jogoes75.weebly.com · 8 1 P 160.000.000 Tasa de Oportunidad: i = 24% E.A. Flujo futuro esperado...

18
1 ! ! " ! # $ # " $ !

Transcript of jogoes75.weebly.com · 8 1 P 160.000.000 Tasa de Oportunidad: i = 24% E.A. Flujo futuro esperado...

Page 1: jogoes75.weebly.com · 8 1 P 160.000.000 Tasa de Oportunidad: i = 24% E.A. Flujo futuro esperado 120.000.000 Inversión Inicial 0 F ˇ ˆ " ˚ ˝. # ˇ

1

��������������

�� ����������

������������������ �

������������

������������

������������ ������

�� ��������� ��

�����

���������������������

� �����������

� ��������� �������������

� ������ �������� �����������

������������������� ��

�� ������������

������������� ���

!��������

�����������������������

��� ��������

������� ��� �� �� ��������� ������������ ��� � ��������� ��� ���

�� �������������� �������������������������������������� ��������

����������������������������������������������������� �����

�����������������������������������

���������������������� ���������������� ��������������� ������ �

���������������������������������������������� ��������� ����

����� � �������� � ������������� �!���� �������� �� ������������ "���

���������������������� �����������������!����������

��� ����� ���#���� ��� �������� � �������� ��� �� ������� �����������

�������� ��� ��� ��������������� ������ ����������� ��� ��������

������������ ������������� �����������������������������������

����� �������������������������������� �����������������

��������� ����

�� ���������� ������� ��$�� ���� ����������� � ����#� ��� ����� ��

�� �����������������������������������"�����������������������

��� ���� ��� ���� ��� � ������������� ��� ��$������ ��������� ��� ��������

�������������������������������������������������!����������

�����������������������

Page 2: jogoes75.weebly.com · 8 1 P 160.000.000 Tasa de Oportunidad: i = 24% E.A. Flujo futuro esperado 120.000.000 Inversión Inicial 0 F ˇ ˆ " ˚ ˝. # ˇ

2

������������������ �

������������

������������

����������������� ���������

��

��� ��������� �� �� ���� ��� ����� ������ ���� �� �� ������ ����� ����������������� ������� ��� �� ��������� �� ��� ���������� �� ���������� �� ����

������������������������ ����������������� ���������������������������

� � ���������� � ��������� ������������������������������������������������������������������������ ��� ������������������

� ������� �� � ���� ��� ���� �� �� ������ ��� �� ��������� �� ������������ �� �������� ��� �� ���� ���� ��� ��� �� �� �������������������������

� ����������������������� ������������������������������ ������ � ����� ���� ���� ��� ������� ���������� �� ���� �������� �����������

������������������� ���� ������������ ����

%��������������������������������������������������������������������

����������������������������������� �������������� �������������

����������������� ��������������������������������� ������"���

���� ������������������������������������������������� ��������

������������������� ������������

�&���������������� ���������������������������������������������

��� ��� ����������� "��� ��������� � ���������� ����� ������ ��#�������

�����#����������������������������'��������������!�������������������

����(������ �����)������������� ������� ������� ���� �������

������������������������������������ �� ��������������������������� ��

������������� � * ��������������� � ��)� �� ��������� �� �+� ,����� ��

��� �������� ����������� �� ��� ���� ��� ���� ��� ��������� ��� ��� ����-��

��� ��+�,���������� ������������������������-��

�������� ����� ��� ���������� �������� ��� ����� ��� ��! ������ ��

��������� ���� �� � ��� ��� ��� ��!�����+� ������ ���������� �� �� ���

���$����� ��� ���������� ���������� �� �������������� ������ �#� "���

������������������

Page 3: jogoes75.weebly.com · 8 1 P 160.000.000 Tasa de Oportunidad: i = 24% E.A. Flujo futuro esperado 120.000.000 Inversión Inicial 0 F ˇ ˆ " ˚ ˝. # ˇ

3

������������������ �

������������

������������

��������������

�� ����������

�����!�������� �� ��������������$���������������� �������� �������

��$�����������������������

�%����������������������������������������� ������������ ��������

��������� ������������������������������������������������ ���

���� ���������������

����"������ ������������������������ ����!� ����������������

! ������������������������������� �����"�������������������

������������� ���� �� ����"��� �����!����+� ��� ��� ���� ����� ���������

�� ������� ���� ��� ������ ��� ��������� �� �������� "��� �� ��� ���� �

� ���������� ����������������������� ����������������������

�$����������

������������������"����� �������������������� �������+������!��

���������������������������)�����$����������������� ����������

��������������� �������.����������������"�����������������������

����������������������"��������������������������������������������"���

������� ����� ������ !������� � ������������� ��������� �� ��

���������������� ����������� �������

������������������"��������� �����������������������������������

�������)�������������������������������� ���������������������!��

���/�������������� ������/������������ �����/������������!�����!���

�����/����������� ������0�������������1������������������������

�'�����������������������������������������������������������

����������������������������������������������������������������

��������������������������� �����+�������� ��������������������

���������������� ����������������� ���/����� �������������������

��������������������� ����������������� ��������������������

Page 4: jogoes75.weebly.com · 8 1 P 160.000.000 Tasa de Oportunidad: i = 24% E.A. Flujo futuro esperado 120.000.000 Inversión Inicial 0 F ˇ ˆ " ˚ ˝. # ˇ

4

������������������ �

������������

������������

����������������� ���������

�������������������������������"������������������������������

����!������������������������������� ���� ���������� ������

������ ���������������� ����������

��������������������������� ��������������!����������� �����������

��������� ���� � �� ���� ������� �������� ��������� �� ����� ���

�� �������������#��� ��������������� ����������������������������

����� ����������������������������������

������������ ������������������������������������������� �+�� )���

�������������!�����#���������������������������������� �����������

��������� ��������!���� ���������������������������������� �����

�������������������������������� ���������"�������!���

�����2�� ��������������!���������������������������������������

��������������������������������������� �+������������������!������

�����������!���������� ����������$�������������������������������������

3�������������������

����������������������������������!����������������������������������

��������������������������������� �������������������� ��������

����������������������������������������� ����������� ��������

�������������� ������

������������������������������������������������������������������

����������������� ������������+�

�- 4������������5����

- 6��7���������(�������

- (������8���������9�%�����

- ���#�������(���������������7����������

- %����������"��������

Page 5: jogoes75.weebly.com · 8 1 P 160.000.000 Tasa de Oportunidad: i = 24% E.A. Flujo futuro esperado 120.000.000 Inversión Inicial 0 F ˇ ˆ " ˚ ˝. # ˇ

5

������������������ �

������������

������������

��������������

�� ����������

������������������� ���������������#������������"��� ����������

��!����������������������������+������ �������������������������

��� ������������"���������������������������������������#����

����� ���� ���������"���������� �������� ����������� ������������

���� ��� � �������������� ��� ��� #������� "��� ��� ������� ���� ������

�� ���������$���������������������� ��������������� �$������� ���

����

������������#��������������� ������������4������������5���������

!�������������������������������������������������������!����

����� ������ � 6�� ��� ���������� ���� � "��� ��� ����������� ��

�����������������������������

���������������

�������������������������������������� ���������������������

�������� ����������������������������������������$�������������������

������������� ���������������� ������������������������"�����

����� �������������������������"�#�������������!���������+�

��������� �����������������������������������������"�����������

���������������������������������������������������������������������

���������"��������������������������������� �����: ������� ������

������������������������������� �$�����#�����������������������������

����������� ���� ����� � ����������������� ���� �"��� �����2����

���������������������������$� ��+�������!�������������������������������

������"���������������������;< � ��������������������� ���

������������������������������������������������������������ ������� ��

����������������=>�?@< ������0"����������"����������1��

������ ����������� ���������������������!��������������� 2��

"����������������������������������� ���� ��������������������

Page 6: jogoes75.weebly.com · 8 1 P 160.000.000 Tasa de Oportunidad: i = 24% E.A. Flujo futuro esperado 120.000.000 Inversión Inicial 0 F ˇ ˆ " ˚ ˝. # ˇ

6

������������������ �

������������

������������

����������������� ���������

Fuente Aporte Participación Costo CPPCBanco 60.000.000 75% 18% 14%Particular 20.000.000 25% 30% 8%TOTAL 80.000.000 100% 21%

��������� �������� ��� ��������� �����������"��������� �������������� ��

������ ������� ��#�� ��� ������� ���� � ������� 0������� �����������

�����������������������������1��'���$� ��� �������������������������

��������������+������������������������#���������������������

��"����������������������ABC�CC�CCC���������������������������������

����������+���������"�������!�������� ���������ADC�CCC�CCC��EB< �

���������������� ����"����������������������A>C�CCC�CCC��������

���;C< ������

�'����������������������������������������������� �������������

����������������������������� �������������$�����"�������������

�������������������������������������&��� ��������������������

�������$�� ��� ������������ ��������� ���� ��� ����������� ������� ����

�� ������������%�������� �����������������%�����

����������������#+�

�.���������������������������>E< ��� ��%�������� �����������������

%����� ���#� �� �������$�� � ������� �� �� ��� ��� ���������� ��� ��

����������������������5�����

�������� ���� � ���������������������������"��������+� ���������

� ���������������������������������� �����0%��%������������1������

��� ����������$�����"��������$����!��������������������������������

������!����� ��"�������!���������������� �������� �� ��0"���

��������������������������������������1��

���� ���� ���� �������� � ��� ��� ���������� ��� � 6�� : #�� � ���

(���������"����������������������!�����������������������������

Page 7: jogoes75.weebly.com · 8 1 P 160.000.000 Tasa de Oportunidad: i = 24% E.A. Flujo futuro esperado 120.000.000 Inversión Inicial 0 F ˇ ˆ " ˚ ˝. # ˇ

7

������������������ �

������������

������������

��������������

�� ����������

� !

�!����������� ������������������ ���� ��� ��� ��������������"������#��� ��������$�����!�� ����!���������$������������ ������ ������� ������������������� ��%��������$���� ���&������ � ��������������������������������� �������� ���� ��������� �������

"��� � �����#���$"�# $�

6 �� �� ���4��������5���������������������������������� ����

��������������4�����������������$��������������������������� ������

������������������������������� ����6�����������������

�������!������"�����������4�5����������4���������������������

��� ��!���������!������ ���������� ��!����� �������������� � ����������

����������������������������������

����� ���������������� ���������������������������������������

�������!�������.���������������������������+������������������

��$���������������������� � ����������������0"����� �������1�����

�2 ����������#�����"���������������������

��������������!��������������������������������������������4�5��

"��� ���� ��������� ��� ������ ����� ���� ����� ������� �� �� ����!���

�������������������������� ��������� �����"�����������������+���

E� .����4�5���� ����"���C���������������������0&�������������������

����� ��������������� �����6��: #�� ����(���������������1��

>� .����4�5���� �����"���C�������������������������������������0&�

���������� ��� ���� � ��������� ����� ������� � � ��� : #�� � ���

(�������������������"�������������"�����������!2����������

����� �����1�

;� .����4�5�����!���C������������������������������������������0&�

���������������������!���������� �����������#����������������������

������������������������������������������������"�����������������

Page 8: jogoes75.weebly.com · 8 1 P 160.000.000 Tasa de Oportunidad: i = 24% E.A. Flujo futuro esperado 120.000.000 Inversión Inicial 0 F ˇ ˆ " ˚ ˝. # ˇ

8

������������������ �

������������

������������

����������������� ���������

1

P

160.000.000Flujo futuro esperadoTasa de Oportunidad: i = 24% E.A.

120.000.000Inversión Inicial

0

F

�������������"�����������������.������� ��#�����������������

����������� ���� �������������1���

%��������"�# �� ������� �������

�&�����!

���������������)���������������������������� ��������� ���������

���� ��� AE>C�CCC�CCC� "��� � ���� ��� )�� ��� ������ ������� ���

AEDC�CCC�CCC���&�6�����F ��������������������������>=< ������G���

���� ����������������������H�

���'� �� !(�������������!��������������$����������������$� ���E��

�(��������"������� ���������������� ���� ����������������������

�������������������+�� ��I �30EJ�1����

������ ��������������4�5�����+�

4���5 ��I �� EDC�CCC�CCC0EJC�>=1�E�� 9�� � E>C�CCC�CCC�4���5 ��I �� E>K�C;>�>?B��CD� � 9�� � E>C�CCC�CCC�4���5 ��I �� K�C;>�>?B�CD��������������������!�������������������������������������������

"������!����������������������� �����6��: #�� ����(���������

���������5���������������������������� ����������������������

����!�� ��� ��������� ������ ���� ��� ��� ����������� � ��������� ��� ��

�����������4�5�������� �� �������������������������������������!������

�������������

�&�����(�

6��!����������������������ADC�CCC�CCC�������������"���������������

����������� �����E�E< � ������6��!�������������������������������

Page 9: jogoes75.weebly.com · 8 1 P 160.000.000 Tasa de Oportunidad: i = 24% E.A. Flujo futuro esperado 120.000.000 Inversión Inicial 0 F ˇ ˆ " ˚ ˝. # ˇ

9

������������������ �

������������

������������

��������������

�� ����������

60.000.000

65.000.000

01-Ago 01-Sep 01-Oct 01-Nov 01-Dic01-Mar 01-Abr 01-May 01-Jun 01-Jul

500.000 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000

01-Feb

+

31-Dic

����������������������"������������������ �����������������"������

������"�����������A?CC�CCC������� ��������������������)��������

�����������AD?�CCC�CCC��GL � ��������������������������������������H��

���'� �� ((�������������!��������������$����������������$� ���>��

�F �� ������"������ ����������$����������� ���������������������

����������������!���������������� ���������������������������

������������ �����4�����������������4��������#+�

��������� ���

����

� +− −

011,0)011,01(1

000.50012

�� ������� ��������������

���������� ������� ������������������� �������� ��� ����������������

���������� ������� ���

������ �������� ��� 4�5� ������ "��� �� ��������� ����� ��������� �� ��

"����� "��� � ���������� �������� ��� ��������� � � ��� � 6�� ���

F ���������� ��� �������������� .��� � ��!��� �� ������������� �����

������������ ������� � ����!�� "��� ���������� ��������� ��� ��� ��� �����

����������������!���������������������������������������������������

�� �����������������

�� (

'(��� �� ������������������� ���������� ������������ ����������� �� �� ������� �� ��������� ��� )"%� �� ������ �� ����������� ���� ���������������*+ ,������������������ ���������-!.������������������������������/����������� ���� ������������ ����

%��������"�# �� ������� �������

�������������������������� ���������������������������������������

�������������������������������������������������������������+�

Page 10: jogoes75.weebly.com · 8 1 P 160.000.000 Tasa de Oportunidad: i = 24% E.A. Flujo futuro esperado 120.000.000 Inversión Inicial 0 F ˇ ˆ " ˚ ˝. # ˇ

10

������������������ �

������������

������������

����������������� ���������

PROYECTO A

10.000.0000 1 2 3 4

2.000.000 5.000.000 8.000.000 12.000.000

E� �L ���������������������������!������2�������������������������

�������4�5���������������� ���� ����������� � �� � ������

������������������������"� �"�������������� ����4�5�����������

>� �L ����������������������������������������2����.���������!��������

��� ����������������������������������� #�� ���� 2�� 2��������

������ �������������������������� ������������������$���������

������������

�����������������������������"������������������������������!������2������&�����)

.���������������������������8�����������!����������$�������$+�

Tiempo Proyecto A Proyecto B

Año 0 (10.000.000) (10.000.000)

Año 1 2.000.000 11.000.000

Año 2 5.000.000 8.000.000

Año 3 8.000.000 5.000.000

Año 4 12.000.000 2.000.000 �

������������������������������������������>C< ������&��!�������

������ ���������"����������������������������������+�

���� �� ��������� ��� ��� ������� � ���������� ������ �� ��� ��$��� ��������

��������+�

���'� �� )(�������������!��������������$���������������������������

���������������8�������������!� �����������������������������$���

����������������+�

Page 11: jogoes75.weebly.com · 8 1 P 160.000.000 Tasa de Oportunidad: i = 24% E.A. Flujo futuro esperado 120.000.000 Inversión Inicial 0 F ˇ ˆ " ˚ ˝. # ˇ

11

������������������ �

������������

������������

��������������

�� ����������

PROYECTO B

0 1 2 3 410.000.000

11.000.000 8.000.000 5.000.000 2.000.000�

����'� �� *(�������������!��������������$������������������������8��

�.����������4�5���������������������������������������������

������+�

��+, -���, .

4���5 ��0�1�I ��>�CCC�CCC0EJC�>1�E�J�?�CCC�CCC0EJC�>1�>��J�B�CCC�CCC0EJC�>1�;�

J�E>�CCC�CCC0EJC�>1�=�9�EC�CCC�CCC�

4���5 ��0�1�I ��E?�???�???�?D� � 9� � EC�CCC�CCC�

4���5 ��0�1�I ����?�???�???�?D�

��+, -���, /

4���5 ��081�I ��EE�CCC�CCC0EJC�>1�E�J�B�CCC�CCC0EJC�>1�>��J�CCC�CCC0EJC�>1�;�

J�>�CCC�CCC0EJC�>1�=�9�EC�CCC�CCC�

4���5 ��081�I ����EB�?BC�>=D�KE� � 9� � EC�CCC�CCC�

4���5 ��081�I ������B�?BC�>=D�KE�

���������������������������������������"�����������������������������

4�5� ����������� ��!�� ��� ���� ������ � ���� ����������� � � ��� ���

���������� �������� .��� � ��!�� ����������������� �� ��������� 8�� ����

������������ �� ����� ����������� �� ���������������������������4�5�

����������������������������

�F �� ������ "���� � �� ��� ������ �� ���� ��� ������ ��� � 6�� ���

����� ����������������!����������������"���������������"����

�� ����� ��� ��������� �� 0AE@�CCC�CCC1� ��� ��������� � � ��� ���������

80AED�CCC�CCC1��

Page 12: jogoes75.weebly.com · 8 1 P 160.000.000 Tasa de Oportunidad: i = 24% E.A. Flujo futuro esperado 120.000.000 Inversión Inicial 0 F ˇ ˆ " ˚ ˝. # ˇ

12

������������������ �

������������

������������

����������������� ���������

Tiempo Proyecto X Proyecto Y

Año 0 (24.000.000) (24.000.000)

Año 1 22.000.000 8.000.000

Año 2 18.000.000 16.000.000

Año 3 16.000.000

3

PROYECTO X

24.000.000

22.000.000 18.000.000

0 1 2

324.000.000

16.000.000

PROYECTO Y

8.000.000 16.000.000

0 1 2

��������������������������"�����������������������!������������

����2����������������������������������������!������������������

��&�����*

.�����������������������M���N�����������!����������$�������$+�

��������������������������������������������E>< ������&��!�������

������ ���������"����������������������������������+�

����'� �� 0(�������������!��������������$������������������������M��

���'� �� 1(�������������!��������������$������������������������N��

�%� �� ��� ������� ������� ������ ��� ������ �!��� ��� �� ��� ��� ���

���������������������������� #�� ���� 2�� 2������������������������

��� ������������������$���������������������

Page 13: jogoes75.weebly.com · 8 1 P 160.000.000 Tasa de Oportunidad: i = 24% E.A. Flujo futuro esperado 120.000.000 Inversión Inicial 0 F ˇ ˆ " ˚ ˝. # ˇ

13

������������������ �

������������

������������

��������������

�� ����������

18.000.00022.000.000

24.000.000 24.000.000

22.000.000

4 5 63

PROYECTO X

18.000.000

24.000.000

22.000.000 18.000.000

0 1 2

65324.000.000

8.000.000 16.000.000 16.000.000

24.000.000

16.000.000

PROYECTO Y

4

8.000.000 16.000.000

0 1 2

&��!������������������������������������� ������������ ��������+�

���'� �� �(�������������!��������������$������������������������M�� �����

���'� �� 2(�������������!��������������$������������������������N�� �����

�.����������4�5���������������������������������������������

������+�

��+, -���, 3

4���5 ��0M1�I ��>>�CCC�CCC0EJC�E>1�E�J�EB�CCC�CCC0EJC�E>1�>��J��

>>�CCC�CCC0EJC�E>1�;�J�EB�CCC�CCC0EJC�E>1�=��J� �

>>�CCC�CCC0EJC�E>1�?�J�EB�CCC�CCC0EJC�E>1�D��9��

>=�CCC�CCC0EJC�E>1�=�J��>=�CCC�CCC0EJC�E>1�>��9��

� � � � � >=�CCC�CCC� � � � � �

4���5 ��0M1�I ��B>�DK;�?BB�BE� � 9� � ?B�;B?�CBD�K=� �

4���5 ��0M1�I ���>=�;CB�?CE�B@�

��+, -���, -

4���5 ��0N1�I ��B�CCC�CCC0EJC�E>1�E�J�ED�CCC�CCC0EJC�E>1�>��J��

ED�CCC�CCC0EJC�E>1�;�J�B�CCC�CCC0EJC�E>1�=��J� �

ED�CCC�CCC0EJC�E>1�?�J�ED�CCC�CCC0EJC�E>1�D��9��

>=�CCC�CCC0EJC�E>1�;�J��>=�CCC�CCC��

Page 14: jogoes75.weebly.com · 8 1 P 160.000.000 Tasa de Oportunidad: i = 24% E.A. Flujo futuro esperado 120.000.000 Inversión Inicial 0 F ˇ ˆ " ˚ ˝. # ˇ

14

������������������ �

������������

������������

����������������� ���������

4���5 ��0N1�I ��?;�???�?E?�=E� � 9� � =E�CB>�@>?�K?� �

4���5 ��0N1�I ���E>�=@>�@BK�=D�

��������������������������������������������������������M����������

"������4�5�������������� ����� ����"�����������������N���

�.�����������������������������������������8���%��� ����������������

�����!������������� ��������������������������8�� ������������ �

�$������������������������������!���� �����������%������ ��

�����������������

'�� � ���� �� ��� �� �������� ��� ��� ���� ������ �� ���� � �� ���0����������� � �� ���(�� ����������� ����������������0������������������������� ����

&���������������������������������� ������"����� ��������������������

�����������������������������������������������������������

����������� ��� ������ ���������� ��������� ������ ������ ������� ���

�������������������� ��$�������������������������������������

����������"����������� ������������������������ ����������������

&������������������������������ �������� ��������������������

��������������� �����������������������������4������������5�����"���

���� ������ ��� ��$��� �������� ��� ��� ��������� ��� ��� ���#���� 2������

�����������������������������������

����� ����������������������������������������������������������"���

���!���!������������������2�������������� ���������$��������

Page 15: jogoes75.weebly.com · 8 1 P 160.000.000 Tasa de Oportunidad: i = 24% E.A. Flujo futuro esperado 120.000.000 Inversión Inicial 0 F ˇ ˆ " ˚ ˝. # ˇ

15

������������������ �

������������

������������

��������������

�� ����������

��!�������������������"������������� ��� ���������������������������

���������������������������!�����

�&����� �������������������������������������� �� ��"������

����������������������������������"����������������������������

�������� ���� ��������

�N(�.��3��O��: �� �������������������� ������������: �������3�+�: ��

P �Q �R ���>CCE��

8�%��%'((����P ���� ���: �� ���������������6���������������8�!����

��%�+�3���������������� ��������>CC@��4��5��'���6

%�5F4�.��(��������: �� ���������������+����� �������������������

��� ������������: �����+�6�����>CC=�

%7..�&&��(�������: �� �����������������.�!�������������: �������3�+�

%�%.���EKKK��4��5��'���6 �

�7�S����������: �� �����������������.�!�������������: �������3�+�: ��

P �Q �R ���EKK@��

P�(%T���U� ���: �� ������3������������������������������������

�������%�������������8�!������%�+��������������������%�� ���&����

>CCC��4��5��'���6 �

�F(6'.��&���������: �� ������3����������%�������������8�!������%�+�

: ��P �Q �R ���EKK@��

.�5%R�S��U��!�����: ������ �� �����������������.�!�������������

8�!������% �+�����������������EKKK��

��

�����3��#����B���������������������������������������������

���������������������6��7���������(��������� ���� �� ��������

4������������5���������� ���������������� ����������

Page 16: jogoes75.weebly.com · 8 1 P 160.000.000 Tasa de Oportunidad: i = 24% E.A. Flujo futuro esperado 120.000.000 Inversión Inicial 0 F ˇ ˆ " ˚ ˝. # ˇ

16

������������������ �

������������

������������

����������������� ���������

Page 17: jogoes75.weebly.com · 8 1 P 160.000.000 Tasa de Oportunidad: i = 24% E.A. Flujo futuro esperado 120.000.000 Inversión Inicial 0 F ˇ ˆ " ˚ ˝. # ˇ

17

������������������ �

������������

������������

��������������

�� ����������

�������� �� ���������������������� �� ���������������������� �� ���������������

���

������������������ �$��������#� ��

#��7 �VVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVV�

.��������VVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVV����8�+�VVVVVVVVVVVVVVVVV�

������VVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVV9���� ���VVVVVVVVVVVVVVV��(������ �� ��!�������� ���!������ ��� �� ����� �� ����� ��� ���� ���� � ������������ 2����� ���� 2���� ���������� ���� �� ���� ��� ����� ��� �������� �������������$�+��E����4������������5���������������������������������������"�����������+�

�� %����������������������������������������������8� �������������������"����������!�������������% � %���������������������������������������������������� ��� ��������� �� 4��� ��������� ��� ��������� ��������� ��� ��� ��� ���

�����������>��.���������"������� ����������������4�5������������������������������

���������+��� .� ��������������������������$�����������������������8� ���������������������$����������������������� ����������������������% � .� �����������������������������$����������� ������������������������ ��������������������������������� ��������������������������$���

���������;��.�������$����������������������������������+�7������������������A>�CCC�CCC���

����� ��!������ ����� ��� ������� AE�?CC�CCC�� ��������� � ��������"�������������4�5���+�

�� ��� ���

����

� +−=−

ii

RVPn)1(1

���� 9� 7���������7�����

8� ��� ���

����

� +−=−

ii

RVPn)1(1

���� W� 7���������7�����

% � ��� �7���������7������ 9�� ���

����

� +−=−

ii

RVPn)1(1

�� ��� �7���������7������ W�� ���

����

� +−=−

ii

RVPn)1(1

Page 18: jogoes75.weebly.com · 8 1 P 160.000.000 Tasa de Oportunidad: i = 24% E.A. Flujo futuro esperado 120.000.000 Inversión Inicial 0 F ˇ ˆ " ˚ ˝. # ˇ

18

������������������ �

������������

������������

����������������� ���������

=�� (������ �� �$� ��� >� ��� ����� ���#����� � ������ ��� ��� ����� �����������������������������U������"����������������� ��������!� ����������������������������������������������� �����������������������������

�?�� %��� ���� ��� �� �� �������� ������� ��� �� �$�������� ��������� ������

!�������"������������������� ���� ��������� ��� ������������4�5�������������������������������������������!��������