fabricación más plazo de crédito) debe ser inferior a dos años.
Fuente: “La cobertura pública en el seguro de crédito a la exportación en España”. Fundación MAPFRE.
Historia del seguro de crédito2
El mercado mundial actualInformación del mercado
21%
29%
2,6%
31%2,3
19%
Tres grandes grupos controlan el 79% del mercado.
Los dos primeros grupos (Euler y Atradius) son el producto de diversas fusiones entre grandes operadores europeos.
El seguro de crédito, con una cifra global de primas de cerca de 6.000 millones de euros (2008), se encuentra desarrollado
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Euler Hermes Atradius GroupCoface CesceMAPFRE Otros
en Europa, con todavía baja penetración en EEUU y Asia y con un incremento lento pero constante de los volúmenes de primas en América Latina.
La penetración en cada mercado se mide con el ratio primas/PIB, siendo el mercado español uno de los más maduros del mundo.
Fuente: ICISA 2008
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Historia del seguro de crédito2
El mercado españolInformación del mercadootros
22%
8%
54%
11%
11%
El mercado español de seguro cuenta con aproximadamente unos 800 millones de Euros de primas.
Es el mercado más maduro del mundo, medido por su volumen de primas en relación al PIB.
Los tres grandes grupos internacionales están presentes en España, a los que se unen CESCE y MAPFRE.
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Crédito y Caución CESCEMAPFRE COFACEOtros
Adicionalmente, encontramos a otros operadores que actúan bajo modalidades muy específicas (XL o Top Up Cover), como Chartis (antigua AIG) y TCRe.
La totalidad de operadores ofrece seguro de crédito doméstico, a la exportación y coberturas de riesgo político.
Fuente: Datos provisionales ICEA 2009 y estimaciones MAPFRE
Contenido de la sesión
3 Justificación del seguro de crédito
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Algunos argumentos
3 Justificación del seguro de crédito¿Por qué contratar un seguro de crédito?
Es normal que los activos materiales de una empresa, estén cubiertos contra toda contingencia a través de los seguros de daños como incendio, robo , avería, etc.
Dentro del activo de una empresa, una de las partidas, que por su cuantía tiene a veces la mayor importancia, se encuentra el "realizable" o cuentas a cobrar de los clientes, que merece ser protegida adecuadamente, ya que es susceptible de originar quebrantos importantes que hagan peligrar la estabilidad económico-financiera de la empresa.
En épocas de crisis, porque los incumplimientos de pago se producen afectando frecuentemente a clientes considerados hasta ese momento como muy
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El seguro de crédito es un instrumento orientado a la protección del activo de la empresa
frecuentemente a clientes considerados hasta ese momento como muy solventes. Y en épocas de expansión, porque el incremento de las ventas supone un crecimiento paralelo del crédito a clientes.
Contribuye a facilitar la negociación del descuento de efectos comerciales ante entidades financieras.
3 Justificación del seguro de crédito
ACTIVO
RECURSOS PROPIOS 8.5218.521CAPITAL 3
PASIVO
INMOVILIZADO NETO 3.5973.597- CAPITAL 3- RESERVAS 7.371- RESULTADOS 1.147EXIGIBLE A LARGO 00- CRÉDITOS, ETC. 0
EXIGIBLE CORTO PLAZO 13.17013.170- PROVEEDORES 12.677
- EDIFICIOS E INSTAL. 1.879
- MAQUINARIA Y HERRA. 1.718
EXISTENCIAS 424424
REALIZABLE 15.91315.913- CUENTAS A COBRAR 15.335
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- CRÉDITOS 0- OTROS ACREEDORES 493
SUMA 21.691 SUMA 21.691
DISPONIBLE 1.757- CAJAS Y BANCOS 1.481
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Evolución de la coyuntura económica
3 Justificación del seguro de crédito
Año 2007 Año 2008 Año 2009 Año 2010Agravamiento
coyuntura económica
1er semestre 2do semestre 1er semestre 2do semestre 1er semestre 2do semestre
Desaceleración.Cambio ciclo
Crisis liquidez.Restricción
crédito
Ajuste brusco
Datos muy negativos
Datos muy negativos
Datos realestodavía inferiores
a previsiones
Podríamos haber tocado fondo
Fase de menor contracción
con desempleo elevado.
Datos reales por debajo de las previsiones
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Desaceleración intensa
Agravamiento morosidad
Las contracciones en el crecimiento del PIB se traducen automáticamente en severos repuntes de las situaciones de insolvencia de las empresas.
3 Justificación del seguro de crédito
• Históricamente siempre ha existido una fuerte correlación negativa entre crecimiento y morosidad.
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Fuente: COFACE
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3 Justificación del seguro de crédito
8,00%
Efectos Impagados sobre vencidosEspaña no es ajena a esa correlación
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
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Fuente: INE y elaboración propia
2001 2010-6,00%
-4,00%
-2,00%
PIB
• Los efectos de comercio impagados parecen contenerse y estabilizarse en tasas todavía históricamente altas
3 Justificación del seguro de crédito
históricamente altas.• Los concursos de acreedores también tocan
techo y durante 2010 esperamos se mantengan en niveles similares a los registrados en 2009.
• Los problemas de frecuencia parecen resolverse y darán paso a situaciones complicadas de intensidad.
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3 Justificación del seguro de crédito
Causas más frecuentes de fracaso en las PYMES
Conceder demasiado crédito a los clientesConceder demasiado crédito a los clientesConceder demasiado crédito a los clientesConceder demasiado crédito a los clientes
Dificultades en los cobros a los clientesDificultades en los cobros a los clientes
Dejar que las existencias alcancen niveles demasiado altosDejar que las existencias alcancen niveles demasiado altos
Expandir las ventas con demasiada rapidez (en razón del fondo de Expandir las ventas con demasiada rapidez (en razón del fondo de maniobra disponible)maniobra disponible)
Las fluctuaciones de ingresos y pagos debido a factores Las fluctuaciones de ingresos y pagos debido a factores estacionales o a los ciclos comerciales del negocioestacionales o a los ciclos comerciales del negocio
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Excesivo endeudamientoExcesivo endeudamiento
Abusar del crédito de los proveedoresAbusar del crédito de los proveedores
Excesivos créditos bancarios y dependencia de Excesivos créditos bancarios y dependencia de las concesiones, renovaciones y condiciones las concesiones, renovaciones y condiciones de los mismosde los mismos
Fuente: “Cómo prevenir la morosidad”. Gestión 2000.com
Contenido de la sesión
4 Diferencias con otros instrumentos
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4 Diferencias con otros instrumentos
Seguro de crédito
Carta de Crédito
Factoring(sin recurso)
Confirming CDS’sCredit default
swaps
Insolvencias de h h d d h
Incumplimiento del d
Insolvencias de h h d
Evento de crédito ( i bCobertura hecho y de derecho comprador hecho y de
derecho(quiebra, suspensión de pagos) según ISDA
Servicios adicionales
Información sobre el crédito, valoración de riesgo, gestión de recuperaciones
Ninguno Cobro de deudas o información sobre el crédito
Ninguno Ninguno
FinanciaciónNinguna, pero facilita la financiación
Ninguna, pero facilita la financiación
Convierte los créditos comerciales en efectivo descontado
La entidad financiera anticipa pagos a proveedores del comprador
Ninguna, pero facilita la financiación
Relaciones conEl comprador d
El comprador i i i l t
La gestión de b d l f t
Proveedores d b t l
La parte de f i
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Relaciones con clientes
desconoce su existencia
inicia la apertura de la C/C
cobro del factor puede afectar a la relación con cliente
deben aceptar el confirming
referencia no conoce la transacción
Volumen global asegurado (2005)
USD 1.900 bill USD 1000 bill USD 1200 bill n.d. USD 13.698 bill
Coste ✰✰ ✰✰✰✰ ✰✰✰ ✰✰✰ ✰✰✰✰
4 Diferencias con otros instrumentos
Carta de créditoCarta de créditoDefiniciónCrédito destinado al pago de un bien o servicio en una operación de comercio exterior. Intervienen cuatro figuras: comprador (importador), vendedor (exportador), banco emisor y banco intermediario o corresponsal.
Operativa• La operativa es sencilla, el banco emisor recibe las instrucciones del importador para abrir un crédito a favor del exportador. • El banco corresponsal recibe las instrucciones del banco emisor y le comunica al exportador la apertura del crédito a su favor.• El exportador expide la mercancía con los documentos especificados en el crédito (transporte, seguro, facturas, impuestos, etc), y una vez verificados por el banco emisor se pagará el crédito al exportador.
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Ventajas• Evita problemas de riesgo comercial.• Garantiza la correcta realización de la operación de compra-venta.
Desventajas• Coste elevado que debe asumir el importador.• Tramitación administrativa larga y compleja.• La entidad emisora evalúa todas las operaciones antes de aceptarla.
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4 Diferencias con otros instrumentos
FactoringFactoringDefiniciónCesión del crédito comercial (facturas, letras, recibos, pagarés...) a corto plazo a una entidad para que realice algunas o todas las operaciones de gestión de crédito (cobro), administración de cuentas (información), cobertura de riesgo (insolvencia) y/o financiación (anticipo).La forma de operar es mediante la apertura de una póliza de crédito o de una línea de descuento.
Costes derivados de un FactoringTarifa de factoring, porcentaje sobre el valor total de los créditos cedidos en concepto de servicios, a pagar en el momento de cesión.Tipo de interés, interés fijo o variable aplicado al total del importe anticipado y dependiendo del
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p j p p p y ptiempo de anticipo.
Ventajas• Rápido y fácil de formalizar• Gasto deducible fiscalmente
Desventajas• Coste más elevado que el seguro• No siempre protege del riesgo de impago (factoring con recurso)
4 Diferencias con otros instrumentos
ConfirmingConfirmingDefiniciónDefiniciónProducto financiero que consiste en gestionar los pagos a proveedores y acreedores y garantizarles a estos el cobro de la deuda.
Operativa• Recepción del compromiso de pago, la empresa remite las facturas conformadas a la entidad y le ordena el pago a su cargo en fecha.• Comunicación a los proveedores y pago opcional, la entidad comunica a los deudores la orden de pago y ofrece adelantar el pago en unas condiciones determinadas.• Información periódica al cliente, para comunicar los anticipos realizados de los proveedores.• Gestor de pagos, si no se solicita el anticipo, la entidad abonará el importe al vencimiento.
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Ventajas• Homogeniza pagos a proveedores• Elimina cuentas por cobrar en el balance del vendedor
Desventajas• Dependencia de 1 entidad financiera• Adaptación de procesos financieros y de emisión de facturas
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4 Diferencias con otros instrumentos
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Bibliografía
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¿Cómo garantizar el crédito?Felipe BuhigasDirector de Seguro de Crédito. MAPFRE Caución y Crédito.
EL SEGURO DE CRÉDITO: INTRODUCCIÓN
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