INDICADORES ECONÓMICOS DE COYUNTURA

1. Resumen del 25 al 29 de enero En la semana se dieron a conocer los siguientes indicadores:

Indicador Anterior Reciente Variación Estimación del Producto Interno Bruto (PIB)

2.63% anual IV-Trim-14

2.5% anual IV-Trim-15

-0.13 puntos porcentuales

Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE)

1.83% anual

Nov-14

2.70% anual

Nov-15

0.87 puntos

porcentuales

Ingreso Empresas Comerciales al Menudeo

1.17% anual

Nov-14

5.71% anual

Nov-15

4.54 puntos

porcentuales

Ventas de la ANTAD -2.67% real anual

Nov-14

5.84% real anual

Nov-15

8.51 puntos porcentuales

Tasa de desocupación 3.76% Oct-14

3.96% Dic-15

0.20 puntos porcentuales

(5.32%)

Reservas Internacionales, Millones de dólares (mdd)

175,232.0 mdd

15-Ene-16

174,702.8 mdd

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-529.2 mdd

(-0.30%)

Tipo de Cambio, Pesos por dólar (ppd)

18.4280 ppd

22-Ene-16

18.1935 ppd

29-Ene-16

-0.2345 ppd

(-1.27%)

Precio de la Mezcla Mexicana de Exportación, Dólares por barril (dpb)

22.77 dpb

22-Ene-16

25.53 dpb

29-Ene-16

2.76 dpb

(+12.12%)

Exportaciones 4.50% anual 2014

-4.12% anual 2015

-8.62 puntos porcentuales

EEUU: Producto Interno Bruto

2.0% III-Trim-15

0.7% IV-Trim-15

-1.3% puntos porcentuales

EEUU: Venta de casas nuevas

12.2% anual Dic-14

9.9% anual Dic-15

-2.3% puntos porcentuales

EEUU: Solicitudes Iniciales del Seguro de Desempleo

294 mil

16-Ene-16

278 mil

23-Ene-16

-16 mil Solicitudes

(-5.44%)

CONTENIDO

1. Resumen Semanal

2. Situación Económica

en México.

o Actividad Económica

o Mercado Laboral

o Inflación

o Sector Financiero y

Monetario

o Mercado Petrolero

o Sector Externo,

o Expectativas

Económicas

3. Panorama Económico

Internacional.

4. Agenda Económica

Mensual

Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

Indicadores Económicos de Coyuntura

2. Situación Económica en México

Actividad Económica

Producto Interno Bruto (PIB), 2010 - 2015 / IV

Indicador Global de la Actividad Económica, 2013 - 2015 / Noviembre

Empresas Comerciales al Menudeo, 2014 - 2015 / Noviembre

2.632.5

0.750.6

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Variación % anual

Variación % trimestral

1/ Serie original, cifras revisadas a partir del I 2012, preliminares a partir del III 2015.Base 2008 = 100.2/ Serie desestacionalizada; debido al método de estimación, al incorporarse nueva información la

serie se puede modificar.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

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2.05 2.

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-15

Variación porcentual anual Índice Tendencia-ciclo

1/ Serie original, cifras revisadas a partir de octubre de 2015, preliminares a partir de noviembre de 2015. Base 2008 = 100.

2/ Debido al método de estimación al incorporarse nueva información la serie se puede modificar. Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

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21

Los ingresos en las empresas comerciales al menudeo repuntaron al ir de una ampliación de 1.17% en noviembre de 2014 a un incremento de 5.71% en el mismo mes de 2015, con lo que presentó 25 meses de incrementos sucesivos. En lo que respecta a las remuneraciones por persona, los cambios fueron positivos al transitar de disminución de 4.92% a un crecimiento de 4.39%.

INEGI estimó que el PIB tuvo un incremento real anual de 2.5% en el cuarto trimestre de 2015, teniendo 24 periodos de alzas consecutivas; si bien dicha cifra fue superior a la prevista por el sector privado (2.34%), fue inferior a la observada en el mismo periodo de 2014 (2.63%). El desempeño económico continuó avanzando pero a un menor ritmo. El PIB, ajustado por estacionalidad, pasó de una elevación de 0.75% en el tercer trimestre de 2015 a un aumento de 0.6% en el cuarto, su décima alza sucesiva. Lo anterior significó que el PIB creciera 2.51% en todo 2015, alza mayor a la que tuvo en 2014 (2.25%).

En noviembre de 2015, el IGAE tuvo un incremento real anual de 2.70%, lo que implicó 29 meses de alzas consecutivas; además, dicha cifra fue superior a la que registró un año atrás (1.83%). Con cifras ajustadas por estacionalidad, la actividad económica perdió dinamismo al pasar de un crecimiento de 0.21% en octubre de 2015 a una ampliación de 0.12% en noviembre.

Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

Indicadores Económicos de Coyuntura

Ventas de la ANTAD, 2013 - 2015 / Diciembre

Mercado Laboral

Tasa de Desocupación, 2012 - 2015 / Diciembre

Inflación Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), 2014 - 2016 / 1ra. quincena de Enero

Dic-13-4.21

Dic-14-2.67

Dic-155.84

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Tasa de Crecimiento Real Anual

Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del ANTAD e INEGI.

Dic-20124.40 Dic- 2013

4.27

Dic-2014 3.76

Dic-20153.96

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Tasa de Desocupación Nacional

Tendencia Lineal a partir de septiembre de 2009

Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

Tasa de Desocupación Nacional, 2012 - 2015/dic.(Porcentaje de la Población Económicamente Activa)

4.63

4.34

4.21 4.26

3.89

3.62

3.53

3.47

3.44 3.

58 3.71 3.80 4.

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General Objetivo Intervalo de variabilidad (2 - 4%)

1/ Base: segunda quincena (Q) de diciembre de 2010 = 100.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

(variación porcentual anual)En la primera quincena de enero de 2016, la inflación general anual se ubicó en 2.48%; si bien fue superior a la que se observó en la quincena inmediata anterior (2.26%), fue inferior a la del mismo periodo del año pasado (3.08%). No obstante de que repuntó la inflación, se situó por debajo del objetivo inflacionario (3.0%) y dentro del intervalo de variabilidad (2.0–4.0%), establecidos por el Banco de México. Los precios en general tuvieron un incremento quincenal de 0.03%, lo que contrastó con la reducción de 0.19% que registró un año atrás.

En diciembre de 2015, la tasa de desocupación (TD) se situó en 3.96%, dato mayor respecto al observado un año atrás de 3.76%.

Por sexo, la TD en hombres y mujeres aumentó de 3.81% a 4.02% y de 3.67% a 3.88%, en ese orden, entre el último mes de 2014 y el mismo mes de 2015.

Con series desestacionalizadas, la TD en diciembre fue de 4.4%, tasa superior a la del mes previo de 4.2%.

La Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD) informó que, en el último mes de 2015, las ventas en comercios afiliados con más de un año de operación (sin incluir nuevas tiendas) tuvieron un incremento nominal anual de 8.1% (1.3% en diciembre de 2014). Descontando la inflación anual de ese mes (2.13%), las ventas registraron un alza real anual de 5.84%, lo que significó un repunte dado que en el mismo periodo de 2014 se observó una baja de 2.67%; lo anterior implicó su doceavo aumento consecutivo.

Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

Indicadores Económicos de Coyuntura

Sector Financiero y Monetario

Reservas Internacionales, 2014 - 2016 / Enero1

Tipo de Cambio FIX, 2015 - 2016 / Enero

Mercado Petrolero Precio de la Mezcla Mexicana de Exportación de Petróleo 2014 - 2016 / Enero

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(dólares por barril)BRENT

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Mezcla Mexicana

Precio Fiscal Estimado

85.00 dpb

79.00 dpb LIF

Fuente: Elaborado por el CEFP con base en datos de Pemex, la Secretaría de Energía, Secretaría de Economía, PEMEX, REUTERS.

50.00 dpb LIF

Durante la semana que terminó el 29 de enero el peso mexicano se apreció 1.27 por ciento al pasar de 18.4280 a 18.1935 pesos por dólar (ppd). Acumula una depreciación de 5.48 por ciento en lo que va del año. Esta semana los mercados cambiarios respondieron ante la decisión de la Reserva Federal de los Estados Unidos de mantener la tasa de interés de referencia a un rango de 0.25 y 0.50 por ciento por parte.

El precio promedio ponderado de la Mezcla Mexicana de Exportación se ubicó en 25.53 dólares por barril (dpb) al 29 de enero, cifra mayor en 2.76 dpb (12.12%) respecto al cierre del día 22 del mismo mes.

El viernes 22 de enero las Reservas Internacionales cerraron con un saldo de 174 mil 702.8 millones de dólares (mdd), disminuyeron 529.2 mdd (0.30%) respecto a la semana previa (175 mil 232.0 mdd). La variación semanal fue resultado de: i) un aumento de 207 mdd derivado de la compra de dólares del Gobierno Federal a Banco de México; ii) una baja relacionada con el mecanismo de subastas de dólares (Banxico asignó 200 mdd en las subastas ordinarias y 200 mdd en las subastas suplementarias); y, iii) un aumento de 78 mdd resultado del cambio en la valuación de los activos internacionales del banco central.

Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

Indicadores Económicos de Coyuntura

Sector Externo

Exportaciones Totales, Petroleras y No Petroleras, 2013 - 2015

Expectativas Económicas Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado, 2015 / Dic.

Noviembre Diciembre

Crecimiento (var. % anual del PIB) 2.6 - 3.6 2.74 2.74

Inflación (var. % INPC) 3.0 3.34 3.32

Tipo de cambio (pesos por dólar, promedio) 16.44 --- ---

Tipo de cambio (pesos por dólar, fin de periodo) --- 16.68 16.79

Tasa de interés (Cetes 28 días, %, fin de periodo) 4.5 4.01 4.02

Trab. asegurados al IMSS (miles de personas) --- 697 684

Tasa de desocupación nacional promedio (% PEA) --- 4.15 4.22

Cuenta Corriente (millones de dólares) -31,600 -31,479 -32,922

Balance fiscal3 (% del PIB) -3.0 -3.00 -3.05

E.U. Crecimiento (var. % anual del PIB) 2.7 2.55 2.50

Crecimiento (var. % anual del PIB) 3.5 - 4.5 3.22 3.29

Inflación (var. % INPC) 3.0 3.34 3.31

Tipo de cambio (pesos por dólar, promedio) --- --- ---

Tipo de cambio (pesos por dólar, fin de periodo) --- --- 16.42

Tasa de interés (Cetes 28 días, %, fin de periodo) --- 4.77 4.76

Trab. asegurados al IMSS (miles de personas) --- --- 709

Tasa de desocupación nacional promedio (% PEA) --- --- 3.97

Cuenta Corriente (millones de dólares) --- --- -32,789

Balance fiscal3 (% del PIB) -2.5 --- -2.75

E.U. Crecimiento (var. % anual del PIB) 2.7 --- 2.501/ Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), Criterios Generales de Política Económica para la Iniciativa

de Ley de Ingresos y el Proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federación correspondientes al Ejercicio Fiscal

2016 (CGPE-2016).

2/ Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: noviembre y diciembre

de 2015; Banco de México.

3/ Balance tradicional con inversión; en el caso de la Encuesta, es el déficit económico como porcentaje del PIB.

4/ Modificación aprobada por ambas Cámaras legislativas en la Ley de Ingresos de la Federación para 2016.

Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la SHCP y Banxico.

ConceptoSHCP1 Encuesta de 2015:2

2016

2017

El sector privado mantuvo su expectativa sobre el nivel del crecimiento económico nacional de 2016; así, espera un incremento de 2.74%, ubicándose cerca del límite inferior del intervalo (2.6-3.6%) estimado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP). Además, ajustó al alza su previsión para 2017 al situarla en 3.29% (3.22% un mes antes), cifra por debajo del límite inferior del intervalo anunciado por la SHCP (3.5-4.5%). La expectativa inflacionaria para 2016 fue de 3.32%, nivel inferior al del mes pasado (3.34%); así, prevé se sitúe por arriba del objetivo inflacionario (3.0%) pero dentro del intervalo de variabilidad (2.0-4.0%). Para 2017, espera se mantenga casi estable al estimarla en 3.31% (3.34% en noviembre) con relación a 2016.

En 2015, las exportaciones totales tuvieron una baja de 4.1% anual, debido a la caída de 45.0% en las petroleras y la desaceleración de las no petroleras, las cuales crecieron sólo 0.8% anual. Las importaciones disminuyeron 1.2% anual debido a la contracción de 19.8% de las importaciones petroleras. El déficit comercial en 2015, se amplió a 14 mil 460 millones de dólares, el mayor desde 2008.

Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

Indicadores Económicos de Coyuntura

3. Panorama Económico Internacional

Estados Unidos: Producto Interno Bruto, 2013 - 2015

Estados Unidos: Venta de Casas Nuevas, 2013 – 2015/diciembre

Solicitudes Iniciales del Seguro de Desempleo en Estados Unidos, 2014 - 2016 / Enero

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solicitudes

4 per. media móvil (solicitudes)

Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del Department of Labor.

23-enero278

Miles de solicitues

Al 23 de enero, la cifra adelantada de solicitudes iniciales del seguro de desempleo se situó en 278 mil, dato menor en 16 mil respecto a la semana anterior. El monto de solicitudes registrado fue menor al pronosticado por especialistas que esperaban 282 mil peticiones; los datos observados en las últimas semanas muestran cierta volatilidad debido a ajustes en las fluctuaciones estacionales.

El Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos cerró 2015, con un incremento de 2.4% anual, nivel similar al de 2014. Este resultado se debió a la desaceleración que mostró en el cuarto trimestre del año, al aumentar sólo 0.7%. Este resultado se debió a la menor actividad petrolera, la reducción de inventarios y la fortaleza del dólar que debilitó a las exportaciones.

Las ventas de casas nuevas repuntaron en diciembre al crecer 10.8% con relación al mes anterior y 9.9% respecto al doceavo mes de 2014, dato menor al de diciembre de 2012. No obstante, en 2015, las ventas mejoraron al aumentar 14.5%, cifra considerablemente mayor al 2.3% observado en 2014.

Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

Indicadores Económicos de Coyuntura

4. Agenda Económica Mensual

Lunes Martes Miercoles Jueves Viernes

1 2 3 4 5

Reservas Internacionales

(Banxico)

Sistema de Indicadores

Cíclicos (INEGI)Inversión Fija Bruta (INEGI)

Confianza del Consumidor

(INEGI)

Expectativas de los

Especialistas en Economía

del Sector Privado (Banxico)

Anuncio de la Decisión de

Política Monetaria

(Banxico)

Indicador Mensual del

Consumo Privado en el

Mercado Interior (INEGI)

Remesas Familiares

(Banxico)

Indicador de Pedidos

Manufactureros (INEGI)

EEUU: Venta de automóviles

(Ward's auto)

EEUU: Solicitudes Iniciales

de Desempleo

(Departamento de Trabajo)

8 9 10 11 12

Reservas Internacionales

(Banxico)

Actividad Industrial

(INEGI)

Indicadores de Ocupación y

Empleo (INEGI)

Índice Nacional de Precios al

Consumidor (INEGI)

EEUU: Solicitudes Iniciales

de Desempleo

(Departamento de Trabajo)

15 16 17 18 19

Indicadores de

Establecimientos con

Programa IMMEX (INEGI)

Reservas Internacionales

(Banxico)

Producción Industrial

(U.S. Federal Reserve)

Minuta sobre la Reunión de

la Decisión de Política

Monetaria (Banxico)

Indicadores del Sector

Manufacturero (INEGI)

EEUU: Solicitudes Iniciales

de Desempleo

(Departamento de Trabajo)

22 23 24 25 26

Indicadores de Empresas

Comerciales (INEGI)

Producto Interno Bruto

(INEGI)

Índice Nacional de Precios

al Consumidor (INEGI)

Inversión Extranjera Directa

(Secretaría de Economía)

Indicadores de Ocupación y

Empleo (INEGI)

Indicador Global de la

Actividad Económica

(INEGI)

Balanza de Pagos

(INEGI-BANXICO)

Balanza Comercial

-cifras oportunas-

(INEGI-BANXICO)

Reservas Internacionales

(Banxico)

EEUU: Solicitudes Iniciales

de Desempleo

(Departamento de Trabajo)

EEUU: Venta de Casas

Nuevas (U.S. Census

Bureau)

29 de febrero 1 2 3 4

EEUU: PIB

(BEA)

Remesas Familiares

(Banxico)

Expectativas de los

Especialistas en Economía

del Sector Privado (Banxico)

Sistema de Indicadores

Cíclicos (INEGI)

Indicador de Pedidos

Manufactureros (INEGI)

Reservas Internacionales

(Banxico)

Informe Trimestral

(inflación), octubre-

diciembre 2015 (Banxico)

Inversión Fija Bruta (INEGI)

EEUU: Venta de automóviles

(Ward's auto)

EEUU: Solicitudes Iniciales

de Desempleo

(Departamento de Trabajo)

Febrero 2016

Marzo 2016