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El Instituto Peruano de Economa (IPE) es una asociacin civil de derecho privado y sin

fines de lucro, cuyo objetivo es realizar estudios destinados a promover el desarrolloequilibrado y sostenido de la economa de mercado.

Los Estudios del IPE tienen por finalidad divulgar los trabajos realizados por profesionales

de esta institucin o encargados por ella a terceros, con el objetivo de aportar al debate detpicos econmicos relevantes y presentar nuevos enfoques en el anlisis de los mismos.

La difusin de los Estudios slo intenta facilitar el intercambio de ideas y dar a conocerinvestigaciones, con carcter preliminar, para su discusin y comentarios.

La publicacin de los Estudios no est sujeta a la aprobacin previa de los miembros del

Directorio del IPE. Tanto el contenido de los estudios como tambin los anlisis yconclusiones que se desprenden de ellos, son de exclusiva responsabilidad de su(s)

autor(es) y no reflejan necesariamente la opinin del Instituto ni de los miembros de suDirectorio.

ndice Compuesto de Actividad Econmica - ICAE Arequipa

Febrero del 2014

Instituto Peruano de Economa

Responsable:- Econ. Andrs Gatty.

Colaboradores:- Vctor Fuentes.

- Piero Ortiz.- Rodrigo Eyzaguirre.

Se agradece los comentarios de:- Dr. Miguel Palomino

Gerente del Instituto Peruano de Economa.- Econ. Jorge Zuiga

Jefe de Departamento de Estudios Econmicos del BCRP-Sucursal Arequipa.

Instituto Peruano de Economa 2014Amador Merino Reyna 460, Oficina 201San Isidro, Lima 27, Per

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ICAE-Arequipa

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ndice Compuesto de Actividad Econmica (ICAE) - Arequipa

Introduccin

El departamento de Arequipa, como todos las dems departamentos en el Per,cuenta solo con informacin anual de su Valor Agregado Bruto (VAB) comomedida de su actividad econmica. Esta informacin, adems, se publica con unrezago significativo de unos 10 meses. El Instituto Peruano de Economa (IPE)viene desarrollando indicadores compuestos de la actividad econmica (ICAE) queprovean informacin ms frecuente y con menor rezago respecto al estado de laseconomas regionales en el corto plazo (mensual y trimestral). Esto permiteidentificar etapas recesivas o expansivas dentro del ciclo econmico regional. Parala construccin del ICAE se seleccionan series de datos de acuerdo a doscriterios, (i) econmico: cun importante y representativa es la serie en el

contexto de la actividad econmica de la regin, y (ii) estadstico: quecomposicin de series hace que el indicador anualizado tenga un mejor ajustecon respecto a los resultados del VAB regional publicado por el Instituto Nacionalde Estadstica e Informtica (INEI).

ICAE - Arequipa

Segn el ICAE, en el tercer trimestre del 2013, la actividad econmica enArequipa tuvo un fuerte crecimiento de 13% comparado con el mismo trimestredel ao anterior. Dicho avance fue mayor al tambin fuerte crecimiento de 10.7%y 12.6% registrado en los dos primeros trimestres del mismo ao (Ver cuadro 1).

El dinamismo presentado en el tercer trimestre se explica principalmente por elavance de los despachos de cemento, que crecieron 46.7%, y en menor medidapor el avance del valor bruto de la produccin (VBP) agrcola y del ndice deempleo, que crecieron 7.8% y 3.6%, respectivamente. El dinamismo del tercertrimestre se vio aminorado por la cada en el ndice de produccin manufacturera(-2.5%) y la pequea recuperacin de las exportaciones mineras (0.6%).

En el acumulado a setiembre 2013, el ICAE-Arequipa present un incremento de12.4% respecto al mismo periodo del ao 2012. En tanto, el ICAE promedio docemeses (octubre:12 setiembre:13) present un crecimiento de 10.9% respecto al

promedio doce meses del periodo anterior (octubre:11

setiembre:12). Esteresultado pone al ICAE creciendo por encima de su tasa promedio 2000-2013(7.2%) (ver grfico 2).

Para el 2013 se estima que el ICAE cerrar con un crecimiento del orden de11.0% (ver grfico 1), considerando que, pese al elevado crecimiento interanual


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registrado, las cifras secuenciales desestacionalizadas (ver grfico 3) indicancierta desaceleracin del fuerte crecimiento.

Cuadro 1: ICAE-Arequipa, variaciones del ICAE y VAB

Ao ICAEArequipa* Var (%)ICAE Var (%)VAB2004 107.3 5.3 5.42005 116.8 8.9 6.82006 128.9 10.3 6.12007 153.9 19.4 15.62008 168.2 9.3 8.72009 170.6 1.4 0.42010 185.2 8.6 7.92011 195.2 5.4 4.82012 211.3 8.3 8.7

2013**

I-T 218.4 10.7II-T 242.5 12.6III-T 241.5 13.0

*/ El ICAE tiene base simple 2000=100. La metodologa delICAE sigue el procedimiento de The Conference Board.Para Arequipa, el ICAE fue construido en base a 5indicadores de actividad que dieron un mejor ajuste dentrode muestra.

**/ La variacin de cada trimestre se compara respecto almismo trimestre del ao 2012.

Fuente: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI)Elaboracin: Instituto Peruano de Economa

Grfico 1: ICAE y VAB de Arequipa, 2001-2014

*/ PronsticoFuente: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI)

Elaboracin: Instituto Peruano de Economa

11.09.2

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

20

13*

20

14*

Var. % ICAE Var. % VAB

Correlacin = 0.89


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Grfico 2: Variacin del ICAE promedio 12 mesesEne-2002 - Set-2013

Elaboracin: Instituto Peruano de Economa (IPE).

Grfico 3: Serie ICAE e ICAE desestacionalizado*Ene-2000 - Set-2013

*/ La serie fue desestacionalizada con el mtodo X12-ARIMA.Nota: Las reas sombreadas del grfico corresponden las fases recesivas del ICAE_SA

(desestacionalizado). Los puntos de inflexin fueron detectados por el mtodo de Bry-Boschan(1971).Elaboracin:Instituto Peruano de Economa (IPE).

10.9

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Promedio 12 meses

Promedio de la muestra

80

120

160

200

240

280

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

ICAE

ICAE_SA


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Componentes del ICAE-Arequipa

Las series que conforman el ICAE-Arequipa as como sus fuentes de informacinse detallan en el siguiente cuadro.

Cuadro 2: Series que componen el ICAE-Arequipa

Serie Fuente de Informacin Unidad de medida

Valor Bruto deProduccin Agrcola

Gerencia Regional deAgricultura- Arequipa

Valor constante de laProduccin Agrcola*

ExportacionesMineras

Superintendencia Nacional deAduanas y de Administracin

Tributaria (SUNAT)

Valor constanteFOB**

Despachos deCemento

BCRP-Sucursal Arequipa***Toneladas Mtricas

(TM)

ndice de ProduccinManufacturera BCRP-Sucursal Arequipa*** ndice (base1994=100)

ndice de Empleo-Arequipa

Ministerio del Trabajo yPromocin de Empleo (MTPE)

ndice (baseOct.2010=100)

*/ El valor de la produccin agrcola fue estimada por el producto de las cantidades agrcolas

producidas por sus respectivos precios en chacra promedios (2001-2010), segn informacindisponible por la Gerencia Regional de Agricultura de Arequipa**/ El valor constante FOB fue estimado por los valores nominales de las exportaciones mineras

deflactados por el ndice del precio del cobre del ao 2000. Se tom ese mineral como ndice deprecios por ser el ms representativo dentro de los minerales exportados y el ao 2000 por sernuestro ao de base simple.

***/ El BCRP toma como fuente las empresas productoras e industriales de la Regin.Elaboracin: Instituto Peruano de Economa

El VBP Agrcola registr en el tercer trimestre del 2013 una variacin positivaigual a 7.8% respecto al mismo periodo del ao anterior. Sin embargo, a nivelacumulado (enero-septiembre) la produccin estuvo estancada. Cabe mencionarque desde el 2011 solo se han registrado dos trimestres con cadas en el nivel deproduccin (segundo trimestre del 2011 y del 2013).

Las Exportaciones Mineras venan experimentando tasas negativas de

crecimiento desde la segunda mitad del 2011 hasta el primer trimestre del 2013.Sin embargo, en el segundo trimestre del 2013 mostr una significativarecuperacin (6.1), que fue seguido por una leve mejora (0.6%) en el tercertrimestre del 2013.


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Los Despachos de Cemento presentaron la mayor tasa de crecimientoacumulada a septiembre del 2013; esta cifra alcanz el 55.6%. El tercer trimestredel 2013 crecieron 46.7%.

El ndice de Produccin Manufacturera registr una cada de 2.5% en el tercer

trimestre del 2013, continuando la tendencia negativa iniciada en el cuartotrimestre del 2012 y llevando la cada acumulada a setiembre a 6.8%.

El ndice de Empleopara Arequipa viene experimentando tasas de crecimientopositivas desde el 2011. Aunque ya no registra las variaciones extraordinarias dems del 8% del 2011, el empleo sigue creciendo a un ritmo elevado. A nivelacumulado a setiembre del 2013 alcanz una variacin igual a 3.7% y para eltercer trimestre un 3.6%.

Cuadro 3: Variacin trimestral* de las series que componen el ICAE-Arequipa

Ao ICAE VBPAgrcola

ExportacionesMineras

DespachosCemento

Manu-factura

Empleo

2011I-T 9.9 9.4 16.5 2.3 18.7 8.9II-T 3.1 -13.9 25.6 -0.3 0.3 8.8III-T 6.0 3.2 -5.1 4.6 5.7 8.4IV-T 3.3 0.8 -2.3 6.7 -5.7 6.6

2012I-T 7.9 11.9 -7.6 26.1 2.6 4.7II-T 9.9 16.2 -15.4 29.5 13.4 3.0

III-T 8.3 5.4 -0.6 27.5 2.6 3.9IV-T 6.9 19.1 -6.2 19.3 -1.6 3.3

2013I-T 10.7 5.0 -15.2 62.8 -15.4 2.8II-T 12.6 -8.0 6.1 59.5 -2.5 4.5

III-T 13.0 7.8 0.6 46.7 -2.5 3.6

*/La variacin de cada trimestre se compara respecto al mismo trimestre del ao anteriorFuente: Ver cuadro 2.

Elaboracin: Instituto Peruano de Economa (IPE).


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ANEXO METODOLGICO

Para la construccin del ICAE se identifican y seleccionan series de datos deacuerdo a los dos siguientes criterios: i) econmico, cun importante yrepresentativa es la serie en el contexto de la actividad econmica de la regin, y,

(ii) estadstico: que composicin de series econmicamente importantes hacenque el indicador anualizado tenga un menor error cuadrtico con respecto a losresultados del VAB publicado por el Instituto Nacional de Estadstica eInformtica (INEI).

Para el primer criterio, se seleccionan series que reflejen el comportamiento dedistintos componentes de la demanda y de la oferta en la regin de estudio. Paraello, el IPE utiliza los datos provenientes de las sntesis econmicas que publicanlas sucursales del Banco Central de Reserva del Per (BCRP), los ndices deempleo publicado por el Ministerio de Trabajo y Promocin del Empleo (MTPE) ylos ingresos tributarios recaudados y las variables externas de la regin segn laSuperintendencia Nacional de Administracin Tributaria (SUNAT). Todas lasseries son transformadas en ndices tomando como base simple el ao 2000.Aquellas series nominales no externas son deflactadas con el IPC de la regin, entanto, las series nominales externas son deflactadas con un ndice de preciosexterno (de acuerdo a cada rubro de exportacin). El perodo de la muestra es deenero del 2000 a setiembre del 2013 si las series estn en niveles, y desde enerodel 2001 si estn definidas en variaciones anuales.

Una vez identificados todas las series potencialmente importantes para elindicador se pasa al segundo criterio, el estadstico. El criterio estadstico se basa

en usar distintos procedimientos para seleccionar entre estas series un indicadorcompuesto que sintetice alguna combinacin de las mismas y que presente elmenor error cuadrtico medio muestral (o mejor ajuste) con respecto a lavariacin del VAB anual de la regin publicado por el INEI.

En la primera ronda de series seleccionadas, por su importancia econmica, sedeterminaron un total de 20 series. Se define esta cantidad por un tema de costocomputacional. A continuacin, se realizan distintas combinaciones de 2 hasta10 de estas series, lo que implica un total de 616,665 especificaciones de seriescombinadas y sintetizadas en un indicador. Para la sintetizacin se utiliza 4algoritmos. El primero es el de The Conference Board (TCP) que construye el

indicador en base a un conjunto de series ponderadas por la inversa de sudesviacin estndar. El segundo mtodo es el de Anlisis de ComponentesPrincipales (ACP) que construye el indicador optimizando primero una matriz decorrelaciones sujeta al producto de dos vectores desconocidos cuyasponderaciones son igual a unidad. Para el caso de la construccin del indicador,se toma los vectores propios del primer componente principal por explicar elmayor porcentaje de la varianza de las series. El tercer mtodo es el de Mnimos


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Cuadrados Parciales (PLS1, por sus siglas en ingls) cuya tcnica combinaherramientas de ACP y de regresin mltiple y en el que ahora el vector latente deponderaciones no slo explica parte de la varianza de las series seleccionadassino tambin de la serie que se intenta predecir, en nuestro caso, el VAB anualdel INEI. Al igual que en ACP, en PLS tambin tomamos el primer vector latentecomo vector de ponderaciones. Finalmente, el cuarto mtodo se basa en el trabajode Stock y Watson que estiman el estado de una economa usando un conjuntode variables observables. La estimacin se realiza a travs del mtodo recursivode filtro de Kalman. La gran ventaja de utilizar este mtodo sobre los tresmtodos anteriores mencionados es que el indicador no se restringe a sersimultneamente afectado por la estructura o componentes de las series sinotambin por los rezagos del indicador.

En base a esos 4 algoritmos se busca la especificacin que componga el indicadorque tenga un mejor ajuste con los datos anualizados del VAB. Esa especificacin

y algoritmo ganador es el ICAE de la regin. Una caracterstica importante quetiene este indicador, independientemente de la metodologa ganadora, es que elvector de ponderaciones se va actualizando de acuerdo a la agregacin de msobservaciones en las series.

1Partial Least Square


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ANEXO ESTADSTICO

Fuente: Ver cuadro 2.Elaboracin: Instituto Peruano de Economa (IPE).

0

200

400

600

800

1000

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Exportaciones MinerasEne. 2000-Sep.2013(Miles de US$, a precios ao 2000)

0

50

100

150

200

250

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

VBP AgrcolaEne. 2000-Sep. 2013(en Valor de Produccin)

0

50

100

150

200

250

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Despachos de CementoEne. 2000-Sep.2013

(En miles de Toneladas Mtricas)

0

100

200

300

400

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Produccin ManufactureraEne. 2000-Sep.2013

(ndice base 1994=100)

40

60

80

100

120

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

ndice de empleo-ArequipaEne. 2000-Sep.2013

(ndice base 2010=100)

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