SVS
LA INFORMACION PUBLICA PERIODICA DE LAS EMISORAS DE VALORES
ADMITIDOS A NEGOCIACION
IV Curso de Regulación y Supervisión de Mercados Financieros Iberoamericanos
Mayo 2002Lucía Canales Lardiez
SVS
I) Marco Regulatorio
II) Tipo de información
III) Divulgación de información
IV) Obligaciones de información de terceros ( tomas de control, OPAs )
SVSI) MARCO REGULATORIO
1 Ley de sociedades anónimas (Ley Nº18.046, de 1981)
2 Normativa de SVS
2.1 Norma de Carácter General Nº 30, de 1989: Sección II sobre información continua.
2.2 Circular Nº 1.501, de 2001: contenido y forma de informes financieros.
2.3 Otras circulares: normativa contable, derechos de inversionistas, divulgación de información.
SVSII) TIPO DE INFORMACION
1 Informes Financieros.
1.1 Estados financieros ( EEFF ).
1.2 Análisis razonado ( informes de gestión ).
1.3 Memoria anual.
2 Información Relevante ( hechos esenciales )
3 Información sobre variaciones de capital.
4 Otra Información.
5 Información sobre emisión de valores de oferta pública.
SVSII) TIPO DE INFORMACION
1 Informes Financieros.
a) Trimestrales y anuales.
- Estados financieros ( EEFF )
- Informes de auditores externos ( cuando corresponda ).
- Análisis razonado de EEFF.
- Resumen de hechos esenciales.
- Declaración de responsabilidad respecto a veracidad de información ( directores, gerente general ).
b) Sólo anual.
- Memoria
SVSII) TIPO DE INFORMACION
1.1 Estados financieros.
a) Contenido:
- Balance general.
- Estado de resultados.
- Estado de flujo de efectivo.
- Notas explicativas a EEFF.
b) Tipo / forma:
- Individual.
- Consolidado.
- Comparativo con respecto a período año anterior.
SVSII) TIPO DE INFORMACION
- Incorpora EEFF individual o consolidado de filiales y coligadas relevantes en EEFF de informante con dictamen de auditores externos.
c) Exigencia de informes de auditoría:
- Informe de auditores externos ( EEFF anual ).
- Informe de revisión información financiera interina de auditores externos ( EEFF a junio de cada año ).
d) Plazos de presentación:
- EEFF anual : - 90 días ( cierre ).
- al menos 20 días previo JOA.
- EEFF marzo, septiembre: 45 días.
- EEFF junio : 60 días
SVSII) TIPO DE INFORMACION
1.2 Análisis razonado.
a) Contenido:
- Análisis de principales tendencias: liquidez, endeudamiento, actividad, resultados, rentabilidad.
- Análisis de diferencias entre valores libro y económico de principales activos.
- Análisis de variaciones más importantes en mercados, competencia y posición relativa.
- Análisis de principales componentes del Estado de flujos de efectivo.
- Análisis de riesgos de mercados: grado de exposición y política de cobertura respecto de riesgos cambiarios, de tasa de interés, de precio de commodities u otro relevante.
SVSII) TIPO DE INFORMACION
b) Forma:
- Comparativo respecto a igual período del ejercicio anterior y de último EEFF anual.
1.3 Memoria anual.
a) Contenido:
- Identificación.
- Propiedad y control.
- Administración y personal.
- Remuneraciones ( directores, gastos asesoría de directorio y de comité de directores, monto global remuneraciones ejecutivos principales, indemnización global por años de servicio a ejecutivos principales, planes de incentivos a directores y ejecutivos ).
SVSII) TIPO DE INFORMACION
- Actividades y negocios.
- Factores de riesgo.
- Políticas de inversión y financiamiento.
- Información sobre filiales y coligadas.
- Utilidad distribuible y Política de dividendos.
- Transacciones de acciones de la sociedad por parte de directores, ejecutivos principales o accionistas mayoritarios.
- Resumen de hechos esenciales.
- Informes financieros anuales ( EEFF, informe auditores externos, análisis razonado, EEFF filiales y coligadas relevantes).
- Declaración de responsabilidad respecto de veracidad (directores y gerente general ).
SVSII) TIPO DE INFORMACION
1.4 Informes periciales
- Informes puestos a conocimiento de juntas ( fusión, división ):
mínimo 15 días antes de junta.
SVSII) TIPO DE INFORMACION
2 Información Relevante
- Hechos esenciales : información esencial respecto de la sociedad, de sus negocios o de los valores que ofrece.
2.1 Calificación
- A criterio de la administración o directorio ( Ley de Mercado de Valores )
2.2 Requisitos básicos:
a) Veracidad
b) Suficiencia
c) Oportunidad
SVSII) TIPO DE INFORMACION
a) Veracidad
- Suscripción por mayoría absoluta de directores ( posibilidad de facultar a presidente de directorio o gerente general, dejando constancia en acta de sesión ).
b) Suficiencia ( contenido )
- Identificación de emisor.
- Mención destacada a que es hecho esencial.
- Indicación a preceptos de la Ley de Mercado de Valores a que de cumplimiento.
- Descripción clara de hecho esencial.
- Indicación de efectos de hecho esencial.
SVSII) TIPO DE INFORMACION
c) Oportunidad
- Cuando hecho ocurre o llegue a conocimiento de emisor
( administración ).
- Administración debe adoptar medidas para divulgación oportuna( facultades para suscripción y comunicación ).
2.3 Ejemplos
A modo indicativo, existe lista de posibles situaciones constituyentes de hechos esenciales.
1- Inicio de nuevas actividades o inversiones significativas.
2- Disminución importante del valor de activos.
3- Paralización parcial o total de actividades.
SVSII) TIPO DE INFORMACION
4- Suscripción, modificación o término de contratos importantes.
5- Negociaciones con deudores importantes.
6- Contingencias que puedan afectar activos y/o patrimonio
( juicios, conflictos laborales, garantías ).
7- Variaciones significativas en variables económicas que puedan afectar al emisor ( aranceles, tipo de cambio, tasa de interés, precio insumos ).
8- Acuerdos sobre creación, modificación o supresión de preferencias; fusión o división.
9- Cambios importantes en la propiedad.
10- Renuncia o revocación de directorio o gerente general.
SVSII) TIPO DE INFORMACION
11- Cualquier otro hecho que puede producir influencia en marcha del emisor, sus valores o en la oferta de éstos.
2.4 Hechos reservados
- Referentes a negociaciones pendientes que de conocerse puedan perjudicar el interés social.
- Requiere acuerdo y suscripción por 75% de los directores.
- Deben comunicarse al día siguiente hábil de adopción.
SVSII) TIPO DE INFORMACION
3 Información sobre Variaciones de capital
3.1 Reparto de dividendos, reparto de capital, emisión de acciones liberadas de pago, canje de acciones.
- Oportunidad: A lo menos 20 días antes de fecha de solución.
3.2 Acuerdo de capitalización de fondos con aumento de valor nominal de acciones o con aumento de capital social.
- Oportunidad: Dentro de 5 días siguientes al hecho.
SVSII) TIPO DE INFORMACION
4 Otra Información
4.1 Periódica
1- Lista trimestral de accionistas: 5 días posteriores al cierre.
2- Nómina mensual de traspasos de acciones de personas relacionadas a emisor: primeros 5 días hábiles de mes siguiente.
3- Nómina ejecutivos con acceso a información privilegiada: 15 de enero de cada año.
4- Honorarios cancelados a auditores externos: 28 de febrero de cada año.
4.2 No periódica
1- Comunicación sobre celebración de junta de accionistas: a lo menos 15 días antes.
SVSII) TIPO DE INFORMACION
2- Actas de juntas de accionistas: 10 días hábiles desde la celebración.
3- Modificación de estatutos: 10 días hábiles desde reducción a escritura pública. También copia de legalización y estatutos actualizados.
4- Haber dejado de reunir requisito de sociedad anónima abierta: días hábiles desde traspaso que generó la situación.
5- Acuerdo que otorgue derecho a retiro a accionistas: día hábil siguiente a junta.
6- Cesación en el pago de obligaciones o solicitud de quiebra: día hábil siguiente a ocurrencia ó toma de conocimiento.
7- Comunicación de cambio de periódico para publicaciones de avisos de junta: 5 días hábiles desde acuerdo.
8- Comunicación enviada a accionistas: forma simultánea.
SVSII) TIPO DE INFORMACION
9- Copia de publicación en prensa respecto de valores, situación económica - financiera - jurídica: 1 día hábil desde publicación.
10 - Nombramiento, vacancia o reemplazo de directores, gerente, ejecutivos principales: 3 días hábiles.
11- Cambio de auditores externos: 5 días hábiles.
12- Cambio de control social: inmediatamente a toma de conocimiento.
SVSII) TIPO DE INFORMACION
5 Emisión de Valores de Oferta Pública
5.1 Registro
- Prospecto de oferta.
- Antecedentes legales: acuerdo directorio, acuerdo junta ( en caso de acciones ).
- Escritura de emisión ( en caso de bonos ).
- Comunicación y avisos a accionistas sobre oferta preferente (en caso de acciones ).
- Aviso de colocación a terceros.
- Facsímil título y certificado normas de seguridad ( títulos materializados )
SVSII) TIPO DE INFORMACION
- Contrato con empresa de depósito de valores ( títulos desmaterializados ).
- Certificados de clasificaciones de riesgo ( acciones, sólo si tiene ).
- Constancia constitución de garantías, si hubiere ( bonos ).
5.2 Información continua
- Estados de colocación de valores.
- Antecedentes complementarios de características de emisión a colocar ( caso línea de títulos de deuda )
SVSIII) DIVULGACION DE INFORMACION
1 Informes Financieros
- Envío a SVS y bolsas de valores con acciones inscritas.
- Disposición en oficinas sociales: 15 días previos a junta.
- Estados financieros
- envío vía internet: disposición website SVS (www.svs.cl)
- publicación de EEFF anuales ( íntegramente, forma simplificada o forma resumida ): entre 10 y 20 días previo a junta.
- Memoria: envío a accionistas en forma previa a primer aviso junta ( entre 15 y 20 días antes de junta ).
SVSIII) DIVULGACION DE INFORMACION
2 Información Relevante
- Envío a SVS, intermediarios colocadores y bolsas de valores.
- Disposición en website SVS.
3 Información sobre variaciones de Capital
- Reparto de dividendos o capital, canje de acciones y/o emisión acciones liberadas:
- Envío a SVS ( día hábil siguiente a acuerdo, a lo menos 20 días previo cumplimiento de derecho ).
- Hecho esencial.
- Publicación reparto dividendos y emisión acciones liberadas ( 20 días previo a fecha cierre ).
SVSIII) DIVULGACION DE INFORMACION
4 Otra información
- Envío a SVS, intermediarios colocadores y bolsas de valores.
- Publicación aviso de cancelación de inscripción en Registro de Valores: 2 veces, 5 días hábiles siguientes a cancelación.
- Derecho a retiro.
- Publicidad previa a junta genere derecho ( aviso de citación ).
- Publicidad post acuerdo: comunicación a accionistas y aviso ( 2 días siguientes a fecha en que nace derecho ).
SVSIV) OBLIGACIONES DE INFORMACION
DE TERCEROSTOMAS DE CONTROL Y OPAS
Obligaciones de información de nuevo controlador u oferente ( Ley de Mercado de Valores, NCG Nº104 de 2001 ).
1 Obligaciones de informar para tomador de control.
1.1 Previo a control
- Oportunidad: al menos 10 días hábiles antes de toma de control ( TC ) o tan pronto se inicien negociaciones.
- Forma:- Aviso de intención TC ( forma, monto, condiciones, objetivos y planes de negociación, identificación controlador final )
- Posibilidad de aviso complementario
1.2 Post control: Aviso que informe toma efectiva de control y resultados ( 2 días hábiles siguientes a TC )
SVSIV) OBLIGACIONES DE INFORMACION
DE TERCEROS1.3 Cambio en persona o agente controlador, sin cambio
efectivo: comunicación a SVS y bolsas de valores.
2 Obligaciones para oferente ( OPA )
2.1 Prospecto OPA: Similar información a aviso TC más antecedentes financieros oferente, relaciones previas sociedad-oferente, procedimiento de aceptación, revocación, derecho de retractación, financiamiento, garantía, factores de riesgo, impacto en acciones, administradores y asesores.
2.2 Aviso inicio OPA: versión resumida de prospecto.
SVS
FIN
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