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NUTRESA at a Glance GRUPO NUTRESA | Presentación corporativa
Actualizada 1T14
2
PUNTOS IMPORTANTES
NUTRESA en un vistazo
4ta compañía de alimentos más grande de América Latina en términos de capitalización bursátil
Cerca de 100 años de historia
Negocio diversificado en términos de mercados, categorias y materias
7 unidades de negocio: carnes frías, galletas, chocolates, café, helados, pastas y Tresmontes Lucchetti
(TMLUC)
Presencia en 15 países, con 37 plantas en 11 de éstos
Productos presentes en 72 países, en los 5 continentes
Ningún commodity pesa más del 9% del total de los costos.
Modelo de negocio basado en: Personas + Marcas + Distribución
36.726 empleados (12.046 por fuera de Colombia) (dic-2013)
Portafolio de 157 marcas con 17 vendiendo más de USD 50mm
17 marcas líderes en Colombia & Latam
1 millón de clientes atendidos con +11.500 vendedores
Listados en Colombia, ADR Nivel I y capitalización de mercado de COP$12,2 Billones (Dic-2013)
Entendemos como desarrollo sostenible el progreso económico y social que perdure en el tiempo, que genere beneficios
para todos y promueva un equilibrio con el medio ambiente.
4
86.7% 6.1%
49.7% 37.5%
Porcentaje de las ventas de la unidad de negocio
42.8% 4.4% 8.7% 27.8%
52.1% 43.0%
21.6% 39.8%
Diversificación: 7 unidades de negocio
Cárnicos 28%
Galletas 17%
Chocolates 16%
Café 15%
Helados 9%
Pastas 3%
TMLUC 11%
Otros -1%
5 5
$3.424 $476
$1.352 $3.156*
$446* $1.076* 13,9%
14,1%*
Ventas por unidad de negocio
Ventas internacionales por unidad de Negocio
EBITDA por unidad de negocio
* Resultados oficiales Grupo Nutresa 2013
Cifras calculadas con las tasas de cambio de cierre. 1.868,90. CLP/USD: 495,21
Cárnicos 23%
Galletas 20%
Chocolates 12%
Café 11%
Helados 4%
Pastas 0%
TMLUC 30%
Otros 0%
Cárnicos 30%
Galletas 18% Chocolates
15%
Café 12%
Helados 7%
Pastas 4%
TMLUC 12%
Otros 2%
Proforma 2013 GN (TMLUC -12 meses USD mm)
6
Huella geográfica
Producción / Distribución en 15 países
Productos vendidos en 72 países, en 5 continentes
7
Diversificación: 15 países
Producción & distribución
Distribución
7.2% EEUU
1.0% Rep. Dominicana & Caribe
7.2% Venezuela
7.6% Chile
4.0% México
6.9% Centroamérica
60.5% Colombia
1.0% Ecuador
1.8% Perú
Malasia
Ventas por región– 4Q 2013 PRO-FORMA CON TMLUC ÚLTIMOS 12 MESES
1.6% Otros mercados
8
Diversificación: materias primas
Diversificación materias primas
(1) Incluye Mano obra Directa, CIF y otras materias primas menores.
ÍNDICE DE COMMODITIES GRUPO NUTRESA (ICGN) (1T14)
8.0%
Café
11.3% Mat. Empaque
9.4% Cerdo
6.6% Trigo
5.0% Res
3.9% Azúcar 4.0% Cacao
2.0% Pollo
4.0% Grasas 1.7% Leche
42.2% Others(1)
Ba
se 1
00
, D
ecem
ber
20
12
A partir del 1 de enero de 2014 se actualizó la canasta de materias primas incluidas en el ICGN. Puede obtener la ficha
técnica del ICGN en: www.gruponutresa.com/webfm_send/398
92 86
107
144
113 95 101
70
80
90
100
110
120
130
140
150
160
2008 2009 2010 2011 2012 2013
ICGN – MARZO 2014
9
Diversificación: materias primas
10
Modelo de negocio: Personas
11
Modelo de negocio: Marcas
•Portafolio de 157 marcas
•17 marcas venden más de US$50 MM
•22 marcas con posición #1 de mercado
•44 marcas con más de 20 años de existencia
•28 marcas presentes en más de un mercado
12
PARTICIPACIÓN DE MERCADO COLOMBIA (60.2%) + TMLUC
Modelo de negocio: Marcas
54,6% +0,8%
Galletas
Golosinas de Chocolate 66,9% (A) +1,7% Chocolate de mesa 63,1% (B) -0,1% Modificadores de leche 26,9% (C) -1,0% Nueces 46,6% -1,2% (D)
Chocolates
Café tostado y
molido (A)
56,0% -0,8%
Café instantáneo (B)
41,2% -0.6%
Cafés
Helados
ND
Helados
51,1% +0,4%
Pastas
72,9% +0,8%
Cárnicos
#2 M. privadas 7,1% #3 Friko 0,8%
#2 Nestlé 12,4% #3 Mondelez 10,8%
#2 La Muñeca 29,5% (A) #2 Colombina 8,0% (B) #2 Casa Lúker 25,1% (C) #1 Nestlé 67,1% (D) Frito Lay 27,7%
(A) #2 Águila Roja 23,3% (B) #1 Nestlé 45,1%
TMLUC
*BIF = Bebidas instantáneas frías Fuente: Nielsen 12 meses a marzo de 2014. % participación en valor y variación vs. mismo período año anterior
Chile BIF* 61,9% (A) Pastas
29.5% (B)
Café
16.4% (C)
México BIF*
27.7% (D)
(A) #2 Carozzi 36,1% (B) #1 Carozzi 44,8% (C) #1 Nestlé 71,6% (D) #1 Mondelez 53.1%
13
VENTAS POR CANAL
7% Institucional (HORECA)
7% Alternativo
22% Cadenas de
supermercados +1mm
clientes
3% Industrial
61% Traditional (Tiendas de barrio) / Autoservicios independientes +11.500
vendedores
Modelo de negocio: Distribución
14
COLOMBIA: UN RETO EN DISTRIBUCIÓN
EVOLUCIÓN NSE DÓNDE VAN DE COMPRAS
EVOLUCIÓN DE CANALES
Base on Nielsen Basket Monitor
Source: Nielsen Homescan
Sou
rce: Nielsen
Ho
mesca
n
CÓMO LUCEN LAS TIENDAS
Modelo de negocio: Distribución
6% 7% 7% 7% 7% 7% 7% 7% 6% 6% 6%
23% 23% 23% 23% 23% 23% 23% 23% 22% 22% 21%
39% 38% 37% 38% 38% 38% 38% 38% 37% 37% 38%
33% 32% 33% 32% 32% 32% 32% 32% 35% 35% 35%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Upper Class mid-Upper Class Middle Class Lower Class
50% 48% 47% 46% 45% 44% 43% 44%
50% 52% 53% 54% 55% 56% 57% 56%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Supermarkets Mom-and-Pops
67% 43%
32% 27%
14% 40% 52% 58%
19% 17% 16% 15%
Upper Class Mid upper Class Middle Class Lower Class
Supermarkets Mom-and-Pops Others
15
Evolución de canales: Colombia
6% 7% 7% 8% 7% 8% 8% 9% 7% 8% 8% 8% 7%
18% 19% 18% 19%
18% 18% 17% 19%
19% 18% 18% 19% 19%
1% 2% 2% 1%
1% 1% 1% 1%
1% 1% 1% 1% 2% 4% 4% 4%
4% 6% 7% 7% 6%
7% 7% 7% 4% 4%
70% 69% 69% 67% 67% 66% 67% 65% 66% 66% 66% 67% 69%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Trim 1 -11
Trim 2 -11
Trim 3 -11
Trim 4 -11
Trim 1 -12
Trim 2 -12
Trim 3 -12
Trim 4 -12
Trim 1 -13
Trim 2 -13
Trim 3 -13
Trim 4 -13
Trim 1 -14
2011 2012 2013 2014
Traditional(Mom-and-pop stores)/independentRetail Stores
Food Service
Industrial
Supermarkets Chains
Alternative
16
Modelo corporativo
17
MEGA 2020
17
ESTRATEGIA PARA NUESTRO PRIMER SIGLO 1920-2020
“Nuestra estrategia centenaria está
dirigida a duplicar al año 2020, las ventas del año 2013; con
una rentabilidad sostenida entre el 12 y el 14% de margen EBITDA. Para lograrla ofrecemos a nuestro consumidor alimentos y experiencias de marcas conocidas y queridas; que nutren, generan bienestar y placer, que se distinguen por la mejor relación precio/valor; disponibles ampliamente en nuestra región estratégica; gestionados por gente talentosa, innovadora, comprometida y responsable, que aporta al desarrollo sostenible”.
18
FILOSOFIA Y ACTUACIÓN Corporativa
19
Diferenciadores de nuestro modelo de negocios
20
RIESGOS del negocio
21
ESTRUCTURA Grupo empresarial
22
GOBIERNO Corporativo
Junta Directiva
23
CRECIMIENTO Sostenible
24
MODELO de internacionalización
25
Expansión desde el año 2000
Cost
a R
ica
Colo
mbia
Colo
mbia
Colo
mbia
Puert
o R
ico
Chile
Cost
a R
ica
Panam
á
Colo
mbia
Méxic
o
Panam
á
Panam
á &
Nic
ara
gua
Colo
mbia
Colo
mbia
Colo
mbia
Colo
mbia
Cost
a R
ica
Cost
a R
ica
Perú
Panam
á
USA
Republica
Dom
inic
ana
Mala
sia
Adquisiciones
(18)
Fusiones
(5)
Nuevos negocios
(6)
Galletas
Nestlé
Chocolates
Nestlé
2000 2002 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Mala
sia
26
Evolución de ventas
643 655 614 563 663 794 951
1,241 1,471 1,434
1,699 1,869
2,120 2,056
45 50 132 121 155
196 267
419
568 694
645
834
844 1,076
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
USD
MM
International Colombia
Total: 12,4% CAGR International: 27.7% CAGR Colombia: 9.4% CAGR
27
Etapas del proceso de internacionalización
28
Modelo empleado
29
INNOVACIÓN efectiva
30
MODELO de innovación
31
RESUMEN financiero
32
Resultados 2013
33
DESEMPEÑO de los negocios
34
Creciente generación de valor
CAGR últimos 10 años: 16% CAGR últimos 10 años: 15,3%
Ebitda Ventas
663 794 951 1,241
1,471 1,434 1,699
1,869 2,120 2,056
155 196
267
419
568 694
645
834
844 1,076
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
USD
MM
International
Colombia
123 141 162
254 290
256 283 304
375
442
15.0%
13.3% 14.2%
12.1%
12.6%
14.1%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
14.0%
16.0%
18.0%
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
USD
MM
EBITDA
Margin
35
INFORMACIÓN de la acción
34.9%
33.1%
16.3%
9.8% 5.8%
Detalles de la acción Composición accionaria
15.069 Accionistas
Otros inversionistas
Grupo Argos
Fondos extranjeros (132)
Fondos Colombianos
Grupo Sura
Revisado 1T14 Revisado 1T14
Precio (COP$) 27,280.00$
Acciones en circulación (MM) 460
Capitalización de mercado (COP Billones) 12.55$
3 Meses volumen promedio transado (COPmm) $ 4,225.09
12 Meses volumen promedio transado (COPmm) 4,399.88$
Valor de las Inversiones (COP Billones) 3.93$
12.7% de Grupo Sura (COP Billones) 2.17$
12.4% de Inversiones Argos (COP Billones) 1.65$
Otras inversiones 0.12$
Capitalización de Mercado (Ex. Inversiones) 8.62$
Ebitda 12 meses (1) 0.87$
Deuda Neta (COP Billones) (1) 1.64$
Caja 0.35$
Valor de Mercado Ajustado (COP Billones) 10.26$
Valor de mercado ajustado / EBITDA 11.8 Net Debt / EBITDA(1) 1.88
(1) Grupo de alimentos ex cluy endo inv ersiones en
sociedades que no consolidan/12 meses
36
DATOS de contacto
Alejandro Jiménez Moreno Director relación con inversionistas Tel: (+574) 3258731 email: ajimenez@gruponutresa.com www.gruponutresa.com
Para mayor información de resultados históricos de Grupo Nutresa, puede acceder al Grupo Nutresa Valuation Kit (GNVK), en el siguiente vínculo: http://www.gruponutresa.com/es/content/grupo-nutresa-valuation-kit-gnvk
Para más información con relación al ADR Nivel 1 de Grupo Nutresa, por favor dirigirse a los siguientes contactos de Bank of New York Mellon:
New York New York New York London
BNYM-Latin America BNYM-Sell-Side BNYM-Buy-Side BNYM-Sell-Side/Buy-Side
Lauren Puffer Michael Ludwig Tanya Amaya Joseph Oakenfold
lauren.puffer@bnymellon.com michael.ludwig@bnymellon.com tanya.amaya@bnymellon.com joe.oakenfold@bnymellon.com
Tel. 212 815 5822 Tel. 212 815 2213 Tel. 212 815 2892 Tel. 44 207 964 6419
37
RESULTADOS más recientes
483.4
282.8 236.2
184.0
128.4
54.9
171.8
-
100
200
300
400
500
600
Cárnicos Galletas Chocolates Café Helados Pastas TMLUC
Mile
s d
e m
illo
nes
Ventas totales COP $1.572,8 +26,6%
38
Ventas acumuladas totales
+0,2%
+23,8%
+13,6% +10,1%
+10,3%
-6,1%
% var. YoY
Miles de millones
de Pesos
Crecimiento ventas orgánicas Total: +12,8%
76
65
35 31
14
86
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Cárnicos Galletas Chocolates Café Helados TMLUC
US$
mill
on
es
Ventas internacionales US$306,8 +52,5%
334.1
153.5 165.5
122.0 99.5
54.9
-
50
100
150
200
250
300
350
400
Cárnicos Galletas Chocolates Café Helados Pastas
Mile
s d
e m
illo
ne
s
Ventas Colombia $960,6 +9,2%
39
Ventas acumuladas Colombia e internacionales
+11,9%
+8,1%
-1,3%
+3,9%
+50,8%
+9,1%
+0,2%
+3,1% -23,4%
+2,7% % var. YoY
mill. de dólares
% var. YoY
Miles de millones
de Pesos
Variación porcentual en volúmenes (Q) y precios (P)
Q:+8,3P:+3,4
Q: +8,3 P: +0,8
Q:+11,5 P:0,0
Q:+8,0 P:+0,1
Q:+5,3 P:-6,3
Q:+10,2 P:-1,0
Q:+0,9 P:-0,7
Crecimiento ventas orgánicas internacionales
Total: +9,9%
+11,4%
40
Ventas por región – marzo 2014
Producción y distribución
Distribucion
6.9% USA
1.3% Rep. Dominicana & Caribe
8.4% Venezuela
8.1% Chile
2.6% México
7.3% Centromérica
61.1% Colombia
0.9% Ecuador
1.3% Perú
2.1% Otros países
38.9% Ventas internacionales
57.9
40.3
32.8
44.6
19.0
6.0
15.1
0
10
20
30
40
50
60
70
Cárnicos Galletas Chocolates Café Helados Pastas TMLUC
Mile
s d
e m
illo
ne
s
EBITDA $219,0 +21,8% margen 13,9%
41
EBITDA por negocio primer trimestre 2014
Margen sobre ventas % var. Miles de millones de pesos
12,0%
14,3%
13,9%
24,3%
14,8%
11,0%
-17,7%
-14,1%
+1,1%
+67,9% +45,1%
-23,4%
8,8%
42
Estado de resultados consolidado – T1 2014
millones de pesos mar-14 % mar-13 % % var.
Total Ingresos Operacionales 1.572.825 100,0% 1.242.052 100,0% 26,6%
Costo mercancía vendida -875.730 -55,7% -682.801 -55,0% 28,3%
Utilidad Bruta 697.095 44,3% 559.251 45,0% 24,6%
Gastos de administración -103.109 -6,6% -64.873 -5,2% 58,9%
Gastos de venta -400.920 -25,5% -325.559 -26,2% 23,1%
Gastos de producción -29.371 -1,9% -27.738 -2,2% 5,9%
Total Gastos Operacionales -533.400 -33,9% -418.170 -33,7% 27,6%
Utilidad Operativa 163.695 10,4% 141.081 11,4% 16,0%
Ingresos financieros 7.447 0,5% 2.375 0,2% 213,6%
Gastos financieros -39.145 -2,5% -16.818 -1,4% 132,8%
Diferencia en cambio neta 7.445 0,5% -1.758 -0,1% -523,5%
Otros ingresos (egresos) netos -8.069 -0,5% -7.981 -0,6% 1,1%
Dividendos de portafolio 9.657 0,6% 8.803 0,7% 9,7%
Post Operativos Netos -22.665 -1,4% -15.379 -1,2% 47,4%
UAI e Interés minoritario 141.030 9,0% 125.702 10,1% 12,2%
Impuesto de renta -54.819 -3,5% -46.692 -3,8% 17,4%
Interés minoritario -1.156 -0,1% 276 0,0% -518,8%
UTILIDAD NETA 85.055 5,4% 79.286 6,4% 7,3%
EBITDA CONSOLIDADO 218.965 13,9% 179.705 14,5% 21,8%
43
Endeudamiento neto consolidado
NOTA: Ventas, EBITDA e intereses de los últimos 12 meses
685
863
978
486 399 430
370
1,676 1,581
1,637
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
dic/08 dic/09 dic/10 dic/11 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14
Mil
es d
e m
illo
ne
s d
e P
eso
s
Indicador dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14
Deuda neta/EBITDA 1,20 1,57 1,82 0,86 0,59 0,61 0,50 2,21 1,90 1,88
EBITDA/Intereses 10,00 6,86 8,60 8,85 12,74 13,68 14,90 13,14 10,38 8,62
Intereses/Ventas 1,42% 1,75% 1,40% 1,27% 0,99% 0,96% 0,91% 1,04% 1,36% 1,62%
44
Composición de la deuda
Largo Plazo (>1 año)
80%
Corto Plazo (<1 año)
20%
Perfil de Amortización
COP 81%
CLP 11%
PEN 4%
USD 3%
Otros 1%
Por Moneda
IPC 30%
IBR 25%
DTF 25%
TAB Nominal 11%
Tasa Fija > 1 Año 3%
LIBOR 0%
Otros 6%
Por Tasa de Referencia
Costo promedio: 6,67% Duración 4.6 años
Largo plazo> 5 años 50,1% Mediano plazo
(1-5 años), 29,9%
Corto plazo <1 año 20,0%
Perfil de amortización
45
¡Muchas gracias!
46
Exoneración de Responsabilidad
Este documento puede contener declaraciones de revelaciones futuras relacionadas con Grupo Nutresa S.A. y sus compañías subordinadas, las cuales han sido realizadas bajo supuestos y estimaciones de la administración de la compañía. Para una mejor ilustración y toma de decisiones las cifras consolidadas de Grupo Nutresa S.A. son administrativas y no contables, por tal razón pueden diferir de las presentadas a entidades oficiales. Grupo Nutresa S.A. no asume obligación alguna de actualizar o corregir la información contenida en esta presentación.
“El Reconocimiento Emisores – IR otorgado por la Bolsa de Valores de Colombia S.A. no es una certificación sobre la bondad de los valores inscritos ni sobre la solvencia del emisor.”