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Economía para no economistas:
Principales Indicadores Macroeconómicos, Teoría y Análisis
Dirección de Oficina de Investigaciones EconómicasMiguel Cueva
2
CIENCIA
FORMALES FACTICAS
IGNORANCIA
• Conjunto de conocimientos
• Organizado.
• Sistemático.
• Racional.
• Verificable.
MENTEFACTO 1
FACTICAS
NATURALES SOCIALES
CIENCIA
FORMALES
•Estudian los hechos.•También son llamadas Ciencias Materiales.•No se contentan con los procedimientos puramente ideales y simbólicos de la lógica para entender los hechos.•Requieren de la observación y la experimentación.•Trascienden los hechos.•Analíticas.•Especializadas.•Claras.•Precisas.•Verificables.•Generales.
MENTEFACTO 2
SOCIALES
ANTROPOLOGÍA
CIENCIAS FACTICAS
NATURALESEstudi hechos y fenómenos sociales
PSICOLOGÍA POLITICA DERECHO ADMINISTRACIÓNECONOMÍA OTRAS
MENTEFACTO 3
PROPOSICIONES MENTEFACTO 3SUPRAORDINADAS
P1 : Las C. Sociales son un tipo de Ciencias Fácticas.
EXCLUSIONES
P2: La C. Sociales difieren de las C. Naturales, ya que estas últimas se ocupan del estudio de hechos y fenómenos naturales.
ISOORDINADAS
P3 a: Las C. Sociales estudian hechos y fenómenos sociales.
INFRAORDINADAS
P4 a: C. Sociales son la Antropología, Psicología, Política, Derecho, Economía, Administración, etc..
ECONOMÍA
MICROECONOMÍA MACROECONOMÍA
CIENCIAS SOCIALES
•DERECHO•ANTROPOLOGÍA•PSICOLOGÍA•POLITICA
Estudia los fenómenos relacionados con los bienes y servicios en los que respecta a:
•Producción.
•Comercialización y
•Consumo
MENTEFACTO 4
MICROECONOMÍA
CONSUMIDORE
S
ECONOMÍA
•MACROECONOMÍA
•Se la denomina también Teoría de precios.
•Interesada en actividades de mercado de unidades económicas individuales.
MENTEFACTO 5
TRABAJADORES
INVERSIONISTAS
PROPIETARIOS
DE RECURSOSEMPRESAS
ENTIDADES DEL
GOBIENRO
MACROECONOMÍA
NIVEL DE PRODUCCIÓN
NACIONAL
ECONOMÍA
•MICROECONOMÍA
•Se la denomina también Teoría de Económica.
•Estudia las cantidades agregadas económicas.
•Estudia a la economía en su conjunto
MENTEFACTO 6
TASA DE CRECIMIENTO DE LA PROD. NACIONAL
TASAS DE INTERÉS
EL DESEMPLEO
LA INLFACIÓN DEUDA EXTERNA
Definición Economía
• Es el estudio de la forma en que las sociedades deciden que van a producir, como y para quien, con los recursos escasos y limitados.
¿Cómo se mide la Economía?
• Uno de las principales herramientas son los indicadores económicos
Noticias de indicadores• “Los responsables de los principales bancos centrales han
decidido no ocultar su inquietud sobre las amenazas inflacionistas que pesan sobre sus respectivas economías”
• “En lo que va de esta década, Ecuador ha tenido una tasa de crecimiento cercana al 4 por ciento, mientras que Perú se acerca al 6 por ciento, una diferencia de 2 puntos porcentuales”
• “Según datos del Banco Central del Ecuador (BCE), el flujo de remesas que ingresó al país en el primer trimestre del 2008 alcanzó los 759,6 millones de dólares, monto que significó una disminución del 8 por ciento con respecto al cuarto trimestre”
• “El índice de riesgo de insolvencia de la deuda soberana de Ecuador (riesgo país) cerró febrero sobre los 700 puntos al situarse ayer en 717 unidades”
Importancia
• Con mucha frecuencia se expone que los gobiernos e individuos se deben preocupar menos de la macroeconomía y más de la vida diaria de la gente. Esto es muy cierto, no obstante hay que preocuparse de la gente a través de la macroeconomía
• Para quien toma decisiones, el ambiente externo es el conjunto de variables que no controla, pero que le afectan en forma directa y significativa.
• En ocasiones, las variables relevantes son de carácter macroeconómico.
Razones para interpretar la información económica
Pronosticar
Juzgar si el tiempo es adecuado para
ampliar la capacidad instalada
ingresar en nuevos mercados
comprar un auto o una casa
endeudarse
Mejorar la comprensión acerca del desempeño de la economía
Entender mejor las noticias
Contabilidad nacional
La buena contabilidad transforma los datos en información.
La contabilidad nacional se estudia por dos razones:
1. Constituye la estructura formal de nuestros modelos macroeconómicos.
2. Para obtener cifras aproximadas que nos ayuden a caracterizar un economía
1 ERA RAZÓN: Constituye la estructura formal de nuestros modelos macroeconómicos.
• Desde el punto de vista de la producción (la oferta), se reparte entre el trabajo en forma de salarios y el capital en forma de intereses y dividendos. Este es el marco para estudiar el crecimiento y la oferta agregada.
• Desde el punto de vista de la demanda , la producción se consume o se invierte con vistas al futuro y constituyen el marco para estudiar la demanda agregada.
• Las cuentas realizadas desde ambos puntos tiene que ser necesariamente iguales en condiciones de equilibrio.
• La contabilidad nacional también contiene indicadores del nivel general de precios, que constituye la base de nuestro análisis de inflación
2 DA RAZÓN: Para obtener cifras aproximadas que nos ayuden a caracterizar una economía.
• Memorizar cifras en este caso es pérdida de tiempo , lo que nos interesa es conocer las magnitudes aproximadas para relacionar la teoría con la realidad.
¿QUÉ SON LAS CUENTAS NACIONALES?¿QUÉ SON LAS CUENTAS NACIONALES?
•Es el sistema constituido por el registro contable de las principales variables macroeconómicas.
•Se elaboran en base a metodologías comunes para todos los países, lo que las hace comparables.
•Esta metodología establece una serie de identidades contables, relaciones entre variables que deben cumplirse en todo momento.
OFERTA = DEMANDA
OFERTAOFERTA
Oferta: totalidad de bienes y servicios disponibles en la economía en un
determinado momento
PRODUCCION INTERNA
IMPORTACIONES
OFERTA = PRODUCCIÓN INTERNA + IMPORTACIONES
PIB
Cuantificación monetaria de todos los bienes y servicios finales producidos en
un período de tiempo.
Compras de bienes y servicios que los residentes de una economía hacen al
exterior
M
VALOR AGREGADOVALOR AGREGADO
•Valor Agregado Bruto es el valor de venta de bienes y servicios producidos descontados los costos de productos intermedios utilizados para su producción
P. I. B.
PIB
• Valor de la Producción final de bienes y servicios
• Producción• Ingresos• Nivel de Actividad• Producción Independiente de la
nacionalidad de los propietarios
Producto Interno Bruto
$500
Producto Interno Bruto PIB, Millones USD (Precios Corrientes)
2003 2004 2005 2006 2007
Argentina 127.643,00 151.958,00 181.549,00 212.710,00 259.999,00
Bolivia 8.092,00 8.809,00 9.466,00 11.235,00 13.192,00
Brazil 552.239,00 663.552,00 881.754,00 1.072.357,00 1,313.590
Chile 73.990,00 95.819,00 118.976,00 145.845,00 163.792,00
Colombia 79.459,00 98.059,00 122.900,00 136.132,00 171.607,00
Ecuador 28.636,00 32.642,00 37.187,00 41.402,00 44.489,92
Paraguay 5.548,00 6.956,00 7.473,00 9.798,00 10.870,00
Peru 61.342,00 69.735,00 79.485,00 93.027,00 109.069,00
Uruguay 11.211,00 13.268,00 16.725,00 19.316,00 22.951,00
Venezuela 83.442,00 112.800,00 144.128,00 184.251,00 236.390,00
PIB
1.313.590,00
259.999,00 236.390,00 171.607,00 163.792,00
109.069,00 44.184,00 22.951,00 13.192,00 10.870,00
-
200.000,00
400.000,00
600.000,00
800.000,00
1.000.000,00
1.200.000,00
1.400.000,00
PRODUCTO INTERNO BRUTO NOMINAL DEL 2007
259.999,00
236.390,00
171.607,00 163.792,00
109.069,00
44.184,00
22.951,00 13.192,00 10.870,00
-
50.000,00
100.000,00
150.000,00
200.000,00
250.000,00
300.000,00
PRODUCTO INTERNO BRUTO NOMINAL DEL 2007(Sin Brasil)
PNB• Valor de la Producción final de
bienes y servicios• Producción• Ingresos• Nivel de Actividad• Producción con propietarios
nacionales
Producto Nacional Bruto
$500
CRECIMIENTO
• Como un individuo, que trabaja(produce) y recibe un ingreso(PIB), estará mejor si cada vez recibe más ingresos por su producción.
• Es decir si cada vez aumenta el PIB (Variación positiva) se está mejor en términos de bienestar, a esto llamamos crecimiento.
1er año $500
2do año $750
Creció 250 o 50%
Crecimiento (Variación PIB Real)
2003 2004 2005 2006 2007*
Argentina 8,84% 9,03% 9,18% 8,47% 8,66%
Bolivia 2,71% 4,17% 4,04% 4,63% 4,20%
Brazil 1,15% 5,72% 3,16% 3,75% 5,42%
Chile 3,97% 5,98% 5,71% 3,97% 5,01%
Colombia 3,86% 4,87% 4,72% 6,79% 7,00%
Ecuador 3,58% 8,00% 6,00% 3,90% 1,90%
Paraguay 3,84% 4,14% 2,86% 4,33% 6,40%
Peru 4,03% 5,11% 6,75% 7,56% 8,99%
Uruguay 2,18% 11,82% 6,56% 7,00% 7,00%
Venezuela -7,76% 18,29% 10,32% 10,35% 8,40%
CRECIMIENTO
8,83%
7,92%
6,91%6,49%
5,45%4,93%
4,68%4,31%
3,95% 3,84%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
8,00%
9,00%
10,00%
Crecimiento Promedio Último 5 años
PIB PER CÁPITA
• Valor de la Producción final de bienes y servicios per cápita
• Producción per capita• Ingresos per capita• Riqueza por persona• Productividad
$500 $50010 Personas 2 Personas
$500/10 $500/2
Riqueza Riqueza
$50 $250
PIB PER CÁPITA
PIB Per Capita,USD (Precios Corrientes)
2003 2004 2005 2006 2007
Chile 4698 5991 7350 8903 9879
Venezuela 3285 4353 5453 6834 8596
Uruguay 3316 3902 5226 6036 7172
Brazil 3085 3654 4787 5741 6937
Argentina 3370 3975 4704 5458 6606
Peru 2323 2601 2920 3365 3885
Colombia 1782 2163 2669 2910 3611
Ecuador 2229 2505 2813 3057 3218
Paraguay 985 1219 1288 1656 1801
Bolivia 896 954 1004 1167 1342
9879
8596
71726937
6606
38853611
3218
18011342
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
PIB Per Capita Del 2007 (En dólares)
LOS MODELOS Y EL MUNDO REAL
• Los modelo son representaciones simplificadas del mundo real.
• Un buen modelo explica exactamente las conductas que son más importantes para nosotros y omite los detalles que son relativamente poco importantes.
• La teoría macroeconómica utilizables se basa en una caja de herramientas llenas de modelos , cada uno de los cuales está formado por dos o tres ecuaciones.
• Un modelo es un instrumento basado ene un conjunto de supuestos.
EL CICLO ECONÓMICO Y LA BRECHA DE PRODUCCIÓN 1
• La inflación, el crecimiento y el desempleo están relacionados mediante el ciclo económico.
• Se define como CICLO ECONÓMICO al patrón más o menos regular de expansión (recuperación) y contracción (recesión) de la actividad económica en torno a la senda de crecimiento tendencial.
• En la cima cíclica la actividad económica es elevada en relación con la tendencia.
• En el fondo cíclico se alcanza el punto mínimo de actividad económica.
EL CICLO ECONÓMICO Y LA BRECHA DE PRODUCCIÓN 2
• La Senda tendencial del PIB es la senda que seguirá éste si se utilizan plenamente los factores de producción.
• El PIB varía con el paso del tiempo por: – El aumento de la cantidad de recursos.– Los factores no se utilizan siempre plenamente. Este no es un
concepto físico sino económico .• En las expansiones, aumenta el empleo de los factores de producción y
esa es una fuente de incremento de producción.
• En las recesiones el desempleo aumenta y se produce menos de lo que pude producirse realmente con los recursos y tecnologías existentes.
EL CICLO ECONÓMICO Y LA BRECHA DE PRODUCCIÓN 3
• La Brecha de producción mide la diferencia entre la producción efectiva y lo que podría producir la economía en el nivel de pleno empleo dados los recursos existente.
• La producción de pleno empleo se denomina producción potencial .
• Brecha de producción = Prod. efectiva - prod. potencial
• La brecha de producción no permite medir la magnitud de las desviaciones cíclicas de la producción con respecto a la producción potencial o tendencial
CIMA
CIMA
CIMA
CIMA
FONDO
FONDOFONDO
TENDENCIA
RECESIÓN
RECESIÓN
RECU
PERA
CIÓ
N
RECU
PERA
CIÓ
N
NID
EL D
E PR
OCU
CCIÓ
N
TIEMPO
CICLO ECONÓMICO
INFLACIÓN
INTRODUCCIÓN -INDICE DE PRECIOS
• El Índice de Precios al Consumidor (IPC) es uno de los principales indicadores de la economía del país, ya que representa la variación del nivel general de precios de los bienes y servicios consumidos por los hogares; y, es utilizado como medida de la inflación.
• Los cambios en la estructura económica del país debido al proceso inflacionario sufrido en años anteriores, así como por el proceso de dolarización emprendido en el año 2000; suponen una modificación significativa en la estructura del consumo de la población ecuatoriana, lo que se refleja claramente en la composición de la Canasta Básica de Bienes y Servicios utilizada para el cálculo del nuevo IPC; por lo que fue necesario realizar un Cambio de Base para que el nuevo Índice refleje de manera muy nítida los profundos cambios económicos y sociales ocurridos en los últimos años manifestando los patrones de consumo y gasto de los hogares del país.
OBJETIVO GENERAL
El principal objetivo del IPC es ser un indicador económico de coyuntura que mide la evolución temporal de los precios al consumidor final correspondientes al conjunto de bienes y servicios consumidos y/o utilizados por los hogares residentes en el área urbana del país.
DEFINICIÓN - INDICE DE PRECIOS
El Índice de Precios al Consumidor (IPC), es un indicador económico que mide la evolución del nivel general de precios correspondiente al conjunto de artículos (bienes y servicios) de consumo, adquiridos por los hogares del área urbana del país.
USOS - INDICE DE PRECIOS 1Las múltiples aplicaciones de un índice de precios al consumidor se
pueden resumir en:
• Utilización coyuntural, para hacer observaciones de la evolución económica a corto plazo para estimar la evolución de los precios y de la inflación;
• Utilización económica, para los analistas especialmente dirigido hacia las cuentas nacionales y para las partidas del consumo privado; como tal, es un indicador fundamental del comportamiento de la economía; es decir, evalúa los resultados de la política monetaria y fiscal de un país, sirve como deflactor en la economía nacional;
USOS - INDICE DE PRECIOS 2
• Utilización jurídica, para los contratos privados o públicos en los que se establecen variaciones de precios pactados con base a la variación publicada en el índice de precios al consumidor, este es el caso de los contratos de arrendamiento de viviendas, contratos de préstamo, entre otros.
• Utilización social, que se utiliza en la negociación laboral, en el sector público y privado, por ejemplo en la contratación colectiva.
IPC E INFLACIÓN 1
• Internacionalmente existen dos corrientes de opinión respecto a si la inflación se mide mejor con un índice precios al consumidor o con un índice de costo de vida.
• Se debe tomar en cuenta que un índice de precios al consumidor es un índice “puro” de precios porque utiliza para su cálculo una canasta fija en el tiempo; en tanto, que el índice de costo vida es un índice que refleja variación aún cuando todos los precios se mantengan en el mismo nivel porque mide una canasta en la que se contempla la sustitución de artículos que le permitan mantener el mismo nivel de vida y que le brinden la misma satisfacción, además, es muy complicado hacer esa medición en forma permanente.
IPC E INFLACIÓN 2
• En la práctica la mayoría de países utilizan el IPC por considerar que es la mejor medida de la inflación disponible, y porque además, por ahora no existe ningún otro índice que tenga un grado de aceptabilidad comparable para los usuarios.
IPC E INFLACIÓN
• Conocido también como período de referencia del índice, es el período durante el cual, a partir de los precios recolectados, se obtienen los Precios Base, que son aquellos con los que se comparan los precios corrientes; en el caso del IPC de Ecuador, se tiene que:
• • El Período Base: es el año 2004, esto significa que la media de los
índices mensuales es igual a 100,00.• • El Período de Referencia de las Ponderaciones: 1 de febrero de 2003 al
31 de enero de 2004, es el año de ejecución de la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los Hogares Urbanos (ENIGHU)..
ESTRUCTURA DE LA CANASTA BASICA DEL IPC
• La construcción de la Canasta Básica de Bienes y Servicios del IPC, es uno de los factores claves de calidad y representatividad del IPC. Este proceso clasificó y seleccionó diferentes artículos de acuerdo a criterios adecuados, con lo que se obtiene y se dispone de una sola y nueva Canasta Básica de Bienes y Servicios, la cual es única oficial en el país.
• La fuente de información que se utilizó para realizar este proceso fue la ENIGHU febrero 2003-enero 2004. La cual cuantifica todos y cada uno de los gastos realizados por las familias ecuatorianas, por lo que fue necesario realizar una depuración del gasto por artículo, obteniendo una estimación coherente y significativa para la población ecuatoriana.
ESTRUCTURA DE LA CANASTA BASICA DEL IPC
• La Canasta Básica de Bienes y Servicios del IPC refleja de manera nítida los profundos cambios económicos y sociales ocurridos en los últimos años y manifiesta los patrones de consumo y gasto de hogares del país.
• El número de artículos seleccionados es 299, los cuales se agregan en productos, éstos, en subclases, posteriormente en clases, siguiendo con grupos y finalmente se agrega a divisiones. En primera instancia, las doce divisiones se fijan en el siguiente cuadro.
IPC
• Se basa en la idea de que si compramos las mismas cosas todas las semanas en la tienda, la cantidad que pagamos por ella constituye un índice de precios
Índice de Precios al Consumidor
IPCCálculo de un índice de precios
Cantidades en la cesta de mercado Precios en el año 1 Precios en el año 2
Arroz 3 1 1,5
Aceite 1 1 2
Pan 2 0,1 0,2
Costo de la cesta de mercado 4,2 6,9
Índice de Precios 100 164
IPC=Costo de la Cesta de mercado en año 1*100Costo de la Cesta de mercado en año 0
IPC• Se basa en el costo de una cesta
de mercado de bienes y servicios que pretender representar las compras de una eocnomía domestica urbana.
• Índice del costo de la vida
N. AGRUPACIONESNº DE ARTÍCULOS
1994 2004
1 ALIMENTOS BEBIDAS Y TABACO 77 94
2 VESTIDO Y CALZADO 37 47
3 ALQUILER, AGUA, ELECTRICIDAD, GAS Y OTROS COMBUSTIB. 6 7
4 MUEBLES, EQUIPAMENTO Y MANTENIMIENTO DE LA VIVIENDA 29 37
5 SALUD 21 28
6 TRANSPORTE 8 17
7 ESPARCIMIENTO Y CULTURA 11 30
8 EDUCACIÓN 20 10
9 HOTELES, CAFETERÍAS Y RESTAURANTES 5 6
10 BIENESY SERVICIOS MISCELANEOS 14 23
TOTAL 228 299
IPC
PeríodoECUADOR PERU COLOMBIA ARGENTINA
Indice Indice Indice Indice
2007 May-07 106.95 111.94 175.83 193.05
Jun-07 107.36 112.47 176.05 193.90
Jul-07 107.81 113.00 176.34 194.87
Ago-07 107.89 113.16 176.10 196.01
Sep-07 108.65 113.85 176.25 197.58
Oct-07 108.80 114.21 176.26 198.93
Nov-07 109.34 114.33 177.09 200.63
Dic-07 109.97 114.85 177.97 202.49
2008 Ene-08 111.22 115.11 179.85 204.37
Feb-08 112.27 116.15 182.56 205.33
Mar-08 113.93 117.36 184.04 207.65
Abr-08115.66 117.54
185.35 n.d.
Inflación
• Es la tasa de crecimiento del nivel medio de precios(IPC), expresada como el aumento o la disminución porcentual
x100
Tasa de Inflación= IPC en año 1 - IPC en año 0
IPC en año 0
Inflación
Período
ECUADOR
IPC
Inflación (Variación porcentual)
Anual Mensual Acumulada
2007 May-07 106.95 1.56 0.03 0.48
Jun-07 107.36 2.19 0.39 0.87
Jul-07 107.81 2.58 0.42 1.29
Ago-07 107.89 2.44 0.07 1.36
Sep-07 108.65 2.58 0.71 2.08
Oct-07 108.80 2.36 0.13 2.22
Nov-07 109.34 2.70 0.50 2.73
Dic-07 109.97 3.32 0.57 3.32
2008 Ene-08 111.22 4.19 1.14 1.14
Feb-08 112.27 5.10 0.94 2.10
Mar-08 113.93 6.56 1.48 3.61
Abr-08 115.66 8.18 1.52 5.18
Remesas
• La imposibilidad, en cierta medida, de los países en vías de desarrollo de generar puestos de trabajo, han provocado que la población migre. Estos migrantes trabajan y envían el dinero a su País de Origen, a estos flujos de dinero se conoce como remesas.
Remesas
REMESAS LATINOAMERICA (MILL DE USD)
Años 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Argentina 100 184 225 270 780 850 920
Bolivia 103 104 340 422 860 1030 1050
Brasil 2600 4600 5200 5624 6411 7373 7075
Chile 850
Colombia 1756 2431 3067 3857 4126 4200 4520
Ecuador 1430 1575 1657 1740 2005 2900 3085
Paraguay 506 550 650 700
Perú 930 1265 1295 1360 2495 2869 2900
Uruguay 42 105 110 115 125
Venezuela 136 225 247 259 272 300 330
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
REMESAS EN EL 2007 (Mill. De Usd)
Tipo de Cambio• Se puede definir como el número de
unidades de moneda nacional que debemos entregar para obtener una unidad de moneda extranjera
• Una apreciación de la moneda nacional significa una subida de su precio en términos de la moneda extranjera
• Una depreciación es una subida del tipo de cambio.
$1000Tipo de cambio1.57
Recibo 637 Euros
$1000Tipo de cambio1.70
Recibo 588 Euros
$1000Tipo de cambio1.40
Recibo 714 Euros
Depreciación
$1000Tipo de cambio1.40
Recibo 714 Euros
$1000Tipo de cambio1.70
Recibo 588 Euros
Devaluación=1.70-1.40
X100=21.4%1.4
TASAS DE INTERES
Tasa de Interés
• Activa : Lo que cobra las instituciones financieras a los prestamistas
• Pasiva: Lo que pagan las instituciones financieras a los ahorristas
• Spread: Activa-Pasiva
Deposito $100
Pasiva 5%
Crédito $100
Activa 10%
Banco Cobra 110
Banco paga 105
Banco gana 110-105= $5
Spread 10%-5% = 5%
Tasa de Interés
0,00
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
30,00
Paraguay Venezuela Uruguay Perú Bolivia Ecuador Colombia Chile Argentina
Tasa Referencial Activa
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
14,00%
16,00%
Tasa Referencial Pasiva
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
SPREAD
Riesgo país
• Cuantificar los riesgos relacionados con cuestiones idiosincráticas de cada país como su productividad, estabilidad monetaria, política, tributaria, etc.
• Estos componentes no están relacionados directamente con la inversión a desarrollarse
• Se lo mide en puntos básicos• Generalmente se lo asocia al EMBI,
Emerging Market Bond Index (Riesgo Soberano)
Medir de manera promedio aquel conjunto de riesgos de difícil observación para los inversionistas,
Riesgo país
Fuente: ecuadorinvierte
Gracias
Dirección de Oficina de Investigaciones Económicas