10/04/23 CARLOS A. HERRERA 1

BUENAS TARDES

AGENDA 12 DE ABRIL

1. SALUDO

2. HILO CONDUCTOR

3. TEMÁTICAS

a)VALOR ACTUAL NETOb)TASA INTERNA DE RETORNO

4. CIERRE

10/04/23 CARLOS A. HERRERA 2

10/04/23

CARLOS A. HERRERA

3

HILO CONDUCTOR

¿TEMAS DE CLASE ANTERIOR?

10/04/23

CARLOS A. HERRERA

4

1) EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO.

2) INTERÉS SIMPLE.

3) INTERÉS COMPUESTO.

¿TEMAS DE CLASE ANTERIOR?

10/04/23CARLOS A. HERRERA

5

CÁLCULO DEL INTERÉS SIMPLE

FÓRMULAI = P x i x n

DONDE:

I = INTERÉS

P = PRINCIPAL O CAPITAL

i = TASA DE INTERÉS (EN DECIMAL)

n = TIEMPO (EN AÑOS)

10/04/23CARLOS A. HERRERA

6

INTERÉS COMPUESTO

I = P (1 + i )n

AVISO IMPORTANTE

10/04/23 CARLOS A. HERRERA 7

CAMBIOS DE PROGRAMACIÓN DE EVALUADOS VER PÁGINA WEB

EXAMEN ESCRITO SOBRE: CAPÍTULO 4 “ESTUDIO ECONÓMICO”, "VALOR DEL DINERO EN TIEMPO“, "INTERÉS SIMPLE Y COMPUESTO“, SERÁ EL

19 DE ABRIL

VALOR ACTUAL NETO

10/04/23 CARLOS A. HERRERA 8

¿QUÉ ES EL VALOR ACTUAL NETO?CONCEPTO:

EL “VAN”, ES DEFINIDO COMO EL VALOR PRESENTE DE UNA INVERSIÓN A PARTIR DE UNA TASA DE DESCUENTO, UNA INVERSIÓN INICIAL Y UNA SERIE DE BENEFICIOS Y COSTOS FUTUROS (INGRESOS Y EGRESOS=FLUJO DE CAJA).

10/04/23 9CARLOS A. HERRERA¿QUÉ ELEMENTOS INTERVIENEN?

 VALOR ACTUAL NETO

SE DEFINE COMO EL VALOR ACTUALIZADO OBTENIDO DE LA DIFERENCIA ENTRE TODAS LAS ENTRADAS Y SALIDAS DE EFECTIVO QUE SE SUCEDEN PARA CADA AÑO DE UN PROYECTO, A UNA TASA DE INTERÉS FIJA, CUYA SUMATORIA ES DEDUCIDA DE LA INVERSIÓN INICIAL.

10/04/23 10CARLOS A. HERRERA

¿QUÉ ES EL VALOR ACTUAL NETO?

10/04/23 11CARLOS A. HERRERA

¿COMO SE CALCULA EL VAN?

POSIBLES RESPUESTAS

¿SE RECUERDAN CUANDO ESTUDIARON MATEMATICA

FINANCIERA?

CÁLCULO DEL “VAN”

10/04/23 12CARLOS A. HERRERA

¡¡¡NOOOOOOOO!!!

¡¡¡SIIIIII!!!

MÁS O MENOS

¿SE RECUERDAN?

“VAN”

10/04/23 13CARLOS A. HERRERA

LA IDEA DEL VAN, ES ACTUALIZAR TODOS LOS FLUJOS FUTUROS AL PERÍODO INICIAL (CERO) Y COMPARAR SU SUMATORIA CON LA INVERSIÓN INICIAL, PARA VERIFICAR SI LOS BENEFICIOS SON MAYORES QUE LOS COSTOS.

RECORDEMOS QUE…

10/04/23 14CARLOS A. HERRERA

PARA DETERMINAR EL “VAN”, SE UTILIZA EL ESTADO FINANCIERO DE FLUJO DE FONDOS, LA INVERSIÓN INICIAL DEL PROYECTO Y LA TREMA O TASA DE DESCUENTO. 

¿CUAL ES LA FÓRMULA?

“VAN”

10/04/23 15CARLOS A. HERRERA

FÓRMULA

VAN = +- Io ∑T=n

T=0

Fn

(1+i)n

10/04/23 16CARLOS A. HERRERA

ES DECIR:

(1+i)1

VAN =- IoFn +

Fn ... Fn+

(1+i)n

+

(1+i)2

10/04/23 17CARLOS A. HERRERA

DONDE:

Io = INVERSIÓN INICIAL

(1+i) = FACTOR DE ACTUALIZACIÓN.

Fn = FLUJO NETO

10/04/23 18CARLOS A. HERRERA

1) EL VAN NOS REFLEJA CUANTO VALDRÁ EN EL FUTURO, EL DINERO EN NUESTRO PODER HOY, A UNA TASA DADA.

2) NOS PERMITE DETERMINAR LA EQUIVALENCIA DEL DINERO EN MOMENTOS DISTINTOS.

NO SE OLVIDE QUE…

Y…

10/04/23 19CARLOS A. HERRERA

EJEMPLO CÁLCULO DEL “VAN”

DATOS

10/04/23 20CARLOS A. HERRERA

DATOS PARA CÁCULO DEL “VAN”

AÑO CASH FLOWINGRESOS EGRESOS

1 25,000.00 12,000.002 21,000.00 11,000.003 20,000.00 10,000.004 18,000.00 9,000.005 17,000.00 8,000.00

SEGÚN CONCEPTOS ¿QUE DATOS FALTAN?

10/04/23 21CARLOS A. HERRERA

DATOS PARA CÁCULO DEL “VAN”

TREMA = 27%

INV. INICIAL $27,000.00

ENTONCES…

¿CUÁL ES EL VAN?

SOLUCIÓN…

10/04/23 22CARLOS A. HERRERA

SOLUCIÓN:

10/04/23 23CARLOS A. HERRERA

FÓRMULA:

(1+i)1VAN = - Io

Fn+

Fn... Fn

+

(1+i)n

+

(1+i)2

PASOS

10/04/23 24CARLOS A. HERRERA

CALCULAR FLUJOS NETOS(INGRESOS – EGRESOS)

1

ACTUALIZAR FLUJOS NETOS PARA CADA AÑO, SEGÚN TASA DE DESCUENTO Y

SUMAR3 SUSTITUIR FÓRMULA Y

OBTENER “VAN”(- Io + SUMA FNA)

2

10/04/23 25CARLOS A. HERRERA

CALCULAR FLUJOS NETOS(INGRESOS – EGRESOS)

1 DESARROLLO

10/04/23 26CARLOS A. HERRERA

PRIMERO CALCULAR FLUJOS NETOS

AÑO CASH FLOWINGRESOS EGRESOS

1 25,000. 12,000.2 21,000. 11,000.3 20,000. 10,000.4 18,000. 9,000.5 17,000. 8,000.

FLUJO NETO

13,000.10,000.10,000.

9,000.9,000.

FORM ING. MENOS EGRES = F. NETO.

10/04/23 27CARLOS A. HERRERA

ACTUALIZAR FLUJOS NETOS PARA CADA AÑO, SEGÚN TASA DE DESCUENTO Y

SUMAR

2

10/04/23 28CARLOS A. HERRERA

SOLUCIÓN:

(1+i)1

Io =

10,236.22Fn +

Fn

4,881.90

Fn

+

(1+i)4

+

(1+i)2

=

- 27,000

=

= 6,200.01

(1+i)3

=Fn

3,459.61

2,724.11

=

Fn=

(1+i)5

∑ 27,501.85

10/04/23 29CARLOS A. HERRERA

3 SUSTITUIR FÓRMULA Y OBTENER “VAN”

(- Io + SUMA FNA)

OPERACIÓN: - $ 27,000.00 + $ 27,501.85

RESPUESTA: VAN = $ 501.85

10/04/23 30CARLOS A. HERRERA

…OJO… OJO

PARA SIMPLIFICAR LAS OPERACIONES Y FACILITAR LA SECUENCIALIDAD ANTES REALIZADA, SE SUGIERE ELABORAR CUADRO QUE ENGLOBE TODAS LAS OPERACIONES.

10/04/23 31CARLOS A. HERRERA

…OJO… OJO

ASÍ:

10/04/23 32CARLOS A. HERRERA

SOLUCIÓNINVERSIÓN INICIAL - $27,000.00

AÑO

FLUJO DE EFECTIVO CALCULO VAN

INGRESOS EGRESOSFLUJO NETO

FACTOR 27%

FLUJO NETO

ACTUAL

1 25,000. 12,000. 13,000. 1.270 10,236.22

2 21,000. 11,000. 10,000. 1.613 6,200.01

3 20,000. 10,000. 10,000. 2.048 4,881.90

4 18,000. 9,000. 9,000. 2.601 3,459.61

5 17,000. 8,000. 9,000. 3.304 2,724.11TOTAL 27,501.85

VAN 501.85

10/04/23 33CARLOS A. HERRERA

EJERCICIOS SOBRE “VAN”

10/04/23 34CARLOS A. HERRERA

ENCUENTRE EL VALOR ACTUAL NETO, CON LOS

DATOS QUE A CONTINUACIÓN SE PRESENTAN.

10/04/23 35CARLOS A. HERRERA

DATOS

AÑOCASH FLOW

INGRESOS EGRESOS1 25,000.00 16,000.002 29,000.00 17,000.003 30,000.00 16,000.004 25,000.00 12,000.005 22,000.00 11,000.00

10/04/23 36CARLOS A. HERRERA

DATOS ADICIONALES

TREMA = 27%

INV. INICIAL = $27,000.00

10/04/23 37CARLOS A. HERRERA

SOLUCIÓN DE EJERCICIO

10/04/23 38CARLOS A. HERRERA

SOLUCIÓN A EJERCICIOINVERSIÓN INICIAL = $27,000.00

AÑO

FLUJO DE EFECTIVO CALCULO VAN

INGRESOSEGRESOSFLUJO NETO

FACTOR 27%

FLUJO NETO

ACTUAL

1 25,000. 16,000. 9,000. 1.270 7,086.61

2 29,000. 17,000. 12,000. 1.613 7,440.01

3 30,000. 16,000. 14,000. 2.048 6,834.66

4 25,000. 12,000. 13,000. 2.601 4,997.22

5 22,000. 11,000. 11,000. 3.304 3,329.46

TOTAL29,687.97VAN 2,687.97

10/04/23 39CARLOS A. HERRERA

EJERCICIO SOBRE EL “VAN”

DE ACUERDO CON LOS DATOS SIGUIENTES, CALCULE EL “VAN” PARA EL PROYECTO “A” Y PARA EL PROYECTO “B”

RESOLVERLOS EN CASA

10/04/23 40CARLOS A. HERRERA

DATOS PARA EL PROYECTO "A”

AÑOS CASH FLOW  INGRESOS EGRESOS0    1 45,000.0 35,000.02 40,000.0 30,000.03 42,000.0 25,000.04 36,000.0 20,000.05 35,000.0 18,000.0

10/04/23 41CARLOS A. HERRERA

DATOS PARA EL PROYECTO "A”

TREMA = 20%

EN EL AÑO CERO SE DA LA INVERSIÓN INICIAL EQUIVALENTE A $45,000.00

10/04/23 42CARLOS A. HERRERA

DATOS PARA EL PROYECTO “B”

AÑOS CASH FLOW  INGRESOS EGRESOS0    1 55,000.0 30,000.02 54,000.0 32,000.03 56,000.0 35,000.04 65,000.0 37,000.05 70,000.0 50,000.0

10/04/23 43CARLOS A. HERRERA

DATOS PARA EL PROYECTO “B”

TREMA = 40%

EN EL AÑO CERO SE DA INVERSIÓN INICIAL DE $42,000.00

10/04/23 44CARLOS A. HERRERA

RESPUESTAS DE VALOR ACTUAL NETO PARA EL PROYECTO “A” Y “B”

10/04/23 45CARLOS A. HERRERA

PROY TMARINV.

INICIALFLUJO NETO 1

FLUJO NETO 2

FLUJO NETO 3

FLUJO NETO 4

FLUJO NETO 5

A 20% - 45,000 10,00010,000 17,00016,000 17,000

B 40% - 42,000 25,00022,000 21,00028,000 20,000

PROYECTOS A B        

VAN  = -5,336.29 5,742.01        

RESPUESTA VALOR ACTUAL NETO PARA EL PROYECTO “A” Y “B”

10/04/23 46CARLOS A. HERRERA

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

10/04/23 47CARLOS A. HERRERA

¿QUÉ ES LA TASA INTERNA DE RETORNO?

10/04/23 48CARLOS A. HERRERA

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

NOOOO ES DINERO

SI

“TASA INTERNA DE RETORNO”

10/04/23 49CARLOS A. HERRERA

¿CÓMO SE CALCULA LA TIR?

¿SE RECUERDAN CUANDO ESTUDIARON MATEMATICA FINANCIERA?

¡¡¡NOOOOOO!!!

¡¡¡SIIIIII !!!

MÁS O MENOS

10/04/23 50CARLOS A. HERRERA

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

CONCEPTOLA TASA INTERNA DE RENDIMIENTO ES AQUELLA QUE REDUCE EL “VAN” A CERO O ES LA TASA DE INTERÉS EN LA CUAL QUEDAN REINVERTIDOS LOS FONDOS GENERADOS EN EL PROYECTO. ES DECIR, ES UN RECOMENZAR DE CERO.

10/04/23 51CARLOS A. HERRERA

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

ES DECIR QUE:

SI AL EFECTUAR MI COSTO DE OPORTUNIDAD, ESCOJO UNA TASA IGUAL A LA TIR, DE NADA HA SERVIDO FINANCIERAMENTE EL ESFUERZO REALIZADO DURANTE LA VIDA DEL PROYECTO, PUES LA INVERSIÓN ES IGUAL A LA SUMA DE LOS FLUJOS NETOS ACTUALIZADOS A DICHA TASA.

10/04/23 52CARLOS A. HERRERA

SE PARTE DEL SUPUESTO QUE EL VAN = 0

Fn FnVAN= - Io + + + ...

= 0(1+I)1 (1+I)2

ES DECIR:

10/04/23 53CARLOS A. HERRERA

SE TRATA DE ENCONTRAR, POR APROXIMACIONES SUCESIVAS, LA TASA DE ACTUALIZACIÓN CON LA CUAL LA SUMA DE LOS FLUJOS NETOS ACTUALIZADOS, COMPARADO CON LA INVERSIÓN INICIAL, ES IGUAL A CERO.

PASOS PARA ENCONTRAR LA TIRPASO 1

10/04/23 54CARLOS A. HERRERA

HAGA PRUEBAS CON TASAS DISTINTAS A LA ESCOGIDA PARA EL PROYECTO, HASTA ENCONTRAR UN VAN POSITIVO CERCANAMENTE A CERO.

PASOS PARA ENCONTRAR LA TIRPASO 2

10/04/23 55CARLOS A. HERRERA

UNA VEZ ENCONTRADO EL VAN POSITIVO, AGREGUE NO MÁS DE DOS PORCENTUALES A LA TASA UTILIZADA PARA DETERMINAR DICHO VAN POSITIVO, Y ENCUENTRE EL VAN NEGATIVO.

PASOS PARA ENCONTRAR LA TIRPASO 3

10/04/23 56CARLOS A. HERRERA

PUEDE SUCEDER QUE AL HACER PRUEBAS CON TASAS DISTINTAS, SE ENCUENTRE UN VAN NEGATIVO CERCANAMENTE A CERO. EN ESTE CASO, DISMINUYA NO MÁS DE 2%.

…¡¡¡OJO!!! …¡¡¡OJO!!!PASO 3

10/04/23 57CARLOS A. HERRERA

APLIQUE LA FÓRMULA

PASOS PARA ENCONTRAR LA TIRPASO 4

PERO…

¿CUAL ES LA FÓRMULA?

10/04/23 58CARLOS A. HERRERA

FÓRMULA TIR

VAN (+) (i2 – i1) TIR = i 1 +

VAN (+) + VAN (–)DONDE:

i 1 = TASA DE PRUEBA PARA VAN (+)

i 2 = TASA DE PRUEBA PARA VAN (-)VAN (+) = VALOR ACTUAL NETO POSITIVO (VAN > 0)VAN (–) = VALOR ACTUAL NETO NEGATIVO VAN < 0

10/04/23 59CARLOS A. HERRERA

LA DIFERENCIA ENTRE EL “i2” Y EL “i1”, NO DEBE DIFERIR MÁS DEL 2%.

NOTA:

LOS VALORES DEL VAN (+) Y VAN (–) SE APLICAN EN LA FÓRMULA CON SIGNOS POSITIVOS.

10/04/23 60CARLOS A. HERRERA

EJERCICIO SOBRE LA TIR

CON LOS MISMOS DATOS QUE RESOLVIMOS LOS DOS PROBLEMAS DEL EJEMPLO DEL “VAN”, AHORA, ENCONTRAR LA TASA INTERNA DE RETORNO.

10/04/23 61CARLOS A. HERRERA

AÑOCASH FLOW PROYECTOINGRESOS EGRESOS

1 25,000.00 12,000.002 21,000.00 11,000.003 20,000.00 10,000.004 18,000.00 9,000.005 17,000.00 8,000.00

DATOS DEL EJEMPLO # 1

10/04/23 62CARLOS A. HERRERA

TREMA = 27%

INV. INICIAL = $27,000.00

DATOS DEL EJEMPLO # 1

SOLUCIÓN…

10/04/23 CARLOS A. HERRERA 63

Y LUEGO…

10/04/23 CARLOS A. HERRERA 64

10/04/23 CARLOS A. HERRERA 65

10/04/23 66CARLOS A. HERRERA

SOLUCIÓN EJERCICIO “TIR”

10/04/23 67CARLOS A. HERRERA

AÑOCASH FLOW PROYECTOINGRESOS EGRESOS

1 25,000.00 12,000.002 21,000.00 11,000.003 20,000.00 10,000.004 18,000.00 9,000.005 17,000.00 8,000.00

DATOS DEL EJEMPLO # 1

10/04/23 68CARLOS A. HERRERA

TREMA = 27%

INV. INICIAL = $27,000.00

DATOS DEL EJEMPLO # 1

SOLUCIÓN…

10/04/23 CARLOS A. HERRERA 69

10/04/23 CARLOS A. HERRERA 70

10/04/23 CARLOS A. HERRERA 71

10/04/23 72CARLOS A. HERRERA

CALCULO DE LA TIR EJEMPLO #1

i1 = 0.270 i2 = 0.290INV.

INICIAL  

27,00.00 

FACTOR VAN POSITIVO

FACTOR VAN NEGATIVO

FNA - VAN POSITIVO

FNA - VAN NEGATIVO

1.270 1.290 10,236.22 10,077.521.613 1.664 6,200.01 6,009.252.048 2.147 4,881.90 4,658.342.601 2.769 3,459.61 3,250.003.304 3.572 2,724.11 2,519.38

       

    27,501.85 26,514.49  VAN 501.85 -485.51

10/04/23 CARLOS A. HERRERA 73

10/04/23 74CARLOS A. HERRERA

VAN (+) (i2 – i1) TIR= i1 +

VAN (+) + VAN (–)

TIR = 0.27 + 501.85 * (0.29 - 0.27)

(501.85 + 485.51)

TIR = 28.04 %

AHORA APLICAMOS FÓRMULA EJEMPLO # 1

10/04/23 75CARLOS A. HERRERA

LA TASA INTERNA DE RETORNO, SIEMPRE, ESTARÁ ENTRE LAS DOS TASAS DE PRUEBA.

…OJO…OJO…

10/04/23 76CARLOS A. HERRERA

UTILIZANDO LOS MISMOS DATOS DEL EJERCIO # 2, EN EL CUAL ENCONTRAMOS EL “VAN” ¿CUÁL ES LA “TIR”?

EJERCICIO EN PAREJAS

10/04/23 77CARLOS A. HERRERA

AÑO CASH FLOW PROYECTOINGRESOS EGRESOS

1 25,000.00 16,000.002 29,000.00 17,000.003 30,000.00 16,000.004 25,000.00 12,000.005 22,000.00 11,000.00

DATOS DEL EJERCICIO # 2

10/04/23 78CARLOS A. HERRERA

TREMA = 27%

INV. INICIAL = $27,000.00

DATOS DEL EJERCICIO # 2

10/04/23 79CARLOS A. HERRERA

SOLUCIÓN CALCULO DE LA TIR EJEMPLO #2

i1 =  0.30 i2 = 0.32  INV INIC 27,000.00FACTOR

VAN POSITIVO

FACTOR VAN

NEGATIVO

VAN POSITIVO

VAN NEGATIVO

1.300 1.320 6,923.0769 6,818.18181.690 1.742 7,100.5917 6,887.05232.197 2.300 6,372.3259 6,087.04122.856 3.036 4,551.6614 4,282.00953.713 4.007 2,962.6198 2,744.8779

       

    27,910.2757 26,819.1628

VAN 910.28 -180.84

10/04/23 80CARLOS A. HERRERA

VAN (+) (i2 – i1) TIR = i1 +

VAN (+) + VAN (–)

TIR =0.30 +910.28 * (0.32 - 0.30)

(910.28 + 180.84)

TIR = 31.7 %

APLICAMOS FÓRMULA

10/04/23 CARLOS A. HERRERA 81

RECORDATORIO:RECORDATORIO:

PRÓXIMA CLASE 14 DE ABRIL, PRÓXIMA CLASE 14 DE ABRIL, TRAER LAPTOP PARA CLASE TALLER TRAER LAPTOP PARA CLASE TALLER SOBRE ESTUDIO ECONÓMICO.SOBRE ESTUDIO ECONÓMICO.

CARLOS ALFREDO HERRERA 82

BENDICIONES PARA TODOS

MUUCHAS GRACIAS POR SU ATENCIÓN

10/04/23

AGENDA: 14 DE ABRIL

1)SALUDO

2)HILO CONDUCTOR

3)CLASE TALLER EVALUADA: CONCLUSIÓN DE LA ELABORACIÓN DEL ESTUDIO ECONÓMICO, SEGÚN GUÍA

4)CIERRE10/04/23 CARLOS A. HERRERA 83

AGENDA: 14 DE ABRIL

1)CARÁTULA

2)INTRODUCCIÓN (MARCO TEÓRICO DEL ESTUDIO ECONÓMICO Y CONTENIDO DEL DOCUMENTO)3)OBJETIVOS (GENERAL Y ESPECIFICOS)4)ESTUDIO ECONÓMICO

(MATRICES Y EXPLICATIVAS DE CADA UNA)

10/04/23 CARLOS A. HERRERA 84

10/04/23 CARLOS A. HERRERA 85

1) DEFINIR Y EXPLICAR LA TMAR2) ELABORAR MATRIZ  DE COSTOS DE ADMINISTRACIÓN

3) ELABORAR MATRIZ  DE COSTOS DE PRODUCCIÓN

4) ELABORAR MATRIZ  DE COSTOS DE VENTAS5) ELABORAR MATRIZ  DE COSTOS FINANCIEROS

EN GRUPOS ESTUDIO ECONÓMICOMATRICES Y EXPLICATIVAS

10/04/23 CARLOS A. HERRERA 86

6) ELABORAR CUADRO DE INVERSIÓN INICIAL Y CAPITAL DE TRABAJO

7) ELABORAR CUADRO DE DEPRECIACIONES8) ELABORAR PROGRAMA DE INVERSIONES9) DETERMINAR PUNTO DE EQUILIBRIO DEL PROYECTO EN TÉRMINOS MONETARIOS

10)PROYECTAR A CINCO AÑOS BALANCE GENERAL, ESTADO DE RESULTADOS Y CASH FLOW

EN GRUPOS TRABAJAN EL ESTUDIO ECONÓMICO

CARLOS ALFREDO HERRERA 87

BENDICIONES PARA TODOS

MUUCHAS GRACIAS POR SU ATENCIÓN

10/04/23