108767217 Analisis de La Economia Boliviana 2012

7/16/2019 108767217 Analisis de La Economia Boliviana 2012

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2012

“ANALISIS DE LA

ECONOMIA BOLIVIANA”

2011 – 2013Por: Lic. Alexander Humner Cadena Isnado



“ANALISIS DE LA ECONOMIA BOLIVIANA” 2011 – 2013

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Dedicación:

A mi padre Edmundo cadena, que con su templanza me enseña que ganar es el

resultado de un trabajo bien hecho, a mi madre Mary Isnado que con su espíritu

de lucha me da el aliento de que la derrota no es una opción gracias…..!!!




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INDICE TEMATICO

PARTE I:

DIAGNOSTICO DE LA SITUACION ACTUAL ECONO MICA DE BOLIVIA (2011 - mayo 2012)

RESUMEN…………………………………………………………………………………………………………………………

1. PRODUCTO INTERNO BRUTO……………………………………………………………………………………………..

1.1. PIB por tipo de actividades…………………………………………………………………..

2. SECTOR EXTERNO………………………………………………………………………………………………………..

2.1. Balanza De Pagos……………………………………………………………………………..

2.1.1 Cuenta Corriente……………………………………………………………………………..

2.1.1.1. Balanza Comercial…………………………………………………………………………

2.1.1.1.1. Exportaciones………………………………………………………………………..

2.1.1.1.2. Importaciones……………………………………………………………………….

2.1.1.1.2.1. Evolución de las importaciones por rubro……………………………………………

2.1.1.1.2.2. Importaciones según país de origen…………………………………………………

2.1.2. Cuenta Financiera Y De Capital………………………………………………………

2.1.2.1. Reseras internacionales netas mayo 2012……………………………………………………

Costos de oportunidad: ……………………………………………………………….

Costos de esterilización: ……………………………………………………………..

Costos de balance: ……………………………………………………………………

Costos por falta de incentivos: ………………………………………………………..

2.1.2.2. Deuda Pública Interna y externa mayo 2012……………………………………………

3. SECTOR FISCAL………………………………………………………………………………

4. SECTOR FINANCIERO…………………………………………………………………………

4.1. Depósitos y cartera y cartera mayo 2012………………………………………………………

4.2. Tasas de referencia mayo 2012…………………………………………………………….

4.3. Emisión monetaria y liquidez total mayo 2012………………………………………………

5. OTROS INDICADORES………………………………………………………………………..

5.1. Inflación a 12meses e inflación acumulada mayo 2012………………………………………

5.1.1. Variación del índice de precios al consumidor……………………………………………

5.2. Tipos De Cambio……………………………………………………………………………

5.2.1. Evolución del tipo de cambio nominal en Bolivia mayo 2012………………………………




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PARTE II:

“PERSPECTIVAS DE LA ECON OMIA BOLIVIANA” (2012 – 2013)

1. PROYECCIÓN DE LOS PRINCIPALES INDICADORES ECONÓMICOS DE BOLIVIA………………………

1.1. Proyección del PIB 2013 – 2014 ………………………………………………………

1.1.1. Efectos. …………………………………………………………………………………

1.1.2. Previsión ante declive económico………………………………………………………….

1.2. Proyecciones del sector externo 2013 – 2014 ……………………………………………

1.3. Proyecciones del Ahorro – Inversión 2013 – 2014 …………………………………….…

1.4. Proyecciones del Sector Financiero 2013 - 2014 …………………………………………

1.5. Proyecciones de la tasa de inflación 2013 – 2014…………………………………………

PARTE III:

ANALISIS DE LOS IMPACTO S DE LA CRISIS DE EUROPEA PARA BOLIVIA.

1. LA CRISIS MUNDIAL…………………………………………………………………….

1.1. Tasa de desempleo de estados unidos………………………………………………

1.2. Producción industrial de países emergentes………………………………………

1.3. Inflación en estados unidos y europa……………………………………………… 1.4. Efectos de la crisis mundial en latinoamerica por países 2012

1.5. Crisis mundial

1.6. Como afectara en Latinoamérica

1. Impacto en la economía boliviana………………………………………………………

1.1. remesas del extranjero………………………………………………………

1.2. Impacto directo a bolivianos (remesas) ………………………………………………

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES FINALES………………………………………………………




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1 ERA.PARTE

DIAGNOSTICO DE LA SITUACION ACTUAL ECONOMICA DE

BOLIVIA (2011 - mayo 2012)

RESUMEN

La economía mundial se está desacelerando, no solo por los conflictos en las

economías de países avanzados, sino también por el recalentamiento en los

mercados emergentes. Una consecuencia de estas tensiones es la repercusión a la

baja en los precios de las materias primas, que si bien siguen por encima del

promedio histórico, han empezado a mostrar signos de desaceleración.

Bolivia, al igual que el resto de la región, se ha beneficiado del extraordinario

incremento de precios de las materias primas, lo que se ha traducido en un

contexto macroeconómico altamente positivo, sin embargo aun en este

extraordinario entorno económico, el desempeño de la economía nacional en

2011, se ha mantenido muy cerca del promedio histórico, con un crecimiento del

PIB que al tercer trimestre del presente año llegaba al 3,75%. Esto hace prever

que el crecimiento del año podría estar en el orden del 4.5 a 4.7%. Si se observa la

composición del PIB por tipo de gasto queda claro que el consumo de los hogares




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ha sido el mayor determinante del crecimiento de la economía en la primera parte

de 2011. En lo que respecta a nuestras exportaciones, estas muestran una

concentración tanto en productos (gas y minerales) como en mercados. En

cuanto a la situación fiscal, más del 31% del PGE depende directamente de las

fluctuaciones de los precios de materias primas, a lo que se debe agregar la fuerte

disociación que se tiene entre la inversión pública y privada, lo que ha llevado a

que los extraordinarios volúmenes de inversión pública no tengan los efectos

esperados sobre las tasas de crecimiento. Por otro lado, el fuerte crecimiento de

las importaciones de combustibles y lubricantes se ha constituido en uno de los

principales problemas para el sector público. Por otro lado, el tipo de cambio real

en 2011 ha tenido un continuo proceso de apreciación, que ha pasado de 2,3% enmayo a 3,5% en agosto. Esto implica que los precios de los bienes bolivianos se

han encarecido en agosto un promedio de 3,5% con respecto a agosto del año

2010. Finalmente, la política cambiaria ha mostrado serios problemas de

inconsistencia dinámica, se ha incentivado las importaciones, lo que ha derivado

en el incremento de la inflación por importaciones.

1. PRODUCTO INTERNO BRUTO

En el 2011 la actividad económica de Bolivia se mantuvo en la misma tendencia

creciente de hace 4 años registrando una expansión de 5,1% lograda

principalmente por la capacidad de gasto de la demanda interna, mayormente por

la importante incidencia del consumo de hogares y de la inversión pública y

privada, que a su vez se explican por el incremento del ingreso nacional

disponible en estos últimos cinco años, todo provocado por la nacionalización y

los efectos multiplicadores tanto de las transferencias condicionadas como de la

inversión pública.




Página 7

Fuente: elaboración propia en base a datos INE.

* 2013; proyección según BCB.

El desempeño económico esperado para Bolivia en el presente año es de 5.0% del

PIB, y una inflación cercana a 4.9%. El crecimiento del PIB estará influenciado por

el crecimiento del sector de hidrocarburos con los mayores volúmenes de

producción y ventas de gas natural a argentina. Adicionalmente, también un

mayor dinamismo del consumo privado y gubernamental.

5.3. PIB por tipo de actividades

Analizando los aportes por actividad del PIB real 2011 fue inducida

principalmente por los incrementos de importación asociado obviamente a la

fuerte demanda interna de los hogares como lo fue por la inversión, y esteaumento fue en mayor proporción en bienes de capital y materias primas.

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1

2

3

4

5

6

2009 2010 2011 2012 2013

3.44.1

5.1 5 5

Grafico 1: Crecimiento del PIB real

%




Página 8

Fuente: elaboración propia en base a datos informe de ministerio de economía y

finanzas.

Por otro lado otra actividad que se destaca son la de Transporte y

comunicaciones, los servicios financieros que presenta las incidencias mas

significatias de 0,7 y 0,6 %. Como se puede apreciar en el grafico; por otra parte la

industria manufacturera que represento el 16,5% del producto, en su

participación n el 2011 presento una expansión de 3,0% y una incidencia de

0,5% en lo que respecta al crecimiento del PIB impulsado también por la

industria de alimentos con un aporte de 1,6%en el incremento total de laindustria.

El favorable aporte de la industria agropecuaria en esta gestión hizo posible que

nos aprovisionemos de insumos para el crecimientos de la industria de alimentos;

de hecho la elevada zafra de caña de azúcar permitio n incremento de 6,7% de la

0

0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

0.6

0.7

0.7

0.6

0.5 0.5

0.4 0.4

0.3 0.3

0.2 0.2

0.1

Participacion De Sectores En El PIB

Real (expresado en %)




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producción industrial de azúcar. Un sector relevante y que le da solidez al

crecimiento del pib real son las exportaciones de gas natural y la actividad del

petróleo crudo dado que crecio en 7,4% incidiendo en 0.4% en el crecimiento del

PIB atribuyéndole mayormente a la producción de gas natural cuyo destino es el

mercado externo.

6. SECTOR EXTERNO

Las cuentas externas como también los indicadores del sector continuaron

mostrando solidez en el 2011 con el 2012 dado que mostraron resultados

superavitarios tanto en la balanza comercial, y por ende en la balanza de pagos;

esto explicado por los fuertes y continuos flujos de IED y los altos niveles de

reservas internacionales que en el mes de mayo de 2012 ascendieron a 12422

millones de dólares. Que comparado con las reservas del 2011 se vio

incrementado en un 16%.

6.1. Balanza De Pagos




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10

El saldo de la balanza de pagos que registramos en la gestión 2011 continuo

positiva con un superávit de 2160,0 millones de dólares que comparado con

gestión 2010 ascendió en el doble de proporción os mismo se explica por los

altos volúmenes de superávit logrados en la balanza comercial.

Cuadro 1: balanza de pagos de Bolivia (2010 – 2011)

Gestion 2010 2011

Balanza De Pagos 923 2160Cuenta Corriente 968,6 537,2

Saldo Comercial 1010,7 667,7

Servicios -263,4 -321,9

Renta 860,1 -985,8

Tranferencias Corrientes 1081,4 1177,2

Cuenta De Capital Y Financiera 916,9 1528,4

Tranferencias De Capital -7,2 5,9

Inversion Extranjera

Direra 671,8 858,9

Inversion De Cartera 90,1 156

Otro Capital 162,1 507,5

Errores Y Omisioes -962,5 94,4Financiamiento -923 -2160

Fuente: elaboración propia en base a datos BCB; INE

2.1.1 Cuenta Corriente

La cuenta corriente de la balanza de pagos anoto un saldo positivo de 537,2

millones que presento un 2,2% del PIB real; mayormente atribuido a las

transferencias privadas y también por el superávit comercial positivo.




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11


El principal factor que elevo las transferencias unilaterales fueron la remesas de

trabajadores que laboran en el extranjero el cual ascendió a 1012,3 millones de

dólares en la gestión 2011 superior en un 7,8% de lo logrado en la gestión 2010

las cuales un 44,2% provinieron de emigrantes de España. Se estima que dichas

remesas para el 2012 se verán reducidas en casi el 50% de lo previsto en la

anterior gestión.

6.1.1.1. Balanza Comercial

En la gestión enero- 2011 la balanza comercial alcanzo un superávit de 137

millones de dólares y termino con alrededor de 200 millones de dólares; el

desempeño de las exportaciones se atribuyó a los elevador precios de productos

básicos de exportación; por otro lado el aumento de la importación se debió a

mayores compras de materias `primas, productos intermedios y bienes de capital

0

200

400

600

800

1000

1200

2006 2007 2008 2009 2010 2011 May-

12

remesas 569 1020 1097 1023 939 1012 305

e x p r e s a d o e n m i l l o n e s d e $

Grafico 3: Remesas del extranjero




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12

que representaron un 77,3% del total de importaciones; destinados

principalmente a la industria y la agricultura1.

Fuente: elaboración propia en base a BCB; INE

En términos de balanza comercial, se puede ver que si bien se mantiene el

superávit comercial, el margen del mismo se está reduciendo con respecto a 2010.

Los datos del primer semestre de 2011 muestran claramente como el crecimiento

de las importaciones es más alto que el de las exportaciones, factor al que hay que

agregar la creciente participación de las materias primas (gas y minerales) sobre

el total de las exportaciones.

En este sentido, la tendencia preocupante de la concentración de las

exportaciones en bienes primarios se ha acentuado sobre todo a partir de

principios de 2006, llegando al cuarto trimestre de 2011 a representar el 82.9%

del total de las exportaciones. En este periodo, los hidrocarburos (gas)

representan por si solos el 44.5% del total de las exportaciones, mientras que los

minerales están en el orden del 38.4% de las misma.

1MEMORIA DE LA ECONOMIA BOLIVIANA 2011 pag 60-62

60137

293

477699

870

417

562 577

0

200

400

600

800

1000

Jan-10 Jan-11 Jan-12

Grafico 4: Balance Comercial

Expresado En MMDS Abril 2012

saldo comercial

exportaciones totales

importaciones

totales




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13

Esta dependencia de los ingresos provenientes de los commodites puede

repercutir negativamente en la estabilidad de las cuentas fiscales hacia el 2012,

sobre todo si se considera la volatilidad de los precios de estos bienes en los

últimos dos trimestres de 2011.

6.1.1.1.1. Exportaciones

La gestión 2011 las exportaciones se lograron en un ambiente que estaba

caracterizado por dos enfoques del contexto externo: la crisis internacional y la

alta volatilidad de precios internacionales sobre todo de los bienes básicos.

Grafico 5:


Las exportaciones a abril de 2012 con respecto a similar periodo en 2011

mostraron un crecimiento de 25%. Esto debido a una mejora en los términos

de intercambio de los principales productos que exporta Bolivia como

minerales, gas natural y oleaginosas.

Como se puede aprecia rn el grafico siguiente el precio del barril del petróleo WTI

en mayo de 2012 promedió los USD 94.5, mostrando una leve disminución con




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14

respecto al mes anterior de 8,5%. Los precios de los minerales mostraron una

reducción promedio de 5% en el mes de mayo. Las principales causa de este

decrecimiento pueden estar explicadas por el repunte del dólar y los temores de

una menor actividad económica de Europa. El precio de gas natural Henry Hub

tiene ya un claro desacoplamiento con el petróleo debido a las nuevas tecnologías

de extracción de este insumo a través del shale gas.

Grafico 6: PRECIOS INTERNACIONALES DE LAS PRINCIPALES

EXPORTACIONES DE BOLIVIA




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15


Los precios de los alimentos en el mes de mayo tuvieron cierta estabilidad y no

hubo incrementos significativos. Aunque cabe recalcar que el precio de la soya

tendió a incrementarse en los últimos meses. Por lo mismo represento el principal

producto de exportación en el 2011: en esta gestión las ventas de estos productos

registraron un aumento de 18,4% en valor de 548,2 millones millones de

dólares; como resultado de la mayor producción en la campaña de verano de

2011 se anotaron volúmenes superiores a la gestión 2010 al finalizar la gestión

las ventas de este producto ascendió a 1287,6 millones de TN. Según país de

destino el 40% del valor exportado de soya fue dirigido a Venezuela y a Colombia

el 28%.




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16

Por otro lado las exportaciones de estaño metalico, plata metalica y oro metalico

cuyas ventas se incrementaron en 34%,157% y 181% entre 2010 y 2011

principalmente por los mayores precios internacionales de estos productos en la

industria manufacturera.

En las exportaciones a Brasil, además del gas natural, destaca el estaño metalico

por 34,4 millones de dólares; mineral de zinc por 24,9 millones frijoles por 14,9

millones de dolares.

6.1.1.1.2. Importaciones

Uno de los factores que se ha mencionado como explicación de esta reducción en

el volumen del superávit comercial es sin duda alguna la tendencia que ha tenido

el tipo de cambio en los últimos años y sobre todo en 2011, más aun si se toman

en cuenta las políticas cambiarias de nuestros principales socios comerciales.

Grafico 7:


analizado el grafico de abajo podeos evidenciar que el aumento del volumen y el

valor de las importaciones en 40% cada año comparando el mes enero del 2012

con la gestión del 2010; dichos aumentos suceden gracias al aumento en el precio




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17

de la materia prima y de los comodities. Por tanto la evolución de la importación

en la gestión 2011 fue sosteniblemente creciente como se observa de junio a

diciembre por la alza de los precios.

6.1.1.1.2.1. Evolución de las importaciones por rubro

Las importaciones tuvieron un crecimiento de 3% impulsadas por la subida de

precio del petróleo y bienes de capital; las compras de materias primas y

productos intermedios alcanzaron 3745,8 millones de dólares de los cuales el

56% fueron dirigidos a la industria y agricultura; el 27,4% correspondió a la

compra de combustible y lubricantes como también productos conexos. El 12% amateriales de construcción y el restante 4,5% a partes accesorios de equipo de

transporte, en términos de volumen la importación de estos productos

ascendieron a 27,7% en relación a la gestión previa.2011 como se puede apreciar

en el siguiente grafico.

Grafico 8: Evolución De Las Importaciones Por Rubro

Fuente: elaboración propia en base a BCB; INE.

Finalmente, un elemento importante a recalcar de las importaciones en 2011, es

la caída de las importaciones de bienes de capital y suministros industriales en

11,9 y 5,1 puntos porcentuales respectivamente. Esto evidentemente está




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18

relacionado a la pérdida de competitividad cambiaria, así como a un contexto

institucional en el que las inversiones se ven desalentadas. Hay que hacer notar

que la caída de la participación de los suministros industriales sobre el total de las

importaciones se percibe desde mediados de 2008, acentuándose en 2011. En

conjunto, las importaciones en 2011 superaron los 6139 millones de dólares, lo

que representa un crecimiento de 13,8% respecto de 2010. Sin embargo, si se

considera que las exportaciones en 2011 están en el orden de los 7511 millones

de dólares, el superávit en balanza comercial es de 1372 millones de dólares, lo

que comparado con el superávit de 2010 representa una caída del 12%.

Si se observa el tipo de cambio real2

, en 2011 se puede ver que ha habido uncontinuo proceso de apreciación (expresada en la tabla con signo negativo), que

ha pasado de 2,3% en mayo a 3,5% en agosto. Esto implica que los precios de los

bienes bolivianos se han encarecido en agosto un promedio de 3,5% con respecto

a agosto del año 2010.

6.1.1.1.2.2. Importaciones según país de origen

Y el origen de las importaciones se detalla en el siguiente cuadro; siendo Brasil y

argentina los países a los que bolivia compro mas bienes sobre todo de capital y

productos agrícolas. Y se presenta un incremento en la importación de bienes de

Brasil de un 38% en la gestión 2011 con respecto al 2010 y de la argentina de

36%.

Cuadro 2: PAISES ORIGEN DE IMPORTACIONES BOLIVIANAS

(Expresado en MMDS)

2 A diferencia del tipo de cambio nominal, que refleja el precio de una moneda en función de otra, el tipo de cambio real

toma en cuenta los niveles de precios (inflación) de nuestros socios comerciales. Lo que otorga una medida de la

competitividad de los bienes producidos en nuestra economía con relación a los producidos por nuestros socios

comerciales.




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PAISES ORIGEN

DE IMPORTACION 2010 2011 variacion

absoluta (%)

TOTAL 5393 7673 2279 42,30%

Brasil 1001 1387 386 38,6

Arentina 700 957 258 36,9

China 537 946 410 76,3

Estados Unidos 713 865 152 21,3

Japon 317 588 272 85,7

Venezuela 299 525 226 75,8

Resto De Paises 1828 2404 576 31,5


La situación es mucho más preocupante si se observan los datos por socio

comercial, ya que los niveles de apreciación real alcanzan cifras de 8,6% con

respecto a Argentina (que en mayo llegaba solo al 7,4%), 7,1% con respecto a

Perú y 7.3 y 6.3% con relación a Ecuador y Colombia respectivamente .

Los países con los que se registra un ganancia de competitividad cambiaria son

Brasil, aunque entre mayo y agosto de 2011 el margen se ha ido reduciendo

considerablemente, a lo que hay que agregar que el principal flujo comercial con

este país está en torno al gas, por lo que el efecto positivo que se podría tener a

raíz de esta posición cambiaria, se ve diluido por la estructura comercial que se

tiene con el mismo. Con Paraguay y Uruguay la situación es similar, debido sobre

todo al bajo flujo comercial que se tiene con esos países.

Con respecto al resto de las regiones del mundo se puede observar una situación

similar, ya que con Norte América (cuyo principal socio comercial es Estados

Unidos), la apreciación real está en el orden del 4%, mientras que para la Zona




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20

Euro se ha registrado una depreciación real (mejoras en los precios relativos de

nuestros bienes), aunque esta brecha, al igual que con Brasil, se ha reducido

considerablemente entre mayo y agosto de 2011. Hay que hacer notar que la

pérdida de competitividad cambiaria con Estados Unidos está en el orden del

8,2%, país que absorbe en promedio el 13,8% del flujo comercial con Bolivia, lo

que lo convierte en el segundo socio comercial más importante para el país.

6.1.2. Cuenta Financiera Y De Capital

Analizando la cuenta de capital y financiera de la gestión 2011 apreciamos que

hubo superávit mayor en 66,7% al de 2010 atribuido por los incrementados flujosde inversión extranjera dircta como también de la inversión en cartera. En efecto

en 2011 la IDE neta alcanzo 858milones de $ que representa un 27% mayor al de

la gestión 2010

6.1.2.1. Inversión extranjera directa neta

Fuente: datos del BCB

En 2011 las reservas internacionales netas registraron un incremento de

2288,9millones de dólares en relación al 2010 el cual se explica principalmente

por las exportaciones de YPFB, otra explicación son los elevados desembolsos de

2007 2008 2009 2010 2011

inversion extranjera directa

neta362 508 426 672 859

0

200

400

600

800

1000

e x p r e s a d o e n $

Grafico 9: Inversion Extranjera Directa Neta




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21

deuda externa, remesas y la mayor valoración internacional de metal preciado

oro. Las reservas internacionales alcanzaron un monto cercano a los USD 12.5 mil

millones. La principal fuente de ingresos de divisas deviene de las exportaciones

de gas natural.

6.1.2.2. Reseras internacionales netas mayo 2012

Grafico 10:


Dada el entorno de crisis financiera internacional que se sucedió en la gestión

2011, se noto que el BC deversifico las inversiones de las reservas internaciones

incursionando en los dólares canadienses y australianos, asi mismo para poder

asegurar la liquidez de dichas reservas se redujo lo asignado al sector de la banca

boliviana distribuyendo a sectores de gobierno y otras entidades; y como

resultado de la gestiion 2011 generaron ingresos de 79,6 millones; que

erepresento un rendimiento de 0,75%mayor ala gestoin 2010; y como se aprecia

en el grafico la tendencia para el final de este año 2012 se prevee un incremento

similar de 0,7%; y en relación al PIB real se registro en buen ratio de 49,6%.

Una de las consecuencias del flujo de divisas también se ha reflejado en el

extraordinario incremento de las Reservas Internacionales Netas, que en mayo

2012 el nivel de reservas internacionales asciende 124422 millones de dolares.




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22

Como porcentaje del PIB, las RIN están en el orden del 57%9, lo que es el

porcentaje más alto de la región y uno de los más grandes del mundo. En este

punto se debe aclarar que si bien las RIN constituyen una reserva para afrontar

posibles cambios en los términos de intercambio, lo que significa que en el corto

plazo, los beneficios de tener reservas altas son mayores que los costos, sin

embargo la situación en el largo plazo plantea algunos problemas:

Costos de oportunidad:

Con la rápida acumulación de reservas, han surgido tentaciones para que

diversos actores quieran usarlas e invertirlas en infraestructura u otro tipo

de gastos. Utilizar las reservas implica que hay que pagar por ellas enmoneda local, lo que puede llevar a problemas inflacionarios. De aquí, que

el concepto de nivel óptimo de reservas debería empezar a considerarse en

la política monetaria.

Costos de esterilización:

La esterilización es un proceso que el BCB lleva a cabo para controlar la

inflación (ofreciendo deuda a través de bonos para retirar circulante). Si la

tasa de interés doméstica es mayor a la tasa a la que se invierten las

reservas, el costo es evidente. La esterilización influye también en el tipo

de cambio real, distorsionando un ajuste en la cuenta corriente de la

balanza de pagos.

Costos de balance:

Tal como está sucediendo, al aumentar las reservas, es de esperarse que la

moneda local se aprecie. Esto significa que al reportarse las reservas en




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23

moneda local, el valor será menor, creando un problema en el estado de

cuenta del banco central. Otro problema asociado está en la apreciación

constante del boliviano, lo que resta competitividad a las exportaciones.

Costos por falta de incentivos:

El alto nivel de reservas pueden crear un falso sentimiento de resolución

definitiva a los problemas económicos del país, lo que repercute en que las

reformas para incrementar la competitividad se van posponiendo.

6.1.2.3. Deuda Pública Interna y externa mayo 2012

Por otro lado como resultado del crecimiento estable de las RIN provoca que losniveles de la deuda interna se mantengan estables como también regulo la

estabilidad del tipo de cambio, y la tendencia de la deuda interna a favor de BCB

en 2010 y2011 han ido disminuyendo los niveles y para mayo de 2012 se aprecia

una tendencia disminuir; esto debido a las operaciones de mercado abierto que se

ha generado y que ha permitido la inyección de dinero a la economía hasta mayo

de 2012. Grafico 11:


Sin embargo, la deuda pública externa e interna del SPNF creció a un mayor ritmo.

7. SECTOR FISCAL




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24

Las políticas fiscales austeras aplicadas desde el 2006 ha continuado hasta la

presente gestión por lo cual se logró en el 2011 otro año de superávit que alcanzo

el 0,8% del producto, tras este significativo aumento de las cuentas fiscales

ayudaron en gran proporción los ingresos tributarios del mercado interno que

aumento en 27% como también ayudo el control del gasto corriente y el gasto de

capital controlando la sostenibilidad del endeudamiento publico

ejecución de ingresos y gastos fiscales (2010 - 2011) expresado

en millones de Bs.

2010 2011

presupuesto ejecución presupuesto ejecución

ingresos totales 105964 115713 119471 133699

ingresos

corrientes 60821 95625 76434 113369

ingresos de

capital 2139 4907 2401 6898

fuentes

financieras 43004 15180 40636 13432

gastos totales 105965 111166 119471 131432

gastos corrientes 59971 78078 69453 91225

gastos de capital 17936 15908 25002 18681

uso de fondos 28057 17180 25016 21320

Fuente: elaboración en base a datos del informe 2011 del ministerio de economía

y finanzas

En el 2011 el presupuesto general del estado se registró una cifra de 119741,5 Bs

que representa superioridad de un 13% en relación al gestión 2010. Los objetivos




Página

25

propuestos en el presupuesto fueron: garantizar la estabilidad macroeconómica y

avanzar a la industrialización de los recursos naturales.

Como se aprecia en el cuadro el presupuesto se ve incrementado por recursos

obtenidos a operaciones de empresas públicas de 34% y 20,7% por los ingresos

tributarios tras la prevención del crecimiento del PIB de 4,5%. Entre los recursos

los ingreos corrientes fueron los que se registró parámetros amplios y de mayor

importancia fueron los tributarios cuyas ejecuciones se llegó a un 148,7%; debido

a la dinámica de la demanda interna y las medidas de políticas fiscales.

Por otro lado la ejecución de los gastos fiscales en el 2011 registro una ejecución

del 131225,6 millones de Bs, que represento u aumento de 109,8% con respectoal 2010

8. SECTOR FINANCIERO

La economía de Bolivia ha estado presentado un proceso de bolivianizacion el

mismo es resultado de la aplicación de un conjunto de políticas fiscales,

monetarias y financieras todo con el propósito de fortalecer el pero boliviano

como medio de pago, también como depósito de valor. Dicho proceso que viene

sucediendo desde el 2007 es importante dado que a través del mismo las

autoridades económicas financieras del país pueden aplicar políticas anti cíclicas

de manera oportuna y efectiva.

Esta ruta de gestión monetaria que tiene el gobierno logró que por primera vez en

la historia los ratio de bolivianizacion del sistema financiero bordearan el 70% de

las transacciones y las operaciones del panorama económico de Bolivia. En efecto

el porcentaje de depósitos denominado en moneda local alcanzo a 63% y en

cartera a70%. La fuerte re monetización del 2011 se debió a la profundización

emprendida por el gobierno nacional desde 2006.

8.1. Depósitos y cartera y cartera mayo 2012




Página

26

El sector bancario y no bancario mostró una tendencia positiva en los depósitos y

cartera. Los depósitos aumentaron en 26% en comparación al año anterior, y la

cartera también se incrementó en 21% en similar periodo. En los últimos meses

se muestra una aceleración en el crecimiento de los depósitos.

Grafico 12:


En 2011 los depósitos del público en el sistema financiero alcanzaron alrededor

de 10805,4 millones de $ con un incremento de 18,9%, el comportamiento

creciente en las captaciones fue resultado del aumento de os ingresos y

obviamente de la capacidad de ahorro de las familias, debido al mayor dinamismo

de la economía, los incrementos salariales el crecimiento de las remesas de

trabajadores del exterior. Por otro lado los niveles en cartera en el sistema

financiero mostraron un elevado dinamismo en 2011 explicado por el crecimiento

de la economía, y a los enfoques a movilizar las colocaciones y la capacidad de

otorgar créditos de parte de las entidades financieras.

8.2. Tasas de referencia mayo 2012




Página

27

Por otro lado si bien las tasas de interés pasivas han estado aumentando hasta

mayo 2012 las TRE en los últimos meses ha mostrado una volatilidad que a largo

plazo representaría una trampa para los prestatarios en Bolivia, por lo mismo este

hecho podría recaer en un aumento en los niveles de mora, y por otro lado

afectaría que los deposito tanto en bolivianos y dólares tiendan a disminuir en los

próximo año.

Grafico 13:


Y basándonos en el presente grafico la TRE en moneda extranjera ha sufrido una

disminución relevante en su parámetro de 0,8% en diciembre del 2011 ha 0,3 a

mayo del presente año 2012; esto explicado al solido proceso de bolivianizacion

resultado de las políticas austeras monetarias y financieras del gobierno lo cual

puede significar un incentivo a los créditos en dólares los que podría incrementar

dichos niveles al terminar la presente gestión 2012

8.3. Emisión monetaria y liquidez total mayo 2012




Página

28

Como se observa en el grafico presente desde noviembre 2010 hasta mayo 2012

los niveles de la emisión monetaria se vio que siguió una tendencia creciente;

esto explicado por el crecimiento de la economía, y por el aumento de las

actividades comerciales de las familias. Los niveles de liquidez fueron creciendo

en 15% en mayo 2012 en relación a enero del 2011 lo cual fue provocado por las

emisiones monetarias que fueron creciente desde el 2008.

Grafico 14:


9. OTROS INDICADORES




Página

29

Para el 2010 lo que anuncia el Banco Central de Bolivia parece ser que después de

un periodo de alta inflación y luego de una fuerte desinflación, los precios se

estabilizarían.

Según el Informe de Política Monetaria, la economía boliviana tendería a una

inflación en torno al 4%, lo que según la autoridad monetaria sería su tasa de

mediano a largo plazo. Independientemente del número que se obtenga, la señal

es que el país estaría con bajos niveles de inflación y lo que se esperaría, por tanto,

sería que la meta de crecimiento del PIB que estima el BCB entre 4,5 a 5,5% se

logre alcanzar. Para el país esto sería tener una buena combinación

macroeconómica: baja inflación y buen crecimiento de la economía.

9.1. Inflación a 12meses e inflación acumulada mayo 2012

Grafico 15:





Página

30

La tasa de inflación está adecuadamente controlada. A noviembre de 2011 la

misma llegó a 6,38% por lo que es previsible que para fin de año no supere el 7%.

Esto contrasta de sobremanera con algunas previsiones que preveían que para fin

de año llegue a 15% o 20%. Aspecto resaltable frente a un entorno caracterizado

por incrementos sustanciales de precios internacionales de alimentos

(acompañada de especulación a principios de año).

A septiembre la variación acumulada del índice de precios al consumidor es de

2,9%

La inflación mensual de mayo 2012 alcanzó un valor de 0.4% y la inflación de 12

meses alcanza 4.5%.

Evidentemente la política de apreciación cambiaria llevada adelante en Bolivia, se

ha justificado en función de tres elementos básicos: i) el flujo de divisas hacia el

país, ii) la necesidad de “bolivianizar” la economía y iii) como herramienta de

control de inflación. En este contexto se puede decir que los primeros dos

objetivos se han logrado con relativo éxito, sin embargo, el tercero (control de la

inflación) podría haber tenido un “efecto rebote”, si se considera que la

importación de alimentos y bienes de consumo ha crecido considerablemente,

apoyada en gran medida por la política cambiara actual, lo que ha incidido al alza

en los indicadores de inflación.

Una mirada global de la inflación nos dice que en Bolivia la inflación está

fuertemente relacionada a un exceso de demanda. En esta situación, el productor

se percata que puede fijar un mayor precio por el producto empujando los precios

hacia arriba. El incremento en la demanda puede atribuirse a políticas públicas

destinadas al impulso del consumo, incremento en los ingresos provenientes defuentes externas, ya sea por mejoras en los términos de intercambio, lo que se

traduce en ingresos por exportaciones o por transferencias del resto del mundo

como las remesas de los inmigrantes3.

3 (Espinoza Yañez, 2011)




Página

31

Los datos hasta octubre de 2011 muestran una inflación acumulada de 6,2%, lo

que hace prever que la inflación para 2011 va a estar entre 7.5 y 8.0% 4. Este

incremento en la inflación esta explicado en gran medida por los incrementos en

los precios de los rubros de Alcohol y tabaco, Salud, Artículos para el hogar y

Restaurantes y hoteles.

9.1.1. Variación del índice de precios al consumidor

Cuadro 3:


Por otro lado, el costo del transporte se ha incrementado considerablemente

(13,7%) en la ciudad de Santa Cruz con respecto a 2010, evidentemente este

incremento esta explicado por los efectos del gasolinazo de finales de 2010. Los

4 (Espinoza Yañez, 2011)




Página

32

artículos para el hogar y los servicios de hotelería y restaurantes tienen un

comportamiento similar cuando se observan los datos de forma acumulada y con

respecto a 2010, este comportamiento implica un crecimiento de 8,5% en

promedio, cifra que resulta más alta para la ciudad de La Paz.

Finalmente, la inflación en los servicios de salud, debe llamar la atención, ya que si

bien un incremento en los precios de estos servicios evidencia un mayor consumo

de los mismos, es relativamente alta si se toma en cuenta el bajo consumo de los

hogares bolivianos en este tipo de bienes.

9.2.

Tipos De Cambio

El tipo de cambio entre el Dólar Americano y la moneda nacional en Bolivia

permaneció inalterado en los últimos meses en 6,96 Bs / $ americano. Las

relaciones de la moneda americana en comparación con otras divisas se tiene que

en el caso del Euro, el dólar se fue apreciando en el último mes.

La política monetaria llevada adelante por el Banco Central de Bolivia (BCB) se ha

centrado en 2011 en el control de la inflación, apoyada sobre todo en el manejo

del tipo de cambio nominal. En este contexto, la revaluación de la moneda llevada

adelante BCB ha estado apoyada en la necesidad de controlar el flujo de divisas

hacia el país, además de fomentar la bolivianización de la economía.

Evidentemente la dirección de la política cambiaria está apoyada en la teoría

económica ya que el tipo de cambio nominal se había convertido en un anclaje

para el valor del dinero nacional, de tal forma que evitaba el manejo discrecional

de la misma y por lo tanto permitía el logro del objetivo principal que era la

estabilidad de precios.




Página

33

9.2.1. Evolución del tipo de cambio nominal en Bolivia mayo 2012

Grafico 16:


La afirmación anterior, plantea entonces, una crítica sustancial al actual manejo

de la política monetaria, ya que como se ha mostrado, la inflación subyacente en

2011 ha estado en niveles similares a los del IPC (debido a la compensación por

rubros como el transporte, hoteles y restaurantes y alcohol y tabaco, a lo que hay

que agregar la estructura tarifaria de la energía eléctrica y el precio subsidiado de

los carburantes). De hecho, la política cambiaria ha mostrado serios problemas de

inconsistencia dinámica, ya que a medida que el tipo de cambio se ha ido

revaluado, se ha incentivado las importaciones, lo que ha derivado en el

incremento de la inflación por importaciones.




Página

34

2DA. PARTE

“PERSPECTIVAS DE LA ECONOMIA BOLIVIANA”

(2012 – 2013)




Página

35

2. PROYECCIÓN DE LOS PRINCIPALES INDICADORES ECONÓMICOS DE

BOLIVIA

ESCENARIO OPTIMISTA

Para la simulación del escenario optimista se consideraron los siguientes

supuestos5:

El gasto corriente del gobierno mantendrá su proporción respecto al PIB

de acuerdo al promedio del período 2009 - 2010, es decir, el gasto

corriente del sector público corresponderá al 8% por ciento del PIB. Lainversión pública, crecerá a la tasa de crecimiento del PIB.

La inversión extranjera directa, alcanzará para el último año de la

simulación un nivel cercano al obtenido en el año 1995. Es decir, mostrará

un crecimiento promedio anual de 15 por ciento para los años simulados.

El volumen de exportaciones de hidrocarburos aumentará de manera

moderada a través de la firma de nuevos contratos de exportación de gas

natural a la República Argentina. Esto último de acuerdo a la viabilidad de

futuros contratos internacionales y a la seguridad jurídica mostrada por el

país.

De esta manera, el superávit del sector público se irá reduciendo

paulatinamente, de un 0,8 por ciento a un déficit de 1.51 por ciento en el

año 2012. Esta reducción del déficit se realiza en función a una mayor

disciplina fiscal y mejor asignación de recursos a través de un crecimiento

moderado del sector público, que se asume tienen un comportamiento pro-

cíclico con el PIB.

5Instituto de investigaciónes socioeconomias proyección de la economía 2014 pag. 25




Página

36

El tipo de cambio real de Brasil y Estados Unidos son tomados como

variables exógenas. Para el caso específico del Tipo de Cambio Real de la

Argentina, se supone que mantendrá la tendencia mostrada en los últimos

2 años.

2.1. Proyección del PIB 2013 – 2014

Dentro del escenario optimista, se observa que el Producto Interno Bruto de

Bolivia crecería durante los próximos 2 años a una tasa promedio de 4% por

ciento, cerca de medio punto porcentual por encima de la tendencia de largoplazo.

Grafico 17:


En un comunicado emitido este miércoles, el Banco Mundial (BM) presentó la

perspectiva económica de la región, en la que se muestra una tendencia

generalizada de caída en el crecimiento del Producto Interno Bruto. En el caso, de

0

1

2

3

4

5

6

2009 2010 2011 2012 2013 2014

% 3.4 4.1 5.1 4.1 3.8 3.5

e x p r e s a o e n %

Crecimiento Del PIB Real




Página

37

Bolivia, el crecimiento anual bajará al 4,1 para el 2012 y al 3,8 por ciento para el

2013.

El Banco Mundial destaca que los ingresos de países como Venezuela, Ecuador,

Bolivia y Argentina, se beneficiaron del elevado valor alcanzado por las materias

primas, pero advierte de que "las perspectivas podrían ser vulnerables a las

importantes disminuciones que podrían acompañar a una fuerte reducción del

crecimiento mundial".

Los países en desarrollo deben prepararse ante los riesgos de desaceleración

económica, ya que la crisis de la deuda de la zona del euro y el frágil crecimiento

de diversas economías emergentes están oscureciendo el panorama a nivel

general, advirtió el Banco Mundial en la última edición del informe Perspectivas

económicas.

1.1.1. Efectos.

Respecto al criterio del BM, existe el riesgo de que Bolivia sea afectada por la

compra de menores volúmenes de gas natural y minerales. Ademas “La economía

mundial está entrando en un ciclo contractivo, pocos se van a animar a invertir y

esto va a afectar las tasas de crecimiento”,

“los bajos niveles de inversión pueden ser un anticipo de una tendencia de mayor

durabilidad ante la recesión que se avizora en Europa, la cual, repercutirá en la

economía del país6”.

1.1.2. Previsión ante declive económico

Preparar planes de contingencia para enfrentar los efectos inmediatos y a largo

plazo de una desaceleración económica. Además si los ingresos por las

6 Roberto Laserna, presidente de la Fundación Milenio




Página

38

exportaciones son menores, afectarían el presupuesto del gobierno, los

departamentos, municipios y las universidades, por la reducción del IDH.

2.2. Proyecciones del sector externo 2013 – 2014

Análisis del desarrollo del comercio exterior de Bolivia es un factor fundamental

para poder identificar las potencialidades y la evolución de las exportaciones,

importaciones cuenta corriente y sus efectos conexos a través de las variaciones

del tipo de cambio real, en función al diseño de políticas económicas que ayuden a

dinamizar estos sectores.

Las exportaciones muestran una evolución conjunta con la tasa de crecimiento del

PIB a lo largo de los 2 años de proyección. En la se observa que las exportaciones

en el año 2013 alcanzarían el 32.5 por ciento del PIB, es decir, las exportaciones

mostrarían un crecimiento promedio anual igual a 3.0 por ciento en la próxima

gestion.

Grafico 18:


2012 2013 2014

% exportacionde en el PIB 32.48 32.39 32.3

% de las importacion en el

PIB28.23 28 27.77

2526

27282930313233

E X P R E S A D O E N %

Exportaciones E Importaciones En %

En El Pib




Página

39

Podemos apreciar que la exportaciones siguen no siguen una tendencia sino que

se se estable mostrando un superativ continuo en la balanza comercialhas tel año

2014, esto gracias que hsat la presente gestión el precio de las materias primas ha

sufrido un alza continua, por otro lado las importaciones se ven mermadas de

28% a 27% reducción que no es sustancial, explicada por el encarecimientos de

los bienes de capital que se han estado aquiriendo hasta la presente gestión.

En la misma gráfica, al analizar las importaciones, se observa que éstas

representan en promedio un 28.5 por ciento del PIB a lo largo de los 2 años

proyectados. De la misma manera, al analizar el tipo de cambio real, no existen

cambios importantes que puedan afectar a las exportaciones o a lasimportaciones.

2.3. Proyecciones del Ahorro – Inversión 2013 – 2014

El ahorro nacional total como porcentaje del PIB mostraría una tendencia

positiva. El ahorro nacional en el año 2012 mostraría un nivel correspondiente al

13,5 por ciento del PIB, para luego revelar una menor participación en el Producto

Interno Bruto, alcanzando en el año 2014 una participación de 12.89 por ciento

del PIB.




Página

40

Grafico 19:


Los aumentos de la inversión nominal no parecen reflejarse en un cambio en la

estructura productiva. En ese sentido, el shock positivo ocasionado por la

dinamización del sector hidrocarburos se constituiría en un shock de demanda

que no introduciría los incentivos necesarios para fomentar mejoras tecnológicas

en los demás sectores productivos y, por ende, no generaría cambios en la

estructura de la oferta agregada. De esta manera, en el momento en el que las

inversiones del sector hidrocarburos lleguen al máximo, se observaría

disminuciones de la formación bruta de capital a partir del año 2013.

2012 2013 2014

el ahorro como % del PIB 13.59 13.23 12.89

12.4

12.6

12.8

13

13.2

13.4

13.6

13.8

e x p r e s a d o e n %

d e l P I B r e a l

El Ahorro Como % Del PIB




Página

41

Grafico 20:


2.4. Proyecciones del Sector Financiero 2013 - 2014

En este punto se presentan los efectos sobre el sistema financiero que se

producirían en el escenario optimista. Si bien, la teoría económica predice una

determinada relación entre la tasa de inflación y las tasas de interés nominal y

real, en Bolivia se debe analizar cuidadosamente esta relación dado el alto grado

de dolarización existente en la economía.

Es importante explicar que en Bolivia existen tasas de interés pasivas

diferenciadas por tipo de moneda en la cual se realizan los depósitos, es decir, las

tasas de interés pasivas nominales se identifican sobre depósitos en moneda

nacional, en moneda nacional con mantenimiento de valor y en moneda

extranjera. Por otro lado, las tasas de interés activas, en una mayor proporción

están asociadas a créditos bancarios en moneda extranjera. Dada esta explicación,

2012 2013 2014

formacion bruta de

capital como %de pib12.1 11.9 11.7

11.5

11.6

11.7

11.8

11.9

12

12.1

12.2

e x p r e s a d o e n %

d e l P I B r e a l

Formacion Bruta De Capital Como%De Pib




Página

42

el análisis de tasas de interés se realizará sobre aquellas transacciones financieras

realizadas en moneda extranjera, i.e. dólares americanos.

Grafico 21:


El siguiente grafico muestra la evolución de las tasas de interés activas y pasivas

reales proyectadas. Los resultados muestran que en el primer año de la

simulación existiría un importante ajuste de la economía a través de las tasas de

interés reales. En los años siguientes de la simulación, se observa que existiría un

ajuste gradual de las tasas de interés especialmente la tasa de interés activa real,

de manera que el spread disminuiría hasta el año 2014 alcanzando un diferencial

de 3 puntos porcentuales. El comportamiento de ambas tasas de interés es

homogéneo y los aumentos como disminuciones de las mismas se reflejan en

aumentos y disminuciones de la demanda por depósitos realizada por el público,

así como la demanda por créditos por parte de los inversionistas.

2012 2013 2014

activas 8.71 8.52 8.07

pasivas 2.75 2.89 3.09

spread 5.96 5.63 4.98

0

2

4

6

8

10

e x

p r e s a d o e n %

Tasas De Interes Real En Moneda

Extranjera




Página

43

2.5. Proyecciones de la tasa de inflación 2013 – 2014

Grafico 22:


2012 2013 2013

tasa de inflacion 4.67 5.12 5.58

4.2

4.4

4.6

4.8

5

5.2

5.4

5.6

5.8

e x p r e s a d

o e n %

Tasa De Inflacion




Página

44

3. ERA PARTE

ANALISIS DE LOS IMPACTOS DE LA CRISIS DE EUROPEA

PARA BOLIVIA.




Página

45

2. LA CRISIS MUNDIAL

Este estancamiento de las economías avanzadas está acentuado por la débil

recuperación de la demanda privada, aun cuando el estímulo fiscal que se ha dado

ha alcanzado niveles extraordinarios (factor que ha desencadenado los problemas

en los balances fiscales actuales), los precios de los energéticos y la ralentización

de la economía europea. Este panorama, donde se observa una fuerte necesidad

de ajustes fiscales junto con el elevado grado de apalancamiento de los hogares y

el legado de la crisis fruto del auge inmobiliario, que ha reducido la disponibilidad

del crédito bancario, hacen suponer que los desequilibrios que enfrentan estas

economías tienden a ampliarse más que a reducirse7.

2.1. Tasa de desempleo de estados unidos

El mercado Laboral en EE.UU. permaneció inalterado con respecto al mes pasado,

la tasa de desempleo alcanzó el 8,2%; aunque la tasa de desempleo de los

hispanos en EE.UU. sufrió un leve incremento lo cual podría disminuir al flujo de

remesas hacia América Latina. El dato desalentador permanece en Europa que

muestra todavía elevados niveles de desempleo y con una tendencia a la alza.

Grafico 23:

Fuente: observatorio de la económia mundial y bolivia

7 (Fondo Monetario Internacional, 2011)




Página

46

Está claro que la recesión de Estados Unidos y la desaceleración de la Zona Euro,

afectaran negativamente al ciclo actual. Por un lado, los fondos de inversión en el

mercado monetario de Estados Unidos, que muestran una baja exposición directa

a los países de la periferia europea, tienen una exposición considerablemente más

alta a los países del núcleo de la Zona del Euro, lo que podría profundizar aun más

la lenta recuperación de esta región. Esto repercute directamente en los niveles de

demanda por exportaciones chinas y por lo tanto en la demanda de este país por

materias primas8).

2.2. Producción industrial de países emergentes

La producción industrial en Japón y EE.UU. evidenció una leve mejoría en el

último mes, aunque la misma ha sido opacada por los temores de la economía

europea, especialmente, ahora que España pidió ayuda a la Unión Europea para

inyectar liquidez a sus bancos comerciales; y además crecen las posibilidades de

que Grecia abandone el bloque europeo.

Grafico 24:


8 (Fondo Monetario Internacional, 2011




Página

47

La política monetaria de la FED y los bancos centrales permanece anticíclica y

expansiva. Por el lado de la inflación, se observa una desaceleración tanto en

EE.UU. como en Europa, en los cuatro primeros meses del presente año. Por su

parte, Brasil y China también muestran una disminución en la inflación.

2.3. Inflación en estados unidos y europa

Grafico 25:





Página

48

2.4. Crisis mundial

2.4.1. Como afectara en Latinoamérica9?

Grafico 26:

En 2012, disminue el optimismo. Dado que el 92% de las empresas españolas con

presencia en latinoamerica afirma que la crisis financiera mundial va afectar

negativamente a las economías emergentes de la región.

Sin embrago, en 2011 el 69% consideraba que solo iba afectar colateralmente.

9 2012: Panorama de Inversión Española en Latinoamérica business school




Página

49

2.5. Efectos de la crisis mundial en latinoamerica por países 201210

Grafico 27:

Según las empresas españolas, los países que mas se verán afectados son los que

cuentan con mayor inversio; Brasil y mexico, aunque también se verán afectados

en menor dedida argentina y caribe.

3. Impacto en la economía boliviana

La crisis económica de España afectará a la economía boliviana. La alta tasa de

desempleo afecta a los migrantes bolivianos y por ende, al envío de remesas.

Aumento del desempleo; otro de los problemas por los que está atravesando el

país hispano, es el aumento del desempleo que alcanzó a cifras históricas.

10 2012: Panorama de Inversión Española en Latinoamérica business school




Página

50

El desempleo en España subió durante el pasado año un 7,86% con respecto a

2010, por lo que hay 4,42 millones de personas sin trabajo. Esto último es el que

más preocupa a la comunidad boliviana que vive en España, pues significará la

disminución del requerimiento de la mano de obra, así como la disminución de las

remesas que se envían al territorio boliviano.

“Se ha incrementado el desempleo en España y el nuevo gobierno que fue

posesionado está queriendo tomar algún tipo de medidas. Esto provocará que

muchos bolivianos que viven en España retornen a nuestro país, porque las

condiciones de empleo no se están dando como estaban esperando11”.

3.1. remesas del extranjero


Interpretación del aumento de remesas en la gestión 2011. Con relación alaumento de las remesas en esta gestión del 2011 en un 9,2 por ciento, esto se

explica en el hecho que muchos compatriotas en España están entrando en un

proceso de descapitalización.

11 Carlos Schlink

0

200

400600

800

1000

1200

2006 2007 2008 2009 2010 2011 May-

12

remesas 569 1020 1097 1023 939 1012 305

e x p r e s a d o e n m i l l o n e s d e $

Grafico 28: Remesas del extranjero




Página

51

"Como ya no tienen empleo están empezado a enviar sus ahorros que tenían

depositados en cuentas dentro de España”. Por la misma razón los inmigrantes

bolivianes trabajan entre 12 y 16 horas en diferentes trabajos eventuales para

tratar de compensar la pérdida de sus fuentes de empleo o la reducción de

sueldos.

La crisis europea golpea de afecta a Bolivia porque tiene un efecto negativo en el

envío de las remesas de trabajadores bolivianos. Tal el caso de enero de 2012 que,

en relación al mismo mes el 2011 experimentó un decrecimiento de 9,4%.

Las remesas llegaron principalmente a Santa Cruz (39,7%), Cochabamba (30,1%),

La Paz (16,2%) y al resto del país (14%). España, con un 46,8% y Estados Unidos

con 20,1% son los puntos desde donde se envían más dinero12.

3.2. Impacto directo a bolivianos (remesas)

Existen tres impactos directos que puede provocar la crisis de España:

el primero que los inmigrantes bolivianos van a tener que regresar

a nuestro país por las condiciones existentes en Europa.el segundo, la reducción de las remesas para esta gestión; y por

último, la baja inversión de España en el territorio boliviano.

“En febrero pasado, la embajadora de Bolivia en España, aseguró que cada semana

un m promedio de 60 bolivianos retornan al país como consecuencia de la crisis

financiera global de Europa13”.

12 El Banco Central de Bolivia

13 Ana Flores, analista de Visiones Alternativa




Página

52

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES FINALES

En 2011 la economía boliviana tuvo un excelente desempeño pese a un entorno

internacional que no fue favorable. En efecto, mientras que en Europa y Estados

Unidos la crisis recrudece el nuevo modelo económico boliviano muestra que las

previsiones adoptadas en años anteriores han permitido contar con un aparato

productivo fuerte que es capaz de resistir los embates de la crisis mundial.

La economía boliviana ha logrado un círculo virtuoso. A diferencia de lo que

alguna gente cree las finanzas públicas no dependen en gran medida de losingresos por exportaciones. El aporte mas del IDH al tesoro general de la nación

que equivale al 6% de los respetivos recursos que usa, el 69% aproximadamente

proviene de la renta interna

El aporte del Impuesto Directo a los Hidrocarburos al Tesoro General de la Nación

(TGN) equivale a 6% de los recursos que usa, el 69% proviene de renta interna.

Así aún cuando se registren buenos indicadores económicos como un robusto

crecimiento económico, superávits gemelos, bajo desempleo y reducción de la

pobreza; por dentro existirían problemas de baja productividad, informalidad del

empleo, precariedad de los ingresos fiscales y un largo etcétera cuyo fin no es otro

que demostrar normalmente nuestra economía va ien pero en realidad nos va

mal.

Los indicadores macroeconómicos son agregados del desempeño

microeconómico. Es poco probable que una economía con buen desempeñomacro tenga en su interior a empresas y hogares al borde de la ruina.

Por toro lado esto equivale a pensar que en medio de esta gran crisi europea y la

de estados unidos a los hogares des va ir muy bien




Página

53

Lo que parece confundir a este tipo de análisis son los problemas estructurales.

Estos tienen larga data y no se solucionan en 6 años de gobierno. Es cierto que

persiste la informalidad y la precariedad del empleo (aunque ampliamente

reducidos), sin embargo, se coincidirá en que sin una macroeconomía sólida es,

prácticamente, imposible combatir estos males.

En tal sentido los resultados de 2011 muestran que se avanza en la senda

correcta.

Por otro lado la presente crisis internacional de los países emergentes ha afectado

las exportaciones bolivianas, por lo tanto la estrategia de gobierno debereestructurar por lo cual doy las principales recomendaciones para el 2012 son:

La preservación de la estabilidad macroeconómica, a través de la

aplicación de medidas de prudencia fiscal y/o mecanismos de

amortiguación en el caso de fluctuaciones de los ingresos fiscales (como

fondos de estabilización por ejemplo), que pueden ayudar también al

control de la inflación.

Mayor incidencia en el desarrollo de mercados regionales. El boom de los

precios de las materias primas ha tenido un efecto importante en los

niveles de consumo de la región, lo que ofrece una oportunidad de

desarrollo para el comercio intra-regional, a través de mercados comunes

y tratados comerciales.

Evidentemente el incremento del gasto corriente, entre los que resalta la

subvención a los hidrocarburos se constituye en uno de los principales problemas

para la estabilidad fiscal, por lo que se hace necesaria la evaluación de algún

mecanismo de nivelación de precios, de forma gradual y que permita a los

diversos actores de la economía ajustar sus balances. Mecanismos basados en




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transferencias a grupos focalizados, junto con incentivos a la producción pueden

resultar bastante útiles.

Por otro lado, la política monetaria ha empezado a mostrar problemas de

inconsistencia temporal, sobre todo cuando se observa la composición de

los principales determinantes de la inflación en 2011, que en gran medida

resultan en inflación importada. Por lo tanto en 2012 se hace necesaria una

revisión de la actual tendencia revaluacionista del tipo de cambio, sobre

todo si se considera que nuestros principales socios comerciales han

anunciado devaluaciones en sus tipos de cambio. Evidentemente la

revaluación del boliviano responde también a los flujos de divisas que elpaís ha estado recibiendo, sin embargo, en comparación con el resto de la

región Bolivia ha recibido un pequeña parte de la inversión extranjera

directa. Lo anterior quiere decir también que el contexto para las

inversiones aun no es el propicio. En este sentido, una de las principales

recomendaciones para el 2012 está en el tratamiento de un marco

regulatorio claro, que a la vez que atraiga capitales extranjeros, facilite

también la canalización de los recursos nacionales hacia la actividad

productiva.

Otro elemento que resalta en 2012, si se toma en cuenta la alta

disponibilidad de recursos (que implica también altos niveles de inversión

pública y privada) es el bajo nivel de crecimiento de la economía. Esto

podría explicarse a partir de la falta de coordinación que existe entre los

proyectos de inversión pública y privada. Mecanismos que faciliten este

acoplamiento podrían derivar en mayores tasas de crecimiento. Por otro

lado, se debe tomar en cuenta que las restricciones energéticas también se

constituyen en cuellos de botella para el desarrollo económico, por lo que

la implementación de un plan de corto plazo, a través de medidas que

fomenten la eficiencia en el consumo así como programas que permitan el




cambio masivo de equipamiento obsoleto en los hogares e industrias (a

través de reducciones arancelarias por ejemplo) podrían paliar el déficit.

Finalmente y a raíz de los anuncios sobre el uso de las RIN, se debe hacer

hincapié en la necesidad de establecer el nivel óptimo de reservas, así

como también, una evaluación más clara sobre el verdadero nivel de

disponibilidad de las misma

108767217 Analisis de La Economia Boliviana 2012

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