Post on 21-Jan-2016
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1
Sergio ClavijoDirector de ANIFMayo 15 de 2014
Auge minero-energético de Colombia: ¿Hasta Cuándo?
Industria
Electricidad, gas y agua
Agropecuario
Servicios sociales
Estab. Financieros y ss. Empres.
Transporte y Telecom.
Comercio y turismo
Minería
Construcción
PIB
-2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0
-1.2
4.9
5.2
5.3
4.6
3.1
4.3
4.9
9.8
4.3
2.7
3.3
3.3
4.3
4.5
4.6
4.6
6.5
8.1
4.6
Crecimiento del PIB por ofertaObservado 2013 vs. proyectado 2014
2
2014
2013
Fuente: cálculos Anif con base en Dane
7
8
7
12
20
6
15
11
4
Ponderaciones (%)
Antes
4,8
9,6
2,9
3,8
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Oro, Esmeraldas - mineras.
3
Exportaciones Tradicionales y No Tradicionales(acum. en 12 meses a febrero de 2014; US$ millones)
US$13.912(24%)
US$41.662(71%)
Tradicionales
No Tradicionales
US$11.810 (48%)
US$10.817(44%)
TotalUS$58.385
US$24.391
Fuente: Dane y cálculos Anif.
US$1.765(7%)
US$2.811(5%)
CommoditiesUS$44.473
(76%)
No Commodities
US$13.912(24%)
525 529 531 588671
785915 944 1.007
1.055
1.090115 121 130
156
181
194
189206
210
244252
640 650 661744
852
979
1.1041.150
1.217
1.2991.342
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
4Fuente: cálculos Anif con base en ANH.
Producción total de hidrocarburos en Colombia
(miles de bepd, 2005-2015)Proyección
Petróleo
Gas203
Meta
abr
Meta
abr982
Meta
1.185 abr
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 20130
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
1,9721,842
1,6321,542 1,478 1,453 1,510
1,358
1,668
1,988 2,0582,259
2,377 2,445
251 221 211 198 193 192 193 194 215 245 287 334 346368.222891566265
Fuente: cálculos Anif con base en ANH
Colombia: reservas y producción petrolera(Millones de barriles)
Reservas
5
Producción año
Reservas: 297.571Prod. año: 1.092
Venezuela
(Prod. Día: 1,0)
Prod. Día: 2,99
Fuente: cálculos Anif con base en ANH
Colombia: reservas petroleras en años
6
Venezuela: 273 años
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 20133.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
7.0
5.4
5.0
4.44.2
4.0 3.94.1
3.7
4.5
5.45.6
6.1
6.56.6
0.3%0.6%
1.2%
1.1%
0.2%-0.3%
0.4%
1.1%0.8%
1.8%
1.3%
0.7% 0.5% 0.4%
-1.4%-1.1%
-0.8%
-1.3%
-1.9%
-2.9%-2.8%
-2.2%
-3.1%
-3.0%-3.2%
-3.4%-3.7%
-3.8%
-5.0%
-4.0%
-3.0%
-2.0%
-1.0%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Cuenta Corriente y Balanza Comercial (anual,% del PIB)
Cuenta Corriente
Balanza Comercial
Proyección
7
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
88
Crecimiento sostenible de largo plazo: Chile, Perú, Brasil y Colombia (%)
Col. 4.5%
4.1Chile 5.0%
Crec. Potencial
Perú5.0 6.0%
Fuente: Cálculos Anif y JPMorgan
-1.5
-0.3
4.3
2.3 Brasil 3.2%
0.9
6.9
6.6
2.7
Proyección
5.2
8.8
4.0
7.5
1.7
6.0
Latam
-1.7
6.1
4.22.7
3.5%
1.0
2.6
5.66.3
4.0
5.0
4.6
2.9
1.4
1.8
5.5
4.54.2
1.8
2.9
20122013
20142015
20162017
20182019
20202021
20222023
20242025
0
200
400
600
800
1,000
1,200
865
518
340
107
874
627
385
1,081
1,2371,177
1,089
822
1,007 1,024955
896
695
Producción petróleo: Proyecciones(Kb/d)
9
Campos existentes
Mejora recobro +13pps;llegando al 38%(Esc. Pesimista)
Nuevoshallazgos
No-Convencionales; 112 pozos/año
(Esc. Base)
Regla Fiscal; 190 pozos/ año (prox. quinquenio)
(Esc. Optimista)
Prom. 2013-2025
1.127
947
905
+180
Proyección
485
+42
+164
+256
741
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 202585
90
95
100
105
110
115
108
102
97
100
104
9896
95
97
102
100
95
86
92
94
Precios del petróleo: Proyecciones(US$/barril)
10
Brent
WTI
Cesta Colombia
Prom. 2013-2025
92.1
97.9
101.8
Proyección
98
0
20
40
60
80
100
120
1965
1967
1969
1971
1973
1975
1977
1979
1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
11
Precio real y nominal del petróleo WTI(US$ de 2013/barril, 1973-2014)
Fuente: cálculos Anif con base en Fed y BLS.
Promedio histórico del precio real
54
Proy. 2014(US$ de 2013)
94
Real
Nominal
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
-6%
-5%
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
-2.8%-3.0% -3.2%
-3.4% -3.8% -3.8%
-5.5% -5.5%-4.9%
-5.2%
-3.1% -3.0%
-3.7% -3.9%-4.3% -4.2%
0.5%0.4%
-1.1%-1.6% -1.8%
-2.5%
0.4%0.8%
1.3%0.7% 1.1%
1.0%
0.5%0.0%
-0.9%
Proyección
Cuenta Corriente
Balanza Comercial
Efectos sobre la balanza comercial y la cuenta corriente(% del PIB)
12
Base
Optimista
Base
Optimista
Efecto sustitución refinerías
20022003
20042005
20062007
20082009
20102011
20122013
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
1.1%
2.4%
2.8%3.2% 3.3%
4.3%
3.7%
2.3%
7.0%
4.1%4.4%
3.0%
4.2%
4,4%
PFE
IED 3,7%
Promedio 2002-2012
3,0%
Inversión Extranjera Directa (IED) y Pago a Factores Externos utilidades-dividendos (PFE)
(% del PIB)
13
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
4.0%
4.5%
5.0%
3.6%
4.5%4.2%
3.7%
4.0% 4.0%
3.6% 3.2%
2.6%
4.3%
4.0%
4.2% 4.4%
3.7%
3.1%
2.9%
2.6%
2.3%
3.4%
3.2%3.0% 2.7%
3.8%
3.6%
3.3%
PFE(utilidades y dividendos)
IED
Inversión Extranjera Directa (IED) y Pago a Factores del Exterior (PFE): Proyección
14
Base
Optimista
Base
Optimista
Proyección
11%41%
29% 30% 26%15%
21%
26%
17% 18%11%
6%
68%
33%
53% 52%62% 79%10.252
6.746
16.77216.200
16.809
18.767
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
18.000
20.000
2005 2010 2013 2015 2020 2025
Proyección Esc. Base
Sector Petrolero
Minas y Canteras
Minero-energético
(47%)
Inversión Extranjera Directa-IED (US$ millones)
Resto
Minero-energético
(21%)
Fuente: cálculos Anif con base en Banrep. 15
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
0.5%
0.1%
0.6%0.4%
0.2%
2.0%
2.0%
2.5%
0.2% 0.5%
1.5%
Proyección
Necesidades de financiamiento público(% del PIB)
16
Esc. optimista (0,6%)
Financiamiento promedioEsc. Base (1,6%)
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
11.4% 10.3% 9.7%
11.4%18.4%
29.9%
24.8%
26.2%27.6% 26.6% 24.0%
21.4%
37.5%
44.4%
51.3%
36.2%38.6%
37.3%
36.4%35.1%
38.0%
10.3%11.1%
16.6%
Efectos sobre deuda pública total(% del PIB)
17
Base
Optimista
Base
Optimista
Proyección
Total
Externa
Interna
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
7
8
9
10
11
12
13
14
7.97.7
8.2
9.510.7
10.0
9.3
13.0
11.9 11.8
Proyección
Reservas Internacionales Netas – RIN(meses de importaciones)
18
Base
Optimista
Mínimo requerido
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
8%
9%
10%
11%
12%
13%
14%
15%
9.8%
9.7%
10.1%
11.5%11.5%
10.2%
8.4%
13.7%
12.3%
10.2%
Proyección
Reservas Internacionales Netas – RIN(% del PIB)
19
Base
OptimistaMínimo requerido
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
-5%
-3%
-1%
1%
3%
5%
7%
9%
11%
13%
15%
6.4%
3.4%
1.1%
4.9%3.6%
0.4%
-2.6%
PIB del sector minero-energético(variación anual, %)
20
Base
Optimista
Proyección
Prom. 2014-2025
-0,2
1,6
Promedio 2009–2013 = 9,2
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
4.5% 4.8%
4.0%
4.3%
4.2% 4.0%
PIB-real de Colombia(variación anual, %)
21
Base
Optimista
Proyección
Prom. 2014-2025
4,1
4,6Crec. potencial = 4,5