Página 1Abril, 2007
MACROECONOMIA ARGENTINA
Página 2Abril, 2007
Actividad Económica
Fuente: MECON, INDEC
5 0 , 0
6 0 , 0
7 0 , 0
8 0 , 0
9 0 , 0
1 0 0 , 0
1 1 0 , 0
1 2 0 , 0
1 3 0 , 0
jun
-98
dic
-98
jun
-99
dic
-99
jun
-00
dic
-00
jun
-01
dic
-01
jun
-02
dic
-02
jun
-03
dic
-03
jun
-04
dic
-04
jun
-05
dic
-05
jun
-06
dic
-06
jun
-07
Ba
se
10
0 =
Ju
n 9
8
5 0 , 0
6 0 , 0
7 0 , 0
8 0 , 0
9 0 , 0
1 0 0 , 0
1 1 0 , 0
1 2 0 , 0
1 3 0 , 0
Ba
se
10
0 =
Ju
n 9
8
E M A E ( + 1 7 , 8 % ) E M I ( + 1 4 , 9 % ) IS A C ( + 2 0 , 1 % )
Página 3Abril, 2007
Inversión
Fuente: MECON
1 9 , 3 %2 0 , 2 %
1 7 , 6 %
1 2 , 8 %
1 9 , 7 %
2 3 , 0 %
7 , 5 %8 , 3 %
6 , 8 %
4 , 1 %
7 , 5 %
1 1 , 8 % 1 1 , 9 %1 0 , 8 %
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1 4 , 3 %
1 2 , 2 %
8 , 7 %
0 %
5 %
1 0 %
1 5 %
2 0 %
2 5 %
1 9 9 3 - 9 5 1 9 9 6 - 9 8 1 9 9 9 - 0 1 2 0 0 2 - 0 3 2 0 0 4 - 0 6 2 0 0 6 - 4 T
en %
del
PB
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reci
os 1
993
In v e r s i o n B r u ta F i j a E q . D u r a b l e p r o d . C o n s t r u c c i ó n
Página 4Abril, 2007
Ahorro e Inversión
Fuente: MECON
- 1 0 , 0 %
- 5 , 0 %
0 , 0 %
5 , 0 %
1 0 , 0 %
1 5 , 0 %
2 0 , 0 %
2 5 , 0 %
3 0 , 0 %
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
en %
del
PB
I
- 1 0 , 0 %
- 5 , 0 %
0 , 0 %
5 , 0 %
1 0 , 0 %
1 5 , 0 %
2 0 , 0 %
2 5 , 0 %
3 0 , 0 %
en %
del
PB
I
A h o r r o In t e r n o A h o r r o E x t e r n o In v e r s ió n
Déficit CC
Superávit CC
Página 5Abril, 2007
Mercado Laboral y Salarios
Fuente: MECON
4 ,0 %
6 ,0 %
8 ,0 %
1 0 ,0 %
1 2 ,0 %
1 4 ,0 %
1 6 ,0 %
1 8 ,0 %
2 0 ,0 %
2 2 ,0 %
I 0 3 II 0 3 III 0 3 IV 0 3 I 0 4 II 0 4 III 0 4 IV 0 4 I 0 5 II 0 5 III 0 5 IV 0 5 I 0 6 II 0 6 III 0 6 IV 0 6 I 0 7
6 07 08 09 01 0 01 1 01 2 01 3 01 4 01 5 01 6 01 7 01 8 01 9 02 0 02 1 02 2 02 3 02 4 0
Sal
ario
s B
ase
100
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ic 0
1
T a s a d e D e s e m p le o S e c t o r P r iv a d o F o r m a l S e c t o r P r iv a d o In f o r m a l S e c t o r P ú b lic o
Página 6Abril, 2007
TCR Multilateral y Precios de Materias Primas
Fuente: BCRA
7 5
1 0 0
1 2 5
1 5 0
1 7 5
2 0 0
2 2 5
2 5 0
2 7 5
3 0 0
feb-
96
ago-
96
feb-
97
ago-
97
feb-
98
ago-
98
feb-
99
ago-
99
feb-
00
ago-
00
feb-
01
ago-
01
feb-
02
ago-
02
feb-
03
ago-
03
feb-
04
ago-
04
feb-
05
ago-
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feb-
06
ago-
06
feb-
07
base
100
= D
ic 0
1
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1 0 0
1 2 5
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1 7 5
2 0 0
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2 5 0
2 7 5
3 0 0
base
100
= D
ic 0
1
IT C R M ( D ic 0 1 = 1 0 0 ) IP M P ( D ic 0 1 = 1 0 0 )
Página 7Abril, 2007
Cantidades Exportadas
Fuente: BCRA
- 5 , 0 %
0 , 0 %
5 , 0 %
1 0 , 0 %
1 5 , 0 %
2 0 , 0 %
2 5 , 0 %
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2 5
5 0
7 5
1 0 0
1 2 5
1 5 0
1 7 5
T a s a C r e c i m i e n t o % d e l a s E x p o C a n t i d a d e s E x p o r t a d a s ( b a s e 1 0 0 = 1 9 9 8 )
Página 8Abril, 2007
Resultado Fiscal y Recaudación
Fuente: MECON
2 .0 0 0
4 .0 0 0
6 .0 0 0
8 .0 0 0
10 .0 0 0
12 .0 0 0
14 .0 0 0
16 .0 0 0
may
-02
ago-
02
nov-
02
feb-
03
may
-03
ago-
03
nov-
03
feb-
04
may
-04
ago-
04
nov-
04
feb-
05
may
-05
ago-
05
nov-
05
feb-
06
may
-06
ago-
06
nov-
06
feb-
07
Millo
nes
de p
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0 ,0 %
1,0 %
2 ,0 %
3 ,0 %
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5 ,0 %
6 ,0 %
7 ,0 %
% d
el P
BI
S u p . P r im . R e c . Im p u e s to s 12 m m .a . R e c . Im p .
Página 9Abril, 2007
Gasto y Superávit Primario
Fuente: MECON
Sup. 06 = Sup. 07
$ 23.200 millones0
2 0 .0 0 0
4 0 .0 0 0
6 0 .0 0 0
8 0 .0 0 0
10 0 .0 0 0
12 0 .0 0 0
14 0 .0 0 0
16 0 .0 0 0
18 0 .0 0 0
2 0 0 .0 0 0
2 2 0 .0 0 0
2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 F
en m
illone
s de
$
S u p e r á v i t P r i m a r i o G a s to P r i m a r i o A u m e n to G a s to 0 6 - 0 7
Aumento Gasto 07
$ 42.300 millones
Página 10Abril, 2007
Ratio Deuda - Producto
Fuente: MECON
8 0 . 0 0 0
1 0 0 . 0 0 0
1 2 0 . 0 0 0
1 4 0 . 0 0 0
1 6 0 . 0 0 0
1 8 0 . 0 0 0
2 0 0 . 0 0 0
2 2 0 . 0 0 0
2 4 0 . 0 0 0
2 0 0 0 2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1
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illone
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U$s
0 , 0 %
2 0 , 0 %
4 0 , 0 %
6 0 , 0 %
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1 4 0 , 0 %
1 6 0 , 0 %
en %
del
PB
I
D e u d a P ú b l i c a D e u d a / P B I %
Página 11Abril, 2007
Investment Grade
Fuente: FMI, Bloomberg
Año 2006 India Rusia Sudafrica México Brasil ArgentinaDeuda Publica / Producto 83,5% 9,0% 31,9% 34,3% 61,0% 61,6%Deuda Externa / Producto 13,8% 27,6% 19,5% 22,3% 20,2% 49,2%Deuda Externa / Expo 107,8% 85,0% 66,3% 69,6% 140,1% 217,0%Apertura Económica (X+M)/PBI 32,0% 47,8% 61,5% 64,9% 24,0% 38,9%Tasa de Inflación 7,5% 9,0% 6,0% 4,0% 3,1% 9,8%Tasa de Crecimiento PBI 9,1% 6,7% 5,0% 4,7% 2,9% 8,5%PBI per capita 808 6880 5300 7387 5090 5130Reservas / Producto 19,7% 30,9% 9,2% 9,0% 11,1% 17,6%Cuenta Corriente -3,6% 9,8% -6,0% -0,2% 1,4% 3,6%Resultado Fiscal -3,8% 7,5% 0,3% -0,8% -3,2% 1,9%Superavit Primario 2,9% 8,4% 3,3% 2,2% 4,3% 3,6%Rating BBB- BBB+ BBB+ BBB BB B+Spread - 96 73 91 155 232
Página 12Abril, 2007
Reservas y Esterilización
0
5 0 0 0
1 0 0 0 0
1 5 0 0 0
2 0 0 0 0
2 5 0 0 0
3 0 0 0 0
3 5 0 0 0
4 0 0 0 0
4 5 0 0 0
5 0 0 0 0
5 5 0 0 0
oct-
03
dic-
03
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04
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04
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04
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04
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04
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04
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05
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05
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05
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05
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05
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05
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06
abr-
06
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06
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06
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06
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abr-
07
En
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0
5 0 0 0
1 0 0 0 0
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3 5 0 0 0
4 0 0 0 0
4 5 0 0 0
5 0 0 0 0
5 5 0 0 0
En
millo
nes
de $
R e s e r v a s In t e r n a c io n a le s S t o c k R e d e s c u e n t o s S t o c k L e b a c s y N o b a c s
Fuente: BCRA,
Página 13Abril, 2007
Préstamos y Depósitos Privados
Fuente: BCRA,
- 3 5 0 0
- 2 5 0 0
- 1 5 0 0
- 5 0 0
5 0 0
1 5 0 0
2 5 0 0
ene-
06
feb-
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mar
-06
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06
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06
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07
feb-
07
mar
-07
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07
Var
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1 2 , 0 %
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V a r . A b s . m e n s u a l ( P r é s t a m o s P r iv a d o s - D e p ó s it o s P r iv a d o s ) T a s a B a d la r 3 0 d
Página 14Abril, 2007
Tasa de Interés Real
Fuente: BCRA, INDEC
- 8 ,0 %
- 6 ,0 %
- 4 ,0 %
- 2 ,0 %
0 ,0 %
2 ,0 %
4 ,0 %
6 ,0 %
8 ,0 %
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03
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07
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ada
T a s a In t e r é s B A D L A R T a s a In t e r é s R e a l
Página 15Abril, 2007
2002 2003 2004F 2005F
PBI Real -10.9% 8.6% 7.0% 4.5%
Inflación 42.0% 4.2% 7.5% 6.5%
Desempleo (%) 22.0% 16.0% 14.0% 12.0%
Tipo de Cambio Nominal 3.36 2.92 2.90 3.00
Balanza Comercial (U$S Bn) 16.0 15.5 13.0 10.0
Cuenta Corriente (% PBI) 12.0% 7.5% 5.0% 3.8%
Déficit Fiscal (% PBI) -1.8% -0.5% 0.5% 0.3%
Superávit Primario (% PBI) 0.6% 2.5% 3.0% 3.5%
Reservas Internac. (U$S Bn) 10.0 15.0 17.5 19.0
2005 2006 2007F 2008F
PBI Real 9.1% 8.5% 7.8% 5.2%
Inflación 12.3% 9.8% 8.7% 11.2%
Desempleo (%) 10.1% 8.7% 7.8% 7.1%
Tipo de Cambio Nominal 3.03 3.06 3.17 3.28
Balanza Comercial (U$S Bn) 11.3 12.4 11.8 9.5
Cuenta Corriente (% PBI) 3.0% 3.6% 2.8% 2.1%
Resultado Fiscal (% PBI) 1.9% 1.8% 1.2% 1.0%
Superávit Primario (% PBI) 3.7% 3.6% 3.1% 2.9%
Reservas Internac. (U$S Bn) 28.1 32.3 45.8 54.0