Luis Otero, [email protected], 571 6227320Carrera 14 No 93B – 32 , oficina 301
Importancia de la Administración Basada en Valor
2007
Luis Otero, [email protected], 571 6227320Carrera 14 No 93B – 32 , oficina 301
3Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
4Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Nivel 5ABV forma parte
de la cultura organizacional y
domina en todos losniveles de la organización
Nivel 1La Administración Basada en Valor es desconocida y no apreciada
Nivel 3Medición de resultados al interior de la empresa,
administración financiera y toma de decisiones basadas en la creación de valor económico
Nivel 4Sistema de Incentivos que motiva a la
administración a actuar como accionistas
Nivel 2Bajo compromiso de la alta administración y un uso parcial de
métricas basadas en valor. Se mide el Valor Económico consolidado pero no se explota su potencial
En nuestra experiencia, hemos identificado diferentes niveles de fortaleza de la administración basada en valor en las organizaciones
5Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
En nuestra experiencia, hemos encontrado errores comunes que se corrigen implementando la Administración Basada en Valor
Medición de Desempeño
Compensación por Resultados
Toma de Decisiones
Valor de la Empresa
Cultura Organizacional
Estratégicas
Las empresas definen una estrategia y luego estiman los resultados esperados
Operativas
Tienen metas agresivas, sin embargo, el presupuesto lo hacen mirando hacia atrás
Continuamente se toman decisiones que destruyen valor
Las personas no conocen cómo contribuyen a la creación de valor y se enfocan en los resultados de su área en vez de enfocarse en los resultados de la empresa
Las distintas áreas de la empresa no se hablan
La cultura depende del jefe de turno, y no de la cultura empresarial
No hay medición de desempeño
Se miden muchos indicadores que hacen que las personas enfoquen sus esfuerzos en direcciones diferentes y en ocasiones opuestas. Miden lo que no es
Las personas creen que la creación de valor económico es simplemente una medida del área financiera
Las personas son remuneradas a costa de los resultados de la empresa. La gente se burla del sistema
Las personas definen sus indicadores y sus metas
Las empresas pagan por acciones y no por resultados
Nadie sabe cuánto vale la empresa
Las empresas creen valer miles de millones, sin embargo, el presupuesto siempre es un ejercicio de minimización y un proceso de negociación interno
NO HAY ALINEACIÓN
Cuando se pregunta cuál es el norte de la empresa, las personas señalan en distintas direcciones
6Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Medición de Desempeño
Compensación por Resultados
Toma de Decisiones Valor de la Empresa
Cultura Organizacional
Estratégicas
La estrategia define la mejor forma para cumplir con las expectativas de valor de la empresa.
Hacer las cosas que son
Operacionales
Hacer las cosas correctamente
Se incorpora el concepto de valor en la toma de decisiones del día a día. Se fortalece la cultura financiera de la empresa
Las empresas conocen los productos o servicios que crean o destruyen valor. Saben donde enfocar los esfuerzos
El Valor Económico es la medida de control más importante para la empresa
La medición de desempeño refleja el resultado de las decisiones y acciones de las personas. Debe reflejar si se hicieron las cosas correctamente
Se compensa por resultados y no por acciones
Crear valor económico es el resultado más importante para la empresa
Hay un balance entre el corto, mediano y largo plazo. La compensación moviliza a las personas
Es el resultado de un análisis cuidadoso que incorpora conceptos de Riesgo Moral y el Problema de Agencia
El valor de la empresa se convierte en la variable más importante porque incorpora el resultado de implementar exitosamente la estrategia empresarial
Administración Basada en Valor permite la alineación al interior de las empresas para que toda la organización se enfoque en un mismo fin: el incremento sostenible del valor
La ABV debe estar soportada por una cultura organizacional, porque por medio de las personas se logra el cambio. Crear una cultura de excelencia, monitorear continuamente el desempeño, trabajar en equipo, desarrollar el conocimiento financiero, entre otros, son fundamentales en este proceso
El presupuesto debe contestar cómo se van a lograr las metas que justifican el valor de la empresa
Las empresas se comparan con otras y continuamente buscan ser mejores que la competencia
La ejecución mira hacia adelante
7Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Componentes principales de la Administración Basada en Valor
8Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Arquitectura del Valor
Entendimientoeconómico del
negocio
Integración Vertical de la
Firma
Análisis de los derechos de
decisión
Nivel de Descentralización
Contribución al Valor
Centro de Valor 1
Centro de Valor
2
Centro de Valor
n
Valor EconómicoConsolidado
=
Arquitectura del ValorImplementando la ABV
9Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Arquitectura del Valor
Todo comienza por medir lo que es
10Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
OjO ,son Variables Incompletas
Se ha demostrado que las empresas que compensan por indicadores específicos tienden a mejorarlos más que su competencia
Es fundamentar medir lo que es para no caer en la trampa de comprar indicadores o compensar a costa de la rentabilidad de la empresa
Arquitectura del Valor
El punto de partida es la medición del Valor Económico Agregado o indicadores de valor, que se caracterizan por ser medidas completas
Med
ida Co
mpleta
Asegura que las decisiones que se tom
en
sean las m
ejores para la empresa
El EVA es una Marca Registrada por Stern Stewart & Co
11Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Si bien cualquier proceso de medición comienza con el cálculo del Valor Económico a nivel consolidado, este nivel no permite identificar las unidades del negocio que contribuyen positiva o negativamente en la generación de valor
Se compró materia prima adicional para cubrir un incremento futuro de precios. Se compró en exceso?
Arquitectura del Valor
La medición consolidada permite ver quévariables de negocio han mejorado y cuáles han empeorado
Se cambió la política de pago de la empresa
Se incremento la planta de personal para responder la demanda
12Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
El uso de multiples variables restringe la capacidad de Management y puede llevar a tomar malas decisiones
Las estrategias de creación de valor deben enfocarse en mejorar el resultado consolidado, y dar libertad en cómo se logra balanceando diferentes indicadores
Monitorear indicadores aislados no solo crea islas sino que restringe la capacidad gerencial de la empresa
Arquitectura del Valor
Es importante monitorear los indicadores financieros para evaluar el balance entre estos
13Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Las empresas deben conocer dónde enfocar sus esfuerzos y dónde no hacerlo
La medición tradicional de indicadores no permiten saber quéproductos o servicios están creando valor, y por lo tanto, no se puede definir una estrategia ni tomar buenas decisiones
Arquitectura del Valor
Conocer qué líneas de negocio y productos crean o destruyen valor, permite definir estrategias. Si no se tiene esta medición no se pueden tomar acciones para enfocarse en lo que importa
Objetivo
Meta
Integrar productos para optimizar capital invertido y diluir costos fijos
14Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Vender o restructurar esta línea de negocio
Arquitectura del Valor
Conocer cómo estoy y el potencial de creación de valor es fundamental en este proceso
La creación de valor depende de la rentabilidad actual y las expectativas futuras
15Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Estrategia y Ejecución
Valor de la Empresa
Planeación Estratégica
Metas de MejoraMapas de Valor e Indicadores
Generación de Iniciativas
Toma de Decisiones
Medición y Seguimiento
Estrategia y EjecuciónImplementando la ABV
16Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Estrategia y Ejecución
Es fundamental alinear el valor de la empresa, la definición de metas, la estrategia, la toma de decisiones y la ejecución
17Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Conocen el Valor de la Empresa, porque tienen muy claro que lo que no se mide no se puede administrar
Conocen cuánto valor crea la empresa a nivel consolidado y a su interior
Saben que unidades de negocio, productos o servicios contribuyen positiva o negativamente a la creación de valor
Estrategia y Ejecución
Es fundamental alinear el valor de la empresa, la definición de metas, la estrategia, la toma de decisiones y la ejecución
18Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Definen metas claras de creación de valor (metas multianuales). Que se calculan a partir de la brecha de valor
Así, desde la definición de la estrategia hasta el proceso de presupuestación, se enfocan en cumplir o exceder las metas definidas
Estrategia y Ejecución
Es fundamental alinear el valor de la empresa, la definición de metas, la estrategia, la toma de decisiones y la ejecución
19Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Estrategia y Ejecución
Es fundamental alinear el valor de la empresa, la definición de metas, la estrategia, la toma de decisiones y la ejecución
La Estrategia se orienta en definir el mejor camino para cerrar la brecha de valor en un plazo definido
La organización se enfoca en cerrar la brecha de valor con las decisiones y las acciones de cada día
Los esfuerzos combinados de todos los miembros de la organización traen resultados sobresalientes
20Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
El valor de mercado es el resultado de implementar exitosamente la estrategia y permite identificar metas de creación de valor
Si las empresa no crean valor no pueden reducir la brecha y, de no hacerlo, su valor de mercado se veráafectado negativamente
Estrategia y Ejecución
Se definen mejoras esperadas multianuales
21Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Estrategia y Ejecución
Las mejoras esperadas deben ser consistentes con el valor de mercado y las expectativas futura de crecimiento
El análisis de comparables permite identificar la posición competitiva de la empresa frente al mercado y definir mejoras esperadas
Rentabilidad Actual
Valor Futuro
¿Vendo?
22Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Comparado con el BSC se definen indicadores claves del negocio. No solo incluimos medidas financieras sino palancas que aseguren la sostenibilidad del negocio “signos vitales del negocio”
Segmentación de Clientes
Corto largo plazo
Socios Estratégicos
Clientes
Procesos
Bloques de Compra / Importar
Outsourcing no misionales
Variabilización Salarial
Mejorar las bases de datos
Ventas de activos improductivos
Prioritizar y Medir
OjO: Casi todos los indicadores, excepto las métricas basadas en valor, se pueden mejorar con inversión de capital
Estrategia y Ejecución
23Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Estrategia y Ejecución
Estrategia de rentabilidad a través de Volumen o, con diferenciación, incrementando el margen
El análisis de comparables permite identificar la estrategia de cada empresa y, a la vez, definir el camino óptimo hacia la creación de valor
Zona de Creación de Valor
24Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
x
An
áli
sis
de
l S
ec
tor
Venta de inventarios obsoletos y redistribución de las bodegas
El estudio de referentes nacionales e internacionales permite identificar las metas de mejora de cada indicador
Meta de Corto Plazo
Estrategia y Ejecución
Las empresa se comparan con las demás y continuamente buscan ser mejores
25Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Sistema de Compensación
Análisis del Mercado Salarial y del plan actual
Patrimonio a Riesgo
Composición variable por
Niveles
Calibración y Financiación del
Sistema
Indicadores Económicos y Estratégicos
Mejoras Esperadas
Banco de Bonos
Sistema de Compensación
26Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Sistema de Compensación
“Strech Goals”Claves para calibrar el sistema de compensación
El presupuesto debe responder, ¿cómo cumplir con las mejoras esperadas derivadas del valor de mercado?
Adicionalmente se definen metas sobresalientes que incentiven resultados superiores
27Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Banco de Bonos
“Strech Goals”
La calibración del sistema de compensación va más allá de definir las metas
Sistema de Compensación
El sistema de compensación debe fomentar el pensamiento a largo plazo, manteniendo el balance entre el costo, la motivación y la retención
28Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Los sistemas de calificación deben evaluar los signos vitales del negocio.
Es común encontrar empresas que se inundan con un gran número de indicadores, convirtiendo a las personas en microgestores
Sistema de Compensación
Calificar la gestión debe ser una tarea continua de las empresa, haya o no compensación por resultados
29Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Cada día mas empresa incorporan esquemas de compensación más avanzados como opciones, apreciación de acciones, y pago con acciones fantasma o reales
Sistema de Compensación
Los sistemas de compensación con acciones permiten alinear los intereses de la administración con el de los inversionistas
30Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Liderazgo y Cultura
Entrenamientos en Creación de
Valor
Generación de Reportes
Gerenciales
Modelos de Toma de
Decisiones
EVAluación de Iniciativas
Formación de Entrenadores
Trabajo en Equipo
Alineación de la Alta Dirección
Cultura
31Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Nosotros Aprendemos y Retenemos:
10% de lo que oímos
15% de lo que vemos
20% de lo que oímos y vemos
40% de lo que discutimos
80% de lo que experimentamos directamente
90% de lo que enseñamos
Brady (1989)
Debe incluir a TODA LA ORGANIZACIÓN
Cultura
El cambio se logra por medio de las personas
32Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
FCL = EVA
El uso de herramientas de toma de decisiones no son de uso exclusivo del área financiera
Ayudamos en el proceso de fortalecer el conocimiento financiero de la empresa para que se apropien de las herramientas desarrollados
Cultura
La sumatoria de la contribución de cada individuo en la organización da resultados significativos
33Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Cultura
El uso de reportes gerenciales fortalece la cultura de valor en las organizaciones
Los reportes sirven para comunicar continuamente el desempeño y hacer una gestión continua
34Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Cultura
El uso de reportes gerenciales (gerenciales) fortalece la cultura de valor en las organizaciones
10 12
38 23
Alivio de Cuello de Botella
Upgradetecnológico
-4
Decisión:
Esperar un tiempo a que baje el precio de los equipos
La evaluación económica de todas las iniciativas, tanto estratégicas como no, es importante para evaluar su aporte y para hacer seguimiento, algo que no hace un gran número de empresas
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36Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Luis Otero, [email protected], 571 6227320Carrera 14 No 93B – 32 , oficina 301
37Información Confidencial – Todos los Derechos Reservados Meritum
Los empleados deben pensar, actuar y ser remunerados como accionistas.
� Un plan de compensación debe fomentar los resultados superiores en la organización , esto se logra cuando los empleados tienen un porcentaje de su riqueza en riesgo (WAR = Wealth atRisk), lo cual incrementa el compromiso por lograr buenos resultados.
� Bancos de Bonos se diseñan para incentivar el pensamiento a largo plazo, de tal manera que los individuos reciban los beneficios económicos solo si las mejoras alcanzadas son sostenibles en el tiempo. Asimismo, eliminando los techos y los pisos se fomenta el desempeño sobresaliente
� El plan de compensación debe ser autofinanciable. Los planes de compensación ofrecen un beneficio en la flexibilidad financiera de las empresas convirtiendo costos fijos en variables. Es fundamental que un porcentaje significativo de la compensación esté atado al resultado económico de las empresas para evitar dificultades financieras en un ciclo económico negativo de la compañía
� Una correcta definición de indicadores de medición de desempeño alineados con el incremento del valor es fundamental para el éxito de los planes de compensación. Maximizar los indicadores financieros convencionales no siempre refleja un mayor valor para los inversionistas. Se debe compensar por resultados y no por acciones
� El sistema de compensación debe crear incentivos para que los administradores elijan estrategias e inversiones que incrementen de manera sostenida el valor para los inversionistas, manteniendo elbalance entre la motivación, la retención de talentos y el costo para la empresa
Sistemas de Compensación
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