Antecedentes del Banco de la República, 1904 - 1922

Adolfo Meisel Roca

Banco de la República

Colombia

* Trabajo presentado en el seminario “Orígenes de la Globalización Bancaria: La Experiencia de España y Latinoamérica”, Santander, 17-19 de febrero de 2016.

I. Introducción.

II. Estabilización monetaria 1903-1904.

III. Desempeño económico en el periodo 1905-1922.

IV. Sector monetario y bancario, 1905-1922.

V. Debates sobre banca múltiple y la banca central y los proyectos presentados al Congreso, 1904-1922.

VI. Razones para contratar a Edwin W. Kemmerer en 1922.

VII. Conclusiones.

Contenido

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I. Introducción

●Inflación anual sobrepasó el 300% anual en 1902, alfinalizar la Guerra de los Mil Días.

●Perdida de Panamá en 1903 y destrucción causadapor la guerra.

●A pesar de ello, luego de acabada la guerra, el paíslogró estabilizar su economía y tener un sólidocrecimiento exportador entre 1905 y 1922.

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II. Estabilización monetaria 1903-1904.

La banca libre 1870-1880:

●Ley 35 de 1865: autorizó a los bancos comerciales paraque pudieran “…emitir billetes al portador admisiblescomo dinero en pago de los impuestos y derechosnacionales, y en general en todos los negocios propios delGobierno Nacional, obligándose éste a distribuirlostambién a la par.”

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II. Estabilización monetaria 1903-1904.

● Sin embargo en 1880 el gobierno fundo el Banco Nacional, poniendo fin a la banca libre en sentido estricto.

● Este banco sobre emitió sus billetes, en 1886 se declaró el curso forzoso de los billetes del Banco Nacional y se retiro la facultad de los bancos privados para emitir.

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II. Estabilización monetaria 1903-1904.

● Luego de estallar la Guerra delos Mil Días se perdió el manejomas o menos prudente que sehabía tenido sobre las emisionesde papel moneda.

● Durante el periodo 1900-1903 seprodujeron las tasas de inflaciónmas severas, 38%, 187%, 318% y169%, respectivamente. Aunqueen términos de la definición dePhilip Cagan no llego a ser unahiperinflación.

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II. Estabilización monetaria 1903-1904.

●Con el fin de la Guerra de los Mil Días en 1902, seredujo el aumento de la base monetaria, cayendo de116,9% a 27,9% en 1903, pues se redujo el gasto military por lo tanto el déficit fiscal.

●Se prohibió la emisión de papel moneda sin salirse delcurso forzoso.

●Para 1904 se había logrado una estabilización deprecios, debido a que para este año solo había crecidoen dos dígitos: 14,1%.

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II. Estabilización monetaria 1903-1904.

Emisiones de papel moneda realizada desde 1 de enero de 1881

hasta el 3 de enero de 1905

Emisión Incineración Circulante

Emisiones hechas en casas

extranjeras69.313.077,00 7.377.592,90 61.935.484,10

Emisiones adoptadas con

billetes de bancos3.261.917,00 743.150,50 2.518.786,50

Emisiones hechas en casas

nacionales735.438.890,00 51.807.590,80 683.631.299,20

Emisiones efectuadas en los

departamentos102.449.545,00 3.318.781,20 99.130.763,80

Total 910.463.429,00 63.247.115,40 847.216.333,60

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Fuente: Diario oficial # 12294, 6 de marzo de 1905.

II. Estabilización monetaria 1903-1904.

●En 1903 se estableció la libre estipulación para todas las transacciones comerciales.

●Ello impidió que se pusiera fin al curso forzoso, esto ayudo a estabilizar la tasa de cambio y el nivel de precios.

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III. Desempeño económico en el periodo 1905-1922.

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PIB

Real

Per

Cáp

ita

(Millo

ne

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eso

s)

PIB Real Per Cápita Exportaciones Reales Per Cápita

Exp

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Cáp

ita (M

illon

es d

e p

eso

s)

Fuente: GRECO (2002). El crecimiento económico colombiano en el siglo XX. Anexo estadístico.

III. Desempeño económico en el periodo 1905-1922.

Crecimiento del PIB Real Per Cápita y las Exportaciones

Reales Per Cápita (1800 - 1922)

PeriodoTasa de crecimiento anual del

PIB Real Per Cápita

Tasa de crecimiento

anual de las

Exportaciones Reales

Per Cápita

1800-1832 -0,20% -4,20%

1833-1850 0,20% 1,51%

1850-1886 0,50% 0,57%

1886-1905 -0,50% 2,40%

1905-1922 2,72% 4,44%

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Fuente: Para 1800-1905, Salomón Kalmanovitz, et. Al, Nueva Historia Económica de Colombia, Taurus, Bogotá, 2015, p. 75 y 1905-1922 cálculos del autor con datos del GRECO, Crecimiento Económico Colombiano del siglo XX, Banco de la República, Bogotá, 2002, Anexo estadístico.

IV. Sector monetario y bancario, 1905-1922.

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Tasa d

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Tasa de cambio nominal Tasa de cambio real

Tasa d

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bio

real

Fuente: Urrutia M., y Arrubla M. (1970). Compendio de Estadísticas Históricas de Colombia, Tasa de Cambio del peso colombiano en términos de dólares corrientes, Tabla IV, página 158.

IV. Sector monetario y bancario, 1905-1922.

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Inflación

Inflación de Colombia Inflación de USA

Coeficiente de correlación: 0,38

Fuente: Inflación de Colombia: Calculado según Pardo A., (1972). Primera Aproximación de un índice del costo de la vida en Bogotá. Geografía económica y humana de Colombia; Inflación de USA, tomado en línea: [http://www.measuringworth.com/calculators/inflation/result.php/], recuperado: Julio 15 de 2015.

IV. Sector monetario y bancario, 1905-1922.

●En 1909 se creó la Junta de Conversión, pararecoger los antiguos billetes de papel moneda encirculación y volver al patrón oro.

●Buen manejo de los recursos, acumulando elcapital necesario para regresar al patrón oro perodebido al estallido de la Primera Guerra Mundialfracasó, pues el gobierno utilizó para otros fineslos fondos acumulados por la Junta deConversión.

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IV. Sector monetario y bancario, 1905-1922.

Nombre Ciudad Capital (pesos) Pérdidas y Ganancias (pesos) Fecha de apertura

de Colombia Bogotá 780000,00 81969,50 1875

de Bogotá Bogotá 500000,00 66954,07 1870

Hipotecario Bogotá 1000000,00 59432,80 1910

Central Bogotá 2300000,00 119153,32 1905

Mutualidad Bucaramanga 250000,00 8944,92 1914

de Santander Bucaramanga 100000,00 4070,00 1883

de San Gil Bucaramanga 150000,00 9289,52 1906

Comercial Cali 160000,00 8225,75 1903

de Bolívar Cartagena 500000,00 - 1874

de Caldas Manizales 200000,00 - 1915

de Manizales Manizales 140293,72 19659,12 1901

de Sucre Medellín 1000000,00 78705,24 1909

de Popayán Popayán 50000,00 3475,39 1908

del Estado Popayán 21519,68 3069,67 1884

de Boyacá Tunja 43463,00 4593,92 1903

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Fuente: Ministerio de Hacienda, Anuario Estadístico de 1915, Imprenta Nacional, Bogotá, 1917, pp 81-82; Adolfo Meisel Roca, "Los bancos comerciales en la era de la banca libre, 1871-1923.", en Adolfo Meisel Roca, et al., El Banco de la República, antecedentes, evolución y estructura, Banco de la República, Bogotá, 1990.

Nota: Índice de Gini para el Capital = 0,57

Bancos comerciales existentes a 31 de Diciembre de 1915

V. Debates sobre banca múltiple y la banca central y los proyectos presentados al Congreso, 1904-1922.

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Fuente: Jorge Enrique Ibañez, "Antecedentes legales de la creación del Banco de la República", en Adolfo Meisel Roca, et al., El Banco de la República, antecedentes, evolución y estructura. Banco de la República, Bogotá, 1990.

Año Proyecto Nombre de quienes lo presentaron 1904 1) Pluralidad de bancos emisores Guillermo Torres García, Ministro del Tesoro

19112) de Bancos de circulación y regulación monetaria

José María Ruiz Ramírez, Rafael Uribe Uribe, Ignacio Ruiz Granados y Jorge E. Delgado

1911 3) de Bancos Nacionales de emisión

Gonzalo Miranda, Carlos J. Guerrero, Mariano Rodríguez, Genaro Payán, Ildelfonso Ruiz del Castillo, César Ayerve y José María Buchelli.

1912 4) el de Banco de emisión Víctor M. Salazar1914 5) el de organizaciones bancarias Jerónimo Martínez A.1915 6) Nemesio Camacho1915 7) Jorge Holguín1915 8) el de bancos Víctor M. Salazar1915 9) el de bancos Julio Enrique Tascon

191610) el de fomento de la industria bancaria

Pedro Blanco Soto, Secretario del Tesoro

1916 11) el de bancos de emisión Alfredo López Pumarejo y Adolfo Córdoba

191612) el de instituciones bancarias de emisión

Pedro Silva Otero

1918 13) el de establecimientos de crédito Pedro Blanco Soto, Ministro del Tesoro1919 14) el de bancos General Alfredo Vásquez Cobo

Proyectos de banca múltiple de emisión 1904-1919

V. Debates sobre banca múltiple y la banca central y los proyectos presentados al Congreso, 1904-1922.

Año Proyecto Nombre de quienes lo presentaron

Banco único privado y sin participación extranjera1909 1) Lucas Caballero

1911 2)Carlo M Rosales, Marcelino Uribe Arango,

Francisco Padrón, Miguel M Calle y Victor M Salazar

19133) Proyectos sobre el Banco de la República

del Gobierno

19134) Proyecto del Banco de la República

Marcelino Arango

1914 5) General Rafael Uribe Uribe

1917 6) General Pedro Nel Ospina

Banco Nacional solo con capital privado1904 7) General Rafael Uribe Uribe

1911 8)P.A. Molina, Esteban Alvarez, Marcelino Uribe

Arango, José M Ruiz y Jorge Delgado.1913 9) Pedro Antonio Molina

1915 10) Pedro Antonio Molina

1917 11) Luis Serrano Blanco

1918 12) Esteban Jaramillo

1920 13)

Nemesio Camacho, Felix Salazar, J.M. Philips, Victor M Salazar, Ignacio Moreno E., Enrique

Olaya Herrera, Lucas Caballero y NoteloBecerra Delgado.

1921 14)Proyecto de ley adoptado en la conferencia de

Banqueros reunida en 1921

Banco Nacional solo con capital estatal1918 15) Luciano Herrera

Banco Nacional con participación estatal y privada1921 16) Felix Salazar1921 17) Eugenio J Gómez1922 18) Eugenio Andrade, Minstro del Tesoro.

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Proyectos de banca única de emisión 1909-1922

Fuente: Jorge Enrique Ibañez, "Antecedentes legales de la creación del Banco de la República", en Adolfo Meisel Roca, et al., El Banco de la República, antecedentes, evolución y estructura. Banco de la República, Bogotá, 1990.

V. Debates sobre banca múltiple y la banca central y los proyectos presentados al Congreso, 1904-1922.

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Fuente: Jorge Enrique Ibañez, "Antecedentes legales de la creación del Banco de la República", en Adolfo Meisel Roca, et al., El Banco de la República, antecedentes, evolución y estructura. Banco de la República, Bogotá, 1990.

●6 proyectos de Banco único privado y sin participación extranjera entre 1909-1917

●8 proyectos de Banco Nacional solo con capital privado entre 1909 y 1921

●1 proyecto en 1918 de Banco Nacional solo con capital estatal

●3 proyectos de Banco Nacional con participación estatal y privada entre 1921 y 1922

Proyectos de banca única de emisión 1909-1922

VI. Razones para contratar a Edwin W. Kemmerer en 1922.

● Necesidad de un Banco de emisión,que garantizara la elasticidad delcirculante y reinstaurará el patrón oro.

●No existió una necesidad inminente decrear un banco central y tampoco fuede carácter evolutivo la creación delBanco de la República.

● La razón de la creación del bancocentral fue por el interés por atraerinversión extranjera, específicamentede Estados Unidos.

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Edwin W. Kemmerer

VI. Razones para contratar a Edwin W. Kemmerer en 1922.

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Fuente: Meisel A., et al (1994). Diarios y Documentos de la primera misión Kemmerer, Kemmerer y el Banco de la República, Banco de la República, Bogotá, pp 128.

VII. Conclusiones.

●El país pasó por un periodo de banca libre,exitoso, uno de monopolio de la emisión debilletes por parte de un banco público, otro demonopolio de la emisión por parte de un bancoprivado, ambos sin éxito.

●Durante la Guerra de los Mil Días, se registraronlas tasas de inflación más altas conocidas en lahistoria del país, lo cual creo mucha desconfianzahacia el monopolio de la emisión por parte delestado.

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VII. Conclusiones.

●El Banco de la República no surgió comoresultado de un proceso evolutivo gradual deinstituciones bancarias previas, públicas oprivadas, que hubieran gozado de ciertosprivilegios otorgados por el Estado.

●La creación del Banco de la República fue unasolución de cierta forma forzada por losinversionistas y la Secretaría de Estado deEstados Unidos. (Origen exógeno)

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