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29-OCT-2011
1.1 Las razones financieras y su clasificación.
1. Índices de Liquidez
2. Índices de Actividad
3. Índices de Endeudamiento
4. Índices de Rentabilidad
29-OCT-2011
Otra de las formas de realizar el análisis financiero es
analizar la hoja de Balance y el Estado de Resultados,
la cual se hace con el análisis vertical.
Análisis Vertical
Análisis Vertical. Este tipo de análisis se hace para
conocer la concentración de las cuentas en términos
de dinero, permitiendo identificar los problemas de
estancamiento e inversión excesiva en ciertas áreas
de la empresa.
Ejemplo Análisis Vertical
Emprendedores, S.A.
ANÁLISIS VERTICAL
Balance General comparativos al 31 de diciembre de 2009, 2010
2009
Concentración de
Ctas. En % 2010
Concentración de
Ctas. En %
Activo Corriente $ 596,013.00 81% $ 569,347.00
Bancos $ 12,750.00 2% $ 15,650.00
Cuentas por cobrar $ 154,864.00 21% $ 163,639.00
Inventarios $ 428,399.00 58% $ 390,058.00
Activo No Corriente $ 115,158.00 16% $ 149,805.00
Planta propiedad y equipo neto
Instalaciones $ 2,987.00 0% $ 2,987.00
Mobiliario y Equipo $ 116,146.00 16% $ 129,767.00
Vehiculos $ 128,264.00 17% $ 149,954.00
Menos: Depreciacion Acumulda $ (132,239.00) -18% $ (132,903.00)
Cargos Diferidos y Transitorios $ 23,668.00 3% $ 19,672.00
Seguros en Vigor $ 23,668.00 3% $ 19,672.00
Total Activos $ 734,839.00 100% $ 738,824.00
Pasivo Corrientes $ 271,738.00 37% $ 320,006.00
Proveedores $ 114,918.00 16% $ 137,278.00
Préstamos Bancarios $ 156,820.00 21% $ 182,728.00
Pasivo No Corrientes $ 13,798.00 2% $ 5,255.00
Prestamo - Bancos LP $ 13,798.00 2% $ 5,255.00
Total Pasivo $ 285,536.00 39% $ 325,261.00
Patrimonio $ 449,303.00 61% $ 413,563.00
Capital Social $ 219,749.00 30% $ 269,749.00
Reserva Legal $ 17,970.00 2% $ 22,668.00
Utilidades Acumuladas $ 211,584.00 29% $ 121,146.00
Total Pasivo y Patrimonio $ 734,839.00 100% $ 738,824.00
Ejemplo Análisis Vertical
Emprendedores S.A.
Estado de Resultados Comparativos del 01 de enero al 31 de diciembre de 2009 y 2010
2009
Análisis
Vertical 2010
Análisis
Vertical
Ventas Netas $622,754.00 100% $ 627,468.00
Costo de Ventas $262,333.00 42% $ 403,862.00
Utilidad de Bruta en Ventas $360,421.00 58% $ 223,606.00
Gastos de Operacion
Gastos de Venta $ 74,286.00 12% $ 52,327.00
Gastos de Administracion $ 61,375.00 10% $ 57,443.00
Utilidad antes de intereses e impuestos (UAII) $224,760.00 36% $ 113,836.00
Gastos Financieros $ 3,588.00 1% $ 8,757.00
Reserva legal $ 4,698.00 1%
Utilidad antes de Impuestos $216,474.00 35% $ 105,079.00
Impuesto Sobre la Renta $ 54,028.00 9% $ 28,434.00
Utilidad Neta $162,446.00 26% $ 76,645.00
También se analiza el estado de resultados
comparándolo año con año, a esto se le llama análisis
horizontal.
Análisis horizontal. Este se utiliza para comparar
diferentes periodos contables y nos presenta el
desarrollo de la actividad comercial en un periodo
de tiempo específico.
Consiste en comparar las cifras de las cuentas en
periodos de tiempo, por ejemplo:
Análisis Horizontal
Emprendedores, S.A.
ANÁLISIS HORIZONTAL
Balance General comparativos al 31 de diciembre de 2009 y 2010
2009 2010 Variación Variación
Absoluta Absoluta
Activo Circulante 596,013 569,347
Bancos 12,750 15,650 2,900 23%
Cuentas por Cobrar 154,864 163,639 8,775 6%
Inventarios 428,399 390,058 (38,341) -9%
Activo No Circulante 115,158 149,805 34,647 30%
Planta propiedad y equipo neto
Instalaciones 2,987 2,987
Mobiliario y Equipo 116,146 129,767 13,621 12%
Vehiculos 128,264 149,954 21,690 17%
Menos: Depreciacion Acumulda (132,239) (132,903) (664) 1%
Otros Activos 23,668 19,672 (3,996) -17%
Seguros en Vigor 23,668 19,672 (3,996) -17%
Total Activos 734,839 738,824 3,985 1%
Pasivo Circulante 271,738 320,006 48,268 18%
Proveedores 114,918 137,278 22,360 19%
Préstamos Bancarios 156,820 182,728 25,908 17%
Pasivo No Circulante 13,798 5,255 (8,543) -62%
Prestamo - Bancos LP 13,798 5,255 (8,543) -62%
Total Pasivo 285,536 325,261 39,725 14%
Patrimonio 449,303 413,563 (35,740) -8%
Capital Social 219,749 269,749 50,000 23%
Reserva Legal 17,970 22,668 4,698 26%
Utilidades Acumuladas 49,138 44,501 (4,637) -9%
Utilidades del Período 162,446 76,645 (85,801) -53%
Total Pasivo y Patrimonio 734,839 738,824 3,985 1%
Análisis Horizontal
Emprendedores, S.A.
ANÁLISIS HORIZONTAL
Estados de Resultados Comparativos del 01 de enero al 31 de diciembre de 2009 y 2010.
2009 2010 Variación Variación
absoluta relativa
Ventas Netas 622,754 627,468 4,714.00 1%
Costo de Ventas 262,333 403,862 141,529.00 54%
Utilidad de Bruta en Ventas 360,421.00 223,606.00 (136,815.00) -38%
Gastos de Operacion
Gastos de Venta 74,286 52,327 (21,959.00) -30%
Gastos de Administracion 61,375 57,443 (3,932.00) -6%
Utilidad operativa 224,760.00 113,836.00 (110,924.00) -49%
Gastos Financieros 3,588 8,757 5,169.00 144%
Reserva 4,698
Utilidad antes de Impuestos 216,474.00 105,079.00 (111,395.00) -51%
Impuesto Sobre la Renta 54,028 28,434 (25,594.00) -47%
Utilidad Neta 162,446.00 76,645.00 (85,801.00) -53%
Los datos anteriores nos permiten identificar
claramente cuales han sido las variaciones de cada
una de las partidas del balance.
Una vez determinadas las variaciones se debe
proceder a determinar las causas de esas variaciones
y las posibles consecuencias derivadas de las mismas.
Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la
empresa, otras no tanto, y posiblemente haya otras
con un efecto neutro.
La información aquí obtenida es de gran utilidad
para realizar proyecciones y fijar nuevas metas,
puesto que una vez identificadas las causas y las
consecuencias del comportamiento financiero de la
empresa, se debe mejorar los puntos o aspectos
considerados débiles, se deben diseñar estrategias
para aprovechar los puntos o aspectos fuertes y se
deben tomar medidas para prevenir las
consecuencias negativas que se puedan anticipar
como producto del análisis realizado en los Estados
Financieros.
Análisis del Punto
de Equilibrio
“Para calcular el punto de equilibrio
necesitaremos el estado de resultado.”
El punto de equilibrio es un concepto que muchas veces no es
interpretado correctamente, dejando de usar así una
herramienta financiera de enorme importancia para la salud
de nuestra empresa o emprendimiento.
Si no podemos calcular el punto de equilibrio, no podremos saber nuestra
rentabilidad
Cuántas unidades se tendrán que vender para poder cubrir los
costos y gastos totales? Cuál es el valor en ventas que una
empresa debe alcanzar para cubrir sus costos y gastos
operativos?
ANÁLISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
Para poder comprender mucho mejor el concepto de
PUNTO DE EQUILIBRIO, se deben identificar los
diferentes costos y gastos que intervienen en el proceso
productivo.
Se entiende por punto de equilibrio aquel nivel de producción y ventas
que una empresa o negocio alcanza para lograr cubrir los costos y gastos
con sus ingresos obtenidos. Su utilidad operativa es cero.
El análisis del punto de equilibrio estudia entonces la relación que
existe entre costos y gastos fijos, costos y gastos variables, volumen
de ventas y utilidades operacionales.
ANÁLISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
Fórmula (1)
ANÁLISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
Donde: CF = costos fijos; PVq = precio de venta unitario; CVq = costo
variable unitario
Fórmula (2)
Costo Fijo x Unidades Producidas
Ventas Totales - Costos Variables
P.E.Unidades =
Fórmula (4)
ANÁLISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
Fórmula (3)
Donde CF = costos fijos; CVT = costo variable total; VT = ventas
totales
Costo Fijo
Ventas Totales - Costos Variables P.E.V.% =
ANÁLISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
Ejemplo
Supuestos:
-Se vendieron 15,000
unidades
- La venta total fue de
$622,754
- El costo variable fue
de $262,333
El P.V.Q = 622,754/15,000 = $41.52
El C.V.Q = 262,333/15,000 =
$17.49
EMPRESA XYZ
Estados de Resultados (en cien de dólares)
Del 1º de enero al 31 dic.
Dic/2009 Dic/2010 Dic/2011
Ventas Netas 622,754 627,468 744,219
Costo de Ventas 262,333 403,862 509,340
Utilidad de Bruta en Ventas 360,421 223,606 234,879
Gastos de Operacion
Gastos de Venta 74,286 52,327 57,665
Gastos de Administracion 61,375 57,443 65,205
Utilidad Antes de Intereses e Impuestos (UAII) 224,760 113,836 112,009
Gastos Financieros 3,588 4,059 8,409
Reserva legal 4,698 4,698
Utilidad antes de Impuestos 216,474 105,079 103,600
Impuesto Sobre la Renta 54,028 28,434 25,870
Utilidad Neta 162,446 76,645 77,730
PUNTO DE EQUILIBRIO
Punto de Equilibrio = = 5,795 Unid.
Año 2006
139,249
Fórmula (1)
Interpretación:
Para cubrir los costos fijos de $139,249 mas los costos
variables de $262,333, para el año 2009, la empresa
tiene que producir y vender como mínimo 5,795 unidades.
41.52 - 17.49
_________ Del 1 Ene al 31 Dic 2009
VENTAS 622,754
- Costo Ventas 262,333
Utilidad Bruta 360,421
-Gastos O F. 139,249
Utilidad A. Imp. 221,172
Reserva L. 4,698
-Impuesto 54,028
Utilidad Neta 162,446
PUNTO DE EQUILIBRIO
Punto de Equilibrio = = 5,795 Unid.
Año 2009
139,249 x 15,000
Fórmula (2)
Interpretación:
Para cubrir los costos fijos de $139,249 más los costos variables de
$262,333, para el año 2009, la empresa tiene que producir y vender como
mínimo 5,795 unidades.
622,754 – 262,333
____________ Del 1 Ene al 31 Dic 2009
VENTAS 622,754
- Costo Ventas 262,333
Utilidad Bruta 360,421
-Gastos O F. 139,249
Utilidad A. Imp. 221,172
Reserva L. 4,698
-Impuesto 54,028
Utilidad Neta 162,446
Costo Fijo x Unidades Producidas
Ventas Totales - Costos Variables P.E.Unidades =
PUNTO DE EQUILIBRIO
Punto de Equilibrio = = $240,602 1 -
622,754
_________
139,249
Fórmula (3)
Interpretación:
Para cubrir los costos fijos de $139,249 más los costos
variables de $262,333, para el año 2009, la empresa
tiene que vender como mínimo $240,602.
_________
262,333 Año 2009
VENTAS 622,754 VT
- Costo Ventas 262,333 CVT
Utilidad Bruta 360,421
-Gastos O F. 139,249 CF
Utilidad A. Imp. 221,172
Reserva L. 4,698
-Impuesto 54,028
Utilidad Neta 162,446
PUNTO DE EQUILIBRIO
Punto de Equilibrio = x 100 = 38.64% - 622,754
139,249
Fórmula (4)
Interpretación:
El porcentaje que resulta con los datos manejados, indica que de
las ventas totales, el 38.64% es empleado para el pago de los
costos fijos y variables y el 61.36% restante, es para el pago de
los impuestos y la utilidad neta que obtiene la empresa.
________________
262,333 Año 2009
VENTAS 622,754 VT
- Costo Ventas 262,333 CVT
Utilidad Bruta 360,421
-Gastos O F. 139,249 CF
Utilidad A. Imp. 221,172
Reserva L. 4,698
-Impuesto 54,028
Utilidad Neta 162,446
Costo Fijo
Ventas Totales - Costos Variables P.E.V.% =
622,754 x 38.64% = $240,632.15
29-OCT-2011
El Valor del Dinero en el Tiempo
La oportunidad de ganar intereses sobre los fondos
de la empresa hace que ek período de ocurrencia
de sus flujos de efectivo sea importante porque el
dinero que se recibe en el futuro no es igual al que
se recibe hoy.
Por consiguiente, el dinero tiene un valor en el
tiempo, el cual afecta a todos los individuos,
empresas y gobiernos.
El valor en el tiempo se basa en la creencia de que
el dinero actual tiene un valor mayor que el que se
recibirá en una fecha futura.
Las técnicas de Valor Futuro miden los flujos de
efectivo al final de la vida de un proyecto, mientras
que las técnicas del valor presente los miden al
inicio de la vida de un proyecto (en el tiempo cero).
El Valor del Dinero en el Tiempo
El valor futuro es el efectivo que usted recibirá en
una fecha futura, y el valor presente es como tener
el dinero en la mano hoy.
Hoy Futuro
El Valor del Dinero en el Tiempo
Valor futuro
DATOS
INVERSION 1000 FV=PV(1+I)^N
AÑOS 4
INTERES 10%
Periodos 1% 2% 3% 4% 6% 8% 10%
1 1010 1020 1030 1040 1060 1080 1100
2 1020 1040 1061 1082 1124 1166 1210
3 1030 1061 1093 1125 1191 1260 1331
4 1041 1082 1126 1170 1262 1360 1464
5 1051 1104 1159 1217 1338 1469 1611
20 1105 1219 1344 1480 1791 2159 2594
30 1220 1486 1806 2191 3207 4661 6727
Valor presente:
Valor futuro de una anualidad
Valor presente de una anualidad
Anualidad que iguala un valor presente
Anualidad que iguala a un valor futuro
Formulas
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