BANCO DE LA REPUBLICA 3450 SUBGERENCIA MONETARIA Y DE ... · BANCO DE LA REPUBLICA SUBGERENCIA...

BANCO DE LA REPUBLICA

SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES

Mercado a Futuro Peso Dólar febrero de 2020

1

El objetivo de este documento es describir la evolución del mercado a futuro colombiano. En la

primera parte se presenta la evolución de algunas variables macroeconómicas y la posición propia del

sistema financiero. En la segunda parte se resume el comportamiento de las operaciones a futuro

(forward, opciones y swaps) realizadas por los Intermediarios del Mercado Cambiario (IMC) así

como las operaciones de derivados de productos básicos realizadas por residentes distintos de IMC1.

I. Aspectos Generales2

1) Evolución Tasa de Cambio

La tasa representativa de mercado (TRM) aumentó $95.66 durante el mes de febrero al pasar de

$3411.45 a $3507.11. Esto representa una apreciación mensual de 2.89%, mientras que para el mes

de enero se observó una depreciación mensual de 3.56%.

Gráfico 1

Cuadro 1

1 Las cifras de derivados presentadas en este reporte se presentan de acuerdo con la información financiera recibida de los IMC y de las

operaciones de derivados entre residentes y no residentes. Las cifras son provisionales y corresponden al mes de febrero de 2020 a menos que se indique otra fecha 2 Se deja de publicar la información relacionada con la subsección “Posición Propia” debido a que esta Información no es considerada

como pública por tratarse de información preliminar sobre la que el Banco de la República no puede verificar su calidad o consistencia.

Los datos son recibidos de la Superintendencia Financiera de Colombia con oportunidad para efectos de cálculos y documentos internos.

Lo anterior es concordante con lo establecido en el literal k) del artículo 6 de la Ley 1712 de 2014, según el cual “no será considerada

información pública aquella información preliminar y no definitiva, propia del proceso deliberatorio de un sujeto obligado en su calidad de

tal” y, con la decisión adoptada por el Comité de Gobierno de la Información en sesión del 10 de mayo de 2019 (Acta No. 15) de excluir

del Registro de Activos de Información y del Esquema de Publicación de Información, el activo de información “Posición Propia y Posición

Bruta de Apalancamiento”.

3300

3350

3400

3450

3500

03/0

2/20

04/0

2/20

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2/20

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2/20

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2/20

23/0

2/20

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2/20

25/0

2/20

26/0

2/20

27/0

2/20

28/0

2/20

Evolución Tasa de Cambio - FEBRERO

ENERO FEBRERO

MENSUAL 3.56% -2.89%

MES ANUALIZADA 52.10% -29.67%

AÑO CORRIDO 4.17% 6.46%

AÑO COMPLETO 7.84% 7.57%

DEVALUACIONES




2

El monto promedio diario negociado en el mercado interbancario fue US$1217.6 millones (Gráfico

2). El día 27 de febrero se registró el mayor monto negociado (US$1860.5 millones) y el día 21 de

febrero la máxima dispersión de la tasa de cambio ($54.8).

Gráfico 2

Mercado de Contado

Gráfico 33

2) Evolución de la Tasa de Interés:

En el mes de febrero la IBR (3 meses) pasó de niveles de 4.26% E.A. a comienzos del mes, a 4.25%

E.A. en la última semana (Gráfico 4). Por su parte, la tasa interbancaria activa a 1 día alcanzó un

máximo de 4.2538% E.A. el 24 de febrero y un mínimo de 4.25 % E.A. el 4 de febrero. Durante el

3 El indicador de volatilidad se calcula con la tasa de cambio de cierre. Este indicador, se obtiene al dividir la desviación estándar de la

variación porcentual diaria para los últimos 20 y 30 días sobre la desviación estándar de la variación porcentual diaria para el año completo. Si el indicador es mayor a 1 la volatilidad del período es mayor a la volatilidad año completo. Si por el contrario es menor que uno, la

volatilidad del periodo es menor a la del año completo. Cuando el indicador es igual a 1 la volatilidad del periodo es igual a la volatilidad

año completo.

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

03

-feb

05-f

eb

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27

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MO

NT

O U

SD

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N

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eb

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eb

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24

-feb

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eb

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eb

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eb

28

-feb

TA

SA

DE

CA

MB

IO

0.30

0.32

0.34

0.36

0.38

0.40

0.42

0.44

0.46

0.48

03-f

eb

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eb

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eb

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eb

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eb

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eb

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eb

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eb

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eb

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eb

28-f

eb

20 DIAS 30DIAS




3

mes, el diferencial entre la tasa de interés interna y la tasa de interés externa a 90 días (IBR - Libor)

osciló entre 2.46% y 2.74%. Su promedio, 2.52%, se ubicó 14 puntos básicos por encima del

promedio del mes anterior (2.38%) y fue mayor que el promedio ponderado por monto de la

devaluación implícita anualizada de los contratos forward (2.04%).

Gráfico 4

II. Mercado de Operaciones a Futuro.

1) Mercado de Operaciones Forward

a) Tamaño y Estructura del Mercado

El monto pactado en el mercado forward aumentó 10.5% al pasar de US$42590.9 millones en el mes

de enero a US$47045.9 millones en el mes de febrero. Por su parte, el número de operaciones

disminuyó de 16463 a 15843, el monto promedio diario aumentó de US$2241.6 millones a

US$2476.6 millones, y el número de operaciones promedio disminuyó de 866 a 834 operaciones por

día4.

Cuadro 2

4 Promedios calculados teniendo en cuenta el número de días hábiles de cada mes. Los montos incluyen operaciones forward peso-dólar y

el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar.

4.24%

4.25%

4.26%

4.27%

1.450%

1.500%

1.550%

1.600%

1.650%

1.700%

1.750%

03/0

2/2

0

04/0

2/2

0

05/0

2/2

0

06/0

2/2

0

07/0

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0

08

/02

/20

09

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/20

10/0

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0

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0

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0

13/0

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0

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0

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0

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0

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0

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0

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0

22

/02

/20

23

/02

/20

24/0

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0

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0

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0

27/0

2/2

0

28/0

2/2

0

IBR

/TB

S

Tas

a E

xte

rna

Evolución Tasas de Interés

LIBOR 3m TBS IBR 3M

Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas

28531.83 27993.96 23605.36 23510.63 4926.47 4493.33

3517.14 5229.52 3003.59 4334.72 523.56 894.80

Fiduciarias 41.00 289.96 33.24 270.92 7.77 19.04

TESORERÍA GENERAL DE LA NACIÓN 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

3182.19 2517.22 3028.42 1744.99 153.76 772.23

Offshore 7620.14 7028.90 7196.11 7258.93 424.03 -230.03

Intragrupo* 4153.68 3986.43 2285.92 2032.44 1867.76 1953.99

47045.99 47045.99 39152.63 39152.63 7903.36 7903.36

*Incluye casas matrices de intermediarios extranjeros y filiales

NETOVENCIDOSPACTADOSSECTOR

Sector Real

IMC

Total

Fondos de Pensiones y Cesantías

Cifras en millones de dólares




4

Los intermediarios financieros aumentaron sus compras a futuro en 11.7% y sus ventas a futuro en

un 10.3%, en tanto que, en conjunto el sector real, los fondos de pensiones y bancos extranjeros

aumentaron sus compras pactadas en 8.7% y sus ventas en 10.7%.

En febrero los intermediarios financieros pactaron en neto compras de divisas a futuro por un valor

de US$537.9 millones, frente a las compras netas efectuadas en el mes anterior (US$174.3 millones).

En particular, los bancos pactaron compras netas de divisas a futuro por US$533.7 millones, las

corporaciones financieras pactaron compras netas por US$18.2 millones y las compañías de

financiamiento comercial ventas netas por US$14.0 millones. Como resultado el resto de agentes

pactó en neto ventas de divisas a futuro por US$537.9 millones5.

b) Plazos Negociados

A continuación se presenta la distribución de los contratos forward, según los plazos pactados

(Cuadro 3)6:

Cuadro 3

El plazo promedio ponderado por monto de las negociaciones realizadas en el mes de febrero fue de

46 días, 1 días más del registrado en enero (45 días). Las negociaciones con plazos inferiores a 36

días representan el 72.8% del monto total pactado.

La distribución del monto promedio transado por plazo para los meses de enero y febrero se presenta

en el Cuadro 4, y la distribución del monto pactado en febrero según plazos en el Gráfico 5.

Gráfico 5

Cuadro 4 Participación de montos pactados por plazos

Fuente: Banco de la República. Fuente: Banco de la República.

5 Es importante notar que no se tiene claro cuál es el roll-over de este flujo de vencimientos; por lo tanto, no se puede tener un cálculo

exacto del monto de dólares entregado o recibido en operaciones a futuro. 6 Este monto incluye operaciones forward peso-dólar y el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar. En el anexo1 se muestran los

plazos negociados desagregado para las operaciones forward peso-dólar y el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar.

IMC RESTO DE AGENTES* TOTAL


Plazo Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part.

1 a 14 7075.6 24.8% 7445.8 26.6% 5103.9 27.6% 4733.7 24.8% 12179.5 25.9% 12179.5 25.9%

15 a 35 14083.1 49.4% 13151.8 47.0% 7975.8 43.1% 8907.1 46.8% 22058.9 46.9% 22058.9 46.9%

36 a 60 1895.3 6.6% 1843.8 6.6% 1543.9 8.3% 1595.5 8.4% 3439.3 7.3% 3439.3 7.3%

61 a 90 2196.4 7.7% 2206.3 7.9% 1472.7 8.0% 1462.7 7.7% 3669.1 7.8% 3669.1 7.8%

91 a 180 854.9 3.0% 1364.1 4.9% 1094.9 5.9% 585.6 3.1% 1949.8 4.1% 1949.8 4.1%

> 180 2426.5 8.5% 1982.1 7.1% 1322.9 7.1% 1767.3 9.3% 3749.4 8.0% 3749.4 8.0%

TOTAL 28531.8 100.0% 27994.0 100.0% 18514.16 100.0% 19052.0 100.0% 47045.99 100.0% 47045.99 100.0%

* Incluye: fondos de pensiones, fiduciarias, Tesorería General de la Nación, real, offshore, intragrupo

Montos en

millones de USD

PLAZO ENERO FEBRERO

1 a 14 5.31 4.53

15 a 35 3.93 4.64

36 a 60 1.97 2.37

61 a 90 1.32 2.44

91 a 180 0.53 0.85

> 180 1.29 1.19

Monto Promedio por Operación

para cada plazo (días)

* Cifras en millones de dólares

1 a 14;

27.65%

15 a 35;

46.88%

36 a 60;

5.12%

61 a 90; 7.80%

91 a 180;

4.14%> 180;

7.31%




5

c) Devaluación implícita anualizada

El promedio de devaluación implícita ponderado por monto durante el mes de febrero es de 2.04%, 2

puntos básicos por debajo del observado para el mes anterior (2.06%)7. En el Cuadro 5 se presentan

tanto el promedio simple como el promedio ponderado por monto de la devaluación implícita

anualizada de los contratos forward para cada uno de los rangos de negociación.

Cuadro 5

Como se puede observar en el Gráfico 6 la devaluación promedio ponderada por monto total para el

mes de febrero (1.94%) es inferior a la devaluación promedio ponderada por monto para los plazos

menores a 35 días.

Gráfico 6

En el Gráfico 7 se presenta la devaluación implícita anualizada de los forwards pactados y los montos

negociados durante el mes.

7 Para el cálculo de la devaluación implícita se excluyeron las operaciones entre los IMC y sus filiales y casas matrices.

Plazo Dev. Promedio Dev. Promedio

(días) simple ponderado

1 a 14 1.15% 1.79%

15 a 35 1.82% 1.88%

36 a 60 2.00% 2.06%

61 a 90 2.15% 2.17%

91 a 180 2.41% 4.87%

> 180 2.27% 2.51%

TOTAL 1.94% 2.04%

1.50%

1.70%

1.90%

2.10%

2.30%

2.50%

2.70%

2.90%

1 a 14 15 a 35 36 a 60 61 a 90 91 a 180 > 180

DEVALUACION IMPLÍCITA ENERO / FEBRERO

Enero Febrero Pond.Febrero




6

Gráfico 7

d) Vencimientos

Durante el mes de febrero se vencieron US$39152.6 millones de contratos forward. Bajo la modalidad

contra entrega, el sector real presentó vencimientos de US$580.2 millones en compras y US$127.4

millones en ventas, por lo cual se estima el sector real recibió del sector interbancario US$452.8

millones (Cuadro 6). El Cuadro 6 muestra los vencimientos de forward del mes, por sectores y por

modalidad de cumplimiento.

Cuadro 6

Al 29 de febrero los contratos forward vigentes ascendían a US$107523.4 millones. Durante los

meses de marzo, abril, noviembre y diciembre de 2020 se registran vencimientos netos de compra del

sector financiero (Cuadro 7).

Cuadro 7

1.40%

1.70%

2.00%

2.30%

2.60%

2.90%

3.20%

3.50%

3.80%

4.10%

4.40%

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3-fe

b

4-fe

b

5-fe

b

6-fe

b

7-fe

b

10-f

eb

11-f

eb

12-f

eb

13-f

eb

14-f

eb

17-f

eb

18-f

eb

19-f

eb

20-f

eb

21-f

eb

24-f

eb

25-f

eb

26-f

eb

27-f

eb

28-f

eb

US

$Mill

ones

Mercado de Forwards - febrero 2020

Monto diario Devaluación Implícita Anualizada Ponderada por Monto

FEBRERO

Sectores Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas

IMC 23477.9 22930.4 127.4 580.2 23605.4 23510.6

Resto de agentes 14967.1 15514.6 580.2 127.4 15547.3 15642.0

Fondos de Pensiones y Cesantías3003.5 4334.7 0.1 0.0 3003.6 4334.7

Resto 11963.6 11179.9 580.1 127.4 12543.7 11307.3

Total 38445.0 38445.0 707.6 707.6 39152.6 39152.6

Total

Vencimientos de Forwards

Delivery ForwardsNon Delivery Forwards

C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V

IMC 23605 23541 20562 19624 6531 6186 2767 3505 1880 2578 1775 1859 1741 1783 743 1196 751 908 1501 1091 872 713 1554 1060

Resto 15577 15642 13172 14111 4004 4350 2539 1800 2031 1333 1371 1287 1328 1286 960 507 570 413 610 1020 345 504 735 1229

Total 39183 39183 33734 33734 10535 10535 5306 5306 3910 3910 3146 3146 3069 3069 1703 1703 1321 1321 2111 2111 1217 1217 2289 2289

* Cifras en millones de dolares

oct-20 nov-20 dic-20 ≥ feb-21

FLUJO DE VENCIMIENTO DE FORWARDS POR SECTOR

Sectorfeb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20




7

En el Cuadro 8 se presentan los vencimientos de forwards por modalidad de cumplimiento.

Cuadro 8

e) Saldos

A continuación, se presentan los saldos de forwards de compras y venta del sector financiero con sus

diferentes contrapartes, clasificadas como fondos de pensiones, agentes offshore, casas matrices y

filiales, y el resto de agentes.

Gráfico 8

Gráfico 9

Tipo feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 ≥ feb-21 Total general

NDF 38475 32810 10065 4872 3399 2883 2838 1634 1270 2056 1172 2260 103735

DF 708 924 470 433 511 263 231 68 50 55 45 29 3788

Total 39183 33734 10535 5306 3910 3146 3069 1703 1321 2111 1217 2289 107523

* Cifras en millones de dolares

FLUJO DE VENCIMIENTO DE FORWARDS POR MODALIDAD DE CUMPLIMIENTO

-5,600

-3,600

-1,600

400

2,400

4,400

6,400

8,400

10,400

29

-feb

-16

30

-ju

n-1

6

31

-oct

-16

28

-feb

-17

30

-ju

n-1

7

31

-oct

-17

28

-feb

-18

30

-ju

n-1

8

31

-oct

-18

28

-feb

-19

30

-ju

n-1

9

31

-oct

-19

29

-feb

-20

Mil

lon

es d

e d

óla

res

SALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMC

AL RESTO DE AGENTES

(Excluye interbancario, FPC, intragrupo y offshore)

COMPRAS NETAS VENTAS COMPRAS

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

11,000

29

-feb

-16

30

-jun

-16

31

-oct

-16

28

-feb

-17

30

-jun

-17

31

-oct

-17

28

-feb

-18

30

-jun

-18

31

-oct

-18

28

-feb

-19

30

-jun

-19

31

-oct

-19

29

-feb

-20

Mil

lon

es d

e d

óla

res


A LOS FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍAS

COMPRAS NETAS COMPRAS VENTAS




8

Gráfico 10

Cuadro 10

-8000

-4000

0

4000

8000

12000

16000

20000

29

-feb

-16

30

-jun

-16

31

-oct

-16

28

-feb

-17

30

-jun

-17

31

-oct

-17

28

-feb

-18

30

-jun

-18

31

-oct

-18

28

-feb

-19

30

-jun

-19

31

-oct

-19

29

-feb

-20

Mil

lon

es d

e d

óla

res


AL OFFSHORE, CASAS MATRICES Y FILIALES

COMPRAS NETAS COMPRAS VENTAS

millones de

USD

SALDO

COMPRAS

NETAS SF

Fondos

Pensiones

Intragrupo

y OffshoreInterbancario Resto

Fondos

Pensiones

Intragrupo

y OffshoreInterbancario Resto

Fondos

Pensiones

Intragrupo

y OffshoreResto

28-ene-20 $ 6,985 $ 13,248 $ 10,984 $ 4,693 $ 3,130 $ 13,565 $ 10,984 $ 8,156 $ 3,855 -$ 317 -$ 3,463 $ 75

29-ene-20 $ 6,980 $ 13,139 $ 11,029 $ 4,791 $ 3,140 $ 13,529 $ 11,029 $ 8,143 $ 3,839 -$ 390 -$ 3,353 $ 96

30-ene-20 $ 6,865 $ 13,073 $ 11,020 $ 4,776 $ 3,066 $ 13,633 $ 11,020 $ 7,969 $ 3,799 -$ 560 -$ 3,192 $ 46

31-ene-20 $ 6,902 $ 12,975 $ 11,374 $ 4,831 $ 3,078 $ 13,864 $ 11,374 $ 7,979 $ 3,824 -$ 889 -$ 3,147 -$ 212

03-feb-20 $ 6,913 $ 13,281 $ 11,657 $ 4,912 $ 3,042 $ 14,213 $ 11,657 $ 8,021 $ 3,872 -$ 932 -$ 3,109 -$ 169

04-feb-20 $ 6,985 $ 13,773 $ 11,892 $ 4,963 $ 3,125 $ 14,512 $ 11,892 $ 8,142 $ 3,860 -$ 740 -$ 3,179 -$ 58

05-feb-20 $ 6,996 $ 14,184 $ 11,835 $ 4,997 $ 3,197 $ 14,915 $ 11,835 $ 8,215 $ 3,800 -$ 731 -$ 3,219 -$ 150

06-feb-20 $ 7,044 $ 13,662 $ 11,928 $ 5,024 $ 3,177 $ 14,546 $ 11,928 $ 8,204 $ 3,867 -$ 884 -$ 3,180 -$ 197

07-feb-20 $ 6,991 $ 14,017 $ 12,158 $ 5,063 $ 3,173 $ 15,041 $ 12,158 $ 8,118 $ 3,818 -$ 1,024 -$ 3,056 -$ 261

10-feb-20 $ 7,050 $ 14,472 $ 12,497 $ 5,052 $ 3,172 $ 15,687 $ 12,497 $ 8,068 $ 3,878 -$ 1,215 -$ 3,015 -$ 352

11-feb-20 $ 7,108 $ 14,699 $ 12,832 $ 5,102 $ 3,156 $ 15,872 $ 12,832 $ 8,129 $ 3,952 -$ 1,172 -$ 3,027 -$ 248

12-feb-20 $ 7,156 $ 15,121 $ 13,231 $ 5,037 $ 3,194 $ 16,154 $ 13,231 $ 8,179 $ 3,962 -$ 1,033 -$ 3,142 -$ 213

13-feb-20 $ 7,163 $ 14,468 $ 12,685 $ 5,196 $ 3,208 $ 15,280 $ 12,685 $ 8,293 $ 3,954 -$ 813 -$ 3,097 $ 45

14-feb-20 $ 7,214 $ 14,408 $ 12,975 $ 4,949 $ 3,208 $ 15,178 $ 12,975 $ 8,280 $ 4,006 -$ 770 -$ 3,331 -$ 95

17-feb-20 $ 7,227 $ 14,441 $ 13,065 $ 4,963 $ 3,208 $ 15,249 $ 13,065 $ 8,287 $ 4,019 -$ 808 -$ 3,325 -$ 114

18-feb-20 $ 7,784 $ 14,568 $ 13,496 $ 4,976 $ 3,785 $ 15,446 $ 13,496 $ 8,216 $ 3,999 -$ 878 -$ 3,239 -$ 118

19-feb-20 $ 8,005 $ 14,735 $ 13,619 $ 4,972 $ 3,931 $ 15,490 $ 13,619 $ 8,289 $ 4,074 -$ 755 -$ 3,317 $ 1

20-feb-20 $ 7,966 $ 14,105 $ 12,998 $ 4,957 $ 3,950 $ 14,728 $ 12,998 $ 8,254 $ 4,016 -$ 623 -$ 3,297 $ 96

21-feb-20 $ 7,591 $ 14,551 $ 13,034 $ 5,009 $ 3,558 $ 14,907 $ 13,033 $ 8,417 $ 4,033 -$ 356 -$ 3,408 $ 269

24-feb-20 $ 7,675 $ 14,735 $ 13,276 $ 5,131 $ 3,663 $ 15,302 $ 13,275 $ 8,397 $ 4,012 -$ 567 -$ 3,266 $ 179

25-feb-20 $ 7,882 $ 14,587 $ 13,428 $ 5,171 $ 3,758 $ 15,279 $ 13,427 $ 8,368 $ 4,124 -$ 692 -$ 3,197 $ 235

26-feb-20 $ 7,937 $ 14,017 $ 13,003 $ 5,088 $ 3,722 $ 14,816 $ 13,002 $ 8,303 $ 4,215 -$ 799 -$ 3,214 $ 201

27-feb-20 $ 8,035 $ 14,685 $ 13,284 $ 5,149 $ 3,611 $ 15,814 $ 13,283 $ 8,101 $ 4,425 -$ 1,129 -$ 2,953 $ 343

28-feb-20 $ 8,129 $ 14,699 $ 12,881 $ 5,286 $ 3,604 $ 16,142 $ 12,881 $ 8,101 $ 4,525 -$ 1,443 -$ 2,815 $ 267

SALDOS DE OPERACIONES FORWARD

SALDOS DE COMPRA DEL SF CON:

SALDOS NETOS DE COMPRA DEL

SF CON:

(compras-ventas)

SALDOS DE VENTA DEL SF CON:




9

2) Forwards otras monedas

El siguiente cuadro contiene los montos negociados en el mes de operaciones forward de monedas

diferentes al dólar americano. La información se presenta discriminando por pares de monedas y por

contraparte.

Cuadro 10

Montos negociados en febrero de 2020

3) Opciones peso-dólar

El siguiente cuadro contiene los montos negociados en el mes por los IMC de opciones peso-dólar

europeas. En el Gráfico 11, se muestran los montos mensuales negociados desde 2018.

Cuadro 11

Montos negociados en Febrero de 2020

Gráfico 11


EUR COP 0.00 0.00 14.32 1.80 14.32 1.80

USD EUR 119.43 157.26 133.29 79.69 252.72 236.95

USD AUD 0.34 0.34 0.00 0.00 0.34 0.34

USD JPY 37.89 119.49 77.59 5.35 115.48 124.84

USD GBP 5.92 15.47 0.82 0.22 6.73 15.69

USD CLP 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

USD BRL 8.50 10.50 0.00 0.00 8.50 10.50

USD CAD 23.51 39.91 25.59 21.89 49.10 61.80

USD CHF 4.52 6.08 0.00 0.00 4.52 6.08

USD MXN 26.00 93.85 61.32 6.00 87.32 99.85

USD SEK 0.00 1.00 0.00 0.00 0.00 1.00

GBP COP 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

*Montos en millones de Moneda 1

RESTO TOTALOFFSHORE

moneda 1 moneda 2

Call Put

Compra Venta Compra Venta

IMC 541.61 531.01 303.71 385.71

Sector Real 489.51 500.11 339.21 257.21

Total 1031.13 1031.13 642.92 642.92

*Montos en millones de dólares

93

.3 13

9.2 21

8.1 27

9.2 34

0.2

91

.7

1,3

41

.8

31

7.5

66

5.7

45

7.8

23

8.6

69

7.8

34

6.4

50

4.2

65

6.6

82

3.2

38

4.4

53

9.2

77

4.4

46

5.1

37

6.1

30

2.3 38

6.2 4

81

.3

1,0

31

.1

10

2.9

14

0.1

19

0.6

20

4.1

21

7.1

85

.9

1,1

34

.9

43

8.1

91

7.3

33

1.8

94

6.0

60

3.5

87

2.2

47

2.9

1,5

59

.6

50

7.8

29

7.0

47

0.7

69

3.3

28

6.0

18

4.3

35

3.9

36

3.2 4

72

.0

64

2.9

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

feb-

18

mar

-18

abr-

18

may

-18

jun-

18

jul-

18

ago-

18

sep

-18

oct-

18

nov-

18

dic-

18

ene-

19

feb-

19

mar

-19

abr-

19

may

-19

jun-

19

jul-

19

ago-

19

sep

-19

oct-

19

nov-

19

dic-

19

ene-

20

feb-

20

Monto

en m

illones

de d

óla

res

Montos Nominales Negociados de Opciones Peso- Dolár

Opciones Call Opciones Put




10

4) FX Swaps Peso-Dólar y FX Swaps de Tasa de Interés Peso-Dólar

Los siguientes cuadros contienen los montos nominales negociados por los IMC de FX swaps peso-

dólar y FX swaps de tasa de interés peso-dólar para este mes. Por su parte, el Gráfico 13 muestra los

montos mensuales negociados desde 2018.

Cuadro 12


Cuadro 13


Gráfico 12

5. NDF sobre TES con Agentes Offshore

El Gráfico 13 contiene los montos nominales mensuales negociados por los IMC con los agentes

offshore en operaciones NDF sobre TES y el plazo promedio de dichas operaciones. Para febrero de

2020 el monto negociado fue de COP8.03 billones (b), por debajo de lo observado el mes anterior

(COP8.71 b). El plazo ponderado por monto fue de 16 días, 2 días menos que el mes anterior (18

días). El saldo de la posición compradora neta de los IMC con agentes offshore al 29 de febrero fue

C V

IMC 274.4 222.6

Offshore 65.1 172.5

Resto 157.5 101.9

Total 497.0 497.0

*Millones de dólares

Fx Swaps de Tasa de Interés Peso Dólar

C V

IMC 274.4 222.6

Offshore 65.1 172.5

Resto 157.5 101.9

Agricultura, ganadería y caza 0.0 0.0

Industria manufacturera 0.2 0.0

Comercio 8.9 2.3

Actividades empresariales 2.6 12.0

Administración pública 0.0 0.0

Otros 144.8 87.6

Total 497.0 497.0

*Millones de dólares

Fx Swaps de Tasa de Interés Peso Dólar

72

1

39

3 49

1

48

1

31

9

29

8

57

2

37

5

54

3

30

1

15

0

32

2

27

3

1,0

14

38

0

88

4

38

2

54

5 64

9

35

8

36

2 41

6

45

5

49

9

51

3

39

1

28

2

53

4

21

0

56

3

10

9.4

1 29

4.2

2

35

3

65

3

60

6

39

7

37

3 48

0

35

4

39

3

1,4

35

1,3

43

81

7

1,2

18

49

1

33

1

30

9

58

3

51

7

49

7

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

feb-1

8

mar-

18

abr-

18

may-1

8

jun-1

8

jul-

18

ago-1

8

sep-1

8

oct-

18

nov-1

8

dic

-18

ene-1

9

feb-1

9

mar-

19

abr-

19

may-1

9

jun

-19

jul-

19

ago-1

9

sep-1

9

oct-

19

nov-1

9

dic

-19

ene-2

0

feb-2

0

Mo

nto

en m

illo

nes

de d

óla

res

Título del eje

Montos Nominales Negociados de Swaps desde 2017

FX Swaps Peso-Dólar FX Swaps Peso-Dólar Tasa de Interés




11

de COP2.5 b, presentando un aumento de COP0.4 b frente al saldo de cierre del mes anterior (COP2.1

b).

Gráfico 13

Fuente: Banco de la República.

Gráfico 14


III. Mercado de Operaciones a Futuro de los Residentes

1) Operaciones sobre Precios de Productos Básicos

El Gráfico 15 contiene los montos nominales mensuales negociados por los residentes con los agentes

offshore en operaciones sobre precios de productos básicos y el Gráfico 16 el plazo promedio de

dichas operaciones. Para febrero de 2020 el monto negociado fue de US$48,3 millones en swaps y

US$0,1 millones en opciones, mientras que no se presentaron negociaciones de forwards.

10

12

14

16

18

20

22

24

26

28

0

2

4

6

8

10

12

14

16

oct

14

ene15

abr1

5

jul1

5

oct

15

ene16

abr1

6

jul1

6

oct

16

ene17

abr1

7

jul1

7

oct

17

ene18

abr1

8

jul1

8

oct

18

ene19

abr1

9

jul1

9

oct

19

ene20

Día

s

CO

P B

illo

nes

Monto negociado y plazo promedio

Forward NDF sobre TES

2014 en Adelante

Monto Negociado Plazo Ponderado por Monto

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

oct

13

ene14

abr1

4

jul1

4

oct

14

ene15

abr1

5

jul1

5

oct

15

ene16

abr1

6

jul1

6

oct

16

ene17

abr1

7

jul1

7

oct

17

ene18

abr1

8

jul1

8

oct

18

ene19

abr1

9

jul1

9

oct

19

ene20

CO

P B

illo

nes

Saldo neto de ventas NDF de TES por parte de los

IMC al Offshore




12

Gráfico 15


Gráfico 16


0.7

1.0 0.0

0.0

0.0

5.1

13.6

2.9 4

.5

8.0

7.2

4.6

7.0

11.0

9.7

3.9

1.7

7.1

3.3

8.4

6.8

13.4

7.8 9

.7

20.4

4.3

6.5

4.7

14

.6

48.3

28.9

205.1

10.5

22

8.4

11.4

3.1

190.6

31

7.4

37.6

16.9

8.1

0.1 1

7.8

0.1

46

8.0

14.8

0.0

2

0.4

0.2

31

5.9

141.1

248.3

48

.8

0.1

0

100

200

300

400

500

0

10

20

30

40

50

feb-1

8

mar

-18

abr-

18

may

-18

jun-1

8

jul-

18

ago

-18

sep-1

8

oct

-18

nov

-18

dic

-18

ene-1

9

feb-1

9

mar

-19

abr-

19

may

-19

jun-1

9

jul-

19

ago

-19

sep-1

9

oct

-19

nov

-19

dic

-19

ene-2

0

feb-2

0

Op

cio

nes

Fo

rwa

rds

y S

wa

ps

Montos negociados en derivados no estandarizados (En millones de USD)

Forwards Swaps Opciones

0

70

140

210

280

350

420

feb-1

8

mar

-18

abr-

18

may

-18

jun-1

8

jul-

18

ago-1

8

sep-1

8

oct-

18

no

v-1

8

dic

-18

ene-

19

feb-1

9

mar

-19

abr-

19

may

-19

jun-1

9

jul-

19

ago-1

9

sep-1

9

oct-

19

no

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9

dic

-19

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20

feb-2

0

Día

s

Plazo Promedio

Forwards Swaps Opciones

BANCO DE LA REPUBLICA 3450 SUBGERENCIA MONETARIA Y DE ... · BANCO DE LA REPUBLICA SUBGERENCIA...

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