Banca y Comercio 3 - Marzo de 1940

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IKDUSTRIA5

l. prodlloch\nde petról,oen.\li,i,o

aum'n<", ,n 19>9, en diez punw, oon

r<5pec<~ . ],¡ correspondiento do! afiod,19)8. En est" 61,imo,d indico fu.;de 86.17'ió (B"" 1929, i~u,1 , 100)}" en el año d, 19H el mi,mo ¡nd;oe.,komó 96""1%. La mjneria h, segui.Joun ';lmnd,,,,'o<kn"y h"tod "r-ce, "jmome del año p",ximu pmJn b

b'ja "a de «rca de 2G PU,"","<)n""pectoaigu,Ipcriodod<J93S(B,,,,,~o d, 1929). Por su P'''', la p,oduo.ción de 'o«~i, d,,,,,;co p"<dio ,.crc,de un 2iJ%, pu" do 1\J,;?;"" 'luef~ó igu,]], prodmejón en 1938, de,.eend,.;, O).G4j{, en 19>9, Lo. in_

dumi"d, m,dorm,o;ónlun,ufr;dojgu,lm,,,,e dese,o'o.,; '0[,'" ",do, latoxÜI, pu"" eon<id"a 'Iue b teduo_e;ón d'jorn,"" y de "I,,;o.s (p"&ado,o de'''jo),'OnOQnL''m;''o'c>,c"jm,,,.

do" lo d;,m;nuc;.;n en ceee> de unjiJj{,.

Sin omh>rgo or"" iodu",;" como¡, del ,;delo, el cememo, h ,;g;;ro'y 1,,,,,,<", ""encuentr.!H td"imdoot"Joeap";d.!d,YHoh,u",,,ntid.."no,<bt;'o'porju;ciu'porel,bde

1" n,,,",;,, p';"''', f,n.;m,no ch,,_me"'e expl;c,),], por]" que a"¡\C.!"do,

p';""'" mencioo.,d", ,i "toma eno"e"'",)u, L,indu,";od,¡' eonstruc_ciim" h,II.<n 'po,"', d,h;do.) r<tu-

Miu "'~u'" )" prWu"iv~ 'lU< propor-

c;on"lu,im-''',;oni"".

P.<;RSPECTIVA<;

D,o"" do lo, S"'"" proLlem" ~ue

'"",~,bo, ll08.!" ,J8u"" "o[ie;>< que

pe'm;ten dee;r al80 op';mi,". Se ,i,_nen informc> do qu, l"wll'" de m,;z,[,;ju]"lgodón y henequón han ,jdojm_

po"onl<><n ,Isun" "¡,~n" del p,i,Y h'n pmnitido "n aumonto

'"h.<

C(>,,,p,,,, de a1'[kulO5 ,0dmni,I" porp""dO]05 c.mp";no,.

Móxic" ';eoe, od,mi" ,I&u"" pe"_pectiv>< ["',,,,b],,<nb ve,," d"p'_'mico, L. p,oducc;ó", según dii;"'''',h, olevoJo

'",'olumcn en ío,",,, apre_

c;able;el "On.<UmOqucde ",o productoh,ecn b, n>ci"n'~ bdjg<",\tes

"de

g"" m'gn;lud J" proh,ble""~" 'gú<e

"""",,,",, "b¡;~'n,l,,¡',. pro,"""", de

c<!mb",<ibk en I,"s p,0,;n10' mose"n"dedJi,26d,lp.,,.doencro,¡,,,o_cióo!p,clOcon'erei,len"oI0,¡;'"do,Unido, J' el J"p{m y I,,,,ihlemont< lIe.gu" ,nula", en {"m', <ld;n;r;v,. y

par;d" un' ide,Je 1" von,.. gu,oucstro p,¡, podri"on""" ,on dJmpor;o N;pón, hay que H,,,di, gue en_L;C)" eompr" "echos por

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"ól,o.del cmIeomu"Ú'J"On1", i'r,me-,e, 10 mil),,"o, dc dólare, en 1939. En"";pn,,;,bd, podrbmo, oon'p",rbn_luln.., o"i,<h,p'pe]y "1&,,,,0'0"'",,,icul,,, m,nuhctUI"do"

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n,c,o""",i",, comervon ",eal;d,dporm.1J"Drliempo,;o,';,,;ondo en lo.sp'¡"","onte, de c.p;<"l, lo que <omti,oy<.un, politlo. mud", ",h ,,~'" queltdo ,,<>orarg""J"o.n[iJ,de,deriqOt.

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,-¡ Q,,,'I. m"'f"";;" "",!'¡"'f""l,comi"iúlIl'i,1iJC{.,i",,,,,,,i'''''',1y 1" ","rc"" de Ir" ''',~(,,-iu,',curo!.CIIlla,!r;!,"'aco,nar""A,.",.Uea de Acdolli,!.,

-"p"," 110111.

br., ""'III'/itor,/'''fitc"lh',.I.

cu"labiJ;J"dyloJ'/oc""""lmJ,l. "od,.da'/,

que h,brá J, "'~u,'" ,1 ,olicit>r la "u_

""i",Óón rO"p"e,tiv, d,L. nuev, CoU\;_,io" quo se h, cre,do. "'guram<,," ~ue"rI,muy conveniente q",elregl,men_

'o quedd,od oxp<dir el Ei",ut;vod,JaUn,ó". fije norm" equiHI,ntes , ¡.,qu, "'ón '0 yigur

p"" 1" Bo]'" de

V,lom,"nropo'quela pd"'ic,h,Je_

moSt'ado ,ti e!;c,c;" como porque d,est, m,n,,, se cv;"r;"n d,yocgenc;"

decr;<e'¡oq""provech,ri,n;ndeb,d,_m,nt<qu;oDOs proced;",nen form, 1"'-00 csco"pulo~"

f,1 "ticulo J",dc"",leyd,f;nelo

qu,dob.,,,,,<nd""porolreceoonvoll''""c;on".,lpubl;co,p,ronocstirnuy

eI."o, quó ,u",cid,J ,orre'ponde vig;_

¡'O porque <c ,d,c",lo, "'qui,;tu'1ue,hi,."ñ"lm.l',o,codcduci"oG"'"''¡"n"',,,, ''''''''I'""J<,

¡, peopi. Con,;_

,;ón, lo q'" Jeh, ,;g;],e GU', cu'ndn '"pr","o"n 1",,;'cun>[1nc'H 'quo "'re-f;mnl"¡",c;,,,,,,¡',,2',yJa.ddmencjo""do.",mlo Jo., « gcs[;one 'n_re ¡, propio C"m;,i"n b '"tonz,,;ónpar' oper.\r, p"es d, O<r:lm,n,,, ""iese m;,mo orpnismo d que 5e ,"""'g\!Od"on>;gn,rlo,hecb",., fin de que 5Cpm;g,d dcl;,o que en lo ,u"""vo 'ocometed ,1 ofr'Xcr ,1 puhli"" ""'0"'"y ,',]o"s qu, no ¡ot;'{'K'" b, cond,_

u,",""'quo""bl,ccd "";oulo'"g,,ndo,SegunLtn",,.,dispo,j<ion]'g,l.p'_

"'cc quo sólo 1" mi,mos scc;ed,d" ,mi.'Or:l'puoJcn loliei,,,, ,uto[izoc;onp,ra",cc<ve"t"01 públi"oy ,,,,,,,,uy"On_VenLcn« que "t, punto

'" "'",,,, encom;der,!cio" ,1 ,1;",," d rogh","n,ocormpondie"tc, pue, ,,;udud ,bl'queos, hcul"d deh, hAC"'" "'t<n,;v,

,

lo,tenodo1'<_' J, t;tnlo., dentro do 1"l;rn;".",,,n" 'lue pai"el c",o

"e,U-

blezc>n, pO''l'''' "un hecho Ú"'",,\!'"que,'; bjmJ" ",;,m" wcioo"d" ",,;so_ra'puedon no "t" intm"d., en olro_co,'u, nloros€n vcnt>, 1m tenedoresd,oIlo"o ,'en <u""mon",.f",,,do,porla 1,1" do mercado.

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9

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Fundodoo,,1884.

¡'UNA INSTITUCION DE PHESTIGIO"

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ES EL COSTO DE LOS

s 1 JA PARTIR DEL 10. DE ENERO DE 1940

<"'~.= "..,,"'O."".N"...,,,.. ~ ~ .._C~. ~". .0 ....

:\t'E\'A DUt;IO:\

.

-RI UEZ

Los Esudo:s Unidos didruundel c:onsiderabk bienesur

derivado de su b~lanz" de "xpor-[ación~xcesodcexporucioncs5ObreimportaclOnc>--_ Rclativa-mente con poco ~.\fuerz(), "'pe-nn aumentar el "saldo favora-ble" en daño accual vendiendoalasWlcionaquea,nerionnenteoeouníandelosbc]iger.mtt!$. Un~cesodc mil millones dcdóla-ro, de ]~S ycnt,,, !obre las com-pras intcrnacion~les, satisfizo

"los Esudos Unidos durante 1939yexisrc la oponunidad pan. queesa cifra se dupliq1lC' = 1940.

Cu.lquier hombre de nego-do;s reconOCe un signo b:i!ico delol"encia, en que los ingresU1i so-brepascn continuarnente a losegresos.. y en esta guerra. losEstados Unidos !le aseguran deq~ rodas bs transacciones 5C:Inal oont1do. L.. caj~, rcgi,trado-ril.Sanomronventas porccl'cadediez mi! millones de dólares, de1915 a 1918. Pero mientras eldeparuD'ICnto de crédito cobra-ba ínugr:uncnu, el consejo deadministr3Ción concedía pré<l:a-mosapbwlargo,quehanresul-tado ser a p"rp~tL!jdad. Los Es-ladosUnidossaben3hora quebsguerr:ts son car~ y pr~fierenqueolrospag...,n~l<n;tOdeésu.

Lo, ..-ent:lSd~ a~ropbnos o 31-godón, maquinarias o .cero se-m.i_termin~dos~ hacen ~hora alcontado y p3ram~yorseguriJa<l.algunos lndusrri31aestán h3cien-doquelosAliaOOspropOrcionen

81 DE R

I">rJohnD.C.Weldon

T9""''''9' kI -Mqr.j~, 01 w,,¡¡ 5/=1" ,,1< i~I"<"NI~ ..-lícHI~,'n "¡'�H<"",.nr~,e'I.Iit:. CÓ"'9/0' ("do. UNiJo, ",,¡d.p_g""i/Q"II"¡"'",a/,_r¡,dd,'o.<I"d"I'S"'Tr",d!",,,nbia,n_,/",'oa , 'I"J"apQ,i"'"".."..jovm."¡,.nj"Q",

elcapiul pa... ampliación <Iesu5Hbric3i a fin de ,'ccn,bobarlopor medio de pcdido, futuros.

Se admite, por supuesto, quenohayroficientesdólaresrepar-

tid"" al d mundo pan cubrir bcontinua diferencia entTC las ex-portacioncs y las i"'pol"taÓonei.Sin cmb>\rgo, b$ em¡"'cs~s amC-ri~anM quc venden ~I cxtr~nj"roreciben dólares en pago. No h3sidosinohasu una época rec¡cn-te,enquelosextr,mjerosMnR-cun:iJo a sus depósirosen los Es-tados U"ido", para cubrir suscompl'~s. Dcbe, Ime', exi,tir al-go en la corrientc esubJecidaentrelos&udO'<UnidO'<yelres.to dcl mundo. que equilibre labalan"~ de exportación.

En lugude pagaré., lo< Esta-dosUnidmestá,}"hor",'ccibicn-do orO. F.o c~d~ uno de 10' úl-timo. seis años, exceptO Cn 19~6,!un ~dquirido m..s que la pro--ducciónmundial. A últimas fe..ch»S, sus adquisiciones ak:LDunv1ria$ veces la pl"Oducción mun-dial de oro. F.~tai im~m.t"cionesnose agrupan con b.<de mercan.cías,porquee1oroestcóric:l-menu.odequivalenudelamo--

neda,od.uperiordelam¡sma.SerL¡ riJ,culo !lamar impm.t~-c;ón aUllp.\quctede bil1etcsdedólar y por lo vi5to,másrídicu-lo sería aplicar el término ~ UIUhura de metal que indiRCU-menusos[icneel..-alnrdelamo--ncda. S¡ esto es un error, d sal<lode cxportaáwc\ ¡,~ iido rc~l-mente"ndéficitml~cuenladdcomercioexunior.

U. Estados UIDdos no consel"-'li3n el ulón oro; sin cmbargo,actualmente mantienen la únicademnnda Jctiv~, conti"u~, ínv~-ri~blc c ilímit>¡da d~ e$te met~1en el mundo. L~ producÓón deUIl2 mina del Africa del Sur.puede viajar mucho en m juven.rud, viendn seguramente 3Igo deLondres en !us recorridoi; perocuando sicl1ta ~abez.\, cs en ¡IonKnox o en ~lgún otro dcpósitodel gobiern03mericano. Enraí-da de la rierra,:>uncosroelev:>-do, en una p~rte del mundo. setr.mspona COHosamente a Sunuevo lug~( dc entierro. Los Es-tad<)/; Unido~ entr"SpUl dü$ to-nelada.dc acero de dCiechoacambiodcunaonzadeocoycnuna fo.rnuoenot:ra, consideran

"

ADONDE V A El ORO DEL MUNDO

""

el importe de I~ rc~m:U:ción co-mo 8~runcu ncu p3U ni co;>-mercIO.

El oro siempre tcndc~ IIn va-lor, comod ~cero O p""iblemen-te m;Í.s. Sin emb'go, es posiblepagarderna,iado por un artículoen términos de otro. Los F..sudosUnidoselcvaron su ofert;t por eloro, ~Ui por 19H, y dade Cfi-t<.>nces.ehanvistoinundadosdeél,locualsignifica que su ofertafuémojordeloquehubicrasidollece.lario. NQ!olomente !Jsmi-nas dd mundo se han superado3.51 mismas cxrcayémlolo de latien~,si.noquelosteSOroscen1..E:-narios han ambiado de m:woscn visude los valores que los Es-'wosUnidoshan hecho adquirí-bles a cambio de Una onza de oro.

Si ~e ofrecier~ pag»r 10.00 dó-la= por una libra de seda. enuntidadcsilimiudas,secb.claruque $e estari~ pagando por hconquista de China. El mismo u_podeofenade$2.00óU.OOdó-.larcspor la on7.a de plata, hariade los bono.l mexicanos un" in-versión. El ~ub,idio de lo. Esca-dos Unidos ~ lo, nacione, pro-ductora' de Oro e. ig=lmenteclaro, auncwondopuedan cxi>;cirexcelentes U7.oo ¡un desear

l.

ayuJarm en $liS comprom ,~ctwllC$. Sin g":ncro de duda, losEstad"" Unid"" eOl;Í.n pagando¿t>tnasiado a 1"" proouctoresdeoro, fa 'ca cu",;der~ndu el pr~_cio en dóL1re, u en]Q, cfectUIquc 1m mismo¡ Estado¡ Unidasv~ndenacan,biodedóbres.Dcs-can.ando cual"'quier~ prueba.teórícas, el hecoo es que las com-pras de oro de los Estad"" Uni-doshan.idoconmut1ahecucn-ciamJteriadcceosurMparade-iorolgunaconfinnzactlquelea"U"~ I'olític~ ,obio.

Ha.ta 19Hc.ep~ís consideróun valor de $20.67dólar"llaon-U de oro. Cu;¡ndo el precio seaumentó ~ $H.OO dólares, huoob. e<per:mz~ de que 1"" pre<.:ioscn general .iguieran la mismatendcncia. E,to "spcr~nz~

'"h~

d~!v~Elecid(), pcru el prcciu del()L"O'c m~n¡icnc alto, apoyadopurla ley. Un dólar puede ad-quirír hoy mucho mis dc cu~l-quier proclucro que hace die-Laños; pero una onza de oro pue-de adquirir 69% mis de dólares.No es ex,rañu, pues, que puedapo,eersetoda la producciónmundlal!

E.tados UnidQ. ha contribuí-do a csugucrta desde ant.CSqueempezan y posiblemente' tCng~

que dar má,. CO<I!Jderando s6.lu el premio de $15.00 dóbr~pur onu que ahora se paga po'el oro, b prima ha sido ya decerca dc CuatrO mil millones dedólares, de la cual b mejor ¡ur.te ha ido a los Aliad"". CuandoseJesvendeunaeroplanoysegana el 20';~ dCMri~ recurd~rseque dhn, en cambio, venden OfQy ubtiencn un 69% de utilidadsobre lo que el metal ",lía pro-ducirles..

Es oportuno r«ordu el CUC1I~to aqud dc la tramacción lIev:l-da acabo en Florida, dur:u1te losaños del ~ugc cn el volor de l.propiedad raí7. El pro["goni,t~habi;¡ comprodo un perro dc pu.nsangreen$J,OOO.oodól"res,)'se jacuba ante un amigu de ha-bcr ,.endidoel animal enSIO,OOO.OOdóhces en menos deUII'm.....

-¿Ve ver"-< lehon dadoSIO,OOQ,OOd6br~s por ese Ca-chorm?

-Por'"pue.to.-¿Todo cn efectivo?-Bueno. no. Tuve que

acept:lr do;><gatos de S¡.OOO.OOdólares caJa uno.

LrnEsudos Unidos han tomo-do tanto, ",iles de millones de0'-0 cn ~~tnbio dc sm productó"valio'D.lyutiks,ql1chanUcgodoa constituir tu que bien puedecesultaccl rincón másind=abledel mundo. Porbr80riempolooeuropeos han dis<:utido h gncio-.aposibil¡¿addevendcrtot!osuoro a los E.udus Unid"" y des-

1""" cst~blecer dertal nom',¡jmon"t~ri~, que eH¡ninatan todaliga con e""mcul. Scríaclar-did dc diez ';g]O$,'¡ realmcntepudieun entregar tooo $U oro alos amcricanos y después perdie-raninteréscnél.

Lo ma. probable es que talC(,rnh¡I1~,.ión necesitas" el t~rmi-no de una gellel""ción para rcnli,zar¡;e.

Afortunadamentc, no e,,;stchombre ""teramente ~I día en el

-d..arrollod" [0.1 hecho, aClUale5yde las pmibaid,des dd futuro,Lt mayoría de b gente se ha he-cho denu~i:ulo ~ b. ide3. del valocadoro, pau creer 3 quiencsin-tentaron cOHvcncerlosdc que hacaído en dc,uso como respalde>de divisas y como vehículo deumbio ;nrem~cioD~I. Especial-menteen tiempos en que ningúnpaí,confiacnotrooil1oIoestric-lamente n~cesar¡o, los pagos Ill-<ernacional...deben haceneenundemcnto quc goce del rcspe-to univer,~l y no exiSte otra COntolcscuJlidade"

La. principal dificu!tad-por\o que Iucc:I los Estados Uni-dos- de,cama en desterrar laide" de que una bolan:ta de ex_pOfiación es sintoma de una 53-m. y prÓspera economía n~Óo"~micntrasqueun3balanudeimportac;ónnc<:esarIamentecon-ducc~!abancarro1:a.Hub[)tiem-pos-tan r.-ecuemes que bienpodían II1IDó1 oont;nuos-cnlos que lo que más necesitabanlos Estado. Unido, era dinero.Tení3ncarbónyhierm,cobreytrigo; pero nada de esro era canimporcanre como el dineronecc-sario para con>truir hcrorías yferrocarriles.pornrunsporl,¡r!osproducto<. En ta]es condiciones,hubiera ~ dificil asignar UDprecio que bicicrade la compradel oro un ¡na! negocio.

Hoy la situación ei entera~monte distinta.' ]0'$ Est:idQ'$ Uni-dos combian recursos que (esbien sabido) wn útiles, por unmeulde! que existen ya cantida-des excesivas, adquiridas con unpremio que da vérrign. a p[ecioinflado por r era deprosperidad en ese pais aconte-ciO,cuando sus existencias de oroeran menos de cuarco mil seis-ciemos millones, comparandO$\:

con l""actua]eS, de má,dc diety¡iece mil mi!1ones. l)l1rnntcl<JSúltimos cinco anos, los EstadosUnidos han aumenudo sUSexis_umcias de oro en cantidadcs que'obrcpo'an a]a ,-ique?a moneta_rio acumulada en el mundo, enloqueudehisroriahasuprin_cipio.<dd preiCntesig.lo.

T~n fuero de propOrCiÓIJ haciacualesquiera n~cesid"d.s concebi_b]esha Uegado:a5ere<tanis",n-c:i:ade oro, que Cácilmen~puedeafitmar>eque c:on.tituye una po_sj¡;va amenaza mis que una pro-pJedad,envi'ladelainClazónque e<capaz de provocar_ Ye".._[Ctarobiin lamnora po:sibilidada p~sársda .in oro, dejando quede q"c el muudo se aCOS~Umbf~Su ":alor baje de acnerdo cOn susaplicaciones financiera<. En ulcaso,>esufririaunavíolcnupér_dida <id capjta! invertido en lasex;.tencias metálica.<.

Pero el problema es basunte""rio aÚn cuando $e]e con!idereslmplcmentc como el pago de un."breprecio de lo noe<enci31. Heaquí Una forma de analizulo.Lasu:cioncs"American Tobac-co B'", se vendían en 1933 másomen()!a!mj'moprecioqueaho-ra y cubtl3n los mismos dividen-dQ'$. Fl ciudadano americano (aquien. a propásiro, no se permi",poseer oro) puede compror hoyc!mismonÍlmerodeaccil>nc:<con

,u,dólare', que hace,d, afin<.EíextranjcroquetengaorocnslIpoder puede haCl.'t" un muchomejor negocio, En 19H pudoh~ber cambiado cuatro onzas deomporunaaeción. Hny,puedeadquirirse la mi.ma acción pordoa onzas y un tercio de metal Obien,porcuacroonzasdeoropuede comprar 1.7 ace;Olle'.

AdenJ,\> dd maY01' activo ad"quirido,e]inversÍonlstaextran.jero recibe un ingre:so apr<»ima-damente 70% más grande, puesen !ugaJ" de "bten.r llnaacciónquepaga$í.OOdólaresa]aií.oacambio de sUScualroonzasdeoro. obtiene 1.7 acciones que pro-ducen $8.50 dólans anuales. YCstO "O C! todo: es muy posib]~que 'u propia moneda se hayadepreci:idoconl""bción :al dólar.A] tiempodellevarlsu paí,losdólares ganados en dividendos, S~aumentan no sólo Cn 7()'J~, sinoposiblemente en varias n,ces estanntidad. Si d nivel de precios

e" su p~h nO se ha elevado enproporción a In depreciacjón d~

'"mone<b, puede aún beneti.

cianeen un doa o trescÍenIOS porC'entO_

En est~ caso, los Estados Uni-dos cambian parte de la propie_dad de una de sus grandn em-pmas, por el mito de un meu]que "pr~'"rad~1nente c"ticrran.

{P l. J>ig.26).

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Culo, Con-'.il,zl'oi",_ $7.00.

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"Nl'EYA COLECCIO;\f CVLTVRA"Dircc[o,', X."icr V;JI""TUÜ,'-

,1" Subo,,!,c;,,» (9 tomo,),,,elto

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N' 1. 'l'oem,,, Escogidos" de R,mónLóp'z Vdardc(Pub);cedo).

EDITORIALTELEFONOERIC. 12_7-1_4[, ¡.,.¡EX, ,]-;('-)2

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fAIJ.ERI'S DE L1 LD{j'()JUAI. CVLTVRlI.

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I\',-_"púc-"",E;cogidos"dcHrin](,l,üllcJo (p"-blic<1dü)."Vi,,¡, ., MhÚ;', 1'",,1 Mooand (Numero d,om-ro).'J..,I',d"'l"olodi',J,Lujg,l'Ü,,,dcllo (Nú-mo,.o de fd".cro),

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G"""." en Tcop",J''''

G,ra"_dOll~ (NÚ"'OtoJ, m,,.zo).

"1'''0,'''' E,cog,d",". d, l0" Ju,n T,bhd,(Núm,,-o ,1".,10,-;1).

TOMOnN' 1. "Cuento'" J, Mixjmo Bontcm¡>elh (Nume.

ro de ""yo),:\0 n. "1'0''''0> r,,,ogj,h" ,k-l."" G, Urbj", (Nú_

mero de jun;o).

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l'LOJ00S ,\ U!!KEKIA C\'LTVRA, DE RAFAEL 1.0E[(,\ Y CI--IAVF7, J1\. DONCELES 10J. MEXICO, D. F.

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Los proc~d¡nÚ<ntü,. d, _"'c!;lo,i, C;\

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o""oh" ,.ch(¡c'~ lQn el ,101""'0110deb ~'30'¡o'.

El "bjo,;\-"mi,modc], ..\"d,to'L, 1",n-nido "H)luc;ou,\ndo en ;gu,¡ form',

r"" C'ULe '1'0"\ '"que k "~)pm;"

".,," "'-pni,_,,,-j,,,,,, simples con "pi-<.,1 '1'("",<10 ]")1 o,,, $O], pcrsom. y

(0""" "01","", ,-"d,,"ulo do """\<10_clo"''5,clp'op'''''<)I''';'''';I",ld,I""".d;tori"cco"crct.,b"'lu',,,,,n;,f,-,,,,-

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dofr,"da,lo.

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com',-,r¡do en ~j'nd(', orpni,.,Ó"",".

formi"do," Con 0-1p;do" '''50';(05 pOI

""mc,,"." F'~)H"), le. "ud;l{j)'" h"(O.

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~""en L K'n"I;,bd, t;,,,d,, [,,,,d,,_

",,,,,,,Imo,,,""",,,lo,,,,,,d"I""1",",,,lo, f;".m"i,,.,,, d,' ",n "'g,Ú"IÚ"

mU""-,m'''';i\L<cI"n ,'onL"b",.'''',u_.;n(b, h"", dond",,",( ,-,wn_Momo""

p~ble. d, q\lC d¡ch~ <",do, se h,Y""d"bo"dod"clIcrdo con los priJlciplo5

g'"01',lmo"" '''p,,,d05 ,,, COJ",bllld,drdoguo I,,'mewdo$ ,dop"do, p'" él

regi'1rúJ"""""\"'COi'H''''''''''co_

,r<cto,yos,o""p]i",d",Jo",",,,,, ,,,,,_

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"n,b;v en d_p'w."dlm;",,,,, d" ,",10,-Óón'on.l", i,,,"nt8,lo's de l!n 'Úü , otrü,

p'oór¡' ""duc.irse €n 'U\ ,"memo I"de_hido de lo,lngl'oso,; Y P"l' '"1"'''''0, undescob,imienLOJeem"",""[,n,,,,h

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UDIT RI DE IN E T RI s

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d, i'''po"",,,I; muoho "uy",~"'" [0'

"",-c,'d"''',,,ool,,,,I,,,,,o,,,,,,,-,,o,,I,,,,do 1;,""1""",'1"" d"""",-seJclJ,,_¡,leo d" "n ,mpl,,,;,., "un ou,,,,do in'_

po"", ,lguno, ';00"" (le po,,,,_

A p'''!' de que no" p el "hj''''",-oP";<lc,p"l de), Auditorb el d"""h,;-

,"«'(\(0 de !r""J"olmlos m,ncjü', el

""diLO,.",,,,¡,,ccccÚ,,,,dohdcc_Llmbd de lo"nerodos ,mpbdo, por],

""'1""'" P""comprob,,,' y con«<"],l

"'-'"I""'""ln,,o.<; y, 00" "",n,)l;,o, !",

CIe,do m"'-od",,,,,,,1,,,,

d" pmélm ,,_

lectivos, ,,,y, apl;cael"n h" \'O,m;tldoen m,mero"'üc">LoJ1(',dd('""brln';cn-

rod"HO'''O!r,,,dcs,

1,:"f,d",,,,,;;,,,,,o y"''''''' ,',',ult,dndc cxpe,.icnÓ" p,act;e8i,lü,' p'"e"I;-ml,,,to,d, ,,,di(Or), h'fi su!rI,1o modl-fio.\elo",.,' d" ''''po,'""",\. eo"Lindo",",,,elh,I.,'I"'" ,-,;;",,,], ",,,[1_

e,'e"'" de lo, lov""",.;",_ ht" m(!d;_

fic<,Óo"cs,h," "do Ji,,,,'.id,, y 'p'-u-b,,,),, por d 1"";",,o An'O';ca"" d,'

Gom"dorc5 Puhllco,)' 'p""ccn en'"bol";,, ,j¡u),do, "'\ml'lj,,'ión 10<Pro-

""1i",I""",, d,. ,\"dl",,.i," (Lr('",lcm,,[ Audl,;",o Prucduce) fooh""" él 13dO"Cl"b,-,,,., 19;9

Lo ,'"-i!;c,cl,;",,, I".';""""'",'Ú""",,,,de I(!., "'ngloo.',do L",udl,or';'

'1""j,,,~ ,1(10

""b d;,cu,ldo" ,,, y;,,,de ",1011'("'''''''''''1''""'''' !,,,,-,ieb '<CM

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J\!",.,;\uo.c,,,, ,,,,,,nc,,',,,"'''''rd,"-'m;'cnW();,''''H''pll,,,d,,,,,o,d,bio,,d",\voni",lgunu'pun'md,,,I,,,,co_ma 1'ol"it,do d, 1" ,,,,le,"", mediti",_ciom' , q"c w h, hech" m,"ei,,,, ,'n

p;mfo"nteÜor"Y'I°c,¡eo",,,¡,u,_d,nwn"lmcntc],wr,¡ioc¡",ndo I'-"H,_venL'",'I",.

E",'i"" J"qu' ¡", "".10.\ fi"'TIcio_,"" ",,,"';10' I',,,-d C"""d,,, Púhl;co,," 'p'-o,"ech"" '10rm,I,,,,,,,,, por el pÚC

bllcQlmero,,,doon dnogoclo, blonsc"oo,i,,,,,,,,, IJl,e,<lonl"" ú "re,do!',,,uld,,d,,bh

'l'" CO!'!'''pondo"

'q,d h""'I'0",,\bllld,dde qu' dloho, ""Josse_m,,,,,,''',",,

1'orlo",,¡o,cnolcasod,bvcrili_oc\cli", d, ,~ven,,\,.10s el C,,,,,,doc PÚ_hlico d,b"., 11,..,,,

"c.,Lo LOd"cl ,¡'_,_

kjo '1'"e(!ml.h, ",,0""';0 1"'''' ,"0-

:"""" debc""";,,,d do o.", ",,::Iún_Sin emlmE", Le "'p<"",,),II;,hd d,1 ou_diw, por ",,, ,onccrto, (ldro ,,,,,,. f(JI-

OOOS<1m'''tcrcmlngl(]' en ""nto" lo

c,lIJ"d y oond;ciún dc 105 <!nlcl!b quocúmponc'n el jJ\vont,,,io, en vi", de

'l"" "0 p",d,' ser' tln ,xp",o o""~,,,I,,,

"n wd",b'l'"m"dc'h"'g,-,ci""

'¡'",mndo ,'n C1'oota lo """i",-,,,1

prucdlm;"",o ,¡tICh,b" ,id" ,düpt8Jocon ,ntc!';orid.d 1'''' h "crlfj",lún (LInY<nt"lo.s,coasmj,d'''''p'Itcsfun_,hmer",lcs,,, "bcr:

,) v",.if;"ciúndela,x"tlt.udn,,-

~)""c" co~ r",""'.to , h, ""tl-(bb, 1''''('.;0,', dlc"lo" >cm""ctc.

e) V"';¡;c"cIÚ~ d,

d"d )' c~nd;c;ó"

un;d;,d"\, dl-

de hankulo5_

A,bÚ, del "-,,b,'jo """,.i", y (;(,mO

Imp",-"~",I,,,~ , Indi,_

,'n,",',",-" h ",,.lfl,,,I,,,,comrlom"",,,¡>en"!,l",

"

q~' debe h,,"r el .udito, de h ",i[O_du,decump,ob"ión y con,,"l i"[,,,no.

P"d"mu, d"';"lu' ,n h"f,,,,ivi,bd del

co"t1'ol imomo, d"c,n" un, ad,cua_d, y dicaz verifica,io" d< lo, ;nv,,~_

Si el co",,"l intcmu ~o exi,,""

noI"nciuna ,o",''''m<n'', el ,udit<);

""""""',,n (ond;,;;on"d,ll,,,.,, ,o"bo

uno ""ific-,eiÚn O¡iC-1Z,Si no ,,,"',,",i¡odo, d, 1'cgistro y docum<ntoc.;on,d<CH,de, el ,,,d;to¡- no podr. d"tc,-mi-o,,, ,i 1"., invont";~., inelu)',n ci",,,I""lid", como m<"and" ,n con';gn,,_

,i.o", "a V;",," o bien mcr;;an,b reci.bid,conM,,,,io,id,d,l,tonHdelo,;nyc¡mrio,y quo hub;e" ,ido reg;>t,.,_d"n]o, l;bro, eOn postoriorid,d,

Lo ""pn,,,h;l;d,d del 'udito, con

r"p"'o, 10'p"n1'O") rb) ,ntmo.

m,sccontr,,,a I,v"ific,ción,"b"an_ci,l de ,mbos rcnglones, ["mo po, loque se ,di", , la p"''' ","!en,,,,;,,,,como on 10 "¡,,,"tc" em;io,,,sc d,que lo'p""io""loptoJ,,'"\t,n d, ",ucr-do COn lo, p"",,,,ito,

P''' "n, pdct;c,co,,,,"v,,do,-,,,doptoJocn los negocio,;

""O O.,, ,d p""io mi, bjo c",rc el do,0,U) y el de merc"lo,

Po, lo que" rdiore ,1 pu",o e) el

oudito" ad"m., de 1, v(Tificacio" do hdi"ci, del control inICI<>Ono ineurei,en mayor respormbilid,d que el d,,_con,,, fund,mm"lm,,,,, ,n h ;nlo,_mc, qu, le ~ropoI'cion"b,,;\ h" ro"cio-nario, de h comp',,,,, y ,.,' tenemosque su "'u,,,;im." lim;"b, pÓncip,l.m'nte, oblcn« copi, de LISi"",,,c_,"On" gi"d" 1''''' form" h ,,,,"n_""o,',yl'üb,onciúndo¡',hoj,.,,,,i_

gia,b cn 1" que co".,,,baJl 105recuCD.-<o, h,cho, r 10, firmas d, lo, empleo-

do.' '''p""i",,,, '''o; poco no fo,m,b"pmo d~ Su procodimiemo dc verifica-cion, L\comprob,ción m,,",i,l por "'0_d¡o<k p,ueb" a;,hd", d,h ,"v<>,_LuiQ,_ b". úl[i,no nO CO\1'st;<l,-j,un

';,,\oi,i1'<1;"di'pc""blcpara la yorifi".ciÓJld<invcnt"io'rúnic,m,,,<eSO 11,.v,b"cabo eu'n,lo ,,;S[,. lIn "rcglo

<'peci,l<klou,li1'<1rconsuclicntc_S;n

,ml""g",ol h,cho de no lb,", ""bom"";,,lmonl" el recucnto d, 1" "is_ten,i",no rep""ntab"de acue"l" COn

1, 1'01,,;", """";0', motivo "Ignno 1'0-

",no,<'1' "n, ,,1",,1<d en los ""d05su,,,'i,os pord Con"doc rubl;,o.

Lo modifi,,,,ii,,, p,-;ncip,1 que re-ci,ntem'"te" "dop'Ó p,r, los ,n"o_

"r;OI, "t;puh '10' ,,,hc >So''''quecl Contado,Nhlic" ,"';"

'"opinión,

b,jo 'u fir",', accc", ,lo 1M emdo, fj.mnoier05dcun,emp",,"nhcu,,110,lo""vo",a,'iosroprcscn""u!>'p."ida,ub",,,,i,,l do h mim,,\, d"be,. ,,,n,i_

cl"""o como principio de ,,,dito';,, &e_"""1m,,,,, ,"'prado, quo d;eho prole-,io"im p"sonci,b ,om' de 105inven-ca,;,,_, r med;'n,o"bso,.,."ionos ,d""r,.das ""onvenza d" <Io,b ,o,[Odo,,,_glridos por 10' h,",io""-;o, y empl,,,-do, del "~goc;o al p"c,icar el ;nvo~-

""io"onb,d<c",do", f;nde f",-m,,-SO cm crimio "cerc, de lo CO)T<C-

eion de lo,m"'''''''O'

del n'goc<o,

r.,,, nu'V. "ndenci", no mi e~

contr"po,¡c¡oncor.d";«Óo,m[(nta-

dod<qucd Contodo,rÚblico nocsun expmoconocdor<1c lo.' ,d"ulüs'¡,,,,,h lino" de negocios n; de 'u' ,',-

10m, E,,, pontO do vi,,",anu<"',modo do V",, .'uh';,,<_ Sin "nb,,!o,Il,v"ndo a c,bo m< [tlb'jo ,d;cional.lo,,,,,ohdo,ql1,,,obtcng"ninc!tÜrin,sin dud" vcn"j" comidc"bb J""01 punto de v;stadd ,,,;oni,,,,''''''_'¡o,oinv,",ioni""pu""anll"r<_d~,e'n &"n p,rt<bposibili,bl d'm_fh, "","nárlmonto 1" rrnid,d<, q"',p""c""o"lo,;,n'en"rio"

Además, 01 Contodof PÚblico", f,.mili,riz, con lo Hn'" J" "ticulo, ,klnegocio quc ex,m;na, f"didndo,e¡",,,logror cO!lC.luÚon"Út,lc,ac"" d,l"

"c"vid,d" de ¡"negoci"ión y d<,",mótodo, gen,,,ics de Gon"b;lidad

lbmodol"limimcioncsmcncio",-d",lú,,,CtL<"'Ü' m'<er;,I" de h,,,i,.r,ncr,>squo'p.mccnenI05;nvCD''';O',c,vidn, ,dcm;" p'" comprob" ,k

"," "\8n"" mlrcho mi,,,f;c>z, lo,mf.-todo, do oomp,-obaci.onr ,omeol in"T-aod, ¡, nego,i"ciún y r,mbión 10, mi-wdo,d<"gi,,-,-ode l"tra""cciQn"

"bc;o",d" coa lo, m"'''',ULO'Por Úh;,no,oIrc\ do h,vcnraj" "o.

w,i." 'lo,"

ob,icn,,, con h ,dopeiónde,mu"b,¡o,dicion.rl,csl,dep,r-

mil;' ,,1 "uditor ""ior",e que d tI,-b"jod<lo,ompbdo,qucintc,vini<Iunen h roma d, los inv<ntaÚos, h, ,idolb-,do, cabo con tod,cficaci,)'d,qu, ,odocl tTab,jo req""ri'¡,, 0" 1"in¡,nrcc;onc5 pO" ¡, <om" de im"n"_rio"<xp",lid";,,,,-lo,func;on,,io,d<lo n,&oci""",", 1\, ,ido fielmente cum-plido,

Am' ,,,pclto,cab,,h.cecnomqu,l,oxp<dicion de;n"ru"';o"" "pccj.fic,,, par' 1, tomoJe im''''''',''',es lUc<qlri,iTOde b"on oden '!UOfad;"e:lc,baj"yproporo;oml,op"ccun;d"dd.obten" mejo'~' r""lt,dol,

r:;m n,c"i,I,,1 d< "n prog"""",mb'jo ,dl'Cu,do." h.,e, 'un m;, no

roria ""qudlü,ca\o,"n quo"mp'"d;cndoh"";viJad,,ddn'go,io,"

vis" de 1, tom, dd ;m"n,."i",,, d.,ign' pare\ hacer

"",,,hajo 'On,n¡

yo, "p;do", ,empleado, que "1",,m'n" h>y.n, \enido conexion ,lgun,con d m,n'l" de 1" m<rc,ncía" ,xi,tiondo, po, Jo tantO, h [o;\d,nci"lcomisjon do ",,,,,,)' omisio",,_

hjn'incip¡",lo,-invwl"i",Je"""""'''''!3¡d'h--ne,-f¡",a'.<ta p'n-Ú)d,'co,'!o;p,mÜc! iwcjode ,,,,..,c,,du ";"f"ior, d,'be p,cfer¡r;c di de cmto,A/ dedu eo''''¡",,, 'fcor""

'{'" ['or "l¡recio ,1" costo" '"c"'¡ende, ¡¡reá"

J,',d'l"isici,;" ""i, .fJ,'ln,doC('hoJ y .-1"lo.Ij;"jl" ponn'I~,. ,'¡in,[o, w 10<"lmace",.;.;e!cc,mjm,,;u,;),pM"jirec.'cd¡.."',,,..ado",,,,,li,,,Jcc!quc Icn_<ir!a",,,,, m;;!I,'o.\dJ,th"!u,al "'Iio",,,,,

'" d,tmlli",,"'" mom'nlc,Imh..p,'"dic."h--mcnlf ,1, l., fl.'lct-liacio"" ,n el .¡.dor de 1" "",¡"¡,,,.

p,im"" el,.-" el P"-'c¡ode ,,"".-ado 'I'.,i, rün ""/lcb" f,;-o","cio debido df/u''-!II"cioIlC.<;-"el ,..n/u, de 1" ,',¡o,¡eda" c",,,,J,,,, 1,.,I.'¡e ,,¡¡culo.< ¡m_porldos_

ES ,""y fu==t<mb..."...Jid.dq..J..pcoon..q..momod..u". o."'u>nc.pocid.dd<=._

jo,mnlog...oo«uoicurueanud.d

'o.'¡' ,Ir d;nero,.. cof...n"... eOnproblem. de "be< en 'I~i ¡nvert;d"

"h.eodoprodu"".E"""';'ud,'I""'n"Üo no preocupó" 1" ~'"t".

,",,,_

!t"y. hoy m di. lo ,,,,,1,,",, ;~m'_uclocu.lquicrup,ul '''''I\,do.l'ro.

n...cstoscddJ 8...I\P..'CItpropo.gond. qoeb pn:o.. doredoo

poi piu]i>u.Io""'....._Ilor<'>ddp..;rillaolu"........

cIob..kbocho, e...b ,.¡go<

.b nidooo.8 le.v,..n"¡"..,

;.v...u.,como51<girn:l'o,d,uo.."",q"",odnm"ndo cnmp" o ,nve";r b.i.b;l""n".ud,nerop",n"LIt,pl;<,rloe",I",o",",i,mpopo,¡bl,,,

-,Qué hué cún m; d;n"">,,, prc_gWluoIS,.X,quu,ndo!'n,o",,,,omo_r.ldoq Io ""dobh...,.,lug._n>doonploi,oonunTriburuld<T<2'bo¡o,o bion,ho. 10;=1o """',..! cabo

dod_rbrp"""' ,.f_.....p«¡...............

~ipocclojemplo'l Unbof,,,¡,,..iv...lidoal do e..¡ ,000. lo.

10(''''0''d,v!.]""

.. d qu,"p,¡¡Q!c"

""",o.-"bnro_;Iw",i, On cm,

-

I'or Juan B. Carral, F. D.,

bue... IOPIO>"" ".mp" "c"mp'"

uruc...dcprndue,OI. El 1'''''''''''''._,n, ..dese,,' '..."'" 1>"'"

uzo.".,ohi,,,; qu<d.>el "'$md<>,'¿l" '1"".un Una ",,,;.1n« do imp,,,tanC;" .d.'I"i,.;rh""Joprod""u,,¡,,,.no!'co"', p'";bi,, 1"" lo ,,,,1. ,;mpl'm''''.m.u<olocarclJi""ro.nhiF"""....b...~!U 6""" que <ltOJ'goc.mpl,.. 1'_

raD'''', .mpontr un int,,.;,"'>""""cobro, pcriód,comcn.. lo. intcma paco

Uobr<>¡><nt .<2Dquibmon.c.q.....~n¡,.,at.r;.Dtc'luch""..h:.oidD_..b.. mn.t. f

'1""conv.....

p n"'=1>"'" coDdu..o de terC<<2ptr.

"'n. comopo"o, 0.'1"'''' "mpl.mon_",lrcslli,.,dofin.].lel.,",,,o.

"""'..ddnoJlOCi<>delubipotcc...romovulg «Ib.m...públi<:o.;pri>umo mo pr'nt;. ""l. conmolc-tn'n<e",,,on,,,¡, ,1""prnh.bk,inY<f',ioni,,,,, lo

C"~'r'"y "cm, d, .Iiv;""

oxl""¡o,"",ob,o";ondo,conl",'",¡,,b;_Jid,d de l~, f;pO', ~~" g",,,,b. F.",iQ,m, ,1<invcnión ,ien' b.",,,,,,..d<p_

_po''Iu<Lllut¡lirl.dcoc"",ol",pé,--JKb

' d.nenun J.p>t> de '..mpo

"""-ri~.montc COrto.- Poo- oiI.imD UWI

'''''''''''''''''''''inve<>iODq'''p'''''de lIe...,.c.bo.lgo=por..........~.;mpkmo",e,p"<c;bieAd,,1>"'",,,[cono:p'o olgnn"" in", <¡... ex_<c¡>cion.lmonto"", m,¡.",..dd 4%.

ConvieneOQmO''''', '"nqu. ""muy

,omc"",o"", lo, J1lconven"me, <¡UCprese""n 'm,tr" form" de in"''';ón,

b pr;",e",; e5 decir, hinvo,,;Únenbiptcco. ';one en ",>cm" ,,,,,i, "-cIgr"'"in;convenic",",, """li"onÚn,i.ea, de ,-;c\ul,,,do, p!'oblemát;",,, y 'lem.

p'"" 1']"""

muy b,~os,

b"minomo\ d pro),l'm, <011 IOdo dd''''''mimto quo nm pe,m;" b

b""cdoe.'''5JlO[.".

Ap"",,'emento,),hip"''''''"

,1m"

jo, mcdio de invertir ,1di""l'O v d"d,

Juego h, sidú,"""0 dij,mo, ,~"", lo

form., ,neosrral de invo"ión, $o),men_te c"n¡j"c

'""o]ocal o! di"e'o en pró,-

t,,,no, , brgo, plazos, ,oc;biendo encc,,,,),io un, g'''ntb de ",,,-ieto' ,d;"d"ir"ob",un bien muoblc oimnue_ble, geno"[,,,,"tc ",o ultimo, Si" '0>_b"'g", si '0 ''',min<\ OS" fo'm, de ,,,_

v"si,m 'ore""n'""lO, le enCOnt,-.uemo,b,;g¡¡jcme.,inconven;ontos:

¡,' Q,'¡en de"-,, "b<en,,' ~n' g"",n.o;, mi,o mOnO,consid",hle ínyi",'n.

d" ,1;,,01'0 e" p,-Ú"mo, h;potcc"iu"d,b., co,,,,, U'n '''18 '"m. rC5p""h],dodincro,p"aquchop'''c;ón u "p'"lelciún" "rroj'n ~n ",sulL,d" que o"óde "'ucrdo Con binve,,;ón.

hci]menlC se eomprend"i que""",do d m"odo lo.~,a rcun" l'U' ca"l;_

d,ddedinc1'oL'''''Hep''''']ogl'."dpropó,i'""",",ior.

1" Quio" I""tenda con"i",;, o'u

¡"'ü,uo'g""nti"dd,bipot"""come,uen<ia,]o1'npn'""mo en d,noro,"cces", soleo';"n" cud,do,e¡ll""e nO,61<>], propi,d"d quo "O, wpond,r,

',n""unbionlo,antcced'nt<,delfe"u.rod,,,dol'hipo'",,rio, b,r,zo"",,,u,

ebv"""

n,,,'.,,,,,,, "~'mÚ",- le silu.,_ci,'", topogdf,c, de] ;"mueb[" porque~u,',k 50t' 'JUl' el gob;,,",,o

p""y""o b,,,npli,ciÚ,, d'un, dIo , ,"om de dc_n;h" ",b

°,"",le< ed,ficio" 01 ",Ior

dd terrono ,~ q'lO e.,ti conm,'¡do el;nm'lOble PO"]'lO,", 1, ,,",,[idoJ,par,!o,ofOcto,Je¡' ",10r""Ú'", d,

'"'' '"n,_'r~"",6n" ,",endo, com" en ]os .'ulo_móYib, ,[ ",Ie,,- do 1", 11""",_ Se "0_o",t,invmig,',d,,\lol'l'c;ldd¡CCICn"qu,,, qu;"ehif"itecc\1'; "'mÜtui, ,<\10].;pütcc,,' 'n p,inwrgrado y en c"""de'1""""'''ulw;oT gr"do, q,,,'h,p U"'e""Dente u)n);d""<lble <n d vo]or d,h¡inc,h,po,eco,b.Es¡o,po,]oq",,,

",'-i"e"l"c""c¡e,¡;t;""ddbi<nhi.pot<Ctno. """no, 1(>q~o ,ucod, amo"nudo."o",-ll""l',"a,iodoudor.

E[ deudo" ,"",¡ ",,,mo, e, d

1"0 oel co,""'" d, ;_, "pmción. S,", un,'

per"''''' bom.,d" F.,,~,J,'rc<,""n un a],o"mido d,l "u"'pl;m...".", de b, ob[;g'_",onc"dpdi(:'-onoc>j",',¡,nplem'n,c.l'orJo'g"";o,hcoJl1.1fj",I",tua,c;ón no,-mo!. C0m".;'''cm",'' e' d,,\\-do','l"e,uck"roh',!,Jizo,""<u,",,,de" wd,,,,,,vjc'¡,,,; ;"d, mil, p01'qu',u '''''"dorhipoc<,,' lo,,'wcrd,'iu,d ph,_o d, p"go d.,! "pi,,1 p,,-,,,,do,m;, lo, in,crc", h, \,.:",,;do; qu, en

con"cuonci"(li,pon,dcun d<tmni",_

dop[",o(kg",ei'p"','''':'',-opondriel """t,,, en

m''''''de] "t>.opJo. L"jo,

d,intimid",[ dcuciQ¡.(un 1, ,dvo"cn_"",ntcr;0l',CO""cuentecon5l1;diú,in_,,,_,i,,yc,,u,bog,,doylcpid'quo[odo!;en"b do la ,nju."i"" COIl que lo.""en,.,."" Sid ,bo~",]o "honr,do""ld,,-, proble""" aconse;.uá qu,

'" p'"gue ,in dcrM,,_ Si no 1" ", 1" mim10podri

"1'<""el ,<reedoc ,m ,ño quú

vo;",e p"'" ",oar, remc<"'" f;n", r

"htonCl',II"go<k,udincro.Laea_p"jd,d de d"can", co"",'''ye, m,.,que ,,,,Jof,'C<:o, """"ibu,ocn '[gu,,,,.,pmon,", yd.1C"odo, "O puede r'ne,idoaddr"",]"dod"uD<gocio,'lu"enun 1'6"c;p;oct'eyó m"y lid rp,,,duc-ti,.o_

;' I.o,\n,uiorno,ohl,ga,unoco,,_d",iÚn: d primmo ,On ~.uanti, hipo_

tec",i, fr«uen'"m<ntc CúHC d pdigrode '''ub, <0","'0, nO ,ólo por ]0' $a~to' que ,mplica h "critma, registro,cr,.,';r>o por],'co.,,", 'J,I'">1'POIlCil"c'''',''m',,'o todo jui"o, aun'),I" ,lgu,.J

"O V,"_$O'" ,,,!,,I,,, o] d,,,do'_ b",oomo "u[gan","«" d,ce,,, "harJ<di,~

"~'o hu,~o ,1 m,!o.Fncmnto , los o,m"imm," d,iTI_

v~",6n,]0 ,b,orio que lo,""'"''''''

b."," p,r, rcpdorlos, p"es p1'e¡er;bl,..~.da, en todoc"o, dedio," u;>, "",i<hd-l',rajug",',1e ["tuh con], "¡>er,10"dop'g.,rJc ,1 godo,

E,"on,o" ,\\bsislO h '''''''oga<:ió",¿en qtli i"YOl't'!!'im, dinero? Lo) pro-

;:1'<'5üS.,bnzadú' COn le" T,tul", ,kCrédito. org,'ll;zado, ~n ),Iixi,o

"Le[u,

de lo, ,nod,,,,,,, ""cm", er,di,;ci""fOl'm,'en el ']'" "'.m ",;I;""los ,n h"ccu,Jjd,deon,,, ,'eLkuh,

1''''¡, coos,

utució" del ",idi"""d p;';"Uno de h d'xlI"'cn'c, que 'uxil;,"

podero"m'ntc,!" o,anem,' n\{Jo,,",

'O" ]" lhm,d,,, e.id"bs[,;1''''''''';'''

]"" c~'mo qCK,upon,'n un, I"m" f,_cil de im''''.';on <.on el mi""w do!",_randa,. le ",,.. qu. perm;"',,,

V" 'ue.uá",,- d.. ti,,,]o, de créd,to, '''lO !.~o_ynrci""],ció"deb";'luc',,,_ b,e,_".,,,,,,i.":;c", d, ~'[O, dQ,u'~cmo' "Jr,L, );~u;cnt'"

'j Sc cmi«Jl en ","ud de ""con_

"-"o de pr""m" o¡ec'u,du por umim"t""ión ban""i, """,';z,d, I.r c",1ha ",;g;dú

"""g",ntb hipo',<"t';',

.Q"''''ILo,'<,:"",."",""",,,",,<o,,O,ohc''<u,,,,]'o,",""",' ,,,''o '"

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'~mpr" on I',',m," ",-"d" Supong'mo_\el ,;gu;entc ej"mrlo' E] "ñ", Ju""Ku;z"propiC[.uio de 1, "OS"No, 9 dcl"e;¡lI"d,PcdroMormodc],C;lld,dde Mixico, cos" q"c tiene "n,.,lor eo.mmi,] do S60,~~<}_OOEl ,díor \\-"iz

",I,ci" un p1',,,,uno -pongamos P''',,<O de S15,G~<}_ü()con g,,-,n';" deSUf,n"" y L,,", sn sohc;mJ 01 C,éd;(~Hipoto",,,,o,S.A, d,C. V, bio";'u_ciónp,-o",d, ", P";mcr térm;no ,y,lo-,im el te'T'''O ",i como lo con,"uC_,ión, en'~ ",,"l). po!' mcd;o ,lo 'u Do_

p"t,m"nto dc J,W''''w" "pecialis"",Un;c.'m',,", ,1o;1"'ó" otorp el pró"o.

"W; no ,in .'''[0' JI,,,,, detcrmi",Jo,rcqu,,;to,de fo",,,,,. 1\110'" bien,md

mQm,"'o do o""og" el di",w >1"',,'",-Jll,nl(",z,ó.",G",u lIn' scric d" ,10-CUTmmos:1" llon),d" Udoh, Hipo,,_

"'''''docnlne",,o, con un v,lot- d,

$X8, S500)' \1,000 I""m c/u Y qu'

~"""I ",m," !" conl;,hd I"""d.,.bciduh,c"c'''''"CUé",i",'op''so;,_

",1 importe d" J", ,,,,édilO' owrg"dos"'",!; ,me,,",",eió;\': g<\L1"'¡' de laLLnitucrón.\ tr,;-" do b e",) '"b<lcch,misió". En d ,"so que no, oeup',elC1'ódilOI-!'PO<cc"io,S.A.deC. V,

C"n;-;on,qucanol,cemo50"cnammtc

oll,l" son J.,s ;-co"'j," '1~" '"F""ntap",elp(,b]i,o;nve,'¡o"¡'ta,,,lqu'r;,

<idu!;' hipote",rios dd tipo de lo, q'"d",c,ibi"ws:

h) Sin n<o,,;d,d de corm' los rics.

ge"I"o ,upono lo i"v,,,i,,,, en bbirn-

"ec, 'Iue lI,m'''''''M' d;"'Cl." el COm_

I'"do,do""dula\h;po"cari",dq,licrev"Jo,'e.\ 'IUC t;en"" un, gar,nt;, oOm_phono,úlocnhSoo;ed"dqueÚcili"lo em,,"m, ,i"o "mbi~" On el ''''"ucbl,'lue ",vo de ~'I"n,h ,,1 I"'~""mo_

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v,,,ig"lu, ,,,tcc<,,lcnte.sde toda indole,no,ólodeltcrrcno,,;noddd,udor,bImtitw';'ón'0 cncargo, POl'SU CU,,,,, y

';c\go,doh,,,cr],,d,co,o,,de,,,",,docon b"" "'";c'-''' de r,,] m,n,!'" q"o"",I~ui,,' códul" "iputo""i, quosc cOm_p"', ''1 bu"u_

d) joÚt;1P"'"'' d"ir 'I~' d in,."!'_

,ioni", en ch!ul" no ,.¡"ncqu,h",,,ga"o,Jgunop,,., coloco,. 'u dinero,(~to qu,de<po,'

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c,cl"h_ ,;n ,dmilo de n;ngw", <_'r,,;e;

1''',", a nuyo, "bu",hm,'n'", lo,' cupo-n''''on"lr,,,ud''L

'j S;1'''' 'u,lqu,,,' "',u.\a¡ml""';""

el ;m',,,,o"i,,,, '1"i,;o," di\po"o' ddd;.oe,,, 'm'ort;du en cid"l." h;p"","';",b,,,,,,,", ,,,n I"e"o""-.,, o lo !n";tuc,,,,,

"""0'-', <Iu,.,n no,m.lmeolC 1" r"go,

",v"h" "o""n;L S;nemb;rgo,heon_(i.,,,""

'1"" ha" in'pi",do o,," el", d,0l'e""ion~', lo dm1<\n&\ eo,""'nle dequo .IOn "hjcto por p<1r<cdel públioo.¡',,,en

'1"",,, valor com"rcÚl S" geno_

,,1m,"," m,y"[ q'" su ",Ior nomin,l,en tal foco", q"c el portador de une<ciduhpllcdcvcndcrbeo11abrolll"li_h"',,,lh,,,icndollSodolo,se1'viciosq,,,

p"'" lo Bol" de V"]01'" en b quosiempre, has" ,ho1'<1,,, h,111oo,iz"dú,'vo,,;os puntos ,obre la !"\!',

~) h cuid,Jo5a "lccc,Ó" que lIev.,\ c,bo el CrMiw Hipotecariú ,,,

""("]l1]5jon"d,c,dclh,hi?oIec,rias,leja,dcntm,lol"l\\l","'''mo''Iepo'¡ble,ouol_qc'¡"-rio'g"e"ddéUdo,-r"l"Cla,,cL;n,oIvonci" Dé cu,lquior m,,,e,,, ''''''_1''' " '~Hd" el ,."p,ldo d~ ¡, Imti,".ci{m<ruei",,,;-i,,,,

'"la emISIón,

h) Po, último, p,r" dv'gu"darlo, ml"'c.'" ,'el comprdo, de cid"!",,

"";,m,tucló11 b,u1cari; m\p~nc" los

d"udom1111 "gll1'Odo ""endi"" Doo,.

'" m,"'"." lo g,,,nt,, "0"1,, I',,,ioc,>_Tal" ,on,' gra"d" ""EO', l." 0.'_

,-"",e,,'t;cos rvcntaj" d,b,in"""o_n"coo,'stont"C11 ,dqllirir "Cidl>l;"U;po"c"i¿',

y MINERO DE MEXI(;OnNDliJOEL,o,I>EENE.OI>J:1808

~_u""""..ORGANO OFIClAL DI> LA BOffiA DE VALORES DE MEXICO, S, A,

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Valores Hipotecarios

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" '"',,,,1,,",, , <0.";<.",,',mo F. m<jo'd.," .1".

'" "d, l. A~'"" L,,,"..CURSOS ORALES DURANTE EL DIA PARA ESTUDIANTES DE AMBOSSEXOS Y PARA EMPLEADOS FUERA DE LAS HORAS DE TRABAJO.

( A R R E R A SCONTADORCONTADOR

PRIVADOPUBLICO

FUNCIONARIO BANCARIOSECRETARIO TAQUIGRAFO

y CU~\O DE PO<,TGRADUAD05UA DEPEUElCIA VE L~ ¡SOUEU BANCARIA I CO"'EA~I~l, ~~I~J E_ SU SEREIW El TOllO 'El P~IS,

EL INTERNADO'~'.''"''''''''''.'''O''''"''''","""~",, ,',.',k,p""''''

,"'""" ~~",,, ¡""Id.""""

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PIDA DSHD INFOHMESHOY MISMO!

QUEDAMPOCAS

VACANTES!

K<tT"'-' "U'U1<,.,, ('0"'","0,\1",'",..." 'H._.\I,'"",,,. D. F.

''''',',,,,,,',,",'L,,,,,,,,e'úl1otoH''''''",\o,-''",,,'''iu-r,,,',,,ad". .",,,."'''" ""'E,""''- "ot',}' "",,,''''00

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>la di,cllt;r "er;;,' d, lo "~nl"L;I;d,d,,,lo,Ticn1po,antif,uo,,con<iJer,unos,

rr,nmco<liluccoP".oli,moaj,/r,rn_

C~""QO, wm<> o1l',d" de ¡, contabi[i-

,hd müd~tn", en vi", de qu<, ,~ "Sum_

m,",pubk,d,''''1494,no,ólof."d

prime, ;mp""" que (0(001 álg"b", Ú-not"nbiónconleni"dprÚ<>eftex,od,

(ofi,durhd,Iih",",unb""<",,,do

g""",ituh-'DcCompu,i,,, Setip'u_

No puede d"i", mucho ,'C"'" deP"ioli,"p""d,,,,, ,scrito"pero >u,mi,;lO, .,,,de',,,;,,,, f\L,ron ;ncoJ",bl"

h" uo m""""'''o "npo,"""",,; no

!"nde, que ,""ñÚ ('",,\Oro en h Uni.YCr,;<hdJ"Pemg;"y de'I',,","nNápo_b, en P;c', en Floco"c;, y ,,, 13010'-'"¡ermin,ndo ,,,co,,o,,, c"n lo, m;,,,ltos

honoro" pues on 151-1 el rap" L,,,,, X

lonomb,ó p,'u'''.'or d" m"""",Ii,", en¡'''S.'picma'' d" Rum" ing""",j" "i,1, "Un;Hrsid,d dcm,yw "putO(,ion

'"(Od, la Cr;5t;,od:.d",

Su ,,,,<re< 'Ilhs univcrsid,d"" Jn-[mump;óen 14%cu,ndo '"óllan"d"a Mi);n por el duque n,in,o", Ludo_,'ico;IMoro,cuy,cortcer,unccntn,d,lu"ydeestudi05, b"blocme,him un hono" «ñalado _Ad,m, ,,, U,i_

n" Holbnd" en r"e"o Rico, Bog'-"cnl'm;"l';c;olien'Mi)jn_md"d,_",,,,,,;c;o,,,, de me"cidü reconúc;mi",_

codccminonci" p'úfe';"nc\].

BI If

FE I R B EPE

pOl' A. C. Littlcfon en su "Ac~ouMi"r: EvoluHou tu 1900".

"1. /iMlid,,'-!u¡'¡eha ""cid" dd ",;'11/0 "I,í'il"'Í""

lo., jhtellw d,C,,/il,'o y z,:",yIO" Cu'! I()j ",;','m", ",di01 'í'"

hlQj, u,d"," lo, ¡e"o.

,,""''' ,.'!""

.Ú,ltIll4 ",'hlico)' ¡""'de decirse'1""

e.< el ¡,,¡m,,' OO.;¡¡!Ojcdificado,'obn,dprwciiÚ".Idi"'H,a"'m'eJ"ico,J..n,,,¡,,b¡!id,,dP,,'I...-_Id, d()bl¡, no, d".".'"I"" d ¡'O,mos J"I m,,,,do 'eunomieo, ",gÚ" d mim'o

!''''Iodocoliq,,,h i~,','s.'/$"dorc.< .1" /,"II"'""ab,, dm!lbricroll,njj t",ded ,winQ,dd """"lo '.<I"lIado, í.a ¡'"'-lid, duble ."" ba.'" ,""el i""L,amÚ,nl"¡'lndallJenlal d, ('ollc,bi, lodo., ID, 1'"0111<'>10.<''0"'''

m('yo< mlllidad,,",Sombm., D,,, m",h'nc f;'a!ÚM¡s¡¡¡u" 11, pJ,';' 119.

En:0il;n,P,,,oli.,,,P""'-'

en mnUc:tO

con mucho, 1'monoi" ,minent", "~L"qu;ene5 el mi, d,,,,,,,,lo e;" L,on",h(1, Vinei, .\1 Jni,mo ,;empo d m;' g"~-

do cmi"a y el hombre m" ,,'n0"<I;~"-,';0 do 5U "''''po. Entre ,~,bo\ s, des-,,,,,lió \lna csrrecb., <,m;",d, Ih Vin,¡

m;'m~ nos d;ce que.\C 'p""mo,,d_

qui,-ir un cjcmpl" (k la "Summ," deP,oioli "n pronto ""mo fuó ;mpm', y

cohboró con d en ,m I;bcopm"";o" h

"D;"i".' l'ropon;onc" por, el ou,1 fa_

"oli ,"",;;\;mÓ el "xto y [J" V;"ÓJ"

ilu",aoio"o<,

F.,muY1'o""[recoe"lédc:,,,od,'lu'el ¡H';"'''' libro o<"ilO $úb" d,¡crmi'H_dú ''';\'', ll'gu,.1domia" ,n [orm, ,-,,,

a"'pl;,'"

I',opi" 'Oc,Úc,. oomo ,uced;ócOn d "De CO,,'PU[;' '1' S";p",,..i," d,

ra,;ol;.Pu,ded",i",""""dur.,,,¡e15ü

"n",lo"oxt'''<ju'ap"ec:ioc<)"onl<>_gb""".,!'",n';, AI'm'ni". 1c.!;" y 1",P"i",g,jo',oran,"'onh,n,¡o""c,,,,,,"J,p,"c;üne.(dohoio[;r,cnlo,pM1'os,",,,,cripcioa,,,,,,,il<s,,;,,,iq"i,,,h,_

cer"fo""ci'alauw,o,ig;",I",P",ü,,domó, <lo "0, mud", P"iu<:ñ" <"",d,J, ,iwic, cuntahk ,,,,;guioron p<>c,

"'ando maro" """O ,iglo" ,ólo por.que h,bh~ ,ido ;~c"b(h5 por 1',oiol¡peni,ti""do, "omo lo, bo,.ones en h,

m'n~'., de nUCltI05,"C05. mucho ,iem-

1'0 (l"'Imó, ,le que ,,, ',"."n de "'f 1",de-"p"",ido.

R"",,,,,I,'n qu;en""

¡oot"n ,lo lo,",ér;co\ de o',,, d;,,,,plin,,, q'" ".",primer pr,,,,,,,,,ión hech,

P'"he;,,!;

no ',,<'.cn,da,;ncome,",.,in"qucmo_rovoloc5Cn",,,I,!<h ",,,,,h;l;d,d <CQmoh

"'"oe""o'hoy, no "htonte le" cir_

"m",n";,, d, h,be, ,;d" "";,, "n htiemp"., e" que 1,

'!";"'''''' 1',,,icil"'¡"

d" J" "'t;.""g""C;'" ,J., la a"¡"imi,; lobiolog;, ,,, ,m, f"",,,ica coh.Ymd"erro,esyhn""I;c;o'toni.,enl<Jnm",;, ,'inid,d con d c,,"nde;o 1""l.,

1"0 e~ 1" 'c,,.,I;(hd t"da"i, ,ien,.¡;, üporro~o 01,'0'"'' cómo ",., di,-

,,;p¡¡"' <:¡u;,,; ",da .","otun,],) 11,_m,d, c;e",;.'-"" "'"'1'''" O" ,ntigüe_d,d cOn h, ",,,,rrog,n'<, c;e"Ó" n".runh, Ihe, 5ólo l'''

p,rde ,iglo,<".

"5 o,,~ "no 'u,il y r;dkul, <~h;b;c;ón

d,igaor<lnoi"I¡'ccm.¡,decu.'troc;en-!O5.dio" prcc;"montc en el pr;m« 1;-bro publicdü ,obrc h m''-or;" ¡, con-"bil¡d,d ,,(Id;~eó "n un, f",ma 'luetod,,,i, p",duroen '-od"d mund". ¿Nop",xk,pu",hc(>nt,h;l;dad,C'oJ,.,ide-ruse como d, amiguo y ohro limje?¿Es, re,lmente, ,ncumb"d., ,i

"h

comp".' C011¡, geologh y h qu;m;",¡, psicologi, soo;,I, el lengll8je comer.

',i"l,hÚs;ologi"I,o¡orinohringolog;,

ab<:oAlobilidad? QoKzá pR&unta.. """'..,~ mejor dco.o.,nJ>do que lo,,,,,,,b¡J;d,d'I',,,,,,ió, 1><><:orn<>UOfe.

""""110 <"u"¡, ,ino c¡'''n,"~'' com<:_uo"á..dt"lU-n<Ot>id.dm"MiaJ.bo ,.;¡.,..ci.no""kKdí..dtl'a_cioIioioo,"""""pu«kdemoo ,cn

"'''''''''gimi<n,o,C'L''; oontcmpot.nro-:No doj, d, to~" Üg"\ficooi",, (jue h

rom,biiid"dh,;,,'p><...,idu.íill<,'¡"l~gIo q~i"c<, y '1."" <l. luvr de noci_

"""01< si" rq><ihI iu_1; Todo. ...be""", dd ~ill_

d"p"'o<d'''(j,,oi';.n'poY'''pccial_mentc,d,brep,nti"',xp,,,,ióndeJeo_m«cio. s;.veking.nnodc]OII¡>OCO<~q","""ñ;.do",..mci<ioI""d ""di.:eq"".."""uJ;.1;.hd..;mció 00010 ...,,],,<1<>di,,,,,o do] ""_

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pu<.dccw.1.I'<H:i<o<m.fi"".p:u-cirdellibro de PxOoI; q g< oepenri.....mon'e, Como"..",,, o"tonceS, .po.....cc, "u,vos)i¡',o"Jo oolid,d nucva, ylIm ".' ,ni, J., u~iv."iJado.

'''''''''~noeri>mon~b..~dc'""""'q'"1W>i.""¡do> v>CUx~

,1'.:>,'1"" n p""",inencia ~"un """tO q~." cm.~ó '11<'" dc 11001L.wpucs".,obv;" El fin ,Id ,iglQXiX,.únmo.qnecl fi"dcl 'iglo XV,

""di.tiD~gjópo<""C1~des.arroIID ¡.,.~,F".;...~clp"_Úoo"<ioorg.n¡.''''';Mdel''''g''''d'''.....

c~f""';""'~..,."ún...E<udooU.nido., [n~hteIT:> y A~. s.u.g;"!Qo b.ompr=. ..,im,do, en miJesd,n,illon" y cntOl1C<'_liQ por.io\pkc"i""id,n<;;.,.¡no~a..<;..f=,,,....~dad ""gic<onkK"""""""""ID~""",n .u o1 ¡'u<odeCon_,..Joro. Au""'¡""dns, En Est"¡'"Unido., Nue,', Yn,k puso 01 ei"oploco"",'¡iondo "t"i", J,Coo"dorNbli_co;..¡',v~<óbmiqw""d ,.,u,1asJoj;.";",,...p"" ,.,¡"""""'j""'o..Moyo"; so uuibionm Iib<os; lO con_..o consrc""'.., b <""",Dilid"d f~f.

En p'''", lo imp<"""ci, de h COn!O_b;W1d",J..hcclwp.oten<..I,ubdivi_,¡¡,...I.¡m>pioduIdc p<=>.foc_mindooc_iodad.:.p=-odmininTUta..

(P.'.als#g,H).

"

RIQUEZA A CAoV,BIO DE ORO(Vi",c de la p,i~. 15).

El oro nO produ~e beneficios ycu/:su dinero cuidarlo, pero lasacciones d~3Sen cambiopap-cin dividendos indefinidamente.Por último, 5eofre.::cn condicio-nes muchísimo más auncci,,",par~ [.'tas operaciones ahora, queenl9H!

Enm: los posibles remed.....existcn tIes: redocir el precio aque ahora5e compra doro; sus-pendcrlas cornpras intcgramen-teobien.es[able~eralgunacom-bin~ión de impuesto ",brc SUSimportaciones y subOOios sobre505 e~port.aCion"'. que produzc:lgndua!mcnteuna,'cdi,rribuciónddmetal.I.oprj¡ncroes-polí-ticamenteh:Jblan,lo--ca..iimpo-,ible:no,,"pre<cindiriadclauti_lidadsobnbdevalu;>c;on<kh~-ce cinco aiios, ,in una conmo-ción. ni nos atrel'Hiamú' ~afrontar !as potenÓalidade, de-flacionariasdeunprecioreduci-<k>del oro. mientr<l' los preciosdr los anículos de prim.".a nec.:-s:idad.., sigan consid.".ando de_masiado b~jo',

Existe .,in dud;! un;! n,~joroponunidad para que el preciodel oro se aumente ligeramenteque para que sea reducido auncuando la murmuración quenaiga consigo c\,~lquier movi_miento pondría en ridículo S\1correccióncn un momentO dado.

Si se smpendieran las comprasdc oro. lo, doctos sobre el c~m-bio exterior podrbn str ~bra-menlcdesagradablC-'. Lospo5<'e-don:sdelibra5.porejemplo,pur-den ahora adquirir dóJares COnsus saldos en libr3$O con oro. Ce-rror un~ po,ibi!idad, ;ignifk~rio.'eguramente un r.ípidodescensoen. el cambio de la libra con eldólar, lo """! haría que 1<1'com-pr<l' int:I<$:OS~nlos Estados Uni-dos furran imposible¡ y que porOtra parte, la competená\ COnlo, produ~t(). bri¡ániws, fueraigu~lmcnte difícil en OIr05 mer-cados. los Estados Unidos semueslran dese0i05. pordíVef""'"razone¡, de vender a los Ali~dosm"w.j~lescon qué ganar la gue-rra, y sin duda que ,eguinincomprindolC-'su oro h3st~el finde la guerra.

Ninguno de los do; procedi-rriient05mencionadmpodríafa-"MeCer la rcd,,~ción de las cxis-tenci;u de oro Jmericanas, Cl'C''''-do un valor mundial de metalque permitiera a todo mundoparticipar en el ringo de su po-sesión.

Se concib~, .'lJ1 en,borgo, quepor medio de impu~stos progre-_,iV05en 1<1'import3ciones y fa-vor~ciendo lu uportaciones,purda iniciarse: una reduccióngradual de laseÚstenci...

E,lo significad" un ~horw dedinero y de mcrcancías para los'&udo; Unidos 3$í como oon=-

Ll.'(:ONSUMO 1!H. CAPE POR. I,VDI'c'IrJUO

"""n,do'&m",&""",,,"t';t>''''.-;,r"'''''H".,1",,~, _"r,'I,''''

\'aralnstodelmuodohposibi-lidaddeadopuruns\slemamrrnet~rio ortodoxo.

El ,,,b,"epreci,, que se pago ~nh pbu e. obvio y ficilde r«O-nncer y motivo de grand", pro-lestaso:nue qu¡"n",~ntic:ndrnlo

f"la" d~ este proceder. Sin em-bargo. sólo es un~ pequeña partedclmbsidio qo~ los E'tado,UDi-dos han con'edido ~ todos 10$productores y poseedorc::¡deoro.Cuandoterminelagurrralu,briun~ gran limpia de muchas si-tu~ciQl\es artifidoles y poco sa-ludable." Y la po!itica de comopras de oro de !osE...tados U,,;dO$d~bería encabezar la I"fa.

B-inJ_ 'H Hmogrifi~ J. l. ~R,..-i'¡. ;/~ 1H/Jorl.""nIQ N it>n./ JQ es!':''. J,

RI..J'J.",im.~iu"'JjIC.Ít'.,."'~Rn-isI.J,blsJ¡oI; '¡_"'Il.J,.l.-o/s"' 1/, ~'/><>s'knl' . "k..."" ~/Ii , -1.., ".111,..,,, J. la Ik 'lit<",,¡,r.f~ la"'.",.. 'u .¡ .Ñ.. J. 19)8

.lH"'''' Jo. la""", ~H'" 'H ¡¡.IM />&1,'s d dld"('adn;ndi,'üI/lo,:on,,,,,,,ifjjJnl"'!IIlCdiod,'9'269kilogmlll,,,,dcCJlrl'"'¡{-¡¡clo,,;gllicn'o

"N illlp",¡."rI. l. lI..j6~ de SII,d", ,-¡)~~n pm,",Jio '" <1mism" .lio J, 8'405 kjl"._~'.m<J:s:} ,ltu,in'm,~I, Fin"'..J;", 1m E,'J", UsiJt», "''''H'f!,4, 1IiIgiu , L1tUH".'_~,H""'-J.,'<h"'14.F..",;",s.z;;.sJ J''''''l«lit's''''.'"J.hshil..I' ooUó's pm",dio1'Z78,711IG,6'U6,6'¡'16, ~'008,4'iS-Il.'¡'H8 J'¡'1101<il"gr.lII"'-

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JI.<omo, '.mioi"...s po. Exo''''C O. D.y C r.",R'ombnloo.

UBRERIA DE PORHUA HNOS. y CIA.REPURLICA ARGE:>ITINA y JUSTO SlERR..4.. AP. POSTAf. yo 'W-IO. MEXICO. D. r.

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PUGUESE, \1MUO.-I",'!;I¡¡ciGn,,'dcD",,'ho fÚ,"",..i¡"o, Dm,d)Q '!"T,'i,.,.,,,',().-Ve'.\;óne,'p'hoh dc Jo,,, Sil-,',,_)'''odo d, cuhut1 EconÓmic.1,_Ayo, 1bd,ro -'2,-Má;oo__J74pp__P~_-¡ X 2,1 ""'._$4.0<).

DEhpl';m,r'''d;c;Óni''d;,un,pubh-,,(hen ]JJ7,h,zocldo<;'nt]<Ú

S;[v'_qllctj<"e"uc"gobe;t,,,d,,o,E,on(",Ú, en lo Un;vc"i,bd N".;o.noldeo,lÓ;cc>--hcomc",'o"ii",",-pJfiohdccst,l;b,ü,b'jo!o,,,u'p;c;o,,,1, S"""",,, de J-b,;"\d,,

El ""or de h übr"o,'igin,d Ktu.l_meo", p,obo, de h U,,;vcr,;d,d d,'Córoob", .1\"p"bb", M3~n';n", no ,óloMo"Ú,h mduc,;ó", ,..""11",, dO'cL

lib",h!ili/,i"",dil.);,-ihFi"."ci,,'i,;,~n() g"o "cr;bi" eln pr,l,e;o V\Ict 1, ,d;_,ióndd I'ondü dc,Cul""" Eco""",;o"

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p" '" oh" (ba d profesor Pllgl,,,,,,_"""lnst;'"c;on" "pro""'",,

hp"",f""J"""",,1 de un cU'''''luC",,,ti p'''p,'imc'm V",. O" la lh;,-",id,dd, l'>vio ( r (Ic,p~'" en h, d, S;m',P,du, r TÚ,,,,) )' d p,.;mc,' 1',.,,,do1f"d""" d, D"echo FÜ",nc,oro pub!;_,,,,lo en r"I;","1 ,,",1 ';gu"ron dp,d,_mento otros '"";0'''.

D"p"o, dob,,,", VO'-'"porque su 1;.b," ,;,'v.,

p'" ,-do""" lo, bzos "pi,;_,",I"'llm'M<'x;co, j¡,I;,'ybA'g'",;_'~, d, ¡" gr'oi.;~ ,:1 ,.",duCto'- q'" rc,b.,,, un.< t.m.' ""n"""T."ntc p";f,,cta.V ,Mlo!1$oCort;n" ,,,of"OI de 1; "',,_;";,, ,a h Univors;d,J NK;oml d, M,,_

x;co, 'IU' '"r.rph,-, l.odioÚin cún no",eon"",;o,ne,,,1 Derecho n;bm,,¡o "'<'-';ccnoyw",un"in'",,,,,,"";nttoduc_cióll"y,d,jmoq'''''[\leroorcduc;dc"IÚgic;m,,,,e 'gedh, pm" gIl' CÚ".o;o",'n eH]u,i",,,,,"ntc ,] ,,,,"cdw ¡ti,_I;'"o,cn"ntoq,,,,oconserv,uon¡od,,'quclI,,, cuy\ "po,;ci"" "," ,,,,,n,,_

"""'0 """'P'""'-""" cOn d ,;"eJU'c;<ntificü del T,.,,,do",

L" nO'." "e .~If"n'o Conj,," g'" se",I,"-en, h ]'g¡,I,\oj"n mex,,,,,", Vi<,",,,-,,d,, 00" "rcÜsc'o" ,,,,,te, ,,,,,ioo_Clón. do h cId olm;""o "[i,,,," 'iU'",,'ti ,,¡;]

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ro,. ú!t;n)o,"r el P")lo~<),, ,,,br,n.,

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LI libro dd prol,,~, Pugl¡,,,, di',';d,_"0 en cu"ro p,n,,', d,d¡c.. lB p,~in"in;c;"bdeb I"i,,,,,,', ,1 D.',od", I'i"..n_(';oro y.'''' ,'"hciOJW' 'o" """.,

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j),,,,h,,gund,,,ctloscud;od,¡'obhp_"iÓn ",])",,,,,,, y _'u, cle",',,'u_,; lo'e,",,",,lprü,cjofonmtivodobobl¡.g"cjón rrjb",,,,.;,, j' en h cuu"

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.

EL FOMEN'J'O DE L\ EXI'OR_Tf\C10N

]),'jom~ '¡",!o,d I,,!:_ Jo'q,¡jn S,n_

""Ih 1'''''1'('''' en 'TI EcononÚm", d,lo de d;ci,,,,b,, "I';n"" q"e ,,' (loro"&uc"d ""1''''''0

de 19J$ qucbgra",!o,pn)j>"""¡on"lme,,,,", Y "g"g,"' "po_

"0 no b<\s" "", sup,.,mi, e¡te ;mpucsto

'O,dctOA!'''''Ki6n cu",docl gr.,,,,,,,,enCOi( i~")j>on,blc, ,;,w 'lue del,,, de">,,,.,'eccrporcomph",Y"(I"<,('nhelc,",_b(hd 'odo' lo.' ~ob¡emo' dd ",,,,,do ,e

P"''"'')''''por lom,,,,,,,- b producción

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'I"'!" 1.. 'I'''1l,1'w''!;"('(¡¡¡

1" I.c)' ,1,. ¡".\¡;"-i,, Pi,,,..,1 de19)6) ,.¡ Código n"..,,! Fe,!cm; ,1, 19)8 'f1!Coo¡,,,.,,,,

"r, I,,~¡.,-i"áún ¡i."a.".

cil''-'¡ "",,,;ea,," ""he lo' ,,,,,1, ",odm",.\, 1", mI< "'SÚ"i,.".<, 1", ''',,¡o,e, d,1m Jós-'"h, dc ,1",,,i,'a. p,.,"o

d"",¡ ""i,< ¡"rice!" ¡".I!mm.'''!o )cR;')ob'"

.-.,..'"eficoo,.¡i ,,,,Jo m'II!'¡""¡",,,.-;o,,,,,io.', ""giJI,'"h<, ¡",;,;"."I!"" """QZ_""""¡"';'¡''''odc"""'",",!",ídie,,.,' 'I",''¡',!H-''' "pl;,-",; !,'¡i"aliddd,lar.1zú"de ,er ,ic ,;,ja", !", ¡,,¡';c;/Úo, ci,-,,'i{;co.I '1U."!a.' h,'" d!do.-lo,,, ,,! mi,,"oli''''/,o el Im!>a.;'!illi¡¡l",rUIIi!Jido ,,I¡,1M e.\I"d;";,,, ''', el"!>"",, ,..a carrixe,

."" Úáfic" 1", '''~rIIW ¡",1i.,.I"h"" /""" ,d",'''",-I., ';""'1','" !!J'!O' a Ja.<,..,Ú_"",cia.,b;','Ó,';u,,' ""1)Ú,¡I"oln-dd !I<IÍ.<ell el "Id ,!d"" ()I",",/,,,,"''''''''_1"""J""co".,-!",d,-"""-'c,,uco,dod() eo"),, ",,,¡',,'iú,,Je1" I'i"",'i. iurídim".

Joh,"¡'ubde, I"xiur v J

.mpio consumo in__ "cxpoHación d 1

j~"u"j,Z" ,. ., . . " "' que lo, 'm~o",o h

con"¡luido .,,"unm h,n

c;onol"COmOun, c5pcc"lid,d ",.

hfinci.«f) MONTERDE.

.

U.". A.M.FAC.D,DERECHQYClENCIASSOCIALES

Lj Pérdida de la N"cionaljdad

en Nuestro Derecho

.

A~TONJOG,MARISCAL yA'A~CA.L

MARISCAl, Y 1\JJ1\SCAL, Anw1\io G.La lÚ'¡id,¡Je1" ""Óondid"d'n n1le,.trodmda.-fac.dc,n'lcchoyCi"n_'¡,h,-U. N. A. fiJ.

'I',,¡, cuvo CO"Ee",Jo" de'''010

in_ter.;s comn']H'oblenu ,k ,ct",[id,d. De_(i",I."life"ntc,accpciollesquo,io",¡, p,bbr> n8c;on,[id,d COn "bción ,

1", concel"'" d'''",,,ón y f,,,,do, ex,_mimmk, h vez lo, "mbios J"dé el,60 de 1620 en qlK el Rey Fe],p' 11\

"'p'ab el principio dej,,, -'0];, o 50"

q""I"" li¡', l,nacÚ)",liJ,d,," "¡md<,1 demonIO "",w,;o,

"i ",)n",I,Cons_',",c;ún de AI',t";ngó~ en 1814 y elPh" d, Igu,lo, f~ los S;cte Leyes Co~,_,it"cion,lcsd'!8J6"""puy,dp';0_oip;o do ju, "oguin;, idemen", "ngrcJynocl ¡,,,,al;, tu lH.1 en)"!)",,Org;ni",,, 'ccpt8n h dos prineip'o,_

[n IS¡O', el btCHUtO Orsinie~ Pro_yjsjúnalde lo RepÚblic" acepta el pÜn_";piojusso!;y<sol"nteced<nted,nuo,_

'm Con"Ú""ión do 1~57¡, c,1>I l;ene

el detecto d, no di";ngu;r lo, "'""c,-nO,<po,nocim;onto y los mex;e,no, po\'m",,,Iiz,,;ún; L,,,,, 1917 vemos Utl,modjf;"c,,,n, ",,,ep,,ndov,, d, un, ml_

"o" dee;,;",dju, sohy'despué,l.,,,_¡"nn, d" pr;~(;p;O' de 19)-1,

H'yel eN, <n que), ",c;o",hd,dseb",'nclpÜncipioJeju'','ngu;n;,"ü"'oonAl,m,n;,. En ".",bio,A,g<n,t;,,, o,(ipodohp,;,", dejus ,oli, !n_

gh«"" [;~u," como p,i, intermedioen"'" [o, do, principio, y en el

0\\''''''0'o '«p"n ,mbos, .o.ho" b,on, ,;,,,Jon",,,,"op,,,, n",)' "x'en",,}' "",,,m,,n_(e I,,)h¡'do Üeno ","e ,i d prob[,,;', ,1,,urna ¡mpo,r,m,;" l., ;nm;g,""ón, de_bio"Jotcn""",xrre",ucuid"dode<ju,lo, 'O<!iv;dllOSque ,~I;c;e,'n ¡, "",u,,,!;_,.'c;<,n por Su p"'pio volum,d e>té" (k,,1 'mn,,, ;ntCc;(,,';z,Jos do

ou""",costllmbt"" ¡';>tori" cro., 'IUO no h,)',n;nguu lem(u-de owrg",,,b_

So,,;o!ó~i,"m<n'e, ¡, ""i(>nd;zac;ó""'un p'od\\ewJe """po,'rcmotü'; co-mO f,nóm~"" I'0lit;co <'p,rccc d"de ["épo", feudal, p"ro o, mi, b;~n le<0"'0-na!id,J \ln lc!lomonoptopiodoL

'1'0"moJ01'J1<\}' de"onocido "O lo td"d _\1e_

di"En dQ,'denjll1'id,c"" accp" la de_

¡;n,cii,n de'''lO la "ac;ona!iJ,d o, "el

vin""lo ;u,;dic<J ~uo "ne ,[ ;~d;v,Ju"eo"ol E"",lo" y<,ccp(H1dod;ch,t,,;,oxi"~n "'c, odgeMs do lo N,,;oH,liJ,d:l.-lam,l;"r, 2,_Con,,,,",,,]. J._D,mon {""z, m",,,;,I, como

e" la ""tu.,_Jid"d el do Cheeodov"qui" y 1'o!o,Ú"po, conqu;",

°,ncxió" le";to,;,,1. Y

.,,; ,x;;re" cOmo p""oip;'" f""J'm~n_"les de lo n,c;onal,d.,J)o, ';guiem",d,od;,'i,luodebe,o"ermcionohd,dd",_d,

'"n"c;m;~nl(" p«o ,ie"e b. beul"J

de cunbi,,,h CUHldo"¡ !OOC"P<C el[",do al qlleg,'¡""pe"enccCty"mo_no, qlle 1\0" I~ (>["'gu, lo nucv,

"'0'0-",[;J,d, con',nu,,., tcniOlldo b "me"o,

1'''-' cY;"r qne exi,"n;nd;vidoo; ,inn,,;on,liJ,d O b,,", 00" do, ""cion,lid,,_

de" S;n ~mb,"go, hay","-" en 'lO" por

u,,, ,,"-ón l".~;';m'°

no, c>recen 10.\'nd;v;duos, ",",sitor;,m""" de nociu-n<llidc<d_

Fl 'u'o>, concluye qu, I""''luedin_div;Juo pu,d, c'mbi,,' de noc;on,liJ,d.no,<',loe,.n'''<'''';''uvoh'TIt8J,,,,,o"""b;,'~ g"o el E""d" "

lo conc,d"p,ulie"dopemÚ,i, 'lue uno

°v,,';os;,,_

d;viduo, 'n "''',''' (bccn eamb;", d,n,eio",l;,bd, os[ como acopl"

°nü,

,,,d~u;cr "tcgor;ad" oxt",njero; como

n,c;o""h,DO,lpui, h,ce un rdaTo do 1, fo",,,

co"",,e v"nccnd;<ndobpérd;d"d,L n,'cion,lid,d d"Job R'"op;bciÚu(leLey" de Tod;as bam [aleg;,hci,in v;_g""e '1"0 os h CO~";t"ció" d, 1917 )'b n!lC"a Ley de '."cion"l,d,d y N"u_,",ljz,c;Ún de 19.14 ql" l;"ne rnoJ;!;e,_e;on";ntc!'CS,,,t,,,-h L,y de !$S6; h,_ciendo un,eÚ., J,1o Con"enc,ón ,,,¡,.,.Nac;o,,"hdad, ccl,bm¡' ,,,:\1,,,,,,,';(kocnl9JJ,

,~h"," bien, ,cómo dobo e"n,;d""rs<

la perd;da do h """ino,l;d,J'" ¿Col

U" "";1,;0 o co,no una ;mp",ie;ó" d~110,,,,101 ¡-by mucho, c,,,,, cn guel,,,,Ji,,;J,¡o,

" "'n O"¡, ",ceÚJ,dclo,,,,1

<ju"i,unanuev,n",i,,,,,I;J,dpO'""'-,\0' mot;V('" ;mp'""o«,, ""t,,,dl,el de ,evitar el pd;g'-o de lo ,[o]'k'';'1"on,hd,d, Como e,\\"" de lo p&...qdo [., ~"Ó~n,lid,J lUex;C'"'' "n""';~1nan: "'"1' ¡j'uh "obiL"i", qu';m.p!;qllcu $um;,;Ún a uo ""ado '''tr>nj~

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'0; "";d;,, "codo m"';"~,, porn""~1;>_,Ó6n,d""ntc j '[lOS com;nuo,,""I',i, Je origen, cre, S~gí", d '"lO'" de!:.,!ont",d",," <;u" "d<'l" ",,-',!ia,' m,"d,d~"ció" .1, la ""io,úld ,J,,,¡,'¡,h31¡W1

!"ud"'¡"'/,[''''''P)"",'¡'mÚ.."IQd,'""lm..(fll"IIO"¡",cu-,,,p,obado,lcbrd,",,",¡"J",,"oltoci'¡,,do;ela"<icío!l,,liJaddd,,_¡,"'c"d,/',

J'o,ól';mo,'cÚ,bol""(,,bn~_dad de gucpr""""""" b j";c;,,,'..:¡IkvC!l .,,,(e lI~" lu'm;,lod ,d"';o;,t.r,ci;-ya, h q"~ ,e onea"gada d, todo lo rcle-j,"n"abmc;onalidad y ('",bk"","")'''"'0 previo, h doc.l",e;ón de h n"Ii_~d,d, llegando" ¡, con,L,,,6,, d~ qLl'd,..,""d¡"i,,,,,,,_,, L, Ley d" N;¡,;o~,l;J,d y'X"",,);zac;ón d, 1914 "\t<lhlcoicMo;..'Il10

""luego como \111aperso"" '''o'

de,,(~eo hR'I'C,b[;c""ondox"'''j''.,c"",o," uo ",eto 'tU"

am,,,';,, la pi,ó"h'de lo n,,;oual¡(hd, se pong' en coaoci_'m;,,,,o de ¡, Soc"",,;, de R'¡,,;,",~Ex"c;ore"bcc"["eereio,""dol,,c1',"01",", ;~t"g".u, el c~p,di,m' eo"'~'pond;C!lt<',citaT,i ,l;morc"dopmgoeexp,ong"lü que .,

"";"[o,~,,, eo"",,,v,

pr""n"nloq"",,,,,;ntoroso,conv,ng',p'""""'_dob,prneb",J-'"[(.'i'''''''y Ji""¡,,,",,)lue;ón la cu,l seril no,ifj"J, ,1;0.

¡crcs,do.tc"icndoenc"cn'"q"'p'''yo,;!;c" el em1'1""",en'<), cómputod,"cm;"o, y (bnó, d;!igenci,,,, se "p[ica.dnbs di'po,;c,on" del CÓJ'g<) Fc"¡,,,ldo Proeodim;enlo, Civ,b en 'u ("","la',nal juicÚ) o,Ji""'-;O,reelL1T;,ndocl;ntcrcs"Joe"L,vi, que com,""nd,h resol,,,,(,,, de);, S,crct,lIi, de-Rdo_o;ün'"h"";orc,,

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".""j"",-","" '"j,""<''' "".""'-""']"'"''''''''''''''"'''''ko,1'.''''''0"''''',<0''''''''''''''''''''''''''''''''\"'''''" """"'",'"" o"""""""o",,'"._,,!(1""""0_'''' "O"",,,, 1<0m,,,,,,,,

Por HUnIbcdo A"cvc~, F. H.

Joto dol Sorv;do d,' I~n",,-,.",""'''

C:""-,'pün",,,dadüla"'"",lallafi,acó'rCüm,,dal.

IUd¡'",l'o¡¡¡I'"_-!\/ia"S",",-_E"c_1,m';o '1, Tomo V!. de 1, Revi",

'"1'"y (j)¡¡¡,-""¡Q, ('.(HT,,!,o"d;ont<' ,]

"de ocn1brc de )9-'9 'p,,,cc "m""ult>dol",-""rr.,,,,,,,,oE'p,;,h,la,,\'. bép",",oqu,,]ob'fi,Lu-;'"0], ()f¡";o,, hd,,-,d de H.."..¡,n,h,soc;,cl"d" "",re«",d",!,,,r,, ]o,dcc_. del Art. , del Reghmcmo de ho)' dd Impuesto sobre b Rem"r., re'oluÓón <,xp"'" q\W la ,o,;,,(];'d,be dH' d ",sodontro de dú dios ,

".roe de b 1o,h" en que b "",';"'''',""i,u'¡v,

'"in,,';b, en el Regi"",

c"",,,,;u,,;n q"e", ,,,ln,iÚbkql'c'V;~)." de ,,,-"d, h fe,h"

'" 'IU'""'",pu"",..d¡;uonogoC;O<I""b

~ied"d o",,,bhie;c. I'ocq~" 5)0 que

¡udlo "",,",1..., L wcied,d pude h,be1'

'm,",_,do , opcr'1I; )' q'" ~'" ]o,,"o.sdchcoJ\mb;lid,d$<,núpcr;ciü_,,1, m1'sm" conm<uc'órr, b exhibi_onosdoo'piI,lybe"'g"ciÚ"d'5"_,

f,'prob«blcque],rosp"c""iac01\_,1"

'"'poye ell h pric(i" que hay,

'n;doobse1'vindo~- por l." "ulmi,L,,!c,,dos; p,rom, p"ece 'lue la ""n,,,It,,1 ","ú!' Lp',,, .""crita un "t"dio,á,detonidú p"" Ilep'-' ~n' cond,,-Óll m;; equir",;v.'< }' ojlO",d, , ],Syos.

Mop,rmíto, por lo "aro, '"pli,,,.,;td ",i,n con,;de", nu"'''mentO dLloto,

"cuyo el"", CrOOI",-,in<ntcs

'''g",o,m, ",,~",;"n""E] 1",1,0 de con";'U,j~' "no 'oc!C"

,,1, 'ó]o ;mplica h c1'"ción de'"''",ya pc,"o", moro!. l'"ode 'qlÚP,>1''''_

COm"""1"010' g""";(H'\C"'~<1\cm "ceióo, <n el od'ne",!uo

""""cibid",_b "omul"" Oon-

""""Jocn,,,¡"g,mn,,,,"'O's,,,-c";pto"',,)' que tc"~«,, "n ;meris

i:<'~"L'],501"., 105ten", ,co""m,_"",', wmerc;,ics

°b,nc",os q'"

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"en wn",ucnÓ, h wn"iwÓón, ,,]

.,,,~ d, n,cer "n,\ pcrsom f;,;c." O ,,1

vez moj"" .d ""O on ,!U( "no p«so~'li"e" Ilog" "

la od,d 'l~e ]" col",,, ,n'PliIud l'g,1 p'" e;'''..'' el ,,,,,\,,ciú,t"Úendo On 'u p~d~, u~' '"m.' de d;_

Es,jcrto que, ,dif<"",;,d,h,p"-

,on" Ihicos,qu;oncs par' que,e,ncun-$;dendas com,r,;,"'o, ncce,itan hac"

dd (OJO\Cr,i" ,,, o,up,,;ón ocdinoc;,

¡" 'oc'edd", "d'l~i,,,o ,-,] d;d.,d po<el b'ch" d" ,omLiluir" y ,Jebe" po. 1"m;,mo ,b,-ir'~ c(>n"bi]¡dad y qn"¡';_]¡z.,,- los op<",;on." ;nh,rcot" , lo

constitución, como exh;bición del c,'p;-ta],g.,,,,,, decs,Ú""a, etc,; !'erod ".ti,,,]o lo. de h Cey del !mpnwo 50bre

lo Ren" prev;<n" q'" "ti"obhg.,do,

,]p,godel!mp\>c5to],spwon"qll<

d m;,mo mklllo d«c!'m;n" po, 'u,g,n,acmoingwo';'n""diindo" por["los, los que moneio,," el ."ticul<) 20,do h ~'op;" ley Y';" ,!u' dd"n cOn_

,;d""" "o~'p"ndid", h., 'I'",-""iooc,,10 C."l'i,,1 [, ""_"~"¡,],, pO' lo ¡,nto

'!""un... ,,,,;od,,d, p'''- él moro h,clh1

do ""n"ilu;,,", m;ontt.' 'l<' ~jéCu'O ope_

,"';o"c> """",ci...!c" ,ventuobo p"--

nunentc>,¡'U '."ó "hlif"Ja., Ja,d ,v,_

'0 q"'" 1m ",,,,,"",,,, ,~;W' e] "ticu]o

$0. del K"glamento_

s; um s0c;ooad w.",.;,,« obljg,d",

por d mero hccho docons,iwÚso, ,dM'elrderjdo OY;5O,'HH pmOj~' lisi" ,"-

t,n" "mbjin ob]igada, d,rlo a] ]1<-gar' h d"d cnquc qu,da <lpt" por"ddi,,,,, ,1 comc,'cio, "un c""ndo n"

emp""d., n'goc;o ,Igoao.

Supo~g'm,,\ q"c se ,o""itu,-, un'

""i,-,hd m,,,,ntil que t;cne por objeto",,"b]eccr U" gi,-o do compro y",,'"d,' m""o"", <XplotM- n"g",;,Ó(mc,minm, y dcd;,,,,, a ']g\Cno,o"", n,,_

goc;o, diverso,'_ po,," ']g"no, me",,;n qllC es, ,ocied,d emp"nd, "egoo,o

,1Ig\lno, En ",los condic;on",,'" h,y

",zon p"""con,;d,,,,t., ,,,"'ü

'""'""[0)' d ,viso O'e"' d~ objelO, Si po.,tc_riormenrocmblcce,po,-'j,mp]O,,,n g;_

'o do comercio," imhh]'], q"" debed""d,y;,oWp'Clivo,]"!,,,1.U"_ S;dcspu", "mbhe lOm pl.m"dob,nd;-cio mc"lór¡;,co, t;eo, (!ue d" n,,",o,vi,od,b;nici,,;ón ded;cho negocio.

y"" ;gu..dm'nte, po,- ,,,h "1''"0 ",_gocio que ""pro~d" o""á obligad,

"d."d ,vi,odo in;ci"i"n_ Lo ""5mO 5U_

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" q"e ust,d"

te_I;cre por,!u' o! 1,,,1,0 de COMri,u,,"'

un.1 so,;<d"" mc;C.',n,¡1 e ;""Óbj,], 01\,1 R<gi"", Publi,o ;mplic<\ "O ,,,lo h,,,,,,,;ioo d, um I"',"on, m01'.\I, en"",

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'1''1.'Vo,","," "1 '''''!'_'''''''o 10!'"10",,1,]' ",""'1"1' " ,,~ ,no ]"0'1' wowd,'un '1' "01>'0.10'] mm "0'1'''' 1"""

po, Wilfrid" Ca>tiH" I<¡i,,,,,d,,, C.I'.'I'.

INTERES SIMPLE

S Ju",pmon,o'I""p.,.,madc"n,co,,,yhp""C"d;'po'-'Clónd,otc.

p,,,qooÓ,,h,:.;' u,oJ,db deac,,<,-

doco" "n co"ven;o'ICLe ,[ dec,o cel,'-

b",,,,es mtur,,1 yV,~;co ql"b prim«.

""p d,,,ch,,., "ciL;, un" compensa.c;""pOfdich,, pres",,;Ón, pqll,losb,neI;o;osqu,lopodri,pl'oporc;omrellIsodelb;md,suprop;cd,d,min,jm_do,pwvcd,,"h porotr<\ p"",n,.

y" ,si como el P'~I';«"io de um e,,,qu,hd<\ en ,,,,mhm;,nw, ti"",, JOtO_,~o, rec;L;, d" o,!ud quo 1, h,b;to ul~'comp011"ción,'"p"",m<\da 1'0' una d,_

""n'll,dacantid,ddcd¡n"o. !gu,l_

meo",cI dueño delln cud," 'lu,lo pon",di'po.s;c;ó11de,lg""'p""'"O""""'-",,",;,mcntc que col"-,,. el '""ospo<>_d;",,,, ,Iqu;lcr. fn lom,o idint;'" el

p""dordc un <'pit,1 'Iue 1""" 1''''0o[,tot,liJ"ddd mi""o, d,b,rec.b;c' Je

'q"cl, quien lo Úei!i,,, """c;~rt" ""_

,¡d,d por C011C'ptO Jo ",,"',

bcompensoción" q~' ti'"e (lc,-echod qu< P'''\ta un bio" recib, d¡vc"O';nombre, d,' ,,,u<,,do con la ">tu,-,,]'"Odel mim1U, T"tán<lo" de m",bb oio",uohb,comú"mco,""lc,hdnom_b"d,"n",p,,,,,ttOtándo\,d'un,,,_p."l o, p"tO p"""" m", cuanJo h1"""Úón "

luce 'ndi"'rü, b co,np'"_

Dc ,"uc,'du eo" esto, poden"" decirg",d¡n'",,\"¡' 'ontaq\\e p".,;I" une.'p;"l ql"" pre'ta, q\\C "co[o",o

que" ,mpone,

El concepto "C:"I'.,,\I" qu<, ,,,-,mo\ut;li"ndo I.;on, munero".\ "oopo.o<>":peroon d ,orronoonquono\hemo\ ,;-nudo ,;gn.I¡" el dinero quo b.,\jo fu'-

fi1" mery di";",.,.,, ¡"yice'o° '"

cu-

Joc,.D, Le m;,m, ""no", 'IU' omIldo lO

,lq1'il,un.,o,,,,,dp'upi,,,,,ioydfu-

t\Oro i"'IU;lino 5e po~'n de "\lerdo 1'''-;-i""o",o,obre la, cond;O'OM5 del <,on-

tc"t~, l;j,oJoelimpomdc¡'rcnta'1'"d"gund<1,i,noquecubrir,ld"",<!,o"

d"",oJ<n""p;talq\lcsepre""con"",1 doudor como 01 ,crccdor f;hado ,"-tem"no 1" b''''5 dd ;n""", '1U' ""e"lt.mo ""dd '1U"pog" ,1 p,¡,n,ro,",dccÜ', '[pr<mm.""

E"rcntao"lqu;[crqllCt;enequopo_gard,C!wdo"scexp1',,,porJogene_

"Icn re¡'c;Ón , $100,00 on unphzo(ktCrmimdoqucpuedc"rde UIl",lo O

"",¡empomeaor; porej,mplo: U<lmos,

Si" P.o, di", '1",,01 n'J\cox,S, A,prw, ,1 9% '"u,l, dd>cmo\ <ntendo,

quopúr"d, ¡J<J<J.OG'jUC no, ¡,di"

debe'"mo, p'F,,[e "n '"""';' dc 19.Mcnua,'¡'oo¡'i"",q""fhn,n,hpec,ta,,1 1~1o n'Cm""I,.<c dc],c ;"",pec'" '1uch cit'Hh 1'"'"0'" I'",,,<eh pGG,üOqu,colo",>'"o""i¡'."",,,co'''pe,,,,c;ónmem",1 de -\1.00.

E,a c<\n,id,d "si ,xp,'",d, e" form,1dcpor c.,ntoy,,,h qtlO

"<'pocific"

01 t;cmpo" quc se co"'r,lC, 05 lo '1ue

1'ccibeolIlombrodol",..,li'"-',,¡,,;',o"n01 hngl\8je comÚn y CO'''';'"'', til'o

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F;cil", en,cnder qllC d ;,"'ro, qu'Irq

'1"0 p'pr por el u,o )' goce d~ LLn

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'j C_Pi¡,,¡,_y, h,nw,"'''nifo",do

ql\e",1 di"".o q\\C" jH'''''' boio "",1_

ql"" iom""r"p",o,"todo po,cr'ct.ivoo

0" ,k>c"m"ntO,s, oto. Su""h"

en todo,nuestro, 0."05 lo V'mo, , d".gm' cOnlo h,.o"C".

Ir) ¡"!,.",h,-E'¡"rr,,,aqrLeptaducc

une,pitctlgu',o;"'ponc,dcp'ndio"düsu ;mport, do)", ,,'r05 t1'eseone'pLO\

res""",, S, le ,,,,,,",,nl,,, rep",,,,,\l1r

por ¡, hTO ";" """"d,,", ;ntcres "m_pIe, o "1" <",,,do o.s in",.", CO\\l~cI"'O.E""l.,,'ióna cUo, y"""""b,cer 11mdi"i"ciónr;pid,deloqu"-"elintcrés"mpl,)' d ;nterés compu,,,,,,

$i "a, pmo,,,, ,[ ",,,c.m;onto de lo

id" cst;~uhd" \\0 p'p h in,-"""."lcÜ;"''',,,,,uhndo,bd'ud',y,nel momento de lÚIU;d", debcrl d e'pi_talp"mdomá,hi'''""''C5'1,,cdmi,_

"'o ha c,u"dú. Si büp"'"ción es a ill_

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f,,,'mor.,,,,du_,iy,mentc d(' eso, dos coneopto" '"pi,,1m"int",>c,dclc;\p;"L

l::J\"""b.o, ,; los;ntoJ'o\" ,"\\ vcnd_micntono.,onp'gado'y"',u""n,1c"p¡",l p'" 'IUI.'O" el pcdodo';p'¡'ntclo, ;,"'ro,,,"o ""lo '"

cob!'en '01,'0 elp,.nÜ,."oo"p."I";n'!,,,brobsum,del

""p.:..I)'Jo.,,,,ecK""pMluád,,<,h,,p"-"ció""';""'"'C"",puo.co.Ladoud,c"esto",""" [,,,",,,-,: dol c,pit;l mi,lo,im."..., ",ó,Jo,i"to"""d,dic!""In..'.....

1'",.1 ""'''''''''0 no."ud;orcn»5 m';,q...d ;" Simple.

~) T_'~ ...lnñ.-Eo d in""';'qu< poodUCt"$10(1.00'" apóul...d,;.mpo """te <>p«ific.. G hn<n,.

"'.. "po" ~'P='''' formo de po<ci",,'o", f%,65he<c.,p<t"Ocu.ndose"",d.h.c«hdkul<>lWpoc,¡vos,

"''''''p"e<;w "pr,,,nt,,lo ,,,,,hción,"n;d,dd,di""ü E!doci"elinlo,e,do SI.IIOr no el d" j1QQ,O~.

ú'.;nL.,..debunxudd.d,n<m"ulauoÍ<bdde.u:mpo, "bodnombudo

''''''0por U"" do ""m!. r><"'1""-

por b Irtn ...~.

A un ""piul colocodo.I?',b :u !,le com>opondouo <1mo por uno de in_,m. de SO.~9.porque" $100.00 produ_

"""$~.OOde '''<o,é<, $1.00 v. , p,ndu-

c,r ¡,""".i"" p'rte, 0' ,lo", ,0,09,

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mo,,"" dd ,,""e,-"

lo "p,,,,,n,"mo.

!"" lo l.". '""><. Al lo.." I",cálculo.

""f'O".i""'''''''''''SO,jo'lu.cltipode¡" e.iemp"'..."""do... lomi>.m1.onid.ddo,i<ropo'''q''''''''''dad.b ...,¡ por <j<mplo, a :..8%.n...l,bt>p<7>cióndtbe'~du po"'p«1<"'>OO"".Aoo;p<ro.;de-cm-q""dpu"",nofu,¡.II%men_,,,,1, <:Id""...,."'.,, m.....

El ,¡;"",con,ide"d< l2,n,,,,. Res.p<otoa]o,dÜ"cxi"e"ol'¡'<1civi!ve!,ú" "om"Ú,], "o" J6S r J6Qdi" ",.pocL¡YOmenl<. En .1 p"mor <=>,""

m< ""corn<onJX>r"'númoro=no&, d,..,.n d !l<gondo, .."", qu<,odo.,"' ,;O.

Lnscwotm...Ic ,.R,..aponudoo:C.piu!,in'orU,u..y.i""po,«p""""_..do. I'ftl""'"nn"""~ po:r' C, i,,)- n"",in I".duo por u ("rmubcnro ",ur 'plic""i(\" '"

muy,.,!<:m..

V,m","

deduci,]. on o,,," "".1m"p"lab"',y'q"cd10n""n"'OIi"ningon,dif¡,ul"d:

S;."I"".mos ¡. unidaddo m"n<d.,..decir, un copi..l ;~ual. SI.OO, en lo

n.<>id..!dtcitrnpoq""'o~""'u..¡ qlO<p<V<i""íri..lin=_

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A e a ,. g" <1el !I b" g a d o A r; u ~ 1 nd" 1" L I e r"

REFOR)..jAS A J.A

H.-pO d, Die deLEY AVUA"19H).

MODIFICACIONES AL IMP\.JES.) DE EXI'ORTACIO),'__ReI,,;vo5hu,,..,, ""ejÚn j' ~"b"n,")_ (JO de

L d, 19J~),

LJ:;Y DE SECRETARIAS Y VE_,RTAMENTüS DE ESTADO,-SobJjc,n el !lumero y nombres d, h,

pcnd'JJcj"dclLj",u¡ivü,eoni!ld;.,ión de ,"' funciones, (JG de Dic.

19)9).

REFORMAS AL IMPUI,STü SO.~E LA RFNTA__Actku[", J', 11,

f""iónxm, y 21 p;rc;.!oto"ero,

O de Dic_ de 1939)

EMISION DFL EMPRES"!'nü.-Qp",J,c>",ino, d"losFmdo, Un;_

sM<Úc,no,,194G". (JO de Dic. do39).

PRODUCCION y CO?\:SU\10 DEXV¡2A, _ Regbme",",,;im de b"¡';p,,,i!m d" lo, "";d"d,, iede",_

'",''' mat"';' J, p,,,duccii,,,}' 00<1.mode cen'ez,. (Jüd,D;c.do 1939),

CONTRATOS-UT.-S, eI,van ,""goÜ, d, Lq lo.' Cont""O_' Co_

:<¡,,,, ",T"haj" }' [a, Ta,;!" dé S._

'¡os de 1, Ind"",;., dd ,~Im;dón, Fo_l. y Gh;o,", a,1 comD [m ,.d,,;,'o, a

lib,i"s d< ,,,lch,_,_ (iú D;c. do

'J9).

LEYES Y DECRETOS DEL DE_\RTAME1\'TO DEL D_ l',_E[ "D;,.,Ofici,l" ,k ,"[,renc;",\G do D;c-,,hI;,;, una Icy y ,1;v'n""lo,,",,", 'o.

,Io'''m",;gu;ento"

-La ,¡dhid,,d mMema cQm!,!i...,

.¡¡¡,j,cdadja1" ";,1,, ddÚ",'/",'

d8 tJe,~"CiM, haci¡"dq!c ;,u,',"",[,le

d"lay,I!,mlo,¡u"<J,Ú""",d,,¡",,'on.<laule_, """lifi<-"-¡",,",,f,',,,,e;f,,,,.J.-y<'.", qlle,/''''-''''"lcmm.le, afed"" .m¡ iu''','"", HA\'C¡\y COA1U,CIO P,'wn¡"

'"e,ln

,("ccié""" ,,'.m""'" de {n.<dis!'lj.

.<ido",', r'g;,.Jo!i,'"" qu' ('O'''."!CI''

"'mocet a '"'' !...''''''m, """"ol.,

fe,:h"J,,1 "D,,,;u Ofic¡nl""" 1j1l,'

,afÚ"Q"!n,blicod",',

I',OC""",,1 dpido (ksp<,chode "\'1,.(O'p'!ldiemo, 'n eI.lur<>do de K('vi,iooy en la Junto C"",,,[ C,,,,,,,!.

R,{""mndQ d (;apÜuIn XXII de hLey de Iiocic"d"

El 4'; d, h Ley dd Impue,[O ,ob,.,!JQnac;Qn".

E[ l' de h Ley do Ingreso, del Ve.p.,,,,menEO dd Dim;,o Federal.

El 47 d, lo Ley J~I Impcles(O ,obroHcrcnc;'" yL"g"d,,,.

A""o,;'""d,, al p1'Op;ÚVcp""m,,,.to p.", p'rc;bir p'rticip'e;o!l~' 'n d

Imp"""o Fd",,1 <o1'O('.o''''2'}' Te<.b,(Co,I..b"do,.

b ,misión de "}\Qno, de la T",,,re_ti. del Vep'rt.""nto del ])i",;[O Fe.

d".[".

A'0I'AROS.-l'or Decreto 'I"e 'pi<.

,ce" eD d "D;,,;ú OÚc;,I" del m;.,nw3ú de d;c;embro, qued" ,dieio!l,da ¡,

Ley Org,ni" d" lo< a,,;eulo, lOJ y

1~7 ConS!;",,;o",b, ,-d.,,;v, ,1 R,_curso do J\mp"'o,

TARIfA J'ARA LA rESCA con,,,_c;al y depon;'" ,,, agu", ton;",Ü,bdel Od,no l',dÚco y del G"lfo de C\_

l;fQmi"po!' cmb.1tc",;one.' ,k rm'1'icu.¡, "~'najC!<I qUé reg,,"'n,

"" b""(Con los prodcK"" obten;dQ" (JO doD;,_ de 19JY),

DECRETOS DE LA SECRETARIADE HACIEN!JA__ (JO de D;c. d,19J9).

Dco!',wp",deu,¡serdormad,\u<creo lo Com¡,ió~ de A"ncoles.

Deore", que""

el fondo J\',cion,[de C;"'!lti, para lo, Valores Mobil;>.nos.

DecretO qe>e ,do""" la 1.0)' del Jm_

puo"o,ob!'"Con'umode G"olin',

ne","," qu" e",blocc cuo,,, ex,",_o>'d;n"i"po!'bJ'mtació"deS"'v;c;,,,

Com"l.",f""nd"Josdi"yhor"há_bilc,de tr,b'jo.

OBJETOS DE VALOR ¡-¡¡STORI_C0._T,.,,",lo Panom,r;cano ,obre p!'a_

Iecoió" d,,,hjet", h¡"óÜco, do toda cs.pec;e.(2deEn'.dc\94ú),

RELACIONES CULTURALES IN_'J'ERAMERICANAS,_Rct,;!;,,,ión d"I,Co"ycnciónreI,,;Y<l. (4de'nero

d'1940).

SUBSIDIO A LOS FABRICANTESVE HILADOS &p'orrog.ullo,'¡,c_

¡o,deIacu",dú'l"eloconc,dió,losC,b,ium", d, ]';hdo, y tejidos en el

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._esi<Lal.incIU)"el'<lo>u><dici<US,~ fónd.

d..;Yel"'l"i",ci.o<klosp=">sde.cU<rdo<<mboe"",.. """nómO<=",,'u>les..(1J rIo...ero do 19-4(1).

AVI,\CJOKCJVIL.._Seouw">o1a1ib,eimpor,,,¡,;,;Ide ~,,,,,l¡n.; d"lin1d" ,] l\W de L, ,v;,ció" civil. (11";,¡wro,;o IHU),

TlMIIRES POSTALES CONMEMORAT]V05._Sepmrrogola,..!id<:<dolao",;.;ónosp<cL.ldeloo.;mJ...posU!e.<<mm<:mo..,¡yosdd4'

""' riodelaprlm!r>;",prm...,Y 1oo<OOl""""""..iYOOdelooc.m hosuolJIde _innl>« ~ U clediciernl>« d< 1J<40.~ri.-.

8.\:-;00 OE PREVISION y AHORROS, s.. A._Con<..ión oroc¡:odo PO"" su "".bkc:ÍInkOIte. (U do""",de]9-40),

BO:-lOS DE CA),jINOS._Reglom'nto de la ,mi'''n)'"un"io .I"]o,cmp,,,,;tO, de !\ono, d. C,mino, do1",);i'",.1", Vnido, MeX'<'M', (li d, ",''O d, 194!J).

REI'ORMA A DOS ORDENAMIENTOS.-s. ,m,-m.n 01 mi<uIo Inl del C..ódigoay;] del D¡...;toyT..!mtoJ"óosFe<lenlrs. y eI:rn:kulo 224 de l. LevOr¡inO:>d< Tribu...¡".ddF___Comoi (20de"""",d<I~)

LEY DE NACIONALIDAD Y DE NATU&AUZA..ClaN, Rotonna.. (2) d<<n<:ro<< 1940).

CONSEJO CONSULTIVO DE LA CIUDAD DEMEXICO,-Con,'ocotO,;O p'" la d""i~o",jón do

"'p"""tantO,. (Hdeon"od'l94!J).

IIO:-;OS VE 4!J A¡i¡OS & d." in"meciün" p,m brocqod<ln.d, Bonos do 1> Deuda PúLlio. ]nt<,;n'. 40,'

""POI\Odo ;mpues",", «=go.< y reco<gas. (11 do CIlMI

1940),

TNVEkSlONES DE US COMPA.<;¡IAS DE 5iGflüS.-A<:umIoquofij.o""...k>TaquepodclnodquiritLo;",;,i."";o",,, de "¡U"", o:omo par<~ d. lo ;",y"'¡';" do..

<O.pi"ly''''''''''' (il &onOtOde 1940),

BANCO COMERCIAr. y ACR!COr.A, S. A.-Con,"e,i{'np;r'.ue",b]ocin,jeotO.(2Sd""'J"Qde1940).

I,F:Y DE ]NDUL TO , lo. ",,,,,do 10' fue",' milit",)',feJer.1 y.lo<ddon!oftC<lmúo .Id Oi",ito yT."itO,""Foder.1et. (27 de ene<o de 19~O).

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