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Finanzas Públicas y Derecho Tributario
Cátedra: Dr. Gustavo J. Naveira de Casanova
Apuntes de Cátedra*
Bolilla V, punto c: El Banco Central de la República Argentina. Dominio financiero. Recursos monetarios
Por Federico Orlando y Horacio García
* Se recuerda a los alumnos que el material que componen los “Apuntes
de Cátedra” es entregado al sólo efecto de complementar la bibliografía
sugerida por la cátedra, y, en caso de ser utilizado en algún trabajo de
investigación, debe ser debidamente citado.
1. El Banco Central de la República Argentina (BCRA)
i) Un poco de historia
ii) El BCRA en la actualidad
iii)Las funciones del BCRA: la política monetaria y la política
financiera
2. La política monetaria: concepto e instrumentos
i) La política financiera: concepto e instrumentos
3. La acuñación de la moneda en Argentina.
i) Un poco de historia
ii) Situación actual: rol del BCRA y fundamentación normativa
de ello y cómo funciona actualmente
iii)Regalía monetaria por la acuñación de moneda y el
“señoreaje”.
iv) El señoreaje contemporáneo. Las modernas regalías por
acuñación de moneda.
4. La inflación como tributo.
i) La incidencia de la inflación sobre la generalidad de la
población. El impuesto inflacionario. El financiamiento del
Estado a través de la emisión monetaria. Consecuencias.
ii) La inflación como un “impuesto indirecto”.
iii)El proceso inflacionario y su incidencia sobre los Estados
Contables de las empresas. La inflación como tributo sobre
activos monetarios.
iv) Los Estados Contables de las empresas. Brevísima
explicación acerca de sus contenidos.
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v) Los Estados Contables y la inflación. Los rubros
“monetarios” y “no monetarios”.
vi) El impuesto a las ganancias y la inflación. La inflación como
tributo sobre la tenencia de activos monetarios.
a. El mecanismo de ajuste por inflación previsto en la ley
del impuesto a las ganancias
1) El BCRA: un poco de historia
i) Un poco de historia
El Banco Central de la República Argentina fue creado el 31 de
mayo de 1935, durante la reforma monetaria y financiera implementada
por el Gobierno de Agustín P. Justo. En su diseño trabajó el economista
Raúl Prebisch, que pensó la nueva institución como una forma de
reorganizar el crédito y la política monetaria dañada con la crisis
del ’30.
La institución creada era un organismo independiente que,
además de regular el dinero y el crédito de la economía, tenía a su
cargo la implementación del control de cambios que regía en ese
momento, el otorgamiento de redescuentos a los bancos comerciales, la
administración de la deuda pública y la supervisión del sistema
financiero.
A lo largo de los años, el Banco Central sufrió cambios
trascendentes. En 1946, Juan Domingo Perón dispuso su
nacionalización y su función primordial pasó a ser la de promover la
actividad económica. Se eliminaron las restricciones para emitir dinero
y la entidad se convirtió en la principal fuente de financiamiento del
Gobierno, lo que desencadenó en graves problemas inflacionarios. En
diciembre de 1957, el Banco Central recuperó su independencia, se
devolvió a los bancos comerciales su función de intermediar entre los
depósitos y el crédito a cuenta y riesgo de cada entidad, y se restringió
nuevamente la emisión monetaria. En 1973, con el nuevo gobierno
democrático se vuelve a modificar la Carta Orgánica del Banco Central,
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nacionalizándose nuevamente los depósitos de las entidades. En 1976,
con el gobierno militar se vuelve a modificar la Carta Orgánica,
dictándose al año siguiente la ley de Entidades Financieras N° 21.526,
al tiempo que vuelven a desnacionalizarse los depósitos. A partir de la
década del ’90, la figura del Banco Central se fue perfeccionando.
Durante la vigencia del sistema de convertibilidad, que por ley
establecía que un peso equivalía a un dólar, sus facultades se vieron
reducidas y su función se limitó fundamentalmente a sostener el tipo de
cambio, consolidar el sistema financiero y garantizar el funcionamiento
del sistema de pagos. Desde la salida del sistema de convertibilidad en
enero de 2002, el Banco Central recuperó su capacidad de diseñar,
elaborar y ejecutar la Política Monetaria.
ii) El BCRA en la actualidad
El BCRA es la máxima autoridad monetaria y financiera del país y
cuenta con una Carta Orgánica –Ley 24.144- donde se encuentra
detallada su misión y funciones. Es una entidad autárquica1, y la única
autorizada a emitir billetes y monedas en el país. Tiene en sus manos la
conducción de la política monetaria, la implementación de la política
cambiaria, la supervisión, regulación y control del sistema financiero, la
administración de las Reservas Internacionales, y la responsabilidad de
crear las condiciones necesarias para que el país disponga de sistemas
de pago ágiles y seguros, que faciliten las transacciones económicas2.
Conforme su Carta Orgánica, el BCRA está regido por un
directorio compuesto por un presidente –quien, en entre otras
cuestiones, administra al banco y es su representante legal3-, un
vicepresidente y ocho directores4, todos ellos designados por el Poder
Ejecutivo Nacional con acuerdo del Senado, con 6 años de duración en
sus funciones pudiendo ser designados nuevamente5. Por lo demás, este
directorio es el órgano encargado de ejecutar la política financiera y
1 Articulo 1º Ley 24.144.
2 Artículo 4º Ley 24.144.
3 Artículo 10º incisos a) y d) de la Ley 24.144.
4 Artículo 6º Ley 24.144.
5 Artículo 7º Ley 24.144.
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monetaria del banco6. Los artículos 177 y 188 de la mencionada norma
disponen las facultades que posee el BCRA y, en el articulo 199, las
respectivas prohibiciones.
iii) Las funciones del BCRA: la política monetaria y la política
financiera
La mayoría de los bancos centrales del mundo tienen como
objetivo fundamental proveer un marco de estabilidad y garantizar el
6 Artículo 14º Ley 24.144.
7 “El Banco está facultado para realizar las siguientes operaciones: a) Emitir billetes y monedas conforme a la delegación de facultades realizadas por el Honorable Congreso de la Nación. b) Otorgar redescuentos a las entidades financieras por razones de iliquidez transitoria, hasta un máximo por entidad equivalente al patrimonio de ésta. Las operaciones de redescuento implicarán la transferencia en propiedad de los instrumentos de crédito de la entidad financiera a favor del Banco. La entidad financiera asistida permanecerá obligada respecto del pago de los deudores de la cartera redescontada. c) Otorgar adelantos en cuentas a las entidades financieras por iliquidez transitoria, con caución de títulos públicos u otros valores, o con garantía o afectación especial o general sobre activos determinados, siempre y cuando la suma de los redescuentos y adelantos concedidos a una misma entidad no supere, en ninguna circunstancia, el límite fijado en el inciso anterior. Cuando sea necesario dotar de adecuada liquidez al sistema financiero, o cuando circunstancias generales y extraordinarias lo hicieran aconsejable a juicio de la mayoría absoluta del Directorio, podrán excederse los máximos por entidad previstos por el inciso b) precedente y en el primer párrafo de este inciso. Cuando se otorgue este financiamiento extraordinario, además de las garantías que se constituirán con activos de la entidad, los socios prendarán como mínimo el capital social de control de la entidad y prestarán conformidad con la eventual aplicación ulterior del procedimiento previsto en el artículo 35 bis de la Ley de Entidades Financieras. En el caso de las entidades financieras cooperativas, la prenda del capital social será sustituida por la conformidad asamblearia irrevocable para la eventual aplicación del artículo 35 bis. Podrá exceptuarse de este requisito a los bancos oficiales. d) Las derivadas de convenios internacionales en materia de pagos, y la toma de préstamos de organismos multilaterales u oficiales extranjeros, bancos centrales o entes de los cuales sólo el Banco pueda ser prestatario, por sí o por cuenta del Tesoro Nacional como Agente Financiero de la República. e) Ceder, transferir o vender los créditos que hubiera adquirido de las entidades financieras afectadas por problemas de liquidez. f) Otorgar adelantos a las entidades financieras con caución, cesión en garantía, prenda o afectación especial de: I) créditos u otros activos financieros cuyo deudor o garante sea el Estado nacional, II) títulos de deuda o certificados de participación emitidos por fideicomisos financieros cuyo activo esté compuesto por créditos u otros activos financieros cuyo deudor o garante sea el Estado nacional. En estos casos no regirán las restricciones establecidas en los incisos b) y c) precedentes. Los recursos que se proporcionen a las entidades financieras a través de los regímenes previstos en los incisos b) y c) precedentes, bajo ninguna circunstancia podrán carecer de garantías o ser otorgados en forma de descubierto en cuenta corriente. Los valores que en primer lugar se deberán afectar como garantía de estas operaciones serán aquéllos que tengan oferta pública y serán valorados según su cotización de mercado”.8 “El Banco Central de la República Argentina podrá: a) Comprar y vender a precios de mercado, en operaciones de contado y a término, títulos públicos, divisas y otros activos financieros con fines de regulación monetaria y cambiaria; b) Ceder o transferir a terceros los activos que haya adquirido en propiedad por los redescuentos que hubiera otorgado a las entidades financieras en virtud del inciso b) del artículo 17 precedente o transferirlos fiduciariamente a otras entidades financieras, a los fideicomisos constituidos por el Poder Ejecutivo nacional, al fondo de garantía de los depósitos, o un fiduciario financiero. Los bienes objeto de las garantías constituidas a favor del Banco, por los adelantos previstos en el inciso c) del Artículo 17 y por las operaciones derivadas de convenios internacionales en materia de pagos y créditos recíprocos, podrán ser objeto de cobro o ejecución, por sí o encomendando su gestión a las personas o entes mencionados en el párrafo precedente; c) Comprar y vender oro y divisas. En caso que lo haga por cuenta y orden del Ministerio de Economía, en su carácter de agente financiero del Estado nacional, las pérdidas o utilidades que se generen
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buen funcionamiento del sistema financiero para que la población
pueda tomar convenientemente sus decisiones de ahorro, inversión y
consumo. Para cumplir con su misión y funciones, el BCRA utiliza
diariamente diversos instrumentos que se engloban dentro de dos áreas
generales conocidas como política monetaria y política financiera.
2) La política monetaria: concepto e instrumentos
La política monetaria puede definirse como el conjunto de
acciones que realiza el Banco Central para garantizar el equilibrio en el
mercado de dinero. Mediante la política monetaria, los bancos centrales
influyen sobre la cantidad de dinero que hay en el mercado o sobre las
tasas de interés y, como consecuencia de ello, sobre los niveles de
consumo, inversión, producción y empleo de la economía. Para
garantizar el funcionamiento equilibrado de la economía, es preciso que
los bancos centrales pongan en circulación solo la cantidad de dinero
que la población necesita para realizar sus habituales operaciones de
compra y venta de bienes y servicios.
Para llevar adelante la política monetaria, los bancos centrales
cuentan con diversos instrumentos que suelen denominarse
“instrumentos de Política Monetaria”, y mediante su aplicación, se
deberán ser acreditadas o debitadas al gobierno nacional; d) Recibir oro y otros activos financieros en custodia; e) Actuar como corresponsal o agente de otros bancos centrales, o representar o formar parte de cualquier entidad de carácter internacional existente o que se cree con el propósito de cooperación bancaria, monetaria o financiera; f) Recibir depósitos en moneda nacional o extranjera; g) Establecer políticas financieras orientadas a las pequeñas y medianas empresas y a las economías regionales, por medio de exigencias de reserva o encajes diferenciales; h) Establecer aportes de las entidades financieras a fondos de garantía de los depósitos y/o de liquidez bancaria. El Banco podrá efectuar excepciones a los fondos enunciados en segundo término atendiendo situaciones particulares de iliquidez de las entidades financieras. i) Emitir títulos o bonos, así como certificados de participación en los valores que posea”.9 “Queda prohibido al banco: a) Conceder préstamos al gobierno nacional, a los bancos, provincias y municipalidades, excepto lo prescripto en el artículo 20; b) Garantizar o endosar letras y otras obligaciones del gobierno nacional, de las provincias, municipalidades y otras instituciones públicas; c) Conceder préstamos a personas físicas o jurídicas no autorizadas para operar como entidades financieras; d) Efectuar redescuentos, adelantos u otras operaciones de crédito, excepto en los casos previstos en el Artículo 17, incisos b), c) y f) o los que eventualmente pudieran técnica y transitoriamente originarse en las operaciones de mercado previstas por el Artículo 18 inciso a); e) Comprar y vender inmuebles, con la excepción de aquellas operaciones que sean necesarias para el normal funcionamiento del banco; f) Comprar acciones salvo las emitidas por organismos financieros internacionales; g) Participar directa o indirectamente en cualquier empresa comercial, agrícola, industrial o de otra clase; h) Colocar sus disponibilidades en moneda nacional o extranjera en instrumentos que no gocen sustancialmente de inmediata liquidez; i). Inciso derogado; j) Pagar intereses en cuentas de depósitos superiores a los que se devengan por la colocación de los fondos respectivos, menos el costo de tales operaciones; k) Otorgar garantías especiales que directa o indirectamente, implícita o explícitamente, cubran obligaciones de las entidades financieras, incluso las originadas en la captación de depósitos”.
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puede obtener un impacto indirecto sobre diversas variables
económicas.
Así pues, para controlar la evolución de la oferta monetaria, el Banco
Central puede recurrir básicamente a tres instrumentos:
1. Los encajes legales: El encaje o efectivo mínimo es el dinero
que las entidades financieras deben mantener sin utilizar —en
caja o depositado en el Banco Central—, o sea, sin conceder
créditos ni realizar otras operaciones, para poder, así, atender los
derechos de los depositantes. En la práctica es un porcentaje
sobre el total de depósitos. Este porcentaje lo decide el Banco
Central y han de cumplirlo obligatoriamente todas las entidades
financieras. Si se eleva el encaje, la cantidad de dinero de que
disponen estas entidades para prestar a sus clientes disminuirá y
es de esperar que se produzca una elevación de las tasas de
interés. Lo contrario ocurrirá si el Banco Central reduce dicho
porcentaje.
2. Los redescuentos y operaciones de pase: Los redescuentos
son préstamos por plazos cortos que concede el Banco Central a
las entidades bancarias para cubrir deficiencias transitorias de
caja. Las operaciones de pase consisten en la venta transitoria
por parte de un banco al Banco Central de un activo —títulos
públicos, divisas, etc.— con el compromiso de recomprarlo
devolviendo entonces el dinero recibido más el interés pactado.
Los bancos utilizan el dinero recibido por estos mecanismos para
cubrir sus obligaciones de efectivo mínimo ante el Banco Central,
mientras reconstituyen su liquidez por la vía de los depósitos de
su clientela.
3. Las operaciones de mercado abierto: Son la compra y la venta
de títulos públicos por parte del Banco Central. Si éste considera
que debe aumentar la cantidad de dinero y no cree oportuno
bajar el efectivo mínimo o encaje, una posibilidad es comprar
letras de tesorería a las instituciones financieras y a los
particulares. De esta forma el Banco Central se queda con los
títulos y paga su valor a sus antiguos poseedores.
i) La política financiera: concepto e instrumentos
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El Banco Central es el encargado de dictar normas que regulen la
actividad financiera. Se encarga de elaborar reglas que establezcan el
capital mínimo que deben tener los bancos, la manera en que deben
calificarse los deudores del sistema financiero, los recaudos que deben
tomar las entidades para evitar problemas financieros y otras
exigencias que tienen que ver con su operatoria cotidiana. Por ejemplo,
para financiar la inversión productiva de largo plazo es necesario
considerar adecuadamente los riesgos para prevenir posibles pérdidas
futuras.
El Banco Central se encarga además de habilitar la apertura de
nuevos bancos comerciales, de aprobar los planes de recomposición
patrimonial que presentan y de exigir a las entidades que publiquen la
información necesaria con la periodicidad y la forma establecidas.
Asimismo, a través de la Superintendencia de Entidades Financieras y
Cambiarias (SEFyC), el BCRA supervisa y controla que los bancos
comerciales y demás entidades financieras cumplan correctamente con
todas esas normas establecidas10.
A diferencia de la política monetaria, donde muchos de los
instrumentos que se utilizan suelen ser comunes en el mundo, en el
caso de la política financiera cada país define sus propias reglas de
regulación de acuerdo a las características propias y necesidades de su
economía, aunque muchas de ellas pueden ser comunes a varios países.
En la Argentina, las principales herramientas de regulación que
utiliza el BCRA son:
-Efectivo mínimo: se les exige a los bancos y demás entidades
financieras mantener un porcentaje de efectivo sobre los depósitos a la
vista (caja de ahorros y cuenta corriente) y depósitos a plazo que tiene
el público. Es decir, que un porcentaje del dinero depositado por el
público no puede ser prestado. Ese dinero los bancos lo depositan en el
BCRA y constituye lo que habitualmente se conoce como “encaje
bancario” o “requisito mínimo de liquidez”. Sirve para cubrir
necesidades de liquidez que puedan tener las entidades en caso de que
los ahorristas quieran retirar sus depósitos.
-Clasificación de deudores, previsiones y garantías: los bancos les
asignan a sus clientes una calificación de 1 a 6 de acuerdo a su
conducta crediticia. Cuanto menor es la calificación, más confiable es el 10 Capítulo XI de la Ley 24.144
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cliente para el banco. El BCRA le exige a los bancos que por cada
crédito que otorguen realicen previsiones en función de la calificación
de los clientes. Cuanto mayor es la calificación, menos confiable es el
deudor a quien se le otorga el crédito y más riesgo tiene el banco de
que el dinero prestado no sea devuelto en tiempo y forma. Para evitar
que la demora o incumplimiento del pago de la deuda afecten la
solvencia del banco, se les exige a las entidades financieras que
realicen mayores previsiones cuanto más riesgoso sea el cliente (los
clientes con calificaciones 5 y 6 son considerados de mayor riesgo). El
nivel de previsión varía además de acuerdo a si el crédito tiene o no
garantía. De esta manera, las entidades se protegen contra eventuales
problemas financieros que pudieran afectar a sus otros clientes.
-Fraccionamiento y graduación del crédito: se les exige a los
bancos cierta diversificación de los créditos (no otorgar demasiado
crédito a la misma persona, empresa o al mismo sector productivo).
-Capitales Mínimos: el BCRA les exige a las entidades financieras
mantener un capital básico para que dispongan de mayor solvencia en
la operatoria. Estos son requisitos mínimos de capital. Por ejemplo, el
monto del crédito que otorgan debe guardar cierta relación con el
capital de la entidad (el capital de la entidad está formado por los
aportes comprometidos por sus accionistas).
-Asistencia financiera por iliquidez: cuando una entidad financiera
enfrenta una situación de iliquidez, el BCRA puede otorgarle
redescuentos o adelantos (crédito). Estos adelantos están sujetos a
ciertas condiciones y regulaciones. Por ejemplo, la cifra de estos
adelantos nunca puede ser superior al patrimonio del banco solicitante.
Por contar con esta facultad, se dice que los bancos centrales son
“prestamistas de última instancia” de los bancos comerciales. Estos
préstamos se hacen efectivos siempre y cuando estén en sintonía con la
Política Monetaria
3) La acuñación de la moneda en Argentina: un poco de
historia
i) Un poco de historia
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La acuñación es el proceso por el cual se sella o imprime con un
cuño o troquel sobre una superficie metálica. Para el caso de las
monedas, es el procedimiento necesario para la emisión y
diferenciación de las mismas, en el cual se imprime sobre los distintos
cospeles. La acuñación es una de las características que definen a las
monedas y la más fácil de reconocer, ya que es una propiedad visual en
la cual se observa el valor de las mismas.
En lo que respecta a la Argentina11, la historia monetaria
comienza con la creación del Virreinato del Perú (1542). Algunos años
después, el 21 de agosto de 1565, se fundó la primera Casa de Moneda
de América del Sur, que en 1568 comenzó a acuñar en Lima (capital del
Virreinato) y luego fue trasladada al Alto Perú (actual Bolivia), cerca del
rico Cerro Potosí, que abastecía de metal precioso a la región. Las
primeras monedas potosinas eran de plata y se acuñaban a golpes.
Con la creación del Virreinato del Río de la Plata, el 1° de agosto
de 1776, cuya capital era Buenos Aires, la Casa de Moneda de la Villa
Imperial de Potosí pasó a depender del nuevo Virreinato. Así fue que las
monedas hispanoamericanas que se troquelaban en esta Casa
resultaron precursoras de las amonedaciones argentinas.
Con las primeras luchas revolucionarias en pos de la
emancipación, en 1813 se decidió realizar una moneda y la Asamblea
General Constituyente emitió piezas con sello propio. El valor evocativo
de estas monedas determinó que su emisión se considerara el punto de
partida de la moneda argentina.
El estudio de la moneda nacional se ha especializado así en dos
grandes períodos: uno que abarca entre 1813 y 1881, año de la sanción
de la Ley de Unificación Monetaria, y otro que comprende el período
entre 1881 y la actualidad.
Con relación al primer período, en 1813, la Villa Imperial de
Potosí, donde se encontraba la Casa de Moneda, fue ocupada por las
tropas de Manuel Belgrano, que dispuso inmediatamente una medida
de carácter político: reemplazar las monedas que circulaban por otras
que excluyeran el escudo español y llevaran el sello de la Asamblea de
11 Para un completo repaso histórico de la cuestión puede verse “El arte de hacer dinero: cómo se hacen las monedas y los billetes en Argentina”, Museo Histórico y Numismático del Banco Central de la República Argentina “Dr. José Evaristo Uriburu (h)”, octubre de 2006.
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1813. Se acuñaron monedas de plata y oro similares a las que
circulaban hasta entonces.
Una vez declarada la independencia y sin grandes recursos, los
caudillos de cada provincia argentina intentaron diferentes acuñaciones
de monedas en cada región. Hubo intentos en La Rioja entre 1821 y
1860; Buenos Aires entre 1822 y 1861; Santiago del Estero entre 1823
y 1836, y Córdoba, 1833 y 1854.
En este contexto aparecieron los bancos privados. El primero fue
el Banco de Buenos Aires, que comenzó la emisión de papel moneda
convertible en 1822, y prometía pagar la cantidad de pesos estipulados
en el billete en moneda metálica.
A medida que la situación del país se estabilizaba y se
incorporaban otros bancos (privados y provinciales), cada una de las
instituciones financieras de esta época (1857-1881), hizo circular su
propio papel moneda. Esto produjo una increíble diversidad de diseños
en todas las regiones del país. Así, en diciembre de 1878, el Ministerio
de Hacienda advirtió que la falta de una moneda nacional dificultaba
enormemente el comercio. Cada provincia tenía una moneda especial y
el valor de una misma moneda llegaba a tener diferencias de hasta un
25% entre una región y otra. Ante la gravedad de esta situación, se creó
una moneda nacional única. El 5 de noviembre de 1881 se determinó el
Peso Oro como nueva unidad monetaria. Se emitieron monedas de oro
de 5 y 2 pesos; monedas de plata de 1 peso y de 50, 20, 10 y 5 centavos;
y monedas de cobre de 1 y 2 centavos.
Los distintos bancos del país siguieron en tanto con sus propios
papeles moneda, pero con la denominación del valor unificado en pesos.
En 1887, se sancionó la Ley de Bancos Nacionales Garantidos para
controlar las emisiones de todos los bancos. A través de esta ley, toda
entidad que tuviera un capital mínimo de 250.000 pesos moneda
nacional, y deseara emitir billetes, debía realizar un depósito en oro en
el Tesoro Nacional por igual cantidad emitida. Así, el dinero circulante
tendría respaldo del Estado.
En 1890, se creó la Caja de Conversión: una institución del Estado
que reemplazó a los bancos nacionales garantidos. El Estado Nacional
tuvo, a partir de ese momento, la potestad de emitir dinero en todo el
país. Los billetes contaban con el respaldo de la Nación y eran
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convertibles a oro. Los diseños tenían la imagen de una mujer
sosteniendo una antorcha en alto, que representaba la imagen del
Progreso alumbrando el Porvenir. Se fijó inicialmente una paridad de
44 centavos papel por cada peso oro y, salvo durante la Primera Guerra
Mundial, la Caja mantuvo este canje hasta la crisis de 1929, cuando se
dejó de convertir el dinero.
Con relación al uso de los billetes, el capital predominante inglés
dio origen a las primeras entidades bancarias en Latinoamérica como la
fundación del Banco de Buenos Ayres emprendida en 1822, en el
contexto modernizante y europeizante llevado a cabo por Bernardino
Rivadavia.
Mientras que el interior del país conservó el circulante monetario
de oro y plata como el emitido por la provincia de La Rioja, o las
acuñaciones argentíferas de la provincia de Córdoba, la provincia de
Buenos Aires puso en circulación los primeros papeles moneda o
billetes y piezas fraccionarias de cobre, emitidos por el banco porteño,
reemplazando el metal precioso por el dinero fiduciario.
Para hacer más seguras las operaciones que involucraban el pago
de monedas de metales preciosos, se empleó un documento
confeccionado en papel, debidamente registrado por su valor,
numeración y firmas de los responsables del establecimiento bancario
que avalaron los billetes o papel moneda. A estos billetes se los llamó
dinero fiduciario porque no tienen un valor intrínseco como el dinero
acuñado en metal precioso que tenía un valor en sí mismo.
En 1822 el Banco de Buenos Ayres habilitó los primeros billetes
argentinos, confeccionados por el grabador francés José Rousseau que
utilizó el reverso de una plancha de cobre que servía para imprimir
estampas religiosas dedicadas a la Virgen del Rosario, para elaborar el
austero diseño de nuestro primer papel moneda.
A lo largo del siglo XIX las emisiones de billetes impuestas por el
decano banco bonaerense fueron emuladas por las distintas entidades
bancarias que afloraron en el interior del país, bajo el amparo de un
crecimiento económico que demandaba una cantidad cada más
creciente de circulante monetario.
En la segunda mitad del siglo XIX, abundaba el papel moneda que
con diseños iconográficos que aludían a una economía nacional basada
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en las riquezas de la ganadería y la agricultura, permitió la expansión
de un modelo agroexportador que posibilitó el crecimiento de nuestro
país. Las ilustraciones de los billetes se basaban en grabados realizados
por las casas de monedas inglesas y norteamericanas, que proveían a
los bancos argentinos públicos y privados del circulante en papel.
A comienzos del siglo XX, la Casa de Moneda Nacional inició las
impresiones de billetes emitidos por la Caja de Conversión, aunque la
provisión de papel especial y las planchas de metal grabadas con las
ilustraciones alegóricas o de retratos de próceres argentinos,
continuaban elaborándose en Europa.
Debemos esperar hasta 1951, para individualizar el primer billete
íntegramente realizado en el país, gracias a la incorporación de
técnicos italianos a la Casa de Moneda argentina que fueron los que
formaron una escuela de grabadores que permitieron confeccionar los
diseños del papel moneda sin depender del auxilio extranjero.
ii) Situación actual: rol del BCRA y fundamentación normativa de
ello y cómo funciona actualmente
La Constitución Nacional dispone en su artículo 75 cuáles son las
atribuciones del Congreso de la Nación. Entre las mismas, podemos
mencionar la que prescribe el inciso 6: “establecer y reglamentar un
banco federal con facultad de emitir moneda, así como otros bancos
nacionales”; y la expresada en el inciso 11: “hacer sellar moneda, fijar
su valor y el de las extranjeras; y adoptar un sistema uniforme de pesos
y medidas para toda la Nación”.
Estas importantes misiones parlamentarias imprescindibles para
el ordenamiento de una sociedad, son reglamentadas a través de la ya
mencionada Ley N° 24.144 (modificada por la Ley N° 25.780) que,
como ya dijimos, establece la Carta Orgánica del Banco Central de la
República Argentina. Dicho cuerpo normativo, dispone en su artículo 3
que “Es misión primaria y fundamental del BANCO CENTRAL DE LA
REPUBLICA ARGENTINA preservar el valor de la moneda.”; pero aún
mas claramente, el articulo 30 de la Carta Orgánica establece que “El
Banco es el encargado exclusivo de la emisión de billetes y monedas de
la Nación Argentina y ningún otro órgano del gobierno nacional, ni los
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gobiernos provinciales, ni las municipalidades, bancos u otras
autoridades cualesquiera, podrán emitir billetes ni monedas metálicas
ni otros instrumentos que fuesen susceptibles de circular como
moneda. Se entenderá que son susceptibles de circular como moneda,
cualesquiera fueran las condiciones y características de los
instrumentos, cuando: i) El emisor imponga o induzca en forma directa
o indirecta, su aceptación forzosa para la cancelación de cualquier tipo
de obligación; o ii) Se emitan por valores nominales inferiores o iguales
a 10 veces el valor del billete de moneda nacional de máxima
nominación que se encuentre en circulación”.
Para cumplir esta función utiliza la producción de monedas de
calidad “circulación”, pero el Ente Emisor también está facultado para
acuñar monedas con carácter numismático o conmemorativo12, para lo
que suele emplear una calidad de acuñación diferente denominada
“proof”13.
Para la fabricación de los billetes también interviene la
Subgerencia de Laboratorio (Gerencia de Tesoro) del Banco Central, a
fin de elegir previamente un papel de calidad y resistencia al uso de la
circulación, al que deberá imprimírsele los diseños ilustrativos con
sofisticadas técnicas de impresión y tintas especiales que conformarán
las medidas de seguridad para evitar las falsificaciones y hacer el
dinero confiable. Una vez seleccionado el papel de calidad para billetes,
la Casa de Moneda14 recibe del Banco Central los diseños iconográficos
a fin de confeccionar las matrices de los grabados en acero a buril, para
luego realizar las planchas metálicas que intervienen en los distintos
tipos de impresión. La hoja o pliego de papel conteniendo la impresión
de los billetes pasa luego a un control de calidad para descartar los
posibles defectos y los pliegos aprobados son enviados a la máquina
guillotinadora para separarlos por billetes, que posteriormente serán 12 Artículo 31 de Ley 24.144.
13 La calidad proof consiste en el empleo generalmente de metales preciosos como oro y plata o bien níquel, que reciben un pulido especial sobre los cospeles produciendo un efecto de brillo espejo. Esta técnica permite una precisión mayor en la definición de los detalles del motivo iconográfico que ilustra la moneda, a través de un meticuloso procedimiento manual de la prensa acuñadora, que presiona de uno a uno cada cospel con varios golpes para alcanzar la altura exacta del relieve y una terminación sin defectos perceptibles por la vista.14 La Sociedad del Estado Casa de Moneda, es una empresa pública, destinada a la impresión de billetes y acuñación de moneda de curso legal, la fabricación de especies valoradas, instrumentos de control, documentos de seguridad, diseño y desarrollo de software, y procesos de digitalización, para el Estado Nacional, Provincias, Municipios, entes oficiales y privados, nacionales o extranjeros.
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clasificados y embalados para su emisión y puesta en circulación desde
el Tesoro del Banco Central.
iii) Regalía monetaria por la acuñación de moneda y el
“señoreaje”
Durante la Edad Media, generalmente se confundía el patrimonio
del príncipe con el del principado y la explotación patrimonial era la
fuente de recursos más importante. En esa época se creó el sistema de
regalías, que consistía en retribuciones que debían ser pagadas al
soberano por concesiones generales o especiales que el rey o el
príncipe otorgaban a los señores feudales. (v.gr., el derecho de acuñar
moneda).15
Asimismo constituía una práctica corriente en aquellos tiempos
que los señores feudales engañaran al público haciendo sellar las
monedas de oro y plata, pero incorporándoles menos metal que el
estipulado legalmente. Esta suerte de pseudoestafa legal solamente
estaba permitida a los gobernantes. Hacia el siglo XVI, el rey de
Francia Francisco I°, acuciado por la debilidad de sus finanzas como
consecuencia de sus guerras contra Carlos V, emperador de Alemania y
al mismo tiempo rey de España, debió acudir frecuentemente a este
artilugio.16
De manera que, como se ha expresado, esta regalía monetaria se
confundía muchas veces con el llamado “señoreaje”, es decir la utilidad
que percibía la autoridad de la casa de moneda, en razón de acuñar una
pieza metálica cuyo valor intrínseco era menor al nominal.
iv) El señoreaje contemporáneo. Las modernas regalías por
acuñación de moneda.
El Estado, a través del Banco Central, tiene actualmente el poder
monopólico de la impresión de monedas y papel moneda de curso legal,
cuyos gastos de impresión son mínimos comparados con el poder de
compra de bienes y servicios que ese dinero creado le da al gobierno,
15 Catalina García Vizcaíno. Derecho Tributario Tomo I- Parte General. 3ª Ed.Lexis Nexis. 2007. Pág.1.
16 Eduardo Conesa. Macroeconomía y Política Económica. 4ª. Ed. La Ley. 2008. Pág.351.
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quien se apodera de este modo de la riqueza de la población a cambio
de papel y tinta. El dinero en moneda nacional ingresa a la economía a
través de una permuta; los particulares entregan bienes y servicios al
gobierno, a cambio del dinero que éste fabrica a un costo ínfimo del
valor nominal de la moneda. Es decir, actualmente el concepto de
señoreaje es esencialmente el mismo que en la antigua Edad Media,
pero aplicado al papel moneda; dejando a un lado el reducido costo que
insume imprimirlo, se entiende por señoreaje el hecho de que la
potestad de fabricar dinero puede constituir para el emisor –Banco
Central- una fuente de ingresos. En tanto el gobierno utiliza
frecuentemente el recurso de la emisión de moneda para financiar su
endeudamiento, la referencia al señoreaje nos servirá a su vez como
una introducción al tema de la inflación como tributo que desarrollamos
en el punto siguiente:
4) La inflación como tributo.
Podemos definir a la inflación como el alza generalizada y
sostenida de los precios en una economía, que provoca una pérdida o
degradación constante del poder adquisitivo de la moneda en términos
de adquisición de bienes y servicios. Se analizarán brevemente aquí los
efectos que este fenómeno macroeconómico tiene, por un lado sobre la
generalidad de la población, y por otro, de manera particular y
específica, sobre los resultados de los balances contables de las
empresas.
i) La incidencia de la inflación sobre la generalidad de la
población. El impuesto inflacionario. El financiamiento del
Estado a través de la emisión monetaria. Consecuencias.
El Estado tiene a su alcance diversos modos de financiar los
gastos necesarios para el cumplimiento de sus fines. Es siempre
recomendable un financiamiento genuino, logrado a través del
establecimiento de tributos, del crédito público o incluso de los precios
públicos como contraprestación por los bienes y servicios que el Estado
presta en el campo económico. Sin embargo, cuando los gastos
superan a los ingresos, es decir cuando existe déficit fiscal, el gobierno
recurre frecuentemente a un modo alternativo y no deseable de
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financiamiento, como es el de la emisión monetaria a través del Banco
Central17. Esta última forma es la más rápida, puesto que a través de
ella se provee directamente de dinero a la vez que incrementa los
medios de pago en el mercado, lo cual tiene consecuencias bien
distintas a las del financiamiento genuino.
En tanto un aumento del déficit fiscal no implica una mayor oferta
de bienes y servicios reales en la economía, la emisión monetaria para
financiar gasto público provoca la pérdida del poder adquisitivo de la
moneda, ya que como consecuencia de la inyección de dinero en el
mercado existirá una mayor cantidad de medios de pago a la búsqueda
de una cantidad de bienes que no se ha incrementado y que por lo tanto
elevará sus precios, generando inflación. Es decir, una mayor emisión
monetaria que la estrictamente necesaria para acompañar el
crecimiento de la producción, genera un aumento artificial de demanda
sin el correspondiente incremento similar en la oferta de bienes y
servicios, por lo cual los precios tienden a subir. El déficit fiscal, que es
el endeudamiento por parte del gobierno, se financia entonces a través
del llamado “impuesto inflacionario”, que constituye una forma de
“gravar” la tenencia de dinero en efectivo, siendo ésta la “base
imponible”18 de dicho “impuesto”.
El público, para eludir este “tributo”, tiende a disminuir sus
tenencias de efectivo, lo cual incrementa la velocidad de circulación del
dinero en el mercado, realimentando a su vez la tasa de inflación. La
experiencia indica que la inflación es un grave problema
macroeconómico, que si no es frenado a tiempo, puede transformarse
peligrosamente en hiperinflación, como la ocurrida en la Argentina en
1989. En ese año el país experimentó una tasa inflacionaria del 4.924%
anual. En 1990 pudo reducirse a un todavía enorme porcentaje del
1.344% anual. Solamente con mencionar estos guarismos, podemos
imaginar las consecuencias devastadoras que provocó este fenómeno
sobre los salarios nominales y en consecuencia sobre el nivel de vida de
muchos argentinos.
17 Se dice que de esta forma el gobierno “monetiza” el déficit.
18 Se llama base imponible al parámetro sobre el cual la ley impositiva establece que se aplicará la alícuota de determinado gravamen.
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Por otra parte, el financiamiento del gasto público a través de la
emisión monetaria excesiva, que como hemos dicho es causa de la
inflación, al principio puede significar para el Estado un aumento de
ingresos tributarios genuinos, al incrementarse los precios y por ende
las bases imponibles sobre las cuales se aplicarán los tributos
tradicionales como IVA y Ganancias. Sin embargo, en el largo plazo esta
situación no se sostiene. La inflación termina por afectar a los tributos
mismos destruyendo el principio de la equidad, lo cual provoca una
reacción masiva de rechazo al pago, justificando la evasión impositiva.
La recaudación fiscal se resiente en términos reales por la
desvalorización que sufren los saldos de impuestos a pagar19, a la vez
que el gasto público se incrementa por la misma inflación que lo
retroalimenta a través de -por ejemplo- aumentos de salarios en el
sector público logrados por la presión de los sindicatos, mientras los
recursos tributarios disminuyen. De manera que finalmente, la aparente
solución rápida para financiarse a través del impuesto inflacionario se
vuelve en contra del propio Estado.
Conviene recordar además, que un verdadero tributo, en tanto
fuente genuina de financiamiento del Estado, debería responder –entre
otros- a criterios de equidad y racionalidad económica. La inflación
como tributo no se encuadra en absoluto dentro de estos parámetros.
Si nos referimos a la equidad, el impuesto inflacionario no responde al
principio de capacidad contributiva20. Con respecto a la falta de
racionalidad económica, este impuesto provoca perjuicios entre quienes
perciben rentas fijas, como así también en los acreedores que tienen a
cobrar activos dinerarios, a la vez que se ven beneficiados los deudores
de esta clase de activos.
¿Cómo se verifica entonces en la práctica el llamado “impuesto
inflacionario”? Pues bien, si al inicio de un período, digamos anual,
alguien tiene en su poder $ 100, y al final de ese período conserva los
mismos $ 100 y la inflación ha sido del 30%, habrá perdido poder
adquisitivo en términos de bienes y servicios por $ 30.- Lo que
inicialmente le costaba $100 adquirir, ahora le costará $ 130. Ésta
19 Esta desvalorización se denomina “rezago fiscal”.
20 Consiste en la aptitud económico-social para contribuir al sostenimiento del Estado.
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pérdida sufrida es el impuesto inflacionario por mantener en su
poder dinero en efectivo. Es el más regresivo21 e injusto de todos los
tributos, porque es soportado por la generalidad de los asalariados con
ingresos fijos y por aquellos más pobres que destinan prácticamente la
totalidad de sus recursos monetarios al consumo. Acertadamente se lo
ha denominado “impuesto a la pobreza”. Sin embargo, algunas
personas con ingresos más altos y con cierta capacidad de ahorro, ante
la devaluación del dinero circulante optan por protegerse de este
verdadero impuesto encubierto que es la inflación, realizando
inversiones diversas para intentar colocar sus excedentes de dinero a
salvo del deterioro del poder adquisitivo. Las conocidas “corridas
cambiarias” constituyen una suerte de “rebelión fiscal” contra el
impuesto inflacionario. Aquellos que pueden y se niegan a pagar el
“tributo”, huyen del peso y se refugian por ejemplo en el dólar, que en
la Argentina está a salvo de la imposición inflacionaria por parte del
Estado ya que el Banco Central no puede emitir moneda extranjera.
ii) La inflación como un “impuesto indirecto”.
Teniendo en cuenta los efectos que provoca este fenómeno
macroeconómico que es la inflación, algunos economistas lo asemejan a
una suerte de impuesto indirecto que el Estado cobra a toda la
población, sin que ésta tome real conciencia de la exacción a la que es
sometida. En palabras del profesor José Osvaldo Casás, al referirse al
IVA y al impuesto sobre los ingresos brutos, “el efecto anestésico de
la imposición indirecta hace perder conciencia de que
absolutamente todos pagan y soportan impuestos”. En este caso, el
impuesto inflacionario considerado como un impuesto indirecto, es
admitido pasivamente por la generalidad de la población porque no lo
nota inmediatamente, al estar incluido en el valor de los bienes y
servicios de consumo cuyos precios van incrementándose
progresivamente. El impuesto indirecto22, aun siendo exorbitante, al ser
21 Se dice que un impuesto es regresivo cuando afecta en mayor proporción a aquellos de menores ingresos.
22 Conforme la clasificación adoptada por Griziotti, algunos tributos son llamados “indirectos” porque gravan el gasto o el consumo, o la transferencia de riqueza, tomados como presunción de la existencia de capacidad contributiva, es decir, como manifestaciones mediatas de riqueza. Un ejemplo de impuesto indirecto a nivel nacional es el Impuesto al Valor Agregado (IVA).
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menos visible que un impuesto directo23, no provoca una conmoción
grave e inmediata en las finanzas de quien debe soportarlo. Lo
contrario sucedería con un impuesto que, aun siendo mucho menos
gravoso que el anterior, debiera pagarse de una sola vez, o fuera
descontado del salario el día del pago. Ejemplo de esta situación es la
retención del impuesto a las ganancias que deben practicar los
empleadores sobre las remuneraciones mensuales de los trabajadores
en relación de dependencia. En éste caso, ante un aumento del
impuesto, la exacción sería muy perceptible y generaría un profundo
rechazo en el incidido24.
iii) El proceso inflacionario y su incidencia sobre los Estados
Contables de las empresas. La inflación como tributo sobre
activos monetarios.
La explicación acerca de las consecuencias que tiene la inflación
sobre los balances de las empresas requiere de un análisis bastante
más complejo. Sin embargo, dado la naturaleza introductoria de este
curso, solamente daremos algunos conceptos elementales que permitan
entender básicamente este problema.
iv) Los Estados Contables de las empresas. Brevísima explicación
acerca de sus contenidos.
En nuestro país, las empresas pueden organizarse para el
desarrollo de sus actividades bajo cualquiera de los tipos legales que
autoriza la ley de Sociedades Comerciales N°19550. Entre esos tipos
autorizados se encuentran por ejemplo, las sociedades anónimas y las
sociedades de responsabilidad limitada. Este tipo de entes está obligado
por ley a confeccionar anualmente los llamados Estados Contables, que
23 Según la clasificación de Griziotti, los impuestos son “directos” cuando extraen el tributo en forma inmediata del patrimonio o del rédito, considerado como expresión de capacidad contributiva. El impuesto a las ganancias es un ejemplo de impuesto directo.
24 Se denomina incidido al contribuyente que soporta finalmente toda la carga impositiva, sin tener posibilidad de trasladarla hacia otros contribuyentes. El ejemplo clásico es el consumidor final de bienes y servicios. También es llamado “contribuyente de facto”.
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resumen las operaciones realizadas y el resultado –pérdida o ganancia-
que hayan arrojado dichas operaciones en el período considerado.
Conforme lo determinan las normas contables profesionales a
través de las llamadas Resoluciones Técnicas que emite la Federación
Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, los
Estados Contables básicos y obligatorios que las empresas deben
confeccionar son cuatro. El Estado de Situación Patrimonial o Balance
General, el Estado de Resultados, el Estado de Evolución del Patrimonio
Neto y el Estado de Flujo de Efectivo. El objetivo de estos estados es
suministrar información contable a sus usuarios (accionistas,
proveedores, clientes, bancos, entes de control, organismos de
recaudación tributaria y previsional, y otros) acerca de la situación
financiera, económica y patrimonial de la empresa. No vamos a
extendernos sobre esta temática, ya que es muy técnica y no aportaría
mayormente a la explicación. Solamente los identificamos para que se
entienda de qué hablamos cuando nos referimos a Estados Contables.
Resulta sí relevante analizar brevemente el llamado Estado de
Situación Patrimonial o Balance General, en tanto éste está
integrado por tres capítulos que conviene conocer. El primero de ellos
se denomina Activo. Está formado por una serie de rubros o categorías
de bienes y es básicamente lo que una empresa posee y todo aquello
que tiene a cobrar. El segundo es el denominado Pasivo, que también
comprende distintos rubros y es todo aquello que la empresa debe
pagar, es decir las deudas. El tercero de los conceptos es el llamado
Patrimonio Neto. Sencillamente es la diferencia entre los dos
conceptos anteriores. El Activo menos el Pasivo constituye el
Patrimonio Neto de una empresa. Lo que la empresa posee y tiene a
cobrar, menos las deudas. En esto consiste la llamada ecuación
fundamental contable: A – P = P.N. 25
Para comprenderlo mejor, podemos extender el concepto a una
persona física. Alguien compra un vehículo por un valor de $ 60.000, a
pagar en 60 cuotas de $1.000 cada una. Si ha pagado 10 cuotas, es
decir $ 10.000, su situación patrimonial será la siguiente: tendrá como
Activo el vehículo por el valor de compra, es decir por $ 60.000, pero
25 La ecuación fundamental contable establece que el Activo menos el Pasivo es igual al Patrimonio Neto.
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también tendrá un Pasivo, que es la cantidad de cuotas que le faltan
pagar, es decir 50 cuotas de $ 1000, lo que equivale a $ 50.000.-, de
modo que su Patrimonio Neto será de $ 10.000.-; lo que tiene, menos lo
que debe. A efectos de cualquier análisis hay que tener presente
siempre que un concepto es el de Patrimonio, y otro distinto, el de
Patrimonio Neto. El patrimonio de esa persona será de $ 60.000,
mientras que el patrimonio neto será sólo de $ 10.000.
Como hemos dicho, el Activo de una empresa está compuesto por
distintas clases de bienes. Ellos pueden ser, dinero en efectivo,
tenencias de moneda extranjera, créditos a cobrar en moneda nacional,
créditos a cobrar en moneda extranjera, saldos en pesos en cuentas
corrientes bancarias o cajas de ahorro, materias primas y mercaderías
fabricadas o compradas para revender, bienes de capital -también
llamados bienes de uso- tales como inmuebles, maquinarias,
automóviles, camiones, etc., destinados a ser utilizados en las
actividades de la empresa. Del mismo modo, el pasivo está compuesto
por distintas categorías de deudas como pueden ser: deudas
comerciales en moneda nacional, deudas fiscales (impuestos, tasas,
etc.), deudas laborales y previsionales (sueldos, aportes y
contribuciones de la seguridad social), deudas en moneda extranjera,
etc.
v) Los Estados Contables y la inflación. Los rubros “monetarios”
y “no monetarios”.
Teniendo en cuenta las distintas clases de bienes que componen
el Activo y el Pasivo, y frente al problema particular de la inflación, la
doctrina contable ha desarrollado el concepto de rubros “monetarios” y
rubros “no monetarios”. Se ha convenido entonces en establecer la
denominación de rubros “monetarios” para todos aquellos que por su
misma naturaleza, al estar expresados y representar efectivamente un
valor en pesos, están expuestos a la inflación, es decir a la pérdida de
poder adquisitivo de la moneda. Son ejemplo de esta clase de rubros:
en el Activo, la tenencia de moneda nacional, los saldos en cuentas
bancarias en pesos, las cuentas a cobrar en moneda nacional y otros
21
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activos monetarios; en el Pasivo, cualquier clase de deuda en moneda
nacional.
Frente a esta clasificación se encuentran los llamados rubros “no
monetarios”, que en cambio se encuentran “protegidos” de la
inflación. Son ejemplos, en el Activo, la tenencia de moneda extranjera,
las materias primas y mercaderías, los bienes de uso, y otros rubros no
monetarios; en el Pasivo, las deudas en moneda extranjera. ¿Por qué
estos rubros llamados “no monetarios” se encuentran protegidos de la
inflación? Justamente porque si bien están expresados en los balances
en términos de moneda nacional, no representan sustancialmente una
suma de dinero en moneda nacional a cobrar o a pagar, sino alguna
otra especie de bienes. Por ejemplo, una mercadería, un inmueble o la
moneda extranjera, se hallan registrados en el Activo de la empresa por
un valor en pesos correspondiente a la época de su adquisición. Sin
embargo, ante el fenómeno inflacionario ocurrido en un período,
digamos un año, ese valor en pesos al final del período no resulta
representativo, ya que esos bienes se han revalorizado como
consecuencia del aumento generalizado de los precios. Luego del
proceso inflacionario, las mercaderías, el inmueble y la moneda
extranjera valdrán más que el importe que tienen asignado en la
contabilidad de la empresa. Es decir, habrán “acompañado” el proceso
inflacionario. Completamente al revés de lo que ocurre con el dinero o
las cuentas a cobrar en pesos, que frente a la inflación no sólo no se
revalorizan sino que su valor se degrada y pierde poder adquisitivo.
Hecha esta necesaria introducción, estaremos en mejores
condiciones para elucidar el concepto de inflación como tributo sobre
activos monetarios.
vi) El impuesto a las ganancias y la inflación. La inflación como
tributo sobre la tenencia de activos monetarios.
En nuestro país existe el llamado Impuesto a las Ganancias, que
grava, bajo ciertas condiciones, los rendimientos, rentas o
enriquecimientos patrimoniales. Este tributo se aplica tanto a personas
físicas como a empresas. Para las personas físicas contempla tasas
22
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“progresivas”, así llamadas porque se van incrementando conforme
aumentan las rentas imponibles de las personas. A mayor renta o
ganancia, se aplica una mayor tasa. Para las empresas, en cambio,
establece una alícuota o tasa llamada “proporcional”, consistente en un
porcentaje fijo del 35% aplicable sobre las utilidades netas de estos
entes.
El método para calcular el impuesto a las ganancias en nuestro
país es el de autodeterminación por el contribuyente. Esto significa que
no es el fisco quien determina el impuesto, sino que el mismo
contribuyente debe calcularlo. En consecuencia, para determinar el
impuesto a las ganancias que les corresponde, las empresas deben
confeccionar sus Estados Contables ya mencionados, que constituyen el
punto de partida para realizar la declaración jurada impositiva,
determinando el impuesto correspondiente que luego presentarán ante
el fisco. Asimismo, la legislación impositiva establece la obligatoriedad
de practicar determinadas correcciones o ajustes al balance “contable”
para llegar al llamado “balance para fines Fiscales”, que servirá de
base a la declaración jurada impositiva. Como consecuencia de dichos
ajustes, partiendo de la utilidad o ganancia “contable” que surge del
Estado de Resultados contable que ya hemos mencionado, se llegará a
la llamada utilidad o ganancia “impositiva”, que constituirá la “base
imponible “para la aplicación de la alícuota fija del 35%, como ya hemos
explicado. El resultado de dicho cálculo será el impuesto a las
ganancias determinado para el período de que se trate.
Ahora bien, en épocas de inflación, ¿ese resultado impositivo,
refleja adecuadamente la realidad de la empresa? En otras palabras,
¿realmente ha tenido la empresa utilidades pasibles de gravarse con el
impuesto a las ganancias? Bueno, a poco que nos adentremos en el
análisis, veremos que esto frecuentemente no es así.
Ya hemos explicado que el mantenimiento de activos monetarios
en épocas de inflación, ocasiona pérdidas por la desvalorización que
sufre la moneda en términos de adquisición de bienes y servicios. En el
caso de las empresas, estas pérdidas deben ser adecuadamente
contempladas en los balances, a efectos de reflejar la verdadera
situación financiera, económica y patrimonial. Las normas contables
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profesionales dictadas por la Federación Argentina de Consejos
Profesionales de Ciencias Económicas y la ley N° 19550 de Sociedades
Comerciales26 establecen claramente que los Estados Contables deben
ser confeccionados en la llamada “moneda constante” o dicho más
propiamente “moneda homogénea”. Cuando nos referimos a moneda
homogénea, queremos decir moneda del mismo poder adquisitivo. Sin
embargo, a pesar de lo que indican las normas contables profesionales
y la ley de sociedades, el Estado ha prohibido desde 1992 todo tipo de
reexpresión o ajuste por inflación en los estados contables de las
empresas. A nuestro juicio, ello constituye un grave error.
Pongamos un sencillo ejemplo. Una empresa tiene al inicio de
determinado período anual, digamos el 1º de enero, un patrimonio neto
de $ 1.000.000 en diversos bienes, incluyendo dinero y cuentas a cobrar
en efectivo. Como consecuencia de su operatoria, al final del período,
31 de diciembre, el patrimonio neto es de $ 1.500.000, también
compuesto por diversos bienes que incluyen cuentas a cobrar en
moneda nacional y dinero en efectivo. La inflación del período ha sido
del 20% anual. El patrimonio neto, como ya hemos explicado, es el
valor de todos aquellos bienes que la empresa posee, más lo que tiene a
cobrar, menos todo aquello que debe. De manera que, si al final del
período el patrimonio neto es mayor que al inicio, evidentemente la
empresa habrá tenido una ganancia. En este ejemplo, una utilidad de $
500.000. Sin embargo, teniendo en cuenta que la inflación fue del 20%,
¿podemos afirmar que la empresa efectivamente ganó esa suma de
dinero?
Para determinar si esto es así, deberemos calcular la ganancia
real, teniendo en cuenta el proceso inflacionario ocurrido durante el
ejercicio económico de la empresa. Para ello tendremos que comparar
el inicio y el fin del período en valores homogéneos. Para poder
comparar adecuadamente ambos patrimonios – al inicio y al cierre- y
determinar si efectivamente la empresa ganó $ 500.000.-, deberemos
reexpresar o ajustar el valor del patrimonio inicial de $ 1.000.000 por
1,20., ya que la inflación ha sido de un 20 % anual. De lo contrario
26 Esta ley establece en su artículo 62 “in fine”: “Los estados contables correspondientes a ejercicios completos o períodos intermedios dentro de un mismo ejercicio, deberán confeccionarse en moneda constante”.
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estaríamos comparando valores completamente heterogéneos, es decir
valores en pesos correspondientes a momentos de poder adquisitivo
distintos, consecuencia de la inflación. Realizado este sencillo ajuste, el
patrimonio neto inicial en términos homogéneos, es decir expresado en
moneda de poder adquisitivo del 31 de diciembre, será ahora de $
1.200.000, que comparado con el patrimonio neto final de $ 1.500.000,
que ya se halla expresado en moneda del 31 de diciembre, nos dará una
ganancia real de $300.000.-, en lugar de los $ 500.000 de utilidad
nominal que teníamos antes del ajuste.
El mecanismo del ajuste por inflación y el análisis detallado del
comportamiento de los rubros que han generado las pérdidas, es de una
complejidad técnica extrema que por supuesto no vamos a encarar
aquí, pero sí diremos que la menor utilidad reflejada, será consecuencia
en gran medida de que la empresa ha mantenido activos monetarios en
su poder (dinero en efectivo en pesos, cuentas a cobrar en moneda
nacional y otros activos monetarios), lo que le ha generado pérdidas
por inflación por la suma de $ 200.000.- Esta pérdida se denomina
en la técnica contable Resultado por exposición a la inflación, negativo.
[R.E.I.(-)].
Y aquí aparece bien clara la razón por la cual es necesario ajustar
los balances contemplando el proceso inflacionario. Porque de lo
contrario se verifica la llamada “inflación como tributo”, es decir el
pago de impuesto a las ganancias sobre utilidades ficticias,
prescindiendo del principio de capacidad contributiva y vulnerando el
derecho de propiedad que reconoce el artículo 17 de la Constitución
Nacional. Si no corrigiéramos el balance por inflación, la empresa del
ejemplo determinaría un impuesto del 35% sobre una utilidad
nominal de $ 500.000, es decir un gravamen de $ 175.000, cuando en
realidad debió haber determinado impuesto por $ 105.000, que es el
35% sobre la utilidad real de $ 300.000.- Como puede verse, el
reconocimiento de las pérdidas por la desvalorización de la moneda en
los balances, es decisivo en la determinación final de los resultados y
por ende en la magnitud de la tributación. Si la empresa no ajustara su
balance impositivo por inflación, la tasa efectiva del impuesto a las
ganancias superaría el 58% ($175.000 sobre una utilidad real de $
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300.000) en lugar de un 35% como establece la ley, lo cual resultaría
claramente confiscatorio.
a. El mecanismo de ajuste por inflación previsto en la ley del
impuesto a las ganancias
Cabe mencionar asimismo que, dentro de los ajustes establecidos
por la ley del impuesto a las ganancias para arribar del resultado
contable al resultado impositivo, se encuentra contemplado justamente
el mecanismo de “ajuste por inflación impositivo”, una especie de
ajuste no integral o imperfecto de los balances por inflación, pero que
sin embargo ayuda a corregir en gran medida las distorsiones en los
resultados de los balances de las empresas que provoca la pérdida del
poder adquisitivo de la moneda. Por diversas razones,
fundamentalmente recaudatorias, dicho mecanismo, a pesar de integrar
la ley del tributo como título VI desde el año 1978, ha sido suspendido y
su aplicación está vedada desde el año 1992.
Esta injusta situación ha provocado la interposición de muchas
demandas contra el Estado por confiscatoriedad en la imposición y por
violación al derecho de propiedad amparado por el art. 17 de la
Constitución Nacional, por no permitir el ajuste por inflación en la
determinación del resultado impositivo.
Entre los fallos más relevantes podemos mencionar los
pronunciamientos de la Corte Suprema de Justicia en autos “Santiago
Dugan Trocello S.R.L.” del 30/6/2005 y “Candy” del 03/7/2009. En éste
último fallo, la Corte Suprema por amplia mayoría ha dicho, entre otras
consideraciones: “La prohibición de utilizar el mecanismo de ajuste del
Título VI de la ley del Impuesto a las Ganancias resulta inaplicable, si la
alícuota efectiva a ingresar de acuerdo con esos parámetros insume
una sustancial porción de las rentas obtenidas por el actor, según lo
acredita la pericia contable –en el caso, si se determina el tributo sin
aplicar el ajuste por inflación, la alícuota efectiva del gravamen a
ingresar no sería del 35% sino que representaría el 62% del resultado
impositivo ajustado correspondiente al ejercicio 2002, o el 55% de las
utilidades (también ajustadas) obtenidas por la actora durante el
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Finanzas Públicas y Derecho Tributario
Cátedra: Dr. Gustavo J. Naveira de Casanova
Apuntes de Cátedra*
Bolilla V, punto c: El Banco Central de la República Argentina. Dominio financiero. Recursos monetarios
Por Federico Orlando y Horacio García
ejercicio de ese mismo año- y excede cualquier límite razonable de
imposición, configurándose así un supuesto de confiscatoriedad”.
1° cuatrimestre 2012
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