ALPHA12/2014

Cacofonía Financiera

La confusión sobre los hechos lleva a la inacción. La desinformación prevalece en los tiempos de la supercarretera informativa.

Señales Confusas

Vemos lo que nos muestran

Medios poco Objetivos

Keynesianismo

John Maynard KeynesPadre de la macroeconomía moderna

1883-1946

Los Keynesianos temen la deflación (correcciones del mercado) y promueven la intervención del estado y suplir liquidez a los

mercados (impresión de moneda) para estabilizar la economía.Su arma “estrella de la muerte” es el Banco Central.

Política y Finanzas

Mundo post-2ª Guerra Mundial. Tres maneras de generar recursos para políticas sociales:

1) Aumentar impuestos2) Vender empresas públicas3) Emitir deuda

Solo emitir deuda es políticamente rentable, se vuelve la usanza de los estados benefactores post conflicto.

La “Mano Invisible” del Mercado Tiene Nombre

Federal Reserve

Bank of Japan

European Central Bank

People´s Bank of China

World Bank

IMF

El Dinero es Deuda

Bretton Woods, 1944

Bretton Woods, New Hampshire, EE.UU. Los países asistentes acuerdan apegar sus monedas al dólar (USD), respaldado por las grandes reservas de oro de EEUU. Todas las transacciones entre países se harán desde ahora solo con dólares norteamericanos.

Nixon Termina con el Estándar Oro, 1971

En agosto de 1971 Richard Nixon termina unilateralmente con el acuerdo de Bretton Woods. Todas las monedas se vuelven fiduciarias (respaldadas solo por la confianza en el emisor de estas)

¡Oh, Lehman!

En septiembre de 2008 se produce la quiebra del banco de inversión norteamericano Lehman Brothers, la mayor quiebra de la historia, desatando la llamada crisis “Subprime”

Análisis: Sept./2008Falla Fatal del

Modelo Keynesiano

Reiniciar Sistema|

Balance FED

Septiembre de 2008:Punto de inflexión

Balance Bancos Centrales (ECB, JCB, FED)

Las aguas fueron desatadas

El agujero financiero fue rellenado con papel moneda

Alivio Cuantitativo cada vez Menos Efectivo

Resumen

Dólar moneda de reserva global en 1944

Nixon suspende “temporalmente” convertibilidad en 1971. Por extensión todas las monedas del mundo se vuelven deuda desde entonces

La quiebra de Lehman Brothers en 2008 es el punto de inflexión

El aumento de la deuda es parabólica

Unión Europea - Eurozona

Unión Europea (1993) 27 EstadosPIB: USD 17,58 billones (2011)Habitantes: 500 MM

Eurozona (1995)17 Estados17 Bancos Centrales + BCEHabitantes: 330 MM

12 Países en recesiónUnidos para Bien

y para Mal

Clima Mediterráneo

España

Portugal

Italia

Grecia

Las economías PIGS corren peligro de Default. No pueden salir del problema por estar atadas al euro.

Desempleo Juvenil UE

Balances Netos Bancos UE

Deuda de Grecia

Deuda de Irlanda

Deuda de Italia

Deuda de España

Deuda de Francia

Deuda de Alemania

Deuda de Inglaterra

De mayor acreedor a mayor deudor en dos décadas

EE.UU.

EEUU – Deuda por país

http://www.businessinsider.com/politics-economics-facts-charts-2012-6?op=1#ixzz1yXlqdMra

EE.UU.de 2 a 54 trillones en Crédito Total Adeudado en 40 años

Deuda vs PIB - EEUU

EE.UU.deuda vigente (línea roja)PIB (línea azul)

http://www.businessinsider.com/politics-economics-facts-charts-2012-6?op=1#ixzz1yXmHXzBG

EE.UU.PIB menos deuda vigente

Gasto vs Impuesto Recolec. – Gob. EEUU*

*USD 1 Trillón de diferencia

EEUU - Balanza Comercial

EEUU: Excedentes vs. Deficits

EEUU - Bancos Quebrados desde el 2000

EEUU - Ventas Inmobiliarias

Consumo de Gasolina Baja 50% desde 2007

Factor Total de Productividad

Si el capital acumulado y la fuerza laboral crecen un 2% y la productividad crece un 3%, el TFP aumenta un 1%.

EEUU: Crecimiento Poblacional vs. Empleo

EEUU - Desempleo Juvenil

EEUU – Duración Desempleo

Arabia Saudí: El Oro Negro

Familia Al SaudLos Dueños del Reino

Centro Espiritual del Islam(Sunitas)

EE.UU. y Saudíes Amigos por 40 años

El EstándarPetrodólar

Implementado en 1973-1974

Arabia Saudita acuerda aceptar solo USD por petróleo e invertir los excedentes en bonos del tesoro

EE.UU. acuerda proteger los intereses del reino

EEUU comprometió todo su poderío para proteger a los Saudíes contra Saddam Hussein, Al Qaeda, Siria, Irán (y de paso China y Rusia)

Quiebre de Relaciones

Pero algo cambió. Los aires ya no son los mismos.

Saudíes imponen su nueva política beligerante

Líbano (Sunita) demoró solo un día en demostrar su apego a la política Saudí contra Siria (Shiita)

Un país bien armado no necesita tantos protectores foráneos (o acuerdos comerciales)

¿Arabia Saudí e Israel aliados para atacar a Irán? Increíble, por decir lo menos.

Reservas de Oro vs. Dólares

Una buena forma de deshacerse de los dólares

Primavera Árabe

Libia Egipto

Siria

Argelia

Túnez

Marruecos

La tendencia se mueve hacia oriente, Líbano, Jordania, Irán… y Arabia Saudita

Resumen Geopolítico

Arabia Saudí mayor exportador de petróleo

Estándar petrodólar se basa en la alianza con EE.UU.

Quiebre con EE.UU. Por debilidad de atacar a Siria

Aumenta la beligerancia hacia Siria, Irán e Irak (Sunitas contra Shiitas)

China: El Dragón Despierta

1.350.000.000 de habitantes

La Fábrica del Mundo

China Importa Menos

China se abre al capitalismo en 1978. Devalúa su moneda en 50% en 1994 y se vuelve competitiva… pero esa tendencia de dos décadas se frena.

China Consume Menos

China Acapara Metales

El Oro de China

China es el mayor productor de oro… y el mayor importador

Precio Oro vs. Importaciones

El Yuan Gana Fuerza

Aliados tradicionales de EEUU abandonan el dólar a favor del Yuan chino

El Yuan Suma Aliados

Cada acuerdo bilateral debilita la posición del dólar y por consiguiente de EEUU como potencia.

China - Petróleo - OPEP

China se vuelve un socio prioritario de Arabia Saudí. ¿Para qué usar USD si podrían usar Yuan? Y adiós al Petrodolar

China crea Nuevas Zonas de Defensa Aérea frente a Japón

Resumen Geopolítico

China desacelera China compra oro incrementalmente China mayor importador de petróleo China acuerda intercambios en RMB* China confronta a Japón, aliado de EEUU

*Renminbi y Yuan son lo mismo

La Mayor Tendencia Global

Hiperinflación en Zimbabwe (2008-2009)

La odisea de salir de compras, y el drama de ser más pobre cada hora.

El Valor Relativo del Papel Moneda

100 trillones (millones de millones), que cantidad de ceros!

Este montón es un trillón. Este billete representa 100 montones como este.

USD Circulante

Mises Institute's True Money Supply (TMS) for the US dollar.

El gobierno de Zimbabwe imprimió dinero de forma irresponsable y su gente pagó caro por ello (Pero no solo ellos pueden actuar irresponsablemente…)

El Valioso Dólar

El mayor costo de las cosas se debe más al exceso de dinero circulante (menor valor relativo por unidad) que a la escasez de productos

Derivados Financieros

Los derivados financieros son una bomba nuclear colgando de una cuerda (el valor de los activos denominados en moneda fiduciaria)

Derivados Financieros

Se requeriría del PIB de 7 planetas Tierra para cubrir los derivados existentes.

Monedas de Reserva

El estatus del dólar de EEUU como moneda de reserva global no durará para siempre. Sin embargo no caerán sin pelear.

El Cisne Negro

El Cisne Negro

“Vulnerabilidad ante eventos de gran escala más allá de la norma estadística, impredecibles para un grupo de observadores.”

Jim Rogers

Inversor Global Dio la vuelta al mundo en auto en 2001 Fortuna personal de +USD 300 MM

Resumen

Todos los países están devaluando sus monedas al mismo tiempo

Las prensas de billetes están creando un mundo de fantasía

Cuando los EEUU y Europa sufren, todos sufren

Tiempos peligrosos para invertir

Marc Faber

Autor del “Gloom, Boom, Doom Report” Inversionista Global

Resumen

Existe una burbuja financiera Habrá una implosión/explosión en los

mercados en algún momento Los derivados financieros colapsarán FED: 0% tasa de interés por 4 años Bolsas: 4 años de crecimiento Tasa 0% obliga a invertir en bonos,

acciones, inmuebles, commodities

Confiscaciones de Capital (Chipre Style)

Ahorro poco atractivo

Rebalanceo del PIB Global

Estimaciones Erróneas

Los “expertos” de la FED y sus proyecciones de crecimiento. La línea negra es la realidad.

Guerras de Monedas

Quien gana es el que devalúa su moneda con más fuerza y vive para contarlo.

Ciberespionaje / Hacking

La NSA, los chinos, los sirios, Anonymous o un hacker de 15 años podrían dar un ciber golpe mortal a la economía global

Cisnes Negros por Zona Geográfica

1. Eurozona (Deflación)2. EE.UU. (Estanflación*)3. Japón (Deflación)4. China (Deflación)5. Medio Oriente (Egipto, Libia, Siria, Irán,

Arabia Saudita) (Deflación, Guerra)

*Estanflación ocurre cuando la economía se contrae pero los precios siguen subiendo

La Epoca Dorada de los Commodities

Oro: Termómetro Monetario

Rusia Acapara Oro

Commodities

Oro

Plata

C.Suprime

C.Suprime

Commodities

Cobre

Petrol

C.Suprime

C.Suprime

Escenarios 2015-2020

Escenarios

Dólar EE.UU. vuelve al Patrón Oro Yuan Chino toma Rol de Moneda de

Reserva Nueva canasta de reserva mixta de

monedas/commodities/SDF (FMI) Nueva Moneda “Inventada”

Consecuencias Económicas

Deflación (Parálisis) Estanflación (Estancamiento +

inflación) Hiperinflación (Estilo Zimbabwe)

Beta, Gamma y Delta Las etapas posteriores del shock global

serán objeto de otro análisis

Luis LeightonAnálisis Geopolíticoluisleighton@yahoo.com