RIESGOS EN EL MERCADO DE RIESGOS EN EL MERCADO DE CAPITALESCAPITALES
AGENDAAGENDA
De donde surge el riesgo?De donde surge el riesgo? Concepto de RiesgoConcepto de Riesgo El por que de la administración de RiesgoEl por que de la administración de Riesgo Clasificación de los riesgos financierosClasificación de los riesgos financieros Estructura Organizacional adecuadaEstructura Organizacional adecuada Papel de la Junta de Directores en la Papel de la Junta de Directores en la
administración de los riesgosadministración de los riesgos Beneficios de la administración de riesgos.Beneficios de la administración de riesgos.
De donde surge?De donde surge?
Desarrollo de malas prácticas.Desarrollo de malas prácticas. Ciclo económico: Aumento del Ciclo económico: Aumento del
paro, disminución del ingreso paro, disminución del ingreso familiar, Menores ingresos o familiar, Menores ingresos o pérdidas empresariales.pérdidas empresariales.
Burbujas inmobiliariasBurbujas inmobiliarias Burbujas bursátilesBurbujas bursátiles
De donde surge?De donde surge?
Debilidad en las reglas de Debilidad en las reglas de supervisión bancaria o no claridad supervisión bancaria o no claridad en su aplicación.en su aplicación.
Choques de inflaciónChoques de inflación Desequilibrios FiscalesDesequilibrios Fiscales Especulación contra una divisa o un Especulación contra una divisa o un
activo financiero en particularactivo financiero en particular Desequilibrios en el sector externoDesequilibrios en el sector externo
De donde surge?De donde surge?
Incluir una operación en el Incluir una operación en el portafolio sin conocer el portafolio sin conocer el comportamiento.comportamiento.
El mercado de derivadosEl mercado de derivados Debilidad Institucional del mercado Debilidad Institucional del mercado
(creadores de mercado)(creadores de mercado)
ConsecuenciasConsecuencias
Algunas de las empresas más Algunas de las empresas más grandes del mundo han perdido grandes del mundo han perdido miles de millones de dólares por miles de millones de dólares por incurrir en actividades no incurrir en actividades no controladas o descuidar las controladas o descuidar las actuales.actuales.
En la mayoría de los casos la causa En la mayoría de los casos la causa ha sido la ha sido la alta exposición al riesgoalta exposición al riesgo
PrevenciónPrevención
Las entidades que administran recursos Las entidades que administran recursos financieros deben contar con financieros deben contar con herramientas que les permitan herramientas que les permitan identificar, medir, monitorear y identificar, medir, monitorear y controlarcontrolar los riesgos a los que están los riesgos a los que están expuestas, con el propósito de expuestas, con el propósito de proteger proteger los recursos de los clientes y de los los recursos de los clientes y de los accionistas accionistas , en beneficio de la , en beneficio de la institución, de la sociedad. institución, de la sociedad.
¿Qué es riesgo?
“ Una pérdida potencial debido a la realización de un suceso adverso”
Pérdida realizada o de valoración. Potencial no realizada Suceso adverso
Eventos de Riesgo
Cambios no anticipados de los precios de mercado de los activos financieros.
Cambios no anticipados en la solvencia de una contraparte
Cambios en los flujos de liquidez esperados
Eventos de Riesgo
Cambios no anticipados de la volatilidad respecto algún modelo de medición.
Diferencia entre los derechos que se espera incluya un contrato y los que incluye debido a una resolución judicial.
Eventos de Riesgo
Diferencia entre lo que determina las normas, directrices y procedimientos y los hechos.
Diferencia entre el nivel de servicio esperado de un desarrollo tecnológico y el servicio realizado.
Afinando el concepto
“La pérdida que puede producirse debida a la diferencia entre el resultado esperado y el resultado realizado”
Afinando el concepto
“La pérdida que puede producirse debida a la diferencia entre el resultado esperado y el resultado realizado, medida con una determinada probabilidad en un horizonte temporal determinado”
Medición del riesgo
Medir bien el riesgo es importante pero es la fase final.
Antes de medir el riesgo hay que pensar sobre él.
Y sobre todo hay que querer entenderlo y medirlo para gestionarlo.
Modelo Conceptual para el cambio
Voluntad Política Activa
Recursos Humanos.
Recursos Tecnológicos.
Estructura organizativa.
Administración del RiesgoAdministración del Riesgo
Administración de RiesgosAdministración de Riesgos
El objetivo de la administración de El objetivo de la administración de riesgos consiste en:riesgos consiste en:
Prevenir pérdidas no esperadasPrevenir pérdidas no esperadas
Optimizar el desempeño financieroOptimizar el desempeño financiero de de los agentes económicos, tomando en los agentes económicos, tomando en cuenta el rendimiento ajustado por cuenta el rendimiento ajustado por riesgoriesgo
Administración de RiesgosAdministración de Riesgos
El proceso de administración de riesgos El proceso de administración de riesgos consiste en lo siguiente:consiste en lo siguiente:
LaLa identificación identificación de factores de riesgo de factores de riesgo La La cuantificacióncuantificación de pérdidas probables de pérdidas probables El establecimiento de El establecimiento de límites de tolerancialímites de tolerancia al al
riesgo riesgo El El controlcontrol de riesgos en la operación de riesgos en la operación La La optimización riesgo-rendimientooptimización riesgo-rendimiento, de , de
acuerdo a la exposición al riesgo deseada por acuerdo a la exposición al riesgo deseada por la instituciónla institución
Tipos de riesgosTipos de riesgos
Clasificación del Riesgo
Riesgos Cuantificables Riesgo de Mercado Riesgo de Crédito Riesgo de Liquidez
Riesgos No - Cuantificables Riesgo Operativo Riesgo Legal
Clasificación de los riesgos Clasificación de los riesgos Riesgo Cuantificable :Riesgo Cuantificable :
Es la incertidumbre o pérdida potencial, a que se ve enfrentado Es la incertidumbre o pérdida potencial, a que se ve enfrentado
una entidad cuando aplica los recursos a su actividad o cuando una entidad cuando aplica los recursos a su actividad o cuando
emprende nuevos proyectos de inversión, y que puede anticipar, emprende nuevos proyectos de inversión, y que puede anticipar,
simular y cuantificar, con base en simular y cuantificar, con base en herramientas cuantitativasherramientas cuantitativas, que , que
permiten tanto identificar la exposición al riesgo, como cuantificar permiten tanto identificar la exposición al riesgo, como cuantificar
sus posibles sus posibles consecuencias enconsecuencias en términos monetariostérminos monetarios, con el , con el
propósito de proteger el flujo de caja libre para los asociados y el propósito de proteger el flujo de caja libre para los asociados y el
patrimonio de la entidadpatrimonio de la entidad
Clasificación de los riesgos Clasificación de los riesgos
Riesgo no CuantificableRiesgo no Cuantificable : :
Es la incertidumbre, a que se ve enfrentada Es la incertidumbre, a que se ve enfrentada
una proyecto de inversión o una entidad en una proyecto de inversión o una entidad en
marcha y no es fácilmente cuantificable a marcha y no es fácilmente cuantificable a
través de herramientas o modelos través de herramientas o modelos
cuantitativos, que permitan determinar sus cuantitativos, que permitan determinar sus
consecuencias en términos monetarios.consecuencias en términos monetarios.
Identificación de RiesgosIdentificación de Riesgos
Para identificar las fuentes de riesgo es Para identificar las fuentes de riesgo es necesario considerar la naturaleza de los necesario considerar la naturaleza de los distintos tipos de riesgos que se distintos tipos de riesgos que se presentan en una operaciónpresentan en una operación
Condiciones de los mercados financierosCondiciones de los mercados financieros Diversificación o concentración de las carterasDiversificación o concentración de las carteras Plazos de inversiónPlazos de inversión Entorno económicoEntorno económico
Identificación de RiesgosIdentificación de Riesgos
Riesgo Operativo y
Legal
Reputacional
RiesgoEntidad
Cooperativa
Riesgo de Mercado
Riesgo de Liquidez
Riesgo
de Crédito
Lavado de Activos
Contraparte
RiesgoOperativo y
Legal
RiesgoReputacional
Riesgos Entidad
Financiera
Riesgo de MercadoRiesgo de Mercado
El riesgo de mercado es la El riesgo de mercado es la incertidumbreincertidumbre que enfrenta una que enfrenta una entidad, ante el efecto de entidad, ante el efecto de cambios cambios en los factores de riesgoen los factores de riesgo, sobre el , sobre el valor de sus activos.valor de sus activos.
Riesgo de ContraparteRiesgo de Contraparte
El riesgo de contraparte puede El riesgo de contraparte puede entenderse de dos maneras:entenderse de dos maneras:
El riesgo El riesgo EMISOREMISOR, es decir la pérdida en que , es decir la pérdida en que se incurre por la posición de un activo se incurre por la posición de un activo financiero, debido al incumplimiento de la financiero, debido al incumplimiento de la empresa, banco o institución que emitió el empresa, banco o institución que emitió el instrumentoinstrumento
El riesgo de El riesgo de CRÉDITOCRÉDITO, asociado al , asociado al incumplimiento del acreditado respecto a las incumplimiento del acreditado respecto a las obligaciones adquiridas al contratar un créditoobligaciones adquiridas al contratar un crédito
Riesgo de Crédito
El riesgo de crédito se refiere a la pérdida potencial en la que incurre quien otorga un crédito, debido a la posibilidad de que la contraparte no cumpla con sus obligaciones (probabilidad de no-pago)
Riesgo de Liquidez
El riesgo de liquidez se refiere a las posibles pérdidas en el valor del portafolio debidas a la necesidad de liquidar instrumentos en condiciones financieras no propicias.
Riesgo Operativo
El riesgo operativo se refiere a las pérdidas potenciales en las que puede incurrir una institución, debidas al manejo y administración de los recursos humanos, tecnológicos y procesos y procedimientos de la entidad.
RIESGOS OPERACIONAL EN LAS ENTIDADES COOPERATIVAS
FRAUDE INTERNO
FRAUDE EXTERNO
RELACIONES LABORALES Y SEGURIDAD EN EL PUESTO
DE TRABAJO
PRÁCTICA CON CLIENTES, AFILIADOS, PRODUCTOS O NEGOCIOS
DAÑOS A ACTIVOS MATERIALES
EJECUCIÓNENTREGA
Y GESTIÓN DE PROCESOS
INCIDENCIA EN LOS NEGOCIOS Y FALLAS
EN LOS SISTEMAS
Análisis de la Exposición al Análisis de la Exposición al RiesgoRiesgo
-Endeudamiento con Endeudamiento con terceros.terceros.
- Administración Administración CaptacionesCaptaciones
TESTES
Bono BancarioBono Bancario
Papel privadoPapel privado
ConsumoConsumo
MicrocréditoMicrocrédito
HipotecarioHipotecario
Mercado Operacional Legal Contraparte
Crédito Operacional Legal
Liquidez Mercado
Capital Social
Op
erac
ion
esR
iesg
os
PASIVOS ACTIVOSCAPITAL SOCIAL
FINANCIEROSFINANCIEROS DE CREDITODE CREDITO
Factores de RiesgoFactores de Riesgo
LIQUIDEZCRÉDITO
Sistemático
Específico
Emisor
Transacción o Contraparte
Concentración del Portafolio
Sectorial
MERCADO
Tasas Nominales
Precios de Acciones
Tipos de Cambio
Índice Bolsa Valores
OPERATIVO Y LEGAL
Procesos sin Control
Formalización y Garantías del Crédito
Deficiencias Legales
Debilidades Tecnológicas
Modelos para la Medición del RiesgoModelos para la Medición del Riesgo
LIQUIDEZ CRÉDITOCAPITAL
1. Rentabilidad ajustada por riesgo (RAROC)
1. Análisis de flujos de efectivo
2. Indicadores de descalce entre activos y pasivos
3. Diversificación de fuentes de fondeo
1. Valor en riesgo
2. Identificación de factores de riesgo
3. Valuación de portafolios
4. Análisis de sensibilidad y simulación de escenarios
1. Modelos de Clasificación
2. Modelos de Credit Scoring
3. Matrices de Transición
5. Modelos de Prob. de No- Pago
MERCADO
Medición, monitoreo y controlMedición, monitoreo y control Riesgos CuantificablesRiesgos Cuantificables
Identificar los factores de riesgo
Seleccionar el modelo que le permita la entidad medir el riesgo
Determinar el valor númerico de la pérdida potencial ($)
Establecer los límites que permitan controlar y monitorear las
operaciones
Paso 1
Paso 4
Paso 5
Paso 2
Paso 3
Administración de los riesgos cuantificables
Medición, monitoreo y controlMedición, monitoreo y control
Medición
Pruebas – Condiciones
ExtremasInformes
Supuestos
Estimar el riesgo
Exposíción al riesgo por linea de negocio
Análisis de sensibilidad y pruebas
extremas
Planes de contingencia
Cumplimiento de límites, políticas
-25,00%
-20,00%
-15,00%
-10,00%
-5,00%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
03/01
/200
6
17/01
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6
31/01
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14/02
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28/02
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28/03
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09/05
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23/05
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06/06
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20/06
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6
04/07
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6
18/07
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6
15/08
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6
29/08
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6
26/09
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6
10/10
/200
6
24/10
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6
07/11
/200
6
21/11
/200
6
05/12
/200
6
19/12
/200
6
02/01
/200
7
16/01
/200
7
30/01
/200
7
13/02
/200
7
27/02
/200
7
COFX Curncy KO UN Equity SURAMIN CB Equity COLTES11 Govt Price
Calificación, monitoreo y Calificación, monitoreo y controlcontrol
COFX Curncy KO UN Equity SURAMIN CB Equity COLTES11 Govt YieldCOFX Curncy 0,0011% -0,0016% -0,0037% -0,0013%KO UN Equity -0,0016% 0,0063% 0,0092% 0,0014%
SURAMIN CB Equity -0,0037% 0,0092% 0,0304% 0,0058%COLTES11 Govt Yield -0,0013% 0,0014% 0,0058% 0,0035%
Valor de Mercado Moneda 1.115.050.000 9.336.000 1.848.000.000 1.156.119.466 Moneda 1 2.224 1 1 Valor de Mercado Pesos 1.115.050.000 20.764.384.320 1.848.000.000 1.156.119.466 % Participacion 4% 83% 7% 5%
Volatildad (Sigma) 0,3267% 0,7910% 1,7434% 0,5830%VaR Activo 5.992.778 270.163.110 52.992.426 11.086.430
Varianza Portafolio 0,006%Volatilidad Portafolio 0,753%Nivel Confianza 1,645VaR Diversificado 308.301.098 VaR no Diversificado 340.234.743 Ahorro por Diversificacion 31.933.645
VAR DEL PORTAFOLIO
Identificar los riesgos asociados a cada una de
las categorías
Calificar cualitativamente los riesgos de acuerdo con
su probabilidad de ocurrencia y magnitud de
impacto
Elaborar el mapa de riesgos
Asociar los riesgos con estrategias de
administración y controles requeridos
Paso 1
Paso 4
Paso 2
Paso 3
Calificación, monitoreo y Calificación, monitoreo y controlcontrol
Riesgos No CuantificablesRiesgos No Cuantificables
Perfil de Riesgo
Probable
Puede Ocurrir
Probabilidad de Ocurrencia
Rara vez
Eventualmente
Insignificante Menor Moderado Mayor Catastrófico
Magnitud de Impacto
Muy frecuente
A
Riesgo Extremo
Riesgo Moderado
Riesgo Alto
Riesgo Bajo
B
G
D
C
E
FH
BeneficiosBeneficios
BeneficiosBeneficios
Con el objeto de responder a los Con el objeto de responder a los cambios que ha experimentado el cambios que ha experimentado el entorno económico, financiero y entorno económico, financiero y tributario de las entidades tributario de las entidades cooperativas, exigen establecer cooperativas, exigen establecer limites y monitoreo de los limites y monitoreo de los riesgos relacionados.riesgos relacionados.
BeneficiosBeneficios
La administración integral de La administración integral de riesgos provee a las Entidades riesgos provee a las Entidades Cooperativas las herramientas Cooperativas las herramientas preventivas necesarias, para con preventivas necesarias, para con ello prosperar en la ello prosperar en la protección protección de los aportes socialesde los aportes sociales así así como en como en la optimización del la optimización del uso de los recursos.uso de los recursos.
BeneficiosBeneficios
La correcta identificación, medición, monitoreo y control de riesgos permite a la entidad:
Optimizar el rendimiento sobre el capital social, ajustado por el nivel de riesgo,
Optimizar las decisiones relativas a su operación,
Prevenir pérdidas y Proteger el capital.
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