Estanflación en EUA

Bonnie Palifka

Organización

Antecedentes Modelo gráfico

Macroeconomía Curva de Phillips

Soluciones Epílogo

Antecedentes

Guerra de Vietnam comenzó en 1965 G Johnson no quiso impuestos Resultado: sobrecalentamiento económico

Petróleo La oferta de EUA llegó a un límite 1973: OPEP redujo la oferta mundial Resultado: precios y racionalización

Antecedentes

Ante este escenario El modelo Keynesiano no explicaba lo que

pasaba (inflación Y desempleo). Hubo una crisis intelectual a la vez que la

crisis económica. Los modelos que fueron rechazados, a fin de

cuentas sí explicaban los fenómenos nuevos, pero solamente con una nueva interpretación.

Modelo Gráfico

P.

Y.

P.

desempleo

Macroeconomía Curva de Phillips

OA

DA

Empleopleno

A A

OALP

Modelo Gráfico

P.

Y.

P.

desempleo

Macroeconomía Curva de Phillips

OA

DA

Empleopleno

A AB B

Modelo Gráfico

P.

Y.

P.

desempleo

Macroeconomía Curva de Phillips

OA

DA

Empleopleno

A AB

C

B

C

Modelo Gráfico

P.

Y.

P.

desempleo

Macroeconomía Curva de Phillips

OA

DA

Empleopleno

D

Inflación y Desempleo, EUA, 1966-1990

0

2

4

6

8

10

12

1419

66

1968

1970

1972

1974

1976

1978

1980

1982

1984

1986

1988

1990

Año

%

Inflación

Desempleo

Source: Bureau of Labor Statistics, “Consumer Price Index-All Urban Consumers” and “Household Data, Annual Averages: Employment status of the civilian noninstitutional population, 1938 to date” www.bls.gov

Soluciones posibles

política fiscal impuestos impuestos gasto gasto

política monetaria oferta oferta

Lo que hizo la Fed

Paul Volcker, el presidente de la Fed, se dio cuenta de que al aumentar la oferta de dinero, se reduciría el desempleo, pero el costo sería mayor inflación en el corto y en el largo plazo.

Lo que hizo la Fed

Para combatir la inflación, decidió restringir la oferta de dinero en 1979.

Después de varios años de recesión, comenzó el crecimiento sostenido, con baja inflación, de la década de 1980.

Modelo Gráfico: 1973

P.

Y.

P.

desempleo

Macroeconomía Curva de Phillips

OA

DA

Empleopleno

A AB

C

B

C

DD

El aumento en los precios petroleros OA y Curva de Phillips

Modelo Gráfico: 1979

P.

Y.

P.

desempleo

Macroeconomía Curva de Phillips

OA

DA

Empleopleno

DD E

La restricción en la oferta monetaria DA y causa un movimento sobre la CP

Modelo Gráfico

P.

Y.

P.

desempleo

Macroeconomía Curva de Phillips

OA

DA

Empleopleno

Tasa naturalde desempleo

A A inflaciónesperada

Modelo Gráfico

P.

Y.

P.

desempleo

Macroeconomía Curva de Phillips

OA

DA

Empleopleno

Tasa naturalde desempleo

A A

inflaciónesperada

B

C

B

C

DD

OALP CPLP

CPCP2

CPCP1

Epílogo

Debido a la inflación y las altas tasas de interés consecuentes en la década de 1970, las empresas grandes no invirtieron en capital físico.

En la década de 1980, no podían competir con las empresas japonesas, que habían perseguido la frontera de la tecnología.

Epílogo

La importación de petróleo a EUA y la convertibilidad del dólar en oro, combinado con la baja propensión a consumir de los árabes, resultó en la salida de oro de EUA y la decisión de abandonar la convertibilidad del dólar.

Examen Rápido

Explica gráficamente y en palabras, la relación entre la gráfica macroeconómica y la Curva de Phillips.