07.05.2014 - Iansa - Presentación Inversionistas ... · parcialmente por un menor costo de...
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Mayo 2014
Presentación a Inversionistas
I. EMPRESAS IANSA – RESEÑA DE LA COMPAÑÍA
II. UNIDADES DE NEGOCIOS
a. DULZURA
b. ÁREA AGRÍCOLA
c. NUTRICIÓN ANIMAL
d. JUGOS CONCENTRADOS & PASTA DE TOMATES
III. RESULTADOS FINANCIEROS
a. DESTACADOS 1Q14
b. BALANCE 1Q14
c. COBERTURA DE AZÚCAR
Estructura de propiedad
61% de la propiedad de
Campos Chilenos
3
Precio Acción (CLP)
Market Cap (USD Millones)
Tipo de cambio
5/05/2014
21,50
151,7
563
30/12/2013
17,52
133,3
524
Variación
22,4%
13,8%
7,6%
Nuestras Áreas de Negocios
Empresas Iansa
Alimentos
Azúcar y coproductos de
remolacha
Endulzantes No calóricos
Jugos Concentrados
Pasta de tomates
Nutrición Animal
Mascotas
Alimento ganado bovino y equinos
Área Agrícola
Financiamiento a agricultores
Venta de insumos
Producción Agrícola
Innovación y Desarrollo
Equipo con experiencia en la industria
José Luis IrarrazavalGerente General9 años en la Compañía y 20 en la industria azucarera
Alvaro PrietoGerente Operaciones & Negocio Agrícola20 años en la Compañía
Paul De La TailleGerente de RRHH y Fiscalía14 años en la Compañía.
Cristián MoranGerente de Finanzas5 años en la Compañía
Andrés Lizama Gerente Supply Chain15 años en la Compañía
Raimundo DíazGerente Comercial Industrial7 años en la Compañía y 21 años en la industria de alimentos.
José Luis ZabalaGerente Comercial Retail5 años en la Compañía y 19 años en la industria de alimentos.
5
I. EMPRESAS IANSA – RESEÑA DE LA COMPAÑÍA
II. UNIDADES DE NEGOCIOS
a. DULZURA
b. ÁREA AGRÍCOLA
c. NUTRICIÓN ANIMAL
d. JUGOS CONCENTRADOS & PASTA DE TOMATES
III. RESULTADOS FINANCIEROS
a. DESTACADOS 1Q14
b. BALANCE 1Q14
c. COBERTURA DE AZÚCAR
Qué ha pasado en los últimos 10 años en la industria azucarera?
7Fuente: LMC International Sugar Bulletin
Fin subsidio Europeo
Déficit
DéficitSuperávit
SuperávitMiles tons. USD
Industria azucarera mundial
§ 75% de la producción de mundial proviene de azúcar de caña§ Brasil es el principal productor y exportador de azúcar a nivel mundial, con
un 70% de su producción destinada a exportaciones.§ 34% de la producción mundial es exportada.
8Fuente: LMC International Sugar Bulletin
PRINCIPALES EXPORTADORES DE AZÚCAR2013
PRINCIPALES PRODUCTORES DE AZÚCAR 2013
Brasil: un actor relevante
9
§ En los últimos años ha disminuido considerablemente la ventaja competitiva de Brasilen términos de costos de producción versus otros países exportadores, principalmentepor la mecanización del cultivo y el aumento en el valor de las tierras
§ Zona Centro – Sur topada en crecimiento para el cultivo de caña§ Zonas de expansión implican mayores costos de producción, compensados
parcialmente por un menor costo de tierras.
Fuente: LMC International Sugar Bulletin
Zona Centro-Sur
Zona expansión
MAPA PRODUCCIÓN CAÑA BRASILVENTAJA EN COSTOS BRASIL vs EXPT.
10Fuente: Reporte 1Q14 UNICA
Brasil: un actor relevante
APERTURA vs CIERRE INGENIOS BRASIL
BREAKDOWN COSECHA CAÑA BRASIL
§ Los precios actuales, a nivelesmuy cercanos a los costos deproducción han generado elcierre de un mayor número deingenios azucareros.
§ Reportes de la zona centro surde Brasil estiman unareducción de 5% en laproducción, lo que sumado aun aumento en la proporcióndestinada a etanol generaríanun déficit de 2,9 MM de tonen la temporada 2014/15
§ Fenómeno de “El Niño”aumentará la temperatura en0,5° lo que podría impactaraún más la producción tantoen Brasil como en el resto delmundo.
762
400450500550600650700750800
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Industria azucarera en Chile
11
§ Mercado estable (crecimiento promedio 0,8% anual 2003 – 2013)§ Iansa es el único productor de azúcar en Chile con tres plantas productivas en
Chillán, Los Ángeles y Linares.§ A partir del 2012, la Compañía tiene en operación una refinería con capacidad
para refinar 150 mil toneladas de azúcar cruda al año, localizada en Chillán.§ Los principales competidores de Iansa son las compañías importadoras: Sucden
Agrocommerce y Panor
Miles de tons.
Fuente: Aduana y estimaciones Iansa
CONSUMO ANUAL DE AZÚCAR EN CHILE
Fuentes de abastecimiento de azúcar
La flexibilidad de la Compañía en el abastecimiento de azúcar permite reducir la volatilidad del negocio y aprovechar de mejor
manera las oportunidades que brinda el mercado
Azúcar refinada importada100-150 mil ton. anuales
Azúcar refinada a partir de azúcar cruda importada100-150 mil ton. anuales
Producción azúcar de remolacha
300 mil ton. anuales aprox
12
Marca Iansa – un valor distintivo
89% Top of mind Marca preferida 87%
#25 en ranking Brand Asset Value (BAV)-2012
13
Azúcar: Segmento Retail
§ 52% market share de marca Iansa y 58% market share sobre el total de ventas de azúcar
§ Ventas sobre 170 mil toneladas al año
§ Portfolio de marcas para cubrir los diferentes segmentos de mercado
§ 5% de nuestras ventas de 2013 provienen de innovación*
Iansa Light Azúcar+Sucralosa
Iansa3 Kg. Doy Pack
Iansa LightAzúcar+Stevia
14
Marcas retail y propias.
Calidad del producto e Innovación continua en packaging & mix de productos + fortaleza de nuestra marca: Sustento de nuestra diferenciación de mercado
*Innovación se mide como el % de ventas aportado por productos lanzados en los últimos 5 años.
Nuestros clientes
5.1 millones de productos marca Iansa por mes
Azúcar: Segmento Industrial
15
§ 70% market share (dic 2013)
§ Ventas sobre 350 mil toneladas anuales.
§ Amplia experiencia en el abastecimiento de azúcar§ Relaciones de largo plazo con ingenios claves en la región.§ Conocimiento del mercado internacional y sus tendencias.§ Experiencia en herramientas de cobertura.§ Servicio de cobertura de precios.§ Optimización del stock de nuestros clientes.§ Soluciones a medida para nuestros clientes
Diferenciación basada en el servicio y la calidad de nuestros productos
Camión de azúcar líquida Camión de azúcar a granelAzúcar + Sucralosa50KgMaxisacos1.200 KgSacos50KgNuestros clientes
Endulzantes No calóricos
16
§ 16,2% Market Share: 21,4% MS en Sucralosa – 17,4% MS en Stevia (YTD)§ Nueva planta en Chillán con tecnología de vanguardia permitirá internalizar la
producción, generando eficiencias de costos.§ Participación en los segmentos más saludables – Sucralosa & Stevia
30% del consumo de endulzantes en Chile proviene de endulzantes No calóricos (*)
Evolución consumo endulzantes no calóricos (valor)
+45%
+16%+10%
MM CLP
*Consumo total equivalente de azúcar (volumen).
I. EMPRESAS IANSA – RESEÑA DE LA COMPAÑÍA
II. UNIDADES DE NEGOCIOS
a. DULZURA
b. ÁREA AGRÍCOLA
c. NUTRICIÓN ANIMAL
d. JUGOS CONCENTRADOS & PASTA DE TOMATES
III. RESULTADOS FINANCIEROS
a. DESTACADOS 1Q14
b. BALANCE 1Q14
c. COBERTURA DE AZÚCAR
Más de 60 años en el negocio agrícola
18
§ Entre 18 - 22 mil hectáreas anuales aprox.§ 50% de superficie con sistemas de riego tecnificado§ Relación de largo plazo con agricultores§ Innovación tecnológica en el cultivo§ Mejoras en la selección de semillas§ Asistencia ténica agrícola altamente especializada
Evolución rendimientos remolachaTons/ha
Terrandes (siembras propias):
§ 4 mil hectáreas propias.§ 70% con sistemas de riego§ Tecnología de vanguardia e
innovación en cultivos.
104
020406080100120
Líderes mundiales en rendimiento
§ Por tercera vez Chile cuenta con el récord mundial en rendimientos deremolacha, con 104 toneladas por hectárea.
§ Rendimientos máximos durante la temporada 2013/2014 alcanzaron las150 tn/ha.
19
Rendimiento promedio remolacha por paísTemporada 2012/2013
Promedio Mundial 61 Tons/ha
Tons/ha
Fuente: KWS
I. EMPRESAS IANSA – RESEÑA DE LA COMPAÑÍA
II. UNIDADES DE NEGOCIOS
a. DULZURA
b. ÁREA AGRÍCOLA
c. NUTRICIÓN ANIMAL
d. JUGOS CONCENTRADOS & PASTA DE TOMATES
III. RESULTADOS FINANCIEROS
a. DESTACADOS 1Q14
b. BALANCE 1Q14
c. COBERTURA FINANCIERA
Alimento Mascotas
21
§ Industria de alto crecimiento en Chile: USD 600 millones en ventas anuales estimado para 2014.
§ 66% de los hogares chilenos posee mascotas.
§ 2013: inició de ampliación planta alimento de mascotas de 20 mil a 80 mil toneladas anuales. Se espera terminar durante el primer semestre del 2014.
§ Ingresos crecen 13% durante 2013
§ Distribución: sinergia principal con el negocio azucarero, y endulzantes.
§ Conocimiento y experiencia en las materias primas agrícolas (granos).
Crecimiento de la industria
Crecimiento y cambio en el mix de Productos (volumen)
+3% +6% +3%
+75%+58%
+42%
Fuente: Nielsen
Ganado bovino y equinos
22
§ Principal actor en el mercado de rumiantes, con productos destinados a mejorar los rendimientos lecheros
§ Industria de crecimiento estable, indexada a variaciones en el precio de la leche y condiciones de forraje.
§ Iansa es líder en el mercado con más de 50% de market share
§ Más de 25 años de experiencia
§ Importantes sinergias con el negocio azucarero: Valor agregado a los subproductos de la remolacha
§ Portfolio de productos & soluciones a medida para nuestros clientes.
Volumen venta Nutrición animal (toneladas)
Crecimiento productivo de leche (miles de litros)
Fuente: Odepa, Iansa
+45% +27% -8%
2.5302.620 2.650
2.716
1.896
2.104 2.1192.183
2010 2011 2012 2013
Producción Recepción
I. EMPRESAS IANSA – Reseña de la Compañía
II. UNIDADES DE NEGOCIOS
a. DULZURA
b. ÁREA AGRÍCOLA
c. NUTRICIÓN ANIMAL
d. JUGOS CONCENTRADOS & PASTA DE TOMATES
III. RESULTADOS FINANCIEROS
a. DESTACADOS 2013
b. BALANCE 2013
c. COBERTURA DE AZÚCAR
Jugos Concentrados - Patagoniafresh
24
§ Principal exportador de jugos concentradosno cítricos de Latinoamérica, con ventastotales de USD 64 millones el 2013.
§ Durante 2013 se lograron importanteseficiencias en la producción que elevaron elEBITDA de esta filial a USD 8 millones.
§ Ventas por USD 40 millones en jugo deManzanas (2013)
§ Ventas por USD 19 millones en jugo de Uva(Dic 2013)
Distribución geográfica ventas
MANZANA UVA OTROS
PRODUCTOS
MERCADOSPPALES.
USA, Canada, Mexico and Japan USA, South Korea and Canada USA, Canada, Germany and AustraliaPLANTAS Molina San Fernando & Ovalle San Fernando
Pasta de Tomates - Icatom
25
Evolución de los rendimientos Icatom (ton/ha)
§ 2013: Récord histórico en rendimiento de tomate a nivel mundial § 54% de crecimiento en los volúmenes de venta (17 mil toneladas de pasta
de tomate), durante el 2013.§ 100% de las hectáreas cultivadas por Icatom están equipadas con
modernos sistemas de irrigación que aseguran la calidad de sus productos.
Evolución Volúmenes Venta (toneladas)
99 110 127 137
2010 2011 2012 2013
I. EMPRESAS IANSA – RESEÑA DE LA COMPAÑÍA
II. UNIDADES DE NEGOCIOS
a. DULZURA
b. ÁREA AGRÍCOLA
c. NUTRICIÓN ANIMAL
d. JUGOS CONCENTRADOS & PASTA DE TOMATES
III. RESULTADOS FINANCIEROS
a. DESTACADOS 1Q14
b. BALANCE 1Q14
c. COBERTURA DE AZÚCAR
1Q14 Destacados
27
USD Millones 1Q14 1Q13 % Var.
Ingresos Totales 133,8 135,9 -1,6%
Costos de Venta (102,5) (103,2) -0,7%
Margen de Contribución 31,3 32,7 -4,4%
Ganancia Operacional 3,7 6,3 -41,3%Margen Operacional 2,8% 4,6% -1,9 pp
Utilidad Neta 2,9 4,4 -35,0%
EBITDA 7,8 9,2 -15,1%Margen EBITDA 5,8% 6,8% -0,9 pp
§ Ingresos caen como resultado de la caída de 12,2% del precio internacional del azúcar, segmentoque representa el 73% de los ingresos de la Compañía.
§ Margen Ebitda cae 0,9 puntos porcentuales a 5,8% versus el 1Q13§ Excluyendo la consolidación de Patagoniafresh los gastos Operacionales mostraron una
disminución de 5,2%
Distribución Ingresos y Ebitda
28
EBITDA 1Q14 INGRESOS 1Q14
§ Al 1Q14 un 30% de los ingresos y del EBITDA de la Compañía fue aportado por negocios distintosal azúcar.
Márgenes estables
29
MARGEN BRUTO SEGMENTO AZÚCAR vs PRECIO INTERNACIONAL
§ Como resultado de su política de cobertura Iansa ha logrado mantener estable los márgenes delsegmento Azúcar desacoplándose de las fluctuaciones del precio internacional del azúcar (LND#5)
I. EMPRESAS IANSA – RESEÑA DE LA COMPAÑÍA
II. UNIDADES DE NEGOCIOS
a. DULZURA
b. ÁREA AGRÍCOLA
c. NUTRICIÓN ANIMAL
d. JUGOS CONCENTRADOS & PASTA DE TOMATES
III. RESULTADOS FINANCIEROS
a. DESTACADOS 1Q14
b. BALANCE 1Q14
c. COBERTURA DE AZÚCAR
Sólida posición de Balance
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DFN/EBITDALEVERAGE*
§ Principales ratios financieros estables§ Clasificación de A- con perspectivas estables (Feller Rate, ICR)§ Reestructuración Pasivos mediante contrato de crédito por USD 50 millones con Scotiabank
* Leverage= Deuda total / (Deuda total + Patrimonio)
Fortalecimiento de los pasivos
32
ESTRUCTURA DE DEUDA DESPUÉS PRÉSTAMOESTRUCTURA DEUDA ANTES PRÉSTAMO
§ Monto: USD 50 millones
§ Plazo: 5 años (2 años gracia)
§ Venc: Marzo 2019
§ Tasa : 5,12% anual en USD (IRS)
Condiciones préstamo a largo plazo Scotiabank
§ Amrt: 55% : 6 cuotas semestrales
45% : 1 cuota vencimiento
§ Covenants:
§ DFN/Patrimonio < 0,8 veces
§ CGFN > 3,0 veces
I. EMPRESAS IANSA – RESEÑA DE LA COMPAÑÍA
II. UNIDADES DE NEGOCIOS
a. DULZURA
b. ÁREA AGRÍCOLA
c. NUTRICIÓN ANIMAL
d. JUGOS CONCENTRADOS & PASTA DE TOMATES
III. RESULTADOS FINANCIEROS
a. DESTACADOS 1Q14
b. BALANCE 1Q14
c. COBERTURA DE AZÚCAR
Ciclo azucarero
34
Abr May Jun Jul Ago Sept Oct Nov Dic Ene Feb MarDefinición
Precio Remolacha
Cierre contratos agricultores Siembra
Contratos futuros Azúcar de remolacha
Abr May Jun Jul Ago Sept Oct Nov Dic Ene Feb Mar
Refinación de azúcar crudaProducción, azúcar de remolacha
Recepción de la remolacha
Contratos Futuros White Premium
Cobertura de azúcar producción nacional
35
Def. precio Remolacha Siembra
Refinación
Refinación
LND #5 + Prima
Precio Spot
T1 T3
Despacho cliente LND#5 + Prima
Cierre cobertura Compra Futuro
Azúcar LND#5
Fijación margen
Venta Mercado Futuro LND#5
Vencimiento T3
Est. Costo y volproducción
azúcar nacional
Realización margen
T2
Producción azúcar
remolacha
300
350
400
450
500
550
600
650
700
750
800
850
900
950
1.000
Curva de precios futuros de azúcar
Precio Prom Futuros 2010
US$571/TM
Precio Spot Contratos Futuros
Cobertura Iansa 2014US$502/TM
Vol: 50% prod. Az. remolacha
Precio Prom Futuros 2011
US$660/TM
Precio Prom Futuros 2012
US$577/TM
Precio Prom Futuros 2013
US$489/TM
Cobertura Iansa 2013US$572/TM
Vol: 71% prod. Az. remolacha
Cobertura Iansa 2012US$582/TM
Vol: 96% prod. Az. remolacha
Cobertura Iansa 2011US$472/TM
Vol: 70% prod. Az. remolacha
Resultados
37
“Plan Dulce”USD MMUSD
* Utilidad Neta de 2012 excluye una ganancia no operacional de USD 10,2 millones por la disolución de Iansa Overseas
FLUJOS ESTABLES A PESAR DE LAS FLUCTUACIONES DEL PRECIO INTERNACIONAL DEL AZÚCAR