Porte Pagado Port Payé
Permiso No. 132
F-BAC-Informe Trimestral-CRI-0001331
Contenido
Comité de Inversión: Comentario sobre
el entorno económico .......................... 2
Fondos de Inversión en general ...... 7
Fondos de Inversión en colones .... 8
Fondo de Inversión en dólares ....... 8
Megafondo ..................................... 9
BAC San José Líquido C No
Diversificado ....................................... 10
BAC San José Líquido D No
Diversificado ........................................ 11
BAC San José Ingreso C No
Diversificado ....................................... 12
BAC San José Ingreso D No
Diversificado ....................................... 13
BAC San José Plan Anual C No
Diversificado ....................................... 14
BAC San José Plan Anual D No
Diversificado ....................................... 15
MEGAFONDO BAC .............................. 16
Glosario ............................................... 17
Certificados ISO 9001-2015
Plaza Roble, Edificio El Pórtico 1er piso, San José, Costa Rica. Tel: 2502-8900 / Fax: 2201-6041 Email: [email protected] Sitio web: www.bac.net/bacsanjose/
Entidad Comercializadora: BAC San José BAC | Puesto de Bolsa, S.A. Plaza Roble, Edificio El Pórtico 1er piso, San José, Costa Rica.
Informe Trimestral Fondos de Inversión
Del 01 de enero al 31 de marzo 2017 I Trimestre 2017
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Comité de Inversión: Comentario sobre el entorno económico
Tal y como esperábamos el trimestre anterior la economía costarricense siguió en la senda de crecimiento, no obstante,
vimos una moderación en su ritmo de aceleración. Según datos del índice mensual de actividad económica, el primer
bimestre del año lleva un crecimiento medio de 4.2%; inferior en 0.8 puntos al del mismo período del año anterior.
Si analizamos los últimos datos del IMAE, vemos que el crecimiento interanual alcanzó un 3.9% (5.4% feb. 2016), en donde
casi el 50% del grupo de actividades económicas tiende a reducir su ritmo de crecimiento no sólo en la comparación
interanual sino con respecto al crecimiento del 2016, sin embargo, las actividades al sector servicios presentan crecimientos
superiores al registrado por el IMAE, lo que ayuda a explicar el incremento mostrado en términos interanuales.
Si revisamos los datos por rama de actividad económica, en el sector de servicios y comercio, sobresalen las actividades
profesionales, científicas, técnicas, administrativas y servicios de apoyo. Así como los servicios de intermediación financiera y
seguros que muestran una reducción la cual se explica por la desaceleración del crédito en moneda extranjera y de la
captación de depósitos de ahorro a la vista y cuenta corriente.
La manufactura por su parte, registró un crecimiento del 3.3% que obedece a una mayor actividad productiva de las
empresas que conforman los regímenes especiales relacionado por la demanda de instrumentos médicos y odontológicos;
sin embargo, las empresas relacionadas con la producción de café, papel y productos plásticos y de edición e impresión
muestran una menor producción.
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IMAE POR INDUSTRIA SERIE TENDENCIA CICLO
VARIACIÓN INTERANUAL
ene-16 feb-16 dic-16 ene-17 feb-17
Agricultura, silvicultura y pesca 0.69 1.38 4.78 4.07 3.57
Extracción de Minas y Canteras -0.17 -0.84 1.40 0.85 0.91
Industria manufacturera 4.39 4.86 4.07 3.63 3.28
Electricidad, agua y servicios de saneamiento 5.92 6.03 -0.30 -0.80 -0.86
Construcción -1.38 -0.01 6.94 4.44 1.42
Comercio 3.63 3.67 3.86 3.80 3.77
Transporte, Almacenamiento 6.07 6.33 4.58 4.57 4.39
Actividades de alojamiento y servicios de comida 3.54 3.63 0.30 0.36 0.39
Información y comunicaciones 7.97 8.03 7.23 7.09 6.85
Actividades financieras y de seguros 12.74 14.60 9.06 8.10 6.60
Actividades inmobiliarias 1.80 2.01 1.22 0.87 0.58
Actividades profes, cient, téc, admi y servicios de apoyo 10.04 11.68 15.23 14.17 13.34
Administración pública y planes de seguridad social 2.17 1.88 0.89 2.25 2.32
Enseñanza y actividades de la salud humana 2.58 2.50 2.67 2.45 2.17
Otras actividades 6.90 6.83 6.11 7.57 7.49
Con relación al empleo, el mismo se mantiene estable según lo reportado en la Encuesta Continua de Empleo del IV
Trimestre de 2016. De acuerdo a este reporte, la tasa de ocupación alcanzó un 54.3% en el IV trimestre de 2016, valor
similar al 2015; la tasa de ocupación para hombres fue de 69.0% y para mujeres de 39.5%. A resaltar de este indicador, es
que si bien se mantuvo al compararlo contra el IV trimestre de 2015, es el valor más alto observado durante el 2016.
Para el IV trimestre de 2016 se estimó un total de 218 mil personas desocupadas de las cuales 98 mil eran hombres y 119
mil mujeres. En términos relativos, el desempleo se mantiene estadísticamente sin cambios. A pesar de la leve mejora vista
en el último trimestre de 2016 sobre la tasa de ocupación y la expectativa que muestran las encuestas, consideramos que
para el próximo trimestre en un contexto de crecimiento moderado y en donde existe un desligue entre el crecimiento de la
producción y el empleo, es difícil ver cambios en la tasa de desempleo y ésta continuará cercana a los niveles actuales, es
decir, en el rango del 9%.
En cuanto al índice de precios al consumidor (IPC), este mostró a marzo anterior una variación interanual del 1.58% según
datos del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC). En datos acumulados (variación de cada mes con respecto a
diciembre del año anterior) muestra una variación del 0.55%.
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Con relación al empleo, el mismo se mantiene estable según lo reportado en la Encuesta Continua de Empleo del IV
Trimestre de 2016. De acuerdo a este reporte, la tasa de ocupación alcanzó un 54.3% en el IV trimestre de 2016, valor
similar al 2015; la tasa de ocupación para hombres fue de 69.0% y para mujeres de 39.5%. A resaltar de este indicador, es
que si bien se mantuvo al compararlo contra el IV trimestre de 2015, es el valor más alto observado durante el 2016.
Para el IV trimestre de 2016 se estimó un total de 218 mil personas desocupadas de las cuales 98 mil eran hombres y 119
mil mujeres. En términos relativos, el desempleo se mantiene estadísticamente sin cambios. A pesar de la leve mejora vista
en el último trimestre de 2016 sobre la tasa de ocupación y la expectativa que muestran las encuestas, consideramos que
para el próximo trimestre en un contexto de crecimiento moderado y en donde existe un desligue entre el crecimiento de la
producción y el empleo, es difícil ver cambios en la tasa de desempleo y ésta continuará cercana a los niveles actuales, es
decir, en el rango del 9%.
En cuanto al índice de precios al consumidor (IPC), este mostró a marzo anterior una variación interanual del 1.58% según
datos del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC). En datos acumulados (variación de cada mes con respecto a
diciembre del año anterior) muestra una variación del 0.55%.
Si bien los niveles que llevamos en el comportamiento de los precios, están en línea con lo previsto por el Banco Central, que
mantiene su meta inflacionaria en el rango meta de 3% ± 1 p.p.; vemos como las expectativas de inflación se mantienen en
el techo del rango meta y el comportamiento de la inflación subyacente tiende a acelerarse. Sumado a ello, si vemos los
datos del ahorro financiero local, vemos que estos muestran una tendencia a la dolarización lo que incide en forma indirecta
en el alza de las expectativas inflacionarias, lo cual, entre otros factores incidió en el ajuste de la Tasa de Política Monetaria
por parte del Banco Central el pasado 06 de abril anterior.
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Inflación: General y Expectativas -Variación Interanual %-
Al consumidor Expectativas de inflación a 12 meses
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En materia cambiaria, en lo que llevamos del año hemos visto presiones para la depreciación del colón, el cual se explica
entre otros factores por el arbitraje de tasas de interés (aumento de dolarización de los portafolios), el incremento en los
precios de materias primas y por las mismas expectativas de los agentes económicos. El Banco Central ha mostrado
prudencia en este sentido inyectando dólares a la economía para evitar cambios significativos y es de esperar que esta
situación persista en los próximos trimestres.
En el tema de finanzas públicas, a febrero de 2017, éstas mostraron que tanto el déficit primario (ingresos totales menos
gastos sin intereses) como el financiero mantienen el mismo comportamiento que hace un año al ubicarse en 0.8% y 1% del
PIB respectivamente. Los gastos totales presentan una desaceleración de un punto porcentual al aumentar un 6.8% en
comparación con el 7.8% de igual período en 2016.
En general, las finanzas públicas muestran una leve mejora fiscal, sin embargo no vemos cambios significativos en el corto
plazo ya que no hay ingresos suficientes para reducir lo suficientemente el déficit, y como hemos señalado en el pasado, es
necesario que las autoridades continúen con políticas restrictivas de gasto público y muchas más acciones que incrementen
la recaudación de los ingresos, lo cual no se vislumbra en el corto plazo.
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Fuentes: Banco Central de Costa Rica, Instituto Nacional de Estadística y Censos, Ministerio de Hacienda y elaboración propia.
La información y opiniones contenidas en el presente reporte fueron preparadas por la Unidad de Análisis. La información aquí contenida es considerada como confiable y obtenida en fuentes consideradas como confiables, pero ni BAC | Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. ni las empresas pertenecientes al Grupo Financiero BAC | CREDOMATIC garantizan la veracidad, exactitud o completitud de la misma. Las opiniones, estimaciones y proyecciones contenidas en este reporte representan el criterio actual del autor en el momento de elaboración del reporte y no necesariamente reflejan las opiniones del Grupo Financiero BAC | CREDOMATIC o alguna de sus subsidiarias, dentro de las que se encuentra BAC | Sociedad de Fondos de Inversión, S.A.. Esta publicación y cualquier referencia incluida son válidas en la fecha del reporte y está sujeta a variaciones. El presente reporte tiene como único objetivo informar. No es una oferta ni recomendación de compra o venta o una solicitud de compra o venta de algún activo financiero o de participar en alguna estrategia de negociaciones. En virtud de esta publicación, ni BAC | Sociedad de Fondos de Inversión, S.A., ni Grupo Financiero BAC | CREDOMATIC o sus subsidiarias o alguno de sus colaboradores, será responsable por alguna decisión de inversión. Este reporte no debe ser
reproducido, distribuido o publicado en forma alguna por cualquier persona sin el consentimiento previo por escrito de BAC | Sociedad de Fondos de Inversión, S.A.
Notas Importantes que debe tener siempre presente
Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión.
Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro.
La gestión financiera y el riesgo de invertir en estos fondos de inversión, no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de nuestro grupo económico, pues su patrimonio es independiente.
Ni el Fondo, ni BAC San José SFI, S.A., ni el banco BAC San José S.A., ni el Grupo Financiero BAC San José, garantizan una rentabilidad mínima o máxima, sino que el rendimiento de los fondos provendrá de la distribución proporcional entre los aportantes del Fondo, de todos los beneficios que generen los activos del Fondo. Tampoco garantizan liquidez de las participaciones, dado que la liquidez proviene de la venta de valores que componen la cartera del Fondo.
La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su Sociedad administradora.
Rendimiento sin anualizar es la rentabilidad real que se ha obtenido en los últimos 30 días.
Manténgase siempre informado: Si tiene alguna duda consulte a los representantes de la sociedad administradora de fondos de inversión. Analice
cuidadosamente el informe sobre el desempeño del fondo que trimestralmente se le envía, el cual puede ser consultado en las oficinas o sitio web de BAC San José (www.bac.net) y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr)
Le ofrecemos la Oficina de Apoyo al Cliente, donde puede hacer llegar sus inquietudes, quejas y denuncias respecto al estado de cuenta o cualquier otra inconformidad. 800-HABLEMOS (800-42253667), [email protected]
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Comentario del Administrador de Portafolios
Mercado general de Fondos de Inversión
Al cierre del primer trimestre del 2017, la industria local de fondos de inversión se caracteriza por:
Volumen. El tamaño de mercado para este trimestre alcanza aproximadamente US$ 4.387 mm desde US$ 4.233mm del trimestre anterior, aumentando en US$ 154 mm lo que representa un 3.66 %.
Moneda. Un 67.00% del volumen administrado corresponden a inversiones denominadas en dólares estadounidenses.
Competidores. Catorce sociedades administradoras de fondos de inversión, de las cuales cuatro están vinculadas a entidades de carácter público.
Fondos. La oferta actual es de 95 vehículos de inversión.
Tipos. Del total de opciones de inversión antes mencionadas, cerca del 62.56% del volumen corresponden a fondos de inversión abiertos, dentro de los cuales prevalecen en cantidad y volumen los fondos de mercado de dinero con un 93.09%. Complementariamente se ofrecen fondos de inversión cerrados, dentro de los cuales prevalecen los fondos inmobiliarios tanto en cantidad de fondos como en volumen administrado con 82.22%.
En general, las posiciones de inversión del público inversionista continúan denotando una preferencia por liquidez y específicamente por el dólar como depósito de valor.
Situación económica, legal y operativa del sector Este trimestre el tipo de cambio promedio del dólar se ha incrementado en 1.1% pasando de ¢556.00 hasta ¢562.20, El 17 de febrero y hasta el 21 de Marzo, se observó un tendencia a la baja, provocando una apreciación de 6.7 colones (1.2%), sin embargo, en lo que va del año el tipo de cambio se ha depreciado y esto ha provocado un aumento en las inversiones den dólares, con el desincentivo del crédito en la misma moneda. Este año mantenemos al espesativa de presiones en las tasas de interés, debido al aumento en las tasas de referencia internacionales y por otro lado la ausencia de mayores ingresos fiscales para el Gobierno lo que lo obliga a financiarse en el mercado interno. Aunque la labor del Ministerio de Hacienda ha sido buena en materia de reducción del gasto y de aumento en la recaudación, no será suficiente si no se resuelve el problema de estructura fiscal y de deuda pública.
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Control de riesgos
Los fondos inversión tienen una administración de riesgos que controla de manera diaria los límites internos y regulatorios. A lo largo del trimestre todos nuestros indicadores de riesgo cumplieron con los indicadores de alertas.
Fondos de Inversión en colones
Durante el primer trimestre del 2017, las cifras de la industria sugieren que el mercado tiene más demanda en captaciones en esta moneda, a 180 días los niveles de tasas alcanzan 5.50% a 5.80% en promedio. Las recompras en colones estuvieron cerrando a inicios de año en niveles de 5.00% y ahora las recompras se transan a niveles de 4.85% en rendimientos brutos. La tasa básica pasiva - inició el trimestre en 4.45% y cerrando en 4.50%.
Fondo de Inversión en dólares
El rendimiento asociado en el último trimestre a los fondos de inversión de mercado de dinero denominado en dólares estadounidenses, tiende a incrementarse debido a que las renovaciones se pactan a rendimientos superiores al anterior trimestre, así como el costo de la recompras ha llegado a niveles por encima del 3.25% . Los inversionistas siguen manteniendo la preferencia por los fondos en dólares, los que representan más de un 67.00% del mercado de fondos de inversión en cuanto a volumen administrado. En este contexto, la política de la administración continúa enfocada en la calidad crediticia de los fondos de inversión a plazo,
y la estabilidad de los rendimientos y preservación de capital de los fondos de mercado de dinero.
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Megafondo
Las condiciones económicas en los Estados Unidos se han fortalecido continuando con la expansión de las inversiones productivas, la creación de empleos y una mayor inflación, provocada por el aumento del precio de los energéticos. Entre las razones que justifican el aumento de las tasas de referencia de la FED podemos nombrar: La creación del empleo no agrícola, en lo que se refiere al mercado laboral, la Fed señala que a febrero se observa un continuo fortalecimiento del mercado laboral, de la mano de una expansión moderada de la actividad económica; en consecuencia, la creación de empleos se mantiene sólida y la tasa de desempleo muestra ligeros cambios en los últimos meses. Las expectativas del Comité apuntan a que con un ajuste gradual en la política monetaria, la actividad económica se expandirá a un ritmo moderado y las condiciones del mercado laboral se fortalecerán un poco más. La inflación, la Fed menciona que la inflación aumentó en los últimos trimestres, acercándose al objetivo de largo plazo del 2 por ciento. Las expectativas del mercado apuntan a que las ganancias por inflación se mantienen bajas, pero en las expectativas de largo plazo las últimas encuestas señalan que se esperan pocos cambios. Las expectativas del Comité en materia de inflación apuntan a que se estabilizará en niveles que rondaran el 2 por ciento en el mediano plazo. También señaló que continuará monitoreando de cerca el comportamiento de este indicador. La confianza del consumidor, el gasto de los hogares continuó aumentando de forma moderada, en tanto que la inversión fija bruta de los negocios parece que se ha consolidado. Los riesgos para las expectativas económicas se ven balanceados en el corto plazo.
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BAC San José Líquido C No Diversificado Recomendado para aquellos inversionistas que desean manejar su inversión en el mercado de dinero, los cuales deben estar dispuestos a asumir el riesgo de invertir en el Sector Público (con garantía directa, indirecta, o sin garantía estatal) y del Sector Privado, cuyos valores serán adquiridos en el mercado nacional e internacional. Este fondo está habilitado para invertir a nivel internacional, con el fin de diversificar el riesgo país.
BAC SAFI Industria
2.10% 1.57%
146,158,076.85
-
-
146,158,076.85
7,408,356.52
153,566,433.37
31/03/2017 Industria
2.11% 2.77%
2.86% 3.26%
0.24% ND
2.72% ND
Características del Fondo
BAC SAN JOSE LIQUIDO C NO DIVERSIFICADO
TABLA COMISIONES
Calificación
Objetivo del Fondo
18 de mayo de 1998
¢1.00
Custodia de Valores
Calificadora de riesgo
Mercado de Dinero
No especializada
Colones
scrAA+f2 Estable (ver glosario)
4.89593597853191
Abierto
BAC San José
Tipo de Fondo
Tipo de Cartera
Moneda de Participaciones
Fecha de Inicio de Operaciones
Inversión Apertura
SCRiesgo
Últimos 12 meses
Últimos 30 días
Últimos 30 días (sin anualizar)
Rendimiento
Últimos 3 meses
Total
Valor de participación al 31/03/2017
Pagada al puesto de bolsa
Tabla de Rendimientos
Comisiones
Comisión Administrativa
Comisión de Custodia
Comisión de Agente Colocador
Subtotal
COMISION ADMINISTRATIVA
31/12/2016 31/03/2017
22.60% 22.00%
7.03% 10.38%
7.03% 6.92%
12.31% 11.07%
18.42% 6.49%
Banco Davivienda 12.38% 5.30%
Banco Nacional de Costa Rica 15.83% 17.31%
4.40% 11.30%
31/12/2016 31/03/2017
Bonos locales 52.44% 59.52%
Recompras 17.47% 16.06%
Efectivo 13.14% 1.30%
MMK 10.62% 10.49%
ML 6.33% 12.63%
100.00% 100.00%
Indicador 31/12/2016 31/03/2017 Industria
Duración 0.08 0.17 0.24
Duración Modificada 0.08 0.17 0.23
Plazo de Permanencia de
Inversionista (PPI)0.19 0.18 0.24
Coeficiente obligaciones
frente terceros (COFT)0.00 0.00 1.85%
Desviación estándar 12
meses0.49 0.30 0.27
Rendimientos ajustado por
riesgo (RAR) 12 meses5.12 7.36 11.09
Indicadores de Riesgo
Distribución de inversiones según instrumentos
(como porcentaje del valor a precios de mercado)
Instrumento
Total
Banco Popular
Banco Crédito Agrícola de Cartago
Banco de Costa Rica
Emisor
Gobierno
BAC San José
Cuenta Bancaria
Distribución de inversiones según emisor
(concentran el 80% del activo total en fecha de corte)
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BAC San José Líquido D No Diversificado Recomendado para aquellos inversionistas que desean manejar su inversión en el mercado de dinero, los cuales deben estar dispuestos a asumir el riesgo de invertir en el Sector Público (con garantía directa, indirecta, o sin garantía estatal) y del Sector Privado, cuyos valores serán adquiridos en el mercado nacional e internacional. Este fondo está habilitado para invertir a nivel internacional, con el fin de diversificar el riesgo país.
BAC SAFI Industria
0.85% 0.64%
262,336.74
-
-
262,336.74
33,150.81
295,487.55
31/03/2017 Industria
1.75% 1.78%
1.86% 1.89%
0.15% ND
1.87% ND
COMISION ADMINISTRATIVA
Comisiones
Rendimiento
Tabla de Rendimientos
Total
Pagada al puesto de bolsa
Subtotal
Comisión Administrativa
Últimos 3 meses
Dólares
Fecha de Inicio de Operaciones 18 de mayo de 1998
Características del Fondo
Tipo de Fondo Abierto
Objetivo del Fondo Mercado de Dinero
TABLA COMISIONES
BAC SAN JOSE LIQUIDO D NO DIVERSIFICADO
Inversión Apertura $1.00
Custodia de Valores
Valor de participación al 31/03/2017 1.60492532546351
BAC San José
Calificadora de riesgo SCRiesgo
Calificación scrAA+f3 Estable (ver glosario)
Tipo de Cartera No especializada
Moneda de Participaciones
Últimos 30 días (sin anualizar)
Últimos 30 días
Últimos 12 meses
Comisión de Agente Colocador
Comisión de Custodia
31/12/2016 31/03/2017
35.74% 33.94%
2.77% 3.88%
18.71% 15.08%
7.12% 10.04%
0.00% 6.21%
Davivienda 13.41% 9.72%
10.03% 7.06%
31/12/2016 31/03/2017
Bonos locales 41.34% 48.88%
Recompras 36.82% 34.86%
MMK 12.48% 10.50%
Efectivo 9.36% 5.76%
100.00% 100.00%
Indicador 31/12/2016 31/03/2017 Industria
Duración 0.12 0.15 0.21
Duración Modificada 0.12 0.15 0.20
Plazo de Permanencia de
Inversionista (PPI)0.19 0.19 0.25
Coeficiente obligaciones
frente terceros (COFT)0.00% 0.00% 0.04%
Desviación estándar 12
meses0.24 0.24 0.20
Rendimientos ajustado por
riesgo (RAR) 12 meses5.05 5.95 7.21
BAC San José
Gobierno
Banco de Costa Rica
Cuenta Bancaria
Banco Popular
Banco Nacional de Costa Rica
Distribución de inversiones según emisor
(concentran el 80% del activo total en fecha de corte)
Indicadores de Riesgo
Total
Instrumento
Distribución de inversiones según instrumentos
(como porcentaje del valor a precios de mercado)
Emisor
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BAC San José Ingreso C No Diversificado
Recomendado para aquellos inversionistas con metas definidas de renta mensual, que desean colocar sus recursos en un portafolio que distribuye periódicamente sus rendimientos. Recomendado a aquellos que no requieran de liquidez inmediata y además que desean participar de una cartera de títulos del sector público con garantía directa, indirecta o sin garantía estatal y del sector privado, dispuestos a asumir los riesgos de una cartera pública con garantía directa, indirecta o sin garantía estatal y privada, adquirida en el mercado local e internacional.
BAC SAFI Industria
2.50% 1.22%
23,379,283.09
-
-
23,379,283.09
3,464,914.88
26,844,197.97
31/03/2017 Industria
2.58% 4.12%
Comisiones
COMISION ADMINISTRATIVA
Últimos 12 meses
Comisión de Agente Colocador
Comisión de Custodia
Comisión Administrativa
Rendimiento
Tabla de Rendimientos
Total
Pagada al puesto de bolsa
Subtotal
BAC SAN JOSE INGRESO C NO DIVERSIFICADO
Características del Fondo
Plazo Mínimo de Permanencia
Tipo de Fondo
Objetivo del Fondo
Abierto
Ingreso
No especializado
Colones
3 meses
Tipo de Cartera
Moneda de Participaciones
Fecha de Inicio de Operaciones
Inversión Apertura
Custodia de Valores
18 de mayo de 1998
TABLA COMISIONES
1.01110736699926
5,000.00
BAC San José
SCRiesgo
scrAA+f3 Estable (ver glosario)
Calificadora de riesgo
Calificación
Valor de participación al 31/03/2017
31/12/2016 31/03/2017
Gobierno 71.40% 62.52%
Banco Central de Costa Rica 22.43% 28.04%
31/12/2016 31/03/2017
Bonos locales 84.96% 97.01%
Efectivo 0.75% 2.99%
ML 14.29% 0.00%
100.00% 100.00%
Indicador 31/12/2016 31/03/2017 Industria
Duración 1.59 1.82 1.44
Duración Modificada 1.56 1.76 1.26
Plazo de Permanencia de
Inversionista (PPI)1.96 2.31 1.29
Coeficiente obligaciones
frente terceros (COFT)0.00% 0.00% 0.08%
Desviación estándar 12
meses1.17 1.13 1.23
Rendimientos ajustado por
riesgo (RAR) 12 meses4.40 3.70 4.66
Distribución de inversiones según emisor
(concentran el 80% del activo total en fecha de corte)
Indicadores de Riesgo
Total
Instrumento
Distribución de inversiones según instrumentos
(como porcentaje del valor a precios de mercado)
Emisor
Del 01 de enero al 31 de marzo 2017 Página 13 de 17
F-BAC-Informe Trimestral-CRI-0001331
BAC San José Ingreso D No Diversificado
Recomendado para aquellos inversionistas con metas definidas de renta mensual, que desean colocar sus recursos en un portafolio que distribuye periódicamente sus rendimientos. Recomendado a aquellos que no requieran de liquidez inmediata y además que desean participar de una cartera de títulos del sector público con garantía directa, indirecta o sin garantía estatal y del sector privado, dispuestos a asumir los riesgos de una cartera pública con garantía directa, indirecta o sin garantía estatal y privada, adquirida en el mercado local e internacional.
BAC SAFI Industria
1.25% 1.19%
31,413.96
-
-
31,413.96
2,674.09
34,088.05
31/03/2017 Industria
2.64% 3.72%
Calificación
Valor de participación al 31/03/2017 1.02770416537328
Últimos 12 meses
Comisión de Agente Colocador
Comisión de Custodia
Comisión Administrativa
Rendimiento
Tabla de Rendimientos
Total
Pagada al puesto de bolsa
Subtotal
Comisiones
BAC SAN JOSE INGRESO D NO DIVERSIFICADO
Características del Fondo
Tipo de Fondo
Objetivo del Fondo
Tipo de Cartera
Abierto
Ingreso
No especializado
3 meses
Dólares
TABLA COMISIONES
COMISION ADMINISTRATIVA
18 de mayo de 1998
10.00
BAC San José
SCRiesgo
scrAA+f3 Estable (ver glosario)
Plazo Mínimo de Permanencia
Moneda de Participaciones
Fecha de Inicio de Operaciones
Inversión Apertura
Custodia de Valores
Calificadora de riesgo
31/12/2016 31/03/2017
Gobierno 60.56% 58.06%
Cuenta Bancaria 4.16% 8.99%
Banco Crédito 23.81% 17.58%
31/12/2016 31/03/2017
Bonos locales 84.24% 89.35%
Recompras 15.14% 1.66%
Efectivo 0.62% 8.99%
100.00% 100.00%
Indicador 31/12/2016 31/03/2017 Industria
Duración 1.54 1.69 1.74
Duración Modificada 1.51 1.66 1.69
Plazo de Permanencia de
Inversionista (PPI)1.15 4.31 2.53
Coeficiente obligaciones
frente terceros (COFT)0.00% 0.00% 0.05%
Desviación estándar 12
meses0.26 0.50 0.92
Rendimientos ajustado por
riesgo (RAR) 12 meses4.97 3.01 2.71
Distribución de inversiones según emisor
(concentran el 80% del activo total en fecha de corte)
Indicadores de Riesgo
Total
Instrumento
Distribución de inversiones según instrumentos
(como porcentaje del valor a precios de mercado)
Emisor
01 de enero al 31 de marzo 2017
Página 14 de 17
F-BAC-Informe Trimestral-CRI-0001331
BAC San José Plan Anual C No Diversificado
Recomendado para aquellos inversionistas que no requieran de ingresos corrientes en forma regular; que deseen crear una provisión de dinero para ser utilizada cada 12 meses ya sea para aguinaldo, entrada a clases, pago de impuestos, etc.
BAC SAFI Industria
2.50% 0.24%
5,307,214.74
-
-
5,307,214.74
670,831.58
5,978,046.32
31/03/2017 Industria
2.49% 4.92%
Custodia de Valores BAC San José
TABLA COMISIONES
COMISION ADMINISTRATIVA
Calificadora de riesgo SCRiesgo
Calificación scrAA f3 Estable (ver glosario)
Valor de participación al 31/03/2017 4.19177781495829
Moneda de Participaciones Colones
Fecha de Inicio de Operaciones 21 de diciembre de 2000
Inversión Apertura ¢5,000.00
Últimos 12 meses
Comisión de Agente Colocador
Comisión de Custodia
Comisión Administrativa
BAC SAN JOSE ANUAL C NO DIVERSIFICADO
Comisiones
Rendimiento
Tabla de Rendimientos
Total
Pagada al puesto de bolsa
Subtotal
Características del Fondo
Plazo Mínimo de Permanencia 12 meses (mes focal)
Tipo de Fondo Abierto
Objetivo del Fondo Crecimiento
Tipo de Cartera No especializado
31/12/2016 31/03/2017
Gobierno 80.20% 77.73%
Banco Central de Costa Rica 6.57% 9.42%
Cuenta Bancaria 2.02% 7.54%
31/12/2016 31/03/2017
Bonos locales 84.96% 74.84%
Efectivo 2.02% 7.53%
Recompras 0.00% 17.63%
ML 13.02% 0.00%
100.00% 100.00%
Indicador 31/12/2016 31/03/2017 Industria
Duración 1.67 1.56 1.51
Duración Modificada 1.56 1.52 1.47
Plazo de Permanencia de
Inversionista (PPI)0.94 0.66 1.01
Coeficiente obligaciones
frente terceros (COFT)0.00% 0.00% 0.18%
Desviación estándar 12
meses1.41 1.14 1.78
Rendimientos ajustado por
riesgo (RAR) 12 meses3.29 3.24 4.16
Indicadores de Riesgo
Total
Instrumento
Distribución de inversiones según instrumentos
(como porcentaje del valor a precios de mercado)
Emisor
Distribución de inversiones según emisor
(concentran el 80% del activo total en fecha de corte)
Del 01 de enero al 31 de marzo 2017 Página 15 de 17
F-BAC-Informe Trimestral-CRI-0001331
BAC San José Plan Anual D No Diversificado
Recomendado para aquellos inversionistas que deseen una inversión a 12 meses plazo, con garantía en títulos valores del sector público y privado, local e internacional. Diseñado para inversiones con fin específico como por ejemplo: ahorro navideño, ingreso a clases escolares, pago de impuestos, etc.
BAC SAFI Industria
1.25% 0.57%
6,902.85
-
-
6,902.85
621.68
7,524.53
31/03/2017 Industria
2.59% 3.15%
TABLA COMISIONES
COMISION ADMINISTRATIVA
Valor de participación al 31/03/2017 1.39803270211789
Custodia de Valores BAC San José
Calificadora de riesgo SCRiesgo
Calificación scrAA f3 Estable (ver glosario)
Moneda de Participaciones Dólares
Fecha de Inicio de Operaciones 20 de marzo de 2006
Inversión Apertura $10.00
Últimos 12 meses
Comisión de Agente Colocador
Comisión de Custodia
Comisión Administrativa
BAC SAN JOSE ANUAL D NO DIVERSIFICADO
Comisiones
Rendimiento
Tabla de Rendimientos
Total
Pagada al puesto de bolsa
Subtotal
Características del Fondo
Plazo Mínimo de Permanencia 12 meses (mes focal)
Tipo de Fondo Abierto
Objetivo del Fondo Crecimiento
Tipo de Cartera No especializado
(4.00)
(3.00)
(2.00)
(1.00)
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
mar
16
abr 1
6
may
16
jun
16
jul 1
6
ago
16
sep 1
6
oct 1
6
nov 1
6
dic 1
6
ene
17
feb 1
7
mar
17
Porc
enta
je
El Fondo y la industriaRendimiento últimos 12 meses
Plan Anual D Industria
01 de enero al 31 de marzo 2017
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F-BAC-Informe Trimestral-CRI-0001331
MEGAFONDO BAC Recomendado para aquellas personas que desean invertir a nivel internacional, pero carecen de los medios para realizarlos por ellos mismos o desean diversificar sus inversiones. El plazo mínimo recomendado en el Fondo de Inversión es de doce meses.
BAC SAFI Industria
2.00% ND
9,796.54
-
-
9,796.54
187.73
9,984.27
31/03/2017 Industria
8.22% ND
Plazo Mínimo de Permanencia 12 meses
Tipo de Fondo Abierto
Fecha de Inicio de Operaciones 31 de octubre de 2007
Objetivo del Fondo Crecimiento
Tipo de Cartera No especializado
Moneda de Participaciones Dólares
Inversión Apertura 10.00
Custodia de Valores BAC San José
Calificadora de riesgo SCRiesgo
TABLA COMISIONES
COMISION ADMINISTRATIVA
MEGAFONDO BAC
Últimos 12 meses
Calificación scrAA f3 Estable (ver glosario)
Valor de participación al 31/03/2017 0.99675142394814
Comisiones
Tabla de Rendimientos
Rendimiento
Pagada al puesto de bolsa
Total
Comisión de Agente Colocador
Subtotal
Comisión Administrativa
Comisión de Custodia
Características del Fondo 31/12/2016 31/03/2017
AB INTL TECHNOLOGY PT-A$ 0.63% 0.00%
EATON VANCE EME US VALUE-$A2 4.90% 1.90%
EATON VANCE MED STRAT INC-A 15.24% 0.00%
LEGG MASON-LM VALUE-A 0.58% 0.23%
SKANDIA-US TOTAL RTN BOND-A 6.58% 2.60%
OLD MUT-PACIFIC EQUITY-A : 37.84% 15.00%
SHORT-TERM INV-USD LIQ-RES 6.59% 2.82%
JPM US SEL EQ PLUS-A ACC USD 7.37% 2.92%
JPM Funds - Japan Equity Fund A 8.74% 3.46%
Schroder International Selection Fund 6.05% 0.00%
FRANK TEMP INV GLOBAL BOND C 5.48% 2.20%
SYP LATIN AMERICA 40 0.00% 0.55%
VANECK VECTORS ETF BIOTECH : 0.00% 0.20%
MMK BAC San José Fondos de Inversión 0.00% 68.12%
100.00% 100.00%
31/12/2016 31/03/2017
100.00% 100.00%
Indicador 31/12/2016 31/03/2017 Industria
Duración 0.01 0.01 ND
Duración Modificada 0.01 0.01 ND
Plazo de Permanencia de
Inversionista (PPI)2.47 1.61 ND
Coeficiente obligaciones frente
terceros (COFT)0.00% 0.00% ND
Desviación estándar 12 meses 5.22 7.02 ND
Rendimientos ajustado por
riesgo (RAR) 12 meses-0.76 0.13 ND
Distribución de inversiones según emisor
Emisor
Indicadores de Riesgo
Distribución de inversiones según instrumentos
(como porcentaje del valor a precios de mercado)
Instrumento
Participaciones
Del 01 de enero al 31 de marzo 2017 Página 17 de 17
F-BAC-Informe Trimestral-CRI-0001331
Glosario Coeficiente obligaciones frente a terceros (COFT): Mide el porcentaje de endeudamiento de la cartera del fondo de inversión.
Está ligado al riesgo en forma directa: entre mayor endeudamiento exista, mayor riesgo.
Desviación estándar: Desvío promedio de los rendimientos de la cartera de fondo de inversión, con respecto a su promedio.
Duración: El plazo promedio en que la inversión se recupera en términos de valor actual. Permite medir el impacto que tendría sobre el valor de los activos que componen la cartera, ante los cambios en los rendimientos del mercado.
Duración modificada: Variación porcentual del precio de mercado ante cambios en la rentabilidad del activo de renta fija. Mide la sensibilidad del precio ante movimientos en los tipos de interés.
Industria: Dato proporcionado por la Superintendencia General de Valores (SUGEVAL). El objetivo es comparar los datos del fondo de inversión, contra sus similares competidores.
Plazo de permanencia de inversionista (PPI): La permanencia promedio de las inversiones de los clientes en el fondo de inversión.
Rendimiento ajustado por riesgo (RAR): Las unidades de rendimiento que aporta la cartera del fondo con respecto a una unidad de riesgo.
scrAA+f2: La calidad y diversificación de los activos del fondo, fortalezas y debilidades de la administración proporcionan una muy alta seguridad contra pérdidas provenientes de incumplimientos de pago. Nivel Muy Bueno. Moderada sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado. La adición del signo positivo da referencia de la posición relativa dentro de las diferentes categorías de clasificación.
scrAA+f3: La calidad y diversificación de los activos del fondo, fortalezas y debilidades de la administración proporcionan una muy alta seguridad contra pérdidas provenientes de incumplimientos de pago. Nivel Muy Bueno. Alta sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado. La adición del signo positivo da referencia de la posición relativa dentro de las diferentes categorías de clasificación.
scrAA f3: La calidad y diversificación de los activos del fondo, fortalezas y debilidades de la administración proporcionan una muy alta seguridad contra pérdidas provenientes de incumplimientos de pago. Nivel Muy Bueno. Alta sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado.
scrAA f4: La calidad y diversificación de los activos del fondo, fortalezas y debilidades de la administración proporcionan una muy alta seguridad contra pérdidas provenientes de incumplimientos de pago. Nivel Muy Bueno. Muy alta sensibilidad a condiciones cambiantes del mercado.
Estable: se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo. Asesores Certificados: María Fernanda Alvarado Credencial # 525 [email protected] Teléfono: 2502-8935 Jessica Rojas Rodríguez Credencial # 752 [email protected] Teléfono: 2502-8938 Adriana de Castro Cartín Credencial # 342 [email protected] Teléfono: 2502-8927 David Chaves Barrera Credencial # 424 [email protected] Teléfono: 2502-8944 Liliana Quintero Ordóñez Credencial # 035 [email protected] Teléfono: 2505-8946 Pamela González Badilla Credencial #1498 [email protected] Teléfono: 2502-8963 Ejecutivos de Servicio:
Steve Montero Corrales [email protected] Teléfono: 2502-8963
Maureen Pereira Ballestero [email protected] Teléfono: 2502-8947
Cinthia Villalobos Mejía [email protected] Teléfono: 2502-8937
Jefe Sección Comercial: Armando López Chasi [email protected] Teléfono: 2502-8924
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