2014ko txostena - elkarkidetza.eus · Rozas Calderón, Rafael Silva González, Roberto Sistiaga...

2014ko txostenaMemoria 2014

AurkibideaÍndice

Presentación 4 Presidencia 6

Órganos de Gobierno 8 Asamblea General 10 Junta de Gobierno EPSV 11

Informe de Gestión 2014 12 Colectivo de la Entidad 14 Política de inversiones 19 Estados financieros y solvencia 24 Otras líneas de actuación 24

Cuentas anuales 26 Balance de Situación EPSV 28 Cuenta de resultados 30 Propuesta de distribución del saldo

del ejercicio 31 Tasa de cobertura después de la distribución

del saldo del ejercicio 32 Datos económicos 33 Gastos 34

Dictamen Actuarial 36

Auditoría 40

Plan de Gestión 2015 132 Política de inversiones 134 Cambio del tipo de interés técnico 136 Mejora del modelo 136 Otras líneas de actuación 138 Instituciones Adheridas 140

Aurkezpena 4 Presidentetza 6

Gobernu Organoak 8 Batzar Nagusia 10 BGAE Gobernu Batzordea 11

2014 Kudeaketa Txostena 12 Erakundearen taldea 14 Inbertsio politika 19 Finantza-egoerak eta kaudimena 24 Beste jarduera bideak 24

Urteko kontuak 26 BGAE Balantzea 28 Emaitzen kontua 30 Ekitaldiko saldoaren banaketarako

proposamena 31 Estaldura tasa, ekitaldiko saldo-banaketaren

ondoren 32 Datu ekonomikoak 33 Gastuak 34

Eguneratze Ebazpena 36

Kontu-ikuskaritza 40

2015 Kudeaketa Plana 132 Inbertsio politika 134 Interes-tasa teknikoa aldatzea 136 Ereduaren hobekuntza 136 Beste jarduera-ildo batzuk 138 Atxikitutako Erakundeak 140

AurkezpenaPresentación

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Txostena

El año 2014 se ha mostrado como un año de transición den-tro de la tormenta que se inició con la crisis de 2008. A lo largo del ejercicio junto a los periodos de cierta calma han surgido acontecimientos nuevos que requerían de una res-puesta decidida. El resultado final para Elkarkidetza puede calificarse como positivo.

Los condicionantes geopolíticos surgieron con las tensiones en Oriente Medio y el estallido de la crisis entre Ucrania y Rusia, que tuvo implicaciones negativas para Europa. Por otro lado, la reducción de demanda de materias primas, unido a estrategias de eliminación de competidores, han provocado que países productores de petróleo como Rusia y Venezuela hayan reducido drásticamente sus ingresos, aunque ciertamente supone un alivio para los países con deficiencia energética. La economía europea se ha ralenti-zado, Francia e Italia están dando síntomas de debilidad y se les exige que reestructuren su economía. Grecia con su cambio de Gobierno es una continua fuente de incertidum-bre para el conjunto de la zona euro. Las perspectivas de algunos países emergentes se han frustrado, sufriendo un brusco choque, Rusia y Brasil, o reduciendo su marcha, Chi-na. Sin embargo Estados Unidos mostraba mejores bases económicas y crecimientos estables.

La experiencia nos aconseja prudencia y no dejarnos deslum-brar por rentabilidades altas en el corto plazo que puedan influir negativamente en el futuro. Conocedores de que estos movimientos tienen su reflejo en los mercados económicos, en Elkarkidetza apostamos por una diversificación adecuada que nos permita alcanzar nuestros objetivos de rentabilidad, minimizando en la medida de lo posible el riesgo. El resultado final se ha situado en una rentabilidad del 6,10%.

Ya centrándonos en el ámbito más cercano, hemos vuelto a gestionar con decisión nuestra tormenta particular, que no es otra que la limitación legal de las aportaciones insti-tucionales que sufrimos en 2012 y 2013. El inicio de año se mostraba esperanzador cuando el 86% de las Instituciones habían abonado ya sus pagos y los recursos contenciosos-administrativos presentados contra algunas instituciones, que habían abonado las cuotas en el año 2013, fueron des-estimados.

La vuelta a la normalidad nos permitía centrarnos en nues-tra gestión e ir negociando de una manera flexible, con aquellas instituciones que aún no habían reiniciado las aportaciones, facilitándoles la regulación de los aplaza-mientos de pago de cuotas institucionales y teniendo pre-sente en todo momento que nuestro deber es preservar los derechos de los socios y las socias.

2014a trantsizio-urtea izan da 2008ko krisiarekin abiarazi zen iskanbilaren barruan. Eta, ekitaldian zehar, nolabaiteko baretasun-aldiekin batera gertakari berriak gertatu dira, erantzun irmo baten beharra zeukatenak. Elkarkidetzak balioetsi du azken emaitza positibotzat jo daitekeela.

Baldintzatzaile geopolitikoak Ekialde Ertaineko tentsioekin agertu ziren, eta Ukrainaren eta Errusiaren artean piztu zen krisiarekin ere bai, Europan ondorio negatiboak era-ginez. Bestalde, lehengai-eskaeraren gutxitzeak eta lehia-kideak kanporatzeko estrategiek petrolioa ekoizten duten herrialdeek — Errusiak eta Venezuelak kasu— diru-sarre-rak drastikoko murritz ditzatela eragin du, egia bada ere gertakari horrek energia-eraginkortasuna daukaten he-rrialdeak lasaitu egin dituela. Europako ekonomia moteldu egin da, Frantzia eta Italia ahultasun-seinaleak ematen ari dira, eta haien ekonomia berregitura dezatela exijitu zaie. Grezia, bestalde, bere gobernu-aldaketarekin etengabeko zalantza-iturria da eurogune guztiarentzat. Sortzen ari di-ren herrialde batzuen itxaropenak zapuztuta daude, txoke izugarria sufritu dutelako (Errusia eta Brasil) edo haien martxa moteldu dutelako(Txina). Aldiz, AEBk oinarri eko-nomiko hobeak eta hazkunde egonkorrak erakutsi zituen.

Esperientziak zuhurtzia gomendatzen digu, eta ez gaite-zela epe motzeko errentagarritasun handiengatik itsutu, etorkizunean negatiboki eragin dezakete eta. Badakigu mugimendu horiek merkatu ekonomikoetan islatzen direla, eta, horregatik, Elkarkidetzan dibertsifikazio egoki baten alde apustu egin dugu, gure errentagarritasun-helburuak lor ditzagun, eta, ahal den neurrian, arriskua minimizatu. Azken emaitza %6,10 errentagarritasuna izan da.

Eta eremu hurbilean arreta jartzen badugu, berriz ere era-bakitasunez kudeatu dugu gure nahaste partikularra, hots, 2012an eta 2013an erakundeen aldetik jasan genuen ekar-penen muga legala. Bazirudien urte hasiera itxaropentsua izango zela, izan ere, erakundeen %86ak ordainketak abo-natu zituen eta 2013an kuotak ordaindu zituzten erakunde batzuen aurka aurkeztutako administrazioarekiko auzi-errekurtsoak atzera bota ziren.

Normaltasunera bueltatzeak gure kudeaketan oinarritzeko aukera eman zigun eta oraindik ekarpenak berrabiarazi ez zituzten erakundeekin malgutasunez negoziatzea ere bai, erakundeen kuoten ordainketa-luzapenak erregulatzeko aukera emanez, eta aintzat hartuta gure eginbeharra baz-kideen eskubideak babestea dela. Eta izugarrizko sorpresa hartu genuen 2015erako Aurre-kontuen Legea izapidetzean berriro agertu zenean au-

PresidentetzaPresidencia

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Memoria

rreikuspen-sistemei erakundeen ekarpenak debekatzeko mehatxua. Espainiako Parlamentuan Elkarkidetzak bul-tzatutako kudeaketa azkar batek aurreko egoerara modu eraginkorrean itzultzea ahalbidetu zuen, eta erakundeen ekarpenak mantentzea ere bai. Lasaitasunera itzuli ginen.

BGAEren Euskal Legearen garapeneko Araudiaren argi-talpenarekin araudi-aldaketak gertatzear daude, aspektu batzuetan Europako Araudiaren eragina jasango dutenak, eta horri eszenatoki makroekonomikoa gehitzen badiogu, etorkizun aldakorra daukagu parez pare, baina itxaropen-tsua ere bai.

Hausnarketarako garaia da Erakundean, eta, bertan, arau-markoaren aldaketa garrantzitsuak, Elkarkidetza eredua-ren hobekuntza eta Elkarkidetzaren etorkizuneko egokitza-pena jorratuko dira. Hori guztia lege-aldaketei egokitzeko eta gure interes-taldeen eta bazkideen eskaerari erantzun hobea emateko xedearekin.

Gizarte Aurreikuspenean erreferente bat izaten jarraitu nahi dugu Euskadin. Horrenbestez, gure kudeaketa hobe-tzen jarraitu behar dugu, eta datozen aldaketei aurrea hartzen ere bai.

Nuestra sorpresa fue mayúscula cuando en la tramitación de la Ley de Presupuestos para el año 2015 aparecía de nuevo la amenaza de una nueva prohibición de aportacio-nes institucionales a los sistemas de previsión. Una rápida gestión en el Parlamento español, impulsada por Elkarki-detza, permitió de manera eficaz regresar a la situación previa y mantener las aportaciones institucionales. De nue-vo volvíamos a la calma.

Se avecinan cambios normativos con la publicación del Re-glamento de desarrollo de la Ley Vasca de EPSVs, en algu-nos aspectos influenciados por normativa europea que uni-dos al escenario macroeconómico nos presenta un futuro cambiante pero esperanzador.

Se abre un periodo de reflexión en la Entidad en donde se abordarán los cambios relevantes en el marco regulatorio, el perfeccionamiento del modelo Elkarkidetza y la adapta-ción de Elkarkidetza a futuro. Todo ello, en aras a adaptar-nos a los cambios legales y a dar una mejor respuesta a la demanda de nuestros grupos de interés, a nuestros socios y socias.

Queremos seguir siendo un referente en la Previsión Social en Euskadi. Ello nos obliga a seguir mejorando nuestra ges-tión y anticiparnos a los cambios que se avecinan.

Karmelo Sainz de la Maza Arrola

PresidenteaPresidente

Amaia Aldasoro Iturbe

PresidenteordeaVicepresidenta

Gobernu OrganoakÓrganos de Gobierno

10

Txostena

Bazkide babes emaileen ordezkariakRepresentantes de los socios protectores

EUDEL Álvarez Irijoa, Goizane Amezaga Cuende, Jose Manuel Amuchastegui Arregui, Estanislao Antúnez López, Francisco Miguel De Juan De Miguel, Begoña Etxeandia Arteaga, Alaitz Garate Zubiaurre, Ricardo Garrido Remírez, Rubén Gil Orive, Ignacio Goikouria Zarraga, Joseba Irabien Marigorta, Josune Irigoras Alberdi, Aitziber Ituarte Aspiazu, Ricardo Iturain Ibarguren, Igor Kerejeta Cid, Aitor Landa Gaubeka, Maria Isabel Llano Cuadrado, Agurtzane Madariaga Brizuela, Juan Félix Montes Sánchez, Miguel Ángel Martínez Díaz de Zugazua, Isabel Pagola Tolosa, Mikel Parro Betanzos, Álvaro Pérez de Arrilucea Pérez de Leceta, Ángel Marcos Pérez de Onraita Ortiz, Fernando Santamaria Navaridas, Olga Sorriketa Larrea, Aitor Torres Lorenzo, Mikel Uriagereka Legarreta, Izaskun Uriarte Azcarraga, Manuel Urkieta Zuzaeta, Jane EyreAFA-DFA Arnaiz Armentia, Lorenzo Erviti Ortiz, Joaquín Martínez Pinedo, Estibaliz Muro García, Luis Terrazas Abascal, ErnestoBFA-DFB Ardanza Sustatxa, Anselmo Cobo Presilla, Aitor González De Heredia Maruri, Cesar Rementeria Maiz, Unai Sainz De La Maza Arrola, KarmeloGFA-DFG Elicegui Mendizabal, Luis Errekondo Salsamendi, Garbiñe Esnaola Herrero, Isidro Leturiondo Odriozola, Aitor Rezabal Zurutuza, Jose LuisBilbao Bizkaia Ur Part. Barreiro Zubiri, Pedro MaríaBilboko Portua Arbizu Marquina, GregorioEusko Jaurlaritza Echanove Landajuela, ElixabeteEusko Legebiltzarra Mancisidor Artaraz, EduardoPasaiako Portua Peña Quintela, Ricardo

Batzar NagusiaAsamblea General

Bazkide osoen ordezkariakRepresentantes de los socios de número

ELA Agirrezabala Beloki, Jesús Aldasoro Iturbe, Amaia Asla Uria, Aitor Baztarrika Olano, Xabier Coto Fernández, Fernando Cuesta Pérez, Sergio Egaña Makazaga, Unai Elosegui Bilbao, Kepa Esparza Mugica, María Jesús Fernández de Zañartu Sainz, Carlos Garmendia Yarzabal, Karmele González Araujo, Begoña Irastorza Gorrotxategi, Pedro Lacalle Arregi, Jose Ángel Lambarri Palacio, José Luis Larrea Negro, Cesar Larruzea Ormaza, Néstor Mujika Garcia-Bakedano, Diego Oianguren Igartua, Ekaitz Pagay Arriaga, Oihana Rozas Calderón, Rafael Silva González, Roberto Sistiaga Legorburu, Antonio Valdés Blázquez, Patxi Vidal García, Roberto Villarreal Olaizola, IosebaLAB Azkarate Maturana, Iñigo Aransolo Arizmendiarrieta, Mari Karmen Bergara Ercilla, Salba Bilbao Sagastiberri, Koldo Etxebarria Arizaga, Rosa Jiménez Barrasa, Julian Markos Anton, Juan Karlos Ostolaza Arruabarrena, Oihan Prieto Esteban, José Revilla Martínez, Pilar Salegi Urbieta, Miren Sarasola Lartategi, Arantza Sinde Etxebarria, ItziarCC.OO. Jorge González, Patricio Macias Pérez, Esther Madrazo Aja, Ángel Romero Grijalba, Julio Sánchez Márquez, Patxi Sarriegi Larratxe, Amaia Ugarte Fernández, FernandoUGT Díaz García, Joseba Andoni Landa Guerra, Luis Alberto Llorente Landaburu, José Luis Torrón Villanueva, José Luis

11

Memoria

Presidente exekutiboaPresidente ejecutivo

BFA-DFB Sainz de la Maza Arrola, Karmelo

Presidenteorde exekutiboaVicepresidenta ejecutiva

ELA Aldasoro Iturbe, Amaia

IdazkariaSecretaria

LAB Ostolaza Arruabarrena, Oihan

BatzordekideakVocales

Bazkide babes emaileen ordezkariakRepresentantes de los socios protectores

EUDEL Garate Zubiaurre, Ricardo Goikouria Zarraga, Joseba Madariaga Brizuela, Juan Félix Martínez Díaz de Zugazua, IsabelAFA-DFA Terrazas Abascal, ErnestoGFA-DFG Rezabal Zurutuza, José LuisBilbao Bizkaia Ur Part. Barreiro Zubiri, Pedro Mª

Bazkide osoen ordezkariakRepresentantes de los socios y socias de número

ELA Mujika Garcia-Bakedano, Diego Vidal García, Roberto Villarreal Olaizola, IosebaLAB Markos Anton, Juan KarlosCC.OO. Macias Pérez, EstherUGT Landa Guerra, Luis Alberto

BGAE Gobernu BatzordeaJunta de Gobierno EPSV

2014 Kudeaketa TxostenaInforme de Gestión 2014

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Txostena

Pentsiodunen taldeak bilakaera normalarekin jarraitu du (%5,40 igoerarekin) eta talde osoaren %17,5 ordezkatzen du.

Erakundeen ekarpenak berrabiaraztean harremana eten-dako bazkide-kopurua jaitsi da eta aktibo kotizatzaileak igo dira.

Gainera, ia erakunde guztietan normalizatu dira ekarpe-nak, eta horrek 413 alta eta 1.466 berritzultze eragin ditu.

2014an erakundeen %98ak erakunde-kuota ordaindu zuen, atxikitako bazkideen %89ari zegokiona hain zuzen. Erakun-deen eta haien langileen ordainketaren ondorioz, ekarpe-nak %66 igo ziren aurreko urtearekiko. Kuoten ordainketa erregularizatu gabe zeukaten erakundeek konpromiso ba-tzuk hartu zituzten, eta, ondorioz, 2012aren aurretik ze-goen ordainketa-egoerara itzuli ahal izango da 2015ean.

El colectivo de pensionistas sigue su evolución natural con un incremento del 5,40%, representan un 17,5% del colec-tivo total.

El reinicio de las aportaciones institucionales ha supuesto el descenso del número de socios en suspenso y el repunte de los activos cotizantes.

Además la normalización de las aportaciones, en casi todas las instituciones, ha supuesto 413 altas y 1.466 reincorpo-raciones a lo largo del año 2014.

Durante el año 2014 el 98% de las instituciones pagaron la cuota institucional, correspondiente al 89% de los socios ad-heridos. El resultado de los pagos de las instituciones y sus empleados supusieron un incremento del 66% de las aporta-ciones respecto al año anterior. Las instituciones que tenían pendiente de regularizar su pago de cuotas alcanzaron unos compromisos que permitirán que durante el año 2015 se vuelva a la situación de pago que había antes del 2012.

Erakundearen taldeaColectivo de la Entidad

Erakundearen hazkundeaCrecimiento de la entidad 2014 2013 Hazkundea Incremento

Kolektiboa guztiraColectivo total 26.519 26.428 0,34%

AktiboakActivos 21.858 22.006 -0,67%

PentsiodunakPensionistas 4.661 4.422 5,40%

Ekarpenak eta prestazioakAportaciones y prestaciones

Zenbatekoak euro milakoetan adierazita daude.Cantidades expresadas en miles de euros

0

12500

25000

37500

50000

25.804

11.922 12.10314.994 14.926 15.608

17.220 18.29120.094 21.212 22.292

EkarpenakAportaciones

PrestazioakPrestaciones

20142004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

46.41945.049

43.785

39.52835.87735.544

33.41832.200

37.046

28.744

22.940

15

Memoria

Las prestaciones pagadas en este ejercicio han sido de 24 millones de euros, para un colectivo de 5.038 beneficiarios. Los pagos por jubilación suponen el 71%, la invalidez el 17%, la viudedad/orfandad 10% y finalmente las derivadas del fallecimiento suponen un 2%.

24 milioi euroko prestazioak ordaindu dira ekitaldi hone-tan, eta 5.038 onuradun izan ditugu osotara. Ordainketak kontzeptu hauengatik izan dira: %71 erretiroa, %17 ez-gaitasuna, %9,82 alarguntasuna/zurztasuna, eta, azkenik, %2 heriotza.

Prestazioak eta beste ordainketa batzukPrestaciones y otros abonos Araba Gipuzkoa Bizkaia Guztira / Total

PRESTAZIOAK Zenbatekoa Kop. Zenbatekoa Kop. Zenbatekoa Kop. Zenbatekoa Kop.PRESTACIONES Importe Núm. Importe Núm. Importe Núm. Importe Núm.

Derrigorrezko erretiroaJubilación forzosa 2.398 330 2.250 398 3.932 776 8.580 1.504

Borondatezko erretiroaJubilación voluntaria 4.106 489 2.505 419 1.899 233 8.510 1.141

Erabateko ezintasunaInvalidez absoluta 489 87 850 209 584 156 1.923 452

Ezintasun osoaInvalidez total 461 103 809 270 836 276 2.106 649

Aktiboaren alarguntasunaViudedad de activo 264 63 286 112 434 110 984 285

Aktiboaren zurztasunaOrfandad de activo 56 4 15 3 32 5 103 12

Legezko onuradunaBeneficiario legal 91 14 212 2 97 10 400 26

Pasiboaren alarguntasunaViudedad de pasivo 322 150 626 338 328 389 1.276 877

Pasiboaren zurztasunaOrfandad de pasivo 26 10 4 18 37 40 67 68

Minusbaliatu umezurtzaMinusválido huérfano 3 3 3 5 2 7 8 15

AurrejubilazioaPrejubilación 0 0 16 3 0 0 16 3

Jaraunsleen aldi baterako bermeaGarantía temporal herederos 68 3 14 2 22 1 104 6

Prestazioak guztiraTotal prestaciones 8.284 1.256 7.590 1.779 8.203 2.003 24.077 5.038

Araba Gipuzkoa Bizkaia Guztira / Total

BESTE ORDAINKETA BATZUK Zenbatekoa Kop. Zenbatekoa Kop. Zenbatekoa Kop. Zenbatekoa Kop.OTROS ABONOS Importe Núm. Importe Núm. Importe Núm. Importe Núm.

ErreskateaRescate 345 12 606 22 527 21 1.478 55

ItzulketaReembolso 20 5 66 16 62 16 148 37

Beste ordainketa batzuk guztiraTotal otros abonos 365 17 672 38 589 37 1.626 92

Zenbatekoak euro milakoetan adierazita daude.Cantidades expresadas en miles de euros

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Txostena

El importe del patrimonio con opción de rescate por parte de los socios asciende a 79 millones y representa el 8,38% del patrimonio total a esta fecha, 940 millones de euros. El importe rescatado supone un 1,84 % de la cantidad sobre la que se puede ejercer el derecho de rescate. La cuantía anual rescatada ha descendido un 40% respecto al año pasado.

La movilización de derechos económicos en la entidad no tiene mucha incidencia debido a la estabilidad de la plantilla de los socios protectores. Los traspasos entre Elkarkidetza y otras entidades han dado como resultado un incremento de socios y socias en seis personas.

Ondarearen zenbatekoa bazkideentzako erreskate-auke-rarekin 79 milioikoa da, eta gaur egun guztizko ondarearen, hau da 940 milioi euroren, %8,38 ordezkatzen du. Erreska-tatu den zenbatekoa erreskate-eskubidea gauza daitekeen kopuruaren %1,84 da. Erreskatatu den urteko kopurua %40 jaitsi da aurreko urtearekiko.

Erakundeko eskubide ekonomikoen mugikortasunak ez dauka garrantzi handiegirik bazkide babesleen egonkorta-suna dela eta. Elkarkidetzaren eta beste erakundeen arte-ko intsuldaketen emaitza sei bazkide berri izan dira.

MOBILIZAZIOAK MOVILIZACIONES

Araba Gipuzkoa Bizkaia Guztira / Total

Zenbatekoa Kop. Zenbatekoa Kop. Zenbatekoa Kop. Zenbatekoa Kop. Importe Núm. Importe Núm. Importe Núm. Importe Núm.

SarrerakEntradas 41 3 29 9 89 6 159 18

Eskubide Ekonomikoen transferentziaTransferencia Der. Económicos 51 4 12 2 38 6 101 12

Zenbatekoak euro milakoetan adierazita daudeCantidades expresadas en miles de euros

Erreskatatutako zenbatekoaImporte rescatado

ErreskatagarriaRescatable78.786 euros98,16%

ErreskatatuaRescatado1.478 euros1,84%

Zenbatekoak euro milakoetan adierazita daudeCantidades expresadas en miles de euros

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Memoria

2014ko ekitaldirako prestazio berrien banakapena 647 pertsonakoa izan da, honela banatuta: 402 erretiroagatik, 102 ezgaitasunagatik, 93 alarguntzagatik, 12 zurztasuna-gatik eta 38 heriotzagatik.

Gogoratu nahi dugu garrantzitsua dela ordaindutako kuota-ren %10 arrisku-estaldurarako gordetzea, ezgaitasun- edo heriotza-kasuan kapital aseguratua jasotzeko eskubidea emango baitu. 2014ko aldea, ezgaitasunagatik ordaindu-tako 102 prestazioen eta koadro honetan datozen 93 pres-tazioen artean, ekarpenik egin ez zuten bazkideei dagokie, horren ondorioz ez baitute kapital aseguraturik jasotzen. Urtero batez beste 102 ezgaitasun eta 25 heriotza gerta-tzen dira.

El desglose de prestaciones nuevas para el ejercicio 2014 ha sido de 647 personas, de las cuales 402 han sido por jubilación, 102 por incapacidad, 93 por viudedad, 12 por or-fandad y 38 derivadas de fallecimiento.

Queremos recordar la importancia de destinar el 10% de la cuota abonada a la cobertura de riesgo, que en caso de incapacidad o fallecimiento dará derecho al percibo de un capital asegurado. La diferencia en el año 2014 entre las 102 prestaciones pagadas por invalidez y las 93 que apa-recen en este cuadro, corresponden a aquellos socios que no realizan aportaciones y por consiguiente no perciben el capital asegurado. De media se producen anualmente 101 invalideces y 25 fallecimientos.

Prestazioak Prestaciones

Derrigorrezko erretiroaJubilación forzosa28,59%

Borondatezko erretiroaJubilación voluntaria33,54%

Ezgaitasun erabatekoaIncapacidad absoluta7,57%

Ezgaitasun osoaIncapacidad total8,19%

AlarguntasunaViudedad14,37%

ZurztasunaOrfandad1,85%

HeriotzaFallecimiento5,87%

Arrisku-prestazioengatik aseguratutako kapitala kobratzeko eskubidea duten pertsonakPersonas con derecho a cobro de capital asegurado por prestaciones de riesgo

2014 2013 2012

HeriotzaFallecimiento 18 22 34

EzintasunaInvalidez 93 107 103

GuztiraTotal 111 129 137

18

Txostena

La edad media del colectivo de activos se sitúa en los 51,67 años, 51,12 para las mujeres y 52,16 para los hombres.

Elkarkidetzaren biztanle piramideaPirámide de población

Aktibo gizonezkoakHombres activos

Pentsionista gizonezkoakHombres pensionistas

Aktibo emakumezkoakMujeres activas

Pentsionista emakumezkoakMujeres pensionistas

Pertsona kopuruaNúmero de personas

>90

80-84

70-74

60-64

50-54

40-44

30-34

20-24

-4000 -3000 -2000 -1000 0 1000 2000 3000

Aktibo-taldearen batez besteko adina 51,67 urtekoa da; 51,12 emakumeen kasuan eta 52,16 gizonezkoen kasuan.

19

Memoria

2014 ha sido un año complicado en los mercados finan-cieros. No se cumplieron las expectativas para la renta va-riable y, en cambio, los bonos siguieron con su particular “rally”, con caídas de tipos de interés en casi todos los seg-mentos y plazos.

Desde el punto de vista geopolítico continuaron las tensio-nes en Oriente Medio (Siria y el terrorismo islámico), pero sobre todo, destacó el estallido de la crisis entre Ucrania y Rusia, que tuvo implicaciones negativas para Europa. La ocupación rusa de la península de Crimea y los movimien-tos de tropas por parte de Rusia generaron mucha tensión. EEUU y Europa impusieron sanciones a Rusia que, por su parte, amenazó con cortar el suministro de gas a Europa. Este ambiente pasó factura a la actividad económica sobre todo de los países centrales de la eurozona con Alemania a la cabeza. Por otro lado, en el mes de diciembre, el candida-to del gobierno griego a Presidente, Stavros Dimas, no logró la mayoría necesaria lo que provocó el anticipo de eleccio-nes generales a enero de 2015.

En el aspecto macroeconómico, la economía europea se frenó, con Francia dando síntomas de debilidad económica. En agosto se produjo una crisis de gobierno en Francia y su primer ministro, Manuel Valls, presentó la dimisión de su gabinete para formar nuevo equipo. La ralentización de Ale-mania también fue muy evidente sobre todo en la segunda parte del año, tras el estallido de la crisis de Ucrania. Con este panorama, el PIB de la eurozona creció a una tasa del 0,80% en 2014 según las últimas estimaciones. EEUU por su parte mostraba mayor dinamismo económico, con creci-mientos del PIB por encima del 2%. En China, a pesar de las medidas reformistas del gobierno, el crecimiento del PIB se aminoró acercándose al cierre del año a la zona del 7,4%, lejos de la senda del 8-9% que mostró en años precedentes.

Inbertsio politikaPolítica de inversiones

Hazkunde ekonomikoaCrecimiento económicoGUNEA / HERRIALDEAZONA / PAÍS 2012 2013 2014* 2015* 2016*

Zona euro -0,7% -0,4% 0,8% 1,2% 1,6%

USA 2,3% 2,2% 2,4% 3,1% 2,8%

Japón 1,8% 1,6% 0,0% 1,0% 1,4%

China 7,7% 7,7% 7,4% 7,0% 6,7%

España -1,6% -1,2% 1,4% 2,1% 2,2%

Reino Unido 0,7% 1,7% 2,6% 2,6% 2,4%

Iturria: REUTERSFuente: REUTERS

2014a urte korapilatsua izan da merkatu finantzarioetan. Ez ziren bete errenta aldakorrerako itxaropenak, eta, aldiz, bonoek beren “rally” partikularrarekin jarraitu zuten, eta interes-tasak jaitsi ziren ia segmentu eta epe guztietan.

Ikuspegi geopolitikotik Ekialde Ertaineko tentsioek aurrera egin zuten (Siria eta terrorismo islamiarra), baina, bereziki, Ukrainaren eta Errusiaren artean piztu zen krisia nabar-mendu zen, Europan ondorio negatiboak izan zituelarik. Errusiak Krimeako penintsula hartu zuen, eta Errusiaren tropa-mugimenduek tentsio ugari eragin zituzten. AEBk eta Europak zigorrak jarri zizkioten Errusiari, eta hark gas-hornidura mozteko mehatxua egin zion Europari. Giro horrek jarduera ekonomikoari ere ondorioak ekarri ziz-kion, euroguneko erdialdeko herrialdeei bereziki, Alemania buruan. Bestalde, abenduan, Stavros Dimas Greziako go-bernuaren lehendakaritzarako hautagaiak ez zuen beha-rrezko gehiengoa lortu, eta, ondorioz, hauteskunde oroko-rrak 2015eko urtarrilera aurreratu behar izan ziren.

Alderdi makroekonomikoan, Europako ekonomia gelditu egin zen, eta Frantziak ahultasun ekonomikoaren seina-leak eman zituen. Abuztuan, gobernu-krisia gertatu zen Frantzian, eta Manuel Valls lehen ministroak bere kabine-tearen dimisioa aurkeztu zuen talde berria osatzeko. Ale-maniaren moteltzea ere oso nabarmena izan zen, urtearen bigarren partean bereziki, Ukrainako krisiak eztanda egin eta gero. Panorama horrekin, euroguneko BPG %0,80 igo zen 2014an, azkeneko kalkuluen arabera. AEBk, bestalde, dinamismo ekonomiko handiagoa erakutsi zuen, BPG %2tik gora igoz. Txinako gobernuak neurri berritzaileak hartu ba-zituen ere, BPGren hazkundea mantsotu egin zen eta urte amaieran %7,4ra gerturatu zen, aurreko urteetan erakutsi zuen %8-9tik urrun.

20

Txostena

Banku zentralen egintza erabakigarria izan zen. Europako Banku Zentralak:

• Interes-tasajaitsizuen%0,25etik%0,05era.

• Ekaineanrepo-tasa%0,10erajaitsizuen.

• Legez ezarritakoaren gainetik Europako BankuZentralean gordailuak zituzten bankuak zigortu zi-tuen.

• Likidezia-enkanteakmartxan jarri zituen4urtera,zenbateko mugagabearekin, enpresei eta etxeko ekonomiei maileguak emateko baldintzarekin.

• Iraileanhipoteka-zedulenetaABStitulazioeneros-keta iragarri zuen.

Neurri horiek hartu arren, ez zuen deflazioaren beldurra uxatzea lortu.

Gobernu-bonoen interes-tasak baxuak ziruditen 2013ko amaieran, baina jaisten jarraitu zuten eta kasu askotan mi-nimo historiko berriak markatu zituzten. 10 urterako Es-painiako bonua urte hasieran %4,13 izatetik %1,60 izatera pasa zen ekitaldiaren amaieran. Europako Banku Zentra-lak moneta erlaxatzeko ohiko neurri guztiak agortu zituen eta ez zuen deflazioaren mamua uxatzea lortu; hala, urte amaieran merkatuak neurri agresiboagoak hartu zituen, “quantitative easing” esaterako, Gobernuko bonoak eros-tea ere barne hartuz. Japonian, Abe lehen ministroak mo-neta-politika ultrahedakorrarekin jarraitu zuen, eta, bien bitartean, AEBtan moneta-estimuluak kentzen hasi ziren. Urte hasieratik, Fed zor-erosketa murrizten hasi zen, hila-beteko 10.000 milioi dolar gutxiago. Urrirako zorra eros-teari utzi zioten.

La acción de los bancos centrales fue decisiva. El Banco Central Europeo:

• Bajóeltipodeinterésdesdeel0,25%hastael0,05%.

• Enjunioredujoeltiporepoal0,10%.

• PenalizóalosbancosqueteníandepósitosenelBCEpor encima de lo legalmente establecido.

• Pusoenmarchasubastasdeliquideza4añosconimporte ilimitado condicionadas a la concesión de préstamos a empresas y economías domésticas.

• Enseptiembreanunciólacompradecédulashipote-carias y titulizaciones ABS.

A pesar de estas medidas no consiguió alejar el temor a la deflación.

Los tipos de interés de los bonos gubernamentales, que ya parecían bajos a finales de 2013, siguieron bajando y marcaron en muchos casos nuevos mínimos históricos. El bono español a 10 años bajó del 4,13% a principios de año al 1,60% a cierre de ejercicio. Agotadas por parte del BCE todas las medidas de relajación monetaria convencio-nales, sin haber logrado alejar el fantasma de la deflación, a finales de año el mercado empezó a descontar medidas más agresivas como un “quantitative easing” que incluye-se incluso la compra de bonos del Gobierno. En Japón Abe continuó con su política monetaria ultraexpansiva, mientras que en EEUU se empezaron a retirar estímulos monetarios. Desde comienzos de año la Fed empezó a reducir las com-pras de deuda a razón de 10.000 millones de dólares menos cada mes. Para octubre habían dejado de comprar deuda.

InflazioaInflaciónGUNEA / HERRIALDEAZONA / PAÍS 2012 2013 2014* 2015* 2016*

Zona euro 2,2% 0,8% -0,2% -0,1% 1,2%

USA 1,7% 1,5% 0,8% 0,5% 2,2%

Japón -0,1% 1,6% 2,4% 1,0% 1,3%

China 2,5% 2,5% 1,5% 1,7% 2,4%

España 2,9% 0,3% -1,0% -0,5% 1,1%

Reino Unido 2,7% 2,0% 0,5% 0,5% 1,7%


21

Memoria

Europako eta AEBko ekonomia erritmo ezberdinean hazi da, eta haien banku zentralek une ezberdina bizi dute mo-neta-politikaren zikloan; horrenbestez, euroa urte hasieran dibisa amerikarra baino 1,40 gorago bazegoen ere, urtea 1,21ean amaitu zuen. Ez zen euroa bakarrik ahuldu billete berdearen aurrean, herrialde sortuberrien dibisa garran-tzitsuenetako batzuk ere kolpetik jaitsi baitziren, hala nola errubloa, lira turkiarra edo erreal brasildarra.

Lehengaien prezioaren jaitsierak milaka herrialde sortu-berriei eragin zien. Petrolioa urtearen bigarren partean nagusitu zen. Brent upelak 111 USD inguruan hasi zuen urtea, eta 60 USD azpitik amaitu zuen. ELGAren herrial-deen eskaera esperotakoa baino txikiagoa izan zen, eta LPEEk eskaintza areagotu zuen, petrolioa erauzteko beste bide batzuk (“fracking”) ekonomikoki bideraezin bihurtzeko presio moduan; horrenbestez, prezioak bortizki jaitsi ziren. Jaitsiera horrek energia-urritasuna daukaten herrialdeak lasaitu ditu (Espainia, besteak beste), baina oso negatiboa da Errusia edo Venezuela bezalako herrialde ekoizleentzat. Amaitzeko, azpimarratu behar da petrolioaren prezioaren jaitsierak deflazioaren beldurra piztu zuela, eta presio han-diagoa (posible bada) egin zaiela banku zentralei ohikoak ez diren neurri hedakorrak har ditzaten.

La diferencia en el ritmo de crecimiento económico entre Europa y EEUU, junto con el diferente momento en el ciclo de política monetaria por parte de sus respectivos bancos centrales, provocaron que el euro, que comenzó el año si-tuándose por encima de 1,40 contra la divisa americana acabara el año en 1,21. No solo el euro se debilitó contra el billete verde, sino que algunas de las principales divisas de países emergentes también cayeron con fuerza destacando las caídas del rublo, la lira turca o el real brasileño.

La caída del precio de las materias primas afectó a numero-sos países emergentes. El petróleo protagonizó la segunda parte del año. El barril de Brent comenzó el año cerca de los 111 USD y acabó por debajo de 60 USD. La demanda de los países de la OCDE por debajo de lo esperado y el aumento de la oferta por parte de la OPEP como medio de presión para hacer inviables económicamente otras vías alterna-tivas de extracción del petróleo (“fracking”), empujaron los precios a la baja con fuerza. Esta caída supone un alivio para los países con deficiencia energética como España, pero es altamente negativo para países productores como Rusia o Venezuela. Por último, cabe destacar que la caída del precio del petróleo avivó los temores a la deflación, poniendo más presión si cabe sobre los bancos centrales para que tomen medidas expansivas no convencionales.

10 urtetarako bonoen interes-tasaTipo interés bono a 10 añosHERRIALDEAPAÍS 2013 2014

Alemania 1,93% 0,54%

Francia 2,55% 0,82%

Reino Unido 3,02% 1,76%

Italia 4,08% 1,88%

España 4,13% 1,60%

Holanda 2,23% 0,67%

Portugal 6,01% 2,65%

Grecia 8,27% 9,42%


22

Txostena

En Elkarkidetza apostamos por una diversificación adecua-da que nos permita alcanzar nuestros objetivos de rentabili-dad, minimizando en la medida de lo posible el riesgo. Dado el bajo entorno de tipos de interés y de rendimiento en los bonos, decidimos sacrificar algo de liquidez para apostar por activos que nos permitieran más retorno en el medio plazo. Así, a lo largo del ejercicio, se hicieron compras de fondos de private equity, créditos o retorno absoluto, gestio-nados todos ellos por gestoras de contrastada experiencia y sólido historial de resultados en los últimos años.

En liquidez y activos monetarios, ante la fuerte caída del rendimiento de los depósitos bancarios, nos hemos visto obligados a buscar otros activos equiparables, aunque no gocen exactamente de la misma liquidez, tales como paga-rés o bonos a corto plazo.

En renta variable, aunque no fue un año positivo en los mercados europeos, obtuvimos buenos resultados gracias a una adecuada diversificación geográfica y sectorial, así como a una buena selección de acciones. Los mejores re-sultados los obtuvimos en la renta variable americana, la global y, sorprendentemente, en la española. En conjunto, la rentabilidad lograda en Bolsa fue del 7,8%.

Elkarkidetza errent. Rent. Elkarkidetza

Ibex EuroStoxx

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

-0,48

-0,36

-0,24

-0,12

0

0,12

0,24

0,36

0,48

0,6

0,72

0,84

0,96

1,08

1,2

Likidazio balioa, Ibex eta EurostoxxValor liquidativo, Ibex y Eurostoxx

Elkarkidetzan dibertsifikazio egoki baten alde apustu egin dugu, errentagarritasun-helburuak lor ditzagun, arriskua ahal den neurrian murriztearekin batera. Bonoen interes-eta etekin-tasaren itzulera baxua ikusita, likideziaren par-te bat sakrifikatzea erabaki genuen epe ertainean itzulera handiagoa ahalbidetuko diguten aktiboen alde apustu egi-teko. Hala, ekitaldian zehar, private equity-ren funtsak ero-si ziren, kredituak edo itzulera absolutuak, horiek guztiak esperientzia egiaztatua eta azken urteotan emaitza onak lortu dituzten kudeatzaileen eskutik.

Likideziari eta moneta-aktiboei dagokienez, banku-gordai-luen errendimenduaren jaitsiera gogorraren aurrean, akti-bo berdintsuak bilatu behar izan ditugu (likidezia berdin-berdina ez badaukate ere), hala nola zor-agiriak edo epe motzerako bonoak.

Errenta aldakorrari dagokionez, europar merkatuetan urte positiboa izan ez bazen ere, emaitza onak lortu genituen geografia- eta sektore-dibertsifikazio egokiari eta akzioen aukeraketa onari esker. Emaitzarik onenak lortu genituen errenta aldakor amerikarrean, orokorrean, eta, harritze-koa bada ere, espainiarrean. Orokorrean, burtsan lortutako errentagarritasuna %7,8 izan zen.

23

Memoria

Errenta finkoari dagokionez, tasak etengabe jaisten doaz, eta guk High Yield eta bonu periferikoak dibertsifikatzeko apustua egiten jarraitu dugu, subiranoetan zein korporati-boetan, eta baita ere inflazioari eta tasa aldakorrei lotutako bonoetan. Urtean zehar zorroaren iraupena areagotzen joan zen epe ertaineko eta epe luzeko bonoen erosketa-rekin. Eta horren truke, gorantz doazen errenta finkoen agerpena murriztu zen, dibisa indartsuan igorritakoa zein tokiko monetan igorritakoa. Amaitzeko, pisu gehiago jarri genuen errenta finko mistoen funtsetan eta enpresentzako tasa aldakorreko mailegu-funtsetan.

Urteko errentagarritasun garbia %6,10 izan zen, eta he-gakortasuna, berriz, %3,90.

En renta fija, donde los tipos han seguido cayendo de forma ininterrumpida, continuamos apostando por diversificar en High Yield y bonos periféricos, tanto soberanos como corpo-rativos, así como en bonos ligados a inflación y a tipos varia-bles. A lo largo del año se fue incrementando la duración de la cartera mediante la compra de bonos de plazos medios y largos. A cambio se redujo la exposición a renta fija emer-gente tanto la emitida en divisa fuerte como la emitida en moneda local. Por último, aumentamos el peso en fondos de renta fija mixta y en fondos de préstamos a tipo variable para empresas.

La rentabilidad neta del año se sitúa en el 6,10% con una volatilidad anual del 3,90%.

-1,78

-0,89

0,00

0,89

1,78

2,67

3,56

4,44

5,33

6,22

7,11

8,00

KPIIPC

ErrentagarritasunaRentabilidad

Azken urteaÚltimo año

Azken 3 urteak3 últimos años




Errentagarritasuna eta batezbesteko urteko KPIRentabilidad e IPC medios anuales

-1,00%

0,72% 1,51% 2,03% 2,45%

6,10%

7,64%

5,21%4,98% 4,69%

Ondarearen banaketa 2014/12/31nDistribución del patrimonio 31/12/2014

Burutua Aurreikusia Desbideratzea Realizado Previsto Desviación

Errenta finkoaRenta fija 54,65% 51% - 3% +3,65%

LikideziaLiquidez 2,91% 3% -0,09%

Errenta aldakorraRenta variable 30,50% 30% + 3%

Enpresa partaideakEmpresas participadas 6,24% 6% +0,24%

HigiezinakInmuebles 2,80% 4% -1,20%

Aktibo espezializatuakActivos especializados 2,90% 6% - 1% -2,10%

GuztiraTotal 100,00% 100,00%

24

Txostena

Finantza-egoerak eta kaudimenaEstados financieros y solvencia

Beste jarduera bideakOtras líneas de actuación

Elkarkidetza tiene establecido un nivel de solvencia que ha permitido y permitirá la adaptación a incrementos en la es-peranzas de vida, cambios en tipos de interés técnico o bien para compensar años de rentabilidades negativas.

En el año 2014, y gracias a la buena rentabilidad obtenida, contamos con un nivel de solvencia del 23,09%. Esta solven-cia se corresponde con el patrimonio libre de todo compro-miso y que será la que garantice las pensiones futuras de nuestros socios y socias.

Así mismo, la buena rentabilidad obtenida, permitirá reva-lorizar las pensiones de nuestros pensionistas en un 0,77% y 1,21%, según las pensiones hayan sido calculadas con un tipo de interés técnico del 4% o del 3,5% respectivamente.

A través de la Asociación Europea de Instituciones de Pen-siones del Sector Público (EAPSPI) seguimos trabajando para estar al día de las últimas evoluciones en el campo de las pensiones. A lo largo de 2014 se han mantenido las reformas de los sistemas de pensiones en los países euro-peos para adaptarlos a las diferentes circunstancias demo-gráficas, económicas y laborales de las naciones. Además de ello, la Unión Europea insiste en mantener unos siste-mas de pensiones adecuados, sostenibles y seguros. Es por ello el que las medidas adoptadas lo han sido tanto a nivel nacional como comunitario. Dentro de estas medidas ha destacado el estudio para la posi-ble implantación a las IORP de la Directiva de Solvencia II, que garantiza un alto grado de protección de los partícipes, benefi-ciarios y clientes de las instituciones aseguradoras a través de la creación de un marco específico que permite a éstas actuar con la máxima seguridad y eficacia, centradas en aspectos de requisitos cuantitativos (pilar I), buen gobierno corporativo (pi-lar II) e información y transparencia (pilar III). Esta posibilidad se está analizando a través de la revisión de la Directiva IORP II que se encuentra en fase de borrador, y que de momento contempla “solamente” los dos últimos pilares.

Elkarkidetzak ezarrita daukan kaudimen-mailak bizi-itxa-ropenean ematen diren igoeretara eta interes-tasa tek-nikoen aldaketetara egokitzeko aukera ematen jarraituko du, eta errentagarritasun negatiboko urteak konpentsatze-ko ere bai.

2014an lortutako errentagarritasun onari esker, %23,09ko kaudimen-maila izan dugu. Kaudimen hori konpromisorik gabeko ondareari dagokio, eta gure bazkideen etorkizune-ko pentsioak ziurtatuko ditu.

Halaber, edukitako errentagarritasun onak aukera eman-go digu gure pentsiodunen pentsioaren balioa %0,77 eta %1,21 handitzeko, pentsioa kalkulatzerakoan erabilitako interes-tasa teknikoaren arabera (%4 edo %3,5, hurrenez hurren).

Sektore Publikoko Pentsio Erakundeen Europako Elkartea-ren (EAPSPI, ingelesezko sigletan) bidez, lanean dihardugu pentsioen arloan izandako azken eboluzioen berri izateko. 2014an, pentsio-sistemen erreformak mantendu dira eu-ropar herrialdeetan, nazioen demografia-, ekonomia- eta lan-egoera ezberdinetara egokitzeko. Horretaz gain, Eu-ropar Batasunak pentsio-sistema egokiak, iraunkorrak eta seguruak mantentzen jarraitu nahi du. Horregatik hartu dira nazio- zein erkidego-mailako neurriak. Neurri horien barruan azpimarratzekoa da IORPei II. Kau-dimen Zuzendaritza ezartzeari buruzko azterketa; izan ere, erakunde aseguratzaileen bezero, onuradun eta par-taideei babes handia bermatzen die, segurtasunik eta eraginkortasunik handienarekin jardutea ahalbidetzen dien berariazko marko bati esker, aspektu hauetan oi-narrituta: baldintza kuantitatiboak (I. oinarria), gobernu korporatibo ona (II. oinarria) eta informazioa eta garden-tasuna (III. oinarria). Aukera hori aztertzen ari dira zirri-borro fasean dagoen IORP II Zuzendaritzaren berrikuske-tarekin, eta une honetan azkeneko bi oinarriak “bakarrik” begietsi dira.

25

Memoria

La pertenencia a la EAPSPI (Asociación Europea de Planes de Pensiones del Sector Público) también nos permite in-formación pormenorizada sobre la jurisprudencia analiza-da en temas como discriminación por edad, discriminación por género o derechos de los agentes sociales frente al libre mercado y libertad de circulación de las personas. Asimis-mo participa en diferentes foros europeos a través de gru-pos de trabajo sobre el Código de Buena Conducta, Foro de Pensiones, reuniones con la Comisión.

En el ámbito de la Calidad, Elkarkidetza se sometió a la au-ditoría de Recertificación del cumplimiento de la norma ISO 9001:2008 por parte de la entidad de certificación Bureau Veritas Iberia. El resultado fue óptimo, recomendando el au-ditor Conceder la Certificación para 3 años más. Como pun-tos fuertes destaca dentro de nuestro sistema de gestión la plataforma informática, así como estar inmersos en el desarrollo del Modelo de gestión avanzada EFQM.

Asimismo, se ha abordado la simplificación y coordinación de los procesos operativos, y relacionado con las personas se han tratado la comunicación interna, el reconocimiento y el liderazgo.

Dentro del terreno de gestión de socios, se esta realizando un esfuerzo en digitalizar la documentación de la Entidad, en primer lugar escaneando los archivos correspondientes a las instituciones adheridas y su colectivo adherido, y en segundo lugar preparando la plataforma informática que permita el envío de la documentación vía email. En otro or-den de cosas, también se han realizado esfuerzos en recu-perar la domiciliación de las cuotas de aquellas institucio-nes que suspendieron el pago domiciliado.

EAPSPI (Sektore Publikoko Pentsio Erakundeen Europako Elkartea) barruan egotean, informazio xehatua lor dezake-gu hainbat arlotan aztertutako jurisprudentziari buruz, hala nola adinarengatik edo generoarengatik bazterkeria, gizarte-eragileek merkatu askean dituzten eskubideak eta pertsonen zirkulazio askea. Era berean, lantaldeen bitartez Europako foro askotan parte hartzen du, gai hauei buruz: Jardunbide Onen Kodea, Pentsioen Foroa, Batzordearekin egindako bilerak.

Kalitatearen eremuan, Bureau Veritas Iberia ziurtapene-rako erakundeak auditoretza egin zion Elkarkidetzari ISO 9001:2008 arauaren betetzea berriro ziurtatzeko. Emai-tza optimoa izan zen, eta auditoreak ziurtagiria 3 urte ge-hiagorako ematea gomendatu zuen. Indargune moduan, azpimarratzekoa da gure kudeaketa-sisteman daukagun plataforma informatikoa, eta EFQM kudeaketa aurreratuko ereduaren garapenean murgilduta gaudela ere bai.

Halaber, prozesu eragileen sinplifikazioa eta koordinazioa jorratu dira, eta pertsonei dagokienez, barne-komunika-zioa, aitorpena eta lidergoa landu dira.

Bazkide-kudeaketaren alorrean, ahaleginak egiten ari gara erakundeko dokumentazioa digitalizatzeko, hasteko, atxi-kitako erakundeei eta taldeari dagozkion artxiboak eska-neatzen, eta, bigarrenik, dokumentuak email bidez bidal-tzea ahalbidetuko duen plataforma informatikoa prestatuz. Beste ordena batean, ahaleginak egin ditugu helbideratu-tako ordainketa kendu zuten erakundeen kuoten helbide-ratzeak berreskuratzeko.

Urteko kontuakCuentas anuales

28

Txostena

2014 2013

Eskudirua eta beste aktibo likido baliokide batzukEfectivo y otros activos líquidos equivalentes 10.449 14.019

Negoziatzeko eutsi diren finantza aktiboakActivos financieros mantenidos para negociar 313.821 290.523

Ondare tresnakInstrumentos de patrimonio 138.108 121.917

Zor balio adierazgarriakValores representativos deuda 175.713 168.087

DeribatuakDerivados 0 519

Galeretan eta irabazietan aldaketak dituzten eta arrazoizko balioa duten beste finantza aktibo batzukOtros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias 342.187 294.862

Ondare tresnakInstrumentos de patrimonio 301.113 254.881

Tresna hibridoakInstrumentos híbridos 41.074 39.981

Maileguak eta kobratu beharreko partidakPrestamos y partidas a cobrar 20.525 30.095

Deposituak kreditu erakundeetanDepósitos en entidades de crédito 16.128 25.429

Gizarte aurreikuspenaren aktibitatearen operazio-kreditoakCréditos por operaciones de la actividad de previsión social 0 0

Beste kreditu batzukOtros créditos 4.397 4.666

Mugaegunera arte eutsitako inbertsioakInversiones mantenidas hasta el vencimiento 185.894 181.284

Ibilgetu materiala eta inbertsioak higiezinetanInmovilizado material e inversiones inmobiliarias 19.401 22.193

Ibilgetu materialaInmovilizado material 2.583 2.658

Inbertsioak higiezinetanInversiones inmobiliarias 16.818 19.535

Ibilgetu ukiezinaInmovilizado intangible 0 0

Partaidetzak elkarteko erakundeetan eta kideetanParticipaciones en entidades del grupo y asociadas 47.310 46.410

Partaidetzak taldeko enpresetanParticipaciones en empresas del grupo 47.310 46.410

Guztira aktiboaTotal activo 939.587 879.386

Mila eurotan adierazitako kopuruakCantidades expresadas en miles de euros

BGAE BalantzeaBalance de Situación EPSV

AktiboaActivo

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Memoria

Pasiboa eta ondare garbiaPasivo y patrimonio netoPASIBOAPASIVO 2014 2013

Negoziatzeko eutsi diren finantza pasiboakPasivos financieros mantenidos para negociar 86 350

Debituak eta ordaindu beharreko partidakDébitos y partidas a pagar 477 2.683

Gizarte aurreikuspen jardueraren eragiketen ondoriozko zorrakDeudas por operaciones de la actividad de previsión social 134 243

Beste zor batzukOtras deudas 343 2.440

Hornidura teknikoakProvisiones técnicas 892.994 834.944

Gizarte aurreikuspen jardueraren eragiketen ondoriozko horniduraProvisión por operaciones de la actividad de previsión social 892.994 834.944

Hornidura ez teknikoakProvisiones no técnicas 1.721 1.721

Zergetarako eta beste lege kontingentzia batzuetarako horniduraProvisión para impuestos y otras contingencias legales 1.721 1.721

Pasiboa GuztiraTotal Pasivo 895.278 839.698

ONDARE GARBIAPATRIMONIO NETO

Funts propioakFondos propios 44.309 39.688

Mutuaren funtsaFondo mutual 9.015 9.015

ErreserbakReservas 28.411 20.006

Ekitaldiaren emaitzaResultado del ejercicio 6.883 10.667

Ondare Garbia GuztiraTotal Patrimonio Neto 44.309 39.688

Pasiboa eta Ondare Garbia GuztiraTotal Pasivo y Patrimonio Neto 939.587 879.386


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Txostena

2014 2013

Ekitaldiari Inputaturiko kuotak, Berraseguruko garbiakCuotas Imputadas al Ejercicio, Netas de Reaseguro 37.046 22.292

Ibilgetu materialaren eta inbertsioen sarrerakIngresos del inmovilizado material y de las inversiones 63.704 72.328

Beste sarrera tekniko batzukOtros Ingresos Técnicos 139 259

Ekitaldiko prestazioak, Berraseguruko garbiakPrestaciones del Ejercicio, Neta de Reaseguro -25.804 -25.808

Berraseguruko beste hornidura tekniko garbien aldaketaVariación de Otras Provisiones Técnicas Netas de Reaseguro -10.185 4.154

Ustiapen gastu garbiakGastos de Explotación Netos -2.493 -2.523

Ibilgetu materialaren eta inbertsioen gastuakGastos del inmovilizado material y de las inversiones -9.921 -3.288

Aparteko gastuakGastos excepcionales 0 0

Ustiapen emaitzak, %6,10eko errentagarritasunaResultados de explotación, Rentabilidad 6,10% 52.486 67.414

Zuzkidura aktuarialerako ekitaldiko horniduraDotación ejercicio provisión actuarial -6.175 -5.890

Definituruko ekarpen zuzkidurako ekitaldiko horniduraDotación ejercicio provisión aportación definida -39.428 -50.857

Ekitaldiaren emaitzaResultado del ejercicio 6.883 10.667


Emaitzen kontuaCuenta de resultados

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Memoria

2014 2013

Ekitaldiko emaitzaResultado del ejercicio 6.883 10.667

Pasiboen kaudimen funtsaren soberakinaExcedente fondo de solvencia de pasivos 458 418

Banaketarako oinarriaBase de reparto 7.341 11.085

La propuesta de distribución del resultado del ejercicio 2014 que se someterá a la Asamblea General para su apro-bación es la siguiente.

Batzar Nagusiaren aurrean, bertan onartua izateko aur-keztuko den 2014ko ekitaldiaren emaitza banatzeko pro-posamena honako hau da.

Irabazien partaidetzarako hornidura matematikoakProvisiones matemáticas participación en beneficios 1.271 2.839

Ekarpen definituko planei dagokien horniduraProvisión afecta a planes de aportación definida 270 580

Pasiboen kaudimen funtsaFondo de solvencia pasivos 68 151

Kontingentzia gertagarrietarako pasiboen erreserbaReserva pasivos para posibles contingencias 4.842 6.364

Borondatezko erreserbaReserva voluntaria 890 1.151

Banaketarako oinarriaBase de reparto 7.341 11.085


Ekitaldiko saldoaren banaketarako proposamenaPropuesta de distribución del saldo del ejercicio

BanaketaDistribución

32

Txostena

2014 2013

Mutuako funtsaFondo Mutual 9.015 9.015

Erreserbak eta beste hornidura tekniko batzukReservas y otras provisiones técnicas después del reparto 34.071 27.670

GuztiraTotal 43.086 36.685

Pasiboen hornidura teknikoakProvisiones técnicas de pasivos 186.613 174.081

EstalduraCobertura 23,09% 21,07%

Eskatzen den legezko gutxiengoaren gainekoaExceso sobre el mínimo legal exigido 19,09% 17,07%

ADMINISTRAZIO GASTUAK, BALIO HIGIKORRAK EROSTEAGATIKO BITARTEKARITZA GASTUEN EHUNEKOA ETA BALIO HIGIKORREN KARTERA-REN ERROTAZIO RATIOAGASTOS DE ADMINISTRACIÓN, PORCENTAJE DE GASTOS DE INTERMEDIACIÓN POR COMPRA DE VALORES MOBILIARIOS Y RATIO DE ROTACIÓN DE LA CARTERA DE VALORES MOBILIARIOS

La gestión eficaz de la Entidad, así como una política donde priman los criterios de prudencia y seguridad en la creación de las reservas, permite mantener unas tasas de cobertura muy por encima de las obligaciones.

Elkarkidetza utiliza unas tablas de supervivencia adaptadas y un tipo de interés técnico y una mejora de pensiones más acordes con la situación actual de rentabilidad. Permitiendo todo ello afrontar el futuro con menores riesgos para los activos y las prestaciones reconocidas.

Erakundearen kudeaketa eraginkorrak, eta erreserbak eratzeko orduan zuhurtasun eta segurtasun irizpideak na-gusi diren politikak, obligazioen oso gainetik dauden estal-dura tasei eusteko aukera ematen digu.

Elkarkidetzak, egokituriko biziraupen taulak eta gaur egun-go errentagarritasun egoerarekin bat datozen interes tipo teknikoa eta pentsioen hobekuntza erabiltzen ditu. Horrela, etorkizunari, aktiboentzat eta onarturiko prestazioentzat arrisku gutxiagorekin aurre egin ahal izango zaio.

2014 2013

Administrazio gastuakGastos de administración 0,36 0,42

Bitartekaritza gastuakGastos de intermediación 0,03 0,03

Errotazio ratioaRatio de rotación 48,13 77,26


Ehunekotan adierazitako kopuruakCifras expresadas en porcentaje

Estaldura tasa, ekitaldiko saldo-banaketaren ondorenTasa de cobertura después de la distribución del saldo del ejercicio

33

Memoria

El patrimonio asciende a 940 millones de euros, que supone un incremento del 6,85% respecto del ejercicio anterior, im-pulsado por el pago de las aportaciones de las instituciones y sus trabajadores y la buena rentabilidad del ejercicio.

Rentabilidades pasadas no garantizan ni determinan renta-bilidades futuras.

Ondarea 940 milioi eurotakoa da, aurreko urtekoa bai-no %6,85 gehiago, instituzio eta langileen ekarpenen or-dainketak eta ekitaldiko errentagarritasun onak bultzatua.

Iraganeko errentagarritasunek ez dute bermatzen ezta zehaz ten ere etorkizuneko errentagarritasunik.

INVERCO es la Asociación de Instituciones de Inversión Co-lectiva y Fondos de Pensiones. No existe una estadística si-milar respecto a las EPSV.

INVERCO Inbertsio Kolektiboen eta Pentsio Funtsen Insti-tuzioen Elkartea da. Ez da antzeko estatistikarik eskatzen BGAE-ei buruz.

Errentagarritasun konparatuaRentabilidad comparada

INVERCO ELKARKIDETZA

URTEAKAÑOS 15 10 5 3 1

Sistema indibidualaSistema individual 1,66 2,62 3,29 6,83 6,80

Enplegu-sistemaSistema de empleo 2,77 3,85 5,09 7,73 7,14

Lotutako sistemaSistema asociado 3,24 4,22 4,82 7,94 6,88

Planak, guztiraTotal planes 2,07 3,16 4,03 7,17 6,92

Elkarkidetza 4,69 4,98 5,21 7,64 6,10

KPIIPC 2,45 2,03 1,51 0,72 -1,00

Ehunekotan adierazitako kopuruakCifras expresadas en porcentaje

400000

520000

640000

760000

880000

1000000 OndareaPatrimonio

879.386

939.587

530.535

587.546634.877

610.932

689.210

740.427 748.277

814.223

2005 20142006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013


Datu ekonomikoakDatos económicos

OndareaPatrimonio

34

Txostena

GastuakGastos


2015

Langile GastuakGastos de Personal

SoldatakSueldos 1.414

Gizarte SegurantzaSeguridad Social 323

Beste GastuakOtros Gastos 64

Administrazio GastuakGastos de Administración 138

Zerbitzu ProfesionalakServicios Profesionales 358

Hornikuntza, Komunikazio eta Mantenimendu GastuakGastos Suministros, Comunicaciones y Mantenimiento 127

Informazio eta Publizitate GastuakGastos de Información y Publicidad 97

AmortizazioakAmortizaciones 87

Aurrekontua guztiraTotal presupuesto 2.608

Gastu aurrekontuaPresupuesto de gastos

2015

GastuakGastos 0,34%

Administrazio gastuakGastos de administración

35

Memoria

Eguneratze Ebazpena Dictamen Actuarial

38

Txostena

39

Memoria

Kontu-ikuskaritzaAuditoría

42

Txostena

43

Memoria

44

Txostena

ELKARKIDETZA, ENTIDAD DE PREVISIÓN SOCIAL VOLUNTARIA Cuentas anuales e Informe de gestión del ejercicio 2014

45

Memoria

ELKARKIDETZA, ENTIDAD DE PREVISION SOCIAL VOLUNTARIA Balances al 31 de diciembre de 2014 y 2013 (Expresados en miles de euros)

1

Nota 2014 2013 A) ACTIVO A-1) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 8 10.449 14.019 A-2) Activos financieros mantenidos para negociar 8 313.821 290.523 I. Instrumentos de patrimonio 138.108 121.917 II. Valores representativos de deuda 175.713 168.087 III. Derivados - 519 IV. Otros - - A-3) Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias 8 342.187 294.862 I. Instrumentos de patrimonio 301.113 254.881 II. Valores representativos de deuda - - III. Instrumentos híbridos 41.074 39.981 V. Otros - - A-4) Activos financieros disponibles para la venta - - A-5) Préstamos y partidas a cobrar 8 20.525 30.095 I. Valores representativos de deuda - - II. Préstamos - - III. Depósitos en entidades de crédito 16.128 25.429 V. Créditos por operaciones de la actividad de previsión social - - VI. Créditos por operaciones de reaseguro - - VIII. Desembolsos exigidos - - IX. Otros créditos 4.397 4.666 A-6) Inversiones mantenidas hasta el vencimiento 8 185.894 181.284 A-7) Derivados de cobertura - - A-8) Participación del reaseguro en las provisiones técnicas - - A-9) Inmovilizado material e inversiones inmobiliarias 19.401 22.193 I. Inmovilizado material 5 2.583 2.658 II. Inversiones inmobiliarias 6 16.818 19.535 A-10) Inmovilizado intangible 7 - - I. Fondo de comercio - - III. Otro activo intangible - - A-11) Participaciones en entidades del grupo y asociadas 8 47.310 46.410 I. Participaciones en empresas asociadas - - II. Participaciones en empresas multigrupo - - III. Participaciones en empresas del grupo 47.310 46.410 A-12) Activos fiscales - - I. Activos por impuesto corriente - - A-13) Otros activos - - A-14) Activos mantenidos para venta - - TOTAL ACTIVO 939.587 879.386

46

Txostena

ELKARKIDETZA, ENTIDAD DE PREVISION SOCIAL VOLUNTARIA Balances al 31 de diciembre de 2014 y 2013 (Expresados en miles de euros)

2

Nota 2014 2013 A) PASIVO A-1) Pasivos financieros mantenidos para negociar 8 86 350 A-2) Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias - - A-3) Débitos y partidas a pagar 8 477 2.683 I. Pasivos subordinados - - III. Deudas por operaciones de la actividad de previsión social 134 243 IV. Deudas por operaciones de reaseguro - - VI. Obligaciones y otros valores negociables - - VII. Deudas con entidades de crédito - - IX. Otras deudas 343 2.440 A-4) Derivados de cobertura - - A-5) Provisiones técnicas 10 892.994 834.944 I. Provisión para cuotas no consumidas - - II. Provisión para riesgos en curso - - III. Provisión por operaciones de la actividad de previsión social 892.994 834.944 IV. Provisión para prestaciones - - V. Provisión para participación en beneficios - - VI. Otras provisiones técnicas - - A-6) Provisiones no técnicas 13 1.721 1.721 I. Provisión para impuestos y otras contingencias legales 1.721 1.721 II. Provisión para pensiones y obligaciones similares - - III. Provisión para pagos por convenios de liquidación - - IV. Otras provisiones no técnicas - - A-8) Resto de pasivos - - A-9) Pasivos vinculados con activos mantenidos para la venta - - TOTAL PASIVO 895.278 839.698 B) PATRIMONIO NETO B-1) Fondos propios 9 44.309 39.688 I. Fondo mutual 9.015 9.015 III. Reservas 28.411 20.006 V. Resultados de ejercicios anteriores - - VI. Otras aportaciones de socios - - VII. Resultado del ejercicio 6.883 10.667 VIII. (Reserva de estabilización a cuenta) - - B-2) Ajustes por cambios de valor - - B-3) Subvenciones, donaciones y legados recibidos - - TOTAL PATRIMONIO NETO 44.309 39.688 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 939.587 879.386

47

Memoria

ELKARKIDETZA, ENTIDAD DE PREVISION SOCIAL VOLUNTARIA Cuentas de pérdidas y ganancias correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013 (Expresadas en miles de euros)

3

Nota 2014 2013 I. CUENTA AFECTA A LAS ACTIVIDADES DE LOS PLANES DE PREVISIÓN DE LAS EPSV

4.323 8.001

I.1 Cuotas Imputadas al Ejercicio, Netas de Reaseguro 12 37.046 22.292 I.2 Ingresos del inmovilizado material y de las inversiones 8.1.2 13.174 16.820 I.3 Ingresos de inversiones afectas a la previsión social de aportación definida 8.1.2 50.275 65.760 I.4 Otros Ingresos Técnicos - - I.5 Prestaciones del Ejercicio, Netas de Reaseguro 12 (26.319) (26.384) I.6 Variación de Otras Provisiones Técnicas, Netas de Reaseguro 12 (55.788) (52.594) I.7 Participación en Beneficios - - I.8 Gastos de Explotación Netos 12 (1.030) (1.105) I.9 Otros Gastos Técnicos 12 (284) (289) I.10 Gastos del inmovilizado material y de las inversiones 8.1.2 (2.296) (2.528) I.11 Gastos de inversiones afectas a la previsión social de aportación definida 8.1.2 (10.455) (13.971) I.12 Subtotal (Resultado de la Cuenta afecta a las Actividades de los Planes de previsión de las EPSV) 12 4.323 8.001 II. CUENTA AFECTA AL RESTO DE ACTIVIDADES DESARROLLADAS POR LAS EPSV - - II.1 Cuotas Imputadas al Ejercicio, Netas de Reaseguro - - II.2 Ingresos del inmovilizado material y de las inversiones - - II.3 Otros Ingresos Técnicos - - II.4 Prestaciones del Ejercicio, Netas de Reaseguro - - II.5 Variación de Otras Provisiones Técnicas, Netas de Reaseguro - - II.6 Participación en Beneficios - - II.7 Gastos de Explotación Netos - - II.8 Otros Gastos Técnicos - - II.9 Gastos del inmovilizado material y de las inversiones - - II.10 Subtotal (Resultado de la Cuenta afecta al Resto de actividades desarrolladas por las EPSV) - - III. CUENTA NO AFECTA A LAS ACTIVIDADES DE PREVISION SOCIAL 2.560 2.666 III.1 Ingresos del inmovilizado material y de las inversiones 8.1.2 3.149 3.330 III.2 Gastos del inmovilizado material y de las inversiones 8.1.2 (498) (585) III.3 Otros ingresos - - III.4 Otros gastos 12 (91) (79) III.5 Subtotal (Resultado de la Cuenta No Afecta a las Actividades de la Previsión Social) 12 2.560 2.666 III.10 Resultado del ejercicio 6.883 10.667

48

Txostena

ELKARKIDETZA, ENTIDAD DE PREVISION SOCIAL VOLUNTARIA Estados de cambios en el patrimonio neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013 (Expresados en miles de euros)

4

a) Estados de Ingresos y gastos reconocidos 2014 2013 I) RESULTADO DEL EJERCICIO 6.883 10.667 II) OTROS INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS - - II.1 Activos financieros disponibles para la venta - - II.2 Coberturas de los flujos de efectivo - - II.3 Cobertura de inversiones netas en negocios en el extranjero - - II.4 Diferencias de cambio y conversión - - II.5 Corrección de asimetrías contables - - II.6 Activos mantenidos para la venta - - II.7 Ganancias / (pérdidas) actuariales por retribuciones a largo plazo al personal - - II.8 Otros ingresos y gastos reconocidos - - III) TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS 6.883 10.667

49

Memoria

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Memoria

ELKARKIDETZA, ENTIDAD DE PREVISION SOCIAL VOLUNTARIA Estados de Flujos de Efectivo correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013 (Expresados en miles euros)

7

2014 2013

A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION

A.1) Actividad de Previsión Social 1. Cobros de cuotas 37.046 22.292 3. Cobros reaseguro cedido - - 4. Pagos reaseguro cedido - - 5. Pagos de prestaciones (25.804) (25.808) 7. Otros cobros de explotación - - 8. Otros pagos de explotación (2.913) (2.032) 9. Total cobros de efectivo de la actividad de previsión (1+3+7)=I 37.046 22.292 10. Total pagos de efectivo de la actividad de previsión (4+5+8)=II (28.717) (27.840) A.2) Otras actividades de explotación 3. Cobros de otras actividades - - 4. Pagos de otras actividades - - 5. Total cobros de efectivo de otras actividades de explotación (3)=III - - 6. Total pagos de efectivo de otras actividades de explotación (4)=IV - - A.3) Total flujos de efectivo netos de actividades de explotación (I+II+III+IV) 8.329 (5.548) B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION B.1) Cobros de actividades de inversión 1. Inmovilizado material 6 - 2. Inversiones inmobiliarias 579 591 3. Activos intangibles - - 4. Instrumentos financieros 227.033 323.759 5. Participaciones en entidades del grupo, multigrupo y asociadas - 4 6. Intereses cobrados 16.669 19.141 7. Dividendos cobrados 4.162 4.009 8. Unidad de negocio - - 9. Otros cobros relacionados con actividades de inversión - - 10. Total cobros de efectivo de las actividades de inversión (1+2+3+4+5+6+7+8+9)=VI 248.449 347.504 B.2) Pagos de actividades de inversión 1. Inmovilizado material (12) (41) 2. Inversiones inmobiliarias - - 3. Activos intangibles - - 4. Instrumentos financieros (260.336) (342.699) 5. Participaciones en entidades del grupo, multigrupo y asociadas - - 6. Unidad de negocio - - 7. Otros pagos relacionados con actividades de inversión - - 8. Total pagos de efectivo de las actividades de inversión (1+2+3+4+5+6+7)=VII (260.348) (342.740) B.3) Total flujos de efectivo de las actividades de inversión (VI-VII) (11.899) 4.764

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Txostena

ELKARKIDETZA, ENTIDAD DE PREVISION SOCIAL VOLUNTARIA Estados de Flujos de Efectivo correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013 (Expresados en miles euros)

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2014 2013 C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION C.1) Cobros de actividades de financiación 1. Pasivos subordinados - - 2. Cobros por ampliación de fondo mutual - - 3. Aportaciones de los socios - - 5. Otros cobros relacionados con actividades de financiación - - 6. Total cobros de efectivo de las actividades de financiación (1+2+3+5)=VIII - - C.2) Pagos de actividades de financiación 2. Intereses pagados - - 3. Pasivos subordinados - - 4. Pagos por devolución de aportaciones a los socios - - 5. Devolución de aportaciones a los socios - - 7. Otros pagos relaciones con actividades de financiación - - 8. Total pagos de efectivo de las actividades de financiación(2+3+4+5+7)=IX - - C.3) Total flujos de efectivo neto de actividades de financiación (VIII-IX) - - Efecto de las variaciones de los tipos de cambio (X) - - Total aumento/disminuciones de efectivo y equivalentes (A.3+B.3+C.3+-X) (3.570) (784) Efectivo y equivalentes al inicio del periodo 14.019 14.803 Efectivo y equivalentes al final del ejercicio 10.449 14.019 Componentes del efectivo y equivalentes al final del periodo 1. Caja y bancos 10.432 8.945 2. Otros activos financieros 17 5.074 3. Descubiertos bancarios reintegrables a la vista - -

Total Efectivo y equivalentes al final del periodo (1+2+3) 10.449 14.019

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Memoria

ELKARKIDETZA, ENTIDAD DE PREVISION SOCIAL VOLUNTARIA Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2014 (Expresada en miles euros)

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1. Información general sobre la Entidad y su actividad Elkarkidetza, Entidad de Previsión Social Voluntaria (en adelante, Elkarkidetza, E.P.S.V. o la Entidad) se constituyó en el mes de febrero de 1986 para los funcionarios de las Instituciones, Organismos y Sociedades Públicas Vascas. Su actuación está sometida a las prescripciones establecidas por la Ley 5/2012, de 23 de febrero, sobre Entidades de Previsión Social Voluntaria y por el Decreto 87/1984, de 20 de febrero, por el que se aprueba el reglamento que lo desarrolla, asimismo modificado y desarrollado por el Decreto 92/2007, de 29 de mayo, por la Orden de 29 de abril de 2009 y por el Decreto 86/2010, de 16 de marzo que aprueba la adaptación del Plan de Contabilidad de las Entidades Aseguradoras a las especificidades de las E.P.S.V. Con fecha 6 de marzo de 2012 se publicó en el Boletín Oficial del País Vasco, la Ley 5/2012, de 23 de febrero, sobre Entidades de Previsión Social Voluntaria, la cual, derogó la Ley 25/1983, de 27 de octubre. Las Entidades debían cumplir con la nueva Ley desde el día siguiente a su publicación en el Boletín Oficial del País Vasco, si bien, el Tribunal Constitucional admitió a trámite un recurso de inconstitucionalidad interpuesto por el Presidente del Gobierno, representado por la Abogacía del Estado contra doce artículos de la Ley 5/2012: 14.a-2, 19.2, 28, 23.1.a), 24, 26.1, 32.1, 46.2, 57.2, 58.1.c), 58.2 y 60.1. Con fecha 12 de junio de 2014, el Tribunal Constitucional dictó la sentencia 97/2014, estimando parcialmente el recurso de inconstitucionalidad, y en consecuencia, declarando que son inconstitucionales y nulos los artículos 14.a-2, 19.2, 22, 23.1.a), 32.1, 46.2, 58.1.c), 58.2 y 60.1. En base a la interpretación jurídica realizada por la Entidad, la normativa de Gobierno Vasco sigue estando plenamente vigente para las E.P.S.V. que realicen exclusivamente actividad previsora, tal y como es el caso de Elkarkidetza, E.P.S.V. Este criterio ha sido refrendado el 2 de diciembre de 2014, por el Departamento de Hacienda y Finanzas del Gobierno Vasco a través del comunicado emitido en la citada fecha, donde se indicaba que “en relación con el marco de información financiera, para las E.P.S.V. que no realicen actividad aseguradora, la normativa aplicable es la establecida en el Decreto 92/2007, de 29 de mayo; la Orden de 29 de abril de 2009; el Decreto 92/2007 y el Decreto 86/2010, de 16 de marzo”. El domicilio social de la Entidad es Vitoria-Gasteiz, calle Ramón y Cajal, 7 y 9, pudiendo trasladarse a otro lugar por decisión de los Órganos de Gobierno de la Entidad. La Entidad tiene duración indefinida siendo su ámbito territorial la Comunidad Autónoma del País Vasco y su ámbito de actuación las Instituciones Públicas de esta Comunidad y sus Sociedades dependientes.

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En 1986 el Reglamento de prestaciones de la Entidad era de prestación definida, esto es, se definía la cuantía de la pensión para cada una de las prestaciones siendo estas jubilación, invalidez, viudedad-orfandad de socios en activo y viudedad-orfandad de pasivos. En 1989 la normativa vigente imposibilitaba realizar aportaciones públicas a sistemas complementarios distintos de los planes de pensiones. Por ello, la Entidad se desdobló en dos instrumentos jurídicos, manteniendo las aportaciones de los trabajadores en la EPSV y derivando las aportaciones de las Instituciones a los Planes de Pensiones. Cada Institución creó un Plan de Pensiones de prestación definida con las mismas prestaciones que están recogidas en la EPSV. Los Planes de Pensiones estaban totalmente asegurados por la Entidad, quién recibía como prima la totalidad de las aportaciones realizadas al Plan de Pensiones. Además, el 3 de noviembre de 1990, se constituyó Elkarkidetza Fondo de Pensiones, y se integraron en él todos los Planes de Pensiones. En dicho momento, los Planes de Pensiones y el Fondo de Pensiones se regían por la Ley 8/1987, de 8 de junio, sobre Regulación de Planes y Fondos de Pensiones, por el Real Decreto 1307/1988, de 30 de septiembre, que aprueba el Reglamento que la desarrolla y por las modificaciones posteriores a dicha normativa. Durante el ejercicio 1998, como consecuencia del “Acuerdo Institucional-sindical regulador de las condiciones de empleo del personal de la Administración Foral y Local de Euskadi para los ejercicios 1997, 1998 y 1999”, se acordó, en lo referente al sistema complementario de pensiones, que tendrán acceso al sistema complementario de pensiones a través de Elkarkidetza, todos los empleados al servicio de las Diputaciones Forales y los Ayuntamientos de la Comunidad Autónoma del País Vasco. Con fecha 17 de marzo de 1998, con el fin de adaptar la normativa de funcionamiento de la Entidad a dicha nueva situación, la Asamblea Extraordinaria de Elkarkidetza, E.P.S.V. aprobó la redacción de unos Estatutos y Reglamentos de Prestaciones (números 1 y 2), que modificaron el ámbito personal de la Entidad al desglosar a sus asociados en los siguientes colectivos: a) Socios adscritos al Reglamento de Prestaciones número 1, que estaba

integrado por los socios afectados por el Acuerdo Institucional-Sindical de 30 de diciembre de 1997 antes mencionado. Los derechos consolidados de este colectivo quedaban integrados por el patrimonio individual constituido por las aportaciones periódicas tanto del socio de número como, en su caso, del protector y los rendimientos y las plusvalías generadas en la gestión de los recursos, una vez atendidos los gastos de gestión y la reserva correspondiente al fondo de estabilización.

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Las prestaciones de este Reglamento de Prestaciones número 1 eran las de

jubilación, invalidez permanente no parcial, viudedad-orfandad de los socios fallecidos en activo, fallecimiento de socios o beneficiarios, viudedad-orfandad en caso de fallecimiento del beneficiario jubilado o beneficiario inválido, enfermedad grave y desempleo de larga duración. De la totalidad de las aportaciones del socio la proporción quedaba establecida en el 85% y 15% a prestaciones de ahorro y de riesgo, respectivamente.

b) Socios adscritos al Reglamento de Prestaciones número 2, que estaba

integrado por los socios, en activo o en suspenso, que lo fueran a 31 de marzo de 1998, tratándose, salvo excepciones reglamentadas, de un colectivo cerrado a extinguir. La cuantía de las cuotas periódicas estaba determinada, en general, por la Asamblea General a propuesta de la Junta de Gobierno y vistos los correspondientes estudios actuariales. Los socios de número adscritos a este Reglamento podían optar por realizar aportaciones por el 100% de la cuota actuarial (cuota actuarial conjunta en prestación definida), por realizar aportaciones por la parte individual de la cuota actuarial conjunta que le corresponda (cuota actuarial individual en prestación definida) y por realizar cualquiera de las cuotas señaladas anteriormente menos las cantidades individualmente aportadas en el Reglamento de Prestaciones número 1 (aportación por diferencias en sistema de aportación definida). La rentabilidad a obtener por los socios adscritos a este Reglamento de Prestaciones número 2 venía especificada en los correspondientes estudios actuariales, si bien era la financiera en la última de las opciones anteriormente citadas.

Las prestaciones de este Reglamento de Prestaciones número 2 eran las de

pensión de jubilación, pensión de invalidez, pensión de viudedad-orfandad de los partícipes fallecidos en activo, pensión de viudedad-orfandad en caso de fallecimiento del beneficiario jubilado o inválido.

Paralelamente a la aprobación de dichos Estatutos y Reglamentos de Prestaciones de Elkarkidetza, E.P.S.V., dada la doble estructura del sistema, se fueron aprobando las modificaciones y Reglamentos de cada Plan de Pensiones (Plan de Pensiones Elkarkidetza - Institución respectiva). Cada Plan de Pensiones, por ello y paralelamente a lo dispuesto en la E.P.S.V., se articulaba a su vez en dos Subplanes: un Subplan A de modalidad mixta, de aportación definida en cuanto a las prestaciones de ahorro y de prestación definida, con carácter anual, para las prestaciones de riesgo y un Subplan B de prestación definida, en el que se integran los partícipes de los Planes precedentes existentes al 31 de diciembre de 1997. En ambos casos, las prestaciones de los Planes estaban totalmente aseguradas por Elkarkidetza, E.P.S.V., quien recibía como prima, con carácter general, la totalidad de las aportaciones realizadas al Plan de Pensiones.

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Con fechas 3 de octubre de 2003 y 16 de diciembre de 2003, la Asamblea General Extraordinaria de la Entidad aprobó la transformación del colectivo afectado por el anterior Reglamento de Prestaciones número 2, de prestación definida, con el objeto de unificarlo con el colectivo afectado por el anterior Reglamento de Prestaciones número 1, de aportación definida, a través de la modificación de los Estatutos y del Reglamento de Prestaciones de la Entidad, derogando los anteriores Reglamentos de Prestaciones número 1 y número 2. Dichos Estatutos y Reglamento de Prestaciones que, sin modificar sustancialmente el objeto de la Entidad, modificaron su ámbito personal y la consideración de las aportaciones y prestaciones, entraron en vigor el 31 de diciembre de 2003 y fueron aprobados mediante Resolución 1/2004, de 16 de enero de 2004, de la Viceconsejería de Trabajo y Seguridad Social del Gobierno Vasco. Por otra parte, la Asamblea General Extraordinaria de la Entidad de fecha 3 de octubre de 2003 aprobó la asignación a los Socios adscritos al anterior Reglamento de Prestaciones número 2 de los derechos económicos al 31 de diciembre de 2003 correspondientes a las nuevas bases actuariales para su traspaso al nuevo sistema de aportación definida. Dichas nuevas bases actuariales fueron las siguientes: tablas de mortalidad GRM/F-95, tipo de interés técnico del 5% e IPC del 2,5%. Asimismo, dicha Asamblea General Extraordinaria aprobó la asignación al 31 de diciembre de 2003 a los Socios adscritos al anterior Reglamento de Prestaciones número 2 de los excedentes repartibles a dicha fecha, tras la adaptación de las nuevas bases actuariales, proporcionalmente a los derechos económicos que se traspasaron para su integración en el actual sistema de aportación definida. Los actuales Estatutos y Reglamento de Prestaciones de la Entidad indican que en la Entidad se distinguen los siguientes elementos personales: a) Socios protectores que son las Instituciones, Organismos y Sociedades Públicas

Vascas adheridos a la Entidad. b) Socios de número que son los empleados de los Socios protectores de la

Entidad adheridos a la misma y se dividen en: - Socios de número “en activo”: cuando cotizan a la Entidad, según lo

establecido en el Reglamento de prestaciones. - Socios de número “en suspenso”: cuando, manteniendo su relación

laboral o estatutaria con el Socio protector, han optado por no seguir cotizando a la Entidad.

c) Socios pasivos y beneficiarios que son los Socios de número y demás

personas físicas a favor de las cuales se genere derecho a la percepción de prestaciones que traen causa de un Socio de número.

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Para el ejercicio de los derechos que corresponden a cada uno de los elementos personales de la Entidad es necesario estar al corriente de sus obligaciones con la misma. Los recursos económicos de la Entidad estarán constituidos por: a) Las aportaciones que deban realizar los Socios protectores y los Socios de

número de conformidad con los correspondientes Convenios o Acuerdos Colectivos que afecten a cada Institución, Organismo o Sociedad Pública Vasca adherido. En general, se destinará el 90% de las aportaciones a ahorro capitalizado y el 10% restante destinado a cubrir el riesgo.

b) Las cuotas recaudadas en concepto de cobertura del riesgo. c) Los rendimientos obtenidos de la inversión. d) Cualesquiera otros ingresos legítimos. La Entidad concederá prestaciones por jubilación, incapacidad permanente, viudedad, orfandad, fallecimiento y cualquier otra que se determine y sea conforme con el objeto social de la Entidad y la normativa aplicable. Se generará el derecho a la correspondiente prestación cuando se haya producido el hecho causante determinante de la correspondiente prestación, el causante haya cesado la relación laboral con la Institución, Organismo o Sociedad Pública Vasca donde presta sus servicios y el causante, en el momento de su solicitud, tenga derecho a la misma y esté al corriente de sus obligaciones con la Entidad. Las prestaciones se harán efectivas, en general, mediante el cobro de una renta mensual y dos pagas adicionales en junio y diciembre, calculada en función de los derechos económicos existentes al momento de causar dicha prestación, según se determine para cada contingencia. Dichas rentas no son revalorizables y se calcularán mediante el correspondiente estudio actuarial de acuerdo con el diseño técnico aprobado por la Junta de Gobierno de la Entidad. El derecho económico considerado para el cálculo de la prestación correspondiente estará constituido por:

a) El ahorro capitalizado que se constituye por las cuotas destinadas a ahorro

abonadas por el Socio de número y las imputadas al mismo y los rendimientos generados deducidos los gastos de gestión.

b) El capital asegurado que, cubierto por la cuota destinada a aseguramiento,

viene a constituir, en las contingencias de incapacidad permanente y fallecimiento del Socio de número en activo, un capital complementario al ahorro capitalizado.

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Las prestaciones en forma de renta vitalicia se extinguirán con el fallecimiento del beneficiario y las prestaciones en forma de renta temporal con el cumplimiento de cada beneficiario de la edad establecida y con el fallecimiento antes de dicho cumplimiento. No obstante, en los casos de prestaciones por jubilación, incapacidad permanente y viudedad, si el beneficiario falleciese dentro de los cinco años siguientes al reconocimiento de la prestación y no existiera derecho a prestación de viudedad, los herederos del socio de número tendrán derecho al cobro en capital del 50% de las provisiones constituidas para el pago de la prestación en el momento de su fallecimiento. No obstante, aquellos Socios de número anteriores al 31 de diciembre de 2003 podrán optar, en el momento de causar la prestación de jubilación, entre cobrar la pensión a que tuvieran derecho o percibir un capital por los derechos económicos asignados a su nombre por la aportación individual realizada hasta el 31 de diciembre de 2005, más los rendimientos generados por los mismos a partir de dicha fecha, que, como mínimo, estará constituido por los correspondientes al 25% de los Derechos Económicos Globales existentes en el sistema en el momento de causar la prestación de jubilación; más la pensión correspondiente al resto de Derechos Económicos, de conformidad con este Reglamento. El importe de la pensión en forma de capital no podrá ser nunca superior al Derecho Económico correspondiente a su aportación individual, asignado a su nombre en el momento de causar la prestación de jubilación. Asimismo, aquellos Socios de número procedentes del anterior Reglamento de Prestaciones número 2 que tuvieran o pudieran generar el derecho al rescate de sus aportaciones mantendrán, hasta su jubilación, el derecho a rescatar los derechos económicos que tuviesen asignados a su nombre a 31 de diciembre de 2003 más los rendimientos generados por los mismos a partir de dicha fecha. Por otra parte, los Socios de número procedentes del anterior Reglamento de Prestaciones número 2 que causen pensión a partir del 31 de diciembre de 2003 tuvieron, durante tres años desde dicha fecha, la opción de elegir la forma de generar su pensión, con un interés técnico del 5%, sin participación en beneficios y sin garantía temporal para herederos o bien en la forma general prevista en el Reglamento de prestaciones. Posteriormente a la aprobación de los actuales Estatutos y Reglamento de Prestaciones de Elkarkidetza, E.P.S.V., dada la doble estructura del sistema, se fueron aprobando los Reglamentos actualizados de cada Plan de Pensiones (Plan de Pensiones Elkarkidetza - Institución respectiva) que entraron en vigor el 31 de diciembre de 2003. Al 31 de diciembre de 2006 los reglamentos actualizados eran 440 de los 442 Planes de Pensiones incorporados a Elkarkidetza, Fondo de Pensiones.

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Dichos Reglamentos actualizados indicaban que cada Plan de Pensiones se configuraba, por su modalidad, como de empleo estando totalmente aseguradas todas las prestaciones por Elkarkidetza, E.P.S.V. que asumía el abono de las prestaciones como contrapartida de las primas pagadas por el Plan, por lo que éste no asumía riesgo alguno y, por tanto, no debía constituir margen de solvencia. Asimismo, cada Plan de Pensiones es mixto, en razón de las obligaciones y contribuciones estipuladas en el mismo, de aportación definida en cuanto a las prestaciones de ahorro y de prestación definida, con carácter anual, para las prestaciones de riesgo. El resto de las especificaciones de los Reglamentos actualizados de cada Plan de Pensiones son similares a las ya indicadas para los Estatutos y Reglamento de Prestaciones de la Entidad. Durante el año 2007, una vez que la legislación estatal (Ley 35/2006, de 28 de noviembre, del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas y de modificación parcial de las Leyes de los Impuestos sobre Sociedades, sobre la Renta de no Residentes sobre el Patrimonio y tras la inclusión de una Disposición Adicional Cuarta en el Texto Refundido de la Ley de Planes y Fondos de Pensiones) permitió el traslado de patrimonios de planes de pensiones hacia entidades como Elkarkidetza, se procedió a la simplificación del modelo vigente desde 1990. Los dos Planes de prestación definida existentes a 31 de diciembre de 2006 se transformaron en planes de aportación definida, y se traspasaron a Elkarkidetza Entidad de Previsión Social Voluntaria las Provisiones matemáticas de dicho colectivo, a las que la Entidad, como aseguradora de las anteriores prestaciones definidas, distribuyó la Reserva Especial, de forma proporcional a las mismas, a quienes traspasaron sus importes a la Entidad de Previsión. Así, durante los años 2007 y 2008, se procedió a la liquidación de 439 Planes de pensiones de los que componían el modelo de Elkarkidetza, por lo que a cierre del ejercicio 2008 sólo restaban 3 planes de pensiones de aportación definida, que, a esa fecha, no habían adoptado el acuerdo de liquidación y traspaso de los derechos de sus partícipes y las reservas de sus pensionistas hacia Elkarkidetza Entidad de Previsión Social Voluntaria. En el año 2010 se concluyó el proceso iniciado en 2007 de liquidación y traspaso de planes de pensiones. Durante el ejercicio 2010, se procedió a la liquidación de los últimos 3 Planes de pensiones de aportación definida que quedaban pendientes y se traspasaron los derechos de sus partícipes y las reservas de sus pensionistas hacia Elkarkidetza, Entidad de Previsión Social Voluntaria.

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Asimismo, el 30 de septiembre de 2010 la Comisión de Control del Fondo de Pensiones de Elkarkidetza, acordó la disolución y liquidación del Fondo, solicitando del Registro Mercantil y de la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones la cancelación respectiva de los asientos referentes al fondo de pensiones extinguido, obteniendo la misma con fecha 15 de noviembre de 2010. En consecuencia, Elkarkidetza, E.P.S.V. cesó en su actividad de sociedad gestora del mencionado fondo de pensiones. Con fecha 16 de junio de 2007 entró en vigor el Decreto 92/2007, de 29 de mayo, de los Departamentos de Hacienda y Administración Pública y Justicia, Empleo y Seguridad Social por el que se regula el ejercicio de determinadas actividades de las Entidades de Previsión Social Voluntaria, y que modificó el Decreto 87/1984, de 20 de febrero. Asimismo, con fecha 6 de mayo de 2009 entró en vigor la Orden de 29 de abril de 2009, de la Consejería de Hacienda y Administración Pública, por lo que se desarrollaban determinados preceptos del Decreto 92/2007, de 29 de mayo. En la Nota 18 de la Memoria adjunta se detallan las obligaciones más significativas establecidas por esta normativa en materia de porcentajes de inversión, diversificación, negociabilidad y liquidez. La Asamblea General Extraordinaria de fecha 11 de junio de 2008 aprobó las modificaciones pertinentes a los efectos de adaptar los Estatutos Sociales y el Reglamento de Prestaciones de Elkarkidetza a lo dispuesto en el Decreto 92/2007. Mediante esta Asamblea se modificaron el número de componentes de los Órganos de Gobierno, que se ampliaron a 100 en la Asamblea General y a 16 en la Junta de Gobierno; la capacidad de modificaciones estatutarias en Asamblea ordinaria; el derecho de movilización tras el cese y el de recibir traslados desde otras EPSV’s de empleo y se incluyeron los gastos de administración, el procedimiento de reclamaciones ante la Junta de Gobierno y el concepto de socio pasivo, diferenciado del de beneficiario. El Gobierno Vasco, con fecha 4 de diciembre de 2008, comunicó la Resolución de 18 de noviembre de 2008, referente a la inscripción de las modificaciones realizadas, excepto en lo que hace referencia al socio pasivo. Mediante la nueva Resolución de 30 de diciembre de 2008 se aprobó la nueva redacción que, en relación con el socio pasivo se dio a los artículos 5, 12 y 14 de los Estatutos Sociales, hasta su ratificación por la Asamblea General de Elkarkidetza, que tuvo lugar el 25 de marzo de 2009. La Asamblea General celebrada el 24 de marzo de 2010 acordó la eliminación de los Acuerdos de Adhesión y su incorporación a los Estatutos y Reglamento de prestaciones. En razón de los sujetos constituyentes, Elkarkidetza E.P.S.V. se configura como una Entidad de Previsión Social de empleo.

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Constituye el objeto social de la Entidad: a) Proporcionar, mediante los fondos asignados, unas prestaciones

suplementarias a las de las entidades de carácter obligatorio. b) Gestionar patrimonios de Fondos de Pensiones y otras Entidades de Previsión

Social Voluntaria para la cobertura de contingencias de los empleados de las Instituciones, Organismos y Sociedades Públicas Vascas.

c) Pagar prestaciones de planes de pensiones y sistemas análogos, dentro del

sector público vasco. d) Ejercer todas las funciones que deleguen Planes, Fondos y E.P.S.V. e) Prestar servicios de asesoramiento a sus asociados. f) Realizar aquellas otras funciones permitidas por la normativa que sean

necesarias para la consecución de sus fines así como las orientadas a ofrecer un mejor servicio a sus asociados.

2. Bases de presentación de las cuentas anuales 2.1. Imagen fiel Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2014 se han preparado a partir de los registros contables de la Entidad y se presentan de acuerdo con la legislación vigente y con las normas establecidas en el Plan Contable de las Entidades de Previsión Social Voluntaria del País Vasco, aprobado mediante el Decreto 86/2010, de 16 de marzo, del Departamento de Economía y Hacienda del Gobierno Vasco, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera de la Entidad al 31 de diciembre de 2014, de los resultados de sus operaciones y de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. De acuerdo con el comunicado de 2 de diciembre de 2014 del Departamento de Hacienda y Finanzas del Gobierno Vasco, los miembros de la Junta de Gobierno han procedido a formular las presentes cuentas anuales siguiendo el criterio indicado por Gobierno Vasco y bajo la premisa de que la Entidad no realiza actividad aseguradora, por lo que la normativa aplicada en la preparación de las presentes cuentas anuales ha sido la establecida en el Decreto 92/2007, de 29 de mayo, por el que se regula el ejercicio de ciertas actividades de las E.P.S.V., la Orden de 29 de abril de 2009, de la Consejería de Hacienda y Administración Pública, por la que se desarrollan determinados preceptos del Decreto 92/2007 y el Decreto 86/2010, de 16 de marzo, por el que se aprueba la adaptación del Plan de contabilidad de las entidades aseguradoras a las especificidades de las Entidades de Previsión Social Voluntaria del País Vasco.

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Estas cuentas anuales, una vez sean formuladas por la Junta de Gobierno de la Entidad, se someterán a la aprobación por la Asamblea General, estimándose que serán aprobadas sin modificación alguna. Por su parte, las cuentas anuales del ejercicio 2013 fueron aprobadas por la Asamblea General celebrada el 26 de marzo de 2014. Las cifras contenidas en los documentos que componen las presentes cuentas anuales están expresadas en miles de euros, salvo mención expresa en contrario. 2.2. Principios contables Para la elaboración de estas cuentas anuales se han seguido los principios y criterios contables y de clasificación recogidos, fundamentalmente, en el Decreto 86/2010 del Gobierno Vasco, siendo los más significativos los descritos en la Nota 4. No existe ningún principio contable de aplicación obligatoria que, siendo significativo su efecto sobre estas cuentas anuales, se haya dejado de aplicar. Al 31 de diciembre de 2014, la Entidad no está obligada, de acuerdo con la legislación vigente, a formular cuentas anuales consolidadas. 2.3. Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre En la preparación de las cuentas anuales se han utilizado juicios y estimaciones basados en hipótesis sobre el futuro e incertidumbres que básicamente se refieren a deterioro de valor de los activos financieros e intangibles, las provisiones técnicas y no técnicas, el cálculo del valor razonable de activos financieros no negociados en mercados activos la vida útil de los activos materiales, y los activos y pasivos contingentes. Las estimaciones e hipótesis utilizadas son revisadas de forma periódica y están basadas en la experiencia histórica y en otros factores que hayan podido considerarse más razonables en cada momento. Si, como consecuencia de estas revisiones, se produjese un cambio de estimación en un período determinado, su efecto se aplicaría en ese período y, en su caso, en los sucesivos. 2.4. Elementos recogidos en varias partidas A efectos de facilitar la comprensión del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto y del estado de flujos de efectivo, estos estados se presentan de forma agrupada, recogiéndose los análisis requeridos en las notas correspondientes de la Memoria.

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2.5. Cambios en criterios contables Los cambios de criterios contables, bien porque se modifique una norma contable que regula una determinada transacción o evento, o bien porque la Junta de Gobierno, por razones debidamente justificadas, decida variar el criterio contable, se aplican retroactivamente, a menos que: Sea impracticable determinar los efectos que se derivan, en cada ejercicio

específico, del cambio de un criterio contable sobre la información comparativa en un ejercicio anterior, en cuyo caso se aplica el nuevo criterio contable al principio del ejercicio más antiguo para el que la aplicación retroactiva sea practicable. Cuando es impracticable determinar el efecto acumulado, al principio del ejercicio corriente, por la aplicación de un nuevo criterio contable a todos los ejercicios anteriores, se aplica el nuevo criterio contable de forma prospectiva, desde la fecha más antigua en que sea practicable hacerlo o,

La disposición o norma contable que modifique o establezca el criterio, fije desde cuándo se debe aplicar.

2.6. Corrección de errores Los errores en la elaboración de las cuentas anuales surgidos en ejercicios anteriores son el resultado de omisiones o inexactitudes resultantes de fallos al emplear o utilizar información fiable, que estaba disponible cuando las cuentas anuales para tales períodos fueron formuladas y que la Entidad debería haber empleado en la elaboración de dichas cuentas anuales. Los errores correspondientes a ejercicios anteriores se corrigen retroactivamente en las primeras cuentas anuales que se formulan después de su descubrimiento, como si el error nunca se hubiere cometido: • reexpresando los importes de las partidas de los diferentes estados financieros

afectados por el error, incluidas las notas de la memoria, que se publiquen en las cuentas anuales a efectos comparativos, que correspondan al ejercicio así como a los ejercicios posteriores, en el que hubiera ocurrido y, si procede,

• reexpresando el balance de apertura del ejercicio más antiguo para el que se

presente información, si el error ocurrió con anterioridad a los primeros estados financieros que se presenten a efectos comparativos.

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Cuando es impracticable determinar los efectos que se derivan, en cada ejercicio específico, de un error sobre la información comparativa en un ejercicio anterior, se reexpresan los saldos iniciales para los ejercicios más antiguos en los cuales tal reexpresión sea practicable. En el caso de que sea impracticable determinar el efecto acumulado, al principio del ejercicio corriente, de un error sobre todos los ejercicios anteriores, se reexpresa la información comparativa corrigiendo el error de forma prospectiva, desde la fecha más antigua en que sea posible hacerlo. Los errores de ejercicios anteriores que afectan al patrimonio neto se corrigen en el ejercicio de su descubrimiento empleando la cuenta de patrimonio neto correspondiente. En ningún caso, los errores de ejercicios anteriores se corrigen empleando la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en el que son descubiertos, salvo en el supuesto de que no tengan importancia relativa o sea impracticable determinar el efecto del error según lo indicado en el párrafo anterior. Durante el ejercicio 2014 la Entidad no ha llevado a cabo ninguna corrección de errores. 2.7. Criterios de imputación de gastos e ingresos Los ingresos y gastos se imputan en función de la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produce la corriente monetaria o financiera derivada de ellos. La cuenta de pérdidas y ganancias comprende adecuadamente separados los ingresos y los gastos del periodo por actividades de acuerdo con los desgloses establecidos en la norma vigente (Actividades de los Planes de previsión de las EPSV, Resto de actividades desarrolladas por las EPSV y Cuenta No afecta a las actividades de la previsión social). Dentro de cada actividad, los correspondientes ingresos y gastos relacionados con las operaciones afectas se imputan a la correspondiente cuenta afecta de la cuenta de pérdidas y ganancias. Los ingresos y gastos de las inversiones en que se materialicen los fondos propios, así como de otros recursos no relacionados directamente con la práctica de operaciones afectas a las actividades de previsión social, se imputan a la “Cuenta No Afecta a las actividades de la previsión social” de la cuenta de pérdidas y ganancias. Los gastos se encuentran clasificados por destino en la cuenta de pérdidas y ganancias, no obstante cuando esto no sea posible se utilizan criterios analíticos de imputación de costes siendo dichos criterios razonables, objetivos y comprobables.

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3. Distribución de resultados La propuesta de distribución del resultado del ejercicio 2014, que la Junta de Gobierno de la Entidad propondrá para su aprobación a la Asamblea General así como la ya aprobada para el ejercicio 2013, es la siguiente: Miles de euros Base de reparto 2014 2013 Pérdidas y Ganancias 6.883 10.667 Reserva – Fondo de solvencia 458 418 7.341 11.085 Distribución Reserva – Fondo de solvencia 68 151 Reserva – Fondo para posibles contingencias 4.842 6.364 Reservas voluntarias – Otras reservas 890 1.151 Provisión matemática 1.271 2.839 Provisiones afectas a planes de previsión de aportación definida en los que el socio asume el riesgo de la inversión 270

580 7.341 11.085 El capítulo del pasivo del balance “Provisiones técnicas - Provisiones afectas a planes de previsión de aportación definida en los que el socio asume el riesgo de la inversión” recoge los derechos de cada socio de número y se rige por un sistema financiero de capitalización individual en el que los derechos de cada socio son el resultado de sus aportaciones directas o imputadas y las rentas obtenidas de las inversiones de las mismas, deducidos los gastos que le sean imputables. De esta forma, la Entidad registra en cada momento en el epígrafe “A.5 Provisiones técnicas” del pasivo del balance, el conjunto de derechos económicos de los socios a través del epígrafe “I.6 Variación de Otras Provisiones Técnicas, Netas de Reaseguro” de la cuenta de pérdidas y ganancias. Conforme a la legislación vigente aplicable a las EPSV, la Asamblea General es el Órgano Supremo de expresión de la voluntad social en las materias que le atribuyan y en la forma que determinan los Estatutos (Nota 1), correspondiendo a la Junta de Gobierno la dirección y representación de la Entidad ejerciendo todas aquellas facultades que no están reservadas a la Asamblea General (competencia residual). 4. Normas de registro y valoración A continuación se describen los principales principios y normas de valoración aplicados en la preparación de las cuentas anuales y que se basan en la adaptación del Plan de Contabilidad de las Entidades Aseguradoras a las Entidades de Previsión Social Voluntaria, según Decreto 86/2010, de 16 de marzo, así como por disposiciones establecidas en el Decreto 92/2007, de 29 de mayo, emitidos ambos por el Gobierno Vasco.

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a) Inmovilizado intangible Se consideran activos intangibles aquellos activos no monetarios identificables, aunque sin apariencia física, que surgen como consecuencia de un negocio jurídico o han sido desarrollados internamente por la Entidad. Sólo se reconocen contablemente aquellos activos intangibles cuyo coste puede estimarse de manera razonablemente objetiva y de los que la Entidad estima probable obtener en el futuro beneficios económicos. Los activos intangibles se recogen inicialmente por su coste adquisición o producción y, posteriormente, se valoran a su coste menos, según proceda, su correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro que hayan experimentado. En todo caso, a efectos de corrección valorativa por deterioro, se evaluará al menos anualmente, si existen indicios del mismo en el caso de que el valor contable del activo sea superior que el valor recuperable, reduciéndose de forma inmediata hasta el valor recuperable. Los elementos incluidos en el inmovilizado inmaterial se corresponden a aplicaciones informáticas. Estos costes se amortizan en cinco años a partir de su puesta en funcionamiento. Los gastos relacionados con el mantenimiento de programas informáticos se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. b) Inmovilizado material e inversiones inmobiliarias Inmovilizado material Los bienes comprendidos en el Inmovilizado material se valoran al precio de adquisición, menos su correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro que hayan experimentado. Los costes de ampliación y mejora de los bienes son incorporados al activo como mayor valor del bien, exclusivamente, cuando supongan un aumento de su capacidad o superficie, de su rendimiento o el alargamiento de su vida útil, dándose de baja el valor contable, en su caso, de los elementos sustituidos. No se considera, en ningún caso, como mejoras las operaciones de reparación y las de conservación.

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La amortización del inmovilizado material, con excepción de los terrenos que no se amortizan, se calcula sistemáticamente por el método lineal en función de su vida útil estimada, atendiendo a la depreciación efectivamente sufrida por su funcionamiento, uso y disfrute. Las vidas útiles estimadas son: Inmovilizado material

Años de vida estimada

Mobiliario e Instalaciones 5 Equipos para el proceso de la información 3 Construcciones 50 En todo caso, a efectos de corrección valorativa por deterioro, se evaluará, al menos anualmente, si existen indicios del mismo en el caso de que el valor contable del activo sea superior al valor recuperable, reduciéndose de forma inmediata hasta el importe recuperable. Inversiones inmobiliarias Los edificios y locales alquilados a terceros se registran inicialmente por su precio de adquisición y posteriormente por su valor razonable. El valor razonable de las inversiones inmobiliarias será el valor de tasación otorgado por una entidad tasadora autorizada para la valoración de bienes en el mercado hipotecario, con arreglo a las normas específicas para la valoración de inmuebles aptos para la cobertura de las provisiones técnicas de la Entidad. Anualmente se actualiza la tasación, efectuando el ajuste correspondiente en el activo contra la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio. Los costes de renovación, ampliación o mejora de las inversiones inmobiliarias serán incorporados al activo como mayor valor del bien en la medida en que supongan un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de su vida útil, debiéndose dar de baja el valor contable de los elementos que se hayan sustituido. c) Pérdidas por deterioro del valor de los activos c.1) Pérdidas por deterioro del valor de los activos no financieros Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de pérdidas por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias indique que el valor contable puede no ser recuperable. Se reconoce una pérdida por deterioro por el exceso del valor contable del activo sobre su importe recuperable, entendido éste como el valor razonable del activo menos los costes de venta o el valor en uso, el mayor de los dos. A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (Unidades Generadoras de Efectivo). Los activos no financieros, distintos del fondo de comercio, que hubieran sufrido una pérdida por deterioro, se someten a revisiones a cada fecha de balance por si se hubieran producido reversiones de la pérdida.

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c.2) Pérdidas por deterioro del valor de los activos financieros Un activo financiero se considera deteriorado y consecuentemente se corrige su valor en libros cuando existe una evidencia objetiva de que se han producido eventos que dan lugar a: En el caso de instrumentos de deuda, un impacto significativo en los flujos de

efectivo futuros que se estimaron en el momento de formalizarse la transacción.

En el caso de instrumentos de capital, que no pueda recuperarse íntegramente su valor en libros.

En este sentido, entre las situaciones consideradas por la Entidad como evidencias objetivas de que un instrumento financiero se puede encontrar deteriorado, y que dan lugar a un análisis de cara a determinar el importe de su posible deterioro, se encuentran las siguientes: a) dificultades financieras significativas del emisor o del obligado al pago; b) incumplimientos de las cláusulas contractuales, tales como impagos o retrasos

en el pago de los intereses o el principal; c) cuando la Entidad, por razones económicas o legales relacionadas con

dificultades financieras del prestatario, otorga al prestatario concesiones o ventajas que en otro caso no hubiera otorgado, siempre aplicando para ello los requisitos establecidos por la legislación aplicable a la Entidad;

d) cuando se considera probable que el prestatario entre en una situación

concursal o en cualquier otra situación de reorganización financiera relacionada con dificultades para hacer frente a sus compromisos de pago;

e) la desaparición de un mercado activo para el activo financiero en cuestión,

debido a dificultades financieras del deudor o de la contraparte del riesgo contraído por la Entidad o

f) si los datos observables indican que existe una disminución en los flujos de

efectivo estimados futuros en un grupo de activos financieros de características homogéneas desde el reconocimiento inicial de aquellos, aunque la disminución no pueda ser todavía identificada con activos financieros individuales del grupo, incluyendo entre tales datos:

i) cambios adversos en las condiciones de pago de un grupo homogéneo

de prestatarios que por ejemplo tenga un número creciente de retrasos en los pagos o presente una estructura financiera inadecuada, o

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ii) condiciones económicas locales o nacionales que se correlacionen con impagos en un grupo de activos, como por ejemplo, un incremento en la tasa desempleo en el área geográfica de los prestatarios, un descenso significativo en el precio de las propiedades hipotecadas, o cambios adversos en las condiciones de un sector que afecten a un colectivo de prestatarios.

g) para los instrumentos de patrimonio, se toma en consideración la información

sobre los cambios significativos que, con un efecto adverso, hayan tenido lugar en el entorno tecnológico, de mercado, económico o legal en el que opere el emisor, y las situaciones específicas que afectan a las entidades en las que se invierte y que puedan indicar que el coste de la inversión en el instrumento de patrimonio puede no ser recuperable. Un descenso prolongado o significativo en el valor razonable de una inversión en un instrumento de patrimonio por debajo de su coste también es una evidencia objetiva de deterioro del valor, si bien requiere por parte de la Entidad el análisis correspondiente de si tal disminución se corresponde realmente con un deterioro de la inversión que lleve a la conclusión de que no se recuperará el importe invertido.

A continuación se presentan los criterios aplicados por la Entidad para determinar las posibles pérdidas por deterioro existentes en cada una de las distintas categorías de instrumentos financieros, así como el método seguido para el cálculo de las coberturas contabilizadas por dicho deterioro. Instrumentos de deuda valorados a su coste amortizado El importe de las pérdidas por deterioro coincide con la diferencia positiva entre sus respectivos valores en libros y los valores actuales de sus flujos de efectivo futuros previstos. El valor de mercado de los instrumentos de deuda cotizados se considera una estimación razonable del valor actual de sus flujos de efectivo futuros. Posteriormente, los flujos de efectivo se actualizan al tipo de interés efectivo del instrumento (si su tipo contractual fuese fijo) o al tipo de interés contractual efectivo en la fecha de actualización (cuando éste sea variable). Por lo que se refiere a las pérdidas por deterioro que tienen su causa en la materialización del riesgo de insolvencia de los obligados al pago (riesgo de crédito), un instrumento de deuda sufre deterioro: cuando se evidencia un deterioro en la capacidad de pago del obligado a

hacerlo, bien sea puesto de manifiesto por su morosidad o por razones distintas de ésta, y/o

por materialización del “riesgo-país”, entendiendo como tal el riesgo que concurre en los deudores residentes en un país por circunstancias distintas del riesgo comercial habitual.

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El proceso de evaluación de las posibles pérdidas por deterioro de estos activos se lleva a cabo individualmente, para todos los instrumentos de deuda significativos y para los que, no siendo significativos, no son susceptibles de ser clasificados en grupos homogéneos de instrumentos de características similares, atendiendo al tipo de instrumento, sector y área geográfica de actividad del deudor, tipo de garantía, antigüedad de los importes vencidos, etc. Instrumentos de capital valorados a coste La pérdida por deterioro equivale, en su caso, a la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de caja futuros esperados, actualizados al tipo de rentabilidad de mercado para otros valores similares. Las pérdidas por deterioro se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en el que se manifiestan, minorando directamente el coste del instrumento. Estas pérdidas sólo pueden recuperarse posteriormente en el caso de venta de los activos. d) Arrendamientos Los gastos derivados de los acuerdos de arrendamiento operativo se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en que se devengan. Cualquier cobro o pago que pudiera realizarse al contratar un arrendamiento operativo, se trata como un cobro o pago anticipado que se imputa a resultados a lo largo del periodo del arrendamiento, a medida que se ceden o reciben los beneficios del activo arrendado. e) Permutas Cuando un inmovilizado material, intangible o inversión inmobiliaria se adquiere mediante permuta de carácter comercial, se valora por el valor razonable del activo entregado más las contrapartidas monetarias entregadas a cambio, salvo cuando se dispone de evidencia más clara del activo recibido y con el límite de éste. A estos efectos, la Entidad considera que una permuta tiene carácter comercial cuando la configuración de los flujos de efectivo del inmovilizado recibido difiere de la configuración de los flujos de efectivo del activo entregado o el valor actual de los flujos de efectivo después de impuestos de las actividades afectadas por la permuta se ve modificado. Además, cualquiera de las diferencias anteriores debe ser significativa en relación con el valor razonable de los activos intercambiados. Si la permuta no tuviese carácter comercial o no se puede determinar el valor razonable de los elementos de la operación, el activo recibido se valora por el valor contable del bien entregado más las contrapartidas monetarias entregadas, con el límite del valor razonable del bien recibido si es menor y siempre que se encuentre disponible.

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f) Instrumentos financieros f.1) Activos financieros En la Nota 8 de las presentes cuentas anuales se muestran los saldos de los activos financieros a 31 de diciembre de 2014 y 2013, junto con su naturaleza específica, clasificados de acuerdo con los siguientes criterios en lo aplicable a la Entidad: Préstamos y partidas a cobrar Son activos financieros no derivados con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo, tales como valores representativos de deuda, préstamos hipotecarios, los préstamos no hipotecarios, los anticipos sobre pólizas, depósitos bancarios, recibos de cuotas pendientes de cobro, etc. Estos activos financieros se valoran inicialmente por su valor razonable, incluidos los costes de transacción que les sean directamente imputables y, posteriormente a coste amortizado reconociendo los intereses devengados en función de su tipo de interés efectivo, entendido como el tipo de actualización que iguala el valor en libros del instrumento con la totalidad de sus flujos de efectivo estimados hasta su vencimiento. No obstante lo anterior, los créditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año se valoran, tanto en el momento de reconocimiento inicial como posteriormente, por su valor nominal siempre que el efecto de no actualizar los flujos no sea significativo. Al menos al cierre de cada ejercicio, se efectúan las correcciones valorativas necesarias por deterioro de valor si existe evidencia objetiva de que no se cobrarán todos los importes que se adeudan. El importe de la pérdida por deterioro del valor es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados al tipo de interés efectivo en el momento de reconocimiento inicial. Las correcciones de valor, así como en su caso su reversión, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión de deterioro tendrá como límite el valor en libros del crédito que está reconocido en la fecha de reversión y si no se hubiese registrado. Inversiones mantenidas hasta el vencimiento Se pueden incluir en esta categoría los valores representativos de deuda, con una fecha de vencimiento fijada, cobros de cuantía determinada o determinable, que se negocien en un mercado activo y que la entidad tenga la intención efectiva y la capacidad de conservarlos hasta su vencimiento.

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Se entiende que una Entidad no tiene intención efectiva de mantener hasta el vencimiento una inversión en un activo financiero con un vencimiento fijo si: a) La Entidad está dispuesta a vender el activo financiero (por motivos distintos de

una situación sobrevenida que no es recurrente ni ha podido ser razonablemente anticipada por la misma) en respuesta a cambios en los tipos de interés de mercado o en los riesgos, necesidades de liquidez, cambios en la disponibilidad o en la rentabilidad de las inversiones alternativas, cambios en los plazos y fuentes de financiación o cambios en el riesgo de tipo de cambio.

b) El emisor tiene el derecho a liquidar el activo financiero por un importe

significativamente inferior a su coste amortizado. Los criterios de valoración de estas inversiones, así como los cálculos correspondientes a la prueba de deterioro de valor son los mismos que para los préstamos y partidas a cobrar. En base a lo establecido en el artículo 4. de la Orden de 29 de abril de 2009 del Departamento de Hacienda y Administración Pública del Gobierno Vasco, la Entidad mantiene al 31 de diciembre de 2014 y 2013 una cartera de inversiones mantenidas hasta el vencimiento. Activos financieros mantenidos para negociar y otros activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias Tienen la consideración de activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias todos aquellos activos mantenidos para negociar que se adquieren con el propósito de venderse en el corto plazo o forman parte de una cartera de instrumentos identificados y gestionados conjuntamente para obtener ganancias a corto plazo, así como los activos financieros que designa la Entidad en el momento del reconocimiento inicial para su inclusión en esta categoría por resultar una información más relevante. Los derivados también se clasifican como mantenidos para negociar, siempre que no sean un contrato de garantía financiera ni se hayan designado como instrumentos de cobertura. La Entidad también contabiliza en esta categoría los activos financieros híbridos a los que se hace referencia en el apartado 5.1 de la NRV 8ª “Instrumentos financieros”. Estos activos financieros se valoran, tanto en el momento inicial como en valoraciones posteriores, por su valor razonable, imputando los cambios que se produzcan en dicho valor en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio. Los costes de transacción directamente atribuibles a la adquisición se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.

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Participaciones en Entidades del grupo, multigrupo y asociadas Se incluyen en esta categoría, las inversiones en el patrimonio de entidades del grupo, multigrupo y asociadas. Se valoran inicialmente por su coste, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción. Forman parte de la valoración inicial, el importe de los derechos preferentes de suscripción que se hubiesen adquirido. La participación que la Entidad mantiene en Orza Gestión y Tenencia de Patrimonios, A.I.E., conforme a la autorización obtenida de Gobierno Vasco, con posterioridad a la valoración inicial se valora a su valor teórico contable. En el resto de casos, las participaciones se valoran a su coste de adquisición corregido, en su caso, por las pérdidas por deterioro que se hayan producido. No obstante, cuando existe una inversión anterior a su calificación como empresa del grupo, multigrupo o asociada, se considera como coste de la inversión su valor contable antes de tener esa calificación. Si existe evidencia objetiva de que el valor en libros no es recuperable, se efectúan las oportunas correcciones valorativas por la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo derivados de la inversión. Salvo mejor evidencia del importe recuperable, en la estimación del deterioro de estas inversiones se toma en consideración el patrimonio neto de la Entidad participada corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración. La corrección de valor y, en su caso, su reversión se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se produce. La reversión del deterioro tendrá como límite el valor en libros de la inversión que estaría reconocido en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro de valor. Activos financieros disponibles para la venta En esta categoría la Entidad incluye los valores representativos de deuda, las permutas de flujos ciertos o predeterminados y los instrumentos de patrimonio que no se clasifican en ninguna de las categorías anteriores. Se valoran por su valor razonable, que salvo evidencia en contrario, será el precio de transacción, registrando los cambios que se produzcan directamente en el patrimonio neto hasta que el activo se enajene o deteriore, momento en que las pérdidas y ganancias acumuladas en el patrimonio neto se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias, siempre que sea posible determinar el mencionado valor razonable. En caso contrario, se registran por su coste menos pérdidas por deterioro del valor. Las pérdidas y ganancias que resulten por diferencias de cambio en activos financieros monetarios en moneda extranjera, se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias.

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En el caso de los activos financieros disponibles para la venta, se efectúan correcciones valorativas si existe evidencia objetiva de que su valor se ha deteriorado como resultado de una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros en el caso de instrumentos de deuda adquiridos o por la falta de recuperabilidad del valor en libros del activo en el caso de inversiones en instrumentos de patrimonio. La corrección valorativa es la diferencia entre su coste o coste amortizado menos, en su caso, cualquier corrección valorativa previamente reconocida en la cuenta de pérdidas y ganancias y el valor razonable en el momento en que se efectúe la valoración. En el caso de los instrumentos de patrimonio que se valoran por su coste por no poder determinarse su valor razonable, la corrección de valor se determina del mismo modo que para las participaciones en Entidades del grupo, multigrupo y asociadas. Si existe evidencia objetiva de deterioro, la Entidad reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias las pérdidas acumuladas reconocidas previamente en el patrimonio neto por disminución del valor razonable. Las pérdidas por deterioro del valor reconocidas en la cuenta de pérdidas y ganancias por instrumentos de patrimonio no se revierten a través de la cuenta de pérdidas y ganancias. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes La Entidad incluye en este epígrafe la tesorería depositada en la caja, los depósitos bancarios a la vista y los instrumentos financieros que sean convertibles en efectivo y que en el momento de adquisición, su vencimiento no fuera superior a tres meses. Consideraciones generales relativas a los instrumentos financieros Reclasificación de activos financieros La Entidad no puede reclasificar ningún activo financiero incluido inicialmente en la categoría de mantenidos para negociar o a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias a otras categorías, ni de éstas a aquéllas, salvo cuando procede de calificar al activo como inversión en el patrimonio de entidades del grupo, multigrupo o asociadas. No se puede clasificar o tener clasificado ningún activo financiero en la categoría de inversiones mantenidas hasta el vencimiento si en el ejercicio a que se refieren las cuentas anuales o en los dos precedentes, se han vendido o reclasificado activos incluidos en esta categoría por un importe que no sea insignificante en relación con el importe total de la categoría de inversiones mantenidas hasta el vencimiento salvo aquéllas que correspondan a ventas o reclasificaciones: a) Muy próximas al vencimiento, o b) Que hayan ocurrido cuando la Entidad haya cobrado la práctica totalidad del

principal, o

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c) Atribuibles a un suceso aislado, fuera del control de la Entidad, no recurrente y que razonablemente no podía haber sido anticipado por la Entidad.

Se entenderá por suceso aislado ajeno al control de la Entidad, entre otros, los siguientes sucesos: a) Un deterioro significativo en la solvencia del emisor. b) Cambios en los requerimientos de capitales económicos o en los límites de

diversificación y dispersión de los activos. Cuando dejase de ser apropiada la clasificación de un activo financiero como inversión mantenida hasta el vencimiento, como consecuencia de un cambio en la intención o en la capacidad financiera de la entidad o por la venta o reclasificación de un importe que no sea insignificante según lo dispuesto anteriormente, dicho activo, junto con el resto de activos financieros de la categoría de inversiones mantenidas hasta el vencimiento, se reclasificarán a la categoría de activos financieros disponibles para la venta y se valorarán por su valor razonable. La diferencia entre el importe por el que figure registrado y su valor razonable se reconocerá directamente en el patrimonio neto de la entidad y se aplicarán las reglas relativas a los activos financieros disponibles para la venta. Baja de activos financieros Los activos financieros se dan de baja en el balance cuando se traspasan sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo. En el caso concreto de cuentas a cobrar se entiende que este hecho se produce, en general, si se han transmitido los riesgos de insolvencia y de mora. Intereses y dividendos recibidos de activos financieros Los ingresos por intereses se reconocen en el resultado del ejercicio utilizando el método del tipo de interés efectivo y se registran en los epígrafes “Ingresos de inversiones afectas a la previsión social de aportación definida” e “Ingresos del inmovilizado material y de las inversiones”. Asimismo, los ingresos por dividendos se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se establece el derecho a recibir el cobro y se registran en los epígrafes “Ingresos de inversiones afectos a la previsión social de aportación definida” e “Ingresos del inmovilizado material y de las inversiones”. No obstante lo anterior, si los dividendos distribuidos proceden de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición no se reconocen como ingresos, minorando el valor contable de la inversión.

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Valoración de los instrumentos financieros El Decreto 86/2010, de 16 de marzo, modificó el régimen contable aplicable a los distintos instrumentos financieros, estableciendo un régimen de reconocimiento y valoración con posterioridad a su reconocimiento inicial que dependerá de la categoría o cartera en la que se encuentren asignados. El apartado 2 del punto 6ª del Marco Conceptual de la Contabilidad introdujo el concepto de precio cotizado en un mercado activo y, en su defecto, la necesidad de recurrir a la aplicación de modelos y técnicas de valoración. Se entiende por valor razonable de un instrumento financiero en una fecha dada, el importe por el cual puede ser comprado o vendido entre un comprador y un vendedor interesados y debidamente informados, en condiciones de independencia mutua. Los valores razonables de las inversiones que cotizan se basan en precios de compra corrientes. Si el mercado para un activo financiero no es activo (y para los títulos que no cotizan), la Entidad establece el valor razonable empleando referencias a otros instrumentos sustancialmente iguales y métodos de descuento de flujos de efectivo futuros estimados. El uso de estos modelos puede ser realizado directamente por la Entidad o bien por la contraparte que ejerció de parte vendedora. Un mercado activo será aquel mercado en el que se den simultáneamente las siguientes condiciones: - Los bienes o servicios intercambiados son homogéneos; - Pueden encontrarse prácticamente en cualquier momento compradores o

vendedores para un determinado bien o servicio; y - Los precios son conocidos y fácilmente accesibles para el público. Estos

precios, además, han de reflejar transacciones de mercado reales, actuales y producidas con regularidad.

Entre los modelos y técnicas de valoración se incluye el empleo de referencias a transacciones recientes en condiciones de independencia mutua entre partes interesadas y debidamente informadas, si estuviesen disponibles, así como referencias al valor razonable de otros activos que sean sustancialmente iguales, métodos de descuento de flujos de efectivo futuros estimados y modelos generalmente utilizados para valorar opciones. Las técnicas de valoración empleadas deberán maximizar el uso de datos observables de mercado, limitando en todo lo posible el empleo de consideraciones subjetivas y de datos no observables o contrastables.

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Asimismo, desde el 1 de enero de 2010, es de obligado cumplimiento para las EPSV lo establecido en el artículo 11 del Decreto 92/2007, de 29 de mayo, del Gobierno Vasco que establece los siguientes criterios de clasificación y valoración: Los instrumentos de patrimonio se encuentran registrados en el balance en los

epígrafes “Otros activos financieros a valor razonable con cambio en pérdidas y ganancias” y “Activos financieros mantenidos para negociar” y se valoran a su valor razonable. Para los valores admitidos a negociación en un mercado regulado, se ha tomado como valor razonable el de su cotización al cierre del día o, en su defecto, al último publicado.

Los valores representativos de deuda se clasifican en dos epígrafes diferenciados con diferente tratamiento contable: - “Inversiones mantenidas hasta el vencimiento” donde se incluyen los

valores sobre los que la Entidad tiene la intención de mantenerlos hasta su fecha de vencimiento y los cuales se registran a su coste amortizado. Tal y como establece el artículo 5.2 de la Orden de 29 de abril de 2009, pueden integrar esta categoría aquellos valores y derechos de renta fija negociables en mercados regulados de la OCDE, con una fecha de vencimiento fijada, cobros de cuantía determinada o determinable y para los cuales la Entidad tenga la intención efectiva y la capacidad financiera de conservarlos hasta su vencimiento.

- “Activos financieros mantenidos para negociar”, los cuales son

registrados a su valor razonable. Para aquellos valores admitidos a cotización en un mercado regulado se toma como valor razonable el de la última cotización del ejercicio ó, en su defecto, el último publicado. Cuando su cotización no sea suficientemente representativa y, en todo caso, para los no admitidos a dicha negociación, el valor de mercado se determina actualizando sus flujos financieros futuros, incluido su valor de reembolso, tomando como referencia las curvas implícitas de los mercados monetarios aplicando los diferenciales correspondientes que sean representativos del grado de liquidez de los valores en cuestión, de las condiciones concretas de la emisión, de la solvencia del emisor, del riesgo país o de cualquier otro riesgo inherente al título.

Los productos financieros derivados se incluyen en los epígrafes “Activos

financieros mantenidos para negociar” y “Pasivos financieros mantenidos para negociar” del balance y se valoran por su valor razonable. El valor razonable es obtenido a través del precio oficial de cierre de la sesión, en el caso de derivados cotizados en mercados organizados o a través del precio facilitado por agentes de cálculo en el caso de derivados no negociados en mercados organizados (OTC).

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Los activos financieros estructurados incluidos dentro del epígrafe “Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias - Instrumentos híbridos” del balance, se valoran íntegramente a su valor razonable (dirty value), obtenido, principalmente, a través de contribuidores en los mercados financieros.

f.2) Pasivos financieros Débitos y partidas a pagar En esta categoría la Entidad incluye débitos por operaciones comerciales y débitos por operaciones no comerciales. Estas deudas se reconocen inicialmente a su valor razonable ajustado por los costes de transacción directamente imputables, registrándose posteriormente por su coste amortizado según el método del tipo de interés efectivo. Dicho interés efectivo es el tipo de actualización que iguala el valor en libros del instrumento con la corriente esperada de pagos futuros previstos hasta el vencimiento del pasivo. No obstante lo anterior, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tienen un tipo de interés contractual se valoran, tanto en el momento inicial como posteriormente, por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo. En el caso de producirse renegociación de deudas existentes, se considera que no existen modificaciones sustanciales del pasivo financiero cuando el valor actual de los flujos de efectivo del nuevo pasivo, incluyendo las comisiones netas, no difiere significativamente del valor actual de los flujos de efectivo pendientes de pagar del pasivo original, actualizados ambos al tipo de interés efectivo de éste. Pasivos financieros mantenidos para negociar y otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias Tienen la consideración de pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias todos aquellos pasivos mantenidos para negociar que se emiten con el propósito de readquirirse en el corto plazo o forman parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente para obtener ganancias en el corto plazo, así como los pasivos financieros que designa la Entidad en el momento del reconocimiento inicial para su inclusión en esta categoría por resultar en una información más relevante. Los derivados también se clasifican como mantenidos para negociar siempre que no sean un contrato de garantía financiera ni se hayan designado como instrumentos de cobertura.

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Estos pasivos financieros se valoran, tanto en el momento inicial como en valoraciones posteriores, por su valor razonable, imputando los cambios que se produzcan en dicho valor en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio. Los costes de transacción directamente imputables a la emisión se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que surgen. f.3) Casos particulares Instrumentos financieros híbridos Estos activos financieros se valoran, tanto en el momento inicial como en valoraciones posteriores, por su valor razonable, imputando los cambios que se produzcan en dicho valor en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio. Los costes de transacción directamente atribuibles a la adquisición se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio. Instrumentos financieros compuestos Estos instrumentos financieros no derivados incluyen componentes de pasivo y de patrimonio simultáneamente. La Entidad reconoce, valora y presenta por separado sus componentes, distribuyendo el valor en libros inicial de acuerdo con los siguientes criterios que, salvo error, no será objeto de revisión posteriormente: a) Asignará al componente de pasivo el valor razonable de un pasivo similar que no

lleve asociado el componente de patrimonio.

b) Asignará al componente de patrimonio la diferencia entre el importe inicial y el valor asignado al componente de pasivo.

c) En la misma proporción distribuirá los costes de transacción. Contratos de garantía financiera Un contrato de garantía financiera es aquel que exige que el emisor efectúe pagos específicos para reembolsar al tenedor por la pérdida en la que incurre cuando un deudor específico incumpla su obligación de pago de acuerdo con las condiciones, originales o modificadas, de un instrumento de deuda, tal como una fianza o un aval. Estos contratos se valoran inicialmente por su valor razonable, que es igual a la prima recibida más, en su caso, el valor actual de las primas a recibir. Con posterioridad al reconocimiento inicial, y salvo que en dicho momento se hubiese calificado como otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, se valoran por lo inicialmente reconocido menos, cuando proceda, la parte del mismo imputada a la cuenta de pérdidas y ganancias porque corresponda a ingresos devengados.

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g) Provisiones técnicas g.1) Provisión Matemática La Provisión matemática recoge las obligaciones de la Entidad para con sus Socios pasivos y beneficiarios. Dichas obligaciones son cuantificadas por un experto independiente que realiza un estudio técnico actuarial. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 las provisiones a constituir por este concepto, según los estudios actuariales, estaban cubiertas en su totalidad. g.2) Provisiones afectas a planes de previsión de aportación definida en los que el

socio asume el riesgo de la inversión g.2.1) Otras Provisiones técnicas de ahorro

El saldo de estas provisiones está compuesto por el valor de las aportaciones diferentes a las de riesgo realizadas por los socios o partícipes de aportación definida a la fecha de cierre del ejercicio, a las que se acumula las rentas obtenidas de las inversiones afectas. La Entidad dota con cargo al capítulo “Variación de Otras Provisiones Técnicas, Netas de Reaseguro” con abono al capítulo “Provisión por operaciones de la actividad de previsión social – provisiones afectas a planes de previsión de aportación definida en las que el socio asume el riesgo de la inversión”, la variación positiva en el patrimonio afecto al Plan de Aportación Definida. Asimismo, abona al capítulo “Variación de Otras Provisiones Técnicas, Netas de Reaseguro” las variaciones negativas en el patrimonio afecto al Plan de Aportación Definida con cargo al capítulo “Provisión por operaciones de la actividad de previsión social – provisiones afectas a planes de previsión de aportación definida en las que el socio asume el riesgo de la inversión”.

g.2.2) Otras Provisiones técnicas de riesgo

El saldo de estas provisiones se corresponde con el excedente acumulado tras la cobertura de las prestaciones de riesgo causadas en el ejercicio en el colectivo de socios adscritos a planes de aportación definida hasta el momento de su aplicación. Desde 1999 la Entidad ha asegurado las prestaciones de riesgo. En la actualidad la póliza de seguros suscrita cubre el 80% de las prestaciones de riesgo causadas. La Entidad mantiene un contrato de cesión de riesgo (fallecimiento, incapacidad permanente total y/o incapacidad absoluta y permanente de los socios activos) con Aviva Vida y Pensiones, Sociedad Anónima de Seguros y Reaseguros, asumiendo ésta el 80% de estos riesgos.

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Memoria


37

Con fecha 14 de diciembre de 2000 la Junta de Gobierno de la Entidad aprobó el establecimiento de una provisión al 31 de diciembre de cada ejercicio con la finalidad de cubrir los siniestros pendientes de declaración. El saldo de la misma asciende a 632 miles de euros al 31 de diciembre de 2014 (868 miles de euros al 31 de diciembre de 2013) (Nota 10.b)).

h) Transacciones en moneda extranjera - Moneda funcional y de presentación Las cuentas anuales de la Entidad se presentan en euros, que es la moneda de presentación y funcional de la Entidad. - Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera se convierten inicialmente a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en la fecha de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias, excepto si se difieren en patrimonio neto como las coberturas de flujos de efectivo cualificadas y las coberturas de inversión neta cualificadas. Los cambios en el valor razonable de títulos monetarios denominados en moneda extranjera clasificados como disponibles para la venta son analizados entre diferencias de conversión resultantes de cambios en el coste amortizado del título y otros cambios en el valor contable del título. Las diferencias de conversión se reconocen en el resultado del ejercicio y otros cambios en el valor contable se reconocen en el patrimonio neto. Las diferencias de conversión sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio mantenidos a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, se presentan como parte de la ganancia o pérdida en el valor razonable. Las diferencias de conversión sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio clasificados como activos financieros disponibles para la venta, se incluyen en el patrimonio neto. Las partidas no monetarias en moneda extranjera que se valoran en términos de coste histórico se convierten utilizando los tipos de cambio de la fecha en que se determina este valor razonable.

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Txostena


38

El contravalor en miles de euros de los activos totales en moneda extranjera mantenidos por la Entidad al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es el siguiente: 2014 2013 Dólares USA 35.853 22.215 Libras esterlinas 18.244 20.187 Otras monedas 19.306 19.680 73.403 62.082

El contravalor en miles de euros de los activos en moneda extranjera, clasificados por su naturaleza, mantenidos por la Entidad al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es el siguiente: 2014 2013 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 535 223 Activos financieros mantenidos para negociar 53.794 52.933 Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias 19.074

8.926

73.403 62.082 i) Impuestos sobre beneficios De acuerdo con la Legislación Foral aplicable en los tres Territorios Históricos de la Comunidad Autónoma del País Vasco, las Entidades de Previsión Social Voluntaria tributan en el Impuesto sobre Sociedades al tipo del cero por ciento, con derecho a la devolución de las retenciones sobre rendimientos del capital mobiliario, las cuales figuran en el epígrafe “Préstamos y partidas a cobrar – Otros créditos” del balance. j) Ingresos y gastos Los ingresos y gastos se registran en función a su periodo de devengo, registrándose las operaciones sociales teniendo en cuenta la correlación existente entre los ingresos generados y sus correspondientes gastos. k) Provisiones no técnicas y pasivos contingentes Las provisiones para costes de reestructuración, deudas por los pagos asumidos derivados de los convenios asumidos con entidades aseguradoras y litigios se reconocen cuando la Entidad tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de sucesos pasados, es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación y el importe se puede estimar de forma fiable. No se reconocen provisiones para pérdidas de explotación futuras.

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Memoria


39

Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera que serán necesarios para liquidar la obligación usando un tipo de interés que refleje las evaluaciones del mercado actual del valor temporal del dinero y los riesgos específicos de la obligación. Los ajustes en la provisión con motivo de su actualización se reconocen como un gasto financiero conforme se van devengando. Las provisiones con vencimiento inferior o igual a un año, con un efecto financiero no significativo no se descuentan. Cuando se espera que parte del desembolso necesario para liquidar la provisión sea reembolsado por un tercero, el reembolso se reconoce como un activo independiente, siempre que sea prácticamente segura su recepción. Por su parte, se consideran pasivos contingentes aquellas posibles obligaciones surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización está condicionada a que ocurra o no uno o más eventos futuros independientes de la voluntad de la Entidad. l) Medioambiente La Entidad considera que cumple sustancialmente con las leyes relativas a la protección del medio ambiente. Durante los ejercicios 2014 y 2013, la Entidad no ha incurrido en costes e inversiones significativas por este concepto, ni ha considerado necesario registrar ninguna provisión al efecto, ya que no existen riesgos o contingencias significativas que pudieran afectar a estas cuentas anuales, dada la actividad de la Entidad. m) Subvenciones, donaciones y legados Las subvenciones que tengan carácter de reintegrables se registran como pasivos hasta cumplir las condiciones para considerarse no reintegrables, mientras que las subvenciones no reintegrables se registran como ingresos directamente imputados al patrimonio neto y se reconocen como ingresos sobre una base sistemática y racional de forma correlacionada con los gastos derivados de la subvención. Las subvenciones no reintegrables recibidas de los promotores se registran directamente en fondos propios. A estos efectos, una subvención se considera no reintegrable cuando existe un acuerdo individualizado de concesión de la subvención, se han cumplido todas las condiciones establecidas para su concesión y no existen dudas razonables de que se cobrará.

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Txostena


40

Las subvenciones de carácter monetario se valoran por su valor razonable del importe concedido y las subvenciones no monetarias por el valor razonable del bien recibido, referidos ambos valores al momento de su reconocimiento. n) Criterios de reclasificación de gasto por destino Tal como se indica en la Nota 2.7, los criterios de reparto utilizados son, básicamente, la naturaleza de dichos gastos, la dedicación del personal y el inmovilizado afecto a la actividad. ñ) Transacciones entre partes vinculadas Con carácter general, las operaciones entre la Entidad y una empresa del grupo se contabilizan en el momento inicial por su valor razonable. En su caso, si el precio acordado difiere de su valor razonable, la diferencia se registra atendiendo a la realidad económica de la operación. La valoración posterior se realiza conforme con lo previsto en las correspondientes normas. o) Ingresos por cuotas y prestaciones devengadas El epígrafe “Cuotas Imputadas al Ejercicio, Netas de Reaseguro”, de la cuenta de pérdidas y ganancias refleja las aportaciones efectuadas en el ejercicio por los socios de número y socios protectores de la Entidad. Los importes reembolsados se registran en el epígrafe “Prestaciones del Ejercicio, Neta del Reaseguro”, de la cuenta de pérdidas y ganancias.

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Memoria


41

5. Inmovilizado material El movimiento de los ejercicios 2014 y 2013 de las partidas incluidas en el inmovilizado material es el siguiente:

Miles de euros

Constru-cciones

Mobiliario e instalaciones

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Saldo final al 31.12.2013 2.740 180 125 98 3.143

Entradas - - 12 - 12 Salidas - - - (27) (27)

Saldo final al 31.12.2014 2.740 180 137 71 3.128

Amortización Saldo inicial al 1.01.2013 212 36 75 45 368 Dotaciones 55 10 34 18 117 Salidas - - - - -

Saldo final al 31.12.2013 267 46 109 63 485

Dotaciones 55 10 7 15 87 Salidas - - - (27) (27)

Saldo final al 31.12.2014 322 56 116 51 545

Valor neto contable Saldo inicial al 1.01.2013 2.528 117 36 53 2.734

Saldo final al 31.12.2013 2.473 134 16 35 2.658

Saldo final al 31.12.2014 2.418 124 21 20 2.583

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Txostena


42

Durante los ejercicios 2014 y 2013, no se han reconocido ni revertido correcciones valorativas por deterioro. Los bienes del inmovilizado material totalmente amortizados y en uso al 31 de diciembre de 2014 ascienden a 129 miles de euros (108 miles de euros al 31 de diciembre de 2013). Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no existen elementos de inmovilizado material afectos a garantías, restricciones de titularidad o pignorados como garantía de pasivos. Al 31 de diciembre de 2014 no existen compromisos de compra o venta sobre activos de inmovilizado material. Los coeficientes de amortización utilizados están detallados en la Nota 4.b) de esta Memoria. La Entidad tiene contratadas pólizas de seguro con terceros para dar cobertura a los posibles riesgos que pudieran afectar a los elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

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Memoria


43

6. Inversiones inmobiliarias El movimiento de los ejercicios 2014 y 2013 de las partidas incluidas en las inversiones inmobiliarias es el siguiente: Miles de euros Coste Saldo inicial al 1.01.2013 21.502 Adiciones 21 Salidas - Variación del valor razonable (Nota 8.1.2) (1.988) Saldo final al 31.12.2013 19.535 Adiciones - Salidas - Variación del valor razonable (Nota 8.1.2) (2.717) Saldo final al 31.12.2014 16.818 Durante el ejercicio 2014 la Entidad ha registrado en su cuenta de pérdidas y ganancias correcciones valorativas por deterioro de las inversiones inmobiliarias en función de sus valores de mercado actualizados por importe total de 2.717 miles de euros (1.988 miles de euros de corrección valorativa en el ejercicio 2013). La Entidad tiene contratadas pólizas de seguro con terceros para dar cobertura a los posibles riesgos que pudieran afectar a los elementos de las inversiones inmobiliarias. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente. La Entidad no ha adquirido inversiones inmobiliarias a empresas del grupo, multigrupo y asociadas, ni en elementos situados fuera del territorio español. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no existen elementos de las inversiones inmobiliarias afectos a garantías, restricciones de titularidad o pignorados como garantía de pasivos. Con fecha 2 de octubre de 2014, la Comunidad de Bienes Elkarkidetza – Loreto (propiedad al 50% de Elkarkidetza, E.P.S.V. y Montepío Loreto Mutualidad Previsión Social) firmó a favor de Renta Corporación Real Estate, S.A.U., un derecho de suscripción de compra, sin pago de prima, sobre el edificio y los garajes situados en la Calle Aragón de Barcelona, por un importe de 20.300 miles de euros y fijando como plazo máximo de ejercicio el 30 de diciembre de 2014. Posteriormente, el día 24 de diciembre de 2014, se amplía el plazo máximo de ejercicio de la opción de compra hasta el 27 de febrero de 2015 percibiendo la Comunidad de bienes 58 miles de euros, por la extensión de la opción. Finalmente, el 29 de enero de 2015, se amplía nuevamente el plazo máximo de ejercicio de la opción de compra hasta día 30 de marzo de 2015 sin contraprestación alguna.

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Txostena


44

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los inmuebles valorados a su valor de tasación son los siguientes: Ejercicio 2014 Miles de euros

Descripción del inmueble Valor inicial en

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Revalori-zación

Edificio en C/Aragón (Barcelona) 4.242 8.307 (**) 4.065 Garaje en C/Aragón (Barcelona) 941 1.843 (**) 902 Edificio en Av. Libertad (San Sebastián) 570 1.356 786 Oficina y garajes en C/Ramón y Cajal (Vitoria) 1.656 4.180 2.524 Oficina en C/Fueros (San Sebastián) 487 776 289 7.896 16.462 8.566 (*) Valor en libros antes de la aplicación de los criterios de valoración del Decreto 92/2007. (**) Precio de ejercicio fijado en la opción de venta en el contrato firmado con Renta Corporación

Real Estate, S.A.U. Ejercicio 2013 Miles de euros

Descripción del inmueble Valor inicial en

libros (*) Valor de tasación

Revalori-zación

Edificio en C/Aragón (Barcelona) 4.242 10.371 6.129 Garaje en C/Aragón (Barcelona) 941 2.496 1.555 Edificio en Av. Libertad (San Sebastián) 570 1.356 786 Oficina y garajes en C/Ramón y Cajal (Vitoria) 1.656 4.180 2.524 Oficina en C/Fueros (San Sebastián) 487 776 289 7.896 19.179 11.283 (*) Valor en libros antes de la aplicación de los criterios de valoración del Decreto 92/2007. Al 31 de diciembre de 2014 la Entidad tiene arrendados los inmuebles anteriormente indicados, a excepción de la oficina situada en C/Fueros (San Sebastián) que se encuentra a la venta y desde el ejercicio 2013 una parte del edificio en C/Aragón (Barcelona). Los ingresos y gastos asociados a las inversiones inmobiliarias han ascendido en el ejercicio 2014 a 579 y 16 miles de euros, respectivamente (591 y 20 miles de euros en el ejercicio 2013) y se encuentran recogidos en los correspondientes epígrafes de la cuenta de pérdidas y ganancias.

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Memoria


45

7. Inmovilizado intangible El movimiento de los ejercicios 2014 y 2013 de las partidas incluidas en el inmovilizado intangible es el siguiente: Miles de euros Coste Saldo inicial al 1.01.2013 633 Adiciones - Bajas - Saldo final al 31.12.2013 633 Adiciones - Bajas - Saldo final al 31.12.2014 633 Amortización Saldo inicial al 1.01.2013 633 Dotaciones - Bajas - Saldo final al 31.12.2013 633 Dotaciones - Bajas - Saldo final al 31.12.2014 633 Valor neto contable Saldo inicial al 1.01.2013 - Saldo final al 31.12.2013 - Saldo final al 31.12.2014 -

Durante los ejercicios 2014 y 2013, no se han reconocido ni revertido correcciones valorativas por deterioro. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no existen elementos del inmovilizado intangible afectos a garantías, restricciones de titularidad o pignorados como garantía de pasivos. Los coeficientes de amortización utilizados están detallados en la Nota 4.a) de esta Memoria. Al 31 de diciembre de 2014 no existen compromisos de compra o venta sobre activos intangibles.

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683

3.

033

92

Txostena


48

La clasificación de los activos y pasivos financieros por vencimiento al 31 de diciembre de 2014, para aquellos que tengan un vencimiento determinado o determinable por cada categoría de activo es el siguiente:

Activos financieros

2015 2016 2017 2018 2019 y posteriores Total

Efectivo y Otros activos líquidos equivalentes 10.449

-

-

-

- 10.449

Activos Financieros Mantenidos para negociar 12.112

21.491

23.093

27.534

91.483 175.713

Otros Activos Financieros a Valor Razonable con cambios en PyG 7.933

12.867

5.403

7.466

7.405 41.074

Activos Financieros Mantenidos a Vencimiento 3.099

-

12.985

5.242

164.568 185.894

Préstamos y partidas a cobrar 18.070 273 260 243 1.679 20.525 TOTAL 51.663 34.631 41.741 40.485 265.135 433.655

Pasivos financieros


Débitos y partidas a pagar 477 - - - - 477 Pasivos Financieros Mantenidos para negociar 86

-

-

-

- 86

TOTAL 563 - - - - 563 La clasificación de los activos y pasivos financieros por vencimiento al 31 de diciembre de 2013, para aquellos que tengan un vencimiento determinado o determinable por cada categoría de activo es el siguiente:

Activos financieros


Efectivo y Otros activos líquidos equivalentes 14.019

-

-

-

- 14.019

Activos Financieros Mantenidos para negociar 8.308

15.107

51.136

24.428

69.627 168.606

Otros Activos Financieros a Valor Razonable con cambios en PyG 6.623

9.962

8.389

5.136

9.871 39.981

Activos Financieros Mantenidos a Vencimiento 5.603

7.768

2.904

13.976

151.033 181.284

Préstamos y partidas a cobrar 27.273 293 285 273 1.971 30.095 TOTAL 61.826 33.130 62.714 43.813 232.502 433.985

Pasivos financieros


Débitos y partidas a pagar 2.683 - - - - 2.683 Pasivos Financieros Mantenidos para negociar 269

81

-

-

- 350

TOTAL 2.952 81 - - - 3.033

93

Memoria


49

8.1.1.1 Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias El detalle de los saldos que componen este epígrafe del balance al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es el siguiente: Miles de euros 2014 2013 Instrumentos de Patrimonio 301.113 254.881 Participaciones en fondos de inversión 287.923 243.621 Participaciones en fondos de capital-riesgo 13.190 11.260 Instrumentos híbridos 41.074 39.981 342.187 294.862

La exposición máxima al riesgo de crédito a la fecha de presentación de la información es el valor razonable de los títulos clasificados bajo esta categoría. El importe de los rendimientos devengados y no vencidos de los instrumentos híbridos de este epígrafe asciende a 459 miles de euros al cierre del ejercicio 2014 (642 miles de euros al cierre del ejercicio 2013). Al 31 de diciembre de 2014, los títulos valores de la Entidad se encontraban depositados o en trámite de depósito en las siguientes entidades depositarias: BNP Paribas, BBVA, JP Morgan, Morgan Stanley, Kutxabank y en las correspondientes Sociedades Gestoras de los Fondos de Inversión. Al 31 de diciembre de 2014, la Entidad no mantiene compromisos firmes de compra o venta sobre activos financieros de esta cartera. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no existen instrumentos financieros afectos a garantías, restricciones de titularidad o pignorados como garantía de pasivos. 8.1.1.2 Activos financieros mantenidos para negociar Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el detalle de los instrumentos clasificados en este epígrafe es el siguiente: Miles de euros 2014 2013 Instrumentos de Patrimonio 138.108 121.917 Inversiones financieras en capital 138.108 121.917 Valores representativos de deuda 175.713 168.087 Derivados - 519 313.821 290.523

94

Txostena


50

Al 31 de diciembre de 2013, la Entidad mantenía abiertos 870 contratos de opción de compra (“call”) sobre el índice EuroStoxx 50 con vencimiento en junio y diciembre de 2014 y un valor razonable deudor para la Entidad de 519 miles de euros. La exposición máxima al riesgo de crédito a la fecha de presentación de la información es el valor razonable de los títulos clasificados bajo esta categoría. Al 31 de diciembre de 2014, la totalidad de los títulos valores de la Entidad estaban depositados o en trámite de depósito en las siguientes entidades depositarias: BBVA, Norbolsa SV, S.A., UBS, BNP Paribas, CaixaBank, Kutxabank, Morgan Stanley y Banco Popular. Al 31 de diciembre de 2014, la Entidad no mantiene compromisos firmes de compra o venta sobre activos financieros de esta cartera. El importe de los intereses explícitos devengados y no vencidos de los valores representativos de deuda de este epígrafe ascienden a 3.286 miles de euros al cierre del ejercicio 2014 (3.398 miles de euros al cierre del ejercicio 2013). 8.1.1.3 Inversiones mantenidas hasta el vencimiento Este epígrafe del activo, al cierre del ejercicio 2014, está compuesto por 185.894 miles de euros (181.284 miles de euros al cierre del ejercicio 2013) correspondiente a instrumentos de deuda que cumplen las condiciones establecidas por el Decreto 86/2010 para incluirse en dicha categoría. El desglose por emisor de esta cartera al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es el siguiente: Miles de euros 2014 2013 Deuda Autonómica del País Vasco 27.999 31.844 Deuda Pública Italiana 10.481 10.543 Deuda Pública Española 29.941 17.407 Deuda Pública Alemana 5.591 5.628 Deuda Autonómica de Madrid 5.135 5.062 Otros emisores Públicos (inferiores a 5 millones de euros) 4.095 4.089 Total Deuda Pública 83.242 74.573 Total Deuda Privada 102.652 106.711 Correcciones de valor por deterioro - - Total inversiones mantenidas hasta el vencimiento 185.894 181.284

La exposición máxima al riesgo de crédito a la fecha de presentación de la información es el valor razonable de los valores representativos de deuda clasificados bajo esta categoría (Nota 8.1.3.).

95

Memoria


51

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Entidad no mantiene registrados deterioros sobre la cartera de Inversiones mantenidas hasta el vencimiento. El importe de los intereses explícitos devengados y no vencidos de los valores representativos de deuda de este epígrafe asciende a 5.118 miles de euros al cierre del ejercicio 2014 (5.048 miles de euros al cierre del ejercicio 2013). El tipo de interés anual al 31 de diciembre de 2014 oscila entre el 0,46% y 8,13% (0,62% y el 8,13% al 31 de diciembre de 2013). 8.1.1.4 Préstamos y partidas a cobrar a) Depósitos en entidades de crédito El detalle de los saldos que componen este epígrafe del balance adjunto al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es el siguiente: Miles de euros 2014 2013 Depósitos con rendimiento fijo 16.128 25.429 Depósitos con rendimiento variable - - 16.128 25.429

Al cierre de los ejercicios 2014 y 2013 no existen correcciones valorativas por deterioro originadas por el riesgo de crédito sobre los activos que forman este epígrafe. El importe de los intereses devengados y no vencidos de los activos que componen este epígrafe al 31 de diciembre de 2014 asciende a 128 miles de euros (429 miles de euros al 31 de diciembre de 2013). El tipo de interés anual al 31 de diciembre de 2014 oscila entre el 0,9% y el 1,5% (2,0% y el 4,6% al 31 de diciembre de 2013).

96

Txostena


52

b) Otros créditos El detalle al 31 de diciembre de 2014 y 2013 de los saldos registrados en estos epígrafes del balance es el siguiente: Miles de euros 2014 2013 Préstamos hipotecarios 2.738 3.160 Hacienda pública deudora por conceptos fiscales 1.445 982 Anticipos de remuneraciones 16 15 Depósito de garantías 171 460 Otros deudores 27 49 4.397 4.666 El tipo de interés de los préstamos hipotecarios al 31 de diciembre de 2014 oscila entre el 1,14% y 1,40% (1,28% y 1,45% al 31 de diciembre de 2013). Al cierre del ejercicio 2014, el capítulo “Préstamos hipotecarios” incluye una corrección por deterioro por importe de 27 miles de euros (31 miles de euros al cierre del ejercicio 2013). El capítulo “Hacienda Pública deudora por conceptos fiscales” al 31 de diciembre de 2014 incluye 704 miles de euros pendientes de cobro por el impuesto de sociedades del ejercicio 2013 y 741 miles de euros de retenciones a cuenta sobre rendimientos de capital mobiliario del ejercicio 2014. Los días 28, 29 y 30 de enero de 2015, la Entidad ha cobrado unos importe de 266, 294 y 144 miles de euros, respectivamente, por las retenciones soportadas en el ejercicio 2013 citadas en el párrafo anterior. Al 31 de diciembre de 2014, el capítulo “Depósito de garantías” incluye un importe de 171 miles de euros, en concepto del efectivo depositado como garantía para las liquidaciones diarias de las opciones contratadas (Nota 8.1.1.7).

97

Memoria


53

8.1.1.5 Inversiones financieras en empresas del grupo y asociadas El movimiento producido durante los ejercicios 2014 y 2013 en este epígrafe del balance se muestra a continuación:

Miles de euros 01.01.14 Adiciones Retiros 31.12.14 Inversiones financieras en empresas del grupo y multigrupo 46.410 900 - 47.310 Inversiones financieras en empresas asociadas - - - - 46.410 900 - 47.310

Miles de euros 01.01.13 Adiciones Retiros 31.12.13 Inversiones financieras en empresas del grupo y multigrupo 46.724 92 (406) 46.410 Inversiones financieras en empresas asociadas - - - - 46.724 92 (406) 46.410

Las adiciones de los ejercicios 2014 y 2013 se corresponden, principalmente, por el aumento en el valor teórico contable de la participación en Orza, Gestión y Tenencia de Patrimonios, A.I.E. Los retiros del ejercicio 2013 por importe de 406 miles de euros se correspondieron con la baja de la participación en Grupo Urbano Genérico, S.A. por disolución y liquidación de esta sociedad durante el ejercicio 2013. La liquidación de la sociedad supuso para la Entidad unas pérdidas de 406 miles de euros, registradas en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2013. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 no existen correcciones valorativas por deterioro sobre las inversiones en empresas del grupo y asociadas. El desglose de estas inversiones y los principales datos de las sociedades del Grupo, se incluyen en la Nota 8.1.4.

98

Txostena


54

8.1.1.6 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes La composición del epígrafe al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es la siguiente: Miles de euros 2014 2013 Entidades de Crédito y efectivo en caja 10.432 8.945 Otros activos líquidos equivalentes 17 5.074 Total 10.449 14.019

El interés de las cuentas corrientes de la Entidad ha estado comprendido en el ejercicio 2014 entre el 0% y el 0,6% (0% y el 2,5% en el ejercicio 2013). A su vez, el capítulo “Otros activos líquidos equivalentes” incluye los instrumentos financieros que son convertibles en efectivo, principalmente repos, y que en el momento de su adquisición, su vencimiento no era superior a tres meses. No existe en los mismos, riesgo significativo de cambio de valor y forman parte de la política de gestión normal de la tesorería de la Entidad. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Entidad tiene valorados estos activos a su valor nominal, dado que se corresponden a activos muy líquidos con vencimiento en el corto plazo y sobre los cuales no existe exposición a variaciones en los tipos de interés. 8.1.1.7 Pasivos financieros mantenidos para negociar Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el detalle de los instrumentos clasificados en este epígrafe es el siguiente: Miles de euros 2014 2013 Permutas de tipo de interés - 81 Opciones sobre valores 86 269 Derivados 86 350

Al 31 de diciembre de 2014, la Entidad mantiene abiertos 764 contratos en mercados organizados de opción de venta (“put”) sobre valores cotizados (BNP Paribas, Daimler, Renault y Mittal Steel Company), con vencimiento en junio de 2015 y un valor razonable de 86 miles de euros.

99

Memoria


55

Al 31 de diciembre de 2013, la Entidad mantenía abiertos 3.445 contratos en mercados organizados de opción de venta (“put”) sobre valores e índices cotizados (Alstom, AXA, Saint Gobain, Vivendi, E.ON, France Telecom, Schneider, Iberdrola y EuroStoxx 50), con vencimiento en junio y diciembre de 2014 y un valor razonable de 269 miles de euros. Asimismo, la Entidad registraba en este epígrafe el saldo acreedor correspondiente al valor razonable de una permuta financiera de tipo de interés por importe de 81 miles de euros. 8.1.1.8 Débitos y partidas a pagar El desglose de esta partida al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es el siguiente: Miles de euros 2014 2013 Deudas por operaciones de la actividad de previsión social 134 243 Acreedores diversos - 41 Acreedores por prestación de servicios 25 105 Acreedores por compra de valores - 2.000 Hacienda pública acreedora por diversos conceptos 286 264 Organismos de la Seguridad Social 32 30 Total 477 2.683 Al 31 de diciembre de 2013 el capítulo “Acreedores por compra de valores” incluía un importe de 2.000 miles de euros por la compra de participaciones en un fondo de inversión pendiente de liquidación al 31 de diciembre de 2013. La liquidación efectiva de la operación se realizó con fecha 2 de enero de 2014. Todos los débitos y cuentas a pagar, son a corto plazo, con lo que su valor contable coincide con su valor nominal y no existe exposición a variaciones en los tipos de interés. Todas las deudas de la Entidad son en euros con lo que no existe exposición al riesgo de tipo de cambio.

100

Txostena


56

8.1.2 Información relacionada con la cuenta de pérdidas y ganancias El detalle de los ingresos y gastos de las inversiones registrados en la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2014 y 2013 clasificado por plan es el siguiente:

Ejercicio 2014 Cuenta afecta a las Actividades de los

Planes de previsión de las EPSV Colectivo de

Aportación Definida

Colectivo de Prestación

Definida Ingresos de las Inversiones 50.275 13.174 Gastos de las Inversiones (10.455) (2.296) Total Ingresos y Gastos de las Inversiones 39.820 10.878

Ejercicio 2013 Cuenta afecta a las Actividades de los

Planes de previsión de las EPSV Colectivo de

Aportación Definida

Colectivo de Prestación

Definida Ingresos de las Inversiones 65.760 16.820 Gastos de las Inversiones (13.971) (2.528) Total Ingresos y Gastos de las Inversiones 51.789 14.292

Asimismo, al 31 de diciembre de 2014 y 2013 la Entidad ha registrado en el apartado “III. Cuenta no afecta a las Actividades de Previsión Social” de la cuenta de pérdidas y ganancias los siguientes importes correspondientes a Ingresos y Gastos de las Inversiones: Miles de euros 2014 2013 Ingresos del inmovilizado material y de las inversiones 3.149 3.330 Gastos del inmovilizado material y de las inversiones (498) (585) Total Ingresos y Gastos de las Inversiones (Cuenta No Afecta) 2.651 2.745

101

Memoria


57

El desglose total de la Entidad de los ingresos y gastos del inmovilizado material y de las inversiones del ejercicio 2014 y 2013 es el siguiente: Miles de euros 2014 2013 Ingresos de las inversiones inmobiliarias 579 591 Ingresos de Instrumentos de Patrimonio - dividendos 4.162 4.009 Ingresos de Instrumentos de deuda – cupones 16.800 18.360 Beneficio por valoración de instrumentos financieros a valor razonable 37.237

55.196

Beneficios en participaciones y valores representativos de deuda 7.188

6.605

Diferencias positivas de cambio 375 755 Otros 257 394 66.598 85.910 Gastos de gestión del inmovilizado material y de las inversiones 1.143

952

Pérdidas por valoración de instrumentos financieros a valor razonable 6.086

6.595

Correcciones de valor por deterioro de las inversiones (Nota 6) 2.717

1.988

Pérdidas en participaciones y valores representativos de deuda 3.159

6.670

Diferencias negativas de cambio 135 851 Otros 9 28 13.249 17.084 8.1.3 Valor razonable de activos y pasivos financieros Incluimos a continuación el detalle del valor razonable de la cartera de inversión a vencimiento comparado con su correspondiente valor en libros al 31 de diciembre de 2014 y 2013: Ejercicio 2014 Miles de euros Valor razonable Valor en libros Inversiones mantenidas hasta el vencimiento 228.266 185.894 228.266 185.894

Ejercicio 2013 Miles de euros Valor razonable Valor en libros Inversiones mantenidas hasta el vencimiento 196.462 181.284 196.462 181.284

102

Txostena


58

Como se indica en la Nota 4.f), los activos financieros de la Entidad figuran registrados en el balance por su valor razonable excepto el efectivo y otros activos líquidos equivalentes, los préstamos y partidas a cobrar y las inversiones mantenidas hasta el vencimiento. Para el resto de activos y pasivos financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se estima que no existen diferencias significativas entre su valor en libros y su valor razonable. Para la obtención del valor razonable se han tomado en todos los casos precios cotizados en mercado activo. 8.1.4 Entidades del grupo, multigrupo y asociadas Seguidamente se incluye el detalle de la información más relevante concerniente a las empresas del Grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013:

31 de diciembre de 2014

Sociedad

Actividad Domicilio % de

participación Valor

en libros Dividendos Recibidos Activos

Patrimonio neto (sin resultado)

Resultado ejercicio

Sociedad Inversora en Residencias de Estudiantes de Euskadi, S.A.

Gestión de residencias

Ramón y Cajal, 7-9; 01007 Vitoria (1) 60%

5.115 519 19.886 9.440 74

Orza Gestión y Tenencia de Patrimonios, A.I.E.

Gestión de patrimonios

Paseo Lugaritz, 27; 28018 Donostia (1) 50%

42.195 20 103.162 83.152 1.239 47.310 539

(1) El detalle de los activos y patrimonio neto de estas sociedades corresponde a los estados

financieros no auditados al 31 de diciembre de 2014.

31 de diciembre de 2013

Sociedad

Actividad Domicilio % de

participación Valor

en libros Dividendos Recibidos Activos

Patrimonio neto (sin resultado)

Resultado ejercicio

Sociedad Inversora en Residencias de Estudiantes de Euskadi, S.A.

Gestión de residencias

Ramón y Cajal, 7-9; 01007 Vitoria (1) 60%

5.115 149 22.355 9.341 964

Orza Gestión y Tenencia de Patrimonios, A.I.E.

Gestión de patrimonios

Paseo Lugaritz, 27; 28018 Donostia (2) 50%

41.295 25 103.403 82.557 595 46.410 174

(1) El detalle de los activos y patrimonio neto de estas sociedades corresponde a los estados

financieros auditados al 31 de diciembre de 2013. Las empresas del Grupo en las que la Entidad tiene participación, no cotizan en Bolsa. Asimismo, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Entidad participa al 50% en la Comunidad de Bienes Elkarkidetza - Loreto, dedicada a la gestión de alquileres.

103

Memoria


59

Del importe que figura como dividendos recibidos por participaciones del Grupo durante los ejercicios 2014 y 2013, la totalidad se ha recibido en efectivo. 8.2. Información sobre la naturaleza y el nivel de riesgo procedente de

instrumentos financieros Las actividades de una EPSV están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (riesgo de tipo de interés, riesgo de precio y riesgo de tipo de cambio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. La gestión de los riesgos financieros que lleva a cabo la Entidad está dirigida al establecimiento de mecanismos necesarios para controlar la exposición a las variaciones en los tipos de interés, en los precios, en el tipo de cambio, así como a los riesgos de crédito y liquidez. En este sentido, el Decreto 92/2007, de 29 de mayo, por el que se regula el ejercicio de determinadas actividades de las Entidades de Previsión Social Voluntaria, establece una serie de coeficientes normativos que limitan dicha exposición y cuyo control se realiza por la Entidad. De conformidad con lo dispuesto en el artículo 4.1.c) del Decreto 92/2007, la Entidad dispone de una Declaración de Principios de Inversión (DPI), donde se explican los activos en los que invierte la Entidad, así como las técnicas empleadas para su gestión. A continuación se presenta un resumen de las políticas y procedimientos de gestión del riesgo llevadas a cabo por la Entidad: - Riesgo de Mercado Atendiendo a la naturaleza de los factores de riesgo, dentro de riesgo de mercado podemos distinguir entre: Riesgo de tipos de interés El riesgo de tipo de interés es el riesgo de pérdida debido a las variaciones de los tipos de interés en las distintas divisas en las que la Entidad mantiene posiciones. La Entidad está expuesta a este riesgo por la inversión en instrumentos de deuda tanto pública como privada, depósitos a plazo constituidos en entidades financieras, así como en instrumentos del mercado monetario. Las emisiones a tipos variables exponen a la Entidad a riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo y las emisiones a tipo de interés fijo exponen a la Entidad a riesgos de tipo de interés sobre el valor razonable.

104

Txostena


60

Riesgo de precio Se define como las pérdidas en renta variable ante movimientos adversos del precio de las acciones o índices. El riesgo de precio también puede entenderse como los cambios en la volatilidad de los precios de las acciones, en la relación entre los precios de las diferentes acciones y en el diferencial de rentabilidad entre acciones y bonos. La Entidad está expuesta al riesgo de precio por las inversiones en valores cotizados de capital que mantiene en su cartera. Riesgo de tipo de cambio Es el riesgo de que se produzcan variaciones en el valor de mercado de las posiciones denominadas en divisas distintas a la funcional como consecuencia de las variaciones en los tipos de cambio. Este riesgo se mide en función de la posición neta mantenida en cada divisa y de la volatilidad del tipo de cambio de las mismas. La Entidad invierte tanto en mercados nacionales como internacionales, colocando la mayor parte de sus inversiones en el área Euro. La inversión que mantiene la Entidad en activos denominados en divisa al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se indica en la Nota 4.h). - Riesgo de Crédito Se refiere a la pérdida que se puede producir por incumplimiento de alguna o todas las obligaciones de la contraparte. El riesgo de crédito existe a lo largo de la vida de la operación, pero puede variar de un día a otro debido a los procedimientos de liquidación y a cambios en las valoraciones. Podemos distinguir entre dos tipos de riesgos de crédito: Riesgo de Contrapartida Vendrá representado por la pérdida en que se incurriría en caso de incumplimiento de la contraparte al tener que reponer la posición en el mercado.

105

Memoria


61

Riesgo de Emisor Representa el riesgo de insolvencia del emisor por cambios en su fortaleza económica-financiera no pudiendo hacer frente, a su vencimiento, a los títulos por él emitidos. También se considera riesgo de emisor el cambio potencial adverso en el valor de mercado de los títulos de un emisor provocado por un cambio en la percepción de su solvencia por el mercado. El riesgo de crédito se gestiona por grupos. El riesgo de crédito surge de efectivo y equivalente al efectivo, instrumentos financieros, depósitos con bancos e instituciones financieras, incluyendo cuentas a cobrar y transacciones comprometidas. Regularmente se realiza un seguimiento de los límites de diversificación y dispersión. El rating de los activos de los valores representativos de deuda en la cartera de la Entidad presenta la siguiente clasificación al cierre de los ejercicios 2014 y 2013:

Ejercicio 2014 (*)

Valores representativos

de deuda Instrumentos

Híbridos

Inversiones mantenidas hasta

el vencimiento

Total Rating AAA - - 14.902 14.902 Rating AA - - 6.655 6.655 Rating A 22.442 36.643 57.610 116.695 Rating BBB 119.128 4.431 90.512 214.071 Rating BB 23.769 - 9.264 33.033 Rating B 3.463 - 1.001 4.464 Rating CCC - - - - Sin asignar 6.911 - 5.950 12.861 175.713 41.074 185.894 402.681

(*) Incluye los intereses periodificados al 31 de diciembre de 2014.

Ejercicio 2013 (*)

Valores representativos

de deuda Instrumentos

Híbridos

Inversiones mantenidas hasta

el vencimiento

Total Rating AAA - - 16.950 16.950 Rating AA 7.018 - 13.691 20.709 Rating A 328 26.172 20.559 47.059 Rating BBB 119.951 8.312 110.041 238.304 Rating BB 36.580 4.440 10.245 51.265 Rating B - - 3.073 3.073 Rating CCC - - 1.002 1.002 Sin asignar 4.210 1.057 5.723 10.990 168.087 39.981 181.284 389.352

(*) Incluye los intereses periodificados al 31 de diciembre de 2013.

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Txostena


62

- Riesgo de Liquidez Podemos distinguir la exposición a dos tipos de riesgo de liquidez: Riesgo de Liquidez en las Previsiones de Tesorería Es el riesgo de no poder hacer frente a las obligaciones de pago debido a una inadecuada estructura de flujos de caja. La Entidad realiza un seguimiento continuo de las previsiones de la reserva de tesorería en función de los flujos de efectivo esperados. La gestión y control de la liquidez realizada por la Entidad asegura que en todo momento se disponga de los recursos líquidos suficientes para cumplir con los compromisos de pago. Riesgo de Liquidez de Mercado Es el riesgo de que la Entidad no sea capaz de deshacer una posición de una forma oportuna, sin sufrir distorsiones en el precio de mercado y en el coste de la operación. El riesgo de liquidez es función de la concentración en ciertos productos o divisas y de la inestabilidad de los mercados. El riesgo se evalúa considerando la relación entre diferentes mercados, la profundidad de cada mercado (p.e. la posesión de un producto cuya cotización no sea frecuente puede producir dificultades en su realización), el plazo de los productos no vencidos y otros factores. También se asocia con la posibilidad de que una operación de gran volumen en un instrumento particular pueda tener un efecto imprevisible en el precio de mercado del instrumento. El riesgo de liquidez se cuantifica ajustando las medidas de riesgo para que reflejen la cantidad de tiempo necesario para deshacer una determinada posición. Este ajuste se conoce como factor de liquidez. En mercados poco líquidos el margen de compra/venta tiende a ser amplio, lo que incrementa dicho coste. Un fenómeno relacionado es el riesgo de una disminución repentina e inesperada de la liquidez, incluso en mercados habitualmente líquidos, debido a movimientos importantes de precio o saltos en la volatilidad.

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Memoria


63

9. Patrimonio Neto a) Fondos Propios Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el detalle del epígrafe Fondos Propios de la Entidad es el siguiente: Miles de euros 2014 2013 Fondo Mutual 9.015 9.015 Reservas 28.411 20.006 Resultado del ejercicio 6.883 10.667 44.309 39.688 El movimiento de los epígrafes de Fondos propios durante los ejercicios 2014 y 2013 ha sido el siguiente: Miles de euros

Fondo mutual Reservas

Resultado del

ejercicio

Total Fondos propios

Saldo al 1 de enero de 2013 9.015 12.339 9.581 30.935 Distribución del excedente (déficit) del ejercicio 2012 - 812 (9.581) (8.769) Traspaso a reservas durante el 2013 - 6.855 - 6.855 Resultado del ejercicio - - 10.667 10.667 Saldo al 31 de diciembre de 2013 9.015 20.006 10.667 39.688 Distribución del excedente (déficit) del ejercicio 2013 - 7.248 (10.667) (3.419) Traspaso a reservas durante el 2014 - 1.157 - 1.157 Resultado del ejercicio - - 6.883 6.883 Saldo al 31 de diciembre de 2014 9.015 28.411 6.883 44.309

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Txostena


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El detalle del movimiento de las cuentas del epígrafe de Reservas durante los ejercicios 2014 y 2013 ha sido el siguiente: Miles de euros

Fondo de solvencia

Fondo para posibles

contingencias Otras

reservas Total

Reservas Saldo al 1 de enero de 2013 8.744 - 3.595 12.339 Distribución del excedente (déficit) del ejercicio 2012 (265) - 1.077 812 Traspaso a reservas durante el 2013 1.070 5.785 - 6.855 Saldo al 31 de diciembre de 2013 9.549 5.785 4.672 20.006 Distribución del excedente (déficit) del ejercicio 2013 (267) 6.364 1.151 7.248 Traspaso a reservas durante el 2014 1.061 90 6 1.157 Saldo al 31 de diciembre de 2014 10.343 12.239 5.829 28.411 La Entidad ha realizado durante los ejercicios 2014 y 2013 las siguientes distribuciones de reservas y provisiones como consecuencia de la cobertura de las nuevas prestaciones causadas de nuestro colectivo: Miles de euros 2014 2013 Otras provisiones técnicas - Aportación definida 1.157 1.070 Otras provisiones técnicas - 5.785 Base de reparto 1.157 6.855 Reservas especiales - Fondo de solvencia 1.157 1.070 Reservas - Fondo para posibles contingencias - 5.785 Distribución 1.157 6.855

Durante el ejercicio 2013, la Entidad procedió a distribuir a Reservas – Fondo para posibles contingencias, el importe no asignado correspondiente al resultado del ejercicio 2012. Fondo Mutual Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Fondo Mutual asciende a 9.015 miles de euros.

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Memoria


65

Reservas especiales - Fondo de solvencia

El artículo 38 de los Estatutos de la Entidad indica en relación con el Fondo de solvencia que forma parte de los Fondos propios de la Entidad, debiendo cumplir los requisitos legales que le afecten en cada momento y cuya cuantía será determinada por la Asamblea General, a propuesta de la Junta de Gobierno, con la finalidad de hacer frente a las posibles desviaciones que puedan producirse en el futuro en las hipótesis actuariales utilizadas en los cálculos de las prestaciones aseguradas. Reservas - Fondo para posibles contingencias Estas reservas se constituyen a propuesta de la Junta de Gobierno y se aprueban por parte de la Asamblea General. 10. Provisiones técnicas La composición del epígrafe “Provisiones técnicas – Provisión por operaciones de la actividad de previsión social” al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es la siguiente: Miles de euros 2014 2013 Provisión para cuotas no consumidas - - Provisión para riesgo en curso - - Provisión matemática 185.342 171.241 Provisiones afectas a planes de previsión de aportación definida en los que el socio asume el riesgo de la inversión 707.652 663.703 892.994 834.944

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Txostena


66

El detalle del movimiento en los ejercicios 2014 y 2013 de cada una de las provisiones técnicas es el siguiente: Miles de euros

Provisión

matemática

Provisiones afectas a planes de previsión de aportación definida en

los que el socio asume el riesgo de la

inversión Saldo al 1 de enero de 2013 156.527 623.909 Distribución del excedente (déficit) del ejercicio 2012 2.499 485 Traspaso a provisión matemática 18.999 (20.069) Variación de Otras Provisiones Técnicas Netas de Reaseguro (6.784) 59.378 Saldo al 31 de diciembre del 2013 171.241 663.703 Distribución del excedente (déficit) del ejercicio 2013 2.839 580 Traspaso a provisión matemática 18.806 (19.867) Traspaso a Reservas - (96) Variación de Otras Provisiones Técnicas Netas de Reaseguro (7.544) 63.332 Saldo al 31 de diciembre del 2014 185.342 707.652 a) Provisión matemática El saldo de la Provisión matemática al 31 de diciembre de 2014 y 2013 y, en consecuencia, la dotación del correspondiente ejercicio, vienen determinadas por un estudio técnico actuarial realizado por profesionales independientes bajo su responsabilidad. El desglose del epígrafe de Provisión matemática al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es el siguiente: Miles de euros

2014 2013 Provisiones de Elkarkidetza EPSV - Plan de Previsión 185.342 171.241 185.342 171.241

Los derechos de todos los pasivos, se encuentran materializados al 31 de diciembre de 2014 y 2013 en los activos (bienes y derechos de la Entidad) que se presentan en el activo del balance adjunto de las presentes cuentas anuales.

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Memoria


67

Las principales hipótesis actuariales aplicadas en los estudios técnicos actuariales al 31 de diciembre de 2014 y 2013 han sido las siguientes: - Los pensionistas regulados en la Disposición Transitoria Séptima del

Reglamento de Prestaciones se valoran con las tablas de mortalidad PERM/F 2000C e interés técnico del 5%.

- El resto de pensionistas se valoran con las tablas de mortalidad PERM/F

2000NP e interés técnico 3,5%. Las prestaciones son constantes con las excepciones siguientes:

- El personal prejubilado, cuyas prestaciones se incrementan en un 2%. - Los pensionistas del Colectivo 18, cuyas prestaciones se incrementan

anualmente en un 2%.

Los estudios técnicos actuariales con dichas hipótesis actuariales han sido efectuados por profesionales independientes bajo su responsabilidad al 31 de diciembre de 2014 y 2013.

b) Provisiones afectas a planes de previsión de aportación definida en los que el

socio asume el riesgo de la inversión El saldo de estas Provisiones al 31 de diciembre de 2014 y 2013 se desglosa en:

Miles de euros 2014 2013 Otras provisiones técnicas de ahorro 706.702 662.112 Otras provisiones técnicas de riesgo 632 868 Otras provisiones técnicas 318 723 707.652 663.703

Al 31 de diciembre de 2014, los derechos económicos del colectivo de aportación definida ascienden a 706.702 miles de euros (2013: 662.112 miles de euros), representados por 52.015.928 participaciones de 13,586261 euros de valor cada una (51.706.510 participaciones de 12,805201 euros de valor cada una al 31 de diciembre de 2013).

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Txostena


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11. Situación fiscal De acuerdo con la legislación vigente, las Entidades de Previsión Social Voluntaria están sujetas al Impuesto sobre Sociedades a un tipo de gravamen cero, teniendo, en consecuencia, derecho a la devolución de las retenciones que se les practiquen sobre los rendimientos implícitos en activos financieros con retención única en el origen. No obstante, se deben cumplir las obligaciones formales exigibles en el Impuesto sobre Sociedades a los sujetos pasivos sometidos al régimen general. Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Al 31 de diciembre de 2014 la Entidad tiene abiertos a inspección por las autoridades fiscales todos los impuestos principales que le son aplicables de los últimos cuatro ejercicios. Los administradores de la Entidad no esperan que, en caso de inspección, surjan pasivos de importancia. 12. Ingresos y gastos Clasificación de gastos por destino De acuerdo con las disposiciones del Decreto 86/2010, de 16 de marzo, la Entidad ha distribuido aquellos gastos inicialmente clasificados por naturaleza que, por su función, deben reclasificarse por destino. A los efectos de esta reclasificación, deberá tenerse en cuenta lo siguiente: – Los gastos imputables a prestaciones incluyen fundamentalmente los gastos de

personal dedicado a la gestión de prestaciones y las amortizaciones del inmovilizado afectado a esta actividad, las comisiones pagadas por razón de gestión de prestaciones y los gastos incurridos por servicios necesarios para su tramitación.

– Los gastos de administración incluyen fundamentalmente los gastos de

servicios por asuntos contenciosos vinculados a las cuotas, los gastos de gestión de cobro de las cuotas, del reaseguro cedido, comprendiendo, en particular, los gastos del personal dedicado a dichas funciones y las amortizaciones del inmovilizado afectado al mismo.

– Los gastos imputables a las inversiones incluyen fundamentalmente los gastos

de gestión de las inversiones tanto internos como externos, comprendiendo en este último caso los honorarios, comisiones y corretajes devengados, los gastos del personal dedicado a dichas funciones y las dotaciones a las amortizaciones.

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Memoria


69

– Los otros gastos técnicos, son aquellos que, formando parte de la cuenta

afecta a la previsión social, no pueden ser imputados en aplicación del criterio establecido a uno de los destinos anteriormente relacionados, fundamentalmente los gastos de dirección general.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Entidad presenta los gastos de administración por destino, de acuerdo con las disposiciones del Decreto 86/2010, de 16 de marzo, clasificando los mismos en los siguientes epígrafes de la cuenta de pérdidas y ganancias:

Ejercicio 2014 Gastos imputables a prestaciones

Gastos de administración

Gastos imputables a

las inversiones

Otros gastos

técnicos Total Gastos de Administración 515 1.121 1.143 284 3.063 De los que imputables a: Colectivo de Aportación definida 408 816 863 225 2.312 Colectivo de Prestación definida 107 214 226 59 606 Fondos Propios - 91 54 - 145

Ejercicio 2013 Gastos imputables a prestaciones

Gastos de administración

Gastos imputables a

las inversiones

Otros gastos

técnicos Total Gastos de Administración 576 1.184 952 289 3.001 De los que imputables a: Colectivo de Aportación definida 459 880 729 230 2.298 Colectivo de Prestación definida 117 225 186 59 587 Fondos Propios - 79 37 - 116

Gastos de personal Asimismo, presentamos el desglose al 31 de diciembre de 2014 y 2013 de los gastos de personal:

Miles de euros 2014 2013

Sueldos y salarios 1.413 1.392 Cargas sociales 319 308 Aportaciones a EPSV 36 35 Otros gastos de personal 27 25 1.795 1.760

Estos gastos de personal, se han distribuido según destino, tal y como señala el Decreto 86/2010, y se encuentran registrados en los epígrafes “I.5 Prestaciones del Ejercicio, Neta de Reaseguro”, “I.8 Gastos de Explotación Netos”, “I.9 Otros gastos técnicos” “I.10 Gastos del inmovilizado material y de las inversiones” y “I.11 Gastos de inversiones afectas a la previsión social de aportación definida” de la cuenta de pérdidas y ganancias.

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Txostena


70

Variación de Otras Provisiones Técnicas, Netas de Reaseguro La composición del capítulo “I.6 Variación de Otras Provisiones Técnicas, Netas de Reaseguro” de la cartera de pérdidas y ganancias del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente (en miles de euros):

Ejercicio 2014 Plan de

Aportación Plan de

Prestación Cuotas Imputadas al Ejercicio, Netas de Reaseguro (37.046) - Prestaciones pagadas (*) 12.085 13.719 Gastos/(Ingresos) netos de las inversiones (39.820) (10.878) Resto de gastos no imputables a las inversiones (**) 1.449 380 Resultado de la Cuenta afecta a las Actividades de los Planes de previsión de las EPSV -

4.323

(63.332) 7.544

Ejercicio 2013 Plan de

Aportación Plan de

Prestación Cuotas Imputadas al Ejercicio, Netas de Reaseguro (22.292) - Prestaciones pagadas (*) 13.134 12.674 Gastos/(Ingresos) netos de las inversiones (51.789) (14.292) Resto de gastos no imputables a las inversiones (**) 1.569 401 Resultado de la Cuenta afecta a las Actividades de los Planes de previsión de las EPSV -

8.001

(59.378) 6.784 (*) Prestaciones pagadas en el ejercicio sin incluir los gastos imputables a las prestaciones. (**) Se incluyen los gastos de administración imputados en los epígrafes “Prestaciones del Ejercicio,

Netas de Reaseguro”, “Gastos de Explotación Netos” y “Otros Gastos Técnicos” del capítulo “I. Cuenta Afecta a las Actividades de los Planes de Previsión de las EPSV” de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Asimismo, la necesidad actuarial del Plan de Prestación definida, se ha cubierto de la siguiente manera en los ejercicios 2014 y 2013:


Ingresos/(gastos) netos de las inversiones 10.878 14.292 Resto de gastos no imputables a las inversiones (380) (401) Dotación del ejercicio por Estudio actuarial (6.175) (5.890) Resultado de la Cuenta afecta a las Actividades de los Planes de previsión de las EPSV 4.323

8.001

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Memoria


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13. Provisiones no técnicas Dentro del capítulo “Provisiones no técnicas - Provisión para impuestos y otras contingencias legales” al 31 de diciembre de 2014 y 2013 se incluyen provisiones constituidas por la Entidad de acuerdo a sus mejores estimaciones y que tienen por finalidad hacer frente a determinados litigios, responsabilidades u obligaciones derivadas del desarrollo de su actividad. En opinión de los Administradores de la Entidad y en relación a las provisiones constituidas no es de esperar que de la resolución final de los mismos se deriven quebrantos adicionales que afecten significativamente a las cuentas anuales. 14. Aplazamientos de pago efectuados a proveedores En base al deber de información que establece la Ley 15/2010, de 5 de julio, de modificación de la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, el detalle de los pagos por operaciones comerciales realizados durante los ejercicios 2014 y 2013 y pendientes de pago al cierre en relación con los plazos máximos legales previstos en la Ley 15/2010 es el siguiente: 2014 2013

Miles de

euros % Miles de

euros % Pagos del ejercicio dentro del plazo máximo legal 1.474 100% 1.368 100% Resto - - - - Total pagos del ejercicio 1.474 100% 1.368 100% Plazo Medio de Pagos Excedidos (Días) - - - - Saldo pendiente de pago al cierre que sobrepasa el plazo máximo legal - - - - 15. Retribuciones y otras prestaciones a la Junta de Gobierno y Alta

Dirección La retribución a los miembros de la Junta de Gobierno de la Entidad en el ejercicio 2014 ha ascendido a 197 miles de euros (196 miles de euros en el ejercicio 2013). Este importe corresponde a las percepciones de los miembros de la Junta de Gobierno de la Entidad y de los miembros de la Asamblea de la Entidad que, en concepto de sueldos y salarios, desarrollan funciones de Alta Dirección en la Entidad.

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Txostena


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Durante los ejercicios 2014 y 2013 no se han concedido anticipos ni créditos al personal de Alta Dirección ni a los miembros de la Junta de Gobierno. La Entidad no dispone de personal adicional de Alta Dirección que no sean miembros de la Junta de Gobierno. 16. Operaciones con partes vinculadas El detalle de los saldos y transacciones mantenidos en los ejercicios 2014 y 2013 con partes vinculadas es el siguiente (en miles de euros): Grupo y multigrupo Balance 2014 2013 Efectivo y otros activos líquidos - - Participaciones en empresas del grupo 47.310 46.410 Otros créditos o deudas - - Periodificación intereses - - Grupo y multigrupo Cuenta de pérdidas y ganancias 2014 2013 Ingresos de las inversiones - dividendos 539 174 Las únicas transacciones significativas efectuadas en el período con empresas del grupo se corresponden con el cobro de dividendos distribuidos por las mismas y que figuran en la Nota 8.1.4 de las presentes cuentas anuales. 17. Otra información a) Número medio de empleados El número medio de empleados en plantilla durante los ejercicios 2014 y 2013, desglosado por categorías profesionales, es el siguiente: 2014 2013 Hombres Mujeres Total Hombres Mujeres Total Directores 2 1 3 2 1 3 Técnicos 6 6 12 6 7 13 Administrativos 2 8 10 2 7 9 10 15 25 10 15 25

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Memoria


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b) Honorarios de auditoría Los honorarios percibidos por la Sociedad auditora por los servicios de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio 2014 de la Entidad han ascendido a 28 miles de euros (30 miles de euros en el ejercicio 2013). Asimismo, los honorarios devengados durante el ejercicio 2014 por otras sociedades de la red PwC como consecuencia de otros servicios prestados a la Entidad, ascendieron a 57 miles de euros. Durante el ejercicio 2013, no se devengaron honorarios por otros servicios. 18. Cumplimiento de la normativa a) Decreto 92/2007, de 29 de mayo, por el que se regula el ejercicio de

determinadas actividades de las EPSV A propuesta de los Departamentos de Hacienda y Administración Pública y Justicia, Empleo y Seguridad Social del Gobierno Vasco, se publicó el 15 de junio de 2007 en el Boletín Oficial del País Vasco el Decreto 92/2007, de 29 de mayo, entrando en vigor al día siguiente de su publicación. El Decreto 92/2007, de 29 de mayo, pretende dar desarrollo y regulación de determinadas materias, que las EPSV y los Planes de Previsión ofrezcan un marco de actuación más eficaz, más solvente y más riguroso en beneficio de los socios ordinarios y de los beneficiarios de las prestaciones. La Disposición Transitoria Quinta del mencionado Decreto establecía que el cumplimiento de lo establecido en el artículo 11 del Decreto 92/2007, referente a inversiones financieras, es exigible a partir del 1 de enero de 2010, estableciendo que la inversión en activos deberá realizarse cumpliendo determinados criterios de seguridad, rentabilidad, liquidez, diversificación, dispersión, plazos y congruencia. La Entidad adoptó los mencionados criterios establecidos en dicho artículo con fecha 1 de enero de 2010. Los principales impactos del mencionado Decreto en cuanto a principios contables y normas de valoración de las inversiones se contemplan en su artículo 11.

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Txostena


74

La Entidad, tanto al 31 de diciembre de 2014 como a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, cumple con las obligaciones establecidas en el citado artículo 11, excepto porque la Entidad mantiene tanto a 31 de diciembre de 2014 como a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, determinados activos no calificados como aptos, según establece el Decreto 92/2007, en su artículo 11.3. La Entidad mantiene a 31 de diciembre de 2014 en su cartera, activos no aptos por un valor contable de 943 miles de euros (1.866 miles de euros al 31 de diciembre de 2013). No obstante, la Entidad no puede realizar nuevas adquisiciones en activos no calificados como aptos, y debe comunicar trimestralmente al Departamento de Finanzas del Gobierno Vasco, los saldos vivos de estos activos. b) Orden del 29 de abril de 2009, de la Consejera de Hacienda y

Administración Pública Mediante la Orden del 29 de abril de 2009 de la Consejera de Hacienda y Administración Pública, se desarrollan determinados preceptos del Decreto 92/2007, de 29 de mayo. Esta Orden centra su desarrollo en tres ámbitos: La existencia de una adecuada separación en la atribución de derechos y

obligaciones a las diferentes actividades que pueden realizar las EPSV. Desarrollo de aquellas materias en las que por la operativa habitual de las

EPSV se infiere un mayor riesgo por la utilización de determinados instrumentos financieros.

Desarrollo en el ámbito de la transparencia de las EPSV. La Entidad cumple al 31 de diciembre de 2014 y a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, con las obligaciones recogidas en la Orden del 29 de abril de 2009, excepto por determinados activos no calificados como aptos, según establece el artículo 9 de la mencionada Orden. La Entidad mantiene al 31 de diciembre de 2014 en su cartera, activos financieros estructurados con una calificación crediticia inferior a la establecida por el citado artículo por un valor en libros de 12.123 miles de euros (11.777 miles de euros al 31 de diciembre de 2013). Los activos en el momento de su compra cumplían con todos los requisitos recogidos en la citada Orden. Son activos del Banco Santander, Kutxabank y Eksportfinans que han visto rebajado su rating como consecuencia de la crisis financiera mundial.

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Memoria


75

19. Estado de cobertura de provisiones técnicas El estado de cobertura de provisiones técnicas al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es el siguiente:


Provisión matemática 185.342 171.241 Bienes afectos a cobertura provisión matemática (*) 185.342 171.241 Superávit/(Déficit) - -

(*) Los bienes afectos a cobertura provisión matemática se incluyen en los epígrafes “Efectivo y otros activos líquidos equivalentes”, “Activos financieros mantenidos para negociar”, “Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias”, “Préstamos y partidas a cobrar”, “Inversiones mantenidas hasta el vencimiento” y “Otros activos” del balance al 31 de diciembre de 2014 y 2013. 20. Estado del margen de solvencia De acuerdo con la legislación vigente, las entidades de previsión social voluntaria deberán disponer en cada ejercicio económico de un patrimonio propio no comprometido (o margen de solvencia) que represente el porcentaje y cantidad establecida legalmente. El estado del margen de solvencia de la Entidad al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es el siguiente:


Fondo Mutual 9.015 9.015 Reservas especiales – Fondo de solvencia 10.343 9.549 Reserva – Fondo para posibles contingencias 12.239 5.785 Reserva – Otras Reservas 5.829 4.672 Saldo deudor de pérdidas y ganancias - - 37.426 29.021 Cuantía mínima del margen de solvencia 7.414 6.850 Resultado del margen de solvencia 30.012 22.171

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Txostena


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21. Hechos posteriores al cierre No se han producido hechos relevantes con posterioridad al cierre del ejercicio que sean susceptibles de informarse en las presentes cuentas anuales.

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Memoria

ELKARKIDETZA, ENTIDAD DE PREVISION SOCIAL VOLUNTARIA INFORME DE GESTIÓN CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

1

Colectivo de la Entidad

El colectivo de pensionistas sigue su evolución natural con un incremento del 5,40%, representan un 17,5% del colectivo total. El reinicio de las aportaciones institucionales ha supuesto el descenso del número de socios en suspenso y el repunte de los activos cotizantes. Además la normalización de las aportaciones, en casi todas las instituciones, ha supuesto 413 altas y 1.466 reincorporaciones a lo largo del año 2014.

Erakundearen hazkundea / Crecimiento de la Entidad

2014 2013 Hazkundea / Incremento

Kolektiboa guztira / Colectivo total 26.519 26.428 0,34% Aktiboak / Activos 21.858 22.006 -0,67% Pentsiodunak / Pensionistas 4.661 4.422 5,40%

Durante el año 2014 el 98% de las instituciones pagaron la cuota institucional, correspondiente al 89% de los socios adheridos. El resultado de los pagos de las instituciones y sus empleados supusieron un incremento del 66% de las aportaciones respecto al año anterior. Las instituciones que tenían pendiente de regularizar su pago de cuotas alcanzaron unos compromisos que permitirán que durante el año 2015 se vuelva a la situación de pago que había antes del 2012.

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ELKARKIDETZA, ENTIDAD DE PREVISION SOCIAL VOLUNTARIA FORMULACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES E INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2014

Las prestaciones pagadas en este ejercicio han sido de 24 millones de euros, para un colectivo de 5.038 beneficiarios. Los pagos por jubilación suponen el 71%, la invalidez el 17%, la viudedad/orfandad 10% y finalmente las derivadas del fallecimiento suponen un 2%. Araba Gipuzkoa Bizkaia Total Prestaciones Importe Núm. Importe Núm. Importe Núm. Importe Núm. Jubilación forzosa 2.398 330 2.250 398 3.932 776 8.580 1.504 Jubilación voluntaria 4.106 489 2.505 419 1.899 233 8.510 1.141 Invalidez absoluta 489 87 850 209 584 156 1.923 452 Invalidez total 461 103 809 270 836 276 2.106 649 Viudedad de activo 264 63 286 112 434 110 984 285 Orfandad de activo 56 4 15 3 32 5 103 12 Beneficiario legal 91 14 212 2 97 10 400 26 Viudedad de pasivo 322 150 626 338 328 389 1.276 877 Orfandad de pasivo 26 10 4 18 37 40 67 68 Minusválido huérfano 3 3 3 5 2 7 8 15 Prejubilación - - 16 3 - - 16 3 Garantía temporal herederos 68 3 14 2 22 1 104 6 Total Prestaciones 8.284 1.256 7.590 1.779 8.203 2.003 24.077 5.038 Otros abonos Araba Gipuzkoa Bizkaia Total Importe Núm. Importe Núm. Importe Núm. Importe Núm. Rescate 345 12 606 22 527 21 1.478 55 Reembolso 20 5 66 16 62 16 148 37 Total otros abonos 365 17 672 38 589 37 1.626 92 Cantidades expresadas en miles de euros Actualmente, el importe del patrimonio con opción de rescate por parte de los socios asciende a 79 millones y representa el 8,38% del patrimonio total a esta fecha, 940 millones de euros. El importe rescatado supone un 1,84 % de la cantidad sobre la que se puede ejercer el derecho de rescate. La cuantía anual rescatada ha descendido un 40% respecto al año pasado.

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Cantidades expresadas en miles de euros La movilización de derechos económicos en la entidad no tiene mucha incidencia debido a la estabilidad de la plantilla de los socios protectores. Los traspasos entre Elkarkidetza y otras entidades han dado como resultado un incremento de socios y socias en seis personas. Araba Gipuzkoa Bizkaia Total Movilizaciones Importe Núm. Importe Núm. Importe Núm. Importe Núm. Entradas 41 3 29 9 89 6 159 18 Transferencia Der. Económicos 51 4 12 2 38 6 101 12 Cantidades expresadas en miles de euros El desglose de prestaciones nuevas para el ejercicio 2014 ha sido de 647 personas, de las cuales 402 han sido por jubilación, 102 por incapacidad, 93 por viudedad, 12 por orfandad y 38 derivadas de fallecimiento.

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Queremos recordar la importancia de destinar el 10% de la cuota abonada a la cobertura de riesgo, que en caso de incapacidad o fallecimiento dará derecho al percibo de un capital asegurado. La diferencia en el año 2014 entre las 102 prestaciones pagadas por invalidez y las 93 que aparecen en este cuadro, corresponden a aquellos socios que no realizan aportaciones y por consiguiente no perciben el capital asegurado. De media se producen anualmente 101 invalideces y 25 fallecimientos Personas con derecho a cobro de capital asegurado por prestaciones de riesgo

2014 2013 2012 Fallecimiento 18 22 34 Invalidez 93 107 103 Total 111 129 137

La edad media del colectivo de activos se sitúa en los 51,67 años, 51,12 para las mujeres y 52,16 para los hombres.

PIRÁMIDE DE POBLACIÓN DE ELKARKIDETZA Hombres Mujeres

Activos Pensionistas

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Política de inversiones 2014 ha sido un año complicado en los mercados financieros. No se cumplieron las expectativas para la renta variable y, en cambio, los bonos siguieron con su particular “rally”, con caídas de tipos de interés en casi todos los segmentos y plazos. Desde el punto de vista geopolítico continuaron las tensiones en Oriente Medio (Siria y el terrorismo islámico), pero sobre todo, destacó el estallido de la crisis entre Ucrania y Rusia, que tuvo implicaciones negativas para Europa. La ocupación rusa de la península de Crimea y los movimientos de tropas por parte de Rusia generaron mucha tensión. EEUU y Europa impusieron sanciones a Rusia que, por su parte, amenazó con cortar el suministro de gas a Europa. Este ambiente pasó factura a la actividad económica sobre todo de los países centrales de la eurozona con Alemania a la cabeza. Por otro lado, en el mes de diciembre, el candidato del gobierno griego a Presidente, Stavros Dimas, no logró la mayoría necesaria lo que provocó el anticipo de elecciones generales a enero de 2015. En el aspecto macroeconómico, la economía europea se frenó, con Francia dando síntomas de debilidad económica. En agosto se produjo una crisis de gobierno en Francia y su primer ministro, Manuel Valls, presentó la dimisión de su gabinete para formar nuevo equipo. La ralentización de Alemania también fue muy evidente sobre todo en la segunda parte del año, tras el estallido de la crisis de Ucrania. Con este panorama, el PIB de la eurozona creció a una tasa del 0,80% en 2014 según las últimas estimaciones. EEUU por su parte mostraba mayor dinamismo económico, con crecimientos del PIB por encima del 2%. En China, a pesar de las medidas reformistas del gobierno, el crecimiento del PIB se aminoró acercándose al cierre del año a la zona del 7,4%, lejos de la senda del 8-9% que mostró en años precedentes. Crecimiento económico (PIB) ZONA / PAIS 2012 2013 2014 2015* 2016* ZONA EURO -0,70% -0,40% 0,80% 1,20% 1,60% USA 2,30% 2,20% 2,40% 3,10% 2,80% JAPON 1,80% 1,60% 0,00% 1,00% 1,40% CHINA 7,70% 7,70% 7,40% 7,00% 6,70% ESPAÑA -1,60% -1,20% 1,40% 2,10% 2,20% REINO UNIDO 0,70% 1,70% 2,60% 2,60% 2,40% La acción de los bancos centrales fue decisiva. El Banco Central Europeo: bajó el tipo de interés desde el 0,25% hasta el 0,05%. en junio redujo el tipo repo al 0,10%. penalizó a los bancos que tenían depósitos en el BCE por encima de lo

legalmente establecido. puso en marcha subastas de liquidez a 4 años con importe ilimitado

condicionadas a la concesión de préstamos a empresas y economías domésticas.

en septiembre anunció la compra de cédulas hipotecarias y titulizaciones ABS.

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A pesar de estas medidas no consiguió alejar el temor a la deflación. Inflación ZONA / PAIS 2012 2013 2014 2015* 2016* ZONA EURO 2,20% 0,80% -0,20% -0,10% 1,20% USA 1,70% 1,50% 0,80% 0,50% 2,20% JAPON -0,10% 1,60% 2,40% 1,00% 1,30% CHINA 2,50% 2,50% 1,50% 1,70% 2,40% ESPAÑA 2,90% 0,30% -1,00% -0,50% 1,10% REINO UNIDO 2,70% 2,00% 0,50% 0,50% 1,70% Los tipos de interés de los bonos gubernamentales, que ya parecían bajos a finales de 2013, siguieron bajando y marcaron en muchos casos nuevos mínimos históricos. El bono español a 10 años bajó del 4,13% a principios de año al 1,60% a cierre de ejercicio. Agotadas por parte del BCE todas las medidas de relajación monetaria convencionales, sin haber logrado alejar el fantasma de la deflación, a finales de año el mercado empezó a descontar medidas más agresivas como un “quantitative easing” que incluyese incluso la compra de bonos del Gobierno. En Japón Abe continuó con su política monetaria ultraexpansiva, mientras que en EEUU se empezaron a retirar estímulos monetarios. Desde comienzos de año la Fed empezó a reducir las compras de deuda a razón de 10.000 millones de dólares menos cada mes. Para octubre habían dejado de comprar deuda.

La diferencia en el ritmo de crecimiento económico entre Europa y EEUU, junto con el diferente momento en el ciclo de política monetaria por parte de sus respectivos bancos centrales, provocaron que el euro, que comenzó el año situándose por encima de 1,40 contra la divisa americana acabara el año en 1,21. No solo el euro se debilitó contra el billete verde, sino que algunas de las principales divisas de países emergentes también cayeron con fuerza destacando las caídas del rublo, la lira turca o el real brasileño.

País 31/12/2013 31/12/2014Alemania 1,93 0,54Francia 2,55 0,82Reino Unido 3,02 1,76Italia 4,08 1,88España 4,13 1,60Holanda 2,23 0,67Portugal 6,01 2,65Grecia 8,27 9,42

Tipo interés bono a 10 años

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La caída del precio de las materias primas afectó a numerosos países emergentes. El petróleo protagonizó la segunda parte del año. El barril de Brent comenzó el año cerca de los 111 USD y acabó por debajo de 60 USD. La demanda de los países de la OCDE por debajo de lo esperado y el aumento de la oferta por parte de la OPEP como medio de presión para hacer inviables económicamente otras vías alternativas de extracción del petróleo (“fracking”), empujaron los precios a la baja con fuerza. Esta caída supone un alivio para los países con deficiencia energética como España, pero es altamente negativo para países productores como Rusia o Venezuela. Por último, cabe destacar que la caída del precio del petróleo avivó los temores a la deflación, poniendo más presión si cabe sobre los bancos centrales para que tomen medidas expansivas no convencionales.

En Elkarkidetza apostamos por una diversificación adecuada que nos permita alcanzar nuestros objetivos de rentabilidad, minimizando en la medida de lo posible el riesgo. Dado el bajo entorno de tipos de interés y de rendimiento en los bonos, decidimos sacrificar algo de liquidez para apostar por activos que nos permitieran más retorno en el medio plazo. Así, a lo largo del ejercicio, se hicieron compras de fondos de private equity, créditos o retorno absoluto, gestionados todos ellos por gestoras de contrastada experiencia y sólido historial de resultados en los últimos años. En liquidez y activos monetarios, ante la fuerte caída del rendimiento de los depósitos bancarios, nos hemos visto obligados a buscar otros activos equiparables, aunque no gocen exactamente de la misma liquidez, tales como pagarés o bonos a corto plazo.

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En renta variable, aunque no fue un año positivo en los mercados europeos, obtuvimos buenos resultados gracias a una adecuada diversificación geográfica y sectorial, así como a una buena selección de acciones. Los mejores resultados los obtuvimos en la renta variable americana, la global y, sorprendentemente, en la española. En conjunto, la rentabilidad lograda en Bolsa fue del 7,8%. DISTRIBUCIÓN DEL PATRIMONIO A 31/12/2014 Realizado Previsto Desviación Renta fija 54,65 51% – 3% +3,65% Liquidez 2,91% 3% -0,09% Renta variable 30,50% 30% + 3% --- Empresas Participadas 6,24% 6% +0,24% Inmuebles 2,80% 4% -1,20% Activos Especializados 2,90% 6%-1% -2,10 %. Total 100,00% 100,00% En renta fija, donde los tipos han seguido cayendo de forma ininterrumpida, continuamos apostando por diversificar en High Yield y bonos periféricos, tanto soberanos como corporativos, así como en bonos ligados a inflación y a tipos variables. A lo largo del año se fue incrementando la duración de la cartera mediante la compra de bonos de plazos medios y largos. A cambio se redujo la exposición a renta fija emergente tanto la emitida en divisa fuerte como la emitida en moneda local. Por último, aumentamos el peso en fondos de renta fija mixta y en fondos de préstamos a tipo variable para empresas. La rentabilidad neta del año se sitúa en el 6,10% con una volatilidad anual del 3,90%.

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Estados financieros y solvencia Elkarkidetza tiene establecido un nivel de solvencia que ha permitido y permitirá la adaptación a incrementos en la esperanzas de vida, cambios en tipos de interés técnico o bien para compensar años de rentabilidades negativas. En el año 2014, y gracias a la buena rentabilidad obtenida, contamos con un nivel de solvencia del 23,09%. Esta solvencia se corresponde con el patrimonio libre de todo compromiso y que será la que garantice las pensiones futuras de nuestros socios. Así mismo, la buena rentabilidad obtenida, permitirá revalorizar las pensiones de nuestros pensionistas en un 0,77% y 1,21%, según las pensiones hayan sido calculadas con un tipo de interés técnico del 4% o del 3,5% respectivamente. Otras líneas de actuación A través de la Asociación Europea de Instituciones de Pensiones del Sector Público (EAPSPI) seguimos trabajando para estar al día de las últimas evoluciones en el campo de las pensiones. A lo largo de 2014 se han mantenido las reformas de los sistemas de pensiones en los países europeos para adaptarlos a las diferentes circunstancias demográficas, económicas y laborales de las naciones. Además de ello, la Unión Europea insiste en mantener unos sistemas de pensiones adecuados, sostenibles y seguros. Es por ello el que las medidas adoptadas lo han sido tanto a nivel nacional como comunitario. Dentro de estas medidas ha destacado el estudio para la posible implantación a las IORP de la Directiva de Solvencia II, que garantiza un alto grado de protección de los partícipes, beneficiarios y clientes de las instituciones aseguradoras a través de la creación de un marco específico que permite a éstas actuar con la máxima seguridad y eficacia, centradas en aspectos de requisitos cuantitativos (pilar I), buen gobierno corporativo (pilar II) e información y transparencia (pilar III). Esta posibilidad se está analizando a través de la revisión de la Directiva IORP II que se encuentra en fase de borrador, y que de momento contempla “solamente” los dos últimos pilares. La pertenencia a la EAPSPI (Asociación Europea de Planes de Pensiones del Sector Público) también nos permite información pormenorizada sobre la jurisprudencia analizada en temas como discriminación por edad, discriminación por género o derechos de los agentes sociales frente al libre mercado y libertad de circulación de las personas. Asimismo participa en diferentes foros europeos a través de grupos de trabajo sobre el Código de Buena Conducta, Foro de Pensiones, reuniones con la Comisión... En el ámbito de la Calidad, Elkarkidetza se sometió a la auditoría de Recertificación del cumplimiento de la norma ISO 9001:2008 por parte de la entidad de certificación Bureau Veritas Iberia. El resultado fue óptimo, recomendando el auditor Conceder la Certificación para 3 años más. Como puntos fuertes destaca dentro de nuestro sistema de gestión la plataforma informática, así como estar inmersos en el desarrollo del Modelo de gestión avanzada EFQM.

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Asimismo, se ha abordado la simplificación y coordinación de los procesos operativos, y relacionado con las personas se han tratado la comunicación interna, el reconocimiento y el liderazgo. Dentro del terreno de gestión de socios, se está realizando un esfuerzo en digitalizar la documentación de la Entidad, en primer lugar escaneando los archivos correspondientes a las instituciones adheridas y su colectivo adherido, y en segundo lugar preparando la plataforma informática que permita el envío de la documentación vía email. En otro orden de cosas, también se han realizado esfuerzos en recuperar la domiciliación de las cuotas de aquellas instituciones que suspendieron el pago domiciliado.

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2015 Kudeaketa PlanaPlan de Gestión 2015

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Inbertsioen politikaPolítica de inversiones

En 2015 esperamos un escenario económico dominado por los siguientes aspectos:

• CrecimientoeconómicodébilenEuropayalgoma-yor en Estados Unidos y Gran Bretaña. Esta situa-ción conllevará que la inflación en Europa esté por debajo de los objetivos del Banco Central Europeo y haya riesgo de deflación en algunos países.

• Los procesos electorales en Reino Unido, España,Grecia podrían suponer también un riesgo político en la medida en que los respectivos parlamentos acaben fragmentándose: UKIP en Reino Unido, Po-demos en España, Syriza en Grecia…

• Chinacontinúadesacelerándoseylospaísesemer-gentes podrían sufrir por la esperada debilidad de las materias primas.

• ElconflictoconUcraniapodríaseguirrepresentandoun riesgo.

La continuación del conflicto con Rusia en Ucrania segui-rá siendo un freno para las exportaciones hacia Europa del Este, lo que puede afectar más a los países de Europa Cen-tral. Francia e Italia deberán seguir implementando medi-das de reforma estructurales. El resto de periféricos han mejorado su competitividad vía reducción de costes sala-riales.

En ausencia de crecimiento económico vigoroso, los tipos de interés en Europa permanecerán en niveles de mínimos históricos. En el momento actual el tipo swap a 10 años en Europa se sitúa por debajo del 0,67%. El Bund al mismo plazo ofrece una rentabilidad del 0,30% y el español 1,42%. Mientras que el Banco Central Europeo mantenga su polí-tica monetaria expansiva y su plan de comprar activos los rendimientos seguirán siendo bajos. Creemos que los gu-bernamentales periféricos (España, Italia) seguirán estre-chando sus diferenciales frente a la deuda alemana, por lo que vemos valor relativo en los mismos.

La Reserva Federal de EEUU ya ha empezado a retirar es-tímulos monetarios y es posible que suban los tipos de in-terés entre verano y otoño de 2015. El dólar probablemente continúe su apreciación frente al euro con lo que los bonos americanos podrían tener un plus adicional de rentabilidad por esta vía. Este cambio en el rumbo de la política mone-taria puede llevar a subidas más pronunciadas en el tramo corto de la curva (hasta 5 años) que en el largo.

2015ean alderdi hauek nagusi dituen eszenatoki ekono-mikoa edukitzea espero dugu:

• HazkundeekonomikoahulaEuropanetahazkundezertxobait handiagoa Estatu Batuetan eta Britainia Handian. Egoera horren ondorioz, Europako infla-zioa Europako Banku Zentralaren helburuen azpitik egongo da, eta deflazio-arriskua egongo da herrial-de batzuetan.

• ErresumaBatuko,EspainiakoetaGreziakohautes-kunde-prozesuek ere politika arriskuan jar dezakete parlamentuak zatitzen diren heinean: UKIP Erresu-ma Batuan, Podemos Espainian, Syriza Grezian…

• Txinak abiadura moteltzen jarraitzen du, eta BRICherrialdeek (Brasil, Errusia, India eta Txina) espero den lehengaien ahultasunaren ondorioak jasan di-tzakete.

• Ukrainarekingatazkaerearriskutsuaizandaiteke.

Ukrainaren eta Errusiaren arteko gatazkaren jarraipenak Ekialdetik Europaranzko esportazioak geldiaraziko ditu, eta horrek gehiago eragin diezaieke Europa Erdialdeko herrial-deei. Frantziak eta Italiak egiturazko berrikuntza-neurriak ezartzen jarraitu beharko dute. Periferian dauden gainontze-ko herrialdeek lehiakortasuna hobetu dute soldata-kostuak murriztearen ondorioz.

Hazkunde ekonomiko indartsuaren faltan, Europako interes-tasak minimo historikoetan jarraituko dute. Gaur egun 10 urterako swap-tasa Europan %0,67 azpitik dago. Bund-tasak epe berdinean %0,30 errentagarritasuna ematen du, eta es-painiarrak %1,42. Europako Banku Zentralak bere moneta-politika hedakorra eta aktiboak erosteko plana mantentzen dituen bitartean, gobernu-bonoak baztertu gabe, errendi-menduek txikiak izaten jarraituko dute. Uste dugu gobernu periferikoak (Espainia, Italia) beren diferentzialak estutzen joango direla zor alemanaren aurrean, eta horregatik balio erlatiboa ikusten dugu haietan.

Ameriketako Estatu Batuetako Erreserba Federala hasi da dagoeneko moneta-estimuluak kentzen, eta posible da interes-tasak igo daitezela 2015ko uda eta udazkena bitar-tean. Dolarraren balioa seguruenik igo egingo da euroaren aurrean, eta, horrenbestez, bonu amerikarrek errentagarri-tasuneko plus osagarri bat eduki dezakete bide horretatik. Moneta-politikaren norabide-aldaketa horrek igoera handia-goak eragin ditzake kurbaren tarte motzean (5 urtera arte) luzean baino.

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Dados los bajos niveles de rentabilidad a nivel global, y, aun-que en el corto plazo no vemos subidas de tipos de interés, por prudencia hemos decidido apostar algo más por inver-siones en tipos flotantes, CMS o préstamos a empresas con tipos variables.

Con tipos en el interbancario inferiores al 0,20% en todos los tramos por debajo de los 9 meses y los bancos recortando drásticamente la remuneración de las cuentas corrientes y de los depósitos, será difícil obtener rentabilidad de la liqui-dez. La idea es mantener la liquidez en el mínimo posible.

Prevemos un 2015 moderadamente positivo para la renta variable. El crecimiento económico será débil especialmen-te en Europa. Algo más de dinamismo mostrará la economía americana. Existe un excedente de capacidad productiva, debilidad de la demanda y precios estancados o ligeramen-te a la baja. Con ese panorama el margen de mejora de los resultados empresariales es reducido. No obstante, la renta variable no se encuentra cara especialmente si la compara-mos con los niveles de tipos de interés. Los multiplicadores PER se encuentran ligeramente por encima de la media his-tórica pero con unos tipos de interés en mínimos. En Eu-ropa, el euro débil ayudará especialmente a las empresas exportadoras. La bajada del precio del petróleo también contribuirá positivamente reduciendo la factura energética de las empresas y aumentando la renta disponible de las familias.

Seguimos apostando por la renta variable aunque sólo sea porque es la única vía de obtener rendimientos razonables. Y puestos a asumir riesgo nos encontramos más cómodos tomando tomando renta variable que aumentando mucho las duraciones de renta fija o rebajando la calidad crediti-cia de las emisiones en cartera. Dentro de la renta variable apostamos por valores de calidad, con balances saneados, sólido histórico de distribución de dividendos y/o creci-miento razonable.

Teniendo en cuenta todo lo anterior, nuestro objetivo de ren-tabilidad para 2015 es del 4,50%. Adicionalmente, queremos enfocarnos en introducir sistemas adicionales de medición de riesgo y continuar con la diversificación geográfica y por tipo de activos.

Orokorrean errentagarritasun-mailak txikiak direnez, eta epe motzean interes-tasaren igoerak ikusten ez baditugu ere, tentuz erabaki dugu zertxobait gehiago inbertitzea interes-tasa flotatzaileetan, CMSetan edo enpresentzako tasa al-dakorreko maileguetan.

9 hilabetetik beherako tarte guztietan bankuarteko %0,20 azpiko tasak daudela eta bankuek kontu korronteetako eta gordailuetako ordainketak drastikoki murrizten dituztela iku-sita, zaila izango da likideziaren errentagarritasuna lortzea. Ahalik eta likideziarik txikiena mantentzea da ideia.

Aurreikusi dugu 2015a neurrian positiboa izango dela erren-ta aldakorrerako. Hazkunde ekonomikoa ahula izango da, Europan bereziki. Dinamismo pixka bat gehiago erakutsiko du errenta aldakor amerikarrak. Gaineratikoa dago ekoizpen-gaitasunean, ahultasuna eskarian, eta prezioak geldirik dau-de, edo beherantz doaz arinki. Panorama horretan, enpresek emaitzak hobetzeko tarte txikia daukate. Edonola ere, errenta aldakorra ez da garestia interes-tasen mailekin alderatzen badugu bereziki. PER biderkatzaileak batez besteko histo-rikoaren gainetik daude arinki, baina interes-tasa minimoak dituzte. Europan, euro ahulak enpresa esportatzaileei la-gunduko die bereziki. Petrolioaren prezioaren jaitsierak ere positiboki lagunduko du, eta enpresen faktura energetikoa murriztu eta familien errenta eskuragarria areagotuko ditu.

Errenta aldakorraren alde apustu eginez jarraitu dugu, arra-zoizko errendimenduak lortzeko bide bakarra dalako. Eta arriskua hartzekotan, erosoago gaude errenta aldakorra hartzen badugu zorro finkoaren iraupenak asko areagotzen edo zorro-igorpenen kreditu-kalitatea jaisten baditugu baino. Errenta aldakorraren barruan kalitatezko balioen alde apustu egin dugu, balantze saneatua dutenekin, dibidendu-banake-taren historiko sendoarekin eta/edo arrazoizko hazkundea dutenekin.

Aurreko guztia aintzat hartuta, 2015erako %4,50 errentaga-rritasuna lortu nahi dugu. Osagarri moduan, arreta eman nahi diogu arriskua neurtzeko sistema osagarriak sartzeari, eta aktibo moten araberako dibertsifikazio geografikoarekin jarraitu nahi dugu.

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Interes-tasa teknikoa aldatzeaCambio del tipo de interés técnico

Ereduaren hobekuntzaMejora del modelo

Pentsioak kalkulatzeko erabiltzen den interes-mota tek-nikoa da, hau da, pentsioen ordainketarako ondaretik lor-tuko den etorkizuneko errentagarritasunaren balioespena da.

Ondoriozta daitekeen moduan, merkatuko errentagarrita-sunak, inflazioak, Europako hazkundeak –gure inbertsio-ingurune naturala da— eta inbertitzeko aukera ematen duten aktibo finantzarioek interes teknikoa baldintzatzen dute, eta interes hori eszenatoki ekonomikoetara egokitzen joango da. Hain zuzen, etorkizuneko pentsioetarako inte-res-tasa teknikoa %2,25 izango da.

Interes-tasa teknikoa beheranzkoa izatean garrantzia be-rezia hartzen du onuretan parte hartzeko politikak. Merka-tuen aldeko egoera batek itzulera handiagoak eskainiko dizkio pentsiodunari, onuretan parte hartzearen bidez.

Beste aldaketa garrantzitsu bat aurrera eraman nahi den eredua hobekuntza da.

Gure bazkideetako batzuk egindako eskaerei erantzun nahi diegu, baina esentzia galdu gabe, hau da, pentsioaren bi-ziarteko osagarria edukitzea.

Errentak ordaintzeko eredu berria

Gaur egun gure prestazioak funtsean biziarteko errenta moduan ordaintzen dira, eta, horrenbestez, gure bazkideek kezka daukate nahikoa biziko ote diren egindako aurrezki-ahaleginaz gozatzeko edo haien bizi-itxaropenaz harago biziko direnek gozatuko duten.

Xedea ezinegon horri erantzutea da, lehentasuna emanaz bazkidearen aurrezteko ahaleginaren itzulerari, zuzeneko onuradunetan, ezkontidean eta seme-alabetan, eta, gaine-ra, biziarteko errentak solidarioki bermatzea.

Aldaketa horrek, lehenik eta behin, bazkidearen errenta mantentzen du bizi den artean, gaurko moduan, eta, biga-rrenik, errenta berdina mantentzen dio, %100, alargunari,

El interés que se utiliza para el cálculo de las pensiones es el interés técnico, que es una estimación de la rentabilidad futura que se obtendrá del patrimonio dedicado al pago de pensiones.

Como se puede deducir la rentabilidad del mercado, la in-flación, el crecimiento en Europa - que es nuestro entor-no natural de inversión - y los activos financieros donde se puede invertir condicionan el interés técnico, el cual se irá adaptando a los escenarios económicos. En concreto, el tipo de interés técnico para futuras pensiones se establece en el 2,25%.

La modificación a la baja del tipo de interés técnico hace que cobre especial relevancia la política de participación en beneficios. Una situación favorable de los mercados supon-drá mayores retornos al pensionista vía participación en beneficios.

Otro cambio importante es la mejora del modelo que se quiere llevar a cabo.

Se pretende responder a algunas solicitudes que vienen realizando parte de nuestros socios, sin perder la esencia que no es otra que obtener un complemento vitalicio de pensión.

Nuevo modelo de pago de rentas

Hoy nuestras prestaciones se pagan básicamente en forma de rentas vitalicias, lo cual genera en una parte relevante de nuestros socios el recelo de si realmente vivirán lo suficien-te como para beneficiarse del esfuerzo ahorrador realizado, o lo disfrutarán aquellos socios y socias que vivan más allá de su esperanza media de vida.

Se pretende responder a dicha inquietud, priorizando el retorno del esfuerzo ahorrador realizado por el/la socio/a en sus beneficiarios/as más directos, cónyuge e hijos/as, y, además, asegurar solidariamente rentas vitalicias.

Este cambio en primer lugar mantiene la renta al/a la

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socio/a mientras viva, igual que hoy. En segundo lugar man-tiene la misma renta, 100%, al beneficiario/a de viudedad, también mientras viva, con lo que se mejora esta prestación cuyo porcentaje era del 50%.

Además, se establece un periodo cierto de pago de la renta hasta que hubiera cumplido 90 años el/la socio/a. La pre-lación en el cobro es en primer lugar el/la socio/a, en se-gundo lugar el/la beneficiario/a de viudedad, en tercer lugar los/as hijos/as y por último los herederos.

Opciones para capitalizar parcialmente el aho-rro capitalizado

Se propone, para las prestaciones que hoy no pueden ca-pitalizar, establecer un sistema que preserve el cobro de las mismas en forma de pensión, en concreto poder pagar el importe mínimo de pensión establecido en nuestro re-glamento, 100 euros actualmente. Una vez alcanzado este objetivo se podrá optar a capitalizar parte del ahorro capita-lizado con el límite máximo del 25%.

Aportaciones reforzadas

Por último, se permitirían aportaciones reforzadas, que es-tarían ligadas a completar años de aportación por causa de incorporaciones tardías, lagunas de cotización o a que la cuantía de la base de cotización sea inferior al salario.

bizi artean baita ere, prestazio hori hobetzen duelarik (ha-ren ehunekoa %50 zen).

Gainera, errenta ordaintzeko epe jakin bat ezarri da, baz-kideak 90 urte bete artekoa. Kobratzeko lehentasuna baz-kideak dauka, lehenik, alargunak, bigarrenik, seme-alabek, hirugarrenik, eta oinordekoek azkenik.

Kapitalizatu den aurrezkia partzialki kapitali-zatzeko aukerak

Kapitalizatu ezin diren prestazioetarako haiek pentsio mo-duan kobra daitezen sistema bat ezar dadila proposatu da, hain zuzen ere gure araudian ezarritako gutxieneko pen-tsioaren zenbatekoa ordaindu ahal izateko, gaur egun 100 euro. Behin helburu hori beteta, kapitalizatu den aurrezkia-ren parte bat kapitaliza daiteke %25 mugarekin.

Indartutako ekarpenak

Amaitzeko, indartutako ekarpenak onartuko lirateke, ekar-peneko urteak osatzeari lotuta, atxikipen berantiarrenga-tik, kotizazio-hutsuneak betetzeko edo kotizazio oinarria-ren zenbatekoa soldataren azpitik dagoelako.

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Txostena

Beste jarduera-ildo batzukOtras líneas de actuación

Web-orriaren diseinu berriak informazio argiagoa eta gar-denagoa erakuts dezagula ahalbidetuko digu, irudi moder-noa eta atsegina, eta edozein gailutik sartzea ere bai. Atal berri batek bazkideen eskura jarriko du 1998tik egindako ekarpenen xehetasuna, bazkideek zein erakundeek ekitaldi bakoitzean egindakoak.

Barne-kudeaketako atalean modulu bat sartuko da, erakundeekin eta bazkideekin edukitako harremanei eta haien kausei jarraipena egin ahal izateko. Oso tresna ba-liagarria da, eta zerbitzu hobea eman dezagula ahalbide-tuko digu.

Delegazioek kanpainak abiaraziko dituzte langile berriak biltzeko eta lanean badaude ere kotizatzen ez duten baz-kideak eta eszedentzian dauden bazkideak berreskuratze-ko. Urte osoan lan informatiboa eta komertziala egingo da mailing, hitzaldi eta email-bidalketa bidez.

2015ean estrategia-plana aurkeztu nahi dugu, erakun-deak nahi dituen etorkizuneko ikuspegia eta eredua jasota utziz. Etorkizuneko aukerei eta arazoei aurrea hartu nahi diegu, azterketa zorrotz eta zabal batean oinarrituta, erre-ferentzia-marko eta gida moduan balio diezagun. Gainera, kudeaketa-eredua hobetzen jarraitu nahi dugu, kudeaketa-eredu aurreratuaren aspektu ezberdinak berrikusiz.

Kaudimen-mailaren eta prestazioen estalduren eremuan, aldagai ekonomikoak eta biometrikoak aztertzen eta ja-rraitzen segituko dugu, eta, horretan, errentagarritasuna, interes teknikoa eta irabazietako partaidetza kohesionatu-ta eta lerrokatuta egon behar dira. Gainera, II. Kaudime-neko 1. oinarriaren baldintza kuantitatiboen inplikazioak aztertzen ari gara.

Elkarkidetzak Sektore Publikoko Pentsio Erakundeen Eu-ropako Elkartean (EAPSPI) parte hartzen jarraituko du, Batzorde Betearazlearen bidez, Alemaniako, Austriako, Es-loveniako, Frantziako, Herbeheretako eta Suediako erakun-deen ordezkariekin batera. Gainera, 2015ean Idazkaritza Nagusiaren kudeaketa indartuko da.

Urtean zehar, Arriskuen Kudeaketa eta Komunikazio Tal-deak iaz hasitako lanekin jarraituko dute, Pentsioen Poli-tika Batzordearen eta Zuzendaritza Batzordearen ikuska-penarekin. 2015ean landuko diren zereginen artean aipatzekoak dira II IORP Zuzendaritzaren Europako Batzordeak jada argita-ratutako zirriborroa aurrera eramatea, IORPen (Institutions for Occupational Retirement Provision) aseguratzaileen II

El nuevo diseño de la página Web nos permitirá presentar la información de forma más clara y transparente, ofrecer una imagen moderna y amigable, y acceder desde cual-quier dispositivo que se esté utilizando para visualizarla. Un nuevo apartado pondrá a disposición de los socios las aportaciones desglosadas desde el año 1998, tanto lo aportado por los socios, como por las institucionales en cada ejercicio.

En el apartado de gestión interna, se va a implantar un mó-dulo desde el cual podamos hacer un seguimiento de los contactos mantenidos con las instituciones y socios y los motivos de las mismas. Es una herramienta de gran utilidad que nos permitirá dar un mejor servicio

Las delegaciones iniciaran campañas para captar nuevos trabajadores y para recuperar a los socios que aun estan-do trabajando no cotizan en la actualidad y a los socios ex-cedentes. Se realizará a lo largo de todo el año el trabajo informativo y comercial mediante mailing, charlas y envíos de email.

En el año 2015 queremos presentar el plan estratégico don-de se defina la visión de futuro y el modelo de entidad de-seado. Pretendemos anticipar oportunidades y problemáti-cas futuras basados en un análisis riguroso y exhaustivo, y de esta manera nos sirva como marco de referencia, como guía. Además queremos seguir perfeccionando el modelo de gestión revisando los diferentes aspectos del modelo de gestión avanzada

En el ámbito del nivel de solvencia y cobertura de las pres-taciones continuaremos realizando un análisis y segui-miento de las variables económicas y biométricas donde la rentabilidad, interés técnico y participación en beneficios deben estar cohesionadas y alineadas. Además, estamos analizando y estudiando las implicaciones de los requisitos cuantitativos del Pilar 1 de Solvencia II.

Dentro de nuestra participación en el Comité Ejecutivo de la Asociación Europea de Instituciones de Previsión Social del Sector Público (EAPSPI), Elkarkidetza participará junto con representantes de instituciones de Alemania, Austria, Bélgi-ca, Eslovenia, Francia, Países Bajos y Suecia. Además se re-forzará durante el 2015 la gestión de la Secretaría General.

Durante el año los grupos de Comunicación y Gestión de Riesgos seguirán con los trabajos iniciados a lo largo del pasado año, bajo la supervisión del Comité de Política de Pensiones y el Comité de Dirección.

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Memoria

Entre las tareas a tratar en el año 2015 destacan el desarro-llo del borrador ya publicado por la Comisión Europea de la Directiva IORP II, parecido a una implantación de la Directiva Solvencia II de las aseguradoras a las IORP (Institutions for Occupational Retirement Provision), restringida a sus pila-res dos y tres.

Kaudimen Zuzendaritzaren ezarpen baten antzekoa dena, bi eta hiru oinarrietara mugatuta.

Atxikitutako ErakundeakInstituciones Adheridas

142

Txostena

Eusko JaurlaritzaGobierno Vasco

Foru AldundiakDiputaciones Forales

ArabaBizkaiaGipuzkoa

UdalakAyuntamientos

Araba

Alegria-DulantziAmurrioAñanaAramaioArraia-MaeztuArrazua-UbarrundiaArtziniegaAsparrenaAyala-AiaraBaños de EbroBarrundiaBernedoCampezoCripanCuartangoElburgoElciegoElvillarIruña de OcaIruraiz-GaunaLabastidaLagranLaguardiaLanciegoLantaronLapuebla de LabarcaLegutianoLezaLlodio-LaudioMoredaNavaridasOkondoOyon-OionPeñacerradaRibera AltaRibera BajaSalvatierra-AgurainSan MillanUrkabustaizValdegoviaVillabuenaVitoria-Gasteiz

YecoraZambranaZigoitiaZuia

Bizkaia

AbadiñoAbanto-ZierbenaAjangizAlonsotegiAmorebieta-EtxanoAmorotoArakaldoArantzazuArtzentalesAreatzaArrankudiagaArratzuArrietaArrigorriagaArteaAtxondoAulestiBakioBalmasedaBarakaldoBarrikaBasauriBediaBerangoBermeoBerriatuaBerrizBilbaoBusturiaDerioDimaDurangoEaElantxobeElorrioErandio

EreñoErmuaErrigoitiEtxebarriEtxebarriaForuaFruizGaldakaoGaldamesGamiz-FikaGaraiGatikaGautegiz-ArteagaGernika-LumoGetxoGizaburuagaGordexolaGorlizGüeñesIbarrangeluIgorreIspasterIurretaIzurtzaKarrantza HaranaKortezubiLanestosaLarrabetzuLaukizLeioaLekeitioLemoaLemoizLezamaLoiuMallabiaMañariaMarkina-XemeinMaruri-JatabeMendataMendexaMeñakaMorgaMundaka

143

Memoria

MungiaMunitibar-Arbatzegi GerrikaitzMuruetaMuskizMuxikaNabarnizOndarroaUrduña-OrduñaOrozkoOrtuellaPlentziaPortugaleteSanturtziSestaoSondikaSopelanaSopuertaSukarrietaTrucios-TurtziozUbideUgao-MiraballesUrdulizValle de Trapaga-TrapagaranZaldibarZallaZamudioZaratamoZeanuriZeberioZierbenaZiortza-Bolibar

Gipuzkoa

AbaltzisketaAdunaAiaAizarnazabalAlbizturAlegiaAlkizaAltzagaAltzo

AmezketaAndoainAnoetaAntzuolaAramaAretxabaletaArrasate-MondragonAsteasuAstigarragaAtaunAzkoitiaAzpeitiaBaliarrainBeasainBeizamaBelauntzaBerastegiBergaraBerrobiBidania-GoiatzDebaDonostia-San SebastianEibarElduainElgetaElgoibarErrenteriaErrezilEskoriatzaEzkio-ItsasoGabiriaGaintzaGazteluGetariaHernaniHernialdeHondarribiaIbarraIdiazabalIkaztegietaIrunIruraItsasondoLarraul

Lasarte-OriaLazkaoLeaburu-TxaramaLegazpiLegorretaLeintz-GatzagaLezoLizartzaMendaroMutiloaMutrikuOiartzunOlaberriaOñatiOrdiziaOrendainOrexaOrioOrmaiztegiPasaiaSeguraSoraluze-Placencia de las ArmasTolosaUrnietaUrretxuUsurbilVillabonaZaldibiaZarautzZegamaZerainZestoaZizurkilZumaiaZumarraga

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Txostena

Beste erakunde publikoakOtras instituciones públicas

Araba

A.M.V.I.S.A.AGURAINGO ESKUALDEA - CUADRILLA DE SALVATIERRAAIARAKO ESKUALDEA - CUADRILLA DE AYALAAMURRIOKO MUSIKA UDAL ESKOLA - ESCUELA MUNICIPAL DE MÚSICA DE AMURRIOARABAKO BILTZAR NAGUSIAK - JUNTAS GENERALES DE ÁLAVAARABAKO ERRIOXAKO URKIDETZA-CONSORCIO DE AGUAS DE RIOJA ALAVESAARABAKO FORU ELKARKIDEGOA - MUTUA FORAL DE ÁLAVAARABAKO GAZTEDIAREN FORU ERAKUNDEA - INSTITUTO FORAL DE LA JUVENTUD DE ÁLAVAARABAKO GIZARTE ONGIZATERAKO FORU ERAKUNDEA - INSTITUTO FORAL DE BIENESTAR SOCIAL DE ÁLAVAARABAKO KALKULU GUNEA, A.B. - CENTRO DE CÁLCULO DE ÁLAVA, S.A.ARABAO LANAKARAMAIOKO ARGINDAR BANATZAILEA, S.A. ARARTEKOBIASTERI-ARABAKO ERRIOXAKO KOADRILA - CUADRILLA DE LAGUARDIA-RIOJA ALAVESAENSANCHE 21 ZABALGUNEA, S.AENTZIA ITURRIETA PARTZUERGOA - PARZONERIA DE ENTZIA-ITURRIETAEUSKO LEGEBILTZARRA - PARLAMENTO VASCOINGURUGIRO GAIETARAKO IKASTEGIA - CENTRO DE ESTUDIOS AMBIENTALESJUNTA ADMINISTRATIVA DE LEGUTIANOJUNTA ADMINISTRATIVA DE NANCLARES DE OCAKANPEZUKO-ARABAKO MENDIALDEA ESKUALDEA - CUADRILLA DE CAMPEZO-MONTAÑA ALAVESAKANTAURIKO URKIDETZA PARTZUERGOA-CONSORCIO DE AGUAS KANTAURIKO URKIDETZALAUDIOKO EUSKALTEGIAOSAKIDETZASUTEEN KONTRAKO ETA SALBAMENDU LANETARAKO PARTZUERGOA - CONSORCIO S.E.I.S. DE AYALAVITORIA-GASTEIZKO HIRI GARRAIOAK, S.A. - TRANSPORTES URBANOS DE VITORIA, S.A.ZUIAKO ESKUALDEA - CUADRILLA DE ZUYA

Bizkaia

ABANTO-ZIERBENA, ZERBITZUAK, S.L. AITA VILLASANTE, GERNIKAKO EUSKALTEGIAALHONDIGA BILBAOAMETX-ZORNOTZAKO KULTURA ETA EUSKERA ZERBITZURAKO HERRI ERAKUNDEAAPARCAMIENTO DISUASORIO DE CAMIONES DE BIZKAIA, S.A.ARRATIAKO EGOITZAARRATIAKO UDALEN MANKOMUNITATEAARRIGORRIAGAKO EUSKALTEGIAARTXANDAKO FUNIKULARRA, A.B. - FUNICULAR DE ARTXANDA, S.A.ASTARLOA KULTURGINTZAASTIUNERAKO UDAL ERAKUNDEA, MUNGIAAUTORIDAD PORTUARIA DE BILBAOAZPIEGITURAK, S.A.U.BASALAN, S.A.BASAURIKO EUSKALTEGIABASAURIKO KIROL UDAL ERAKUNDEA - INSTITUTO MUNICIPAL DEL DEPORTE DE BASAURIBASAURIKO UDAL KULTUR ETXEA - CASA MUNICIPAL DE CULTURA DE BASAURIBEAZ, S.A.BEGOÑAKO AMA EGOITZA - RESIDENCIA NUESTRA SEÑORA DE BEGOÑA BERMEOKO KIROL PATRONATUA - PATRONATO MUNICIPAL DEPORTES BERMEOBERMEOKO OSASUN ETA GIZARTE ONGI-IZATE UDAL PATRONATOABERMEOKO URIGINTZ BARRIZTATZE ALKARTEA, S.A. (BERUALA)

145

Memoria

BILBAO BIZKAIA UR PARTZUERGOA - CONSORCIO DE AGUAS BILBAO BIZKAIABILBAO EKINTZA (EPEL)BILBAO KIROLAKBILBAO MUSIKABILBAO ZERBITZUAKBILBOKO HORNIDURA MERKATU NAGUSIAK - MERCADOS CENTRALES ABASTECIMIENTOS DE BILBAO, S.A.BISCAYTIK FUNDAZIOA - FUNDACIÓN BISCAYTIKBIZKAIKO BATZAR NAGUSIAK - JUNTAS GENERALES DE BIZKAIABIZKAIKO GARRAIO PARTZUERGOA - CONSORCIO DE TRANSPORTES DE BIZKAIABIZKAIKO GIZARTE URGAZPENERAKO FORU INSTITUTUA - INST. FORAL DE ASISTENCIA SOCIAL DE BIZKAIABIZKAIKO TUTORETZA ERAKUNDEA - INSTITUTO TUTELAR DE BIZKAIABIZKAIKOA, EPEFBUSTURIA-ALDEKO GIZARTE ZERBITZUAREN ELKARGOA - MANCOMUNIDAD DE SERVICIOS SOCIALES DE BUSTURIAL-DEABUSTURIA-ALDEKO UR PARTZUERGOA - CONSORCIO DE AGUAS DE BUSTURIA-ALDEAC.A.C. TEATRO ARRIAGA, S.A.CEDEMICIMUBISADEMA-ENPRESA GARAPENA - DEMA-DESARROLLO EMPRESARIALDEPORTIVA MUNICIPAL DE PORTUGALETE, S.A. (DEMUPORSA)DERIOKO UDAL KIROLDEGIA - INSTITUTO MUNICIPAL DE DEPORTES DE DERIODURANGO ERAIKITZENDURANGO KIROLAKDURANGOKO “BARTOLOME ERTZILLA” FUNDAZIOA - FUNDACIÓN “BARTOLOME ERTZILLA” DE DURANGODURANGOKO MERINALDEAREN AMANKOMUNAZGOA - MANC. DE LA MERINDAD DE DURANGODURANGOKO UDAL EUSKALTEGIAENKARTERRIKO UDAL EUSKALTEGIKO MANKOMUNITATEAENKARTERRIKO UDAL MANKOMUNITATEA - MANCOMUNIDAD DE MUNICIPIOS DE LAS ENCARTACIONESESCUELA INFANTIL TXIKITXUESCUELA MUNICIPAL “ANDRÉS ISASI” DE GETXOEUDEL - EUSKADIKO UDALEN ELKARTEA - ASOCIACIÓN DE MUNICIPIOS VASCOSEUSKALDUNA JAUREGIA - PALACIO EUSKALDUNA, S.A.FORLANFUNDACIÓN BILBAO ARTE FUNDAZIOAFUNDACIÓN DEL MUSEO GUGGENHEIM BILBAO - BILBAO GUGGENHEIM MUSEOAREN FUNDAZIOAFUNDACIÓN MUSEO DE LA PAZ DE GERNIKAGALDAKAOKO MUSIKA IHARDUEREN UDALTEGIA - CENTRO MUNICIPAL DE ACTIVIDADES MUSICALES DE GALDAKAOGALDAKAOKO UDAL EUSKALTEGIAGARBIKER, S.A.GERNIKA-LUMOKO KIROL PATRONATUA - PATRONATO MUNICIPAL DE DEPORTES, GERNIKA-LUMOGERNIKA-LUMOKO KULTUR ETXEA - FUND. PUBL. CASA DE CULTURA DE GERNIKA-LUMOGETXO KIROLAKGETXOKO KULTUR ETXEA - AULA DE CULTURA DE GETXOINSTITUTO MUNICIPAL DE DEPORTES SANTURTZIINTERBIAK S.A.LAELANBIDE HASTAPEN ETA SUZTAPENA-GERNIKA-LUMO - INICIACIÓN Y PROMOCIÓN PROFES. GERNIKA-LUMOLANDAKO ERAKUSTAZOKA, S.A.LANTIK, S.A.LEA ARTIBAIKO AMANKOMUNAZGOA - MANCOMUNIDAD DE LEA ARTIBAILEAKO UDAL MANKOMUNAZGOALEIOAKO UDAL EUSKALTEGIALEKEITIOKO UDAL KIROL PATRONATOA - PATRONATO MUNICIPAL DE DEPORTES DE LEKEITIOLEKEITIOKO UDAL KULTUR ERAKUNDEA - INSTITUTO MUNICIPAL DE CULTURA DE LEKEITIO

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Txostena

MEATZALDEKO BEHARGINTZA, S.L.MUNGIALDEKO PARTZUERGOA - CONSORCIO MUNGIALDE DE SERVICIOS SOCIALESMUSEO DE REPRODUCCIONES ARTÍSTICAS DE BILBAOMUSKIZKO UDAL EUSKALTEGIAO.A.L. VIVIENDAS MUNICIPALES DE BILBAOPUERTO DEPORTIVO EL ABRA-GETXO, S.A.RESIDENCIA DE ANCIANOS DE BASAURIRESIDENCIA MUNICIPAL SAGRADO CORAZÓN DE JESÚS DE GETXOSANTURTZIKO UDAL EUSKALTEGIASEED CAPITALSERANTES KULTUR ARETOA SANTURTZISOINU-ATADIA LEIOAKO MUSIKA ESKOLA - CONSERVATORIO MÚSICA LEIOA “SOINU-ATADIA”SOPELANAKO UDAL EUSKALTEGIATALLERES GALLARRETA LANTEGIAK, S.L.TXORIERRIKO ZERBITZUEN MANKOMUNITATEA - MANCOMUNIDAD DE SERVICIOS DEL TXORIERRIUEMA. UDALERRI EUSKALDUNEN MANKOMUNITATEAURDUÑAKO ARKUPEA,S.L.URDUÑEDERRA, S.L.URIBE KOSTAKO BEHARGINTZAURIBE-KOSTA ZERBITZUKO MANKOMUNITATEA - MANCD. DE SERVICIOS DE URIBE-COSTAURIGÜEN HAURTZAINDEGIA - FUNDACIÓN URIGÜEN HAURTZAINDEGIAZALLAKO, EGUZKI EGOITZA - RESIDENCIA EGUZKI, ZALLAZIERBENA PORTUA S.A. ZORNOTZAKO KIROL HERRI ERAKUNDEAZUGAZTEL, S.L.

Gipuzkoa

AIZTONDO GIZARTE ZERBITZUEN ELKARTEA - ASOCIACIÓN SERVICIOS SOCIALES AIZTONDOANDOAINGO ALLURRALDE UDAL KIROLDEGIA - POLIDEPORTIVO MUNICIPAL ALLURRALDEANOETA KIROLDEGIA, S.A.ARETXABALETAKO URATS-GAIN ZAHARREN UDAL EGOITZA - RESIDENCIA DE ANCIANOS URATS-GAINARRASATEKO AUKEA KIROL ERAKUNDEA - POLIDEPORTIVO AUKEAARRASATEKO ITURBIDE EGOITZA O.A.L.AZKOITIA LANTZEN, S.A.AZPEITIA LANTZEN, S.A.AZPEITIKO EUSKERAREN UDAL PATRONATUAAZPEITIKO KIROL UDAL PATRONATUA - PATRONATO DEPORTES AZPEITIABADESABEASAINGO KIROLAREN UDAL ERAKUNDEA - POLIDEPORTIVO DE BEASAINBEASAINGO LOINATZ MUSIKA ESKOLA PUBLIKOA - ESCUELA DE MÚSICA LOINAZ DE BEASAINBEASAINGO UDAL EUSKALTEGIABERGARAKO MIZPIRUALDE ZAHARREN UDAL EGOITZA - RESIDENCIA MIZPIRUALDE, BERGARABERGARAKO UDAL EUSKALTEGIABIDASOA BIZIRIK - BIDASOA ACTIVABIDEGI, GIPUZKOAKO AZPEGIETUREN AGENTZIA, S.A.BLAIA, IRUNGO UDAL HILETA ZERBITZUAKCMGM FRANCISCO ESCUDERO EMMK DEBABARRENA ESKUALDEKO MANKOMUNITATEADEBABE UDAL EUSKALTEGIEN MANKOMUNITATEADEBAGOIENA ESKUALDEKO MANKOMUNITATEA - MANCOMUNIDAD DEL ALTO DEBADONOSTIA KULTURA ENPRESA ERAKUNDE PUBLIKOA - ENTIDAD PUBLICA EMPRESARIAL DONOSTIA KULTURA DONOSTIA TURISMO, S.A. - SAN SEBASTIÁN TURISMO

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Memoria

DONOSTIAKO HIRIGINTZA KUDEATZEKO UDAL LANTEGIA - EMPRESA MUNICIPAL DE GESTIÓN URBANÍSTICA DE SAN SEBASTIÁN DONOSTIAKO KIROLETAKO UDAL PATRONATUA - PATRONATO MUNICIPAL DE DEPORTES DE DONOSTIADONOSTIAKO MUSIKA ETA DANTZA ESKOLA - ESCUELA DE MÚSICA Y DANZA DE DONOSTIADONOSTIAKO UDAL INFORMATIKA ZENTRUA - CENTRO INFORMÁTICO MPAL. DONOSTIAEIBARKO KIROL UDAL PATRONATUA - PATRONATO MUNICIPAL DE DEPORTES DE EIBARELGOIBARKO KIROL UDAL PATRONATUA - PATR. MPAL. DEPORTE ELGOIBARELGOIBARKO SAN LAZARO UDAL EGOITZA - FUNDACIÓN R.ANCIANOS SAN LAZARO, ELGOIBARENIRIO ARALARKO MANKOMUNITATEA - MANCOMUNIDAD ENIRIO-ARALARENTIDAD PÚBLICA EMPRESARIAL DE VIVIENDA - DONOSTIAKO ETXEGINTZAERRENTERIA MUSIKAL UDAL PATRONATOA - PATRONATO MUNICIPAL ERRENTERIA MUSIKALERRENTERIAKO UDAL KIROL PATRONATUA - PATRONATO MUNICIPAL DE DEPORTES ERRENTERIAERRETENGIBEL, S.A.FOMENTO DE SAN SEBASTIÁN, S.A.GARAPEN ETA TURISMO AGENTZIA S.AGARBITANIA ZERO ZABOR S.M.GIPUZKOA ETA ARABAKO PARTZUERGO OROKORRA - PARZONERÍA GENERAL DE GIPUZKOA Y ARABAGIPUZKOAKO BATZAR NAGUSIAK - JUNTAS GENERALES DE GIPUZKOAGIPUZKOAKO GARRAIOAREN LURRALDE AGINTARITZA – AUTORIDAD TERRITORIAL DEL TRANSPORTE DE GIPUZKOAGIPUZKOAKO HONDAKINEN KONTSORTZIOA - CONSORCIO DE RESIDUOS DE GIPUZKOAGIPUZKOAKO URAK, S.A.HERNANIKO OSASUN ETA GIZARTE ONGINTZARAKO UDAL PATRONATUA - PATR. MUN. SALUD Y BIENESTAR SOCIALHONDARRIBIA LANTZEN, S.A.INFORMATIKA ZERBITZUEN FORU ELKARTEA, S.A.INMOBILIARIA MUNICIPAL EIBARRESA, S.L.IRAURGI LANTZEN, S.A.ITTEN, HERRIEKIN LAN EGITENJESUSEN BIHOTZA ADINDUEN EGOITZA, UDAL PATRONATUA - PATRONATO MUNICIPAL RESIDENCIA ANCIANOS SAGRA-DO CORAZÓNKULTURNIETA, S.A.LEGAZPIKO UDAL EUSKALTEGIALEGAZPIKO UDAL KIROL PATRONATUALEINTZ UDAL EUSKALTEGIALENBUR FUNDAZIOALOATZO UDALERRIEN MANKOMUNITATEAMANCOMUNIDAD DE BIDEBERRI - BIDEBERRI MANKOMUNITATEAMEMORA SERVICIOS FUNERARIOS S.L.MERKAOÑA, S.L.OIARTZUNGO UDAL IKASTOLA PARTZUERGOAOÑARGI, S.L.OÑATIKO UR JAUZIAK, S.A.ORDIZIAKO HERRI ANTZOKIAORDIZIAKO MAJORI UDAL KIROLDEGIA - POLIDEPORTIVO MAJORI DE ORDIZIAPASAIA MUSIKAL MUSIKA UDAL FUNDAZIO PUBLIKOA - FUNDACIÓN PÚBLICA PASAIA MUSICALPASAIAKO PORTUKO AGINTARITZA - AUTORIDAD PORTUARIA DE PASAIAPASAIAKO UDAL EUSKALTEGIAPASAIAKO ZAHARREN UDAL EGOITZA - RESIDENCIA ANCIANOS DE PASAIAPATRONATO DE LA ESCUELA DE MÚSICA PÚBLICA, JUAN BAUTISTA GISASOLASAIAZ GIZARTE ZERBITZU MANKOMUNITATEA - MANCOMUNIDAD DE SERVICIOS SOCIALES SAIAZSAN ANDRÉS NAGUSIEN EGOITZA FUNDAZIOA - FUNDACIÓN PÚBLICA SAN ANDRÉS-RESIDENCIA DE ANCIANOSSAN JOSÉ ZAHARREN EGOITZA E.A. - RESIDENCIA SAN JOSÉSAN MARKOSEKO MANKOMUNITATEA - MANCOMUNIDAD DE SAN MARCOSSASIETA MANKOMUNITATEA - MANCOMUNIDAD SASIETASERVICIOS FUNERARIOS DONOSTIA-SAN SEBASTIÁN, S.A.

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Txostena

SOCIEDAD PÚBLICA DE VIVIENDA DE IRÚN, S.A.SOCIEDAD URBANÍSTICA DE REHABILITACIÓN DEL ALTO DEBA, S.A., SURADESATELESKO FUNDAZIO PUBLIKOATOLARGI, S.L.TOLOSAKO HILTEGI MANKOMUNATOA - MATADERO COMARCAL DE TOLOSATOLOSAKO IURRAMENDI EGOITZATXINGUDIKO ZERBITZUAK, S.A. - SERVICIOS DEL TXINGUDI, S.A.TXINGUDIKO ZERBITZUEN MANKOMUNITATEA - MANCOMUNIDAD DE SERVICIOS DEL TXINGUDIULI GIZARTE ZERBITZUEN MANKOMUNITATEA ULIAZPI FUNDAZIOA - FUNDACION ULIAZPIURNIETA ERAIKI, S.A.UROLA ERDIKO LAPATX ZABORTEGIA, S.A.UROLA ERDIKO ZERBITZUEN MANKOMUNITATEAUROLA GARAIA MANKOMUNITATEA - MANCOMUNIDAD ALTO UROLAUROLA KOSTAKO UDAL ELKARTEA - AGRUPACIÓN MUNICIPAL DE UROLA-KOSTAURRETXU-ZUMARRAGAKO UDAL EUSKALTEGIAZARAUTZ-LUR S.A.ZARAUZKO TURISMO BULEGOA - OFICINA DE TURISMO DE ZARAUTZZARAUZKO UDAL KIROLDEGIA - POLIDEPORTIVO MUNICIPAL DE ZARAUTZZERAINTZEN, S.A.ZESTOAKO POLIKIROLDEGIA - FUN. PÚBLICA. POLIDEPORTIVO ZESTOAZUBIAURRE-ELKARGUNE INSTITUTUAZUMAIA LANTZEN, S.A.ZUMAIAKO KIROL PATRONATUA - PATRONATO DE DEPORTES DE ZUMAIAZUMAIAKO SAN JUAN ZAHARREN UDAL EGOITZA - RESIDENCIA SAN JUAN DE ZUMAIA

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Memoria

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Txostena

151

Memoria

Araba

Ramón y Cajal, 7 y 901007 Vitoria-Gasteiz

Tel.: 945 14 11 41Fax: 945 13 63 45

Bizkaia

Gardoqui, 2 bajo48008 Bilbao-Bilbo

Tel.: 94 415 55 78Fax 94 479 10 22

Gipuzkoa

Mendeurren Plaza 6 - bajo20006 Donostia-San Sebastian

Tel.: 943 43 02 56Fax: 943 43 02 57

2014ko txostena - elkarkidetza.eus · Rozas Calderón, Rafael Silva González, Roberto Sistiaga...

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