Cuenta la leyenda que al regresar la Huenchula a casa de sus padres, donde haba dejado bajo sus cuidados a su hija durmiendo en una vasija de manera, llamada lapa, comprob que debido a la curiosidad de sus padres, la bebe que no deba ser mirada por ningn ser mortal se haba transformado en agua cristalina. Desesperada, cogi la vasija y corri desesperada hacia la playa a vaciar suavemente su contenido en las aguas del mar. Llam a su marido, el Millalobo, y entre sollozos le relat lo sucedido. Al pronunciar la ltima frase de su historia, vio acercarse una delicada barca semejante a una lapa, llevando en su interior a su hija convertida en una hermosa joven, de largo pelo rubio, a quien dio el nombre de la Pincoya. Toda la familia se fue a vivir al fondo del mar en el palacio del Millalobo y all, la Pincoya, se cas con su hermano el Pincoy.

Desde ese da, el Millalobo dej en manos de la Pincoya la responsabilidad de proveer al pueblo chilote de peces y mariscos. La Pincoya, para cumplir su trabajo, sale del fondo del mar para bailar una bella y extraa cancin que canta el Pincoy.

Los pescadores de la isla cuentan que cuando la Pincoya realiza su delicado baile hacia el mar, semi vestida con un traje de algas, abundan los peces y mariscos en las playas. En cambio, si lo hace hacia la tierra, les indica que para la temporada venidera, los productos escasearn y por tal motivo, ser necesario ir a buscarlos a playas y mares lejanos. No obstante, cuando la escasez se prolonga por ausencia de la Pincoya, es posible hacerla volver, y con ella, la abundancia, por intermedio de una ceremonia especial.