1 1 Juana Téllez Economista Jefe, BBVA Colombia II Congreso Internacional ASOFONDOS-FIAP Cartagena...

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Juana TéllezEconomista Jefe, BBVA Colombia

II Congreso Internacional ASOFONDOS-FIAP

Cartagena de Indias, Abril 24 de 2009

Quince años desde la reforma:

Diagnóstico y propuestas de mejora al sistema de pensiones colombiano

Servicio de Estudios Económicos BBVA Colombia

Ángel MuñozCarolina Romero

Juana Téllez David Tuesta

Equipo de trabajo

Preliminares

• Lograr la cobertura de la población en edad de vejez es uno de los grandes retos de política pública hoy

• Los avances demográficos de los países en desarrollo aumentan los retos para los sistemas pensionales

• Es imperativo proveer protección para la vejez en escenarios de consistencia macroeconómica, eficiencia y sostenibilidad fiscal

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Quince años después de la reforma estructural al sistema de pensiones colombiano es oportuno evaluar los avances alcanzados y los desafíos

futuros

Quince años después de la reforma estructural al sistema de pensiones colombiano es oportuno evaluar los avances alcanzados y los desafíos

futuros

1. El sistema de pensiones 15 años después de la reforma

2. El futuro del sistema en el mediano plazo

3. Propuestas para un mejor sistema de pensiones

4. Reflexiones finales

4

Agenda





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Agenda

• La reforma buscó corregir las fallas estructurales que experimentaba el sistema desde su creación y adecuarlo a las necesidades de largo plazo

• El sistema de reparto presentaba problemas de:

Inequidad, de beneficiados e intergeneracional

Baja relación entre aportes y beneficios

Reservas insuficientes

Baja cobertura

Poca solidaridad

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El sistema 15 años después

Hace quince años Colombia reformó integralmente su sistema de pensiones

Hace quince años Colombia reformó integralmente su sistema de pensiones

Como resultado, su papel de protección social estaba comprometido, y el sistema no jugaba un rol positivo

sobre la macroeconomía

Como resultado, su papel de protección social estaba comprometido, y el sistema no jugaba un rol positivo

sobre la macroeconomía

• Movilidad entre regímenes permitida con cumplimiento de requisitos

• Afiliación obligatoria para trabajadores dependientes e independientes

• Libertad de selección entre regímenes y administradoras

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• Cohabitación de regímenes: régimen de prima media con prestación definida (RPM) y régimen de ahorro individual (RAIS)


Con la reforma se creó un sistema pensional mixto con un componente solidario

Con la reforma se creó un sistema pensional mixto con un componente solidario

• La distribución de los parámetros de contribución es diferente entre regímenes:

• Los beneficios pensionales y sus requisitos son diferentes entre regímenes :

Reservas 13% 11.5% Cuenta IndividualAdmon y primas 3% 3.0% Admon y primas

1.5% FGPMTotal 16% 16% Total

RPM RAIS

RPM (2009) RPM (2014) RAISHombres 60 62 62Mujeres 55 57 57

Edad para pensión mínima Semanas para pensión mínima

RPM RAIS2009 1150 11502015 1300 1150

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Selección de régimen constituye una compleja decisión para los trabajadores

Selección de régimen constituye una compleja decisión para los trabajadores

La cohabitación de los dos regímenes presenta retos para

el sistema pensional

La cohabitación de los dos regímenes presenta retos para

el sistema pensional

Mejoras modestas en cobertura a pesar del papel del RAIS para atraer nuevos afiliados

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Colombia aún tiene grandes carencias en materia de cobertura

Colombia aún tiene grandes carencias en materia de cobertura

Cobertura laboral

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

RPM-ISS RAIS Cotizantes

Fuente: Ayala (1992), ASOFONDOS, Superintendencia Financiera de Colombia, DANE y CELADE.

Cobertura laboral LATAM

29.1%

62.2%

31.1%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Col

ombi

a

Chi

le

Méx

ico

Fuente: AIOS , CELADE y Superintendencia Financiera de Colombia

• Cerca del 60% de los ocupados es informal

• Fácil tránsito de la formalidad a la informalidad y difícil y lenta formalización

• Más del 50% de los ocupados son trabajadores por cuenta propia

• Cerca del 80% de los trabajadores ganan dos salarios mínimos o menos, de los cuales más de la mitad recibe un salario mínimo o menos

• Alta duración del desempleo

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Mal funcionamiento del mercado laboral es una trampa de pobreza con nocivos efectos sobre el

aseguramiento de IVM

Mal funcionamiento del mercado laboral es una trampa de pobreza con nocivos efectos sobre el

aseguramiento de IVM

Desempeño del sistema de pensiones refleja las características del mercado laboral colombiano

Desempeño del sistema de pensiones refleja las características del mercado laboral colombiano

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Sólo el 20% de los afiliados cotiza durante el 90% o más de su vida laboral

El 60% de los afiliados tiene una base de cotización de 1 SMLV

Sólo el 20% de los afiliados cotiza durante el 90% o más de su vida laboral

El 60% de los afiliados tiene una base de cotización de 1 SMLV

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

Alta Media alta Media Baja

Hombres MujeresFuente: Cálculos propios BBVA.

Densidad

0%

20%

40%

60%

80%

1 SMLV Entre 1 y 2 SMLV > 2 SMLV

Hombres Mujeres

Fuente: Cálculos propios BBVA.

Salarios

Características del mercado laboral y bajos niveles de ingreso se reflejan en los patrones de afiliación

Características del mercado laboral y bajos niveles de ingreso se reflejan en los patrones de afiliación

Fuente: Ministerio de la Protección Social.

Después de Valor presente

neto/ PIB de 2007

Ley 100 de 1993

Ley 797 de 2003

Acto Legislativo 01 de 2005

191

166

148

Proyección déficit pensional

4.4

5.1

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

Fuente: M inisterio de la P rotección Social

Con reforma Sin reforma

12


6758

148

0

20

40

60

80

100

120

140

160

México (PIB 2008) Perú (PIB 2006) Colombia (PIB 2007)

VPN déficit pensional(% PIB de cada país)

Fuente: Albo et al (2007), Oficina Nacional P revisional del P erú, M Inisterio de la P rotección Social de Colombia / Cálculos propios BBVA

A pesar del impacto fiscal positivo de la reforma, la financiación pensional con cargo al presupuesto

nacional sigue siendo alta

A pesar del impacto fiscal positivo de la reforma, la financiación pensional con cargo al presupuesto

nacional sigue siendo alta

Reforma generó importantes avances para el trabajador y en el desempeño macroeconómico

Para las personas

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• Capacidad de elegir

• Mejora la relación entre los incentivos y los aportes

• Transfiere los beneficios directamente al individuo

• Capacidad de elegir

• Mejora la relación entre los incentivos y los aportes

• Transfiere los beneficios directamente al individuo

• Fortalece el ahorro interno

• Impulsa los mercados de capitales

• Mejora el gobierno corporativo

• Mejora el apoyo solidario a la población más vulnerable

• Fortalece el ahorro interno

• Impulsa los mercados de capitales

• Mejora el gobierno corporativo

• Mejora el apoyo solidario a la población más vulnerable

Para el agregado






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Agenda

Población activa Oferta laboral Potenciales pensionados

Perfil de

Envejecimiento

Tasa de cotización, comisión, rentabilidad Tablas de mortalidad, cálculo de beneficios entre sistemas

Modelo Actuarial

Perfil de afiliación, cotización y beneficios

Evolución del PIB Productividad Demanda de trabajo formal

Perfil de crecimiento

DemografíaMacroeconomía

Perfiles afiliados

Evaluación integral del sistema de pensiones

El futuro del sistema

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Proceso de envejecimiento de la población en el mediano plazo

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

1950

1960

1970

1980

1990

2000

2010

2020

2030

2040

2050

Envejecimiento 65

Fuente : CELADE.

Evolución índice de envejecimiento


16

0 - 4

10 - 14

20 - 24

30 - 34

40 - 44

50 - 54

60 - 64

70 - 74

80 y más

Hombres Mujeres

Fuente: CELADE.

2005

0 - 4

10 - 14

20 - 24

30 - 34

40 - 44

50 - 54

60 - 64

70 - 74

80 y más

Hombres Mujeres

20502005 2050

El entorno macroeconómico supone un crecimiento moderado de la economía y mejoras modestas en el

empleo y la formalidad

Variable Promedio a 2050Crecimiento PIB Converge a 4% real anual

Crecimiento PoblaciónCrecimiento positivo decreciente Promedio de 1% anual

Formalidad Converge al 60% Desempleo Converge a 5.5%


• Crecimientos esperados de la economía colombiana cercanos a su media histórica

• Aumento gradual pero muy modesto de la formalidad laboral

• Disminución gradual del desempleo

• Menor crecimiento de la población económicamente activa en el mediano plazo

• Crecimientos esperados de la economía colombiana cercanos a su media histórica

• Aumento gradual pero muy modesto de la formalidad laboral

• Disminución gradual del desempleo

• Menor crecimiento de la población económicamente activa en el mediano plazo

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Se proyecta un aumento modesto de la cobertura de los trabajadores

• Cobertura refleja las tendencias proyectadas de crecimiento, condiciones laborales, informalidad laboral y patrones de afiliación

• Elevada sensibilidad a cambio en parámetros

• A pesar de los avances

que se observan, una proporción importante de población en edad de trabajar seguiría descubierta en el mediano plazo.

• Cobertura refleja las tendencias proyectadas de crecimiento, condiciones laborales, informalidad laboral y patrones de afiliación

• Elevada sensibilidad a cambio en parámetros

• A pesar de los avances

que se observan, una proporción importante de población en edad de trabajar seguiría descubierta en el mediano plazo.

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Proyección cobertura laboral

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2015

2020

2025

2030

2035

2040

2045

2050

RAIS RPM-ISS CotizantesFuente:Cálculos propios BBVA.

Se prevén avances modestos en cobertura de la población mayor a 64 años, gracias al efecto del RAIS

0%

10%

20%

30%

40%

50%

2015

2020

2025

2030

2035

2040

2045

2050

RAIS RPM-ISS


Proyección de la cobertura de vejez (Nº de pensionados por vejez/ Pob. > 64 años)

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Sensibilidad a parámetros:

• Mayor crecimiento económico permite mayor acumulación y por tanto mayores colombianos pensionados

• Mayor formalidad se refleja en aumento en la entrada de trabajadores al sistema y por tanto en la densidad de cotización y la probabilidad de una pensión

Sensibilidad a parámetros:

• Mayor crecimiento económico permite mayor acumulación y por tanto mayores colombianos pensionados

• Mayor formalidad se refleja en aumento en la entrada de trabajadores al sistema y por tanto en la densidad de cotización y la probabilidad de una pensión

En términos internacionales, los avances de cobertura proyectados son muy modestos

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Perú

Chile

Colombia

México

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

2015

2030

2050

Fuente: Bernal et al. (2008)/Cálculos propios BBVA.

Cobertura de vejez en LATAM

En Chile se esperan coberturas de vejez cercanas a 90% en el mediano plazo y México lograría dar el salto a tasas del 70% gracias a una agresiva disminución en tasas de reemplazo. Para Colombia y Perú la informalidad es el

gran condicionante

En Chile se esperan coberturas de vejez cercanas a 90% en el mediano plazo y México lograría dar el salto a tasas del 70% gracias a una agresiva disminución en tasas de reemplazo. Para Colombia y Perú la informalidad es el

gran condicionante

Densidad de cotización es uno de los grandes determinantes de la capacidad de acceder a la pensión y de su monto

Sin embargo, la fórmula de beneficios actual desalinea los incentivos entre cotización y beneficio pensional esperado en el RPM

Un importante porcentaje de los pensionados recibirán una mensualidad equivalente a una pensión mínima

Los grupos de afiliados con elevada densidad tendrán tasas de reemplazo por encima del 70%

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El nivel de las pensiones depende de la fidelidad al sistema

El nivel de las pensiones depende de la fidelidad al sistema

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0%

1%

2%

3%

2010

2015

2020

2025

2030

2035

2040

2045


Proyección beneficiarios subcuenta de solidaridad

21%

22%

23%

24%

25%

26%

2015

2020

2025

2030

2035

2040

2045

2050


Proyección beneficiarios subcuenta de subsistencia

Componente solidario tendrá avances importantes en cobertura para la población mayor a 65 años y

población en indigencia

Componente solidario tendrá avances importantes en cobertura para la población mayor a 65 años y

población en indigencia

Subcuenta de solidaridad Subcuenta de subsistencia

Difícil acceso al componente de aporte complementario de la cuenta de solidaridad. Fondo de Garantía de

pensión mínima regresivo y de difícil acceso

Difícil acceso al componente de aporte complementario de la cuenta de solidaridad. Fondo de Garantía de

pensión mínima regresivo y de difícil acceso

-4.0

-3.5

-3.0

-2.5

-2.0

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

2015

2020

2025

2030

2035

2040

2045

2050

Proyección déficit pensional del RPM-ISS(Porcentaje del PIB)


A futuro, los pagos de pensiones seguirán representando una carga fiscal considerable a pesar de las mejoras

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• Presión fiscal limita el espacio para el fortalecimiento del régimen de solidaridad y para mejoras en cobertura

• Presión fiscal limita el espacio para el fortalecimiento del régimen de solidaridad y para mejoras en cobertura

• Informalidad laboral

• Informalidad empresarial

• Asociación legal de la pensión mínima al salario mínimo

• Diferencias paramétricas y de beneficios entre regímenes

• Elevadas exigencias del componente solidario

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Factores que limitan el desempeño del sistema en el mediano plazo

Factores que limitan el desempeño del sistema en el mediano plazo





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Agenda

• Lograr un aumentos en cobertura pensional, en un contexto demográfico de envejecimiento de la población

• Alinear los incentivos entre regímenes, para mejorar la estabilidad

• Mejorar el costo fiscal del sistema pensional, para ampliar y fortalecer el régimen de solidaridad

• Perfeccionar los regímenes de inversiones, para mejorar la eficiencia

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Propuestas

Desafíos a futuroDesafíos a futuro

Propuestas para un mejor sistema de pensiones en Colombia

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Propuestas

Beneficios económicos por debajo de la pensión mínima y cotizaciones por periodos inferiores a

un mes

Beneficios económicos por debajo de la pensión mínima y cotizaciones por periodos inferiores a

un mes

• Adecúar el sistema a las características de los actuales afiliados para el diseño y estructuración de las formas de retiro

• Permite garantizar una forma de protección pensional durante la etapa de vejez a un mayor grupo de población que a su vez es el más vulnerable

Eliminar la asociación de la pensión mínima con el salario mínimo

Eliminar la asociación de la pensión mínima con el salario mínimo

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Propuestas

Mejorar aún más los esquema de recaudo Mejorar aún más los esquema de recaudo

• Es importante avanzar en una herramienta de recaudo que permita identificar más y mejor información sobre los ingresos de los cotizantes

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Ajustar las tasas de reemplazo a los patrones de aportes de los afiliados en el RPM-ISS

Ajustar las tasas de reemplazo a los patrones de aportes de los afiliados en el RPM-ISS

Propuestas

-4.0

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

2015

2020

2025

2030

2035

2040

2045

2050

Escenario Base

Escenario alternativo: Disminución gradual fórmula de beneficiosdel RPM-ISS

Impacto en el déficit pensional por ajuste en tasas

Fuente: Cálculos propios BBVA

30

40

50

60

70

2015

2020

2025

2030

2035

2040

2045

2050

Tasa de reemplazo promedio del sistema

Convergencia tasas de reemplazo del PRM-ISS para vejez

Ajuste en la tasa de reemplazo promedio

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Adecuar la edad de jubilación a los cambios en los patrones demográficos en el RPM-ISS

Adecuar la edad de jubilación a los cambios en los patrones demográficos en el RPM-ISS

Propuestas

• Mejora en el monto de las pensiones y disminución en la carga fiscal

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Limitar gradualmente los traslados entre regimenes

Limitar gradualmente los traslados entre regimenes

Propuestas

• Genera incentivos para que las personas tomen decisiones informadas de ahorro en el mediano plazo

• Reduce una de las mayores complejidades del sistema, mejorando su estabilidad en el largo plazo

• Permite crear herramientas financieras de largo plazo, que dan al sistema una mayor eficiencia


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Instaurar los esquemas de multifondosInstaurar los esquemas de multifondos

Propuestas

• Mejoras en rentabilidad al permitir la distribución de los afiliados por edad y riesgo






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Agenda

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• Los avances en el sistema de pensiones colombiano en los últimos quince años han sido importantes, sin embargo los desafíos aún son grandes

• El desarrollo de un sistema integral de pensiones ha tenido y tendrá efectos importantes sobre el desempeño macroeconómico

• Las mejoras en la cobertura pensional dependen de factores que van más allá del sistema y tiene sus raíces en temas relacionados con la informalidad laboral y empresarial

• El sistema ha avanzado mucho en temas de eficiencia financiera de las inversiones pero aún hay espacio para la mejora

• Las propuestas aquí presentadas son factibles y aportarían a un mejor desempeño del sistema en el mediano plazo

Reflexiones finales

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El libro

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