UNIVERSIDAD MANUELA BELTRÁN

INGENIERÍA INDUSTRIAL

MATEMÁTICAS FINANCIERAS

EFECTOS DEL TLC-USA EN LAS TASAS DE INTERÉS APLICADAS EN COLOMBIA

REALIZADO POR:

María Alejandra Barragán Montoya Javier Fernando Díaz Díaz

José Eduardo Duarte Monroy

BOGOTÁ – COLOMBIA, SEPTIEMBRE 02 DEL 2014

INTRODUCCIÓN

Las matemáticas financieras son una derivación de las matemáticas aplicadas que estudia el valor del dinero en el tiempo y permite explicar cuantitativamente las operaciones bancarias. La regla a través de una serie de modelos matemáticos sirve de apoyo para quienes deben tomar decisiones al momento de escoger una alternativa de inversión o de financiación.

De esta forma, la matemática financiera es una herramienta básica para la gestión y administración financiera; actividad está en la cual directa o indirectamente está involucrado todo el staff administrativo de la empresa que tiene a su cargo asegurar los resultados; es decir la generación de valor del negocio.

Las aplicaciones del interés compuesto en la mayoría de las operaciones financieras y comerciales son comunes; es por esta razón que el uso de las matemáticas financieras permite ser una herramienta esencial en el cálculo y análisis de las transacciones financieras.

OBJETIVOS

1. Aprender la aplicación del interés compuesto en sus diferentes modalidades.

2. Determinar qué efectos ha tenido el TLC con EE. UU en las tasas de interés.

3. Ejercitar los conceptos vistos en clase mediante la aplicación de formulación del interés compuesto.

Aplicación del Interés Compuesto

1.1 Depósitos a Término Fijo (CDT)

El CDT es un título valor por medio del cual la entidad financiera recibe dinero de sus depositantes, estableciendo como contraprestación al valor depositado, el pago de intereses de acuerdo a las condiciones previamente establecidas entre el depositante y el banco, entendiéndose que la entidad llevará a cabo la devolución del valor depositado una vez se cumpla el término inicialmente pactado.

1.1.1 Clases

CDT FISICO: Se expide un título valor tangible (documento) y es entregado al cliente o custodiado por COOPCENTRAL.

CDT DESMATERIALIZADO: Es creado en una entidad de valores que se encarga de recibir bajo custodia los títulos inscritos en el Registro Nacional de Valores por ejemplo DECEVAL; como un registro electrónico.

1.1.2 Características De Un CDT

Los CDT CAPITALIZABLES (solo para CDT físicos) son aquellos en los cuales se pacta pago de intereses capitalizables, es decir que los intereses liquidados se abonan como un mayor saldo del CDT, generando de esta manera el pago de intereses, no solo sobre el valor del depósito sino sobre los intereses abonados. En esta clase de CDT sólo se podrá pactar pago de intereses al vencimiento del título.

Los CDT NO CAPITALIZABLES son aquellos en los cuales los intereses son abonados a una cuenta, en efectivo, pagados en cheque o transferencia electrónica o a través de Deceval de acuerdo con la normatividad establecida.

1.1.3 Clases de Depósito

Dependiendo del número de titulares y de las firmas requeridas para la constitución y cancelación del Depósito, el CDT podrá ser individual, conjunto o colectivo.1.1.3.1 CDT INDIVIDUAL

Un CDT es individual cuando existe titularidad unipersonal, es decir cuando se hace un depósito a nombre de una sola persona en forma tal que el Certificado es expedido únicamente a su nombre, quedando entendido que la disposición de los fondos estará sujeta a la firma del titular.

1.1.3.2 CDT CONJUNTO

Cuando se constituye un CDT de propiedad conjunta, se utiliza la conjunción “Y” anotando los correspondientes documentos de identidad y los nombres completos de cada uno de los titulares. Queda entendido que la disposición de los fondos del CDT de propiedad conjunta, está sujeta a la voluntad de todos los titulares y en el momento de su constitución y cancelación son estrictamente necesarias las firmas de TODOS los titulares. No se podrán expedir CDT conjuntos o colectivos entre una persona natural y una jurídica.

1.1.3.3 CDT COLECTIVO

Cuando se constituye un CDT de propiedad colectiva, se debe utilizar la disyunción “O”, anotando los correspondientes documentos de identidad y los nombres completos de cada uno de los titulares. La disposición de los fondos estará sujeta a la voluntad de cualquiera de las personas titulares que tenga en su poder el original del certificado. Para el caso de los CDT desmaterializados en su cuenta de inversionista. Sin embargo en el momento de constitución del CDT, deben registrarse las firmas de todos los titulares.

En la operación de Depósitos a término fijo es necesario tener en cuenta que la ganancia por concepto de intereses es gravada con un impuesto que se cobra al momento que se hace el pago y se denomina retención en la fuente.

Ejemplo #1:

Una persona quiere invertir $60 millones en un depósito a término fijo durante doce meses, en una entidad financiera que le ofrece una tasa de interés del 28% Nm. La persona quiere conocer:

a) El valor que finalmente recibirá si la retención en la fuente es del 5%b) La rentabilidad que realmente obtendrá en esta operación.

Solución:

Inversión: 60 millonesTasa de interés: 28% N-mPeriodo de la inversión: 1 año, o 12 mesesRetención en la renta: 5%

Representación gráfica

En la siguiente gráfica se representa la operación que se quiere realizar.

CálculosLo primero es determinar la tasa de interés efectiva que se va utilizar en los cálculos, para ello utilizamos la formula

j=i x m0,28=i x 12

i=0,0233=2,33%EM

Para hallar el valor futuro que recibirá el inversionista, se utiliza la fórmula

S=M (1+ i)n

S=60'000.000 (1+0,0233)12=79'132.830,35

El interés que recibirá el inversionista es igual: I=S−M=19' .132 .830,35; sobre este valor, que será la utilidad se deberá pagar la retención en la renta, la cual se calcula como:

ℑ=79' 830,35 x0,05=3'956.641,51

Lo realmente recibido por el inversionista entonces es igual al valor final calculado menos el impuesto o retención en la fuente.

S'=S−ℑ=79'132.830,35−3' 956.641,51=75'176.188,83

Para hallar la tasa de interés real recibida se utiliza la fórmula, teniendo en cuenta el valor invertido y valor realmente recibido durante los 12 meses

n√ SM

−1=i

i=12√ 75'176.188,8360'000.000−1=0,01896=1,89%EM

Respuesta

a) El valor que finalmente recibirá si la retención en la fuente es del 5% es: 75’176.188,83

b) La rentabilidad que realmente obtendrá es esta operación es: 1,89%EM

1.2 Inflación –Deflación

La inflación es el proceso económico por el cual se presenta un aumento general de precios (IPC –Índice Precios al Consumidor-)El proceso económico contrario disminución general de precios se denomina deflación.

La inflación se calcula con base en los aumentos de los productos de la canasta familiar, la cual es un conjunto de artículos previamente seleccionados que representan la totalidad de los productos de consumo. Todos los cambios de la canasta familiar se miden a través del IPC –Índice de Precios al Consumidor-.En el sector empresarial la canasta familiar en vez de bienes de consumo incluye materias primas, salarios, servicios y demás materiales e insumos necesarios para la producción, en este caso la inflación de los productos se mide de acuerdo a las variaciones del IPP –Índice de precios al productor- el cual varía de acuerdo sector económico. La inflación se mide como una tasa efectiva anual.

1.3 Devaluación

La devaluación es la pérdida de valor de una moneda frente a otra. Por ejemplo, hay devaluación del peso frente al dólar cuando hay que pagar $1.800 pesos por un dólar y un tiempo más tarde hay que pagar $1.900 pesos por el mismo dólar; para calcular la devaluación se procede como sigue:

Devaluación=1.900−18001.800

=0,0555=5,55%

En este caso, se dice que hubo una devaluación del 5,5% del peso con respecto al dólar. Contrario a la devaluación se define la revaluación como la ganancia de valor de una moneda con respecto a otra. Por ejemplo hay revaluación del peso frente al dólar cuando hay que pagar $1.800 pesos por un dólar y un tiempo después se paga $1.750 por el mismo dólar; para calcular la revaluación se procede como sigue:

Revaluación=1.750−18001.750

=−0,0285=−2,85%

Nótese que en este caso la tasa efectiva es negativa. La Tasa Representativa del Mercado (TRM) se obtiene de promediar la tasa de compra y venta del dólar en las casas de cambio y bancos del país. Las fluctuaciones de la TRM (devaluación y revaluación) como fenómeno

económico afecta el comercio exterior del país; cuando hay una devaluación del peso frente al dólar los exportadores reciben mayor cantidad de pesos cuando realizan ventas en el otros países; por el contrario, cuando existe una revaluación el mismo exportador recibirá menor cantidad de pesos. La tasa de cambio es un factor determinante en la competitividad de los empresarios nacionales.

Ejemplo #2:

Un inversionista colombiano realizó un depósito a término fijo por doce meses en el Banco de New York, por valor de USD$ 20.000; el banco reconoció una tasa de interés del 5% EA. Si la tasa de cambio al inicio de la inversión era de $1.820 por dólar y la devaluación durante el año del 7%. ¿Cuál fue la rentabilidad obtenida por el inversionista?

Solución:

Inversión: USD$ 20.000Tasa de interés: 5% EAPeriodo de la inversión: 1 año, o 12 mesesTasa de cambio inicial: $1.820 por 1USD$Devaluación del peso con respecto al dólar: 7%

Representación gráfica

En la siguiente gráfica se representa la operación que se quiere realizar.

CálculosPara hallar el valor futuro que recibirá el inversionista en dólares, se utiliza la siguiente fórmula:

S=M (1+ i)n

S=20.000(1+0,05)1=USD21.000

Para calcular la inversión realizada en pesos, se aplica la tasa de cambio a lo invertido en dólares.

Inversiónen pesos=20.000 x1.820=36' 400.000

Para calcular lo recibido en pesos, primero se calcula la tasa de cambio (TC) después de un año considerando la devaluación del peso con respecto al dólar. Para este último cálculo se utiliza la siguiente fórmula.

TC f=TCi(1+i)n

TC f=1.820(1+0,07)1=1.947,40

Considerando esta tasa de cambio se puede calcular lo recibido al cabo de un año:

S=21.000x 1.947,4=40' 895.400

Para calcular la rentabilidad obtenida por el inversionista se debe calcular el interés teniendo en cuenta lo invertido y lo recibido, durante de un año de inversión, para ello se utiliza la fórmula

n√ SM

−1=i

i= 1√ 40' 895.40036' 400.000−1=0,1235=12,35%EA

Respuesta

La rentabilidad recibida por el inversionista es del 12,35% EA

1.4 Tasas Reales de Interés

Llamada también Tasa Deflactada es aquella que está libre del efecto de la inflación. En los proyectos de inversión la rentabilidad se ve afectada por la inflación, para calcular la rentabilidad real se utiliza la siguiente fórmula:

i=ir+ f +ir x f

Despejando ir se obtiene:

ir=i−f1+ f

Dónde:ir= Rentabilidad real

i=Rentabilidad corrientef= inflación

Ejemplo #3:

Calcular la rentabilidad real que obtuvo el inversionista del ejemplo #2, considerando que la inflación en Colombia para el año de la inversión fue del 4%

Solución:

Inversión: USD$ 20.000Tasa de interés: 5% EAPeriodo de la inversión: 1 año, o 12 meses mesesTasa de cambio inicial: $1.820 por 1USD$Devaluación del peso con respecto al dólar: 7%Inflación en Colombia: 4%

CálculosPara calcular la rentabilidad real, se parte de la rentabilidad obtenida en los ejemplos 1 y 2 utilizando la fórmula

ir=i−f1+ f

ir=0,1235−0,041+0,04

=0,0802=8,02%EA

Respuesta

La rentabilidad real recibida por el inversionista es del 8,02% EA

Para la consulta de la 3 entidades financieras tomamos varios Banco para poder cruzar la información ya que muchas entidades no facilitan la información he aquí las siguientes.

*Todas las cifras consultadas de las entidades financieras en este trabajo tiene vigentes sus tasas a la fecha.

TASAS DE INTERÉS DE COLOCACIÓN PARA CRÉDITOS TARJETAS DE CRÉDITO

City Bank Tarjetas de Crédito Persona natural – Compras y Avances

Bancolombia Tarjetas de Crédito Persona natural – Compras y Avances

Davivienda Tarjetas de Crédito Persona natural – Compras y Avances

Las tasas de interés de colocación para créditos con tarjeta de crédito que COBRAN las entidades financieras consultadas son: (sólo para compras nacionales y avances)

City Bank 28,99% EABancolombia 28,93% EADavivienda 28,93% EA

De igual manera la tasa de mora que cobran estas entidades son:

City Bank 28,99% EABancolombia 28,93% EADavivienda 28,93% EA

Encontrando que el City Bank, Bancolombia y Davivienda cobran la misma tasas de interés1 y que cobran el mismo nivel de la tasa de usura que establece la Superintendencia Financiera.

1 Tasas consultadas con vigencia del 1 de agosto a la fecha.

TASAS DE INTERÉS DE CAPTACIÓN PARA CRÉDITOS CERTIFICADOS DE DEPÓSITO A TÉRMINO CDT’s

CDT BANCOLOMBIA

CDT BANCO POPULAR

CDT BANCO DE OCCIDENTE

En el caso de los CDT´s las tasas de interés de captación que PAGAN las entidades financieras consultadas en una fecha determinada de 180 días y un monto promedio de $10’000.000 son:

CDT BANCOLOMBIA 3,25% EACDT BANCO POPULAR 3,60% EACDT BANCO DE OCCIDENTE 3,85% EA

Cabe resaltar que estas cifras son variasbles pues como observamos algunas entidades financieras tiene rangos más amplios que otras frente al monto de dinero que se desea colocar en el CDT.

TASAS DE INTERÉS DE CAPTACIÓN PARA CUENTAS DE AHORRO ORDINARIO

CUENTA DE AHORRO BANCOLOMBIA

CUENTA DE AHORRO BANCO POPULAR

CUENTA DE AHORRO BANCO DE OCCIDENTE

En el caso de las cuentas de ahorro las tasas de interés de captación que PAGAN las entidades financieras consultadas con un monto promedio de $10’000.000 son:

Cuenta de Ahorro BANCOLOMBIA 1,50% EACuenta de Ahorro BANCO POPULAR 1,50% EACuenta de Ahorro BANCO DE OCCIDENTE 2,15% EA

Aquí podemos ver una leve diferencia entr la entidad financiera del Banco de Occidente quien paga 0,65% de interés más que las otras entidadas consultadas.

Como conclusión podemos anotar que todas las entidades financieras cobran y pagan casi los mismos intereses sobre los productos y/o servicios que se adquieran.

2.1 Tasas de interés de captación para:

Tasa de Captación (Pasiva): Son las tasas de interés que las instituciones financieras pagan a los depositantes por la captación de sus recursos. Estas tasas de interés se conocen también como tasas de interés pasivas porque son depósitos que constituyen una deuda de la entidad financiera con terceros.

2.1.1 Cuentas de ahorro ordinario

Una cuenta de ahorro es un depósito, en la que los fondos depositados por el cuenta habiente tienen disponibilidad inmediata y generan cierta rentabilidad o intereses durante un periodo determinado según el monto ahorrado.

2.1.2 Cuentas de ahorro programado

Es una cuenta de ahorro con un compromiso de ahorro mensual mínimo, cuyos fondos no se encuentran disponibles hasta cumplir con el periodo y monto previamente acordados.

2.1.3 Certificados de depósito a término (CDT) a 30, 60, 90, 180, y 360 días.

Alternativa de inversión en la cual una entidad financiera emite un título valor (CDT) a nombre de uno o más clientes, por un depósito de dinero que éstos han realizado por un plazo fijo y sobre el cual reciben una remuneración a una tasa preestablecida.

El CDT se emite por un plazo mínimo de 30 días, pero los plazos pueden variar entre 30, 60, 90, 180, 360 días, entre otros. Algunas entidades pueden establecer un monto mínimo para la apertura de un CDT.

Es importante tener presente que el CDT es redimible únicamente en los términos y plazos acordados entre el cliente y la entidad financiera al momento de su constitución. Estos títulos valores son negociables.

Ejemplo #4:

Se constituye un CDT a 180 días por $650.000, con una tasa del 26% NTA y teniendo en cuenta que la retención en la fuente es de 7%, Determinar:

a) La rentabilidad antes de impuestos.b) La rentabilidad después de impuestos c) El valor que le entregan al vencimientod) Suponiendo una inflación del 18% determinar la tasa real obtenida.

Solución:

Se Halla el interés vencido que se cobra

j=i x m0,26=i x 4

i=0,065=6,5%ETA

i=ia1−ia

i= 0,0651−0,065

i=0,0695=6,95 ET

Respuesta a) La rentabilidad antes de impuestos es: 6,95% ET

S=M (1+ i)n

S=650.000(1+0,0695)2=$7473.515,68

I=S−MI=650.000−747.515,68=93.515 ,68

Retenciónen la Fuente=93.515,68 x0,07=6.546,1

Valor recibido: 743.515,68 – 6.546,1 = 736.969,58

Respuesta b) El valor finalmente recibido es: $736.969.58

S=M ¿

n√ SM

−1=i

2√ 736.969,58650.000−1=i

i=0,0648=6,48%ET

Respuesta c) La rentabilidad después de impuestos es: $736.969.58

Ahora convertimos la rentabilidad Trimestral en anual

¿

¿

i2=28,55%EA

Hallamos la rentabilidad anual real; deflactando

iR=i−f1+ f

iR=0,2855−0,181+0,18

i=0,0894=8,94%EA

Respuesta d) La rentabilidad realmente obtenida es: 8,94% EA

2.2 Tasas de interés de colocación para créditos de:

Tasa de Colocación (Activa): Es la tasa de interés que cobra el sector financiero por prestar el dinero. Las tasas de interés de colocación son aquellas que aplican para los diferentes tipos de créditos y productos que otorgan las diferentes entidades financieras a sus clientes. Dentro de los diferentes tipos de crédito se tienen: créditos de vivienda, créditos de consumo, créditos comerciales (ordinario, preferencial y tesorería), microcrédito, tarjetas de crédito, sobregiros, créditos especiales, depósitos y cuentas de ahorro así como certificados de ahorro de valor real (CAVR) entre otros.

2.2.1 Vivienda

Préstamo destinado a la compra de vivienda nueva o usada, a la construcción de una unidad habitacional o al mejoramiento de una vivienda de interés social

2.2.2 Vehículos

Es una línea de crédito que se otorga para la compra de vehículo nuevo o usado, dónde el vehículo a financiar se constituye en la garantía y queda registrado con prenda sin tenencia a favor de la entidad financiera.

2.2.3 Educación

Es una línea de crédito de consumo que permite financiar las necesidades de los padres de familia y/o estudiantes para el pago de los gastos de matrícula en: educación primaria, secundaria y universitaria (pregrado, postgrado y educación continuada).

2.2.4 Libre inversión, Tarjetas de Crédito

El “dinero plástico” es la fuente de financiación que cuenta con las tasas de interés más altas para préstamos. De hecho, están muy cerca, y a veces, en el mismo nivel de la tasa de usura que establece la Superintendencia Financiera.

Muchos de los créditos que se adquieren en el sector financiero comúnmente se pactan a una tasa de interés principal más unos puntos adicionales; a estos puntos adicionales se les denomina “SPREAD”.

Cuando la tasa de interés principal está dada por una tasa efectiva, para calcular la tasa pactada, es decir la principal más el SPREAD, se utiliza la fórmula de tasas combinadas; por su parte, cuando la tasa principal se expresa como un interés nominal, entonces simplemente se suman la tasa principal y el SPREAD. En general la inflación se expresa como una tasa efectiva anual, el DTF y el TCC como un interés nominal.

El DTF es la tasa promedio ponderada de las tasas de interés efectiva de captaciones en títulos de renta fija (CDT) de los establecimientos bancarios, corporaciones financieras y compañías de financiamiento comercial, con vencimiento a 90 días. Esta tasa es calculada semanalmente por el Banco de la República.

Ejemplo #5:

Determinar la tasa de interés efectiva mensual que paga un crédito de vivienda que está pactada al DTF más 5 puntos; si la DTF es del 18% N-t

Solución:

DTF: 18% N-tSPREAD: 5 puntos

CálculosConsiderando que la tasa de interés principal es una tasa nominal, simplemente se suman a esta los puntos del SPREAD.

0,18+0,05=0,23=23%Nt

Para calcular la tasa efectiva mensual, primero se halla la tasa efectiva correspondiente a la tasa nominal, después la tasa equivalente efectiva mensual de la tasa obtenida.

La tasa efectiva de la tasa nominal, es:

j=i x m

i=0,234

=0,0575=5,75%ET

Para convertir esta tasa en una tasa efectiva mensual aplicamos

i2=¿ - 1

i2=¿

Respuesta

El crédito de vivienda paga una tasa de interés efectiva mensual del 1,88% EM

2.3 Tasa moratoria (usura)

Se considera usura la tasa de interés que se cobra por un crédito que supere el 50% del interés corriente vigente para el periodo en cuestión. La tasa de usura es el límite máximo con el que un particular o una entidad financiera pueden cobrar por intereses sobre un préstamo.

2.3.1 Cuando aplica

Es aquel al que el deudor queda obligado desde el momento en que se constituye en mora de pagar las cuotas vencidas o el capital debido.

2.3.2 Tarifas

La Superintendencia Financiera regula la tasa de usura que rige hasta el 30 de septiembre y la ubica en 29 %La tasa de usura para el microcrédito es 51,18 %El Interés Bancario Corriente para las modalidades de crédito de consumo y ordinario es 19,3 %El interés remuneratorio y de mora para estos segmentos de crédito no debe superar el 29 por ciento.

2.3.3 Implicaciones financieras

Para los efectos de la norma sobre el delito de Usura (Artículo 305 del Código Penal), puede incurrir en este delito el que reciba o cobre, directa o indirectamente, a cambio de préstamo de dinero o por concepto de venta de bienes o servicios a plazo, utilidad o ventaja que exceda en la mitad del Interés Bancario Corriente que para el período correspondiente estén cobrando los bancos, cifra que para el período señalado (tercer trimestre de 2014) se sitúa en 29%2 efectivo anual para las modalidades de crédito comercial y de consumo.

2.4 Efectos o impactos generados para estas transacciones por efectos de la entrada en vigencia del TLC con los Estados Unidos.

Los Tratados de Libre Comercio traen consigo análisis y especulaciones en materia de política monetaria; sin embargo, para poder entender la importancia que tiene el TLC firmado entre Colombia y EE.UU sobre las tasas de interés cabe recordar primero cuál es el elemento central de un tratado de libre comercio: “consiste en reducir los aranceles que hay para el comercio entre dos países,” esto quiere decir que las exportaciones de un país entraran libres de arancel (libre de impuestos) al otro y viceversa compitiendo con la industria y la producción interna de ese país.

Esto significa que Colombia abre sus puertas a una economía dinámica que le permite avanzar en el camino del crecimiento cambiario que por estos años ha sido débil para las grandes potencias. Sin embargo, para César Ferrari columnista de razónpública.com Colombia ha descuidado en darle una solución 2 http://www.portafolio.co/economia/tasa-usura-tercer-trimestre-colombia-2014

de fondo a la crisis del agro que ha sido tal vez el sector más golpeado por la firma del TLC, pues al no tener una infraestructura en carreteras, poca modernización en la tecnología agrícola (debido a los elevados costos financieros) y falta de educación y/o especialización en la mano de obra padece de un letargo que obliga al país a estar por debajo de nivel de otros de la región; debido a que gobiernos sucesivos decidieron abrir la economía a las señales de precios internacionales, pero no tomaron de manera simultánea las decisiones para contribuir a mejorar la productividad de los sectores agropecuario e industrial. En otras palabras, se internacionalizaron los precios pero no se actuó sobre los costos de la producción nacional.

Según el informe del Banco de la República emitido en marzo de 2014, la postura expansiva de la política monetaria ha tenido efectos positivos sobre la actividad real, al mantener amplias condiciones de liquidez y facilitar el crédito; la baja inflación ha beneficiado el poder adquisitivo de los hogares y por ende su vía de consumo, el cual se sostiene por la reducción de la tasa de desempleo y el incremento de la confianza del consumidor. De modo que los riesgos que puede significar el retiro del estímulo monetario en los Estados Unidos y un eventual aumento en sus tasas de interés, no le afectaría a Colombia, pues cuenta con claras fortalezas respaldadas en un régimen creíble de metas de inflación y de flotación cambiaria, acumulación importante de reservas internacionales, bajos niveles de deuda pública y privada, y solidez de su sistema financiero3.

De esta manera el Banco de la República actúa como mediador controlando las tasas de interés para no disparar la inflación pero tampoco detener el crecimiento de la economía que ha sido destacada en la región como una de las mejores en cuanto a su manejo.

Cabe considerar que las la firma del Tratado de Libre Comercio con Estados Unidos no afecta las tasas de interés en Colombia pues las regulaciones adoptadas por el Junta Directiva del Banco han llevado al país ha mantener un ritmo constante y positivo sobre la economía, tratando de no perjudicar ni a productores, importadores y exportadores equilibrando la balanza de la política monetaria.

3 http://www.banrep.gov.co/sites/default/files/publicaciones/archivos/ijd_jul_2014_resumen.pdf

CONCLUSIONES

La realidad financiera demanda cada vez más un mayor número de profesionales capacitados para interpretar la necesidad de obtener créditos, préstamos así como también a los que disponen de un capital para su inversión para lograr los mejores beneficios en tasas de interés.

Desde el punto de vista macro-económico los tratados de libre comercio son la puerta a una economía menos centralizada en la producción nacional, de esta manera los países que se enfrentan a un tratado deben ser conscientes de mejorar su infraestructura interior, invertir en la capacitación de su mano de obra y tener una política monetaria que le ayude a salvaguardarse de malos momentos. Colombia debe reflexionar ante la competencia que se enfrenta los productos y servicios que se exponen afuera con el objeto de aprender a optimizar sus costos, rendir en sus utilidades y creer en lo bueno de su gente.

La aplicación de la formulación financiera permite reforzar los conceptos vistos en clase y asociar las diferentes aplicaciones que estas traen en los créditos préstamos y financiamientos con el fin de producir sumas de dinero que constituyen capital.

WEBGRAFÍA

http://www.banrep.gov.co/es/economia/tasas_colo4.htm

http://banrep.gov.co/tasas-captacion-diarias

http://www.banrep.gov.co/sites/default/files/publicaciones/archivos/ijd_jul_2014_resumen.pdf

https://www.coopcentral.com.co/documentos/Portafolio/ConozcaNuestroProductoCDT.pdf

http://www.gerencie.com/tasa-de-usura.html

http://pymesfuturo.com/glosario_financiero.htm

https://www.grupohelm.com/personal/inversion/cuenta-ahorro-programado/

http://www.gnbsudameris.com.co/academia-certificado-deposito-termino.php

http://matfinadm.files.wordpress.com/2011/08/matematicas-financieras_2.pdf

http://matfinadm.files.wordpress.com/2010/03/notas-de-clase_aplicaciones-interes_resueltos.pdf

http://www.elespectador.com/opinion/el-desmantelamiento-de-balanza-de-pagos-columna-511102