Calidad, confianza y compromiso social
Aula CaixaBank 1
MERCADOS FINANCIEROSAnálisis del entorno actual
Calidad, confianza y compromiso social
“Mercados financieros.
Análisis entorno actual”
Aula CaixaBank 2
Xavier Puig [email protected]
@xavierpuighttp://patrimonia.bsm.upf.edu/
Calidad, confianza y compromiso social
Mercados Financieros.
• 5 Mercados Financieros
• ¿Cómo hemos llegado hasta aquí?
Aula CaixaBank 3
• ¿Cómo hemos llegado hasta aquí?
• ¿Y ahora qué? Resumen y alguna
conclusión.
Calidad, confianza y compromiso social
1.- Monetario (de dinero)
2.- Renta fija (bonos)
5 MERCADOS FINANCIEROS
Aula CaixaBank 4
3.- Renta variable (acciones)
4.- Divisas
5.- Derivados
Calidad, confianza y compromiso social
MERCADO MONETARIO
“El euribor es el tipo de interés al quelos bancos ...NO se prestan el dinero”Aforismo City, Londres 2008
Aula CaixaBank 5
EURIBOR
Octubre / 2008 5’510%
Calidad, confianza y compromiso social
JulioBono alemán Prima de Bono español
MERCADO RENTA FIJA
Aula CaixaBank 6
Julio2012
Bono alemán10 años
Prima deRiesgo
Bono español10 años
1,11% 6’50% 7,61%
Calidad, confianza y compromiso social
Mercados Financieros.
• 5 Mercados Financieros
• ¿Cómo hemos llegado hasta aquí?
Aula CaixaBank 7
• ¿Cómo hemos llegado hasta aquí?
• ¿Y ahora qué? Resumen y alguna
conclusión.
Calidad, confianza y compromiso social
RRPP: 0,28 B
PASIVO(Captación)
ACTIVO(Inversión)
Crisis sistema financiero 2008 - 2010Balance Consolidado Entidades de Crédito Españolas JUNIO 2010
1er. Círculo vicioso: crisis bancaria
Aula CaixaBank 8
Créditos:
2,40 B
Otros Activos:
0,90 B
RRPP: 0,28 B(8,48%)
Fuente: Boletín Estadísticodel Banco de España
3,30 B 3,30 B
Depósitos:2,3 B
Otros pasivos:0,72 B
8
Calidad, confianza y compromiso social
REDUCCIÓNCRÉDITO
NECESIDAD DE RECURSOS
1er. Círculo vicioso: crisis bancaria
Aula CaixaBank 9
BAJO CRECIMIENTO
DIFÍCILSANEAMIENTO
BANCA
NECESIDAD DE RECURSOSpor
INSOLVENCIA DEUDAPRIVADA
Calidad, confianza y compromiso social
EURIBOR
Octubre / 2008 5’510%
MERCADO MONETARIO
Aula CaixaBank 10
Octubre / 2009 1’243%
Febrero / 2017 -0’061%
Calidad, confianza y compromiso social
1er. Círculo vicioso: crisis bancaria
Aula CaixaBank 11
Calidad, confianza y compromiso social
4,00
5,00
6,00
7,00
Bancos Centrales: ProtagonistasTipos de interés: FED, BCE, BoJ, BoE
Aula CaixaBank 12
Fuente: Reuters - Eikon
0,00
1,00
2,00
3,00
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
USA Japón Zona Euro Reino Unido
Calidad, confianza y compromiso social
RRPP: 0,28 B
PASIVO
(Captación)
Junio 2010 Agosto (p) 2016
PASIVO(Captación)
ACTIVO(Inversión)
ACTIVO(Inversión)
Balance Consolidado Entidades de Crédito Españolas (2010 - 2016)
1er. Círculo vicioso: crisis bancaria
Aula CaixaBank 13
Créditos:
2,40 B
Otros Activos:
0,90 B
RRPP: 0,28 B(8,48%)
Créditos:
1,71 B
Otros Activos:
0,98 B
RRPP: 0,37 B(13,75%)
Depósitos1,89 B
Otros pasivos:0,41 B
Fuente: Boletín Estadístico del Banco de España
2,69 B 2,69 B3,30 B 3,30 B
Depósitos2,3 B
Otrospasivos:0,72 B
13
Calidad, confianza y compromiso social
CONSOLIDACIÓNFISCAL
MÁS DÉFICIT
2º Círculo vicioso: crisis fiscal
Aula CaixaBank 14
MÁS DÉFICITFISCAL
- INGRESOS
+ GASTOS
BAJO CRECIMIENTO
Calidad, confianza y compromiso social
Pública52
Deuda total Mundial
Aula CaixaBank 15
Privada
152 bill. $
100
225 % / PIB
Fuente: FMI. Fiscal monitor. Octubre 2016
Calidad, confianza y compromiso social
Déficit Deuda
2º Círculo vicioso: crisis fiscal
Aula CaixaBank 16
Déficit Deuda
Calidad, confianza y compromiso social
Déficit Público:-54.965M€
2º Círculo vicioso: España
Aula CaixaBank 17
Fuente: Eurostat y http://www.datosmacro.com/paises/espana
-5,08%s/PIB
1.081.190M€ 1.072.183M€
-54.965M€
PIB Deuda Pública Déficit Público
99,16% s/PIB
Calidad, confianza y compromiso social
2009Déficit/PIB Déficit/PIB Déficit/PIB Déficit/PIB
2012(%) 2013(%) 2014(%) 2015(%)
Alemania 0,1 0,1 0,7 0,6
2º Círculo vicioso: crisis fiscal
Aula CaixaBank 18
Niveles de déficit público 2012-2015
Alemania 0,1 0,1 0,7 0,6
España -10,3 -6,8 -5,8 -5,1
Fuente: http://www.datosmacro.com/deuda
Calidad, confianza y compromiso social
Deuda/PIB Deuda/PIB Deuda/PIB Deuda/PIB
2012(%) 2013(%) 2014(%) 2015(%)
Alemania 79,3 77,1 74,7 71,0
2º Círculo vicioso: crisis fiscal
Aula CaixaBank 19
Fuente: http://www.datosmacro.com/deuda
Niveles de deuda pública 2012-2015
Alemania 79,3 77,1 74,7 71,0
España 84,4 92,1 97,7 99,2
Calidad, confianza y compromiso social
Julio 2012
Bono alemán10 a.
Prima deRiesgo
Bono español10a.
1,11% 6’50% 7,61%
“Dentro de nuestro mandato, el BCE está preparado para hacer
2º Círculo vicioso: crisis fiscal
Aula CaixaBank 20
“Dentro de nuestro mandato, el BCE está preparado para hacerlo que sea necesario para proteger al euro.
Y créanme, será suficiente”(M. Draghi, 26 julio 2012)
Febrero 2017
Bono alemán10 a.
Prima deRiesgo
Bono español10a.
0,39 % 1’26% 1’65%
Calidad, confianza y compromiso social
MERCADO MONETARIO2º Círculo vicioso: crisis fiscal
Aula CaixaBank 21
Calidad, confianza y compromiso social
2º Círculo vicioso: crisis fiscal
Aula CaixaBank 22
Fuente: Guide to the Markets. US, 3T 2016. 30 junio 2016. pag 8
Calidad, confianza y compromiso social
LOS QUE SE ENDEUDAN COBRAN
y
La falacia de los tipos negativos
Aula CaixaBank 23
y
LOS QUE PRESTAN PAGAN
Calidad, confianza y compromiso social
2º Círculo vicioso: crisis fiscal
Aula CaixaBank 2424
Calidad, confianza y compromiso social
REDUCCIÓNCRÉDITO
NECESIDAD DE RECURSOS
CONSOLIDACIÓNFISCAL
2 Círculos viciosos: espiral terrible
Aula CaixaBank 25
BAJO CRECIMIENTO
DIFÍCILSANEAMIENTO
BANCA
NECESIDAD DE RECURSOSpor
INSOLVENCIA DEUDAPRIVADA
MÁS DÉFICITFISCAL
- INGRESOS
+ GASTOS
BAJO CRECIMIENTO
Calidad, confianza y compromiso social
Mercados Financieros.
• 5 Mercados Financieros
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• ¿Cómo hemos llegado hasta aquí?
• ¿Y ahora qué? Resumen y alguna
conclusión.
Calidad, confianza y compromiso social
DEMOGRAFÍA
Resumen y alguna conclusión
...El problema de las tres “D”
Aula CaixaBank 27
DEMOGRAFÍA
DEUDADEFLACIÓN
Calidad, confianza y compromiso social
Resumen y alguna conclusión
Aula CaixaBank 28
Calidad, confianza y compromiso social
“El presupuesto debe equilibrarse, el Tesorodebe ser reaprovisionado, la deuda públicadebe ser disminuida, la arrogancia de losfuncionarios públicos debe ser moderada ycontrolada, y la ayuda a otros países debe
Dicen que la historia se repite. Pero sus lecciones no se
aprovechan. Camille Sée (1847-1919)
Aula CaixaBank 29
controlada, y la ayuda a otros países debeeliminarse, para no llegar a la bancarrota. Lagente debe aprender nuevamente a trabajar, enlugar de vivir a costa del Estado.“
Marco Tulio Cicerón (Arpino, 106 A. C. – Formias, 43 A. C.)Año 55 antes de Cristo.
Calidad, confianza y compromiso social
Resumen y alguna conclusión
Aula CaixaBank 30
Fuente: JP Morgan. Guide to the Markets. US, 3T 2016. 30 junio 2016. pag 14
DEFLACIÓN !!!
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Resumen y alguna conclusión
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Calidad, confianza y compromiso social
Resumen y alguna conclusión
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