Estanflación en EUA
Bonnie Palifka
Organización
Antecedentes Modelo gráfico
Macroeconomía Curva de Phillips
Soluciones Epílogo
Antecedentes
Guerra de Vietnam comenzó en 1965 G Johnson no quiso impuestos Resultado: sobrecalentamiento económico
Petróleo La oferta de EUA llegó a un límite 1973: OPEP redujo la oferta mundial Resultado: precios y racionalización
Antecedentes
Ante este escenario El modelo Keynesiano no explicaba lo que
pasaba (inflación Y desempleo). Hubo una crisis intelectual a la vez que la
crisis económica. Los modelos que fueron rechazados, a fin de
cuentas sí explicaban los fenómenos nuevos, pero solamente con una nueva interpretación.
Modelo Gráfico
P.
Y.
P.
desempleo
Macroeconomía Curva de Phillips
OA
DA
Empleopleno
A A
OALP
Modelo Gráfico
P.
Y.
P.
desempleo
Macroeconomía Curva de Phillips
OA
DA
Empleopleno
A AB B
Modelo Gráfico
P.
Y.
P.
desempleo
Macroeconomía Curva de Phillips
OA
DA
Empleopleno
A AB
C
B
C
Modelo Gráfico
P.
Y.
P.
desempleo
Macroeconomía Curva de Phillips
OA
DA
Empleopleno
D
Inflación y Desempleo, EUA, 1966-1990
0
2
4
6
8
10
12
1419
66
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
Año
%
Inflación
Desempleo
Source: Bureau of Labor Statistics, “Consumer Price Index-All Urban Consumers” and “Household Data, Annual Averages: Employment status of the civilian noninstitutional population, 1938 to date” www.bls.gov
Soluciones posibles
política fiscal impuestos impuestos gasto gasto
política monetaria oferta oferta
Lo que hizo la Fed
Paul Volcker, el presidente de la Fed, se dio cuenta de que al aumentar la oferta de dinero, se reduciría el desempleo, pero el costo sería mayor inflación en el corto y en el largo plazo.
Lo que hizo la Fed
Para combatir la inflación, decidió restringir la oferta de dinero en 1979.
Después de varios años de recesión, comenzó el crecimiento sostenido, con baja inflación, de la década de 1980.
Modelo Gráfico: 1973
P.
Y.
P.
desempleo
Macroeconomía Curva de Phillips
OA
DA
Empleopleno
A AB
C
B
C
DD
El aumento en los precios petroleros OA y Curva de Phillips
Modelo Gráfico: 1979
P.
Y.
P.
desempleo
Macroeconomía Curva de Phillips
OA
DA
Empleopleno
DD E
La restricción en la oferta monetaria DA y causa un movimento sobre la CP
Modelo Gráfico
P.
Y.
P.
desempleo
Macroeconomía Curva de Phillips
OA
DA
Empleopleno
Tasa naturalde desempleo
A A inflaciónesperada
Modelo Gráfico
P.
Y.
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desempleo
Macroeconomía Curva de Phillips
OA
DA
Empleopleno
Tasa naturalde desempleo
A A
inflaciónesperada
B
C
B
C
DD
OALP CPLP
CPCP2
CPCP1
Epílogo
Debido a la inflación y las altas tasas de interés consecuentes en la década de 1970, las empresas grandes no invirtieron en capital físico.
En la década de 1980, no podían competir con las empresas japonesas, que habían perseguido la frontera de la tecnología.
Epílogo
La importación de petróleo a EUA y la convertibilidad del dólar en oro, combinado con la baja propensión a consumir de los árabes, resultó en la salida de oro de EUA y la decisión de abandonar la convertibilidad del dólar.
Examen Rápido
Explica gráficamente y en palabras, la relación entre la gráfica macroeconómica y la Curva de Phillips.
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