EL MERCADO DE VALORES

EN EL ECUADOR Y LOS

TITULOS DE BANCO CENTRAL

25 de febrero 2016

• El Mercado de Valores

• Títulos Banco Central

• Facturas Comerciales

Negociables

• Ventajas del Mercado

MERCADO DE VALORES

Capta

Recursos

Coloca

Recursos

Inversionistas Emisores

Bolsas de Valores, Casas de Valores, Depósitos, Admn. de Fondos,

Junta Monetaria, SICVyS, Calificadoras de Riesgo, etc.

¿QUÉ SE COMPRA Y

VENDE?

RENTA

FIJA

RENTA

VARIABLE

• Bonos Corporativos (Papel Comercial, Emisión de Obligaciones)

• Titularizaciones

• Facturas comerciales

• Acciones

• Cuotas de fondos de inversión

• Deuda

• Condiciones preestablecidas

• Propiedad

• Beneficios variables

OTROS VALORES

NEGOCIABLES

• Notas de crédito del SRI (IR e ISD)

• Bonos de deuda interna (maestros, constructores)

• Instrumentos de corto plazo de instituciones financieras

• Títulos del Banco Central (TBC)

Registro Especial Bursátil (normativa pendiente)

MONTOS NEGOCIADOS

-

1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

7.000.000

2011 2012 2013 2014 2015

Renta Fija Renta Variable

GRANDES 140

FIDEICOMISOS Y

TITULARIZACIONES138

PYMES 129

SECTOR FINANCIERO 37

Son 444 emisores inscritos …

0 20 40 60 80 100 120

Comercial

Industrial

Servicios

Agricola, ganadero, pesquero y…

Financiero

Mutualistas y Cooperativas

Construcción

Inmobiliario

Energía y Minas

… representando diferentes

sectores de la economía …

NUEVAS EMISIONES POR TIPO

DE PAPEL

48

62

78

66 67

49

1713

23 26 2923

31 33

21 1913

60

10

20

30

40

50

60

70

80

2010 2011 2012 2013 2014 2015

OBLIGACIONES PAPEL COMERCIAL TITULARIZACIONES

MONTOS EMITIDOS Y

COLOCADOS

2014 2015

USD millones Emitido Colocado % Emitido Colocado %

Obligaciones 394 308 78 % 407 196 48 %

Titularizaciones 372 204 55 % 63 30 47 %

PLAZOS

4,13

3,914,39 4,23

4,71

4,05

7,42

5,88

4,50 4,76

3,51

2,11

0,44 0,50 0,62 0,58 0,610,47

0

1

2

3

4

5

6

7

8

2011 2012 2013 2014 2015 Ene-16

OBLIGACIONES TITULARIZACIONES PAPEL COMERCIAL

TASAS

7,97 8,09

8,23

7,85

8,42

9,00

7,08

7,487,30

7,23 6,79

8,62

4,654,92

5,49

4,92

5,60

6,20

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

4

5

6

7

8

9

2011 2012 2013 2014 2015 Ene-16

TASA ACTIVA BCE TASA PASIVA BCE OBLIGACIONES

TITULARIZACIONES PAPEL COMERCIAL

• El Mercado de Valores

• Títulos Banco Central

• Facturas Comerciales

Negociables

• Ventajas del Mercado

LIQUIDACIÓN DE OBLIGACIONES A TRAVÉS DE

TÍTULOS DEL BANCO CENTRAL (TBC)

¿QUÉ SON LOS TBC?

Son títulos valores emitidos por el Banco Central del Ecuador. Su finúltimo es el pago de impuestos (que cuenten con formulario) al Serviciode Rentas Internas (SRI) y son negociables.

Se debe mencionar que los proveedores o contratistas de entidadesejecutoras públicas que accedan voluntariamente a este mecanismo depago recibirán un TBC por valor nominal igual al monto acordado.

Características

Emisor Banco Central del Ecuador

Plazo 360 días

Interés cero cupón

Amortización A la fecha de vencimiento

Los proveedores/contratistas que reciban TBC puedenusarlos para:

• Pagar obligaciones tributarias al SRI al 100% de su valor nominal(existe formulario)

• Negociarlos en el Mercado de Valores, a través de una Casa deValores.

• Entregarlos de manera directa a terceros con los que tengaobligaciones pendientes, siempre que exista mutuo acuerdo (existeformulario)

¿Para qué sirven los TBC?

Paso 1: el Proveedor/Contratista deberá abrir una “subcuenta de valores” a través de la Casa de Valores de su elección.

Se debe llenar el “FORMULARIO ÚNICO PARA SOLICITAR LA CREACIÓN DE SUBCUENTAS DE VALOR EN EL DCV-BCE”, que se encuentra en la página del DCV-BCE (http://www.bce.fin.ec/index.php/deposito-centralizado-de-valores). En caso de personas naturales, la Casa de Valores solicitará una copia de cédula y del certificado de votación; para el caso de personas jurídicas, se solicitará el RUC y la copia de cédula del representante legal.

¿Cómo recibo un TBC?

TBC Desmateriali

zados

No son cartulares, se manejan como una anotación en cuenta en el

Depósito Centralizado de Valores del Banco Central del Ecuador

Paso 2: Contactar al Ejecutor Público para determinar el monto de la obligación, el CUR que se encuentre generado en el Ministerio de Finanzas y el nombre y cargo de la persona que va a firmar el Convenio de Dación en Pago.

¿Cómo recibo un TBC?

Convenio de Dación en

Pago

Documento mediante el cual las partes que tienen la relación

contractual acuerdan de manera voluntaria da por cancelada la

obligación a través de TBC

Paso 3: Mantener una reunión en el Ministerio de Finanzas para concretar la operación.

El Proveedor/Contratista o la Entidad Ejecutora Pública deberá coordinar con el Ministerio de Finanzas para concretar la operación.

Debe acudir el Representante Legal del Proveedor/Contratita o su delegado y el Representante Legal de la Entidad Ejecutora Pública o su delegado, con los siguientes documentos habilitantes:

• Copia del RUC.• Nombramiento del Representante Legal.• El caso de enviar delegado, deberá contar con la delegación que le habilite para:

• La firma del Convenio de Dación en Pago.• La firma de la solicitud.

• Copia de cédula del Representante Legal o su delegado.

¿Cómo recibo un TBC?

Entidad

Ejecutora

orden

de pago

Ministerio

de

Finanzas

TBC TBC

Anulación

de Cuenta

por Cobrar

TBC

Contribuyentes

varios

Proveedor

SRI

Bolsas de

Valores

Esquema Operativo

1

2

3

4

5

• Resolución NAC-DGERCGC-0000010 de 7 de enero de 2016 (normas para

pago de obligaciones tributarias mediante TBC)

• Procedimiento para pago de obligaciones tributarias en caso de que en

formulario exista el campo parta TBCs y en caso de que no

NEGOCIADO 63,3 MM

NEGOCIADO BVQ 45 MM

PRECIO PROM. 96,8%

RENDIMIENTO PROM. 3,52%

Negociaciones TBC en Bolsa

(desde 14.01.2016)

www.bolsadequito.com

FECHA PRECIO % RENDIMIENTO

VALOR NOMINAL

(USD)

VALOR EFECTIVO

(USD)

16-Feb-2016 97,5000 2,76 375.000,00 365.625,00

16-Feb-2016 97,5000 2,88 100.000,00 97.500,00

16-Feb-2016 97,5000 2,80 100.000,00 97.500,00

16-Feb-2016 97,5000 2,88 19.931,99 19.433,69

16-Feb-2016 98,0000 2,19 91.053,83 89.232,75

16-Feb-2016 98,0000 2,20 50.000,00 49.000,00

16-Feb-2016 99,9999 0,00 50.000,00 49.999,95

16-Feb-2016 98,0000 2,19 64.550,53 63.259,52

16-Feb-2016 98,0000 2,20 40.000,00 39.200,00

16-Feb-2016 98,0000 2,20 100.000,00 98.000,00

16-Feb-2016 98,0000 2,20 26.000,00 25.480,00

16-Feb-2016 98,0000 2,20 9.967,38 9.768,03

16-Feb-2016 97,5000 2,88 63.799,90 62.204,90

17-Feb-2016 98,0000 2,20 12.707,50 12.453,35

17-Feb-2016 97,5000 2,80 37.235,78 36.304,89

18-Feb-2016 98,0000 2,21 105.000,00 102.900,00

18-Feb-2016 98,0000 2,21 25.000,00 24.500,00

18-Feb-2016 98,2500 1,95 150.000,00 147.375,00

18-Feb-2016 96,0000 4,41 5.253,79 5.043,64

18-Feb-2016 97,6000 2,78 4.440,40 4.333,83

Últimas negociaciones

• El Mercado de Valores

• Títulos Banco Central

• Facturas Comerciales

Negociables

• Ventajas

FACTURAS COMERCIALES

NEGOCIABLES• Tendran naturaleza y carácter de un titulo valor.

• Título ejecutivo.

• Emitida por compra de bienes.

• Orden incondicional de pago.

• El plazo de pago estipulado no podrá exceder de 360 días.

• Podrán emitirse en forma desmaterializada o en títulos físicos.

• Transferencia mediante endoso simple.

• Epacem S.A.

• Massline S.A.

• Hipertronics S.A.

• Lidenar S.A.

• Eurobike S.A.

• Induglob S.A.

• Allbikes Cía. Ltda.

• Delcorp S.A.

• Plumobile del Ecuador

Cía. Ltda.

• Marcimex S.A.

10 emisores tienen Facturas inscritas

en el Mercado …

• Desde diciembre 2015 hasta la fecha se han

registrado 8 operaciones.

• El valor total negociado es de 363M.

• Se negociaron con un rendimiento promedio

ponderado de 8,53%.

• El plazo de las negociaciones esta entre 70 y 140

días.

FCNs en Bolsa

• El Mercado de Valores

• Títulos Banco Central

• Facturas Comerciales

Negociables

• Ventajas del Mercado

INFORMACIÓN

PRECIO

CONFIANZA

PRESTIGIO Y

PROFESIONALISMO

• Apoyo a las Casas de Valores

• Informacion de Mercado: Hechos relevantes,

Boletines (negociaciones, precios, información

emisores)

• Direccion Jurídica

> 6,000 consultas atendidas en 2015

• Capacitación

El Juego de la Bolsa

Temas especializados

> 4,500 personas capacitadas en 2015

Servicios de la Bolsa de Quito

www.bolsadequito.com