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2015 II
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AO DE LA DIVERSIFICACINPRODUCTIVA Y DEL FORTALECIMIENTO
ANLISIS
DIAGNOSTICO
Tema: CasoInte!an"G#$o N% &
Po'eso In() ALVA FRUCTUOSO*
Integrantes
FERNNDEZ DECORDOVA, Franco
RAMOS HER!A, DoraArace"#
RIVERA RODRI$O, %oe"
I&anROSALES 'ON!E, E(erSO)ERANIS *IS'E,
Cat+er#ne
L#a - 'er
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/NDICE
1. RESUMEN EJECUTIVO2. ANTECEDENTES DEL CASO3. ANLISIS DEL ENTORNO: MERCADO Y SITUACIN DE LA
COMPETENCIA
4. ANLISIS FINANCIERO4.1. ESTRUCTURA FINANCIERA4.2. ANLISIS DE INVERSIONES4.3. ANLISIS DEL ESQUEMA GENERAL DE FINANCIAMIENTO4.4. ANLISIS DE LA PROCEDENCIA Y USO DEL DINERO DE LA
EMPRESA4.5. ANLISIS ORI!ONTAL: ""GG Y EPYG4.#. ANLISIS DE LOS RATIOS4.$. ANLISIS DEL APALANCAMIENTO FINANCIERO Y
OPERATIVO4.%. ANLISIS DE LOS PRINCIPALES INDICADORES DE
RENTA"ILIDAD: ROS& ROA& ROE& "PA4.'. ANLISIS DE SENSI"ILIDAD DE INDICADORES DERENTA"ILIDAD MEDIANTE EL MODELO DUPONT.
5. CONCLUSIONES#. RECOMENDACIONES$. FUENTES%. ANE(OS
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RESMEN E%EC!IVO
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1 AN!ECEDEN!ES DEL CASO
11 AN!ECEDEN!ES
A HIS!ORIA
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VISIN
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VALORES
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) O)%E!IVOS DEL E*I'O
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D AMENAZAS
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'ondos restrin(idos 1,0#4.443 #05.068 1#0,558 10#,760
Rendi)ientos deen(ados del disponi$le 1,804 980
Depsito a pla*o con )+s de tres )eses de enci)iento #6,500
Total Activos Corrientes 70!1"343 74##"#4# !$323%% 27%#4#0
Activos No Corrientes
'ondos inter$ancarios 310,030 #04,905 19#,0#6 34,4#1
nersiones ne(ocia$les y disponi$les para la enta 6,005,133 5,5#4,736 4,569,779 4,861,7#6
nersiones a enci)ientos, neta #,#65,334 #,##1,686 1,040,316 1,085,4#6
Cartera de cr-ditos, neta ##,399,186 #0,177,786 15,784,076 14,331,945
nersiones in)o$iliarias, netas #,3#8,959 #,805,348 1,489,#53 1,153,600
&istencias, neto 1,#15,590 1,104,475
nersiones en asociadas, netas 33,9#1 38,353
n)/e$les )o$iliario y e/ipo, netas 4,563,979 4,144,386 3,090,053 #,348,756
C/entas por co$rar y otros actios, netas 3,8#0,414 1,376,857 1,8#3,8#6 1,588,613
Cr-dito )ercantil, )arca y otros intan(i$les, neto #,745,75# 1,671,134 1,573,050 1,416,193
ctio di2erido por i)p/esto a la renta , neto #19,43# #37,#89 91,38# 89,510
Total Activos No Corrientes 4!%73%0$ 3$4#%#02 2$#%7#%2 2#$4%!43
TOTAL ACTIVO 4!%%0%#0 3$47#0#$ 3!#20070 2$73!003
&ASIVOS ' &ATRI(ONIO
&asivos Corriente
$li(aciones con el p/$lico #3,097,155 #1,530,185 15,593,631 14,#85,990
'ondos inter$ancario 100,0## 9,310 7,00#
Depsitos de entidades del siste)a 2inanciero 190,540 175,### 133,34# 113,#97
de/dos o$li(aciones 2inancieras 3,378,76# #,465,480 4,501,919 3,160,609
alores t%t/los y o$li(aciones en circ/lacin 5,677,949 5,030,198 4,141,956 3,607,035
C/entas por pa(ar proisiones y otros pasios 3,#98,911 3,030,431 #,315,#08 1,975,188
Reseras t-cnicas por pri)as y siniestros 3,668,855 #,046,611 #,455,955 #,178,079
!asio di2erido por i)p/esto a la renta 364,061 388,677 #58,138 #38,#73
Total &asivo Corriente 3$#7#233 347##%2# 2$40$4!$ 2!!#!473
&atri)onioCapital social 1,079,390 960,766 50#,44# 50#,44#
cciones de tesorer%a 19,347 1#,9#7 1#,9#7 1#,9#7
Reseras #,#8#,757 #,406,670 #,834,035 #,164,035
Res/ltados no reali*ados 36,340 8,606 196,#71 44,397
Res/ltados por traslacin 6#,7#8 47,988
tilidades ac/)/ladas 565,015 4#1,985 80#,#41 530,957
3$441!! 37%!100 42!$334 31%0$1#
ntereses no controlados #,#60,47# 9#4,143 1,951,#77 988,614
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Total &atri)onio Neto #204#27 470$243 #210#11 41#$!30
TOTAL &ASIVO ' &ATRI(ONIO NETO 4!%%0%#0 3$47#0#$ 3!#20070 2$73!003
ESTA*O *E &ER*I*AS ' GANANCIAS 2014 2013 2012 2011
In+resos ,or intereses 3,311,#17 #,716,100 #,814,378 #,538,784
astos por intereses
1,#15,67789#,483 857,935 751,#6#
(ar+en -inanciero .r/to #,095,540 1,8#3,617 1,956,443 1,787,5##
!roisin para cr-ditos de co$ran*a de/da, neta 519,804 406,5#4 51#,611 4##,834
(ar+en -inanciero neto 1!7!73# 14170$3 1443%32 13#4#%%
: ;ar(en $r/to de actiidades )inoristas 1,83#,#71 1,578,073 1,333,555 1,147,365
: n(resos por sericios 2inancieros 451,988 403,975 641,9#1 6#5,838
astos por sericios 2inancieros 118,131 97,348 70,46# 68,937
: Res/ltados por operaciones 2inancieras 179,148 #56,6#9
: n(resos por sericios ed/catios #74,840 ##4,757
: n(reso por al/iler de inersiones in)o$iliarias #34,909 118,9#4
: anancia por alori*acin de inersiones in)o$iliarias #76,7#0 10#,073
: Res/ltado t-cnico neto de operaciones de se(/ros 60,786 53,911 8#,01# 64,061
(ar+en o,eracional 4,646,695 3,950,#65 3,#66,834 3,004,893
astos de ad)inistracin y entas
3,174,897
#,8#5,807
#,#79,5641,996,741
(ar+en o,eracional neto 1,471,798 1,1#4,458 987,#70 1,008,15#
!roisiones para contin(encias y otras #3,685 40,734 6,939 13,98#
Depreciacin de in)/e$les, )o$iliario y e/ipo #65,863 #19,653 19#,61# 186,763
)orti*acin de intan(i$les 61,733 47,371 34,961 30,51#
)orti*acin de pri)a por intereses 3,#49 3,#49 5,693 3,375
!-rdida por deterioro de inersiones 19,76# 5 939 6,885
tilia e o,eracin 10$7!0# %1344# 74#12# 7###3!
: tros in(resos, neto 43,853 73,711 301,810 #0#,534
tilia antes el i),/esto a la renta 1,141,359 887,157 1,047,936 969,169
)p/esto a la renta 363,005 #96,430 300,810 #85,370
tilia neta 778,354 590,7#7 747,1#6 683,799
TILI*A* NETA ATRIBIBLE A
Accionistas e Intercor, &er 539,738 416,7#6 541,#8# 5#3,114
Intereses no controlaos #38,616 174,001 #05,844 160,685
77%3!4 !$0727 74712# #%37$$
tilia ,or accin atri./i.le a accionistas e Intercor,&er
3.65 #.81 3.65 3.53
N)ero e acciones ,ro)eio ,onerao en circ/lacin 147,7#5 148,115 148,115 148,115
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8,8 8, *,+/,,,+ /,+,+- SUNAT& ,/88,-&,/..
DatoObservamos que la empresa BANCO N!"#NACONA$ %"$ &"#'.A.A. N!"#BAN* del a+o ,- al ,-, incremen/o su liquide01 susolvencia 2 adems el 3rado de propiedad1 que nos indica que ue 2a/omando ms posesi4n de sus accionis/as 2 2a no de /erceros a pesar deser una sociedad an4nima abier/a1 pos/eriormen/e en los a+osconsecu/ivos disminu2eron su liquide0 2 solvencia.
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Depsito a pla*o con )+s de tres )eses de enci)iento 0.00
Total Activos Corrientes 0"00 0"00 0"17 0"0$
Activos No Corrientes'ondos inter$ancarios 0.01 0.01 0.01 0.00
nersiones ne(ocia$les y disponi$les para la enta 0.13 0.14 0.13 0.16
nersiones a enci)ientos, neta 0.05 0.06 0.03 0.04
Cartera de cr-ditos, neta 0.49 0.51 0.44 0.48
nersiones in)o$iliarias, netas 0.05 0.07 0.04 0.04
&istencias, neto 0.03 0.03
nersiones en asociadas, netas 0.00 0.00
n)/e$les )o$iliario y e/ipo, netas 0.10 0.10 0.09 0.08
C/entas por co$rar y otros actios, netas 0.08 0.03 0.05 0.05
Cr-dito )ercantil, )arca y otros intan(i$les, neto 0.06 0.04 0.04 0.05
ctio di2erido por i)p/esto a la renta , neto 0.00 0.01 0.00 0.00
Total Activos No Corrientes 1"00 1"00 0"%3 0"$1
TOTAL ACTIVOS 1"00 1"00 1"00 1"00
P8,6- -,++ , , ,) 9 2011 ,) 4% 8, )- ,+-,- 8, ),6*+,- "ANCO INTERNACIONAL DEL PERU S.A.A. INTER"AN ,-/=,/+8- ,: ) C+/,+ 8, +@8/-. C- , ) *+*+ 8-*),- *+ ) ,/&, ,) 2012 * ,) 13& 2013 ,) 14 > *+ )/6 , ,) 9 2014,-/= 8,-/8 /6@ 13.
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14
01020304050#0$0%0
'0100
AC!IVOS DE IN!ER)AN;
2014 2013 2012 2011
DatoO-,+6- , ) ,6*+,- "ANCO INTERNACIONAL DEL PERUS.A.A. INTER"AN *++ ,+/+ 6=- en In&ers#ones negoc#a3"es ?(#s7on#3"es 7ara "a &enta > Cartera (e cr(#tos, neta*8 8, 5$ #4 *+B686,/, , )- 9- )?8-.
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&atri)onio
Capital social 0.0# 0.0# 0.01 0.02cciones de tesorer%a 0.00 0.00 0.00 0.00reseras 0.05 0.06 0.0% 0.0$
res/ltados no reali*ados 0.00 0.00 0.01 0.00res/ltados por traslacin 0.00 0.00/tilidades ac/)/ladas 0.01 0.01 0.02 0.02
0.09 0.10 0.12 0.11intereses no controlados 0.05 0.0# 0.05 0.03
K KTotal &atri)onio Neto 0"14 0"12 01 01TOTAL &ASIVOS ' &ATRI(ONIO NETO 1"00 1"00 100 100
Dato
O-,+6- , 8,) 9 2011 ) 2014 ,) 76,/ 8, ),6*+,- "ANCO INTERNACIONAL DEL PERU S.A.A. INTER"AN -, 8,, )50 8, O),- ,) *)& > 12 , V)+,- //)- >),- , +)
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1#
Depsitos en el Banco Central deResera del !er"
3,311.468 4,353.630 1,04#.16# 0.01>
Depsitos en $ancos del pa%s y dele&terior
9#1.048 1,331.869 410.8#1 0.01>
'ondos restrin(idos 1,0#4.443 #05.068 819.375 0.01>
Rendi)ientos deen(ados del
disponi$leDepsito a pla*o con )+s de tres)eses de enci)iento
Activos No Corrientes
'ondos inter$ancarios 310,030 #04,905 105,1#5 1.49>
nersiones ne(ocia$les ydisponi$les para la enta
6,005,133 5,5#4,736 480,397 6.81>
nersiones a enci)ientos, neta #,#65,334 #,##1,686 43,648 0.6#>
Cartera de cr-ditos, neta##,399,18
6#0,177,78
6#,##1,40
031.48>
nersiones in)o$iliarias, netas #,3#8,959 #,805,348 476,389 6.66>
&istencias, neto 1,#15,590 1,104,475 111,115 1.57>
nersiones en asociadas, netas
n)/e$les )o$iliario y e/ipo,netas
4,563,979 4,144,386 419,593 5.95>
C/entas por co$rar y otros actios,netas
3,8#0,414 1,376,857#,443,55
734.63>
Cr-dito )ercantil, )arca y otrosintan(i$les, neto
#,745,75# 1,671,1341,074,61
815.#3>
ctio di2erido por i)p/esto a larenta , neto
#19,43# #37,#89 17,857 0.#5>
&ASIVOS ' &ATRI(ONIO
&asivos Corriente
$li(aciones con el p/$lico#3,097,15
5#1,530,18
51,566,970 #1.90>
'ondos inter$ancario 100,0##
Depsitos de entidades del siste)a2inanciero
190,540 175,### 15,318 0.#1>
de/dos o$li(aciones 2inancieras 3,378,76# #,465,480 913,#8# 1#.76>
alores t%t/los y o$li(aciones encirc/lacin
5,677,949 5,030,198 647,751 9.05>
C/entas por pa(ar proisiones yotros pasios
3,#98,911 3,030,431 #68,480 3.75>
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1$
Reseras t-cnicas por pri)as ysiniestros
3,668,855 #,046,611 1,6##,#44 ##.67>
!asio di2erido por i)p/esto a larenta
364,061 388,677 #4,616 0.35>
&atri)onioCapital social 1,079,390 960,766 118,6#4 1.66>
cciones de tesorer%a 19,347 1#,9#7 6,4#0 0.09>
Reseras #,#8#,757 #,406,670 1#3,913 1.76>
Res/ltados no reali*ados 36,340 8,606 #7,734 0.39>
Res/ltados por traslacin
tilidades ac/)/ladas 565,015 4#1,985 143,030 #.00>
3$441!! 37%!100
ntereses no controlados #,#60,47# 9#4,143 1,336,3#9 18.68>
TOTAL 71!!4#1100.00
>70!!44
0100.00
>
A*)8 P+,/:
E) 76,/ 8, ) ,6*+,- "ANCO INTERNACIONAL DEL PERUS.A.A. INTER"AN -, 8 , 21.'0 8, *+/, 8, )- O),- ,) *) )+,- ,),- > ,/+, /+- > 22.#$ 8, )-R,-,+- /@- *+ *+6- > -,-/+-.
L /)? ,) 34.#3 ) /)? , C,/- *+ ++ > /+- /-.
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1%
nersiones in)o$iliarias, netas #.0# #.43 1.#9 1.00
&istencias, neto
nersiones en asociadas, netas 0.88 1.00
n)/e$les )o$iliario y e/ipo, netas 1.94 1.76 1.3# 1.00
C/entas por co$rar y otros actios, netas #.40 0.87 1.15 1.00
Cr-dito )ercantil, )arca y otros intan(i$les, neto 1.94 1.18 1.11 1.00
ctio di2erido por i)p/esto a la renta , neto #.45 #.65 1.0# 1.00
Total Activos No Corrientes 1.70 1.46 1.10 1.00
TOTAL ACTIVOS 1.54 1.33 1.#0 1.00
&ASIVOS ' &ATRI(ONIO2014
2013 2012 2011
&ASIVOS CORRIENTES
$li(aciones con el p/$lico 1.#2 1.51 1.0' 1.00'ondos inter$ancario K 14.2% 1.33 1.00
Depsitos de entidades del siste)a 2inanciero1.#
% 1.55 1.1% 1.00
de/dos o$li(aciones 2inancieras1.0
$0.$% 1.42 1.00
alores t%t/los y o$li(aciones en circ/lacin1.5
$ 1.3' 1.15 1.00
C/entas por pa(ar proisiones y otros pasios1.#
$ 1.53 1.1$ 1.00
Reseras t-cnicas por pri)as y siniestros1.#
%0.'4 1.13 1.00
pasio di2erido por i)p/esto a la renta1.5
3 1.#3 1.0% 1.00
Total &asivo Corriente1.5
5 1.3# 1.15 1.00
&ATRI(ONIO
Capital social2.1
5 1.'1 1.00 1.00
cciones de tesorer%a1.5
0 1.00 1.00 1.00
Reseras 1.05 1.11 1.31 1.00
Res/ltados no reali*ados0.%
2 0.1' 4.42 1.00
Res/ltados por traslacin K K 1.31 1.00
tilidades ac/)/ladas1.0
# 0.$' 1.51 1.00
1.24 1.1' 1.34 1.00
ntereses no controlados2.2
' 0.'3 1.'$ 1.00
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1'
Total &atri)onio Neto1.4
' 1.13 1.4' 1.00
TOTAL &ASIVOS ' &ATRI(ONIO NETO1.5
4
1.33 1.20 1.00
O-,+6- , , ,) 9 2014 +,6,/ 8,) F8I/,++ , '00 8, )& , ;, ,) 6>+ 8, /8- )- 9-6*+=8) ,) 9 -, 2011.
V,6- /6@ , ,) 9 20141 -, - 8*)8 )- C,/-*+ ++ > /+- /-& ,/-.
Y *+ /,+6+& , 9 2014 +,6,/ , 8,) C*/) , 215 > )- ,- -, +,6,/+ , 50. L ) -8, *+ )- -/-.
ESTA*O *E &ER*I*AS ' GANANCIAS 2014 2013 2012 2011
In+resos ,or intereses 1.30 1.0$ 1.11 1.00 astos por intereses 1.#2 1.1' 1.14 1.00(ar+en -inanciero .r/to 1.1$ 1.02 1.0' 1.00 !roisin para cr-ditos de co$ran*a de/da, neta 1.23 0.'# 1.21 1.00(ar+en -inanciero neto 1.15 1.04 1.0# 1.00: ;ar(en $r/to de actiidades )inoristas 1.#0 1.3% 1.1# 1.00: n(resos por sericios 2inancieros 0.$2 0.#5 1.03 1.00 astos por sericios 2inancieros 1.$1 1.41 1.02 1.00: Res/ltados por operaciones 2inancieras
: n(resos por sericios ed/catios
: n(reso por al/iler de inersiones in)o$iliarias
: anancia por alori*acin de inersiones in)o$iliarias
: Res/ltado t-cnico neto de operaciones de se(/ros 0.'5 0.%4 1.2% 1.00(ar+en o,eracional 1.55 1.31 1.0' 1.00 astos de ad)inistracin y entas 1.5' 1.42 1.14 1.00
(ar+en o,eracional neto 1.4# 1.12 0.'% 1.00 !roisiones para contin(encias y otras 1.#' 2.'1 0.50 1.00 Depreciacin de in)/e$les, )o$iliario y e/ipo 1.42 1.1% 1.03 1.00 )orti*acin de intan(i$les 2.02 1.55 1.15 1.00 )orti*acin de pri)a por intereses 0.'# 0.'# 1.#' 1.00 !-rdida por deterioro de inersiones 2.%$ 0.00 0.14 1.00tilia e o,eracin 1.43 1.0# 0.'$ 1.00: tros in(resos, neto 0.22 0.3# 1.4' 1.00
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20
tilia antes el i),/esto a la renta 1.1% 0.'2 1.0% 1.00 )p/esto a la renta 1.2$ 1.04 1.05 1.00t#"#(a( neta 1.14 0.%# 1.0' 1.00t#"#(a( neta atr#36#3"e a8
A-/- 8, I/,++* P,+ 1.03 0.%0 1.03 1.00I/,+,-,- /+)8- 1.4% 1.0% 1.2% 1.00
1.14 0.%# 1.0' 1.00U/)88 *+
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LI*IDES CORRIEN!E8 S, -,+ )8,? 8, /- -K*/6?
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22
A'ALANCAMIEN!O FINANCIERO8T,, ,;,/ / *-/& *+, *,8, ,8,8+- > , ++,+ ,) +,- 8, /+,+ *+),6-8,8 , /,,6- *88 8, *.REN!A)ILIDAD FINANCIERA8 O-,+6- , , ,) 9 2014
6>+ +,/)88 , , ,) 9 2011.
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L ,6*+,- -*,+< ,) *+6,8 8, ) 8-/+ 14.1#.E/,- - 6+, 8, /)88 > - +/
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24
L ,6*+,- -*,+< ,) *+6,8 8, ) 8-/+ 15.44. F, 6,+, ,) 9 /,++.
E/,- - 6+, 8, /)88 > - +//6@ ), *,+6/, *8,+ /,,+ +@8/- 8, /,+,+-.
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25
A) +,)?+ ,) =)-- +?/) 8, )- ,-/8- 7,+- 8, )- 49- +,)8- ) -& - +,, +,-)/8- 7,+---/,/,-. E-/ -, )+ ) 6 8, -/.
L ,6*+,- ), /6 6=- /,6* ++ -- ),/,- , *+ --8,8-& ) ) ,- , > /6@ -, ,; , ) +/,+ 8,+@8/- , -.
8 S- /)88,- ,/- 6,/8 /6@ , 14 , ,) 2014&+,*,+=8-, 8, *@+88 8,) 14 ,) 9 2013& ESTO ES "UENO.
5 RECOMENDACIONES
C +,-*,/ ) -), *8,6- +,6,8+), , ,- ,, /, ,B,- 8, /- ++,/,-& , *8+ *++ +,/)88 > , + 6 8,+ 6)?88,8 , )- -/- *-),6,/, +/,+ 6 , )8-,/.
M/,,+ */) 8, /+ -7,/, *+ -- ,,-88,- 8,76,/ +/ *)? 7 8, 6*)+ -- 6*+6--*+/6,/,
G FEN!ES
")- 8, )+,- 8, L6
AFP& S. D. -.;.. EMPRESAS FINANCIERAS. O/,8 8,//*:.--..*,068)-JERJERZI/,+.-*B[ARE\0]PFL\0]JER\152
INTER"AN. -.;.. -/+ 8, INTER"AN. O/,8 8,//*:./,+.6.*,,+8,,--/+.-*
INTER"AN. -.;.. MISIN& VISIN Y VALORES. O/,8 8,//*:./,+.6.*,,+8,,--.-*
ISSUU. -.;.. PLANIFICACIN EMPRESARIAL. O/,8 8,//*:--.6/+*38-/+Z7)
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2#
ANEOS
2011 2012 2013 20140
0.05
0.1
0.15
0.2
0.25
L#6#(e corr#enteL8,? ++,/,
2011 2012 2013 2014
K0.05
0
0.05
0.1
0.15
0.2
0.25
'r6e3a ac#(a
P+, 8
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2$
2011 2012 2013 20140
200&000
400&000
#00&000
%00&000
1&000&000
1&200&000
Ca7#ta" (e tra3a4o tota"
C*/) 8, /+ //)
2011 2012 2013 2014K
1&000&000
2&000&000
3&000&000
4&000&0005&000&000
#&000&000
$&000&000
Act#&o corr#ente
A/ ++,/,
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2011 2012 2013 2014K
5&000&000
10&000&000
15&000&000
20&000&000
25&000&000
30&000&000
35&000&000
40&000&00045&000&000
'as#&o corr#ente
P- ++,/,