Post on 25-Sep-2020
Riesgos Globales 2019-2020“Oportunidades y Amenazas para la Economía Dominicana”
“Una perspectiva Geopolítica y Geoeconómica”
“Impactos para el Sistema Bancario Nacional”
“Su coyuntura y sus perspectivas en 2019”
¿Qué es un Cisne Negro?
Riesgos Globales 2018y el impacto de los Cisnes Negros
¿Qué es un Cisne Negro?Para empezar es un suceso inesperado, sus
consecuencias suelen ser muy importantes,
pueden ofrecer grandes oportunidades o
constituir grandes amenazas, algunas
verdaderamente catastróficas.
Las explicaciones que se ofrecen a posteriori no
toman en cuenta el azar y sólo buscan encajar lo
impredecible en un modelo perfecto.
El éxito de Google, Facebook, Instagram, el
ataque a las Torres Gemelas, pueden
considerarse “Cisnes negros”
El Cisne Negro
¿Quiénes serán los Cisnes Negro en el 2019 - 2020?
El Imponderable Factor X
Riesgos Globales en el 2019-2020
Certezas desconocidas…...
Riesgos Globales 2019 - 2020: El Imponderable Factor XGestionar y atenuar las grandes amenazas que se derivan de los riesgos globales suponen diferenciar aquellosprobables eventos que conocemos, pero que no podemos prever (los knowns unknowns), de aquellos otros no podemospredecir, porque los desconocemos por completo (los unknowns unknowns).
Son Factores de Riesgos que conocemos
pero que no podemos prever. Los
"knowns unknowns”.
Knowns Unknowns
Son Factores de Riesgos que no podemos
predecir porque desconocemos por completo.
Son las incógnitas absolutas, las que
"desconocemos que desconocemos”, forman
parte de lo impredecible .
Unknowns Unknowns
Riesgos Globales 2018Riesgos Medioambientales
El deshielo en el Ártico y su impacto geopolítico
El deshielo en el Ártico y su impacto geopolítico
Riesgos Globales 2018Riesgos Sociales
Crisis Hídricas
Crisis Hídricas
Crisis del Agua (Aumenta el Stress Hídrico)
Riesgos Globales 2018Riesgos Sociales
Migración Involuntaria a Gran Escala
Migración Involuntaria a Gran Escala
Riesgos Globales 2018Riesgos Geopolíticos
El Virus de ISIS y la Yihad Global
El Virus de ISIS y la Yihad Global
Riesgos Globales 2018Riesgos Geopolíticos
Ascenso Global de los Regímenes totalitarios y Autocráticos
Ascenso global del regímenes totalitarios y autocráticos
Oportunidades y AmenazasCentroamérica y el Caribe
“República Dominicana”
Análisis EstratégicoEvaluación de Factores Externos que
condicionan la actividad económica y financiera
Evaluación de Factores Externos
En el 2017-18 se inició la recuperación. En el 2019 la economíamundial converge a su potencial histórico de crecimiento
“2019: ¿ Se afianza la recuperación?El FMI, mantiene su estimación de crecimiento global en 3,9%
para este ejercicio y 3,9% para el 2019.
Las economías avanzadas crecerán 2,4 % en 2018, similar a las
estimaciones para el cierre de 2017 (2,4%).
A pesar de la desaceleraciónde 2016, EEUU estará entre las
economías más dinámicas del mundo desarrollado. Creció
2,3% en 2017 y crecerá en 2018 y 2019, 2,9% y 2,7% ,
respectivamente.
Las economías asiáticas tendrán un robusto crecimiento pero
por debajo de los registros de años anteriores. 2018: 6,5%.
La India liderará el crecimiento este año (7,3%) y el
próximo (7,5%) en el 2019
La Zona Euro crecerá menos que en 2017. (2,2%).
Pero América Latina volverá a crecer
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Proyección
Crecimiento del PIB Mundial (%)2009 - 2019
Evaluación de Factores Externos
En el 2018 la economía mundial crece, pero los factores de riesgos existeny los desequilibrios persisten
Aún existe incertidumbre y dudas acerca de la
recuperación de la economía mundial. ¿Es sostenible el
crecimiento?
En 2018, las economía avanzadas crecerán 2,0% (por
debajo de su real potencial), mientras las emergentes
crecerán 6,5% principalmente sostenida por India.
2018: EEUU deja un panorama más alentador que en
2017. No obstante, existen dudas e interrogantes acerca
de su salud financiera y la viabilidad fiscal.
La Zona Euro crece en 2018, pero menos que en 2017.Aún no se cuantifican los efectos devastadores del Brexit
y la crisis política en España por el efecto Cataluña.
China crecerá cerca del 6,8% en 2017 y 6,5% en 2018.
Pero existen interrogantes acerca de las fortalezas del
sistema bancario chino tradicional y muy especialmente la
banca en sombra (Shadow Banking)
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
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6,0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Proyección
Crecimiento del PIB Mundial (%)2009 - 2019
¿Que factores o vectores de riesgoscondicionarán el desempeño de la economía mundial?
Análisis Estratégico 2018Evaluación de Factores Externos que
condicionan la actividad económica y financiera
Riesgos Geopolíticos
Riesgos Globales 2019 -2022
Riesgos Geo-económicos
EE.UU.24,44%
UniónEuropea.22,13%
BRICS.23,02%
Resto delMundo.30,41%
HormuzHormuz
Bab el-MandabBab el-Mandab
Canal de SuezCanal de Suez
MalacaMalaca
Canal de PanamáCanal de Panamá
XinjiangTurquestán Oriental
XinjiangTurquestán Oriental
SiriaSiriaCoreaCorea
IsraelIsrael AFPAKAFPAK
FranjaSahelo-Sahariana
FranjaSahelo-Sahariana
Riesgos Geopolíticos 2019Riesgos Geopolíticos 2019
AlbertaAlberta
Mar CaspioMar Caspio
El Poder de la Triada: Impactos Geoeconómicos 2019-2020El Poder de la Triada: Impactos Geoeconómicos 2019-2020
“Volatilidad: “La Nueva Normalidad”
El Mercado Petrolero en el 2018
¿Recuperación de los precios del petróleo?
Se cumple lo pactado en el acuerdo de viena y Doha “production
freeze”. Reducción de la producción en 1,8 MM b/d
Harvey golpea la producción de crudos en un 1MM B/d
Independencia del Kurdistán enciende las alertas en IRAK
Se interrumpe el envío de 500 M B/d por el corredor Kirkuk-Ceyhan.
Intensificación de la retorica belicista de Corea del Norte
ISIS y Al Qaeda en AFPAK –. La madre de todas las bombas
Ataque terroristas de los vengadores del Río Níger, a los corredores
energéticos y plataformas petroleras ubicadas en el Golfo de Guinea.
Caída en 1 millón de barriles diarios de crudo.
Incendios Forestales en AlbertaCaída en 1,2 millones de barriles diarios de crudo.
Aumento de la demanda petrolera de la India.
Prolongada caída de precios está generó: Desestimulo a la producción
de crudo no convencionales y cancelación de proyectos, con severo
impactos en la oferta
Acuerdo OPEP - No OPEP en Viena, Factores Geopolíticos y Geoeconómicos generaronhasta la tercera parte de 2018, una inflexión al alza de los precios del petróleo. ¿cuálserá la tendencia para el resto del año y el próximo?
Evaluación de Factores Externos
¿Crudo en Alza o la baja?
26
36
46
56
66
76
86
96
106
30-1
2-11
29-0
2-12
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4-12
30-0
6-12
31-0
8-12
31-1
0-12
31-1
2-12
28-0
2-13
30-0
4-13
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6-13
31-0
8-13
31-1
0-13
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2-13
28-0
2-14
30-0
4-14
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6-14
31-0
8-14
31-1
0-14
31-1
2-14
28-0
2-15
30-0
4-15
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6-15
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8-15
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0-15
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29-0
2-16
30-0
4-16
30-0
6-16
31-0
8-16
31-1
0-16
31-1
2-16
28-0
2-17
30-0
4-17
30-0
6-17
31-0
8-17
• Crisis en Chipre: Caídaconsecutiva en los precios. Chiprese opone inicialmente al rescateplanteado por la EuroZona.
• Crisis en Chipre: Caídaconsecutiva en los precios. Chiprese opone inicialmente al rescateplanteado por la EuroZona.
Se recuperan los precios en julio 2012• El secretario de Defensa de EEUU y el
Primer Ministro de Israel discuten acercade un potencial ataque israelí paraneutralizar las fabricas y depósitos dearmas químicas en territorio sirio
Se recuperan los precios en julio 2012• El secretario de Defensa de EEUU y el
Primer Ministro de Israel discuten acercade un potencial ataque israelí paraneutralizar las fabricas y depósitos dearmas químicas en territorio sirio
• Abril 2013 se desploman los preciosse derrumban como consecuenciade la noticia de desaceleración de laeconomía china en el primertrimestre 2013 (7,7%). En elsegundo trimestre, China crece7,5%, mucho menos de lo esperado.
• Abril 2013 se desploman los preciosse derrumban como consecuenciade la noticia de desaceleración de laeconomía china en el primertrimestre 2013 (7,7%). En elsegundo trimestre, China crece7,5%, mucho menos de lo esperado.
AmenazanorcoreanaAtaque Nuclear
AmenazanorcoreanaAtaque Nuclear
Crisis Política enEgipto. Golpe deEstado
Crisis Política enEgipto. Golpe deEstado
Guerra en Siria. Anuncio deintervención militar de EE.UUGuerra en Siria. Anuncio deintervención militar de EE.UU
Acuerdo Rusia-EE.UU paraeliminar arsenal de armasquímicas en Siria.
Acuerdo Rusia-EE.UU paraeliminar arsenal de armasquímicas en Siria.
Potencial ataqueisraelí al ProgramaNuclear de Irán
Potencial ataqueisraelí al ProgramaNuclear de Irán
Tensiones enLibia e Irak
Tensiones enLibia e Irak
Tensiones en elMar de la ChinaTensiones en elMar de la China
Crisis Rusia- Ucrania-CrimeaTensiones en LibiaCrisis Rusia- Ucrania-CrimeaTensiones en Libia Avanzada Yihadista de ISISAvanzada Yihadista de ISIS
Acuerdo nuclear del 5+1 conIrán desinfla los precios delpetróleo
Acuerdo nuclear del 5+1 conIrán desinfla los precios delpetróleo
Principales eventos que han afectado la evolución de los precios Octubre 2017
Desplome de Precios del PetróleoRegistran el mínimo en 60 meses.Desplome de Precios del PetróleoRegistran el mínimo en 60 meses.
RevisiónCancelación y
diferimientos de proyectosde Inversión
RevisiónCancelación y
diferimientos de proyectosde Inversión
WTI alcanzó mínimo de los últimos 13años 26,21 US$
WTI alcanzó mínimo de los últimos 13años 26,21 US$
51,47 WTI
La Tormenta
Perfecta
La Tormenta
Perfecta
¿Recuperación?Incendio Forestal
en AlbertaAtaques
terrorista enNigeria
¿Recuperación?Incendio Forestal
en AlbertaAtaques
terrorista enNigeria
Acuerdos petrolerosde Viena y DohaOPEP – No OPEP
Acuerdos petrolerosde Viena y DohaOPEP – No OPEP
Evolución de los Precios del Petróleo
53,06 WTI
20-1
0-17
Evolución de los Precios del Petróleo
40
45
50
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75
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2-16
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01-0
2-17
22-0
2-17
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26-0
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07-0
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28-0
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19-0
7-17
09-0
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0-17
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2-17
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1-18
24-0
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14-0
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3-18
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09-0
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5-18
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11-0
7-18
01-0
8-18
22-0
8-18
42,48 WTI
47,70 WTI
Continúa la producción de ShaleAcuerdo OPEP – No OPEP
“Ya luce Insuficiente “
Continúa la producción de ShaleAcuerdo OPEP – No OPEP
“Ya luce Insuficiente “
En tres meses 45,52 WTI
EEUU: anunciarecuperación de la
producción
EEUU: anunciarecuperación de la
producción
EEUU Ataca a Siria y usa laMadre de Todas las BombasEEUU Ataca a Siria y usa la
Madre de Todas las BombasCorea del Norte amenaza alos corredores energéticosCorea del Norte amenaza alos corredores energéticos
Crisis entre Irak yel Kurdistán IrakiCrisis entre Irak yel Kurdistán Iraki
Expectativas por laReunión OPEP- 30/11
Expectativas por laReunión OPEP- 30/11
Harvey Golpea lainfraestructura petrolera
en el Golfo de México
Harvey Golpea lainfraestructura petrolera
en el Golfo de México
Se anuncia extensiónAcuerdo OPEP-No OPEP
Se anuncia extensiónAcuerdo OPEP-No OPEP
Se reequilibran los fundamentales querigen el mercado petrolero mundial
Se reequilibran los fundamentales querigen el mercado petrolero mundial
74,11 WTI
Trump Effect, Irán y Siria: aumentanla prima de riesgo geopolítico
Trump Effect, Irán y Siria: aumentanla prima de riesgo geopolítico
02-0
9-18
Volatilidad:“La Nueva Normalidad”
58,25 WTI
Irán e Israel añaden riesgosresiduales a las tensiones
Irán e Israel añaden riesgosresiduales a las tensiones
• Aumento de laproducción de EEUU.
• Aumento de losinventarios
• Aumento de laproducción de EEUU.
• Aumento de losinventarios
Acuerdos petrolerosde Viena y DohaOPEP – No OPEP
Acuerdos petrolerosde Viena y DohaOPEP – No OPEP
• Reequilibrio del mercado petrolero• Aumento de la demanda de EEUU y China.• Caída en los niveles de producción de crudo en Venezuela.
• Reequilibrio del mercado petrolero• Aumento de la demanda de EEUU y China.• Caída en los niveles de producción de crudo en Venezuela.
69,95 WTI
Algunos impactos locales
El Mercado Petrolero en el 2017
Evaluación de Factores Externos
Menores precios del petróleo y sus derivados estimulanuna mayor demanda de estos productos.
Fuente: FMI, CEPAL, BCRD, Cálculos Propios
República Dominicana: Volumen de las importaciones de crudo y derivados(Miles de barriles) 2010 -2017
52.08953.059
56.430
54.020
52.356
58.270
61.814
60.364
46.000
48.000
50.000
52.000
54.000
56.000
58.000
60.000
62.000
64.000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Evaluación de Factores Externos
Se incrementó la cantidad de barriles importados, sin embargo, dada lacaída en los precios se redujo el monto de las importaciones
República Dominicana: Importaciones de crudo y derivados(MM US$ y % Importaciones) 2010 -2017
3.442
4.674 4.7894.352
3.877
2.5442.325
2.847
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
22,6%
27,0%
27,1%
25,9%
22,5%
Fuente: FMI, CEPAL, BCRD, Cálculos Propios
15,0%13,4%
16,1%
3,89%
3,17%
2,25%
1,56%
1,41%
1,30%
1,27%
1,17%
0,82%
0,22%
0,14%
-2,19%
-3,0% -2,0% -1,0% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0%
Transporte
Bebidas Alcohólicas y Tabaco
Salud
Bienes y servicios Diversos
Recreación y Cultura
Restaurantes y Hoteles
Vivienda
Muebles
Educación
Alimentos y Bebidas no Alcohólicas
Comunicaciones
Prendas de Vestir y Calzado
Inflación Acumulada por grupoDiciembre 2017 – Julio 2018
Fuente: BCRD
República DominicanaPrecios Promedio Combustibles (RD$/Galón)
Junio - Julio 2018
117,83
186,07
226,37241,00
120,14
184,79
226,07240,49
40,0
90,0
140,0
190,0
240,0
290,0
GLP Gasoil Regular Gasolina Regular Gasolina Premier
Fuente: BCRD
República DominicanaInflación Mensual y Acumulada (%)
0,62
0,42
-0,20
0,27
-0,14
0,060,18
0,57 0,64
0,00
0,76
0,97
0,29
-0,11
0,37 0,400,26 0,21
-0,02
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul
2017 2018
Inflación AcumuladaEnero - Diciembre 2017: 4,20%
Inflación AcumuladaEnero – Julio 2018: 1,41%
¿Oportunidad o Amenaza para República Dominicana?
El Mercado Petrolero en el 2019 - 2020
Riesgos Geopolíticos
Riesgos Globales 2019 -2022
Riesgos Geo-económicos
EE.UU.24,44%
UniónEuropea.22,13%
BRICS.23,02%
Resto delMundo.30,41%
Trump y la retórica belicista de Corea del Norte
Escenarios Petroleros 2018Factores de Riesgo Geoeconómico
Trump y la retórica belicista de Corea del Norte
Trump y la retórica belicista de Corea del Norte
Ruptura del acuerdo con Irán (La Amenaza Nuclear)
Escenarios Petroleros 2018Factores de Riesgo Geoeconómico
Ruptura del acuerdo con Irán (La Amenaza Nuclear)
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
82
84
86
88
90
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98
100
102
104
2013-Q1 2014-Q1 2015-Q1 2016-Q1 2017-Q1 2018-Q1 2019-Q1
Fuente: Short-Term Energy Outlook, Abril 2018.
Mercado petrolero mundial(Equilibrio Oferta/Demanda)
Millones de barriles por día (MMb/d)
Cambios en el Stock Demanda mundial Oferta mundial
61,00
0
20
40
60
ene
2017
mar
201
7
may
201
7
jul 2
017
sep
2017
nov
2017
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2018
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201
9
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sep
2019
nov
2019
West Texas Intermediate (WTI)
(Dólares por barril)
Fuente: Short-Term Energy Outlook, Abril 2018.
Precio histórico Proyección
¿Oportunidad o Amenaza para República Dominicana?
América Latina ylos Riesgos Regionales 2019 - 2020
Evaluación de Factores Externos (Regionales)
América Latina inició oficialmente en 2017, unincipiente proceso de recuperación que prometeafianzarse en el año 2019.
Se espera una recuperación para todos los países de
la región. Brasil, Argentina, Colombia, Chile, Perú,
Bolivia, Centroamérica y el Caribe, etc.
Las cuentas externas y la dinámica comercial se ve
favorecida por el optimista comportamiento de las
materias primas.
La tasas de crecimiento para los próximos cinco años
convergen hacia el potencial de la región 2,5%.
La demanda agregada interna seguirá creciendo más
que el PIB, sostenida por el consumo privado y el
gasto del gobierno.
Inversión extrajera, remesas , mejores términos de
intercambio favorecerán las cuentas externas.
El 2016, fue el último año del proceso de desaceleración y contracción dela economía latinoamericana, iniciado en el año 2011.
Crecimiento del PIB (%)América Latina
-1,5
6,2
4,5
3,1 2,9
0,9
-0,5 -0,6
1,31,6
2,6
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Fuente: FMI, CEPAL
En el año 2018 se afianza la recuperación económica deLatinoamérica. Sólo Puerto Rico y Venezuela se visten de rojo.
Evaluación de Factores Externos (Regionales)
América Latina inició oficialmente en 2017, unincipiente proceso de recuperación que prometeafianzarse en el año 2019.
Se espera una recuperación para todos los países de
la región. Brasil, Argentina, Colombia, Chile, Perú,
Bolivia, Centroamérica y el Caribe, etc.
Las cuentas externos y la dinámica comercial se ve
favorecida por el optimista comportamiento de las
materias primas.
La tasas de crecimiento para los próximos cinco años
convergen hacia el potencial de la región 2,5%.
La demanda agregada interna seguirá creciendo más
que el PIB, sostenida por el consumo privado y el
gasto del gobierno.
Inversión extrajera, remesas , mejores términos de
intercambio favorecerán las cuentas externas.
Proyecciones2017 2018 2019
América del norteEstados Unidos 2,3 2,9 2,7Canadá 3,0 2,1 2,0México 2,0 2,3 2,7Puerto Rico -7,6 -3,6 -1,2
América del SurBrasil 1,0 2,3 2,5Argentina 2,9 2,0 3,2Colombia 1,8 2,8 3,3Venezuela -14,0 -15,0 -6,0Chile 1,5 3,4 3,3Perú 2,5 3,7 4,0Ecuador 2,7 2,5 2,2Bolivia 4,2 4,0 3,8Uruguay 3,1 3,4 3,1Paraguay 4,3 4,5 4,1
América Latina y el Caribe 1,3 1,6 2,6
Fuente: FMI
Evaluación de Factores Externos
En el 2019 definitivamente se espera se rompa el ciclo recesivo de losúltimos años, y se afiance de facto la total recuperación del nivel deactividad económica. No obstante la expectativas, existirándistorsiones que atender y factores de riesgos que considerar.
La modesta tasa de crecimiento de las economías desarrolladas. La
deflación se hace endemica, particularmente en Europa.
Los imponderables impactos del Brexit en la Comunidad Europea. Tema
Irlanda y Escocia. La crisis política en Cataluña. ¿Nexit?. Incertidumbre
El riesgo de que en muchas economías desarrolladas, el péndulo de las
políticas públicas se incline contra el comercio mundial y la apertura
económica.
El Trump Effect: TLC, TPP, Guerra comercial con China, etc.
Fuertes temores de la solvencia de la banca europea.
Las tensiones geopolíticas y el terrorismo.
La volatilidad de los precios de los ”Commodities”. El sensible aumento
en los precios del petróleo.
¿Se recupera China? La fiabilidad y consistencia de las estadísticas y
cifras oficiales de China. Temores por el Shadow banking.
El 2018, ¿Se consolida y afianza la recuperación?
Crecimiento del PIB (%)América Latina
-1,5
6,2
4,5
3,1 2,9
0,9
-0,5 -0,6
1,31,6
2,6
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Fuente: FMI, CEPAL
Centroamericana mantiene la senda de crecimiento de los últimos añosy mantiene halagadoras perspectivas para 2019
• El PIB a precios constantes de Centroamérica y el
Caribe, cerró con una variación de 3,9% en el año
2017, y se espera un crecimiento de 3,3% en el
2019.
• Esto a pesar del deterioro de los términos de
intercambio de los países de la región, como
resultado de la evolución adversa en los precios
internacionales de las materias primas exportadas.
• No obstante, en 2017 se retoma el crecimiento
como consecuencia de la recuperación del precio
de las materias primas y su impacto en las cuentas
externas.
Centroamérica (Positivas Perspectivas)
Los países de Centroamérica lograran sostener su ritmo de crecimiento para el 2018 y 2019respectivamente, gracias a su mayor vinculación con Norteamérica, y la expansión de la demandaagregada interna.
Evaluación de Factores Externos
2,9
-1,2
3,1
4,13,6
3,33,6
4,23,8 3,9
3,3
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Crecimiento del PIB (%)Centroamérica y el Caribe
Fuente: FMI
¿Desaceleración o Convergenciaal real potencial de crecimiento?
La economía dominicana en2018 y sus perspectivas para el 2019
Evaluación de Factores Externos
La economía dominicana crecerá este año en torno al 5%, convergiendohacia su real potencial de crecimiento. Crecimiento sostenido noinflacionario
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
República Dominicana
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Fuente: CEPAL, FMI
República Dominicana: PIB Anual (%)2013 - 2018
7,6%7,0%
4,6%
6,7%
5,5%
Crecimiento acumulado del 6% del PIB real en
enero-junio de 2018;
Inflación acumulada 1,41% a septiembre;
Proyecciones de crecimiento cierre de 2018:
En torno en torno al 5%;
Reservas Internacionales que cubrirán 4 meses
de importaciones y;
Buen desempeño en Turismo, Remesas e
Inversión Extranjera Directa, con Ingresos en
Divisas que superarán los US$26,000 millones
al cierre del año.
Desempeño EconómicoAño 2018
Crecimiento retoma ritmo y velocidad
Evaluación de Factores Externos
Continúan las excelentes perspectivas para el 2018.
Factores Exógenos:Reactivación del ritmo de crecimiento de AL.Mayor dinamismo de la economía de EEUU en 2018. Esto esuna buena noticiaChina y loa BRICS, retoman el crecimiento y la India seconsolida.China presenta oficialmente la inciativa OBOR (one Belt – OneRoad). ”La nueva Ruta de la Seda”El petróleo detiene tendencia alcistaSe estabilizan al alza los precios de las materias primas
La recuperación de AL es clave, de esto dependen actividadesde turismo, convenciones, transporte aéreo, puerto y comercioInversiones públicas y privadas, especialmente eninfraestructura y construcción no residencial, energía y minasAumento de las remesas y la inversión extranjera directaEl crecimiento del consumo privado apoyado en una mayorintermediación financiera en créditos jugaran un papelfundamental
Factores Endógenos
La economía dominicana crecerá este año en torno al 5,5%, convergiendohacia su real potencial de crecimiento. Crecimiento sostenido noinflacionario
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
República Dominicana
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Fuente: CEPAL, FMI
República Dominicana: PIB Anual (%)2013 - 2018
7,6%7,0%
4,6%
6,7%
5,5%
Demanda Agregada Interna DAI
Crecimiento retoma ritmo y velocidad
Evaluación de Factores Externos
Continúan las excelentes perspectivas para el 2018.
Factores Exógenos:Reactivación del ritmo de crecimiento de AL.Mayor dinamismo de la economía de EEUU en 2018. Esto esuna apuesta.China y loa BRICS, retoman el crecimiento y la India seconsolida.China presenta oficialmente la inciativa OBOR (one Belt – OneRoad). ”La nueva Ruta de la Seda”El petróleo detiene tendencia alcistaSe estabilizan al alza los precios de las materias primas
La recuperación de AL es clave, de esto dependen actividadesde turismo, convenciones, transporte aéreo, puerto y comercioInversiones públicas y privadas, especialmente eninfraestructura y construcción no residencial, energía y minasAumento de las remesas y la inversión extranjera directaEl crecimiento del consumo privado apoyado en una mayorintermediación financiera en créditos jugaran un papelfundamental
Factores Endógenos
La economía dominicana crecerá este año en torno al 5%, convergiendohacia su real potencial de crecimiento. Crecimiento sostenido noinflacionario
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
República Dominicana
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Fuente: CEPAL, FMI
República Dominicana: PIB Anual (%)2013 - 2018
7,6%7,0%
4,6%
6,7%
5,5%
Importaciones de crudo y derivados
Indicadores Macro Prudenciales del Desempeño de laEconomía Dominicana 2010 - 2018
Remesas Familiares
Inversión Extranjera Directa
Exportaciones Totales
Ingresos por Turismo
Reservas Internacionales Netas
Importaciones de crudo y derivados
Indicadores Macro Prudenciales del Desempeñode la Economía Dominicana 2010 - 2018
Evaluación de Factores Externos
Menores precios del petróleo y sus derivados estimulanuna mayor demanda de estos productos.
Fuente: FMI, CEPAL, BCRD, Cálculos Propios
República Dominicana: Volumen de las importaciones de crudo y derivados(Miles de barriles) 2010 -2017
52.08953.059
56.430
54.020
52.356
58.270
61.814
60.364
46.000
48.000
50.000
52.000
54.000
56.000
58.000
60.000
62.000
64.000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Inversión Extranjera Directa
Indicadores Macro Prudenciales del Desempeñode la Economía Dominicana 2010 - 2018
Evaluación de Factores Externos
República Dominicana: Inversión Extranjera Directa(MM US$) 2010 -2017
2.0242.277
3.142
1.9912.209 2.205
2.407
3.570
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017Fuente: FMI, CEPAL, BCRD, Cálculos Propios
Inversión extrajera directa y aumento de los ingresos por turismo reduce eldéficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos y potencia el nivel delas reservas internacionales
Ingresos por Turismo
Indicadores Macro Prudenciales del Desempeñode la Economía Dominicana 2010 - 2018
Evaluación de Factores Externos
República Dominicana: Ingresos por Turismo(MM US$) 2010 -2017
4.209 4.3524.736
5.064
5.637
6.153
6.7227.178
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017Fuente: FMI, CEPAL, BCRD, Cálculos Propios
Inversión extrajera directa y aumento de los ingresos por turismo reduce eldéficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos y potencia el nivel delas reservas internacionales
Remesas Familiares
Indicadores Macro Prudenciales del Desempeñode la Economía Dominicana 2010 - 2018
Evaluación de Factores Externos
República Dominicana: Remesas Familiares(MM US$) 2010 -2017
3.6834.008 4.045
4.2624.571
4.9615.261
5.912
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017Fuente: FMI, CEPAL, BCRD, Cálculos Propios
Dinámica de las exportaciones y remesas familiares afectan positivamentelas cuentas externas de la economía. Mayor ambiente para la inversión y elcrecimiento económico
Exportaciones Totales
Indicadores Macro Prudenciales del Desempeñode la Economía Dominicana 2010 - 2018
Evaluación de Factores Externos
República Dominicana: Exportaciones Totales(MM US$) 2010 -2017
6.816
8.362
8.936
9.424
9.899
9.4429.840
10.121
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000
10.000
11.000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017Fuente: FMI, CEPAL, BCRD, Cálculos Propios
Dinámica de las exportaciones y remesas familiares afectan positivamentelas cuentas externas de la economía. Mayor ambiente para la inversión y elcrecimiento económico
Reservas Internacionales Netas
Indicadores Macro Prudenciales del Desempeñode la Economía Dominicana 2010 - 2018
Evaluación de Factores Externos
República Dominicana: Reservas Internacionales Netas(MM US$) 2010 -2017
3.3433.638
3.210
4.3874.650
5.195
6.047
6.780
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017Fuente: FMI, CEPAL, BCRD, Cálculos Propios
Shock externo petrolero reduce el déficit en la cuenta corriente de labalanza de pagos y potencia el nivel de las reservas internacionales
El PIB Sectorial
La economía dominicana en 2018
13,2
11,0
8,2
8,1
6,8
6,8
6,4
5,8
5,6
5,3
5,2
3,7
1,9
-6,2
6,7
-10,0 -5,0 0,0 5,0 10,0 15,0
Construcción
Manufactura Zonas Francas
Salud
Comercio
Transporte y Almacenamiento
Manufactura Local
Energía y Agua
Intermediación Financiera
Comunicaciones
Agropecuario
Hoteles, Bares y Restaurantes
Actividades Inmobiliarias y de Alquiler
Enseñanza
Explotación de Minas y Canteras
Consolidado
PIB por Actividad EconómicaIIQ 2018
Fuente: BCRD
Panamá y Rep. Dominicana liderarán crecimiento económico enAmérica Latina
Evaluación de Factores Externos
América Latina: Proyección 2018(Variación Anual % PIB)
5,6% 5,5%4,5% 4,0% 3,7% 3,4% 3,4% 2,7% 2,5% 2,0% 1,8%
-15,0%
-20,0%
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%Pa
nam
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Rep.
Dom
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ana
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guay
Boliv
ia
Perú
Uru
guay
Chile
Colo
mbi
a
Ecua
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Arge
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a
Bras
il
Vene
zuel
a
Fuente: FMI
América Latina: Proyección 2018
La coyuntura actual delPIB del Sector Financiero
13,7
15,9
10,2
1,8
0,6
3,1
13,0
11,0
1,62,5 2,6
11,0
8,89,5
8,9
7,8
5,9
7,48,2
9,8
11,5
8,3
9,6
11,2 11,5
7,16,26,0
4,45,0
5,8
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
18,0
IQ08
IIQ
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14
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15
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16
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16
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17
IIIQ
17
IVQ
17
IQ18
IIQ
18
PIB Intermediación Financiera Trimestral2008 - 2018
Fuente: BCRD
Excelentes perspectivas de crecimiento económico, condicionan laevolución del sector en el año 2017
Evaluación de Factores Externos
Préstamos por DestinoJunio 2016 / 2017 / 2018
En millones de RD$
Fuente: BCRD
Opciones Estratégicas
ABANCORD
Crecimiento sostenido y rentable
«Objetivo de Crecimiento» Consideraciones :Aumento de la cuota de mercado de depósitos con elobjetivo de alcanzar las economía de masa crítica a partirdel cual:
Disminuyan los gastos de transformación y sediluyan otras imperfecciones de mercado;Capitalizar el ”Efecto refugio”Potenciar el posicionamiento estratégico
Optimizar la Mezcla de la Estructura de Fondeo (depósitos);Aumento en la intermediación crediticia y cuota de mercadoen créditos. Optimizar la mezcla del portafolio de créditos;Arbitrar los distintos mecanismos de capitalización parasoportar los objetivos de crecimiento.Mantener el PAF de acuerdo a los objetivos de crecimiento
«Objetivo de Rentabilidad» Consideraciones :
Formular objetivos para alcanzar eficiencias de alto impacto
en la rentabilidad en un contexto de crecimiento.
Eficiencia financiera, manejo de riesgos y operativa
Mezcla del Fondeo: Fondeo menos oneroso
Defender la Brecha Estructural entre AR y PO
Control y monitoreo de los Costos de Transformación
Incrementar los ingresos por comisiones y servicios como %
del activo total promedio.
Objetivo de Crecimiento“Alcanzar un sólido posicionamiento competitivo”
Objetivo de Rentabilidad
“Alcanzar los niveles de rentabilidad financiera
que garanticen la sostenibilidad del banco”
Crecimiento
SostenidoEconomías de Masa
Crítica
Garantizar laSostenibilidaddel Negocio
Diluir Gastos deTransformación
Imperfecciones deMercado
EfectivaGestión de Riesgos
AumentarRentabilidad
Fortalecer la BasePatrimonial
Soporta el Potencial deApalancamiento
Financiero(Endeudamiento)
Crecimiento
Alcanzar EficienciasFinancieras
Minimizar PérdidasReducir Gastos de
Provisión
Capital de Riesgo
Objetivos deCrecimiento
Rentable?
Calidad del Crecimiento
Alcanzar EficienciasOperativas y Administrativas
Factor Crítico
Adecuación de
Capital“Capital para Crecer”
Recorversión Bancaria(Modelo de Negocios / Estructura
Organizacional / Tecnología)
OptimizaciónDe la MezclaActiva y de
FondeoAR>PO
“OptimizarLa Calidad de
la Cartera
Reducción deGastos Operativos
y de personal“Plan Valor”
“ConsolidarLo que Tenemos”
EficienciasOperativas
EficienciasFinancieras
Eficacia de la GestiónIntegral de Riesgos “No Crecer”
MantenerMarket Share
Aumentar laRentabilidad
Garantizar laSostenibilidad
Reducción delCosto del Fondeo
Reducción de Gastosde Transformación
Reducción delGasto de Provisión
(Crédito, Mercado yOperacional)
RentabilizarActivos
Reducción de Gradode Absorción de MF
Aumentar Ingresospor comisiones
“Consolidar loQue Tenemos”
“Cada mañana, en África, una Gacela se levanta. Sabe que debe correr más
rápido que el León más veloz o perecerá. Cada mañana, en África, un león se
levanta. Sabe que debe correr más rápido que la Gacela más lenta o morirá de
hambre. No importa si eres león o gacela:
Cuando sale el sol, es mejor que corras”.Anónimo.
Leonardo BuniakLeonardo Buniak
Leonardo Buniaklbuniak@camelsr.com
Muchas GraciasMuchas Gracias
contacto@camelsr.com