Post on 09-Jul-2015
Lic. Eduardo Robinson
Lic. Víctor Funes
Economía mundial: señales alentadoras
Mejora la actividad económica en la UE, pero es incierto como recuperarán estos países su solvencia fiscal
El desempleo continúa elevado (9,7% en EE.UU)
Sólo 57 sobre 149 países emergentes entraron en recesión durante 2009
Clave: cómo se comportará la demanda privada en EEUU
-10,00%
-5,00%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 (est.) 2011 (est.)
PBI mundial y de países en desarrollo(tasa de variación interanual)
Mundo Economías emergentes y en desarrollo
Aspectos preocupantes:
• Inflación (primer bimestre de 2010): 2% (equivalente a un 25% anual)
• Situación fiscal debilitada: el gasto público se expande al 30% anual
• Excesivo “ruido” político: Reservas BCRA y Congreso Nacional
• Malas políticas públicas (carne, servicios públicos e hidrocarburos)
La raíz del problema es el deseo del gobierno de incrementar el Gasto Público desconociendo límites presupuestarios
“Soluciones”:
• Préstamos bolivarianos,
• Estatización de AFJP
• Colocación de títulos en Anses, AFIP, Lotería Nacional, PAMI, Banco Nación
• Reservas del BCRA
• Canje de deuda con los holdouts…
Panorama Económico Nacional
Agenda 2010:
Avanzar en la normalización de la situación financiera de Argentina
Canje de bonos en default
Acceso a financiamiento interno y externo
Nivel de conflictividad política
Panorama Fiscal NOARecaudación
Período 2000 – 2008: los ingresos tributarios propios crecieron en promedio un 128%.
Por encima del promedio: Tucumán, Catamarca y Salta
Por debajo: Jujuy y Santiago del Estero
Recaudación Tributaria Provincial (2000 - 2008)
2000 2008 Absoluta %
Catamarca 38.97 5 98.7 48 59.7 7 3 1 53
Jujuy 61 .7 06 1 09.1 35 47 .429 7 7
Salta 1 38.094 337 .804 1 99.7 1 0 1 45
Sgo del Estero 82.1 05 1 54.21 0 7 2.1 05 88
Tucumán 1 82.942 506.1 62 323.220 1 7 7
Promedio 100.765 241.212 140.447 128
2000 2008 Absoluta %
Catamarca 38.609 207 .332 1 68.7 23 437
Jujuy 61 .1 27 229.1 41 1 68.01 4 27 5
Salta 1 36.7 97 7 09.256 57 2.459 41 8
Sgo del Estero 81 .334 323.7 82 242.447 298
Tucumán 1 81 .224 1 .062.7 42 881 .51 9 486
Promedio 99.818 506.451 406.633 383
Fu en t e: ela bor a ción pr opia en ba se a da tos de A SA P
Prov incia
Provincia
Recaudación Anual
(En términos nominales)Variación
Recaudación Anual
(En términos reales)Variación
Panorama Fiscal NOA
Ingresos Corrient es 4.440 752 5.192
Ingresos T ribu t a rios 4.057 277 4.334
Im p. Pr ov in cia les 1 .1 09 5 5 1.164
In g r . Tr ibu t . de Or ig en Na cion a l 2 .9 4 8 2 2 2 3.170
Ingresos no T ribu t a rios 88 35 123
T ra nsf. Corr. Recibida s -A port es No Reint . 288 16 304
Del Gobier n o Na cion a l 2 8 8 4 2 3 711
Ot ros recu rsos 7 7
T ot a l Recu rsos 4.440 752 5.192
RECURSOS (En m ill. $)
A sm inist ra ción
Cent ra l y Poder
Ejecu t iv o
Orga nism os
Descent ra liza dos
A dm ist ra ción
Prov incia l
Panorama Fiscal NOAGasto Público
En promedio creció un 75% en términos reales, en el período 2000 – 2007
Tres provincias superaron el promedio:
Catamarca (101%)
Tucumán (94%)
Santiago del Estero (86%)
Dos crecieron menos que el promedio:
Jujuy (67%)
Salta (54%)
Gasto público provincial anual (2000-2008)
2000 2007 Absoluta %
Catamarca 479 963 483 101
Jujuy 670 1.119 449 67
Salta 981 1.515 534 54
Sgo del Estero 719 1.335 617 86
Tucumán 956 1.856 900 94
Promedio 761 1.358 597 80
2000 2007 Absoluta %
Catamarca 479 1.876 1.398 292
Jujuy 669 2.181 1.512 226
Salta 979 2.953 1.974 202
Sgo del Estero 717 2.602 1.884 263
Tucumán 955 3.617 2.662 279
Promedio 760 2.646 1.886 252
Fuente: elaboración propia en base a datos de ASAP
Provincia
Gasto Público Anual
(En términos nominales)Variación
Provincia
Gasto Público Anual
(En términos reales)Variación
Panorama Fiscal NOA
Ga st os Corrient es 4.467 730 5.197
Ga st os de Fu ncion. 2.217 685 2.902
Rem u n er a cion es 2 .08 4 4 9 0 2.574
Bien es y Ser v icios 1 3 4 1 9 4 328
Im pu estos 4 9 2 8 7 336
Depr ecica ión y a m or tiz. 1 2 5 125
Rent a s de la Propieda d 125 0 125
Prest a ciones de Seg. Socia l 14 0 14
Ot ra s Pérdida s 207 41 248
T ra nsf. Corrient es Ot orga da s 1.340 2 1.342
A l Sector Pr iv a do 4 7 5 2 477
A l Sector Pú blico 8 6 5 0 865
T ra nsf. de Ca pit a l Ot orga da s 44 0,8 45
A l Sector Pr iv a do 5 0,8 6
A l Sector Pú blico 3 9 0 39
Cont rib. Figu r. Ot roga da s 520 0 520
T ot a l Ga st os 4.467 730 5.197
T ot a l Recu rsos 4.440 752 5.192
T ot a l Ga st os 4.467 730 5.197
Resu lt a do -2 7 2 2 -5
Orga nism os
Descent ra liza dos
A dm ist ra ción
Prov incia lGa st os
A sm inist ra ción
Cent ra l y Poder
Ejecu t iv o
Endeudamiento de las Provincias del NOA
• Las deudas totales de Tucumán y Jujuy se incrementaron en más del 50% en términos reales.
• Catamarca y Salta, vieron a su deuda crecer en un porcentaje inferior al mencionado.
• Santiago del Estero disminuyó su deuda total a lo largo del período.
Endeudamiento de las Provincias del NOA
% nominal % realAbsoluta
nominalAbsoluta real
Catamarca 191% 37% 895.980 177.167
Jujuy 304% 90% 2.536.054 762.532
Salta 205% 44% 1.414.591 306.551
Sgo. del Estero -30% -67% -101.147 -227.010
Tucumán 285% 82% 3.148.571 910.561
Fuente: ASAP y MECON
Variación de la deuda total (2000-2008)
Panorama Fiscal NOA
Ga st os Corrient es 4.467 730 5.197
Ga st os de Fu ncion. 2.217 685 2.902
Rem u n er a cion es 2 .08 4 4 9 0 2.574
Bien es y Ser v icios 1 3 4 1 9 4 328
Im pu estos 4 9 2 8 7 336
Depr ecica ión y a m or tiz. 1 2 5 125
Rent a s de la Propieda d 125 0 125
Prest a ciones de Seg. Socia l 14 0 14
Ot ra s Pérdida s 207 41 248
T ra nsf. Corrient es Ot orga da s 1.340 2 1.342
A l Sector Pr iv a do 4 7 5 2 477
A l Sector Pú blico 8 6 5 0 865
T ra nsf. de Ca pit a l Ot orga da s 44 0,8 45
A l Sector Pr iv a do 5 0,8 6
A l Sector Pú blico 3 9 0 39
Cont rib. Figu r. Ot roga da s 520 0 520
T ot a l Ga st os 4.467 730 5.197
T ot a l Recu rsos 4.440 752 5.192
T ot a l Ga st os 4.467 730 5.197
Resu lt a do -2 7 2 2 -5
Orga nism os
Descent ra liza dos
A dm ist ra ción
Prov incia lGa st os
A sm inist ra ción
Cent ra l y Poder
Ejecu t iv o
Endeudamiento de las Provincias del NOA
• Las deudas totales de Tucumán y Jujuy se incrementaron en más del 50% en términos reales.
• Catamarca y Salta, vieron a su deuda crecer en un porcentaje inferior al mencionado.
• Santiago del Estero disminuyó su deuda total a lo largo del período.
Endeudamiento de las Provincias del NOA
468 526
1.1011.211 1.252
1.341 1.383 1.385 1.364
835912
1.909
2.127
2.372
2.6092.707
3.044
3.371
689 637
1.464 1.449 1.4661.551 1.545 1.588
2.103
335 308
712 653 596 626
420262 234
1.105
1.276
2.564
2.763
3.015
3.243
3.446
3.736
4.253
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Deuda total provincias del NOA (Millones de pesos)
Catamarca Jujuy Salta Santiago del Estero Tucumán
Un indicador del endeudamiento provincial
La relación entre el total de la deuda y el PBG expresa cuánto representa la deuda sobre el total de la producción de bienes y servicios de una provincia en particular.
Un indicador del endeudamiento provincial
30%
35%
54%
63%61%
64%
33%31%
28%
39%
44%
93%96%
100%103%
98%102%
104%
22%20%
47% 46%43%
47%44%
41%
50%
15% 13%
34% 33%
28%25%
15%
8%6%
33%
38%
87%90%
92%88%
84% 84%
88%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Deuda Total como % del PBG de las provincias del NOA
Catamarca Jujuy Salta Santiago del Estero Tucumán
Sustentabilidad de las deudas provinciales
La sustentabilidad de las deudas provinciales se mide calculando cuántos años de recaudación son necesarios para pagar la totalidad de la deuda contraída en dicho año, suponiendo que todos los años se recauda los mismos montos en impuestos provinciales.
Sustentabilidad de las deudas provinciales
12
15
31
21
17
15
12
9
7
14
18
36
30
25
23
19
17
15
5 5
9
75
54
3 34 4
10
7
5 4
21 1
6 6
15
10
87
64 4
0
5
10
15
20
25
30
35
40
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Años de recaudación necesarios para pagar la deuda total
Catamarca Jujuy Salta Sgo. Del Estero Tucumán
Sustentabilidad de las deudas provinciales
Composición porcentual de la deuda de las provincias del NOA
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008(*)
Catamarca 30% 35% 54% 63% 61% 64% 33% 31% 28%
Jujuy 39% 44% 93% 96% 100% 103% 98% 102% 104%
Salta 22% 20% 47% 46% 43% 47% 44% 41% 50%
Sgo. Del Estero 9% 9% 22% 19% 15% 15% 9% 5% 4%
Tucumán 33% 38% 87% 90% 92% 88% 84% 84% 88%Fuente: ASAP y MECON
(*) Proyectado
Deuda como porcentaje del PBG
Recaudación Tucumán
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
Recaudacion Tucumán (en millones de pesos)
Recaudación Tucumán
10% 9% 10% 10% 11%7%
5% 5%5% 4%
5%
4%
67% 69% 67% 69% 69%74%
9% 9% 11% 10% 9% 9%
5% 5%5% 5% 5% 5%
4% 3% 2% 2% 2% 1%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2.005 2.006 2.007 2.008 2.009 2.010
Participación de cada impuesto en la recaudación total
Inmobiliario Automotor Ingresos Brutos Sellos Salud pública Otros
Presión Fiscal
Indicador: recaudación tributaria en relación al tamaño de la economía, para las provincias del NOA entre 2000 y 2008.
Tucumán es el más elevado de la región con el 7%, mientras que Catamarca arroja el menor con un 2%.
La recaudación tributaria de Tucumán fue la de mayor crecimiento en el NOA, alcanzando un 177% en términos reales.
Presión Fiscal
2% 2%
1%
2%2%
2%
1% 2%2%
3%2%
2%2%
3% 3% 3%3%
3%4%
4%4%
4%
5%
6%
6%
8%7%
3%3%
3%
3%
4%4%
3% 3%4%
5%
6%
4%
6%
7%
8% 8%
9%
10%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Recaudación de impuestos propios como % del PBG
Catamarca Jujuy Salta Santiago del Estero Tucumán
Presión Fiscal
Tamaño del sector público: como indicador se considera la relación entre el gasto público y el tamaño de la economía provincial.
Tucumán es la segunda provincia donde mayor es el tamaño relativo del Estado, sólo un 1% por debajo de la primera, Santiago del Estero.
Presión Fiscal
20%
35%
37%38%39%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Gasto público total como % del PBG
Catamarca Jujuy Salta Santiago del Estero Tucuman
Presión Fiscal
Gasto total de las provincias del NOA (en mill. de $ de 1993)
2000 2007 Variación (%) Variación (Absoluta)
Catam arca 447 897 101% 451
Jujuy 624 1.043 67 % 419
Salta 914 1.412 54% 498
Sgo. Del Estero 67 0 1.244 86% 57 4
T ucum án 891 1.7 29 94% 838
Prom edio 7 09 1.265 80% 556
Fu ent e: ela bor a ción pr opia en ba se a da tos de A SA P
Gasto totalProvincia
Recaudación imp. provinciales en el NOA (en mill. de $ de 1993)
2000 2007 Variación (%) Variación (Absoluta)
Catam arca 36.035 7 2.261 101% 36.226
Jujuy 57 .052 88.033 54% 30.981
Salta 127 .67 8 293.932 130% 166.255
Sgo. Del Estero 7 5.912 113.903 50% 37 .990
T ucum án 169.143 400.551 137 % 231.408
Prom edio 93.164 193.7 36 94% 100.57 2
Fu ent e: ela bor a ción pr opia en ba se a da tos de A SA P
Recaudación im puestos ProvincialesProvincia
Presión Fiscal
Producto Bruto Geográfico de las prov. del NOA (en mill. de $ de 1993)
2000 2007 Variación (%) Variación (Absoluta)
Catam arca 1.558 4.833 210% 3.27 5
Jujuy 2.141 3.194 49% 1.054
Salta 3.193 4.108 29% 915
Sgo. Del Estero 2.268 3.837 69% 1.569
T ucum án 3.355 4.7 32 41% 1.37 7
Prom edio 2.503 4.141 80% 1.638
Fu ent e: ela bor a ción pr opia en ba se a da tos de A SA P
PBGProvincia
Mercado Laboral
En la mayoría de los años, con excepción de 2003 y 2004, la tasa de desempleo de Tucumán ha estado por encima del resto de las provincias del NOA y de Argentina durante el período 2000-2009.
Existen disparidades notorias en el NOA, Santiago del Estero registró una tasa de desocupación inferior al del resto de la región, seguida por Jujuy, mientras que el resto de las provincias tienen valores casi convergentes.
Mercado Laboral
7,0
9,0
11,0
13,0
15,0
17,0
19,0
21,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Tasa de desempleo-Promedio anual
Tucumán NOA Argentina
Mercado laboral
5,00
7,00
9,00
11,00
13,00
15,00
17,00
19,00
21,00
23,00
25,00
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Tasa de desempleo-Provincias NOA
Catamarca Jujuy Salta Santiago del Estero Tucumán
Promedio
(2000-
2009)
Máximo MínimoVariación
(max-mín)
Catamarca 14 26 7 18
Jujuy 12 21 6 16
Salta 14 21 7 14
Sgo. Del Estero 10 17 5 12
Tucumán 14 23 8 15
NOA 13 21 7 14
Argentina 13 22 7 14
Fuente: elaboración propia en base a datos del INDEC
Tasa de Desempleo
Mercado laboral
El desempleo en Tucumán tiene un claro patrón estacional, relacionado con la actividad productiva de la provincia. Decrece al comenzar la actividad azucarera, y citrícola y crece al mermar la producción de estas industrias
Mercado laboral
5,0
7,0
9,0
11,0
13,0
15,0
17,0
19,0
21,0
23,0
25,0
I 0
0II 0
0III 0
0IV
00
I 0
1II 0
1III 0
1IV
01
I 0
2II 0
2III 0
2IV
02
I 0
3II 0
3III 0
3IV
03
I 0
4II 0
4III 0
4IV
04
I 0
5II 0
5III 0
5IV
05
I 0
6II 0
6III 0
6IV
06
I 0
7II 0
7III 0
7IV
07
I 0
8II 0
8III 0
8IV
08
I 0
9II 0
9III 0
9IV
09
Tasa de desempleo-Provincia de Tucumán
Máximo: 23% (I trimestre de 2002)
Mínimo: 7,7% (II Trimestre de 2008)
Promedio: 14%
Mercado laboral
Panorama de la Inversión
La región del país que mayor proporción de inversión capta es Pampeana, cuya participación relativa fue en el año 2008 del 44%.
La región Patagónica, concentra el 18%, mientras que Cuyo el 7% y las regiones de NOA y NEA el 5%.
Entre el NOA el NEA y Cuyo suman la mitad de lo que concentra la región pampeana.
Panorama de la Inversión
11%7% 7% 6% 7%
1%
2% 1%5%
2%
1%4% 6%
5%
44%
37%
38%44%
44%
25%
19%13%
21%18%
17%
36% 36%
23% 22%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2004 2005 2006 2007 2008
Formación de capital-Participación Total en el país
Cuyo Noreste Noroeste Pampeana Patagónica Varias
• La región ganó participación relativa, al pasar de valores del 2% y 1%, en los años 2004 y 2005, respectivamente a un porcentaje del 5%. •La provincia que mayor participación tiene en el total de inversión del NOA es Salta, con un 38% creciendo 3 puntos en relación con el año 2004. Mientras que en el caso de Tucumán, que tenía una participación relativa del 32%, cayó al 23%.
Panorama de la Inversión
32%
12%16%
5% 3%
25%11%
18%
31%
35%
57%
36% 43%
38%
2%
25%
6%
5%
32%
4%
11%
27%23%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2004 2005 2006 2007 2008
Formación de capital-Participación Total en el NOA
Catamarca Jujuy Salta Santiago del Estero Tucumán
Panorama de la Inversión
Destino provincial de la Formación de Capital
(Mill. de U$S)
2004 2005 2006 2007 2008
Cuyo 869 460 700 785 1.154
Noreste 67 15 161 152 790
Catamarca 32 13 71 33 24
Jujuy 0 28 50 126 268
Salta 35 62 161 297 327
Santiago del Estero 0 2 113 43 45
Tucumán 32 4 50 186 202
Noroeste 99 109 445 685 866
Pampeana 3.339 2.330 4.431 5.666 7.455
Patagónica 1.925 1.135 1.600 2.726 2.997
Varias 1.320 2.264 4.212 2.961 3.653
Total general 7.619 6.313 11.549 12.972 16.915
(Fuente: CEP)
Panorama de la Inversión
Porcentaje de participación sobre total país
2004 2005 2006 2007 2008
Cuyo 11% 7% 7% 6% 7%
Noreste 1% 0% 2% 1% 5%
Catamarca 0,4% 0,0% 1,0% 0,3% 0,1%
Jujuy 0,0% 0,0% 0,4% 1,0% 1,6%
Salta 0,5% 1,0% 1,0% 2,3% 1,9%
Santiago del Estero 0,0% 0,0% 1,0% 0,3% 1,9%
Tucumán 0,4% 0,0% 0,4% 1,4% 1,2%
Noroeste 2% 1% 4% 6% 5%
Pampeana 44% 37% 38% 44% 44%
Patagónica 25% 19% 13% 21% 18%
Varias 17% 36% 36% 23% 22%
Total general 100% 100% 100% 100% 100%
(Fuente: CEP)
Panorama de la Inversión
0
50
100
150
200
250
300
350
2004 2005 2006 2007 2008
Formación de capital-Provincias NOA
Catamarca Jujuy Salta Santiago del Estero Tucumán
Panorama de la Inversión
Muchas Gracias