06/06/2014CARLOS A. HERRERA1 BUENAS TARDES. AGENDA 12 DE ABRIL 1.SALUDO 2.HILO CONDUCTOR...

10/04/23 CARLOS A. HERRERA 1

BUENAS TARDES

AGENDA 12 DE ABRIL

1. SALUDO

2. HILO CONDUCTOR

3. TEMÁTICAS

a)VALOR ACTUAL NETOb)TASA INTERNA DE RETORNO

4. CIERRE


10/04/23

CARLOS A. HERRERA

3

HILO CONDUCTOR

¿TEMAS DE CLASE ANTERIOR?

10/04/23

CARLOS A. HERRERA

4

1) EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO.

2) INTERÉS SIMPLE.

3) INTERÉS COMPUESTO.

¿TEMAS DE CLASE ANTERIOR?

10/04/23CARLOS A. HERRERA

5

CÁLCULO DEL INTERÉS SIMPLE

FÓRMULAI = P x i x n

DONDE:

I = INTERÉS

P = PRINCIPAL O CAPITAL

i = TASA DE INTERÉS (EN DECIMAL)

n = TIEMPO (EN AÑOS)

10/04/23CARLOS A. HERRERA

6

INTERÉS COMPUESTO

I = P (1 + i )n

AVISO IMPORTANTE


CAMBIOS DE PROGRAMACIÓN DE EVALUADOS VER PÁGINA WEB

EXAMEN ESCRITO SOBRE: CAPÍTULO 4 “ESTUDIO ECONÓMICO”, "VALOR DEL DINERO EN TIEMPO“, "INTERÉS SIMPLE Y COMPUESTO“, SERÁ EL

19 DE ABRIL

VALOR ACTUAL NETO


¿QUÉ ES EL VALOR ACTUAL NETO?CONCEPTO:

EL “VAN”, ES DEFINIDO COMO EL VALOR PRESENTE DE UNA INVERSIÓN A PARTIR DE UNA TASA DE DESCUENTO, UNA INVERSIÓN INICIAL Y UNA SERIE DE BENEFICIOS Y COSTOS FUTUROS (INGRESOS Y EGRESOS=FLUJO DE CAJA).

10/04/23 9CARLOS A. HERRERA¿QUÉ ELEMENTOS INTERVIENEN?

VALOR ACTUAL NETO

SE DEFINE COMO EL VALOR ACTUALIZADO OBTENIDO DE LA DIFERENCIA ENTRE TODAS LAS ENTRADAS Y SALIDAS DE EFECTIVO QUE SE SUCEDEN PARA CADA AÑO DE UN PROYECTO, A UNA TASA DE INTERÉS FIJA, CUYA SUMATORIA ES DEDUCIDA DE LA INVERSIÓN INICIAL.

10/04/23 10CARLOS A. HERRERA

¿QUÉ ES EL VALOR ACTUAL NETO?


¿COMO SE CALCULA EL VAN?

POSIBLES RESPUESTAS

¿SE RECUERDAN CUANDO ESTUDIARON MATEMATICA

FINANCIERA?

CÁLCULO DEL “VAN”


¡¡¡NOOOOOOOO!!!

¡¡¡SIIIIII!!!

MÁS O MENOS

¿SE RECUERDAN?

“VAN”


LA IDEA DEL VAN, ES ACTUALIZAR TODOS LOS FLUJOS FUTUROS AL PERÍODO INICIAL (CERO) Y COMPARAR SU SUMATORIA CON LA INVERSIÓN INICIAL, PARA VERIFICAR SI LOS BENEFICIOS SON MAYORES QUE LOS COSTOS.

RECORDEMOS QUE…


PARA DETERMINAR EL “VAN”, SE UTILIZA EL ESTADO FINANCIERO DE FLUJO DE FONDOS, LA INVERSIÓN INICIAL DEL PROYECTO Y LA TREMA O TASA DE DESCUENTO.

¿CUAL ES LA FÓRMULA?

“VAN”


FÓRMULA

VAN = +- Io ∑T=n

T=0

Fn

(1+i)n


ES DECIR:

(1+i)1

VAN =- IoFn +

Fn ... Fn+

(1+i)n

+

(1+i)2


DONDE:

Io = INVERSIÓN INICIAL

(1+i) = FACTOR DE ACTUALIZACIÓN.

Fn = FLUJO NETO


1) EL VAN NOS REFLEJA CUANTO VALDRÁ EN EL FUTURO, EL DINERO EN NUESTRO PODER HOY, A UNA TASA DADA.

2) NOS PERMITE DETERMINAR LA EQUIVALENCIA DEL DINERO EN MOMENTOS DISTINTOS.

NO SE OLVIDE QUE…

Y…


EJEMPLO CÁLCULO DEL “VAN”

DATOS


DATOS PARA CÁCULO DEL “VAN”

AÑO CASH FLOWINGRESOS EGRESOS

1 25,000.00 12,000.002 21,000.00 11,000.003 20,000.00 10,000.004 18,000.00 9,000.005 17,000.00 8,000.00

SEGÚN CONCEPTOS ¿QUE DATOS FALTAN?


DATOS PARA CÁCULO DEL “VAN”

TREMA = 27%

INV. INICIAL $27,000.00

ENTONCES…

¿CUÁL ES EL VAN?

SOLUCIÓN…


SOLUCIÓN:


FÓRMULA:

(1+i)1VAN = - Io

Fn+

Fn... Fn

+

(1+i)n

+

(1+i)2

PASOS


CALCULAR FLUJOS NETOS(INGRESOS – EGRESOS)

1

ACTUALIZAR FLUJOS NETOS PARA CADA AÑO, SEGÚN TASA DE DESCUENTO Y

SUMAR3 SUSTITUIR FÓRMULA Y

OBTENER “VAN”(- Io + SUMA FNA)

2


CALCULAR FLUJOS NETOS(INGRESOS – EGRESOS)

1 DESARROLLO


PRIMERO CALCULAR FLUJOS NETOS

AÑO CASH FLOWINGRESOS EGRESOS

1 25,000. 12,000.2 21,000. 11,000.3 20,000. 10,000.4 18,000. 9,000.5 17,000. 8,000.

FLUJO NETO

13,000.10,000.10,000.

9,000.9,000.

FORM ING. MENOS EGRES = F. NETO.


ACTUALIZAR FLUJOS NETOS PARA CADA AÑO, SEGÚN TASA DE DESCUENTO Y

SUMAR

2


SOLUCIÓN:

(1+i)1

Io =

10,236.22Fn +

Fn

4,881.90

Fn

+

(1+i)4

+

(1+i)2

=

- 27,000

=

= 6,200.01

(1+i)3

=Fn

3,459.61

2,724.11

=

Fn=

(1+i)5

∑ 27,501.85


3 SUSTITUIR FÓRMULA Y OBTENER “VAN”

(- Io + SUMA FNA)

OPERACIÓN: - $ 27,000.00 + $ 27,501.85

RESPUESTA: VAN = $ 501.85


…OJO… OJO

PARA SIMPLIFICAR LAS OPERACIONES Y FACILITAR LA SECUENCIALIDAD ANTES REALIZADA, SE SUGIERE ELABORAR CUADRO QUE ENGLOBE TODAS LAS OPERACIONES.


…OJO… OJO

ASÍ:


SOLUCIÓNINVERSIÓN INICIAL - $27,000.00

AÑO

FLUJO DE EFECTIVO CALCULO VAN

INGRESOS EGRESOSFLUJO NETO

FACTOR 27%

FLUJO NETO

ACTUAL

1 25,000. 12,000. 13,000. 1.270 10,236.22

2 21,000. 11,000. 10,000. 1.613 6,200.01

3 20,000. 10,000. 10,000. 2.048 4,881.90

4 18,000. 9,000. 9,000. 2.601 3,459.61

5 17,000. 8,000. 9,000. 3.304 2,724.11TOTAL 27,501.85

VAN 501.85


EJERCICIOS SOBRE “VAN”


ENCUENTRE EL VALOR ACTUAL NETO, CON LOS

DATOS QUE A CONTINUACIÓN SE PRESENTAN.


DATOS

AÑOCASH FLOW

INGRESOS EGRESOS1 25,000.00 16,000.002 29,000.00 17,000.003 30,000.00 16,000.004 25,000.00 12,000.005 22,000.00 11,000.00


DATOS ADICIONALES

TREMA = 27%

INV. INICIAL = $27,000.00


SOLUCIÓN DE EJERCICIO


SOLUCIÓN A EJERCICIOINVERSIÓN INICIAL = $27,000.00

AÑO

FLUJO DE EFECTIVO CALCULO VAN

INGRESOSEGRESOSFLUJO NETO

FACTOR 27%

FLUJO NETO

ACTUAL

1 25,000. 16,000. 9,000. 1.270 7,086.61

2 29,000. 17,000. 12,000. 1.613 7,440.01

3 30,000. 16,000. 14,000. 2.048 6,834.66

4 25,000. 12,000. 13,000. 2.601 4,997.22

5 22,000. 11,000. 11,000. 3.304 3,329.46

TOTAL29,687.97VAN 2,687.97


EJERCICIO SOBRE EL “VAN”

DE ACUERDO CON LOS DATOS SIGUIENTES, CALCULE EL “VAN” PARA EL PROYECTO “A” Y PARA EL PROYECTO “B”

RESOLVERLOS EN CASA


DATOS PARA EL PROYECTO "A”

AÑOS CASH FLOW INGRESOS EGRESOS0 1 45,000.0 35,000.02 40,000.0 30,000.03 42,000.0 25,000.04 36,000.0 20,000.05 35,000.0 18,000.0


DATOS PARA EL PROYECTO "A”

TREMA = 20%

EN EL AÑO CERO SE DA LA INVERSIÓN INICIAL EQUIVALENTE A $45,000.00


DATOS PARA EL PROYECTO “B”

AÑOS CASH FLOW INGRESOS EGRESOS0 1 55,000.0 30,000.02 54,000.0 32,000.03 56,000.0 35,000.04 65,000.0 37,000.05 70,000.0 50,000.0


DATOS PARA EL PROYECTO “B”

TREMA = 40%

EN EL AÑO CERO SE DA INVERSIÓN INICIAL DE $42,000.00


RESPUESTAS DE VALOR ACTUAL NETO PARA EL PROYECTO “A” Y “B”


PROY TMARINV.

INICIALFLUJO NETO 1

FLUJO NETO 2

FLUJO NETO 3

FLUJO NETO 4

FLUJO NETO 5

A 20% - 45,000 10,00010,000 17,00016,000 17,000

B 40% - 42,000 25,00022,000 21,00028,000 20,000

PROYECTOS A B

VAN = -5,336.29 5,742.01

RESPUESTA VALOR ACTUAL NETO PARA EL PROYECTO “A” Y “B”


TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)


¿QUÉ ES LA TASA INTERNA DE RETORNO?



NOOOO ES DINERO

SI

“TASA INTERNA DE RETORNO”


¿CÓMO SE CALCULA LA TIR?

¿SE RECUERDAN CUANDO ESTUDIARON MATEMATICA FINANCIERA?

¡¡¡NOOOOOO!!!

¡¡¡SIIIIII !!!

MÁS O MENOS



CONCEPTOLA TASA INTERNA DE RENDIMIENTO ES AQUELLA QUE REDUCE EL “VAN” A CERO O ES LA TASA DE INTERÉS EN LA CUAL QUEDAN REINVERTIDOS LOS FONDOS GENERADOS EN EL PROYECTO. ES DECIR, ES UN RECOMENZAR DE CERO.



ES DECIR QUE:

SI AL EFECTUAR MI COSTO DE OPORTUNIDAD, ESCOJO UNA TASA IGUAL A LA TIR, DE NADA HA SERVIDO FINANCIERAMENTE EL ESFUERZO REALIZADO DURANTE LA VIDA DEL PROYECTO, PUES LA INVERSIÓN ES IGUAL A LA SUMA DE LOS FLUJOS NETOS ACTUALIZADOS A DICHA TASA.


SE PARTE DEL SUPUESTO QUE EL VAN = 0

Fn FnVAN= - Io + + + ...

= 0(1+I)1 (1+I)2

ES DECIR:


SE TRATA DE ENCONTRAR, POR APROXIMACIONES SUCESIVAS, LA TASA DE ACTUALIZACIÓN CON LA CUAL LA SUMA DE LOS FLUJOS NETOS ACTUALIZADOS, COMPARADO CON LA INVERSIÓN INICIAL, ES IGUAL A CERO.

PASOS PARA ENCONTRAR LA TIRPASO 1


HAGA PRUEBAS CON TASAS DISTINTAS A LA ESCOGIDA PARA EL PROYECTO, HASTA ENCONTRAR UN VAN POSITIVO CERCANAMENTE A CERO.



UNA VEZ ENCONTRADO EL VAN POSITIVO, AGREGUE NO MÁS DE DOS PORCENTUALES A LA TASA UTILIZADA PARA DETERMINAR DICHO VAN POSITIVO, Y ENCUENTRE EL VAN NEGATIVO.



PUEDE SUCEDER QUE AL HACER PRUEBAS CON TASAS DISTINTAS, SE ENCUENTRE UN VAN NEGATIVO CERCANAMENTE A CERO. EN ESTE CASO, DISMINUYA NO MÁS DE 2%.

…¡¡¡OJO!!! …¡¡¡OJO!!!PASO 3


APLIQUE LA FÓRMULA


PERO…

¿CUAL ES LA FÓRMULA?


FÓRMULA TIR

VAN (+) (i2 – i1) TIR = i 1 +

VAN (+) + VAN (–)DONDE:

i 1 = TASA DE PRUEBA PARA VAN (+)

i 2 = TASA DE PRUEBA PARA VAN (-)VAN (+) = VALOR ACTUAL NETO POSITIVO (VAN > 0)VAN (–) = VALOR ACTUAL NETO NEGATIVO VAN < 0


LA DIFERENCIA ENTRE EL “i2” Y EL “i1”, NO DEBE DIFERIR MÁS DEL 2%.

NOTA:

LOS VALORES DEL VAN (+) Y VAN (–) SE APLICAN EN LA FÓRMULA CON SIGNOS POSITIVOS.


EJERCICIO SOBRE LA TIR

CON LOS MISMOS DATOS QUE RESOLVIMOS LOS DOS PROBLEMAS DEL EJEMPLO DEL “VAN”, AHORA, ENCONTRAR LA TASA INTERNA DE RETORNO.


AÑOCASH FLOW PROYECTOINGRESOS EGRESOS

1 25,000.00 12,000.002 21,000.00 11,000.003 20,000.00 10,000.004 18,000.00 9,000.005 17,000.00 8,000.00

DATOS DEL EJEMPLO # 1


TREMA = 27%



SOLUCIÓN…


Y LUEGO…


SOLUCIÓN EJERCICIO “TIR”


AÑOCASH FLOW PROYECTOINGRESOS EGRESOS

1 25,000.00 12,000.002 21,000.00 11,000.003 20,000.00 10,000.004 18,000.00 9,000.005 17,000.00 8,000.00



TREMA = 27%



SOLUCIÓN…


CALCULO DE LA TIR EJEMPLO #1

i1 = 0.270 i2 = 0.290INV.

INICIAL

27,00.00

FACTOR VAN POSITIVO

FACTOR VAN NEGATIVO

FNA - VAN POSITIVO

FNA - VAN NEGATIVO

1.270 1.290 10,236.22 10,077.521.613 1.664 6,200.01 6,009.252.048 2.147 4,881.90 4,658.342.601 2.769 3,459.61 3,250.003.304 3.572 2,724.11 2,519.38

27,501.85 26,514.49 VAN 501.85 -485.51


VAN (+) (i2 – i1) TIR= i1 +

VAN (+) + VAN (–)

TIR = 0.27 + 501.85 * (0.29 - 0.27)

(501.85 + 485.51)

TIR = 28.04 %

AHORA APLICAMOS FÓRMULA EJEMPLO # 1


LA TASA INTERNA DE RETORNO, SIEMPRE, ESTARÁ ENTRE LAS DOS TASAS DE PRUEBA.

…OJO…OJO…


UTILIZANDO LOS MISMOS DATOS DEL EJERCIO # 2, EN EL CUAL ENCONTRAMOS EL “VAN” ¿CUÁL ES LA “TIR”?

EJERCICIO EN PAREJAS


AÑO CASH FLOW PROYECTOINGRESOS EGRESOS

1 25,000.00 16,000.002 29,000.00 17,000.003 30,000.00 16,000.004 25,000.00 12,000.005 22,000.00 11,000.00

DATOS DEL EJERCICIO # 2


TREMA = 27%


DATOS DEL EJERCICIO # 2


SOLUCIÓN CALCULO DE LA TIR EJEMPLO #2

i1 = 0.30 i2 = 0.32 INV INIC 27,000.00FACTOR

VAN POSITIVO

FACTOR VAN

NEGATIVO

VAN POSITIVO

VAN NEGATIVO

1.300 1.320 6,923.0769 6,818.18181.690 1.742 7,100.5917 6,887.05232.197 2.300 6,372.3259 6,087.04122.856 3.036 4,551.6614 4,282.00953.713 4.007 2,962.6198 2,744.8779

27,910.2757 26,819.1628

VAN 910.28 -180.84


VAN (+) (i2 – i1) TIR = i1 +

VAN (+) + VAN (–)

TIR =0.30 +910.28 * (0.32 - 0.30)

(910.28 + 180.84)

TIR = 31.7 %

APLICAMOS FÓRMULA


RECORDATORIO:RECORDATORIO:

PRÓXIMA CLASE 14 DE ABRIL, PRÓXIMA CLASE 14 DE ABRIL, TRAER LAPTOP PARA CLASE TALLER TRAER LAPTOP PARA CLASE TALLER SOBRE ESTUDIO ECONÓMICO.SOBRE ESTUDIO ECONÓMICO.

CARLOS ALFREDO HERRERA 82

BENDICIONES PARA TODOS

MUUCHAS GRACIAS POR SU ATENCIÓN

10/04/23

AGENDA: 14 DE ABRIL

1)SALUDO

2)HILO CONDUCTOR

3)CLASE TALLER EVALUADA: CONCLUSIÓN DE LA ELABORACIÓN DEL ESTUDIO ECONÓMICO, SEGÚN GUÍA

4)CIERRE10/04/23 CARLOS A. HERRERA 83

AGENDA: 14 DE ABRIL

1)CARÁTULA

2)INTRODUCCIÓN (MARCO TEÓRICO DEL ESTUDIO ECONÓMICO Y CONTENIDO DEL DOCUMENTO)3)OBJETIVOS (GENERAL Y ESPECIFICOS)4)ESTUDIO ECONÓMICO

(MATRICES Y EXPLICATIVAS DE CADA UNA)



1) DEFINIR Y EXPLICAR LA TMAR2) ELABORAR MATRIZ DE COSTOS DE ADMINISTRACIÓN

3) ELABORAR MATRIZ DE COSTOS DE PRODUCCIÓN

4) ELABORAR MATRIZ DE COSTOS DE VENTAS5) ELABORAR MATRIZ DE COSTOS FINANCIEROS

EN GRUPOS ESTUDIO ECONÓMICOMATRICES Y EXPLICATIVAS


6) ELABORAR CUADRO DE INVERSIÓN INICIAL Y CAPITAL DE TRABAJO

7) ELABORAR CUADRO DE DEPRECIACIONES8) ELABORAR PROGRAMA DE INVERSIONES9) DETERMINAR PUNTO DE EQUILIBRIO DEL PROYECTO EN TÉRMINOS MONETARIOS

10)PROYECTAR A CINCO AÑOS BALANCE GENERAL, ESTADO DE RESULTADOS Y CASH FLOW

EN GRUPOS TRABAJAN EL ESTUDIO ECONÓMICO

CARLOS ALFREDO HERRERA 87

BENDICIONES PARA TODOS

MUUCHAS GRACIAS POR SU ATENCIÓN

10/04/23

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