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7/25/2019 Vi. Factibilidad Financiera
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VI. FACTIBILIDAD
FINANCIERA
PROFRA. CLAUDIA BARRETOCABRERA
FORMULACIN Y EVALUACIN DEPROYECTOS
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PRESUPUESTOS IIngresosngresos.-volmenes y precios
de venta obtenidos de los
estudios de mercado de consumo
y tamao del proyecto. Egresos.-Egresos.-volmenes y precios
de los insumos requeridos para
operar la empresa a los nivelesprevistos, de acuerdo a datos
de la ingeniera del proyecto.
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HORIZONTE
10 aos. superior a los 10 aos: pla!a
pe!ro"u#$i%a& pla!a $iera& u 'o!el (e%i%o es!rellas&....
) aos: $i%roe$presa.
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ESTADO DE RESULTADOS
(De prdidas o ganancias) Es!a(o *ia%iero "ue $ues!ra la utilidad o
prdida "ue o+!u,o la e$presa e u
per#o(o (e!er$ia(o& $os!ra(o si lae$presa *ue e*i%ie!e o ie*i%ie!e e lau!ili-a%i (e sus re%ursos.
El es!a(o (e resul!a(os es /!il para e,aluar larentabilidad(e la e$presa.
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ESTADO DE RESULTADOS
UTILIDAD:
E,aluar el (ese$peo.Es!i$ar el po!e%ial (e %r(i!o (e las e$presas.Es!i$ar sus *luos (e e*e%!i,o.
Teer ua +ase para (e!er$iar los (i,i(e(os.
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ESTADO DE RESULTADOS
PRINCIPALES CUENTAS:
I2resos.Cos!os (e pro(u%%i.3as!os (e opera%i. I$pues!os.
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ESTADO DE RESULTADOS
PROFORA
Es!i$a%i (e las u!ili(a(es o pr(i(as&
resul!a(o (e las opera%ioes "ue seplaea reali-ar a *u!uro. Tales es!i$a%ioes!o$a %o$o $ar%o (e re*ere%ia el es!u(io
(e $er%a(o 4 el es!u(io !%i%o.
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!TODOS DE FORULA"I#N
A precios cons$an$es.5 No se %osi(erala i*la%i (ura!e el 'ori-o!e (epro4e%%i.
A precios corrien$es.5 Se %osi(era lai*la%i (ura!e %a(a ao (el 'ori-o!e(e pro4e%%i& para las si2uie!es
%ue!as: I2resos.Cos!os (e pro(u%%i.
3as!os (e a($iis!ra%i 4 ,e!as.
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PRE"IOS E INFLA"I#N
Se u!ili-ar6 pre%ios (e ,e!a (el ao +ase 4as# se $a!e(r6 e !o(o el 'ori-o!e (el
pro4e%!o. Para *ies (e a6lisis (e sesi+ili(a(*ia%iera se pue(e u!ili-ar !asas (e i*la%ipro4e%!a(as al 'ori-o!e (el pro4e%!o&
(e+ie(o pro4e%!ar los pre%ios (e ,e!a (elos pro(u%!os& as# %o$o los %os!os re"ueri(ose su pro(u%%i& (is!ri+u%i 4 ,e!a.
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"UENTAS DEL ESTADO DE
RESULTADOS PROFORA"ON"EPTO O%SER&A"IONESVENTAS I2resos por ,e!as
Na%ioales
E;por!a%ioes
UTILIDAD %RUTA
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%ALAN"E GENERAL
Es!a(o *ia%iero (i6$i%o "ue !iee elo+e!i,o pri%ipal (e!er$iar aual$e!e
%u6l %osi(era el ,alor real (e la e$presae ese $o$e!o.E e,alua%i (e pro4e%!os slo se prese!a
el Bala%e 2eeral ii%ial
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%ALAN"E GENERAL A"TI&O
So !o(os los +iees 4 losre%ursos (e la e$presa. Cir%ula!e.5 Los +iees 4 los
re%ursos (e (ispoi+ili(a(i$e(ia!a.
Fio.5 So !o(os los +iees 4 los(ere%'os (e propie(a( (e lae$presa& %o el *i (e usarlos 4o ,e(erlos.
Di*eri(o.5 So a"uellos 2as!ospa2a(os por a!i%ipa(o& %u4are%upera%i ser6 ,#a (eapli%a%i a %os!os 4 2as!os.
SUA A"TI&O
PASI&O So !o(as las o+li2a%ioes 4
%o$pro$isos (e la e$presa. Cir%ula!e.5 So !o(as las
o+li2a%ioes 4 %o$pro$isosa("uiri(os por la e$presa a pa2ar
e $eos (e u ao. Fio.5 Lo i!e2ra las (eu(as 4o+li2a%ioes %o ,e%i$ie!o$a4or a u ao.
Di*eri(o.5 Ca!i(a(es %o+ra(aspor a!i%ipa(o& a(e$6sreprese!a las o+li2a%ioes (e(ar u +ie o ser,i%io.
"APITALEs el pa!ri$oio !o!al (e lae$presa.
SUA PASI&O"APITAL
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E'ER"I"IO *
Reali-ar el Es!a(o (e resul!a(ospro*or$a& para (e!er$iar los *luos (e
e*e%!i,o (el pro4e%!o "ue se es!6e$pre(ie(o& a pre%ios %os!a!es %orespe%!o al ao +ase.
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EERCICIO 7
Reali-ar el Es!a(o (e resul!a(ospro*or$a& para (e!er$iar los *luos (e
e*e%!i,o (el pro4e%!o "ue se es!6e$pre(ie(o& %osi(er la i*la%ies!i$a(a %a(a ao.
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EVALUACI?N FINANCIERA
Para la e,alua%i (e los pro4e%!os (ei,ersi se 'a%e e%esario %oo%er:
La i,ersi ii%ial re"ueri(a.El 'ori-o!e (el pro4e%!o.El ,alor (e sal,a$e!o.
Los *luos (e e*e%!i,o es!i$a(os para %a(aper#o(o e el 'ori-o!e (el pro4e%!o.La T9AR
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T9AR
T9AR> #(i%e i*la%ioario
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T9AR
El #(i%e i*la%ioario (e+e ser el pro$e(io (el#(i%e i*la%ioario proos!i%a(o para lospr;i$os ) aos.
E 9;i%o se %osi(era (e $aera pr6%!i%a upre$io al ries2o (e ) pu!os %o$o $#i$oso+re la pri$a (e Es!a(os Ui(os& sie(o es!a/l!i$a e!re 4 10 por lo !a!o la pri$a (eries2o e 9;i%o (e+e %al%ularse e!re 1 41). '!!p:GGHHH.%+,.2o+.$;Gre%ursosG3losario1P.'!$
http://www.cnbv.gob.mx/recursos/Glosario1P.htmhttp://www.cnbv.gob.mx/recursos/Glosario1P.htmhttp://www.cnbv.gob.mx/recursos/Glosario1P.htmhttp://www.cnbv.gob.mx/recursos/Glosario1P.htmhttp://www.cnbv.gob.mx/recursos/Glosario1P.htmhttp://www.cnbv.gob.mx/recursos/Glosario1P.htm7/25/2019 Vi. Factibilidad Financiera
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"OSTO PONDERADO DE "APITAL
La T9AR se (e!er$ia %al%ula(o elCOSTO PONDERADO DE CAPITAL Do(e:Ki> Cos!o (e %api!al (e %a(a ua (e las
*ue!es (e *ia%ia$ie!o.;i> Par!i%ipa%i e (e %a(a ua (e las
*ue!es (e %api!al.
=
n
i
iixk1
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"OSTO PONDERADO DE "APITAL
E'EPLO
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!TODOS DE AN.LISIS DE
E&ALUA"I#N
1.5 Valor Prese!e Ne!o
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&ALOR PRESENTE NETO
El &PNes el ,alor $oe!ario "ue resul!a (eres!ar la su$a (e los *luos (es%o!a(os a
la i,ersi ii%ialQ. Para %al%ular el VPNse u!ili-a el %os!o (e %api!al o T9AR. Los%ri!erios (e e,alua%i so:
Si VPN > 0 A%ep!e la i,ersi. Si VPN 0 Re%'a%e la i,ersi
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TASA INTERNA DE RETORNO
Es la !asa (e (es%ue!o "ue 'a%e "ue elVPN sea i2ual a %eroQ.
Se lla$a !asa i!era (e re(i$ie!o por"uesupoe "ue el (iero "ue se 2aa ao %oao se rei,ier!e e su !o!ali(a(. Cri!erios:
Si TIR T9AR Re%'a%e la i,ersi. Si TIR >T9AR A%ep!e la i,ersi.
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EE9PLOS
Ver 'oa (e E;%el.
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ANLISIS DE SENSIBILIDAD
Se le lla$a a6lisis (e sesi+ili(a( alpro%e(i$ie!o por $e(io (el %ual se pue(e(e!er$iar %u6!o se a*e%!a la TIR a!e %a$+iose (e!er$ia(as ,aria+les (el pro4e%!o