7/24/2019 Cuatro Razones Por Las Que China Golpear a La Economa Peruana

1/4

Cuatro razones por las que China golpear a laeconoma peruana

El derrumbe de la Bolsa de Shanghai, con sus respectivo efecto arrastre en

otros mercados burstiles del mundo, y los crecientes temores por larecuperacin de la economa china golpearn a la peruana. Aqu tecontamos cmo.

Ayer, la Bolsa de Shanghai registr una cada de ! y hoy cerr con unaba"a de #.$%!. &os temores por una lenta recuperacin de la economachina se incrementan, mientras que el Banco central de 'hina tomamedidas como el recorte de tasas de inter(s y enca"e bancario.

)e acuerdo con &uis Alegra, economista y redactor del diario *estin, unadesaceleracin ms fuerte del gigante asitico retrasara la recuperacin del+B, golpeara a-n ms a las eportaciones, la inversin privada e inclusivela recaudacin /scal.

Aunque los impactos /nancieros se ven en el corto pla0o 1bolsa, dlar ein2acin1, tambi(n hay varios mecanismos a trav(s de los cuales puedegolpear la dinmica productiva.

Aqu, cuatro ra0ones por las que la turbulencia en 'hina afectar a laeconoma peruana.

3. *olpe a eportaciones

El enfriamiento de 'hina reduce la demanda por productos peruanos, lo queafecta a las eportaciones tanto tradicionales, que se han contrado #.4!este a5o, como no tradicionales, que retrocedieron 36.3!.

&a situacin del pas asitico tambi(n afecta a los precios de las materiasprimas, especialmente al cobre y oro, cuyas coti0aciones han cado 78! y33.%!, respectivamente.

7. +ostergacin de inversiones

El efecto negativo sobre la inversin privada se eplica as9 con commoditiesa precios ms ba"os, los proyectos mineros se hacen menos atractivos y se

decide apla0arlos, algo que est sucediendo en todo el mundo. &a inversinprivada ha cado 4! en el segundo trimestre y esto, a su ve0, implica menosgeneracin de empleo.

Adems, los proyectos mineros en funcionamiento obtienen menosutilidades. :enos ganancias signi/can menor reinversin, que se hadesplomado #6! entre abril y "unio de este a5o.

%. :enos recaudacin /scal

En un escenario con menos inversiones y menores utilidades, las empresaspagan menos mpuesto a la ;enta9 en los primeros siete meses registra un

descenso de 37.4!. 'on ello, el *obierno recibe menos recursos y, por lotanto, tiene menos espacio para hacer polticas.

7/24/2019 Cuatro Razones Por Las Que China Golpear a La Economa Peruana

2/4

8. 'uestin de percepciones

7/24/2019 Cuatro Razones Por Las Que China Golpear a La Economa Peruana

3/4

lider el gobierno para contrarrestar la desaceleracin que implic lacrisis /nanciera global en su economa.l endeudamiento del sector privado es especialmentepreocupante al ser ms grande que incluso el de stadosUnidos en la cima de su /ur/u0a crediticia1&a deuda privada se

sit-a 8G! por encima de la tendencia histrica mundial de los -ltimos76 a5os despu(s del despegue del cr(dito desde el 7G3G 1cuandocrisis /nancieras han sido precedidas por cr(dito que se situ desde3G! por encima del promedio?.

BURBUJA ! "23R+"42$a inversi%n como porcenta0e del 5B" chino es ms alta quecualquier otro pas en la historia moderna6 incluso los que hanatravesado una rpida industrializaci%n, se5ala 'redit Suisse.:ientras que los picos de las burbu"as de inversin en Hapn y 'oreadel Sur se situaron en %$! y %! del +B en 34#% y 3443

respectivamente, el de 'hina bordea hoy 88!. #al es la magnitudde la inversi%n en China que el +ervicio 7eol%gico de losstados Unidos estima que China ha consumido ms cementoen los 8ltimos tres a9os que la potencia americana en todo elsiglo ::1&o que la historia econmica sugiere es que el crecimiento de lospases se reduce signi/cativamente despu(s que la inversin comoparte del +B llega a su punto mimo. $a transici%n de unaeconoma dirigida por la inversi%n a otra por el consumo;unproceso que China est atravesando en elmomento< genera que el crecimiento del 5B" se reduzcaapro=imadamente en la mitadcomo ocurri en Estados nidos y

Hapn desde los Gs y 'orea del Sur desde los 4Gs, indica 'reditSuisse

BURBUJA "2>?B"$"AR"A

7/24/2019 Cuatro Razones Por Las Que China Golpear a La Economa Peruana

4/4

El ndice de precios de productos industriales est en los niveles msba"os desde la crisis /nanciera mundial del 7GG4 1y contin-a a laba"a1. &a sobreinversin gener un eceso de oferta que a su ve0 estempu"ando los precios hacia aba"o. Este fenmeno se est agravando9en enero la in2acin fue ?8.%! mientras que en "ulio lleg a ?6.8!. Ja

est generando un mayor costo real de /nanciamiento, lo quehace que el pago de deudas y cr(dito sea ms costoso, se5ala elbanco de inversin.

&a de2acin tambi(n est presente en los activos inmobiliarios. Aprincipios del a9o la venta de terrenos en trminos devolumen y valor total de las transacciones cay% en 'comparado al a9o anterior. )esde setiembre 7G38 los precios decasas reci(n construidas estn reduci(ndose hasta llegar a ?$.3!interanual en mar0o y abril de este a5o. Aunque desde all se ha dado

una me"ora 1hasta llegar a ?%.#! en "ulio? es la primera ve0 quecaen los precios de casas sin que medie la intervencin del estado.&a di/cultad que atraviesa el sector se evidencia en un estudio deleconomista "efe de )eutsche Ban@en 'hina9 8%! de subastas deterrenos reali0ados por gobiernos locales fueron ganadas porempresas fantasmas. en un intento de subir los precios de susactivos. Esto sugiere que los precios pueden haber cado a-n ms delo evidenciado en la data pues muchas compras fueron /cticias. &osprecios de terrenos son especialmente importantes para estasentidades dado que el incremento de los precios de propiedadespermiti una masiva epansin de cr(dito y su venta compuso para el

7G3% 8$! de los ingresos de los gobiernos locales, di"ola profesorade /nan0as de Jale KhiLu 'hen en Foreign Afairs. $a esta/ilidadde los precios inmo/iliarios es tan importante que si caen)D o ms es pro/a/le que tengamos un hard-landingy quelas autoridades Edel go/ierno chinoF se corran el riesgo dequedarse sin armas Gscales, advierte 'redit Suisse.>tro factor importante que puede catali0ar un hard-landing se re/erea la liquide0 de los bancos. Ahora los pr(stamos de bancos chinos alas empresas estatales dependen del crecimiento de depsitosbancarios. +i se detiene el aumento de dep%sitos /ancarios lacapacidad de los /ancos de prestarles a empresas estatalesse pondra a prue/a, advierte 'redit Suisse.El mismo Estado chino reconoce que los a5os de mayor crecimientohan pasado, al usar el eufemismo del Mnuevo normalN para llamar asu economa en proceso de desaceleracin. &a pregunta es cmo yqu( tan bien se va a poder adaptar 'hina a su nueva realidad en sutransicin de una economa basada en inversin a una dirigidaprincipalmente por consumo. &as se5ales mitas que est brindandoel pas deben ser causa de preocupacin.

http://semanaeconomica.com/tags/deutsche-bankhttp://semanaeconomica.com/tags/deutsche-bank