ANALISIS DE LA SITUACION ECONOMICA ARGENTINA

Noviembre 2012

• SITUACION FISCAL NACIONAL

RECAUDACION TRIBUTARIA NACIONALSector Público Nacional - En % del PIB

16,5117,55

18,9219,79

3,76 3,613,11 3,03 3,27 3,49 3,95

4,665,20

6,77 7,027,61 7,99

3,47 3,95 4,09 4,27

13,50

16,7916,9216,2716,3216,10

13,68

11,56

13,3912,86

3,78

3,384,36

3,033,043,023,01

2,020,610,710,81

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

16,0

18,0

20,0

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

en %

PIB

Impuestos Contrib. a la Seg. Social Comercio Exterior

PRESION TRIBUTARIACONCEPTO 1993 2002 2003 2011

Sobre la renta, las utilidades y 2,03 3,04 4,30 5,90

las ganancias de capital        

Aportes Seguridad Social 5,58 2,83 2,83 7,61

Sobre la propiedad 0,16 1,77 2,03 2,65

Internos sobre bienes y servicios 8,90 7,13 7,71 10,37

Sobre el comercio exterior 1,07 2,05 3,03 4,09

         

PRESION BRUTA NACIONAL 18,26 16,91 19,98 30,62

Deducciones 0,35 0,39 0,36 0,21

PRESION NETA NACIONAL 17,90 16,51 19,62 30,41IMPUESTOS PROVINCIALES 3,72 3,39 3,81 4,77

PRESION NETA TOTAL 21,62 19,90 23,43 35,18

RECAUDACION TRIBUTARIA NACIONAL 2012

Concepto Millones de $ % del PIBIVA neto de reintegros 185.109,2 8,88Contribuciones Seg.Social 166.543,0 7,99Ganancias 131.329,7 6,3Comercio Exterior 89.005,7 4,27Créd.y Deb. Bancarios 43.927,1 2,11Combust. Y Gas natural 20.457,7 0,98Impuestos Internos 12.842,0 0,62Bienes Personales 7.146,6 0,34Monotributo 3.532,2 0,17Ganancia Mínima Presunta 1.456,7 0,07Otros Impuestos 6.940,6 0,33TOTAL 668.290,5 32,05

Fuente: Proyecto de Ley de Presupuesto 2012En millones de pesos corrientes

20,2% 22,4%14,5% 14,5% 9,7% 13,7% 11,7% 11,4% 10,8% 9,9% 7,0% 8,2% 8,6%

77,2% 75,6%83,6% 82,5%

82,4% 75,7% 73,3% 76,2% 76,4% 78,5% 79,4% 79,1%

7,9% 10,6% 15,0% 12,4% 12,0% 13,7% 14,5% 12,3% 12,3%

77,2%

2,7% 1,9% 1,9% 3,0%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

Pre

sup

.20

11

Pre

sup

.20

12

Intereses Gasto Corriente Primario Gasto de Capital

Estructura del Gasto Total Sector Público Nacional

PROGRAMA FINANCIERO FIN 2012 Y 2013

Fin año 2012:

Cupón PIB por U$s 3.500 Millones

(U$s 2.700 Mill en dólares y U$s 800 Mill en pesos)

Año 2013:

Boden y Bonar 2013 por U$s 4.300 Millones(No se paga Cupón PIB por crecer menos del 3,26%

DESENDEUDAMIENTO

En el año 2001 el Gobierno pagó 10.000 millones de dólares sólo por intereses. En 2013, entre intereses y capital el Gobierno pagará menos de la mitad y con una economía 100% más grande. En porcentaje del PBI pasa de 3,8% en 2001 a menos del 1% en 2013.

Ampliación de la Asistencia del BCRA al Tesoro de la Nación

• Se modifica el Art. 20 y se dispone que por razones extraordinarias el BCRA puede financiarle en Adelantos Transitorios al Tesoro (ATT) hasta el 20% de la recaudación en efectivo de 12 meses antes, y hasta 18 meses de plazo.

• Con lo que los ATT se conforman del 12% de la Base Monetaria + el 10 y hasta el 20% de la recaudación de 12 meses antes

BCRA

• Reservas Internacionales: U$s 45.215 M• Base Monetaria: $ 260.950 Millones• Adelantos Transitorios (ATT): $ 90.230 M.Cálculo teórico de financiamiento al Tesoro:20% Recaudación: $ 133.658 Millones12% Base Monetaria: $ 31.314 MillonesTotal: $ 164.972 Millones

Datos de octubre 2012

DEUDA EXTERNA PUBLICAAL 30 DE JUNIO 2012

• Intra Sector Público: U$s 110.240 M (54,9%)• Multilater. y Bilaterales: U$s 25.234 M (13,8%)• Sector Privado: U$s 57.267 M (31,3%)• TOTAL: U$s 182.741 M

(100%)

Fuente: Sec. de Finanzas de la Nación

MEDIDAS ANTICICLICAS TOMADAS POR EL GOBIERNO ANTE LA CRISIS INTERNACIONAL

IMPACTO DE LA CRISIS• La economía Argentina desde septiembre 2011

comienza a sufrir los problemas de menores exportaciones a Brasil (en primer lugar) y a China, Europa, y EEUU en segundo término (50% de nuestras ventas externas), lo que repercute en la actividad interna

• La crisis de los países centrales está para quedarse, por lo que nuestra economía debe convivir con una larga recesión en Europa central y en los EEUU.

• Se agravó la situación en Brasil por ajustes internos de ese país, que tarda más de lo esperado en recuperarse.

• Se desacelera el crecimiento en los países emergentes• Resultados: Comparando (Sept/12 vs Sept/ 11 desestacionalizado)

• Caída del 4% de la Industria• Caída del 5,2% de la construcción

MEDIDAS TOMADAS• A)Obligar a Entidades Financieras y B)a las Cías.

Aseguradoras a Financiar Inversión con el 5% de los depósitos captados (50% para PYMES), y hasta un 30% de su cartera respectivamente

• C) Plan de Vivienda (Inversión inicial $ 3.000 Millones, y financiamiento con el FGS de la ANSeS)

• D) Soterramiento del FFCC Sarmiento ($ 800 Millones) y otras obras públicas nacionales, y Fondo Solidario de la Soja para las provincias (Para el 2012 son unos $ 8.200 Millones)

• E)Plan Quinquenal de YPF (Monto estimado U$s 35.000 Millones)

• F) Nueva Regulación del Mercado de Capitales

CREDITO A LA PRODUCCIÓN

En el macro de los nuevos art. 4° y 14° de la C.O. del BCRA, los bancos deben:

• Prestar el 5% de los depósitos privados que captan para INVERSION (Unos $ 13.000 Millones)

• Plazo: Tres años o más.

• Tasa: 4 p.p. por encima de la Badlar

• No menos del 50% de los nuevos créditos a las Pymes

CREDITO A LA PRODUCCIÓN

Las Compañías Aseguradoras quedan obligadas a invertir hasta un 30% de sus carteras en proyectos productivos y de infraestructura

Estimación inicial es de $ 7.000 Millones

PROCREAR

Programa de Crédito Argentino para la construcción de vivienda única

La idea es construir en el primer año de aplicación 100.000 viviendas, de 50 mts2 promedio cada una, a un costo por mts2 de $ 5.000.- significando una inversión estimada de $ 25.000 Millones

OBRA PUBLICA NACIONAL

• Fruto de la situación económica, sumado a las medidas de control del dólar, se paralizó la construcción y la obra pública no pudo compensar el bajo nivel de actividad. Para el año 2012 se destina solo $ 18.400 Millones de Inversión Real Directa, y $ 41.200 Millones en obras en las provincias ( Total 2,75% del PIB)

NUEVA REGULACION DEL MERCADO DE CAPITALES

• Optimizar el cruce de información entre la CNV; el BCRA; la Superintendencia de Seguros de la Nación; y la Unidad de Información Financiera.

• Permitir que coticen PyMes

• Permitir que participen pequeños inversores, asociaciones sindicales, organizaciones profesionales, y toda institución de ahorro público

MEDIDAS DE CONTROL DE CAMBIO, COMERCIAL Y FINANCIERA

Control de Cambio• Limitar las importaciones a lo

imprescindible (esencialmente permitir para la producción y limitar para el consumo)

• Limitar las transferencias al exterior de utilidades y atesoramiento

• “Pesificar” la economía Argentina, limitando al máximo las transacciones corrientes de divisas dentro del país (pago de pensiones del exterior, obligación de depósitos para viajar al exterior, compra de inmuebles, y otros bienes, etc.)

21

Restricciones a la compra de divisas• Prohibir la compra de dólares contado o billete

para atesoramiento, y limitar severamente para la compra de bienes y servicios

• Se eliminan las facturas y se limita el uso del cheque en dólares

• Aceptar las inversiones extranjeras, pero limitar el giro de utilidades al exterior

• Observar la compra de dólares para transferir al exterior (contado contra “liqui”)

22

RESTRICCIONES EN LOS VIAJES AL EXTERIOR Y EN LA WEB

Se cobra un adicional del 15% de las compras con tarjetas de crédito,de débito y por internet al exterior (deducibles del pago de los Impuestos a las Ganancias, y a Bienes Personales. Si no se paga ese tributo se puede, previa presentación

en la AFIP, recuperar ese porcentaje). Se busca el ahorro de divisas, un mayor control

fiscal, y desalentar las compras del turismo local en el exterior

PERSPECTIVAS DE LA ECONOMÍA ARGENTINA

PERPECTIVAS NACIONALES 2013

• Cosecha record, principalmente en la soja ( aprox.56 mill tn) y del maíz (aprox.25 mill tn) En total rondará los 110 mill tn de granos

• Precios internacionales sostenidos de cereales y oleaginosas

• Recuperación de la economía de Brasil, y mejor situación en los EEUU y Alemania

• Vencimiento del capital de la deuda del año 2013 mayoritariamente en poder del Estado Argentino

PERSPECTIVAS 2013

2012 2013• Crecimiento del PIB: 3,4% 4,4%• Crecimiento del Consumo: 3,8% 4,3%• Crecimiento de la Inversión:1,3% 7,4%• Exportaciones 82.305 92.486• Importaciones 70.056 79.522• Dólar promedio: 4,53 5,10En millones de dólares corrientes y en pesos por dólarFuente: Ley de Presupuesto 2013

Comercio de mercancía• Exportaciones U$s 92.846 Millones• Mayor Cosecha: U$s 8.500 Mill.• Mayor venta a Brasil: U$s 1.500 Mill.• Otros: U$s 500 Mill

. Importaciones U$s 79.522 Millones• Elasticidad Imp/PIB: U$s 9.500 Mill• SALDO: U$s 13.325 Mill

PERSPECTIVAS FUTURAS

• El crecimiento sostenido de China, India y demás países emergentes configuran una nueva realidad internacional, de la que nuestro país debe saber sacar provecho, vendiendo cada vez más productos con mayor cantidad de mano de obra y tecnología nacional

• Para ello se debe contar con soberanía fiscal (incluido el Programa Financiero), monetaria, cambiaria, fuerte intervención en resortes claves (energía y transporte), y con acuerdos comerciales, productivos y financieros en la región que permitan emplear tecnología propia