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A estratégia da empresa assenta (i) na entrada em novos mercados emergentes como
prestadora de serviços, adoptando uma estratégia de capital light, aumentando as suas
receitas e o know-how nesses novos mercados, (ii) manter a alavancagem dos seus ativos
em níveis prudentes (abaixo dos 50%), distribuindo as amortizações por períodos de tempo
alargado, (iii) manter o papel de especialistas em centros comerciais, diferenciando-se cada
vez mais da concorrência e (iv) desenvolver conceitos inovadores.
A Sonae Sierra está confiante na sua capacidade para executar a estratégia definida e, com
eficiência, rigor e determinação superar os desafios e manter uma posição de liderança na
indústria dos centros comerciais.
DESEMPENHO OPERACIONAL
Dois centros comerciais inaugurados e outros três em construção
A estratégia de crescimento e expansão da Sonae Sierra prossegue, apesar de a Empresa
ter ajustado os seus timings de desenvolvimento à evolução dos mercados financeiro e de
retalho.
Durante o primeiro semestre do ano, a empresa inaugurou em Portugal a primeira fase de
renovação do Centro Comercial de Portimão, um investimento de cerca de €3,5 milhões,
que teve como objectivo a modernização e revitalização do seu interior.
Inaugurou dois centros comerciais, o Le Terrazze, na cidade de La Spezia (Itália), com um
investimento de €150 milhões num total de 38.600 m2 de ABL (98% da ABL
comercializada) e o Uberlândia Shopping, Estado de Minas Gerais (Brasil), com um
investimento de €79 milhões num total de 45.300 m2 de ABL (92% ABL comercializada).
Atualmente a empresa tem 3 projetos em construção e 6 novos projetos em carteira.
No Brasil, a Sonae Sierra está a desenvolver 2 centros comerciais, o Passeio das Águas
Shopping, no estado de Goiás, com inauguração prevista para 2013, que representa um
investimento de cerca de €167 milhões num total de 78.100 m2 de ABL e o Boulevard
Londrina Shopping, no Estado de Paraná, com inauguração prevista para 2013, que
representa um investimento de cerca de € 88 milhões num total de 47.800 m2 de ABL.
Na Alemanha, a empresa está a desenvolver o Solingen Shopping, na cidade de Solingen,
com inauguração prevista para o final de 2013, que representa um investimento de cerca
de € 120 milhões num total de 29.000 m2 de ABL, tendo já mais de 50% da sua Área Bruta
Locável comercializada, e confirmadas, como principais lojas de grande dimensão, a Saturn,
o hipermercado da rede Edeka, a dm-drogeriemarkt e os especialistas em calçado
Deichmann.
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Novas atividades de gestão e comercialização
A Sonae Sierra reforçou a sua actividade como prestadora de serviços com a assinatura de
um contrato de prestação de serviços de comercialização e gestão com a empresa
SIVIFEGO, proprietária do centro comercial Caniço Shopping, na Madeira.
Foi criado no início de 2012 um novo departamento, o EMEA Sierra Services, responsável
pela venda e gestão de serviços a terceiros em novos mercados na Europa, Médio Oriente e
África, e pelo apoio às actividades de prestação de serviços a terceiros nos países onde a
empresa já opera. A criação do EMEA Sierra Services tem como objetivo oferecer aos
clientes da Sonae Sierra um departamento dedicado à venda e gestão de um conjunto de
serviços integrados de alta qualidade para centros comerciais abrangendo toda a cadeia de
valor de negócio, desde a análise de mercado, passando pela decisão de investimento,
concepção, desenvolvimento, marketing, comercialização até à gestão operacional ou
gestão de ativos de terceiros.
Reforço de posição em Marrocos
A Sonae Sierra reforça a sua presença em Marrocos com a assinatura do seu segundo
contrato de prestação de serviços na área de centros comerciais neste país.
Trata-se de um contrato para prestação de serviços de desenvolvimento de um centro
comercial em Casablanca, e inclui actividades na área da oferta comercial, definição de
layouts, conceito de arquitectura e consultoria de gestão de projeto e engenharia. O
contrato foi assinado com a empresa marroquina Marjane e o Projeto faz parte do
empreendimento imobiliário Ibn Tachfine, que inclui escritórios e um hotel com 100 quartos.
Tem abertura prevista para 2014 e o centro terá um total de 24.120 m2 de ABL.
O primeiro contrato da empresa neste mercado foi também assinado com a empresa
marroquina Marjane (Grupo ONA) e com outra empresa marroquina Foncière Chellah
(Grupo CDG – Caisse de Dépôt et de Gestion) para a prestação de serviços de
desenvolvimento do Centro Comercial Casablanca Marina, também este localizado em
Casablanca.
A Marjane é a maior cadeia de hipermercados e supermercados a operar em Marrocos e a
Foncière Chellah é um fundo de investimento imobiliário presente no segmento imobiliário
de arrendamento, detida a 100% pelo Grupo CDG, uma das principais instituições
financeiras de Marrocos.
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O Resultado Líquido consolidado da Sonae Sierra no primeiro semestre de 2012 foi de €2,9
milhões que compara com um Resultado Líquido de €13,2 milhões em igual período de
2011.
Esta redução de 78% no resultado da empresa deveu-se a um Resultado Indireto
desfavorável, consequência do contínuo aumento das taxas de capitalização (yields) do
mercado Europeu.
O Resultado Direto da Sonae Sierra atingiu os €31,6 milhões, que comparam com os €28,8
milhões do mesmo período de 2011, um crescimento de 10% devido essencialmente a uma
poupança ao nível dos custos operacionais fruto do esforço continuado de racionalização dos
custos.
Os Proveitos diretos dos investimentos estão em linha com o mesmo período do ano
anterior. O aumento dos descontos, a diminuição dos direitos de ingresso e das rendas
variáveis na Europa foram compensados pelo aumento da receita do portfólio do Brasil e da
abertura dos novos Centros Le Terrazze e Uberlândia.
Balanço Consolidado
O balanço consolidado continua a mostrar uma sólida posição financeira. Os ativos totais
ascenderam a € 2,563 milhões no final de junho de 2012, com um aumento do valor das
Propriedades de Investimento justificada pela abertura dos dois centros comerciais, o Le
Terrazze (Itália) e o Uberlândia (Brasil), parcialmente absorvida pelo impacto desfavorável
da variação cambial no portfólio do Brasil. Por sua vez estas duas aberturas conduziram a
uma redução do valor das Propriedades em Desenvolvimento, apesar de em parte
compensada pelo investimento em curso nos projetos de Solingen, Londrina e Goiânia.
A dívida bancária aumentou em consequência do novo empréstimo obrigacionista no Brasil
e o aumento da dívida no projeto Solingen. O rácio de alavancagem dos ativos (medido
como a dívida líquida deduzida de caixa e equivalentes de caixa, como uma percentagem do
total das propriedades), apesar de ter aumentado de 43,7% para 44,6%, mantem-se a um
nível abaixo do rácio objectivo de 50%.
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Sierra Developments
A Sierra Developments contribuiu negativamente para o Resultado Consolidado com uma
perda de €12 milhões que compara com uma perda de €16,9 milhões em 2011.
O Resultado Liquido apresenta um aumento de 29% face ao período homólogo, devido
essencialmente a um aumento dos Resultados Financeiros e a uma diminuição dos custos
operacionais.
(contas não auditadas)
Demonstração de Resultados
(€000)Serviços de promoção prestados 2.116 2.130 -1%
Valor criado nos projetos (6.933) (7.438) 7%
Proveitos Operacionais (4.817) (5.308) 9%
Custos operacionais 8.938 11.487 -22%
Resultado Operacional Líquido (13.755) (16.795) 18%Amortizações e provisões 37 1 -
Custos/(proveitos) financeiros líquidos (616) 1.991 -131%
Outros custos/(proveitos) 100 397 -75%Impostos (1.238) (2.320) 47%
Resultado líquido do exercício (12.037) (16.864) 29%
Balanço
(€ 000)
Projectos em desenvolvimento 134.673 187.888 -53.215
Outros ativos 79.581 70.690 8.891Caixa e aplicações 3.596 7.244 -3.649
Total do ativo 217.850 265.822 -47.972
Capital próprio 6.012 19.403 -13.391
Empréstimos bancários 17.353 40.570 -23.217
Empréstimos de accionistas 82.380 89.955 -7.575
Impostos diferidos passivos 153 3.531 -3.378Outros passivos 111.952 112.363 -411
Capital próprio, interesses minoritários e passivo 217.850 265.822 -47.972
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Sonae Sierra Brasil
As contas consolidadas da Sonae Sierra Brasil incorporam não só as sociedades que operam
no Brasil, mas também as sociedades Luxemburguesas e Holandesas que detêm as
participações nas sociedades de direito Brasileiro.
No primeiro semestre de 2012, a Sonae Sierra Brasil contribuiu com €24,9 milhões para o
Resultado Consolidado da Sonae Sierra, contra €23,7 milhões no mesmo período de 2011.
Esta variação positiva de 5% ficou-se a dever a um Resultado Indireto mais favorável
explicado pela redução das taxas de capitalização nos principais ativos brasileiros.
Em termos operacionais verificou-se uma variação negativa de 9% face ao período
homólogo, essencialmente explicada pelo aumento dos Custos Financeiros relacionados com
o novo empréstimo obrigacionista lançado no mercado no primeiro trimestre do ano.
(contas não auditadas)
Demonstração de Resultados(€000)
Margem operacional dos espaços de retalho 11.499 10.419 10%
Margem operacional de estacionamento 1.720 1.583 9%
Resultado operacional dos centros comerciais 13.218 12.002 10%
Proveitos de serviços prestados 2.850 2.717 5%
Custos de estrutura 4.333 3.659 18%
Resultado Operacional Líquido 11.734 11.059 6%
Custos/(proveitos) financeiros líquidos (366) (952) -62%
Outros custos/(proveitos) 120 125 -4%
Imposto sobre rendimento 2.316 1.277 81%
Resultado direto 9.665 10.610 -9%
Valor criado nas propriedades 22.903 20.927 9%
Impostos diferidos 7.632 7.828 -2%
Resultado indireto 15.271 13.100 17%
Resultado líquido do exercício 24.937 23.709 5%
Balanço
(€ 000)
Propriedades 394.330 372.776 21.554
Outros ativos 15.416 13.786 1.631
Caixa e aplicações 83.445 54.851 28.594
Total do ativo 493.191 441.413 51.778
Capital próprio 321.849 323.778 -1.930
Empréstimos bancários 89.423 45.637 43.786
Impostos diferidos passivos 59.005 55.935 3.070
Outros passivos 22.914 16.062 6.852
Capital próprio, interesses minoritários e passivo 493.191 441.413 51.778
6M12 6M11 % 12/11
30 Jun 12 31 Dez 11 Var. (12 - 11)
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30 Junho 31 Dezembro 30 JunhoATIVO Notas 2012 2011 2011
ATIVOS NÃO CORRENTES:Propriedades de investimento 5 3,158,392 3,104,769 3,168,759Propriedades de investimento em desenvolvimento 5 175,870 256,536 216,597Imobilizações corpóreas 1,856 2,169 2,496Goodwill 6 45,723 45,723 45,983Imobilizações incorpóreas 4,180 4,571 5,479Investimentos em associadas 3 83,724 84,970 88,290Ativos por impostos diferidos 28,133 29,820 19,111Instrumentos financeiros derivados 7 1 - 2,950Estado e outros entes públicos 295 311 393Outros ativos não correntes 33,082 33,460 25,518
Total de ativos não correntes 3,531,256 3,562,329 3,575,576
ATIVOS CORRENTES:Clientes 37,019 30,139 32,902Estado e outros entes públicos 31,709 36,924 37,933Outras dívidas de terceiros 32,105 29,234 26,727Outros ativos correntes 15,012 18,106 11,641Caixa e equivalentes de caixa 189,815 150,232 182,697
Total de ativos correntes 305,660 264,635 291,900
Total do ativo 3,836,916 3,826,964 3,867,476
CAPITAL PRÓPRIO, INTERESSES NÃO CONTROLADOS E PASSIVO
CAPITAL PRÓPRIO:Capital social 162,245 162,245 162,245Reserva legal 57,329 57,329 57,329Reserva de conversão cambial (17,791) 5,273 26,081Reserva de cobertura (24,499) (23,889) (12,852)Resultados transitados 718,981 730,499 730,839Resultado líquido do período atribuível aos Acionista da empresa mãe 2,856 9,748 13,179
Total do capital próprio atribuível aos Acionista da empresa mãe 899,121 941,205 976,821
Interesses sem controlo 10 541,016 551,062 572,626
Total do capital próprio 1,440,137 1,492,267 1,549,447
PASSIVO:PASSIVO NÃO CORRENTE:Empréstimos bancários de longo prazo - líquidos da parcela de curto prazo 7 1,381,650 1,394,898 1,363,867Empréstimos obrigacionistas não convertíveis - líquidos da parcela de curto p 7 131,864 74,876 74,818Instrumentos financeiros derivados 7 50,254 48,611 24,599Outros acionistas 9 7,575 8,503 9,870Fornecedores 5,365 543 6,074Outros credores não correntes 22,140 13,544 12,923Provisões 371 386 319Passivos por impostos diferidos 499,032 506,238 515,168
Total de passivos não correntes 2,098,251 2,047,599 2,007,638
PASSIVO CORRENTE:Parcela de curto prazo dos empréstimos bancários de longo prazo 7 80,726 83,467 111,075Parcela de curto prazo dos empréstimos obrigacionistas não convertíveis 7 (120) (116) (112)Empréstimos bancários de curto prazo e outros empréstimos 8 4,962 133 36Outros acionistas 9 10,865 10,791 10,791Fornecedores 26,134 34,047 33,970Estado e outros entes públicos 30,480 22,999 26,141Outras dívidas a terceiros 49,619 50,050 51,410Outros passivos correntes 94,138 83,913 75,223Provisões 1,724 1,814 1,857
Total de passivos correntes 298,528 287,098 310,391
Total do passivo, capital próprio e interesses minoritários 3,836,916 3,826,964 3,867,476
O anexo faz parte integrante desta demonstração da posição financeira consolidada.
O Conselho de Administração
DEMONSTRAÇÃO DA POSIÇÃO FINANCEIRA CONSOLIDADA
SONAE SIERRA, S.G.P.S., S.A. E SUBSIDIÁRIAS
(Montantes expressos em milhares de Euro)
EM 30 DE JUNHO 2012 E 2011 E 31 DE DEZEMBRO DE 2011
SONAE SIERRA, S.G.P.S., S.A. E SUBSIDIÁRIAS
DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS RESULTADOS POR NATUREZAS
DOS PERÍODOS FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2012 E 2011
(Montantes expressos em milhares de Euro)
Notas 2012 2011
Proveitos operacionais:Prestações de serviços 191,746 193,454Variação de valor das propriedades de investimento 5 (38,369) 8,176Outros rendimentos operacionais 6,466 5,724
Total de rendimentos operacionais 159,843 207,354
Custos operacionaisFornecimentos e serviços externos (69,276) (70,491)Gastos com o pessoal (25,611) (27,237)Amortizações e depreciações (1,098) (1,076)Provisões e imparidade de contas a receber (6,662) (3,645)Perdas de imparidade e abates (1,037) (3,626)Outros gastos operacionais (8,773) (11,951)
Total de gastos operacionais (112,457) (118,026)
Resultados operacionais 47,386 89,328
Proveitos financeiros 8,292 5,178Custos financeiros (33,619) (32,419)Resultados relativos a empresas associadas 3 (213) (2,096)Resultados relativos a investimentos (112) (47)
Resultado antes de impostos 21,734 59,944
Imposto sobre o rendimento (12,549) (23,628)
Resultado depois de impostos 9,185 36,316
Resultados de operações em descontinuação após impostos - -
Resultado consolidado do exercício 9,185 36,316
Atribuível a:Acionistas da empresa mãe 2,856 13,179Interesses sem controlo 10 6,329 23,137
9,185 36,316Resultados por ação (Euro):
Básico 0.088 0.405Diluído 0.088 0.405
O anexo faz parte integrante destas demonstrações consolidadas de resultados por natureza
O Conselho de Administração
SONAE SIERRA, S.G.P.S., S.A. E SUBSIDIÁRIAS
DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DO RENDIMENTO INTEGRAL
DOS PERÍODOS FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2012 E 2011
(Montantes expressos em milhares de Euro)
Notas 2012 2011
Resultado consolidado do período 9,185 36,316
Variação na reserva de conversão cambial (35,210) (9,660)(1,245) 18,020
Imposto relativo às componentes do rendimento integral 179 (3,036)Custos relacionados com a oferta pública no Brasil - (5,302)Perda com oferta pública no Brasil - (313)Outros (132) 80
Outro rendimento integral do período (36,408) (211)
Total rendimento integral consolidado do período (27,223) 36,105
Atribuível a:Acionistas da empresa mãe (20,950) 12,368Interesses sem controlo (6,273) 23,737
(27,223) 36,105
O anexo faz parte integrante destas demonstrações consolidadas do rendimento integral
O Conselho de Administração
Variação no justo valor dos instrumentos financeiros derivados de cobertura
Resultado Reserva líquido atribuível Interesses
Capital Reserva de conversão Reserva Resultados aos acionistas sem controloNotas Social legal cambial de cobertura transitados da empresa-mãe Total Total
Saldo em 31 de Dezembro de 2010 162,245 57,329 44,902 (21,191) 748,452 8,694 1,000,431 432,140 1,432,571
Aplicação do resultado consolidado de 2010:Transferência para reserva legal e resultados transitados - - - - (15,041) 15,041 - - -Dividendos distribuídos - - - - - (23,735) (23,735) (2,165) (25,900)
- - - - (15,041) (8,694) (23,735) (2,165) (25,900)Variação nas reservas conversão cambial - - (6,578) - - - (6,578) (3,082) (9,660)Transferência para interesses não controlados - - - - - - - - -
- - - - (2,332) - (2,332) (1,167) (3,499)- - - 11,478 - - 11,478 6,542 18,020- - - (3,139) - - (3,139) (1,700) (4,839)
Aumentos/reduções de capital - 34,970 34,970Efeito de aquisição / alienação de participadas (12,243) - (313) (12,556) 83,944 71,388Resultado líquido consolidado do período findo em 30 de Junho de 2011 - - - - - 13,179 13,179 23,137 36,316Outros - - - - 73 - 73 7 80
Saldo em 30 de Junho de 2011 162,245 57,329 26,081 (12,852) 730,839 13,179 976,821 572,626 1,549,447
Saldo em 31 de Dezembro de 2011 162,245 57,329 5,273 (23,889) 730,499 9,748 941,205 551,062 1,492,267
Aplicação do resultado consolidado de 2011:Transferência para reserva legal e resultados transitados - - - - (11,386) 11,386 - - -Dividendos distribuídos - - - - - (21,134) (21,134) (3,773) (24,907)
- - - - (11,386) (9,748) (21,134) (3,773) (24,907)Variação nas reservas conversão cambial - - (23,064) - - - (23,064) (12,146) (35,210)
- - - (719) - - (719) (526) (1,245)- - - 109 - - 109 70 179
Aumentos/reduções de capital - - - - - - - -Efeito de aquisição/alienação de participadas - - - - - - - -Efeito de alterações no interesse das participadas - - - - - - - -Resultado líquido consolidado do período findo em 30 de Junho de 2012 - - - - - 2,856 2,856 6,329 9,185Outros - - - - (132) - (132) - (132)
Saldo em 30 de Junho de 2012 162,245 57,329 (17,791) (24,499) 718,981 2,856 899,121 541,016 1,440,137
O Conselho de Administração
(Montantes expressos em milhares de Euro)
Reservas
SONAE SIERRA, S.G.P.S., S.A. E SUBSIDIÁRIAS
DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO
DOS PERÍODOS FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2012 E 2011
Capital próprio atribuível aos Acionistas da empresa mãe
Valorização pelo justo valor dos instrumentos Imposto diferido associado à valorização pelo justo
O anexo faz parte integrante destas demonstrações consolidadas das alterações no capital próprio.
Valorização pelo justo valor dos instrumentos Imposto diferido associado à valorização pelo justo
Custos incorridos com a oferta pública no Brasil
ACTIVIDADES OPERACIONAIS:
Recebimentos de clientes 182,690 195,034Pagamentos a fornecedores (72,471) (68,710)Pagamentos ao pessoal (27,778) (30,603)
Fluxo gerado pelas operações 82,441 95,721
Pagamento / recebimento do imposto sobre o rendimento (3,223) (6,610)Outros recebimentos/pagamentos relativos à atividade operacional 1,767 (4,557)
Fluxos das atividades operacionais [1] 80,985 84,554
ACTIVIDADES DE INVESTIMENTO:
Recebimentos provenientes de:
Investimentos financeiros 468 283Propriedade de investimento e Imobilizações corpóreas 11,223 120,723Juros e proveitos similares 7,424 4,648Dividendos Recebidos 624 152Outros - 19,739 3,176 128,982
Pagamentos respeitantes a:
Investimentos financeiros (650) (219)Propriedade de investimento e Imobilizações corpóreas (45,544) (41,615)Imobilizações incorpóreas (409) (775)Outros (1,299) (47,902) (3,060) (45,669)
Variação dos empréstimos concedidos (64) (73)
Fluxos das atividades de investimento [2] (28,227) 83,240
ACTIVIDADES DE FINANCIAMENTO:
Recebimentos provenientes de:
Aumentos de capital, prestações suplementares e prémios de emissão - 96,371Empréstimos bancários 99,561 33,388Outros - 99,561 - 129,759
Pagamentos respeitantes a:
Juros e custos similares (31,437) (29,547)Dividendos Pagos (27,510) (2,167)Reduções de capital, prestações suplementares e prémios de emissão - -Empréstimos bancários (44,074) (137,539)Outros - (103,021) - (169,253)
Variação dos empréstimos obtidos - outros (931) (1,081)
Fluxos das atividades de financiamento [3] (4,391) (40,575)
Variação de caixa e seus equivalentes [4]=[1]+[2]+[3] 48,367 127,219
Efeito das diferenças de câmbio (8,651) 1,348
Caixa e seus equivalentes no início do período 150,099 54,129
Caixa e seus equivalentes no fim do período 189,815 182,696
O anexo faz parte integrante destas demonstrações consolidadas dos fluxos de caixa.
O Conselho de Administração
SONAE SIERRA, S.G.P.S., S.A. E SUBSIDIÁRIAS
(Montantes expressos em milhares de Euro)
DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DOS FLUXOS DE CAIXA
DOS PERÍODOS FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2012 E 2011
2012 2011
SONAE SIERRA, SGPS, S.A. E SUBSIDIÁRIAS
Anexo às demonstrações financeiras consolidadas
em 30 de Junho de 2012
(Montantes expressos em milhares de Euro - kEuro)
1. NOTA INTRODUTÓRIA
A SONAE SIERRA, S.G.P.S., S.A, (“Empresa” ou “Sonae Sierra”), tem a sua sede no Lu-gar do Espido, Via Norte, Apartado 1197, 4471-909 Maia – Portugal, sendo a empresa-mãe dum universo de empresas (“Grupo”).
Os negócios do Grupo consistem em Investimento, Gestão e Promoção de Centros Co-merciais.
O Grupo opera em Portugal, no Brasil, Espanha, Grécia, Alemanha, Itália, Roménia, Co-lômbia, Marrocos, Argélia e Holanda.
As demonstrações financeiras anexas são apresentadas em Euro dado que esta é a divisa utilizada preferencialmente no ambiente económico em que o Grupo opera.
2. PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS
As demonstrações financeiras consolidadas semestrais da Sonae Sierra foram preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro (“IFRS”), tal como adopta-das na União Europeia, em vigor para exercícios económicos iniciados em 1 de Janeiro de 2012. Estas correspondem às Normas Internacionais de Relato Financeiro, emitidas pelo International Accounting Standards Board (“IASB”) e interpretações emitidas pelo Inter-national Financial Reporting Interpretations Committee (“IFRIC”) ou pelo anterior Stan-ding Interpretations Committee (“SIC”), que tenham sido adoptadas na União Europeia.
As demonstrações financeiras consolidadas anexas foram preparadas no pressuposto da continuidade das operações e tomando por base o custo histórico excepto para as propri-edades de investimento e instrumentos financeiros que se encontram registados pelo justo valor, a partir dos livros e registos contabilísticos das empresas incluídas na conso-lidação, mantidos de acordo com os princípios de contabilidade geralmente aceites nos
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países de cada participada, ajustados no processo de consolidação, de modo a que as demonstrações financeiras consolidadas estejam de acordo com as Normas Internacio-nais de Relato Financeiro, tal como adoptadas na União Europeia.
O Conselho de Administração da Empresa entende que as demonstrações financeiras consolidadas anexas e as notas que se seguem asseguram uma adequada apresentação da informação financeira consolidada intercalar preparada ao abrigo da IAS 34 – Relato Financeiro Intercalar. Para obter informação adicional sobre as políticas contabilísticas do Grupo e outras informações, dever-se-ão consultar as demonstrações financeiras conso-lidadas anuais do exercício de 2011 e o correspondente anexo.
Novas normas contabilísticas e seu impacto nas demonstrações financeiras anexas
As seguintes normas contabilísticas e interpretações, com aplicação obrigatória em exer-cícios económicos futuros, foram, até à data de aprovação destas demonstrações finan-ceiras, aprovadas (“endorsed”) pela União Europeia:
Estas normas apesar de aprovadas (“endorsed”) pela União Europeia, não foram adota-das pelo Grupo em 2012, em virtude de a sua aplicação não ser ainda obrigatória. Não são estimados impactos retrospetivos significativos nas demonstrações financeiras do Grupo decorrentes da adoção das mesmas.
As seguintes normas contabilísticas e interpretações foram emitidas pelo IASB e não se encontram ainda aprovadas (“endorsed”) pela União Europeia:
No que se refere à norma IFRS 11 – Joint arrangements, é expetável um impacto signifi-cativo nas demonstrações financeiras consolidadas, nomeadamente no que se refere à
Aplicável aos
exercícios iniciados em ou após
Amendments to IAS 1 - Presentation of Items of Other Comprehensive Income 01-Jul-12Amendments to IAS 19 - Employee Benefits 01-Jan-13
Aplicável aos
exercícios iniciados em ou após
IFRS 9 - Financial Instruments 01-Jan-15IFRS 10 - Consolidated Financial Statements 01-Jan-13IFRS 11 - Joint Arrangements 01-Jan-13IFRS 12 - Disclosure of Interests in Other Entities 01-Jan-13IFRS 13 - Fair Value Measurement 01-Jan-13IAS 27 (Revised 2011)- Separate Financial Statements 01-Jan-13IAS 28 (Revised 2011)- Investments in Associates and Joint Ventures 01-Jan-13Amendments to IAS 12 - Deferred Tax: Recovery of Underlying Assets 01-Jan-12Amendments to IFRS 1 - Severe Hyperinflaction and Removal of Fixed Dates for Fisrt-time Adopters 01-Jul-11e d e ts to S a c a st u e ts sc osu es O sett g a c a ssets a d a c aLiabilities 01-Jan-13Amendments to IAS 32 - Financial Instruments - Offsetting Financial Assets and Financial Liabilities 01-Jan-14Amendments to IFRS 1 - Government Loans 01-Jan-13Improvements to IFRS (2009-2011) 01-Jan-13Transition Guidance (Amendments to IFRS 10, IFRS 11 and IFRS 12) 01-Jan-13IFRIC 20 - Stripping Costs in the Production Phase of a Surface Mine 01-Jan-13
SONAE SIERRA CONTAS CONSOLIDADAS JUNHO 2012 3/19
extinção do método de consolidação proporcional para as entidades conjuntamente con-troladas. No que se refere às restantes normas e interpretações não se estima que da sua futura adoção, as quais por ora não foram ainda “endorsed” pela União Europeia, de-corram impactos significativos retrospetivos para as demonstrações financeiras anexas.
3. INVESTIMENTOS EM ASSOCIADAS E EM EMPRESAS DO GRUPO E EMPRESAS EXCLUÍDAS DA CONSOLIDAÇÃO
As empresas associadas, as empresas do Grupo e as empresas excluídas da consolida-ção, suas sedes sociais, proporção do capital detido e valor contabilístico em 30 de Junho de 2012 e 31 de Dezembro de 2011, são as seguintes:
As empresas associadas foram incluídas na consolidação, pelo método de equivalência patrimonial.
Capital Resultado % Valor Proporção
Sede Ativo Passivo próprio líquido detida contabilístico no resultadoEmpresas associadas:
Campo Limpo Lda S. Paulo (Brasil) 71.586 17.484 54.102 4.988 10,00% 5.410 499Sierra Portugal Real Estate ("SPF") (*) Luxemburgo 384.285 281.685 102.600 (5.773) 47,50% 48.736 (2.742)Goodwill SPF 13.047 -Sonaegest - Soc. Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Maia 1.540 195 1.345 328 20,00% 269 65ALEXA Asset GmbH & Co, KG (**) Dusseldorf (Alemanha) 388.971 218.057 170.914 21.836 9,00% 15.382 1.965Goodwill Alexa 518 -
83.362 (213)Outras participações:
Ercasa Cogeneración S.A. Grancasa (Espanha) 5,00% 48 -Parque de estacionamento do Shopping Grancasa Grancasa (Espanha) 62,37% 216 -Sierra Cevital Shopping Center, Spa Argélia 49,00% 98 -
362 -
83.724 (213)
30 de Junho de 2012
Capital Resultado % Valor Proporção
Sede Ativo Passivo próprio líquido detida contabilístico no resultadoEmpresas associadas:
Campo Limpo Lda S. Paulo (Brasil) 72.197 17.253 54.944 16.873 10,00% 5.494 1.687Sierra Portugal Real Estate ("SPF") (*) Luxemburgo 396.681 289.208 107.473 (27.559) 47,50% 51.051 (13.091)Goodwill SPF 13.047 (980)Sonaegest - Soc. Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Maia 1.531 121 1.410 436 20,00% 282 87ALEXA Asset GmbH & Co, KG (**) Dusseldorf (Alemanha) 379.934 222.269 157.665 11.030 9,00% 14.190 497Goodwill Alexa 518 -
84.582 (11.800)Outras participações:
Ercasa Cogeneración S.A. Grancasa (Espanha) 5,00% 48 -Parque de estacionamento do Shopping Grancasa Grancasa (Espanha) 62,37% 242 -Sierra Cevital Shopping Center, Spa Argélia 49,00% 98 -
388 -
84.970 (11.800)
31 de Dezembro de 2011
(*) Montantes correspondentes às contas consolidadas da SPF. Esta associada detém as seguintes participações financeiras:
% capital8ª Avenida Centro Comercial, S..A. 100%ALBCC Albufeirashopping C.Comercial S.A. 50%Arrábidashopping- Centro Comercial, S.A. 50%Gaiashopping I- Centro Comercial, S.A. 50%Gaiashopping II- Centro Comercial, S.A. 50%LCC LeiriaShopping Centro Comercial S.A. 100%Loureshopping- Centro Comercial, S.A. 50%PORTCC - Portimaoshopping C.Comercial S.A. 50%Rio Sul- Centro Comercial, S.A. 50%Serra Shopping- Centro Comercial, S.A. 50%
(**) No final de 2011 foram adquiridos 4,5% adicionais da Alexa KG os quais não tiveram impacto no Resultado liquido consolidado de 2011 em resultado de o resultado da empresa ter sido integrado no consolidado pela percentagem de 4,5%.
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Durante os semestres findos em 30 de Junho de 2012 e 2011, o movimento ocorrido nos investimentos em associadas foi como segue:
4. AQUISIÇÃO E ALIENAÇÃO DE EMPRESAS
Durante o primeiro semestre de 2012 não ocorreram aquisições e alienações de empre-sas.
As principais aquisições e alienações de empresas ocorridas no primeiro semestre de 2011 foram as seguintes:
Alienações:
Durante os meses de Fevereiro e Março de 2011, a entidade controlada conjuntamente Sonae Sierra Brasil S.A. (“Sonae Sierra Brasil”), sociedade constituída ao abrigo do direi-to Brasileiro, procedeu à oferta de distribuição pública primária de 23.251.043 acções ordinárias de emissão da Companhia, todas nominativas, escriturais e sem valor nominal, livres e desembaraçadas de quaisquer ónus ou encargos, ao preço de R$20,00 por acção, no total de R$ 465.020.860,00. Após esta operação a entidade controlada conjuntamente “Sonae Sierra Brasil”, detentora das empresas sediadas no Brasil, passou a ser detida pelo Grupo em 33,32%. Desta transação resultou uma menos valia de kEuro 12.556 re-conhecida nos capitais próprios do Grupo, a qual inclui a transferência para interesses sem controlo da reserva de conversão cambial no valor de kEuro -12.243. Nesta data também foram reconhecidos nos capitais próprios do Grupo os custos com a oferta públi-ca (líquidos de impostos) no valor de kEuro 2.332.
30.06.12 30.06.11
Saldo inicial 84.582 88.917Diminuição de capital (468) -Efeito da aplicação do método de equivalência patrimonial:
Reserva de Cobertura 482 1.408Conversão cambial (365) (77)Resultado liquido (213) (2.096)Dividendos (656) (152)
Perdas por imparidade - -
83.362 88.000
SONAE SIERRA CONTAS CONSOLIDADAS JUNHO 2012 5/19
5. PROPRIEDADES DE INVESTIMENTO
Durante os semestres findos em 30 de Junho de 2012 e 2011, o movimento ocorrido no valor das propriedades de investimento, foi o seguinte:
Em 30 de Junho de 2012, 31 de Dezembro de 2011 e 30 de Junho de 2011 o montante das propriedades de investimento em exploração pode ser detalhado como segue:
O justo valor de cada propriedade de investimento em exploração e em desenvolvimento foi determinado através de avaliações reportadas à data das demonstrações da posição financeira, efectuadas por uma entidade especializada independente (Cushman & Wa-kefield).
A avaliação destas propriedades de investimento foi efectuada de acordo com os “Practi-ce Statements” do “RICS Appraisal and Valuation Manual” publicado pelo “The Royal Ins-titution of Chartered Surveyors” (“Red Book”), sedeado em Inglaterra.
em exploração "Fit Out" ao custoao justo
valor Adiantamentos Total
Saldo inicial 3.100.957 3.812 134.237 120.574 1.725 3.361.305Adições 21.967 999 29.540 14.987 - 67.493Imparidades e abates - - (1.037) - - (1.037)Alienações (2.289) - (8.594) - - (10.883)Recebimento de Fit-out - (1.061) - - - (1.061)Transferências - (237) (76) (143) - (456)
- Custo de produção 108.425 15 25.828 (134.268) - - - Ajustamento para justo valor 2.836 - - (1.350) - 1.486
Variação no justo valor das propriedades de investimento entre anos:- Ganhos 40.726 51 - - - 40.777- Perdas (80.538) (94) - - - (80.632)
Diferenças de conversão cambial (37.177) - (5.753) 200 - (42.730)Saldo final 3.154.907 3.485 174.145 - 1.725 3.334.262
em desenvolvimento
30 Junho 2012Propriedades de investimento
Adições por transferência de propriedades deinvestimento em construção:
em exploração "Fit Out" ao custoao justo
valor Adiantamentos Total
Saldo inicial 3.259.697 4.058 123.288 78.528 1.725 3.467.296Adições 9.689 - 738 31.452 - 41.879Imparidades e abates - - (3.626) - - (3.626)Alienações (120.000) - - - - (120.000)Recebimento de Fit-out - (216) - - - (216)Transferências - - (245) (24) - (269)
- Custo de produção 8.290 - 1.807 (10.097) - - - Ajustamento para justo valor 6.263 - - (3.670) - 2.593
Variação no justo valor das propriedades de investimento entre anos:- Ganhos 40.842 100 - - - 40.942- Perdas (31.973) (35) - (3.351) - (35.359)
Diferenças de conversão cambial (7.956) - 469 (397) - (7.884)Saldo final 3.164.852 3.907 122.431 92.441 1.725 3.385.356
Adições por transferência de propriedades deinvestimento em construção:
em desenvolvimento
30 Junho 2011Propriedades de investimento
Minima Máxima Minima Máxima Montante Minima Máxima Minima Máxima Montante Minina Máxima Minina Máxima Montante
Península Ibérica 8,95% 12,75% 6,45% 10,25% 1.873.802 8,15% 12,05% 6,15% 10,05% 1.930.202 0,00% 11,95% 0,00% 9,45% 2.012.969Resto da Europa 6,50% 13,50% 6,00% 10,50% 733.536 0,00% 13,00% 0,00% 10,00% 684.483 0,00% 10,75% 0,00% 8,00% 673.246Brasil 12,50% 14,00% 8,00% 9,50% 547.569 0,00% 14,00% 0,00% 9,50% 486.272 0,00% 14,00% 0,00% 9,50% 478.637
3.154.907 3.100.957 3.164.852
30.06.12 31.12.11 30.06.11
10 anos "discount rate"
"Exit Yield" 10 anos "discount rate"
"Exit Yield" 10 anos "discount rate"
"Exit Yield"
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A metodologia adoptada para calcular o valor de mercado das propriedades de investi-mento envolve a preparação de projecções de ganhos e perdas a 10 anos de cada centro comercial adicionadas do valor residual, que corresponde a uma perpetuidade calculada com base nos ganhos líquidos do 11º ano e uma taxa de rendibilidade de mercado (“Exit yield” ou “cap rate”). Estas projecções são depois descontadas para a data de avaliação a uma taxa de desconto de mercado. As projecções não são previsões do futuro mas ape-nas reflectem a melhor estimativa do avaliador quanto à actual visão do mercado relati-vamente aos proveitos e custos futuros de cada propriedade. A taxa de rendibilidade e a taxa de desconto são definidas de acordo com o mercado de investimento local e institu-cional sendo a razoabilidade do valor de mercado obtido de acordo com a metodologia acima, igualmente testado também em termos da taxa de rendibilidade inicial, obtida com o rendimento líquido estimado para o 1º ano das projecções.
Na avaliação das propriedades de investimento, foi igualmente tomado em conta algu-mas premissas que, de acordo com a classificação do “Red Book”, são consideradas es-peciais, nomeadamente, em relação a centros comerciais inaugurados recentemente, nos quais não foram consideradas despesas de investimento eventualmente ainda devidas, em virtude de esses montantes se encontrarem devidamente acrescidos nas demonstra-ções financeiras anexas.
O justo valor das propriedades de investimento em desenvolvimento, mensuradas pelo justo valor à data da demonstração da posição financeira, é obtido descontando ao justo valor da propriedade à data de abertura, calculado através da metodologia acima descri-ta, o investimento necessário para terminar a construção e ponderado por uma taxa de risco determinada pelo avaliador para a propriedade em causa.
O Mercado
De acordo com o avaliador, sempre que a incerteza do mercado possa ter um efeito ma-terial no valor da propriedade, o Red Book exige a divulgação do facto, com indicação da causa e do grau de incerteza que foi refletido na avaliação.
É opinião do avaliador que a falta de financiamento continua a ter impacto no mercado, especialmente para os ativos secundárias, que tiveram um volume de transações anor-malmente baixas. Como consequência, o avaliador teve de exercer um maior grau de julgamento do que é habitual. O avaliador considerou as evidências do mercado atual e histórica disponível e esforçou-se por refletir o sentimento do mercado atual, embora os sinais se apresentem misturados.
Considera-se que os avaliadores podem fechar as suas avaliações, com um intervalo de valores. Num mercado ilíquido este intervalo deverá ser maior, porque a incerteza que lhe é inerente obriga a um maior juízo de valor.
Apesar de algumas empresas enfrentarem dificuldades financeiras, não se pode concluir que toda a recente actividade do mercado tenha sido devida a transacções forçadas. O desequilíbrio entre a oferta e a procura (por exemplo, menos compradores que vendedo-res) nem sempre é sinónimo de transacções forçadas. Um vendedor que esteja sob pres-são financeira para vender poderá conseguir vender a preço de mercado se houver mais do que um potencial comprador e se tiver o tempo necessário para comercializar o imó-
SONAE SIERRA CONTAS CONSOLIDADAS JUNHO 2012 7/19
vel. De igual modo, as transacções iniciadas durante uma falência não devem automati-camente ser consideradas como transacções forçadas.
Os avaliadores recomendam que a empresa mantenha a avaliação dos seus bens sob re-visão. E que a empresa, no caso de venda, antecipe um período de comercialização mais longo, que no passado.
Em 30 de Junho de 2012, 31 de Dezembro de 2011 e 30 de Junho de 2011 o justo valor dos contratos de “fit out” existentes em cada propriedade de investimento apresentava o seguinte detalhe:
O justo valor dos contratos de “fit out” foi determinado através de avaliações reportadas às datas das demonstrações da posição financeira, efectuadas por uma entidade especia-lizada independente (Cushman & Wakefield). A metodologia adoptada para calcular o justo valor dos contratos de “fit out”, consistiu em determinar o valor descontado à data da demonstração da posição financeira, dos “cash flows” estimados de cada contrato de “fit out”, sendo para o efeito utilizada uma taxa de desconto de mercado, idêntica à utili-zada na determinação do justo valor das propriedades de investimentos corresponden-tes.
Em 30 de Junho de 2012 e 31 de Dezembro de 2011 as seguintes propriedades de inves-timento tinham sido apresentadas como garantia real de empréstimos bancários contraí-dos:
Airone Grancasa Parque Principado Algarveshopping Guimarãeshopping Pátio Boavista Alverca La Farga Pátio Londrina Arrabidashopping Le Terrazze Pátio Uberlândia Cascaishopping Loop 5 Plaza Mayor Centro Colombo Luz del Tajo Plaza Mayor Shopping Centro Vasco da Gama Madeirashopping River Plaza Mall Coimbrashopping Maiashopping Solingen Dos Mares Manauara Shopping Torre Ocidente Estação Viana Max Center Valecenter Freccia Rossa Munster Arkaden Valle Real Gaiashopping Norteshopping Viacatarina Gli Orsi Parque Atlântico Zubiarte
Em 30 de Junho de 2012 e 31 de Dezembro de 2011 não existem, para além das acima indicadas, obrigações contratuais significativas de compra, construção ou desenvolvimen-to de propriedades de investimento ou para a sua reparação ou manutenção.
Minima Máxima Minima Máxima Montante Minima Máxima Minima Máxima Montante Minima Máxima Minina Máxima Montante
Península Ibérica 9,10% 12,10% 6,85% 9,85% 3.485 8,95% 11,75% 6,70% 9,50% 3.812 8,65% 11,40% 6,40% 9,00% 3.907
3.485 3.812 3.907
30.06.12 31.12.11 30.06.11
10 anos "discount rate"
"Exit Yield"10 anos "discount rate"
"Exit Yield" 10 anos "discount rate"
"Exit Yield"
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Em 30 de Junho de 2012, 31 de Dezembro de 2011 e 30 de Junho de 2011 o montante das propriedades de investimento em desenvolvimento era composto como segue:
Os montantes de kEuro 7.308, kEuro 6.406 e kEuro 4.966 em 30 de Junho de 2012, 31 de Dezembro de 2011 e 30 de Junho de 2011, respetivamente, registados na rubrica “Imparidade para activos em risco” correspondem à estimativa efectuada pelo Conselho de Administração para perdas prováveis que poderão ocorrer em resultado de alguns projectos actualmente em desenvolvimento não serem concluídos no futuro, dadas as incertezas de mercado em relação a alguns projectos.
30.06.12 31.12.11 30.06.11
Propriedades de investimento ao custo:
Portugal:Alverca 6.151 6.147 6.139Centro Bordalo 3.787 3.785 3.770Parque de Famalicão 1.257 1.257 1.257Outros 180 30 17
Alemanha:Alexa (Torre) 12.000 12.000 6.000Garbsen 1.971 1.967 1.921Solingen 19.763 14.953 43Outros 14 14 14
Brasil:Boulevard Londrina Shopping 33.674 - -Goiânia Shopping 27.420 15.707 10.807Outros 81 870 -
Espanha:Pulianas Shopping - 117 206Dos Mares - expansão 430 430 2.810
Grécia:Aegean Park 10.105 10.062 10.018Pantheon Plaza 1.778 1.778 1.778Ioannina 17.396 17.371 17.300Outros 7 - -
Itália:Le Terrazze (Hipermercado) - - 9.114Caldogno - 7.966 9.958Outros - 15 -
Roménia:Craiova Shopping 33.099 33.375 33.131Ploiesti Shopping 14.065 14.524 14.839
183.178 142.368 129.122
Imparidade para ativos em risco (7.308) (6.406) (4.966)
175.870 135.962 124.156
Propriedades de investimento ao justo valor:
Brasil:Uberlândia Shopping - 42.239 31.517Boulevard Londrina Shopping - 31.711 23.942
Itália:Le Terrazze - 46.624 36.982
- 120.574 92.441
175.870 256.536 216.597
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A propriedade de investimento em desenvolvimento Aegean Park, corresponde atualmen-te ao valor de um terreno na cidade de Atenas – Grécia. Existe uma intenção por parte do Município de Atenas em converter uma parte do terreno num “espaço verde”, encon-trando-se o Conselho de Administração em negociações com as autoridades municipais locais no sentido de se concluir quanto à utilização futura desse terreno. É convicção do Conselho de Administração do Grupo que não ocorrerão perdas no valor de realização do terreno, pelo que não foram reconhecidas perdas de imparidade para o mesmo.
As propriedades de investimento em curso incluem encargos financeiros incorridos du-rante o período de construção. Em 30 de Junho de 2012 e 31 de Dezembro de 2011, o total destes encargos financeiros capitalizados ascendeu a kEuro 1.939 e kEuro 3.788, respetivamente.
6. GOODWILL
Durante os períodos findos em 30 de Junho de 2012 e 31 de Dezembro de 2011, o mo-vimento ocorrido no “goodwill” foi o seguinte:
Em 30 de Junho de 2012 e 31 de Dezembro de 2011 o “goodwill” era detalhado como segue:
2012 2011(6 meses) (12 meses)
Saldo inicial 45.723 46.406Perdas de imparidade do exercício - (683)Saldo final 45.723 45.723
31.12.11
Ano de Quantia Quantia aquisição escriturada escriturada
Iberian Assets, S.A:Grancasa 2002 1.471 1.471Max Center 2002 4.558 4.558Valle Real 2002 (558) (558)Valle Real 2003 1.000 1.000
6.471 6.471
La Farga 2005 60 602009 (58) (58)
2 2
Parque Principado 2004 997 997Luz del Tajo 2005 2.919 2.919Dos Mares 2005 1.298 1.298Valecenter 2005 28.340 28.340River Plaza Mall 2007 1.334 1.334Gli Orsi 2008 1.642 1.642Le Terrazze 2009 2.720 2.720
39.250 39.250
45.723 45.723
30.06.12
10 / 19
Os testes de imparidade efetuados ao “goodwill”, tiveram por base o “Net Asset Value” (“NAV”) à data da demonstração da posição financeira, das participações detidas.
7. EMPRÉSTIMOS BANCÁRIOS
Em 30 de Junho de 2012 e 31 de Dezembro de 2011 os empréstimos bancários obtidos tinham o seguinte detalhe:
Entidade Não Não Tipo definanciadora Limite Corrente Corrente Limite Corrente Corrente amortização
Empréstimos obrigaccionista:Sonae Sierra SGPS Caixa BI - 75.000 - 75.000 75.000 - 75.000 Jul/2013 FinalSonae Sierra Brasil SA - - 18.516 - 18.516 - - - Fev/2017 FinalSonae Sierra Brasil SA - - 39.651 - 39.651 - - - Fev/2019 Final
Total de empréstimos obrigaccionistas 133.167 - 133.167 75.000 - 75.000
Empréstimos bancários:3shoppings - Holding, SGPS, S.A Eurohypo (b),(f),(g) 54.468 1.945 52.523 54.468 1.945 52.523 Jul/2019 Anual3shoppings - Holding, SGPS, S.A Eurohypo (b),(c),(f),(g) 8.449 1.785 6.664 8.449 1.785 6.664 Jun/2014 AnualAirone Shopping Centre, SA Eurohypo (b),(c),(f),(g) - - - 8.000 8.000 - Mai/2012 FinalAlgarveshopping- C.C., S.A. ING Bank (b),(c),(f),(g) 22.275 450 21.825 22.500 450 22.050 Nov/2016 TrimestralProject Sierra 8, BV ING Bank (b),(c),(f),(g) 22.275 450 21.825 22.500 450 22.050 Nov/2016 TrimestralARP Alverca Retail Park CGD (a),(b),(i) 10.500 - 3.999 10.500 - 3.999 Ago/2013 FinalArrábidashopping - C.C., S.A. Eurohypo (a),(b),(c) (f),(g) 13.098 1.339 11.759 13.763 1.330 12.433 Mar/2017 TrimestralArrábidashopping - C.C., S.A. Eurohypo (a),(b),(f),(g) 8.247 485 7.762 8.247 485 7.762 Mar/2017 AnualArrábidashopping - C.C., S.A. Eurohypo (a),(b),(c),(f),(g) 10.710 570 10.140 10.980 540 10.440 Mar/2017 TrimestralCascaishopping - C.C., S.A. Eurohypo (a),(b),(f),(g) 49.142 1.843 47.299 50.985 1.843 49.142 Mai/2027 AnualCascaishopping - C.C., S.A. Eurohypo (a),(b),(c),(f),(g) 26.000 - 26.000 26.000 - 26.000 Jan/2016 FinalCentro Colombo - C.C., S.A. Eurohypo (a),(b),(c),(f),(h) 112.250 - 112.250 112.250 - 112.250 Mai/2017 FinalCentro Colombo - C.C., S.A. Eurohypo, ING (a),(b),(c),(f),(h) 500 - 500 500 - 500 Mai/2017 FinalShopping C. Colombo, BV Eurohypo, ING (a),(b),(c),(f),(h) 49.500 - 49.500 49.500 - 49.500 Mai/2017 FinalCentro Vasco da Gama, S.A. ING (a),(b),(c),(f),(h) 51.350 1.950 49.400 52.325 1.950 50.375 Ago/2016 TrimestralDos Mares - Shop. Centre S.A. Aareal Bank (b),(f),(g) 16.475 16.475 - 16.925 16.925 - Set/2012 TrimestralEstação Viana- C.C., S.A. BES (b),(c),(f),(g) 29.316 2.604 26.712 30.576 2.520 28.056 Dez/2015 SemestralFreccia Rossa - Shop.C. S.r.l. Unicredit (a),(b),(c),(f),(g) 52.105 1.463 50.642 52.479 979 51.500 Dez/2025 SemestralFreccia Rossa - Shop.C. S.r.l. Unicredit (a),(f),(g) 3.069 2.763 306 6.916 - 6.916 Abr/2013 SemestralGaiashopping I- C.C., S.A. Eurohypo (a),(b),(f),(g) 24.613 825 23.788 24.613 825 23.788 Nov/2026 AnualGaiashopping I- C.C., S.A. Eurohypo (a),(b),(f),(g) 8.875 375 8.500 9.025 325 8.700 Ago/2016 AnualGli Orsi - Shopping Centre S.r.l. Bayern LB (a),(b),(c),(f),(g) 67.500 2.000 65.500 71.000 9.366 61.634 Jun/2016 TrimestralIberian Assets, SA Eurohypo (a),(b),(f),(g) 14.725 2.104 12.621 15.777 2.104 13.673 Jun/2019 SemestralIberian Assets, SA Eurohypo (a),(b),(f),(g) 22.799 674 22.125 22.800 675 22.125 Jul/2018 AnualIberian Assets, SA Eurohypo (a),(b),(f),(g) 19.319 1.250 18.069 19.919 1.200 18.719 Nov/2020 SemestralIberian Assets, SA Eurohypo (a),(b) 14.725 301 14.424 14.875 301 14.574 Jan/2026 SemestralLa Farga - Shopping Center, SL Eurohypo (a),(b),(f),(g) 12.750 6.477 6.273 13.500 750 12.750 Abr/2014 AnualLe Terrazze - Shopping Centre Unicredit (a),(b) ,(i) ,(j) 27.500 459 27.041 27.500 106 21.048 Dez/2024 SemestralLe Terrazze - Shopping Centre Unicredit (a),(b),(i),(j) 6.500 - 6.500 6.500 - 4.778 Dez/2015 FinalLoop 5-Shopping Centre, Gmbh Bayern LB (a),(b),(f),(h) 90.246 1.528 88.718 90.992 1.505 89.487 Jan/2019 Trimestral
Luz del Tajo C.C. S.A. Deutsche Pfandbriefbank
(b),(c),(f),(g) 45.700 - 45.700 45.700 - 45.700 Jun/2014 Final
Madeirashopping- C.C., S.A. ING (a),(b),(f),(h) 17.550 450 17.100 17.775 450 17.325 Ago/2015 TrimestralMünster Arkaden, BV Nord LB (b),(c),(f),(g) 120.098 2.496 117.602 121.281 2.407 118.874 Dez/2016 TrimestralNorteshopping - C.C., S.A. Eurohypo (a),(b),(f),(g) 35.398 - 35.398 35.398 - 35.398 Dez/2014 TrimestralNorte Shopping B.V. Eurohypo (a),(b),(f),(g) 35.979 4.079 31.900 38.018 4.079 33.939 Dez/2014 SemestralParque Atlântico Shop.- C.C., S CGD, BCP (a),(b),(i) 12.600 1.400 11.200 13.300 1.400 11.900 Dez/2015 TrimestralParque Principado S.L. Calyon (a),(b),(c),(f),(h) 56.700 - 56.700 56.700 - 56.700 Jul/2013 FinalPátio Boavista Shopping Ltda Banco Itaú (a),(e) 4.204 952 3.252 4.995 1.016 3.979 Nov/2016 MensalPátio Boavista Shopping Ltda Banco Itaú (a),(b),(e) 10.208 1.701 8.507 10.897 908 9.989 Mai/2018 MensalPátio Goiânia Shopping Ltda Banco Santander (a),(b),(e) 41.113 - 10.317 - - - Jun/2013 MensalPátio Londrina Empr. e Part. Ltd Banco Bradesco (a),(b),(d),(e) 10.543 476 10.067 11.062 71 10.991 Out/2025 MensalPátio Sertório Shopping Ltda BASA (a),(b),(d),(e),(l) 21.774 1.361 20.413 23.242 - 23.242 Dez/2020 MensalPátio Uberlândia Shopping Ltda Banco Bradesco (a),(b),(d),(e) 14.959 767 14.192 14.678 188 14.490 Out/2025 MensalPlaza Mayor Shopping, SA Eurohypo (b),(f),(g) 33.392 1.387 32.005 34.688 1.295 33.393 Abr/2019 AnualPlaza Mayor - Parque de Ocio, S Eurohypo (b) 22.718 1.803 20.915 24.461 1.743 22.718 Abr/2018 AnualRiver Plaza Mall Srl Société Générale/BRD (b),(c ) 21.789 1.930 19.859 22.113 2.245 19.868 Mai/2018 TrimestralSierra Investimentos Brasil, Ltda Banco Itaú (a),(c),(d),(e) 2.944 862 2.082 3.603 920 2.683 Nov/2015 MensalSolingen, GmbH Deutsche
Hypothekenbank (a),(b),(c),(j) 43.500 - 13.335 43.500 - 9.652 Abr/2017 TrimestralTorre Ocidente Imobiliária, S.A. CGD (a),(b),(i) 12.250 - 9.898 12.250 - 9.898 Set/2017 SemestralValecenter Srl Eurohypo (b),(c),(f),(g) 88.450 3.538 84.912 90.158 3.416 86.742 Jun/2015 TrimestralVia Catarina- C.C., S.A. Eurohypo (a),(b) 17.542 588 16.954 17.836 294 17.542 Fev/2027 AnualZubiarte Inversiones Inmobil.,SL ING (a),(b),(f),(g) 21.512 8.254 13.258 21.959 8.127 13.832 Jun/2017 Trimestral
Total de empréstimos bancários 1.540.204 82.159 1.388.231 1.537.978 84.918 1.402.291
Encargos financeiros suportados na emissão de dívida bancária, diferidos (1.553) (7.884) (1.567) (7.517)
80.606 1.513.514 83.351 1.469.774
Justo valor dos instrumentos financeiros derivados - Activo - (1) - -Justo valor dos instrumentos financeiros derivados - Passivo - 50.254 - 48.611
80.606 1.563.767 83.351 1.518.385
(a)Estes montantes encontram-se proporcionalizados de acordo com a percentagem de controlo atribuível ao Grupo.(b)Como garantia destes empréstimos foram constituídas hipotecas sobre os imóveis propriedade destas sociedades.(c)Como garantia deste empréstimo foi constituído penhor sobre as ações do capital social da subsidiária.(d)Como garantia deste empréstimo foi constituída uma garantia bancária.(e)Neste empréstimo a Sonae Sierra Brasil, SA serviu de avalista.(f) Este financiamento tem um covenant "Loan to Value": Passivo financeiro / Justo valor da PI(g)Este financiamento tem um covenant "Debt Service Cover Ratio": Cash flow / (Juros pagos acrescidos da amortização de capital)(h)Este financiamento tem um covenant "Interest Cover Ratio": Cash flow / Juros pagos(i) Este financiamento tem um covenant "Debt to equity cover ratio": Capital próprio / Passivo financeiro(j) A Sonae Sierra SGPS prestou uma garantia ao banco em nome da sua subsidiária.(k)A Sierra Investments SGPS prestou uma carta de conforto ao banco em nome da sua subsidiária.(l) Neste empréstimo a Sierra Investmentos Brasil, Ltda serviu de avalista.
Vencimento
30.06.12 31.12.11Montante utilizado Montante utilizado
SONAE SIERRA CONTAS CONSOLIDADAS JUNHO 2012 11/19
Os empréstimos bancários vencem juros a taxas normais de mercado e foram todos con-traídos em Euro, com excepção dos empréstimos bancários obtidos pelas empresas Sier-ra Investimentos Brasil, Ltda, Pátio Boavista Shopping, Ltda, Pátio Goiânia Shopping, Ltda, Pátio Londrina Empr. e Part., Ltda, Pátio Sertório, Ltda, Pátio Uberlândia Shopping, Ltda e Sonae Sierra Brasil, SA que foram contraídos em Reais, tendo sido convertidos para Euro tomando por base a taxa de câmbio existente à data da posição financeira.
Todos os empréstimos com “covenants” foram analisados pelo Grupo à data da demons-tração da posição financeira e, nas situações em que se verificaram quebras (“breaches”) dos mesmos, foi a dívida correspondente reclassificada para o curto prazo. Estas situa-ções ocorreram nos casos dos empréstimos contraídos pela Zubiarte, La Farga e River Plaza. Estão em curso negociações com os bancos correspondentes no sentido de obter um reescalonamento da dívida.
Em 30 de Junho de 2012 e 31 de Dezembro de 2011 os empréstimos bancários têm o seguinte plano de reembolso definido:
N+1 82.159 84.918
N+2 276.486 189.031
N+3 160.709 174.552
N+4 128.143 164.639N+5 511.221 229.425
N+6 e seguintes 444.839 719.6441.603.557 1.562.209
30.06.12 31.12.11
12 / 19
Os instrumentos financeiros utilizados pelo Grupo existentes em 30 de Junho de 2012 e 31 de Dezembro de 2011 respeitam a “swaps” e “opções” de taxa de juro e eram os se-guintes:
O justo valor dos instrumentos financeiros de cobertura foi registado por contrapartida de “Reservas de cobertura” do Grupo (kEuro -37.939 e kEuro -26.552, em 30 de Junho de 2012 e 31 de Dezembro de 2011, respetivamente) e reservas de cobertura dos interes-ses sem controlo (kEuro -17.983 e kEuro -17.457 em 30 de Junho de 2012 e 31 de De-zembro de 2011).
Empréstimo Ativo Passivo Empréstimo Ativo Passivo
Instrumentos financeiros de cobertura: "Swaps":
3 Shoppings / Caixa BI 62.917 - 2.093 62.917 - 1.925Airone / BBVA - - - 8.000 - 95Algarve / ING 22.275 - 862 22.500 - 618ArrábidaShopping / BBVA 8.247 - 148 8.247 - 260Cascaishopping / BES 49.142 - 1.030 50.985 - 859Cascaishopping / BES 26.000 - 1.927 26.000 - 1.697Colombo / BBVA 112.750 - 6.521 112.750 - 1.892Colombo / Santander - - - - - 5.581Shopping Colombo BV/ BBVA 49.500 - 863 49.500 - 831Shopping Colombo BV/ ING - - - - - 333El Rosal / BES - - - - - -El Rosal / BES - - - - - -Estação Viana / BES - - - - - -Freccia Rossa / Unicredit 36.688 - 525 36.950 - 787Freccia Rossa / Unicredit 1.934 - 115 4.626 - 178Gaiashopping / Caixa BI 24.613 - 552 24.613 - 716Gli Orsi / Bayerische Landesbank 67.500 - 4.402 71.000 - 3.629Le Terrazze / Unicredit 27.500 - 1.293 27.500 - 986Münster Arkaden / BPI 120.098 - 15.247 121.281 - 13.956Norteshopping / Eurohypo / BPI - - - 35.398 - -Norteshopping BV / Eurohypo - - - 38.018 - -Plaza Éboli / Deustche Pfandbriefbank - - - - - -Plaza Mayor Shopping / BES 17.344 - 1.520 23.125 - 1.393Project Sierra 8 BV / ING 22.275 - 862 22.500 - 618River Plaza / Société Générale 21.789 - 3.548 22.113 - 3.445Torre Ocidente / Caixa BI - - - 12.250 - -Valecenter / Eurohypo 21.750 - 1.153 22.170 - 1.001Vasco da Gama / BES 51.350 - 1.171 52.325 - 1.005Viacatarina / BPI 17.542 - 104 17.836 - 304
- 43.936 - 42.109 Opções:
Algarve / RBS * - - - 22.500 - -Sierra BV / RBS * - - - 22.500 - -Arrábidashopping / BES 10.710 - 315 10.980 - 319Arrábidashopping / BPI 13.098 - 393 13.763 - 396Cascaishopping / Santander - - - - - -Dos Mares / BBVA 16.475 - 62 16.925 - 139Gaiashopping / BBVA - - - 9.025 - -Luz del Tajo / Deustche Pfandbriefbank 36.560 - 1.217 36.560 - 1.046Parque Principado / Calyon* 56.700 (1) - 56.700 - -Valecenter / Eurohypo - - - - - -
(1) 1.987 - 1.900Instrumentos financeiros de cobertura não eficiente:
Sonae Sierra SGPS / BES 75.000 - 4.331 75.000 - 4.602
- 4.331 - 4.602
(1) 50.254 - 48.611
(*) Estes derivados de cobertura são "Cap". Para os restates foram contratados "Zero Cost Collars"
30.06.2012 31.12.11Justo valor dos instrumentos Justo valor dos instrumentos
financeiros financeiros
SONAE SIERRA CONTAS CONSOLIDADAS JUNHO 2012 13/19
Os “swaps” e as opções de taxa de juro encontram-se avaliados pelo seu justo valor, à data do balanço, determinadas no final do ano por avaliações efetuadas pelas entidades bancárias com os quais esses derivados foram contratados e, no final de cada semestre pelas avaliações efetuadas pelo departamento de tesouraria do Grupo utilizando as mesmas metodologias e pressupostos usados pelos bancos. A determinação do justo va-lor destes instrumentos financeiros teve por base a actualização para a data da posição financeira dos “cash-flows” futuros correspondentes à diferença entre a taxa de juro a pagar pela Empresa à contraparte do derivado e a taxa de juro variável a receber pela Empresa da contraparte do derivado sendo que esta taxa de juro variável corresponde à taxa de juro indexante contratada com a entidade que concedeu o financiamento.
Os princípios de cobertura de risco utilizados pelo Grupo na contratação destes instru-mentos financeiros de cobertura, são os seguintes:
“Matching” entre “cash-flows” pagos e recebidos, i.e., existe coincidência entre as datas dos fluxos de juros pagos nos financiamentos contratados e trocados com o banco;
“Matching” entre indexantes: o indexante de referência no instrumento financeiro de cobertura e no financiamento ao qual o derivado está subjacente são coinci-dentes;
Num cenário de subida ou descida extrema de taxas de juro, o custo máximo do financiamento está perfeitamente limitado e calculado.
8. OUTROS EMPRÉSTIMOS
Em 30 de Junho de 2012 e 31 de Dezembro de 2011 os outros empréstimos obtidos ti-nham o seguinte detalhe:
Limite Corrente Limite Corrente
Linhas de crédito de curto prazo:Cascaishopping - C.C., S.A. 873 - 873 -Sierra B.V. 10.000 - 10.000 -Sierra Portugal, SA 249 - 249 -Sonae Sierra, SGPS, SA 52.970 4.962 52.970 -
64.092 4.962 64.092 -
Descobertos bancários - - - 133
64.092 4.962 64.092 133
31.12.1130.06.12
14 / 19
9. OUTROS ACCIONISTAS
Em 30 de Junho de 2012 e 31 de Dezembro de 2011 esta rubrica tinha a seguinte com-posição:
Os montantes a pagar à Luxco 1 e Luxco 2, correspondem a suprimentos a pagar pelas subsidiárias ou empresas controladas conjuntamente pela Sierra BV, aos outros acionis-tas da Sierra BV. Estes suprimentos vencem juros a taxas normais de mercado e foram todos contraídos em Euro. Para os montantes classificados como não corrente não é ex-pectável o seu reembolso a curto prazo.
10. INTERESSES SEM CONTROLO
Em 30 de Junho de 2012 e 2011 e 31 de Dezembro de 2010 os interesses sem controlo podem ser detalhados como se segue:
11. SEGMENTOS OPERACIONAIS
Conforme apresentado no Relatório de Gestão os segmentos utilizados pelos órgãos de gestão do Grupo são os seguintes:
Sierra Investments Sierra Developments Sierra Management Sonae Sierra Brazil
Não NãoCorrente Corrente Corrente Corrente
SIERRA Investments (Luxembourg) 1 Sarl ("Luxco 1"):Plaza Mayor Shopping B.V. - 2.396 - 2.912SC Mediterranean Cosmos B.V. 41 34 - 34Sierra European Retail Real Estate Assets Holdings BV 5.995 - 5.995 -Zubiarte Inversiones Inmob,SA - 1.779 - 1.779
6.036 4.209 5.995 4.725SIERRA Investments (Luxembourg) 2 Sarl ("Luxco 2"):
Plaza Mayor Shopping B.V. - 1.917 - 2.329SC Mediterranean Cosmos B.V. 33 25 - 25Sierra European Retail Real Estate Assets Holdings BV 4.796 - 4.796 -Zubiarte Inversiones Inmob,SA - 1.423 - 1.423
4.829 3.365 4.796 3.777
Outros - 1 - 1- 1 - 1
10.865 7.575 10.791 8.503
30.06.12 31.12.11
% 30.06.12 31.12.11 30.06.12 31.12.11 30.06.11
Sierra BV 49,90% 361.104 370.703 (8.941) (4.505) 7.685Outras 179.912 180.359 15.270 29.281 15.452
541.016 551.062 6.329 24.776 23.137
Balanço Resultado
SONAE SIERRA CONTAS CONSOLIDADAS JUNHO 2012 15/19
Em 30 de Junho de 2012 e 2011 a informação por segmentos da Sonae Sierra ao nível das rubricas da Demonstração dos Resultados pode ser detalhada como segue:
30.06.12 30.06.11
Margem Operacional LíquidaSierra Investments 51.281 53.392Sierra Developments (13.755) (16.795)Sierra Management 2.870 2.945Sonae Sierra Brazil 11.734 11.059Reclassificações e ajustamentos 5.515 4.985
Consolidado (1) 57.645 55.586
Resultado direto antes de impostosSierra Investments 29.152 32.448Sierra Developments (13.275) (19.184)Sierra Management 3.273 3.404Sonae Sierra Brazil 11.981 11.886Reclassificações e ajustamentos 6.930 7.373
Consolidado 38.061 35.927
Resultado indireto antes de impostosSierra Investments (42.221) (22.053)Sonae Sierra Brazil 22.903 20.927Reclassificações e ajustamentos (7.568) (7.596)
Consolidado (26.886) (8.722)
Imposto sobre o rendimento + Imposto diferidoSierra Investments 705 (6.236)Sierra Developments 1.238 2.320Sierra Management (953) (1.204)Sonae Sierra Brazil (9.948) (9.104)Reclassificações e ajustamentos 639 198
Consolidado (1) (8.319) (14.026)
Resultado líquido do exercícioSierra Investments (12.364) 4.159Sierra Developments (12.037) (16.864)Sierra Management 2.320 2.200Sonae Sierra Brazil 24.937 23.708Reclassificações e ajustamentos - (24)
Consolidado 2.856 13.179
(1) A reconciliação com as contas estatutárias é apresentada nos mapas seguintes.
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A rubrica de “Reclassificações e ajustamentos” pode ser analisada como segue:
Em 30 de Junho de 2012 e 31 de Dezembro de 2011 a informação por segmentos da So-nae Sierra ao nível das rubricas da posição financeira pode ser detalhada como segue:
30.06.12 30.06.11 30.06.12 30.06.11 30.06.12 30.06.11 30.06.12 30.06.11 30.06.12 30.06.11
Reclassificação valor criado nos projetos considerados na Sierra Developments (1) 6.930 7.397 6.930 7.397 (7.569) (7.596) 639 198 - (1)Eliminação de intra-grupo (2.096) (2.457) - - - - - - - -Outros 681 45 - (24) 1 - - - - (23)
Reclassificações e ajustamentos 5.515 4.985 6.930 7.373 (7.568) (7.596) 639 198 - (24)
(1) Durante um período máximo de 2 anos após a data de abertura dos shopings ou se, anterior, até à data de venda para terceiros, a Sierra Developments reconhece na Margem Operacional o valor criado nos ativos que tenham sido alienados à Sierra Investments; estes valores são depois reconhecidos no consolidado nas rúbricas "Resultado indireto antes de impostos" e "Impostos diferidos".
Margem Operacional Líquida
Resultado direto antes de impostos
Resultado indireto antes de impostos
Imposto sobre o rendimento + Imposto
diferido
Resultado líquido do exercício
30.06.12 31.12.11
Propriedades de investimentoSierra Investments 1.769.301 1.747.849Sonae Sierra Brazil 394.330 372.776Propriedades de investimento em curso e outras (Sierra Investments e Brasil) (43.331) (62.031)
Consolidado (1) 2.120.300 2.058.594
Empréstimos bancáriosSierra Investments 957.549 947.275Sierra Developments 17.353 40.570Sonae Sierra Brazil 89.423 45.637Empréstimo bancário na Sonae Sierra SGPS 75.000 75.000Outros (19) (1.054)
Consolidado (1) 1.139.306 1.107.428
Impostos diferidos passivosSierra Investments 226.352 230.134Sierra Developments 153 3.531Sonae Sierra Brazil 59.005 55.935Outros (3.364) (2.644)
Consolidado 282.146 286.956
(1) A reconciliação com as contas estatutárias é apresentada nos mapas seguintes.
SONAE SIERRA CONTAS CONSOLIDADAS JUNHO 2012 17/19
A reconciliação da informação por segmentos com a informação das demonstrações fi-nanceiras anexas detalha-se como segue:
Demonstração de Resultados
30.06.12 30.06.11
Margem Operacional Líquida - segmentos 57.645 55.586Ajustamento MEP (1) (6.125) (6.249)Ajustamento método proporcional (2) 37.651 39.791Resultado indireto antes impostos:
Variação no justo valor das Propriedades de Investimento (38.369) 8.176Outros resultados indiretos (226) 255
Amortizações, abates e perdas de imparidade (2.135) (4.702)Custos de comercialização e direitos de ingresso na abertura (3) (548) (235)Retenção de impostos referente a juros e dividendos (160) (386)Outros impostos - (2.581)Outros (347) (327)
Resultados operacionais conforme Demonstrações Financeiras consolidadas 47.386 89.328
Imposto sobre o rendimento + Impostos diferidos - segmentos (8.319) (14.026)Ajustamento MEP (1) (675) (974)Ajustamento método proporcional (2) (3.575) (8.643)Outros 20 15
Imposto sobre o rendimento conforme Demonstrações Financeiras consolidadas (12.549) (23.628)
(1)
(2)
(3)
As empresas associadas são incluídas nas contas consolidadas estatutárias pelo método de Equivalência patrimonial enquanto que nas contas de gestão são integradas pelo método proporcional.
Os custos de comercialização e os direitos de ingresso são considerados nas contas de gestão no Resultado indirecto.
As empresas detidas pelo grupo a menos de 100% e mais de 50% são consolidadas pelo método proporcional nas contas de gestão e pelo método integral nas contas estatutárias.
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Demonstração da Posição Financeira
12. EVENTOS SUBSEQUENTES
Durante o mês de julho de 2012, o Grupo acordou com o banco Aareal o reescalonamen-to da divida da subsidiária Dos Mares Shopping Centre, S.A., o qual será reembolsado num único pagamento em abril de 2017.
30.06.12 31.12.11
Propriedades de investimento - segmentos 2.120.300 2.058.594Ajustamento MEP (1) (209.512) (214.119)Ajustamento método proporcional (2) 1.286.919 1.296.923Goodwill (3) (39.315) (36.595)Outros - (34)
3.158.392 3.104.769
Empréstimos bancários - segmentos 1.139.306 1.107.428Ajustamento MEP (1) (128.304) (130.026)Ajustamento método proporcional (2) 593.616 584.807Custos de financiamento (9.437) (9.084)Linhas de Curto prazo (4) 4.962 133Outros (1.061) -
1.599.082 1.553.258
(1)
(2)
(3)(4)
Propriedades de investimento conforme Demonstrações Financeiras consolidadas
Empréstimos bancários - correntes e não correntes (conforme Demonstrações Financeiras consolidadas)
As empresas associadas são incluídas nas contas consolidadas estatutárias pelo método de Equivalência patrimonial enquanto que nas contas de gestão são integradas pelo método proporcional.As empresas detidas pelo grupo a menos de 100% e mais de 50% são consolidadas pelo método proporcional nas contas de gestão e pelo método integral nas contas estatutárias.
Sierra Investments inclui o Goodwill na rúbrica "Propriedades de Investimento".As contas de gestão apresentam as linhas de curto prazo na rúbrica "Caixa".
SONAE SIERRA CONTAS CONSOLIDADAS JUNHO 2012 19/19
13. APROVAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Estas demonstrações financeiras foram aprovadas pelo Conselho de Administração e au-torizadas para emissão em 24 de Julho de 2012.
Maia, 24 de Julho de 2012
O Conselho de Administração
Duarte Paulo Teixeira de Azevedo Presidente não executivo
Fernando Maria Guedes Machado Antunes deOliveira Presidente executivo
Ana Maria Guedes Antunes de Oliveira Vogal executivo
José Edmundo Medina Barroso de Figueiredo Vogal executivo
Ângelo Ribeirinho Paupério Vogal não executivo
Mark Robin Preston Vogal não executivo
João Eduardo Lupi Correia de Sampaio Vogal executivo
Neil Leslie Jones Vogal não executivo
José Manuel Baeta Tomás Vogal executivo
Nicholas Richard Scarles Vogal não executivo
Pedro José D’Hommée Caupers Vogal executivo
SONAE SIERRA CONTAS CONSOLIDADAS JUNHO 2012
Declaração nos termos do artigo 245º,1, alínea c) do código de valores mobiliários Os signatários individualmente declaram que, tanto quanto é do seu conhecimento, o Relatório de Gestão, as Demonstrações Financeiras Consolidadas e demais documentos de prestação de contas exigidos por lei ou regulamento foram elaborados em conformidade com as Normas Internacionais de Relato Financeiro aplicáveis, dando uma imagem verdadeira e apropriada, em todos os aspectos materialmente relevantes, do activo e do passivo, da situação financeira e do resultado consolidado do emitente e que o Relatório de Gestão expõe fielmente a evolução dos negócios, do desempenho e da posição do emitente e das empresas incluídas no perímetro de consolidação e contém uma descrição dos principais riscos e incertezas com que se defrontam.
Maia, 24 de Julho de 2012
O Conselho de Administração
Duarte Paulo Teixeira de Azevedo Presidente não executivo
Fernando Maria Guedes Machado Antunes Oliveira Presidente executivo
Ana Maria Guedes Antunes de Oliveira Vogal executivo
José Edmundo Medina Barroso de Figueiredo Vogal executivo
Ângelo Ribeirinho Paupério Vogal não executivo
Mark Robin Preston Vogal não executivo
João Eduardo Lupi Correia de Sampaio Vogal executivo
Neil Leslie Jones Vogal não executivo
SONAE SIERRA CONTAS CONSOLIDADAS JUNHO 2012
José Manuel Baeta Tomás Vogal executivo
Nicholas Richard Scarles Vogal não executivo
Pedro José D’Hommée Caupers Vogal executivo
