CAPÍTULO

MACROECONOMÍASEXTA EDICIÓN

Diapositivas PowerPoint® por Ron CronovichTraducción: Pablo Fleiss

N. GREGORY MANKIW

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La Demanda Agregada I:Construimos el modelo IS -LM

10

Diapositiva 2

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

En este capítulo, aprenderá…

La curva IS, y su relación con El aspa Keynesiana El modelo de fondos prestables

La curva LM, y su relación con La teoría de la preferencia por la liquidez

Cómo el modelo IS-LM determina la renta y el tipo de interés a corto plazo cuando P es fijo.

Diapositiva 3

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

Contexto

El capítulo 9 introdujo el modelo de oferta y demanda agregadas.

A largo plazo Los precios son flexibles La producción se determina por los factores de producción

y la tecnología El paro es igual a su tasa natural

A corto plazo Los precios se mantienen fijos La producción se determina por la demanda agregada El paro está negativamente relacionado con la producción

Diapositiva 4

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

Contexto

Este capítulo desarrolla el modelo IS-LM, la base de la curva de demanda agregada.

Nos centramos en el corto plazo y suponemos que el nivel de precios es fijo (por lo que la curva OACP es horizontal).

Este capítulo (y el capítulo 11) se centran en el caso de una economía cerrada. El capítulo 12 presenta el caso de una economía abierta.

Diapositiva 5

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

El aspa Keynesiana

Un modelo simple de economía cerrada en el cual la renta está determinada por el gasto. (debido a J.M. Keynes)

Notación:

I = inversión planeadaE = C + I + G = gasto planeadoY = PIB real = gasto efectivo

Diferencia entre gasto planeado y efectivo = inversión imprevista en existencias

Diapositiva 6

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

Elementos del aspa Keynesiana

( )C C Y T

I I

,G G T T

( )E C Y T I G

Y E

Función de consumo:

Por ahora, la inversión planeada es exógena:

Gasto planeado:

Condición de equilibrio

Variables de política:

Gasto efectivo = Gasto planeado

Diapositiva 7

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

Graficando el gasto planeado

EGasto

planeado E =C +I +G

PMC1

Renta, Producción Y

Diapositiva 8

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

Graficando la condición de equilibrio

Renta, Producción Y

E

Gasto planeado

E =Y

45º

Diapositiva 9

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

El valor de equilibrio de la renta

Renta, Producción Y

E

Gasto planeado

E =Y

E =C +I +G

Renta de equilibrio

Diapositiva 10

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

Un aumento en las compras del Estado

Y

E

E =Y

E =C +I +G1

E1 = Y1

E =C +I +G2

E2 = Y2Y

En Y1, hay

ahora una caída no prevista de las existencias…

…entonces las empresas aumentan la prod. y la renta sube hacia un nuevo equilibrio.

G

Diapositiva 11

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

Resolviendo para Y

Y C I G

Y C I G

C G

Condición de equilibrio

En variaciones

Porque I es exógena

Porque C = PMC Y

Agrupe los términos con Y del lado izquierdo:

Resuelva para Y :

PMCY G

(1 PMC) Y G

Y 1

1 PMC

G

Diapositiva 12

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

El multiplicador de las compras del Estado

Ejemplo: Si PMC = 0,8, entonces

Definición: El aumento en la renta resultado de un aumento en €1 en G.

En este modelo, el mult. de las compras del Estado:

15

1 0.8

YG

Un aumento en G provoca que la

renta aumente ¡5 veces más!

Un aumento en G provoca que la

renta aumente ¡5 veces más!

YG

1

1 PMC

Diapositiva 13

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

Por qué el multiplicador es mayor a 1

Inicialmente, el aumento en G provoca un aumento igual en Y: Y = G.

Pero Y C

posterior Y

posterior C

posterior Y

Por consiguiente, el impacto final sobre la renta es mucho mayor que el G inicial.

Diapositiva 14

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

Un aumento de los impuestos

Y

E

E =Y

E =C2 +I +G

E2 = Y2

E =C1 +I +G

E1 = Y1Y

En Y1, hay ahora

una acumulación imprevista de existencias…

…entonces las empresas reducen la prod. y la renta cae hacia el nuevo eq.

C = PMC T

Inicialmente, el aumento impositivo reduce el consumo y por tanto E:

Diapositiva 15

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

Resolviendo para Y

Y C I G

C

Condición de eq. en variaciones

I ,G exógenos

Resuelvo Y :

Resultado Final:

PMC(Y T)

(1 PMC) Y PMCT

Y PMC

1 PMC

T

Diapositiva 16

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

El multiplicador de los impuestos

Definición: El cambio en la renta resultante de un aumento de €1 en T :

0.8 0.84

1 0.8 0.2

YT

Si PMC = 0.8, entonces el multiplicador es igual a

YT

PMC

1 PMC

Diapositiva 17

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

El multiplicador de los impuestos

…es negativo: Un aumento impositivo reduce C, lo que reduce la renta.

…es mayor que uno (en valor absoluto): Un aumento impositivo tiene un efecto multiplicador sobre la renta.

…es menor que el multiplicador de las compras del Estado: Los consumidores ahorran las fracción (1 – PMC) de un recorte impositivo, por lo que el aumento inicial en el gasto de un recorte impositivo es menor que un incremento equivalente en G.

Diapositiva 18

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

Ejercicio:

Use la figura del aspa Keynesiana para mostrar los efectos de un aumento en la inversión planeada sobre los niveles de equilibrio de la renta/producción.

Diapositiva 19

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

La curva IS

Definición: Un gráfico de todas las combinaciones de r,Y que son coherentes con el equilibrio en el mercado de bienes.Esto es: Gasto efectivo (producción)

= Gasto planeado

La ecuación de la curva IS es:

( ) ( )Y C Y T I r G

Diapositiva 20

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

Y2Y1

Y2Y1

Cómo derivar la curva IS

r I

Y

E

r

Y

E =C +I (r1 )+G

E =C +I (r2 )+G

r1

r2

E =Y

IS

I E

Y

Diapositiva 21

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

¿Por qué la curva IS tiene pendiente negativa?

Una caída en el tipo de interés induce a las empresas a aumentar su gasto en inversión, lo cual conduce a un aumento en el gasto planeado (E ).

Para restablecer el equilibrio en el mercado de bienes, la producción (igual al gasto efectivo, Y )

debe aumentar.

Diapositiva 22

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

La curva IS y el modelo de fondos prestables

S, I

r

I (r ) r1

r2

r

YY1

r1

r2

(a) El modelo de F.P. (b) La curva IS

Y2

S1S2

IS

Diapositiva 23

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

La política fiscal y la curva IS

Podemos usar el modelo IS-LM para ver cómo la política fiscal (G y T ) afecta a la demanda agregada y a la producción.

Comencemos utilizando el aspa Keynesiana para ver cómo la política fiscal desplaza la curva IS…

Diapositiva 24

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

Y2Y1

Y2Y1

Desplazamiento de la curva IS : G

Para todo valor de r,

G E Y

Y

E

r

Y

E =C +I (r1 )+G1

E =C +I (r1 )+G2

r1

E =Y

IS1

La distancia horizontal del cambio de IS es

IS2

…la curva IS se mueve a la derecha.

Y

Y 1

1 PMCG

Diapositiva 25

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

Ejercicio: Desplazar la curva IS

Use el diagrama del aspa Keynesiana o el modelo de fondos prestables para mostrar cómo un aumento en los impuestos desplaza la curva IS.

Diapositiva 26

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

La teoría de la preferencia por la liquidez

Se debe a John Maynard Keynes.

Es una teoría simple en la cual el tipo de interés viene determinada por la oferta y demanda de dinero.

Diapositiva 27

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

Oferta de dinero

La oferta de saldos monetarios reales es fija:

sM P M P

M/P Saldos

monetarios reales

rTipo de interés

sM P

M P

Diapositiva 28

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

Demanda de dinero

Demanda porsaldos monetarios reales:

M/P Saldos

monetarios reales

rTipo de interés

sM P

M P

( )d

M P L r

L (r )

Diapositiva 29

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

Equilibrio

El tipo de interés se ajusta para igualar la oferta y la demanda de dinero:

M/P Saldos

monetarios reales

rTipo de interés

sM P

M P

( )M P L r L (r )

r1

Diapositiva 30

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

Cómo aumenta el Banco Central el tipo de interés

Para aumentar r, el Banco Central reduce M

M/P Saldos

monetarios reales

rTipo de interés

1M

P

L (r )

r1

r2

2M

P

Diapositiva 31

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

CASO PRÁCTICO:

La contracción monetaria y los tipos de interés

A fines de los 70 en EE.UU.: > 10%

Oct 1979: El presidente de la Fed, Paul Volcker anuncia que la política monetaria tendrá como objetivo reducir la inflación

Agosto 1979-Abril 1980: La Fed reduce M/P 8,0%

Enero 1983: = 3,7%

¿Cómo cree que este cambio en la política afectaría los tipos de interés nominales?

¿Cómo cree que este cambio en la política afectaría los tipos de interés nominales?

Contracción monetaria y tipos, cont.

i < 0i > 0

8/1979: i = 10,4%

1/1983: i = 8,2%

8/1979: i = 10,4%

4/1980: i = 15,8%

FlexibleFijo

Teoría cuantitativa, Efecto de Fisher

(Clásico)

Preferencia por la liquidez

(Keynesiano)

predicción

Resultado observado

El efecto de una contracción monetaria sobre los tipos de interés nominales

precios

modelo

A largo plazoA corto plazo

Diapositiva 33

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

La curva LM

Ahora introduzcamos Y nuevamente en la función de demanda de dinero:

( , )M P L r Y

La curva LM es el gráfico de todas las combinaciones de r, Y que igualan la oferta y demanda de saldos monetarios reales.

La ecuación de la curva LM es:

dM P L r Y ( , )

Diapositiva 34

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

Derivemos la curva LM

M/P

r

1M

P

L (r ,

Y1 )

r1

r2

r

YY1

r1

L (r ,

Y2 )

r2

Y2

LM

(a) El mercado de saldos monetarios reales (b) La curva LM

Diapositiva 35

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

Por qué la curva LM tiene pendiente positiva

Un aumento en la renta eleva la demanda de dinero.

Dado que la oferta de saldos reales es fija, hay ahora un exceso de demanda en el mercado de dinero al tipo de interés inicial.

El tipo de interés debe subir para restablecer el equilibrio en el mercado de dinero.

Diapositiva 36

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

Cómo M desplaza la curva LM

M/P

r

1M

P

L (r , Y1 ) r1

r2

r

YY1

r1

r2

LM1

(a) El mercado de saldos monetarios reales (b) La curva LM

2M

P

LM2

Diapositiva 37

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

Ejercicio: Desplazar la curva LM

Suponga que una ola de fraudes con tarjetas de crédito provoca que los consumidores utilicen efectivo con más frecuencia en sus transacciones.

Utilice el modelo de preferencia por la liquidez para mostrar cómo este suceso desplaza la curva LM.

Diapositiva 38

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

El equilibrio a corto plazo

El equilibrio a corto plazo es la combinación de r ,Y que satisface simultáneamente la condición de equilibrio en los mercados de bienes y de dinero:

( ) ( )Y C Y T I r G

Y

r

( , )M P L r Y

IS

LM

Tipo de interés de equilibrio

Nivel de renta de equilibrio

Diapositiva 39

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

El esquema general

Aspa KeynesianaAspa Keynesiana

Teoría de la preferencia por la liquidez

Teoría de la preferencia por la liquidez

Curva IS

Curva IS

Curva LM

Curva LM

Modelo IS-LM

Modelo IS-LM

Curva de demanda agregada

Curva de demanda agregada

Curva de oferta

agregada

Curva de oferta

agregada

Modelo de oferta

y demanda agregada

Modelo de oferta

y demanda agregada

Explicación de las

fluctuaciones de corto plazo

Explicación de las

fluctuaciones de corto plazo

Diapositiva 40

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

En el próximo capítulo…

En el capítulo 11, nosotros… Utilizaremos el modelo IS-LM para analizar el

impacto de las políticas y las perturbaciones. Aprenderemos cómo se deriva la curva de

demanda agregada del modelo IS-LM. Usaremos los modelos IS-LM y DA-OA juntos

para analizar los efectos a corto y largo plazo de las perturbaciones.

Usaremos nuestros modelos para analizar la Gran Depresión.

ResumenResumen

1. El aspa Keynesiana Un modelo sencillo de determinación de la renta Toma la política fiscal y la inversión como exógenas La política fiscal tiene un efecto multiplicador sobre la renta.

2. La curva IS Proviene del aspa Keynesiana cuando la inversión planeada

depende negativamente del tipo de interés Muestra todas las combinaciones de r ,Y

que igualan el gasto planeado con el gasto efectivo en bienes y servicios

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva 41

ResumenResumen

3. Teoría de la preferencia por la liquidez Es un modelo sencillo de determinación de los tipos de

interés Toma el nivel de precios y la oferta de dinero como exógenos Un aumento en la oferta de dinero disminuye el tipo de

interés

4. La curva LM Proviene de la teoría de la preferencia por la liquidez cuando

la demanda de dinero depende positivamente de la renta Muestra todas las combinaciones de r, Y que igualan la

demanda y la oferta de saldos monetarios reales

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva 42

ResumenResumen

5. El modelo IS-LM La intersección de las curvas IS y LM determina el

punto único (Y, r ) que satisface el equilibrio en los mercados de bienes y dinero.

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva 43