Geoeconomía Global v4 (dic. 2014)
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ALPHA 12/2014
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ALPHA12/2014
Cacofonía Financiera
La confusión sobre los hechos lleva a la inacción. La desinformación prevalece en los tiempos de la supercarretera informativa.
Señales Confusas
Vemos lo que nos muestran
Medios poco Objetivos
Keynesianismo
John Maynard KeynesPadre de la macroeconomía moderna
1883-1946
Los Keynesianos temen la deflación (correcciones del mercado) y promueven la intervención del estado y suplir liquidez a los
mercados (impresión de moneda) para estabilizar la economía.Su arma “estrella de la muerte” es el Banco Central.
Política y Finanzas
Mundo post-2ª Guerra Mundial. Tres maneras de generar recursos para políticas sociales:
1) Aumentar impuestos2) Vender empresas públicas3) Emitir deuda
Solo emitir deuda es políticamente rentable, se vuelve la usanza de los estados benefactores post conflicto.
La “Mano Invisible” del Mercado Tiene Nombre
Federal Reserve
Bank of Japan
European Central Bank
People´s Bank of China
World Bank
IMF
El Dinero es Deuda
Bretton Woods, 1944
Bretton Woods, New Hampshire, EE.UU. Los países asistentes acuerdan apegar sus monedas al dólar (USD), respaldado por las grandes reservas de oro de EEUU. Todas las transacciones entre países se harán desde ahora solo con dólares norteamericanos.
Nixon Termina con el Estándar Oro, 1971
En agosto de 1971 Richard Nixon termina unilateralmente con el acuerdo de Bretton Woods. Todas las monedas se vuelven fiduciarias (respaldadas solo por la confianza en el emisor de estas)
¡Oh, Lehman!
En septiembre de 2008 se produce la quiebra del banco de inversión norteamericano Lehman Brothers, la mayor quiebra de la historia, desatando la llamada crisis “Subprime”
Análisis: Sept./2008Falla Fatal del
Modelo Keynesiano
Reiniciar Sistema|
Balance FED
Septiembre de 2008:Punto de inflexión
Balance Bancos Centrales (ECB, JCB, FED)
Las aguas fueron desatadas
El agujero financiero fue rellenado con papel moneda
Alivio Cuantitativo cada vez Menos Efectivo
Resumen
Dólar moneda de reserva global en 1944
Nixon suspende “temporalmente” convertibilidad en 1971. Por extensión todas las monedas del mundo se vuelven deuda desde entonces
La quiebra de Lehman Brothers en 2008 es el punto de inflexión
El aumento de la deuda es parabólica
Unión Europea - Eurozona
Unión Europea (1993) 27 EstadosPIB: USD 17,58 billones (2011)Habitantes: 500 MM
Eurozona (1995)17 Estados17 Bancos Centrales + BCEHabitantes: 330 MM
12 Países en recesiónUnidos para Bien
y para Mal
Clima Mediterráneo
España
Portugal
Italia
Grecia
Las economías PIGS corren peligro de Default. No pueden salir del problema por estar atadas al euro.
Desempleo Juvenil UE
Balances Netos Bancos UE
Deuda de Grecia
Deuda de Irlanda
Deuda de Italia
Deuda de España
Deuda de Francia
Deuda de Alemania
Deuda de Inglaterra
De mayor acreedor a mayor deudor en dos décadas
EE.UU.
EEUU – Deuda por país
http://www.businessinsider.com/politics-economics-facts-charts-2012-6?op=1#ixzz1yXlqdMra
EE.UU.de 2 a 54 trillones en Crédito Total Adeudado en 40 años
Deuda vs PIB - EEUU
EE.UU.deuda vigente (línea roja)PIB (línea azul)
http://www.businessinsider.com/politics-economics-facts-charts-2012-6?op=1#ixzz1yXmHXzBG
EE.UU.PIB menos deuda vigente
Gasto vs Impuesto Recolec. – Gob. EEUU*
*USD 1 Trillón de diferencia
EEUU - Balanza Comercial
EEUU: Excedentes vs. Deficits
EEUU - Bancos Quebrados desde el 2000
EEUU - Ventas Inmobiliarias
Consumo de Gasolina Baja 50% desde 2007
Factor Total de Productividad
Si el capital acumulado y la fuerza laboral crecen un 2% y la productividad crece un 3%, el TFP aumenta un 1%.
EEUU: Crecimiento Poblacional vs. Empleo
EEUU - Desempleo Juvenil
EEUU – Duración Desempleo
Arabia Saudí: El Oro Negro
Familia Al SaudLos Dueños del Reino
Centro Espiritual del Islam(Sunitas)
EE.UU. y Saudíes Amigos por 40 años
El EstándarPetrodólar
Implementado en 1973-1974
Arabia Saudita acuerda aceptar solo USD por petróleo e invertir los excedentes en bonos del tesoro
EE.UU. acuerda proteger los intereses del reino
EEUU comprometió todo su poderío para proteger a los Saudíes contra Saddam Hussein, Al Qaeda, Siria, Irán (y de paso China y Rusia)
Quiebre de Relaciones
Pero algo cambió. Los aires ya no son los mismos.
Saudíes imponen su nueva política beligerante
Líbano (Sunita) demoró solo un día en demostrar su apego a la política Saudí contra Siria (Shiita)
Un país bien armado no necesita tantos protectores foráneos (o acuerdos comerciales)
¿Arabia Saudí e Israel aliados para atacar a Irán? Increíble, por decir lo menos.
Reservas de Oro vs. Dólares
Una buena forma de deshacerse de los dólares
Primavera Árabe
Libia Egipto
Siria
Argelia
Túnez
Marruecos
La tendencia se mueve hacia oriente, Líbano, Jordania, Irán… y Arabia Saudita
Resumen Geopolítico
Arabia Saudí mayor exportador de petróleo
Estándar petrodólar se basa en la alianza con EE.UU.
Quiebre con EE.UU. Por debilidad de atacar a Siria
Aumenta la beligerancia hacia Siria, Irán e Irak (Sunitas contra Shiitas)
China: El Dragón Despierta
1.350.000.000 de habitantes
La Fábrica del Mundo
China Importa Menos
China se abre al capitalismo en 1978. Devalúa su moneda en 50% en 1994 y se vuelve competitiva… pero esa tendencia de dos décadas se frena.
China Consume Menos
China Acapara Metales
El Oro de China
China es el mayor productor de oro… y el mayor importador
Precio Oro vs. Importaciones
El Yuan Gana Fuerza
Aliados tradicionales de EEUU abandonan el dólar a favor del Yuan chino
El Yuan Suma Aliados
Cada acuerdo bilateral debilita la posición del dólar y por consiguiente de EEUU como potencia.
China - Petróleo - OPEP
China se vuelve un socio prioritario de Arabia Saudí. ¿Para qué usar USD si podrían usar Yuan? Y adiós al Petrodolar
China crea Nuevas Zonas de Defensa Aérea frente a Japón
Resumen Geopolítico
China desacelera China compra oro incrementalmente China mayor importador de petróleo China acuerda intercambios en RMB* China confronta a Japón, aliado de EEUU
*Renminbi y Yuan son lo mismo
La Mayor Tendencia Global
Hiperinflación en Zimbabwe (2008-2009)
La odisea de salir de compras, y el drama de ser más pobre cada hora.
El Valor Relativo del Papel Moneda
100 trillones (millones de millones), que cantidad de ceros!
Este montón es un trillón. Este billete representa 100 montones como este.
USD Circulante
Mises Institute's True Money Supply (TMS) for the US dollar.
El gobierno de Zimbabwe imprimió dinero de forma irresponsable y su gente pagó caro por ello (Pero no solo ellos pueden actuar irresponsablemente…)
El Valioso Dólar
El mayor costo de las cosas se debe más al exceso de dinero circulante (menor valor relativo por unidad) que a la escasez de productos
Derivados Financieros
Los derivados financieros son una bomba nuclear colgando de una cuerda (el valor de los activos denominados en moneda fiduciaria)
Derivados Financieros
Se requeriría del PIB de 7 planetas Tierra para cubrir los derivados existentes.
Monedas de Reserva
El estatus del dólar de EEUU como moneda de reserva global no durará para siempre. Sin embargo no caerán sin pelear.
El Cisne Negro
El Cisne Negro
“Vulnerabilidad ante eventos de gran escala más allá de la norma estadística, impredecibles para un grupo de observadores.”
Jim Rogers
Inversor Global Dio la vuelta al mundo en auto en 2001 Fortuna personal de +USD 300 MM
Resumen
Todos los países están devaluando sus monedas al mismo tiempo
Las prensas de billetes están creando un mundo de fantasía
Cuando los EEUU y Europa sufren, todos sufren
Tiempos peligrosos para invertir
Marc Faber
Autor del “Gloom, Boom, Doom Report” Inversionista Global
Resumen
Existe una burbuja financiera Habrá una implosión/explosión en los
mercados en algún momento Los derivados financieros colapsarán FED: 0% tasa de interés por 4 años Bolsas: 4 años de crecimiento Tasa 0% obliga a invertir en bonos,
acciones, inmuebles, commodities
Confiscaciones de Capital (Chipre Style)
Ahorro poco atractivo
Rebalanceo del PIB Global
Estimaciones Erróneas
Los “expertos” de la FED y sus proyecciones de crecimiento. La línea negra es la realidad.
Guerras de Monedas
Quien gana es el que devalúa su moneda con más fuerza y vive para contarlo.
Ciberespionaje / Hacking
La NSA, los chinos, los sirios, Anonymous o un hacker de 15 años podrían dar un ciber golpe mortal a la economía global
Cisnes Negros por Zona Geográfica
1. Eurozona (Deflación)2. EE.UU. (Estanflación*)3. Japón (Deflación)4. China (Deflación)5. Medio Oriente (Egipto, Libia, Siria, Irán,
Arabia Saudita) (Deflación, Guerra)
*Estanflación ocurre cuando la economía se contrae pero los precios siguen subiendo
La Epoca Dorada de los Commodities
Oro: Termómetro Monetario
Rusia Acapara Oro
Commodities
Oro
Plata
C.Suprime
C.Suprime
Commodities
Cobre
Petrol
C.Suprime
C.Suprime
Escenarios 2015-2020
Escenarios
Dólar EE.UU. vuelve al Patrón Oro Yuan Chino toma Rol de Moneda de
Reserva Nueva canasta de reserva mixta de
monedas/commodities/SDF (FMI) Nueva Moneda “Inventada”
Consecuencias Económicas
Deflación (Parálisis) Estanflación (Estancamiento +
inflación) Hiperinflación (Estilo Zimbabwe)
Beta, Gamma y Delta Las etapas posteriores del shock global
serán objeto de otro análisis
Luis LeightonAnálisis Geopolí[email protected]
