COLEGIO DE ECONOMISTAS DEL GUAYAS

Boletn Econmico

Ao 2 - N6 - Enero /Marzo de 2015Guayaquil - Ecuador

COLEGIO DE ECONOMISTAS DEL GUAYAS

Boletn Econmico

Un ao (ms) de crecimiento mediocre: Amrica Latina y el Caribe en 2015

Colegio de Economistas del Guayas

Econ. Larry Yumibanda MontielPresidente

Econ. Bladimir Jaramillo EscobarDirector del Centro de Investigaciones

ColaboradoresEcon. Vctor Alvarado Ferrn

Econ. JosTorres Miranda

/Colegio-de-Economistas-del-Guayas

@eco_guayas

Direccin:Jos Antepara 921 y HurtadoTelfs.: 2328206 - 2511328E-mail: ciep.ceg@gmail.comDiseo e Impresin:

El comienzo de un nuevo ao tpicamente trae una nueva dosis de optimismo. Sin em-bargo, hoy lo que se siente en gran parte de Amrica Latina y el Caribe es inquietud, ya que el 2015 comenz con una nueva re-duccin de las expectativas de crecimiento. Ahora se prev que la regin crecer ape-nas 1% este ao, aproximadamente la misma baja tasa que en 2014 y casi 1 punto porcentual por debajo de nuestro pronstico anterior. El desafiante contexto externo re-presenta un lastre importante para muchos pases. Pero no es demasiado tarde para hacer una lista de buenos propsitos para el ao nuevo con el objetivo de abordar las debilidades internas y mejorar las perspecti-vas de crecimiento.

Ganadores y perdedores de la cada de los precios del petrleo

Los precios de las materias primas han se-guido bajando debido al debilitamiento in-esperado de la demanda en varias de las principales economas, entre ellas, China. El caso ms notorio ltimamente ha sido el del petrleo, en el cual el crecimiento de la oferta tambin ha desempeado un papel importante en la disminucin de los precios.

En este contexto, hemos vuelto a revisar a la baja nuestro pronstico para el crecimien-to mundial, que se ubica ahora en apenas el 3% para 2015. Las perspectivas de cre-cimiento en Estados Unidos han mejorado, pero la debilidad en la zona del euro, China y Japn est afectando la actividad mundial.

En trminos generales se prev que la cada de los precios del petrleo sea neutral para Amrica Latina y el Caribe en su conjunto, pero los efectos a nivel de pases individua-les son muy diferentes.

La economa de Venezuela ser la ms afectada, y la proyeccin actual es de una cada en el nivel de actividad de 7% en 2015. De hecho, cada disminucin de US$10 de los precios del petrleo acarrea un deterioro de la balanza comercial de Venezuela del

Alejandro Werner*

orden de 3% del PIB, un impacto much-simo mayor que para cualquier otro pas de la regin. La prdida de ingresos de expor-tacin agudiza los problemas fiscales y la recesin econmica.

En un menor grado, la cada de los precios del petrleo tambin afecta las perspecti-vas de crecimiento de Bolivia (cuyas ele-vadas exportaciones de gas natural estn asociadas al precio del petrleo), Colombia y Ecuador. Los balances fiscales sufrirn por la cada de los ingresos del petrleo en estos tres pases, pero las posiciones ini-ciales son lo suficientemente slidas como para hacer frente al impacto. Mxico, a su vez, cuenta con cobertura financiera para proteger sus ingresos del petrleo en 2015. Adems, el sector del petrleo desempea un papel relativamente modesto en su eco-

Los precios de las materias primas han seguido bajando debido al debilitamiento inesperado de la demanda en varias de las principales economas, entre ellas, China. El caso ms notorio ltimamente ha sido el del petrleo, el precio a bajado en el 50%.

COLEGIO DE ECONOMISTAS DEL GUAYAS

Boletn Econmico

noma, de manera que el impacto global es limitado.

En trminos generales, el resto de la re-gin se debera beneficiar de la cada de los precios del petrleo. Los principales beneficiarios son los pases con onerosas importaciones de petrleo, como en Am-rica Central y el Caribe. Pero es necesario introducir una nota de cautela, ya que va-rios de estos pases se han estado benefi-ciando hasta ahora de las entregas de pe-trleo subvencionadas por Venezuela en el marco del acuerdo Petrocaribe. Dadas las crecientes tensiones econmicas en este pas, su apoyo al programa Petrocaribe ha comenzado a reducirse. Para la mayora de los pases beneficiarios, la cada del precio de mercado del petrleo debera ms que compensar la prdida potencial de financia-miento en trminos favorables proveniente de Venezuela, pero en algunos pases el sector pblico podra enfrentar presiones de flujo de caja de corto plazo.

A ms largo plazo, una persistente debilidad de los precios del petrleo tambin podra limitar el potencial asociado al desarrollo de los recursos de hidrocarburos an sin ex-plotar de algunos pases como Argentina, Brasil y Mxico.

Perspectivas ms dbiles en Amrica del Sur

Aunque, en general, la cada de los precios del petrleo no afecta demasiado las pers-pectivas regionales a corto plazo, la historia no termina aqu. Amrica del Sur, en parti-cular, se enfrenta a fuertes vientos en contra derivados del crecimiento mundial an me-diocre y la continua cada de los precios de los metales y las materias primas agrcolas. Al mismo tiempo, se beneficia poco de la recuperacin ms vigorosa en Estados Uni-dos. Como consecuencia, ahora se proyec-ta que las exportaciones crezcan solo 1% en promedio este ao.

Los desafos econmicos a los que se en-frenta Amrica del Sur son incluso ms evi-dentes en el caso de la inversin, que se ha desacelerado cada ao desde 2010 y ahora se proyecta que se contraiga en 2015. Ms all del impacto derivado del deterioro del contexto externo, varios factores internos estn afectando la inversin:

Un buen ejemplo es Brasil, donde la con-fianza del sector privado se ha mantenido

obstinadamente dbil incluso despus de que se disipara la incertidumbre relacio-nada con las elecciones. La actividad eco-nmica se mantiene anmica, y ahora se proyecta un crecimiento del producto de so-lamente 0,3% este ao. Por el lado positivo, el renovado compromiso de las autoridades de contener el dficit fiscal y reducir la infla-cin debera ayudar a apuntalar la confian-za en el marco de poltica macroeconmica de Brasil.

En comparacin, las expectativas de cre-cimiento en el caso de Chile y Per son ms favorables, pero tambin se han re-visado a la baja desde octubre. En Chile, la incertidumbre en torno al impacto de las reformas de poltica parece estar afectando la inversin. En el caso de Per, la debili-dad de las exportaciones y la inversin ha provocado una fuerte desaceleracin de la actividad econmica recientemente, pero se prev que las medidas concertadas de poltica econmica y el desarrollo de nue-vos proyectos en el sector de la minera favorezcan un repunte significativo de la actividad este ao.

A pesar de la moderacin de las presiones cambiarias y de un crecimiento ms vigoro-so de lo previsto en 2014, Argentina conti-na haciendo frente a importantes desequi-librios macroeconmicos. Segn nuestras previsiones, la economa se contraer en 2015.

La cada de los precios del petrleo mitigar las vulnerabilidades externas y fiscales en algunos pases. Tambin brinda una excelente oportunidad para eliminar gradualmente los costosos y mal focalizados subsidios a la energa que son tan comunes en la regin

Banco Central del Ecuador

COLEGIO DE ECONOMISTAS DEL GUAYAS

Boletn Econmico

Sector fiscal

Los ingresos del Gobierno Central crecieron a una tasa promedio anual del 17% entre 2007 y 2009 y de 11% entre 2010 y 2013[1]. En el primer periodo los ingresos petroleros crecieron al 14% anual y en el segundo al 2%. En tanto, los ingresos no petroleros cre-cieron 17% en el primer periodo y 14% du-rante el segundo. En promedio, entre 2007 y 2009 los ingresos petroleros representaron el 25% del total y entre 2010 y 2013 el 30%. Por su parte, el gasto del Gobierno Central se increment a una tasa promedio anual de 17%, entre 2007 y 2009, y a una de 14% en-tre 2010 y 2013. El gasto de capital creci al 42% anual en el primer perodo y al 22% en el segundo, mientras que el gasto corriente lo hizo al 22% y al 13%, respectivamente. Entre 2007 y 2009 los sueldos y salarios del Gobierno Central se incrementaron a una tasa promedio anual del 27% y entre 2010 y 2013 crecieron al 9%. Durante el segundo boom petrolero, pese al crecimiento de los ingresos, la deuda pblica pas de repre-sentar el 20,8% del PIB en 2007 al 29,8% en 2014.

Sector Externo

Particularmente nos interesa conocer la si-tuacin econmica de los pases con los el Ecuador mantiene relaciones comerciales, como son Estados Unidos, Rusia, China. El caso de Estado Unidos se nota una recupe-racin econmica.

Petrleo

Los ingresos por exportacin de crudo re-presenta alrededor del 29% del total de los ingresos que percibe el estado. Sin embar-go de lo cual si la tendencia del barril del pe-trleo contina a la baja, las repercusiones en la economa sern de mayor magnitud. Esto no quiere decir tampoco que el efec-to es mnimo, tiene en gran impacto que ya se siente en el recorte del gasto pblico de inversin lo cual afectara a la tasa de creci-miento del PIB.

Mejores condiciones en el norte

En el caso de Mxico, en cambio, proyecta-mos un crecimiento del 3,2% este ao un pronstico slido, aunque inferior a lo pre-visto anteriormente, dado que la persistente debilidad de la demanda interna neutraliza los efectos positivos del crecimiento ms vi-goroso en Estados Unidos.

Por el lado positivo, las perspectivas para Amrica Central han mejorado como con-secuencia de la cada de los precios del petrleo y la slida recuperacin en Esta-dos Unidos. Las remesas crecieron un 9% (interanual) en los tres primeros trimestres de 2014 y, junto con el mayor dinamismo de las exportaciones, seguirn respaldando la actividad interna. Anlogamente, las econo-mas del Caribe que dependen del turismo han comenzado a observar la tan esperada recuperacin del arribo de turistas.

Con respecto a las polticas

La cada de los precios del petrleo mitigar las vulnerabilidades externas y fiscales en algunos pases. Tambin brinda una ex-celente oportunidad para eliminar gradual-mente los costosos y mal focalizados sub-sidios a la energa que son tan comunes en la regin.

En gran parte de Amrica del Sur, a su vez, el debilitamiento general de los precios de las materias primas ha aumentado los dfi-cits en cuenta corriente. Los tipos de cambio flexibles pueden ayudar a amortiguar este shock externo. Sin embargo, la poltica fis-cal tambin deber adaptarse a la nueva realidad de que los pronsticos anteriores con respecto a los ingresos derivados de las materias primas y el crecimiento del produc-to ya no son realistas.

Ms all de estos ajustes, las difciles pers-pectivas actuales subrayan la urgente nece-sidad de aplicar las reformas del lado de la oferta sealadas en nuestros recientes in-formes sobre las Perspectivas econmicas regionales. Para mejorar las perspectivas de crecimiento y avanzar en la reduccin de la pobreza en un contexto externo ms difcil ser necesario redoblar los esfuerzos destinados a mejorar el clima empresarial, elevar la productividad, y aumentar el aho-rro y la inversin. Todava estamos a tiem-po de hacer una lista de buenos propsitos para el ao nuevo.

*Fuente: http://blog-dialogoafondo org/?p=4848

Ecuador: Breves econmicos

Los ingresos por exportacin de crudo representa alrededor del 29% del total de los ingresos que percibe el estado.

COLEGIO DE ECONOMISTAS DEL GUAYAS

Boletn Econmico

Cules son las perspectivas de la eco-noma mundial para los prximos aos tomando en consideracin que an persiste la crisis en varias regiones del mundo?

La economa mundial de los ltimos tiem-pos marca la pauta en el ao 2008 cuando comienza la crisis del capitalismo como tal y ha ido evolucionando, restableciendo o reestructurando un proceso que tena que reinventarse, comienza con una series de problemas entre ellos en el sistema finan-ciero internacional, adicionalmente sur-ge a nivel de todo el mundo una serie de potencias que no estaban consideradas, que antes eran calificadas como del tercer mundo, lo cual cambia el panorama econ-mico mundial.

Creo definitivamente que las perspectivas econmicas del mundo estn condiciona-das a los problemas del sistema econmi-co del capitalismo, adems ha ido evolu-cionando el termino multinacionales, esto de que ya no existe fronteras, ya no existe poderes econmicos o reproducciones de sistemas internamente, si no es que esta globalizacin mundial ocasiono una serie de disturbios y problemas dentro de la es-tructura mundial, insisto dentro de este el surgimiento de nuevas potencias econmi-cas.

En conclusin son dos elementos que han trastocado y han puesto el panorama mun-dial en una situacin de pugna o de ordena-miento que son primero la crisis evidente en el sistema mundial que tena falencias, estaba mal estructurado y segundo el sur-gimiento de nuevos lderes mundiales en el aspecto econmico que marca la diferen-cia.

El Ecuador est preparado para enfren-tar una nueva crisis econmica interna-cional?

Si uno examina lo que son los shock, lo que hemos vivido durante de esta etapa de supuesta suerte o de gran conveniencia en trminos de precio que hoy evidentemente est invertido. Recordemos que en el ao 2008 con apenas dos aos de existencia de esa nueva concepcin econmica la perspectiva mundiales hacan prever que el Ecuador no crecera, sin embargo hoy a nadie se le ocurre decir o cuestionar lo que es el comportamiento econmico frente a un evento que evidentemente va a traernos repercusiones en la economa ecuatoriana. Hay considerar que actualmente no solo es el precio del petrleo que est afectando el equilibrio externo, hay que verlo de una perspectiva ms amplia ya que no conta-mos con instrumentos de poltica econmi-ca producto de la dolarizacin, como si lo pueden hacer otras economas latinoame-ricanas.

Por otro lado cabe de recalcar que en todo caso al juzgar por las declaraciones oficia-les realmente el Ecuador hoy por hoy est mucho mejor preparado que en la crisis

La economista Mara Elsa Viteri, fue la primera mujer nombrada como Ministra de Finanzas en el gobierno de la Revolucin Ciudadana, periodo septiembre de 2008 hasta abril de 2010. Su gestin se caracteriz por afrontar las crisis financiera internacional del 2009, con precios del petrleo voltiles y la renegociacin de la deuda externa ecuatoriana en trminos favorables, por ello consideramos necesario su entrevista en torno a la situacin similar por la que atraviesa nuestra economa.

Entrevista con Econ. Mara Elsa Viteri Ex Ministra de Finanzas del Ecuador

Hay considerar que actualmente no solo es el precio del petrleo que est afectando el equilibrio externo, hay que verlo de una perspectiva ms amplia ya que no contamos con instrumentos de poltica econmica producto de la dolarizacin, como si lo pueden hacer otras economas latinoamericanas.

COLEGIO DE ECONOMISTAS DEL GUAYAS

Boletn Econmico

2008-2009, porque hemos venido haciendo un proceso en trminos de manejo econ-mico que nos da muchsima ms fortaleza.

La crisis de orden internacional en el ao 2008 y 2009 cuando todo hacia proveer que este tipo de efectos internacionales iban a ser enfrentados bajo la misma receta econ-mica anterior, es decir de shock muy fuertes a nivel de la poblacin como la elevacin de combustible, eliminacin de subsidios y otros, no fue as, se mantuvo ms bien una dinmica de inversin pblica, esto logro mantener un equilibrio interno que eviden-temente se reflej en los resultados macro-econmicos, el Ecuador no decreci como se esperaba en ese momento, sino que ms bien estuviera siempre por sobre el prome-dio del desenvolvimiento latinoamericano y mundial.

Cuales son las perspectivas de creci-miento del PIB para el Ecuador en el 2015?

Confi en la cifras del oficialismo, se dice que la perspectiva del crecimiento del PIB para el 2015 estar entre 3,5 y 4%, por-que considero que tenemos a un tcnico al frente del manejo econmico y me refiero en concreto al Presidente de la Repblica, que conoce y sabe de la materia. En 2014 el crecimiento del Ecuador, fue del 3.1% en 2014, muy por encima del crecimiento latinoamericano lo cual evidentemente da para pensar que por lo menos vamos a sos-tenernos en los siguientes periodos, yo no creo que la salvaguardia va a representar un mecanismo de menor consumo tanto de menor dinmica o proceso, ms bien creo que atendiendo lo que est ocurriendo en el pas lo que va a suceder es incentivar ms el consumo del producto nacional.

Nota del editor: La entrevista a la econo-mista Mara Elsa Viteri, fue realizada por el economista Bladimir Jaramillo. La segunda parte ser publicada en la revista Economa & Negocios del Colegio de Economistas del Guayas en el mes de mayo 2015.

Fuente: Banco Mundial y Banco Central del Ecuador

Evolucin de precios del petrleo 2008-2015

20

40

60

80

100

120

140

ene-

08

abr-

08

jul-0

8 oc

t-08

en

e-09

ab

r-09

ju

l-09

oct-

09

ene-

10

abr-

10

jul-1

0 oc

t-10

en

e-11

ab

r-11

ju

l-11

oct-

11

ene-

12

abr-

12

jul-1

2 oc

t-12

en

e-13

ab

r-13

ju

l-13

oct-

13

ene-

14

abr-

14

jul-1

4 oc

t-14

en

e-15

USD

/ Bar

ril

Precio del crudo Brent Precio del crudo WTI Precio del Crudo Oriente

Banco Central del Ecuador

Indicadores econmicos

COLEGIO DE ECONOMISTAS DEL GUAYAS

Boletn Econmico

Cifras econmicas del Ecuador. Febrero 2015

PRODUCTO INTERNO BRUTO( + ) 2012 2013 Tasa de variacin anual (USD 2007) 5,2% 4,6%PIB (millones USD 2007) 64.106 67.081 PIB per cpita (USD 2007) 4.130 4.252 PIB (millones USD corrientes) 87.623 94.473 PIB per cpita (USD corrientes) 5.645 5.989 Tasa de variacin PIB Trimestral (CVE) 2014.II 2014.IIIPIB TOTAL, a precios constantes, Base 2007 (+) 1,5% 1,1%Agricultura, ganadera, caza, silvicultura y pesca 0,7% 0,0%Explotacin de minas y canteras 1,8% 0,3%Industria manufacturera (incluye refinacin de petrleo) -0,6% -0,9%Construccin 1,9% 2,7%Comercio al por mayor y menor 1,9% 2,1%Administracin pblica 0,7% 2,8%Resto de Servicios (++) 1,9% 1,2%PRECIOS Y SALARIOS Inflacin Ene-2015 Feb-2015

Anual 3,53% 4,05%Mensual 0,59% 0,61%Acumulada 0,59% 1,21%

Indice de Precios al Consumidor IPC (2) 101,24 101,86Salarios (USD) Ene-2015 Feb-2015Salario mnimo vital nominal promedio 412,90 412,90Salario unificado nominal 354,00 354,00Salario real (c) 407,85 405,37MERCADO LABORAL Sep-2014 Dic-2014Tasa de Desocupacin Total (3) 4,65% 4,54%

Quito 4,90% 3,22%Guayaquil 3,85% 4,01%Cuenca 4,16% 2,30%Ambato 4,83% 3,68%Machala 2,72% 2,48%

Tasa de Subocupacin Total (3) 41,05% 43,78%Quito 25,58% 29,10%Guayaquil 38,41% 38,74%Cuenca 30,40% 36,18%Ambato 46,35% 43,82%Machala 41,87% 45,33%

COMERCIO EXTERIOR Dic-2014 Ene-2015Exportaciones (millones USD FOB) Total exportaciones mensuales 1.668,03 1.609,59 Total exportaciones acumuladas 25.732,27 1.609,59

Exportaciones ac. petroleras 13.302,48 619,09 Exportaciones ac. no petroleras 12.429,79 990,50

Importaciones (millones USD FOB) Total importaciones mensuales 2.270,71 2.090,26 Total importaciones acumuladas (d) 26.433,18 2.090,26

Imp. ac. materias primas 8.079,72 665,09 Imp. ac. bienes consumo 5.232,34 419,23 Imp. ac. bienes de capital 6.648,07 578,13 Imp. ac. combustibles lubricantes 6.417,39 423,85 Imp. ac. bienes diversos 55,66 3,96

Balanza comercial petrolera mensual 142,84 195,24Balanza comercial no petrolera mensual -745,61 -675,91Balanza comercial acumulada -727,02 -480,67Exportaciones acumuladas (millones USD FOB) Primarios acumulados 21.479,83 1.303,56

Petrleo crudo 13.016,02 598,26 Banano y pltano 2.607,58 246,00 Camarn 2.571,81 169,44 Flores naturales 798,44 81,84 Cacao 577,19 66,86 Otros primarios 1.908,79 141,16

Industrializados acumulados 4.252,45 306,03 Derivados de petrleo 286,46 20,83 Otros prod. mar elaborados 1.296,19 68,86 Manufacturas de metales 515,73 48,91 Qumicos y frmacos 154,68 30,95 Manufacturas de textiles 132,76 7,47 Caf elaborado 153,90 12,75 Otros industrializados 1.712,73 116,26

Petrleo (4) Dic-2014 Ene-2015Valor unitario (USD / barril) (e) 45,37 41,40 Exportaciones mensuales (miles de barriles) 13.336 14.451 Exportaciones acumuladas (miles de barriles) 154.660 14.451 Variacin (t/t-12) exp. acum en barriles (f) 10,28% 24,88%Variacion (t/t - 12) exp. mensuales en barriles (g) 1,78% 24,88%CotizacindelDlar(5) Ene-2015 Feb-2015Colombia (Peso) 2.404,42 2.484,47 Per (Nuevo Sol) 3,05 3,09 Euro 0,88 0,89 Indice de Tipo de Cambio Efectivo real 86,75 85,78

INDICADORES MONETARIOS Tasas de inters Ene-2015 Feb-2015Activa referencial productivo corporativo 7,84 7,41Activa referencial productivo empresarial 9,53 9,48Activa referencial productivo PYMES 11,18 11,10Activa referencial consumo 15,97 15,98Activa referencial vivienda 10,71 10,77Activa referencial micro ac ampliada 22,84 23,80Activa referencial micro ac simple 25,41 25,26Activa referencial micro minorista 29,08 29,35Sistema Financiero (millones USD) Dic-2014 Ene-2015Captaciones de Otras Sociedades de Depsito OSD (a) 30.478 29.759 Cartera por vencer y vencida de OSD 26.647 26.855

Cartera por vencer OSD 25.641 25.709 Cartera vencida OSD 1.006 1.146 Dic-2014 Ene-2015

Reservas Internacionales (b) (millones USD) 3.949 3.655 IndicesBurstiles(1) Ene-2015 Feb-2015ECU-INDEX GLOBAL (Quito) 1.199,55 1.206,36 IPECU -BVG (Guayaquil) 252,31 252,82

El presente documento se basa en extenso en la Informacin Estadstica Mensual del BCE No. 1956, adems de otras fuentes oficiales que se citan. (1) Fuente: Bolsas de valores de Quito y Guayaquil. (2) El ndice de Precios al Consumidor IPC corresponde a la nueva base 2014=100. Fuente: Instituto Nacional de Estadstica y Censos (3) A partir de mar.2009 se publica trrimestralmente el Total Nacional Urbano Fuente: Encuesta de Indicadores de Coyuntura del Mercado Laboral. Insti-tuto Nacional de Estadsticas y Censos. (4) Fuente: EP Petroecuador y compaas privadas. (5) Fuente: Federal Reserve Bank, CITIBANK N.Y. y FMI. (a) Las OSD comprenden los bancos, sociedades financieras, mutualistas, cooperativas, BEV y BNF. (b) De conformidad al artculo 137 del Cdigo Monetario y Financiero (Registro Oficial N 332 Viernes 12 de septiembre de 2014), la Reserva Internacional de Libre Disponibilidad, pasa a denominarse Reservas Internacionales (RI). (c) Salario mnimo legal promedio deflactado en funcin del IPC mensual. (d) El valor total de importaciones reportado incluye las importaciones de la HJDN. (e) Precio mensual promedio final de comercializacin. (f) Corresponde a la variacin porcentual del acumulado mensual hasta el mes referido con respecto a igual perodo del ao anterior. (g) Corresponde a la variacin porcentual del mes de referencia con respecto al mismo correspondiente al ao anterior. (h) Datos procesados y publicados de acuerdo a informacin proporcionada por el Ministerio de Finanzas (+) A partir del Boletn No.80 de Cuentas Nacionales Trimestrales, los clculos toman como referencia el ao 2007 en lugar del ao 2000; la suma anual de los agregados macroeconmicos trimestrales se ajustan a los resultados de las Cuentas Nacionales Anuales base 2007. Para mayor informacin sobre la metodologa aplicada, acceder al link: http://www.bce.fin.ec/docs.php?path=/documentos/Publicaciones-Notas/Catalogo/CuentasNacionales/Presen_CAB.pdf (++) Incluye Suministro de electricidad y agua, Alojamiento y servicios de comida, Transporte, Correo y Comunicaciones, Actividades de servicios financieros, Actividades profesionales, tcnicas y administrativas, Enseanza y Servicios sociales y de salud, Actividades inmobiliarias y Entretenimiento, recreacin, otras actividades de servicios y Hogares privados con servicio domstico. Las flechas resaltan si el cambio es positivo

negativo o si no lo hay

Sector Monetario y Financiero Sector Externo

Sector Finanzas Pblicas(millones USD, base caja acumulados) ( h ) Oct-2014 Nov-2014Egresos totales del presup.del gob. cent. acum. 21.299,71 23.622,13 Ingresos del presup. del gob. cent. acum. Ingresos totales acumulados 16.054,94 17.425,02 Ingresos petroleros acumulados 1.856,20 2.114,06 Ingresos no petroleros acumulados 14.198,74 15.310,97

Impuesto a las importaciones 1.113,63 1.242,07 Impuesto a la renta 3.294,84 3.452,58 Impuesto al valor agregado (IVA) 4.948,42 5.342,99 Impuesto a los consumos especiales (ICE) 670,18 738,49 Otros ingresos 4.171,67 4.534,84 Oct-2014 Nov-2014

Deuda pblica Total 28.406,05 28.806,73 Deuda pblica interna 11.651,97 11.893,11 Deuda pblica externa 16.754,08 16.913,62

Sector Real

FUENTE: BANCO CENTRAL DEL ECUADOR