BBVA Research México Situación Regional Sectorial … · Ford Chihuahua, Chih Ampl. motores 2017...

Situación

Regional

Sectorial

México

BBVA Research México

13 de diciembre de 2016

2

Reforma en

Telecomunicaciones da

resultados en el sector y

en los precios.

Algunos estados y

sectores económicos

desaceleran, y la

mayoría sigue

creciendo.

La industria automotriz

enfrenta cambios de

preferencias, pero la

demanda sigue

creciendo en EUA.

Situación Sectorial México│ 13 dic 16

La apertura comercial

ha transformado las

exportaciones, haciendo

de México una

economía más

compleja.

Cambio del TLCAN a

NMF de la OMC

impactaría en 3% las

tarifas arancelarias de

las exportaciones.

Sectorial


Sectorial

La mayoría de los

sectores sigue

creciendo

4Fuente: BBVA Research con datos del Inegi

PIB Acumulado por sector económico

(variación % anual)

• Minería aún negativa por petróleo,

pero también por otros productos.

• Los sectores de mayor peso

desaceleran, pero se mantienen

avanzando.

• Telecomunicaciones, servicios

financieros y profesionales con el

mejor desempeño.

2.4

-5.3

3.4

1.5

1.1

2.4

2.8

11.0

7.9

1.9

8.0

5.7

3.3

1.2

1.0

5.9

4.0

5.8

-0.7

-10 -5 0 5 10 15

Agropecuario

Minería

Electricidad, agua y gas

Construcción

Manufactura

Comercio

Transportes y correos

Medios masivos

Servicios financieros

Servicios inmobiliarios

Servicios profesionales

Corporativos

Apoyo a los negocios

Servicios educativos

Salud y de asistencia social

Esparcimiento, culturales y deportivos

Alojamiento temporal

Otros servicios

Actividades gubernamentales

3T15 3T16


5Fuente: BBVA Research con datos de la Inegi

• Sector servicios y comercio con el

mayor número de trabajadores

remunerados.

Ocupados remunerados por sector


Sectorial

Empleo sigue creciendo en todos los sectores

• Construcción y manufactura son los

sectores donde más crece este tipo de

empleo.

• Mayor fuerza laboral apunta a que la

actividad económica se mantendrá.

-4

-2

0

2

4

6

8

10

3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16

Agropecuario Comercio Construcción

Manufactura Servicios Total



• El PIB manufacturero crece 1.2% al

tercer trimestre de 2016. Un avance

menor que en el 2015.

PIB Manufacturero

(Variación % anual)

Sectorial

Manufacturas siguen creciendo, pero a menor ritmo

• Equpo de cómputo y comunicación y

los distintos productos textiles con el

mayor crecimiento en lo que va del

2016.

• Menor demanda internacional y

moderación del consumo interno

explican la desaceleración.

5.9

4.6

4.0

3.3

3.1

3.0

2.9

2.9

2.7

2.5

1.7

1.2

0.3

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-1.4

-1.5

-1.6

-2.6

-3.6

-3.8

-5.1

-18

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-22

-17

-12

-7

-2

3

8

13

18

23

Co

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leo

3T15 3T16


Sectorial

Menor actividad en exportación

7Fuente: BBVA Research con datos del SCNM, Inegi

Balanza comercial

(miles de millones de dólares)

Exportaciones mexicanas

(participación porcentual)

284 274

-295 -286

-11 -12

3T15 3T16

Exportaciones Importaciones Saldo FOB

6.13.4

89.3

5.03.9

90.0

Petroleras Agropecuarias Extractivas Manufacturas

20152016


Regional


Regional

Desempeño reciente de las exportaciones

9Fuente: BBVA Research con datos del SCNM, Inegi

Exportaciones manufactureras vs. ITEE 2016

(variación % promedio anual )

PIB estatal vs. Exportaciones manufactureras

(variación % promedio anual )


• Las exportaciones manufactureras desaceleran

desde 2011 e incluso negativo en los últimos

trimestres.

NL

JAL

VERCAM

GUA

COATABPUE TAM

BCSONCHH

MICHSIN QUE

SLPCHI

HIDOAXQROGUEYUCDUR MOR AGU

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

0% 5% 10% 15% 20%

Part

. %

en

el

PIB

Part. % en las exportaciones manufactureras

AGU

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COA

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CHHCDMX

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-8%

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0% 10% 20% 30% 40% 50%

Var.

% p

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E 2

016

Part. % sector manufacturero en el PIB

• Este desempeño de las exportaciones podría

mermar el crecimiento de las entidades

exportadoras.

Regional

Casi todos los estados

mantienen crecimiento.


PIB 2016 de las entidades federativas



1.8

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

Co

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Baja

Califo

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Vera

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Tab

asco

Cam

peche

• Solo 12 entidades crecerían por

encima de 2015.

• Chiapas y Guerrero podrían

empezar a crecer a tasas

positivas.

• Campeche y Tabasco podrían

seguir decreciendo de forma

pronunciada debido a los

efectos de la caída de los

precios del petróleo.

• Veracruz pasaría de presentar

un crecimiento bajo a una caída

de su PIB en 2016.

11

Nuevo entorno, todavía incierto:

La incertidumbre se debe a cuán cerca

o lejos se acabará estando de dos

escenarios posibles:

1. Escenario base: de pragmatismo,

con cambios moderados en postura

comercial de EE.UU.

2. Escenario de riesgo, con políticas

poco predecibles, aumento de

aranceles, medidas antimigratorias

agresivas, incertidumbre sobre

acuerdos comerciales

Impactos cíclicos

Principales efectos

adversos asociados a

mayor incertidumbre

Base: ritmo moderado de

crecimiento

Menor inversión y

consumo; mayor

inflación y tasas de

interés

Posibles impactos

estructurales

Posible caída en PIB

potencial

Riesgo: recesión y riesgos

estructurales

Riesgos financieros

por salidas de flujos

y dificultades para

financiar déficit en

CC

Trump: ¿desaceleración o recesión? ¿impactos cíclicos o estructurales?

Industria

Automotriz

Automotriz

Tendencias de la industria global

13Fuente: BBVA Research con datos de PwC

• Mercados maduros en desaceleración. Las posiciones contra el libre comercio podrían

provocar que la industria en Asia gane terreno a nivel global. China e India seguirán

siendo los más dinámicos en los próximos años. Las inversiones en alianza con

fabricantes locales chinos han permitido la producción de vehículos muy rentables

• El incremento en las tasas de interés en EUA y México podrían inhibir en alguna

medida la demanda por automóviles al encarecer el costo del crédito. El contrapeso

podrían ser los brazos financieros de las armadoras, sobre todo europeas y asiáticas

• En Norteamérica, siete plantas serán para México y una para EUA en Carolina del Sur

En México implicará aumentar la capacidad de producción a 5 millones de unidades.

De concretarse algunas medidas contra la zona del TLCAN, los automóviles de la zona

perderán competitividad al incrementarse los costos.

Mercados

globales

Demanda en

Norteamérica

Oferta en

Norteamérica


Automotriz

Las inversiones automotrices se mantienen

14

• Vehículos más rentables y de alta

gama.

• Se mantiene expectativa de

producir 5 millones de unidades.

Nuevas inversiones en plantas automotrices

• Producción en 2017 hará frente al

cambio de preferencias en EUA.

• Inversiones de Alemania, Japón y

Corea apoyarán este proceso.

• Ford sigue hasta ahora con sus

planes de invertir 1.6 mil mdd.


Compañía Planta (localización)

Capacidad de

producción

(unidades)

Fecha de

apertura

Inversión

Mills. Dls. Descripción

VW Puebla (ampl. de planta) n.d. 2016 1,000 SUV Tiguan

Audi San José Chiapa Pue. 150,000 2016 2,000 Q5 y en 2017 Q6 y Q7

Kia-Hyundai Nuevo León 300,000 2016 1,500 Forte y Rio Kia y Accent de Hyundai

Toyota Baja California 160,000 2017 150

Ampliación de capacidad de 100 a 160

mil unidades

Daimler-

Nissan Aguascalientes , Ags 150,000 2017 1,360 Tipo 1: CLA coupé

Ford Irapuato, Gto Ampl. transm. 2017 1,200 Transmisiones

Ford Chihuahua, Chih Ampl. motores 2017 1,300 Motores

Ford San Luis Potosí n.d. 2018 1,600 NG Focus versión híbrida

BMW San Luis Potosí 150,000 2019 1,000 Gama Serie 3

Toyota Irapuato, Gto 200,000 2019 1,200 Corolla 2020

Fuente: BBVA Research con fuentes periodísticas

15Fuente: BBVA Research con datos de AMIA

Contribución al crecimiento de las exportaciones

(puntos porcentuales)

Industria Automotriz

Pese a menor exportación, EUA crece 6.6%


4.9

-1.7-1.0

-0.1

-1.9-1.2

0.8

-4.00

-2.00

0.00

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

12.00

2013 2014 2015 Ene-nov 16

↓ P. Petróleo ↓ P. manuf EUA↓ Export

↓ P. Petróleo Camiones ligeros vs. carros

↓ P. Petróleo ↓ P. manuf EUA↓ Export

ACE 55*

• EUA con dos años de tasas

menores. Cambio de preferencia

de los consumidores hacia

camiones ligeros vs. autos. El

resto de las regiones con tasas

negativas.

• El mercado regional de

Norteamérica podría enfrentar un

camino sinuoso de concretarse

aranceles. Estos anularían la

ventaja de producir en México.

• La integración regional ha sido

esencial para la industria

automotriz norteamericana. La

rentabilidad de las empresas

garantiza los empleos


Automotriz

Ventas de ligeros,

en el mejor nivel

+18.5% (1.4 mlls.)

16Fuente: BBVA Research con datos de AMIA y AMDA

Ventas de vehículos ligeros y su financiamiento

(Var. % a/a, mm3m)

• El principal impulso el financiamiento, cuyo

costo se ha reducido constantemente. La

mayor fuente de financiamiento, las

financieras de las armadoras 72%, con

tasas inferiores a las de referencia y sin

regulatorias crediticias como la banca.

• La banca ostenta el 24% con un saldo de

30 mmdp, y morosidad de <0.5%

El crédito, la evolución del empleo y

las expectativas apoyarán la

demanda conforme los ajustes en

política monetaria

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

Ventas internas (Unidades) U. financiadas

Complejidad

Económica


Complejidad Económica

Apertura comercial dispara exportaciones y las transforma

18Fuente: BBVA Research con datos del Inegi y Banco Mundial

Comercio internacional entre miembros del TLCAN


Exportaciones mexicanas



(%deltotal)

1980-19851986-1993

(GATT)

1994-2015

(TLCAN)

Petroleras 71.0 29.7 11.9

Agrícolas 6.8 7.5 3.3

Extractivas 2.7 2.1 0.7

Nomanufactureras 80.5 39.3 15.9

Manufactureras 19.5 60.7 84.1

-

200

400

600

800

1,000

1,200

México Canadá EUA


México supera en complejidad a Canadá

19Fuente: BBVA Research con datos del Inegi y Banco Mundial

Índice de Complejidad Económica

(índice)

Índice de Complejidad Ecónomica

(índice)


0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

1.6

1.8

2.0

1964 1968 1978 1988 1998 2008

México Canadá EUA

Posición País ICE Posición País ICE

1 Japón 2.2 1 Japón 2.2

2 Alemania 2.0 2 Alemania 1.9

3 Suiza 2.0 3 Suiza 1.9

4 Suecia 1.9 4 Corea 1.8

5 Finlandia 1.8 5 Suecia 1.7

6 Austria 1.8 6 Austria 1.7

7 Rep. Checa 1.7 7 Rep. Checa 1.6

8 Eslovaquia 1.6 8 Finlandia 1.6

9 Corea 1.6 9 Hungría 1.5

10 Eslovenia 1.6 10 Reino Unido 1.5

15 EUA 1.4 14 EUA 1.4

25 México 0.9 19 China 1.1

30 China 0.7 22 México 1.0

32 Canadá 0.6 39 Canadá 0.5

50 Brasil 0.0 54 Brasil 0.0

2009 2014


El comercio internacional aumenta la gama de productos

20Fuente: The Atlas of Economic Complexity Ricardo Hausmann


Espacio de productos México 1995 Espacio de productos México 2014


Falta diversificar hacia productos más complejos

21Fuente: The Atlas of Economic Complexity Ricardo Hausmann


México: estructura de las exportaciones


EUA: estructura de las exportaciones


Del TLCAN a la

NMF de la OMC


Del TLCAN a Nación Más Favorecida de la Organización Mundial de Comercio

México y EUA forman parte de la

OMC, por lo que están sujeto a otorgar

la cláusula de Nación Más Favorecida.

Bajo esta cláusula, estimaos que el

incremento tarifario estaría acotado

al 3% en promedio ponderado por el

monto de las exportaciones de 2015.

3%23


Del TLCAN a Nación Más Favorecida de la OMC

Sector agropecuario incrementaría en 1.2% las tarifas

24


Fracciones arancelarias y sus exportaciones

(número de fracciones y millones de dólares)

Balanza comercial con EUA en 2015


ArancelFracciones

(#)

Exportaciones

(mdd)

Efecto

(mdd)

Igual a cero 326 8,145 0

Entre 0% y 1% 4 330 3

Entre 1% y 2% 7 108 2

Entre 2% y 3% 5 99 2

Entre 3% y 4% 5 7 0

Entre 4% y 5% 5 297 14

Más de 5% 30 1,114 101

Total 382 10,100 122

Efecto % 1.21

10.1

-7.0

3.1

Exporta Importa Saldo

Fuente: BBVA Research con datos del Inegi y OMC


Minerales no metálicos con 2.6% más de tarifas arancelarias

25







ArancelFracciones

(#)

Exportaciones

(mdd)

Efecto

(mdd)

Igual a cero 187 1,562 0

Entre 0% y 1% 2 34 0

Entre 1% y 2% 6 5 0

Entre 2% y 3% 34 88 2

Entre 3% y 4% 23 217 8

Entre 4% y 5% 43 336 15

Más de 5% 42 899 57

Total 337 3,141 82

Efecto % 2.62


En Equipo eléctrico aumentaría la tarifa 2.84%

26







71.7

-23.6

48.1

Exportación Importación Saldo


Autopartes prácticamente sin aumento arancelario

27







Arancel Fracciones

Exportaciones

(mdd) Efecto (mdd)

Entre 1% y 2% 1 164.3 2.3

Entre 2% y 3% 13 931.0 23.0

Entre 3% y 4% 2 57.8 1.8

Igual a cero 203 41438.4 0.0

Más de 5% 1 1.0 0.1

Total 220 42592.5 27.1

Efecto en % 0.1


Maquinaria y equipo con un incremento arancelario marginal

28







Arancel Fracciones

Exportaciones

(mdd) Efecto (mdd)

Entre 1% y 2% 33 316.5 5.3

Entre 2% y 3% 88 691.2 17.8

Entre 3% y 4% 82 309.9 11.0

Entre 4% y 5% 115 55.6 2.3

Igual a cero 1039 22247.1 0.0

Más de 5% 4 4.0 0.2

Total 220 23624.2 36.6

Efecto en % 0.2

23.6

-20.2

3.4

Exporta Importa Saldo

Tele

comunicaciones


Telecomunicaciones

Medios masivos de los

sectores más dinámicos

30

PIB medios masivos por subsector

(variación % promedio anual)


• Después de la Reforma de

2014 crece 6.0% promedio

anual, por arriba de la

economía.

• Impulsado por las

telecomunicaciones.

• Número de suscriptores de

telefonía crece a una tasa de

4% anual desde 2010.

• Los precios al consumidor han

crecido 20% entre 2011 y 2016,

en el mismo periodo los

precios de las

telecomunicaciones han

disminuido cerca de 40%.

Fuente: BBVA Research con datos de Inegi.

-4% -2% 0% 2% 4% 6% 8%

PIB nacional

Medios Masivos

Edición de periódicos

Industria fílmica

Radio y televisión

Telecomunicaciones

Información

Otros servicios de información

2014-2016

Telecomunicaciones

Estándares internacionales antes de la reforma

31

Penetración telefonía móvil

(líneas por cada 10 habitantes )

Precios promedio de telefonía móvil más datos

(dólares PPP)


• El sector ha sido caracterizado como ineficiente, con

baja penetración poco desarrollo de infraestructura y

altos precios.

• La OECD estima una pérdida de bienestar

equivalente a 1.8% del PIB entre 2005 y 2009.

85.30

122.48

0

20

40

60

80

100

120

140

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

México OECD

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

Ch

ile

Hun

gary

Gre

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Jap

an

Mexic

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Un

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Cze

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.

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Fra

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No

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Fin

land

Un

ited

Kin

gdom

Den

mark

Austr

ia

Esto

nia

Fuente: BBVA Research con datos de ITU.Fuente: BBVA Research con datos de OECD.

32

Telecomunicaciones

Reforma de telecomunicaciones de 2014:

Fuente: xxx

• La inversión extranjera será permitida hasta 100% en telecomunicaciones y

comunicación satelital, y hasta 49% en radiodifusión

• La construcción de red principal para los servicios de banda ancha y

telecomunicaciones

• Creación del Ifetel (hoy IFT) y reforzamiento de la Cofece como organismos

autónomos y con mayores atribuciones para sancionar.

• Una política federal de inclusión digital a nivel nacional

• Actualización del marco legal de la industria

• Garantizar la competencia del sector

• Capacidad de asignar y/o revocar licencias en telecomunicaciones y radiodifusión

• Capacidad de establecer limites a la concentración, la facultad de forzar la

desincorporación de activos

• Establecer multas hasta por un 10% del ingreso anual de las empresas infractoras

Inversión e

infraestructura

Cambios

Institucionales

Facultades IFT


33

Precio por minuto de tráfico


Industria Automotriz

Medidas aplicables al agente preponderante


-60%

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

1T11 1T12 1T13 1T14 1T15 1T16

AM TEL

• El agente preponderante se definió como

aquel con una participación de mercado

mayor a 50%.

• La obligación de compartir infraestructura

con terceros.

• La prohibición para realizar cargos de

roaming nacional a los usuarios finales.

• La no discriminación de tarifas por llamadas

on-net y off-net.

• La aplicación de una tarifa de

interconexión cero a los competidores.

Fuente: BBVA Research con datos de IFT e informes trimestrales de los operadores.

34

Reforma en

Telecomunicaciones da

resultados en el sector y

en los precios.

Algunos estados y

sectores económicos

desaceleran, y la

mayoría sigue

creciendo.

La industria automotriz

enfrenta cambios de

preferencias, pero la

demanda sigue

creciendo en EUA.


La apertura comercial

ha transformado las

exportaciones, haciendo

de México una

economía más

compleja.

Cambio del TLCAN a

NMF de la OMC

impactaría en 3% las

tarifas arancelarias de

las exportaciones.

Situación

Regional

Sectorial

México

BBVA Research México

13 de diciembre de 2016

BBVA Research México Situación Regional Sectorial … · Ford Chihuahua, Chih Ampl. motores 2017...

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