Boletín Informativo. Año 3 Vol 23 Página 1

UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA

CENTRO UNIVERSITARIO DE ORIENTE

ADMINISTRACION DE EMPRESAS

Boletín informativo

Año 3 Volumen 23 Abril 2008

APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO

Nos Hemos preguntado acerca del apalancamiento en la empresa, ¿qué es?, ¿cómo opera?, etc., inclusive algunos lo

conciben como algo nocivo para la economía de la empresa, el apalancamiento no es ni malo ni bueno, la realidad es que es una estrategia financiera asociada con la forma de

financiarse y de gastar. El apalancamiento lo dividimos en dos Operativo y Financiero, el primero denominado primario por algunos y el otro como secundario, como en la

física los dos ejercen "PALANCA" para lograr mas fácilmente lo que de otra manera consumiría mayor esfuerzo, ¿Qué es lo que conseguimos lograr mas

fácilmente?. Utilidades mayores o potencializar nuestras utilidades, pero como todo en la vida, tiene sus pros y contras también te pueden generar mayores pérdidas en

caso de no llegar al nivel de ingresos esperados. Apalancamiento Operativo (Operative Leverage). Es

la sustitución de costos variables por costos fijos que trae

como consecuencia que a mayores niveles de producción, menor el costo por unidad. Ejemplo: Usted produce zapatos, y utiliza mucha mano de obra para el proceso de

fabricación (costo variable), a mayor producción de zapatos mayor número de trabajadores necesitará inclusive podría escasearse, o sea que si usted produce más gasta más mano de obra, el costo sigue siempre al ingreso en la misma

proporción, sin embargo si usted decide comprar una máquina para automatizar todo el proceso y reducir dramáticamente la mano de obra que utilizaba, ahora

tendrá un costo variable muy bajo, pero tendrá un costo fijo alto (por el costo de la inversión de automatizar el proceso vía depreciación o desgaste de esa máquina), si usted produce 1 par de zapatos, el gasto fijo será el mismo que si produce 1000 pares, esto quiere decir que el costo fijo no

sigue a los ingresos sino que este se divide entre más pares de zapatos a medida que se incrementa la producción esto da como resultado, un costo unitario más bajo.

PRESENTACIÓN

En abril se celebra “El Día

de la Tierra”, apuntando a la toma de conciencia del manejo racional de los recursos naturales, a la educación ambiental, y a las

actividades para revertir los efectos negativos en todo el orbe, en forma consciente y responsable.

Entre las cosas que podemos hacer están: reciclar manufacturas, evitar el uso de productos químicos

dañinos, ahorrar agua y electricidad, proteger los hábitats como bosques y a las especies

amenazadas, etc. ¿Por qué se gastan miles de millones de dólares en buscar otros

planetas habitables y seguimos destruyendo el nuestro?

En esta edición:

Apalanc. operativo y financiero Consejos para hablar en público ¿Marca fuerte para vender?

Cumpleañeros del mes Descubre el principio 90/10 Etica en los negocios

Nuevos profesionales

Por Arturo

Lara Tenorio

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Apalancamiento Financiero (Financial Leverage). Es cuando la empresa recurre a

deuda preferentemente que a capital común de accionistas para financiar su empresa. Contrario a lo que algunos creen el

financiamiento proveniente de accionistas es mas caro en el largo plazo que el proveniente de deuda a largo plazo, esto debido a que las

expectativas de rendimientos o dividendos de los accionistas por poner en "juego" su dinero o en riesgo

es mayor que el que pone dinero en préstamo o deuda, ya que un accionista es el

ultimo que cobra si de cobrar se trata, por lo que este capital es de riesgo, con esto

no quiero decir que el que preste dinero no tenga riesgo, pero en términos generales menor al de un accionista, por lo

tanto financiarse a largo plazo con deuda es mas barato que financiarse con capital común de accionistas, por otro lado del interés que

paga la empresa al Acreedor (quien otorgo el préstamo) deduce una parte de impuestos, lo que se traduce que el fisco (Gobierno) pague

parte del interés. Esto trae como consecuencia que una empresa que tiene deuda tenga un impuesto sobre la renta más bajo, en comparación del que se financió vía Capital

común ya que los dividendos no son deducibles, por ejemplo si las empresas A y B tienen utilidades antes de impuestos e intereses de

$1,000 y la A contrata deuda y la B capital, la empresa A tendrá una deducción de intereses que A no tendrá, si los intereses de A son $300

y el impuesto es del 31% la empresa A pagará el impuesto sobre $700 (1000-300) o sea $217

(700 x 0.31). Mientras que la empresa B pagara $310 (1000 x 0.31), y esto trae consigo una mayor utilidad después de impuestos B y una

más baja para A. ¿Entonces como es que salió beneficiado A?. El truco esta en que la empresa B para financiarse contrato más capital de

accionistas y para esto expidió un número mayor de acciones que se adicionaron a las ya existentes

y si crece el número de acciones la utilidad generada se dividirán entre más número

de acciones trayendo consigo una utilidad por acción más baja, en cambio la empresa A

aparentemente generó menos utilidades pero tiene las mismas acciones para repartir esas utilidades y por acción tendrá un

numero mayor de utilidades. En los dos casos anteriores de

Apalancamiento Operativo y Financiero, existe

efecto contrario si no se llegan a los ingresos necesarios para rebasar su punto de equilibrio (donde no se pierde ni se gana) generando

pérdidas extraordinarias por el cargo fijo de gastos e intereses.

Apalancamiento Total. Es el producto de los apalancamientos anteriores (operación y

financiero), dando como resultado potencializar las utilidades por acción a partir de aumentar los ingresos. Así mismo la disminución de

utilidades o pérdida por acción al bajar los ingresos.

Conclusión. El apalancamiento es una herramienta administrar la empresa, la cual es un arma de dos filos ya que adiciona un riesgo al negocio, que de no ser manejado con conocimiento de causa y experiencia sobre una planeación bien realizada, puede conducir a resultados nefastos. Sin embargo

si se utiliza con inteligentemente puede traer utilidades extraordinarias para los accionistas. Hay indicadores financieros fáciles de calcular que pueden dar índices de apalancamiento, para toma de decisiones, si usted desea calcular estos indicadores le aconsejamos dividir sus gastos de operación

en fijos y variables, lo que le ayudará a calcular fácilmente estos indicadores.

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CONSEJOS PARA HABLAR EN PÚBLICO

Un lector me ha solicitado unos pocos consejos para dirigirse a pequeñas

audiencias, hacer presentaciones de su empresa a grupos. Soy un convencido que todo el que se decida puede convertirse en un excelente orador. No tiene mayores complicaciones. Solo hay que decidirse. Como en todo se requiere un

poco de dedicación y persistencia. Esto que sigue fue lo que se me ocurrió recomendarle:

Lo primero y más importante es perder el miedo. Una encuesta pública realizada hace

algunos años reveló que la situación más temida en general es la de hablar en público. Se sitúa por encima de lavar cristales

exteriores en el piso 85 de un edificio de oficinas. Puedes perder el miedo escénico haciendo presentaciones solo ante un

espejo. Luego hazlo ante pequeños grupos. Sigue poco a poco, con

audiencias mayores. Dar charlas cortas en escuelas o colegios puede ayudarte

mucho. La práctica es lo único que permite superar el miedo. "Enfrenta tus temores", dicen los sabios.

Selecciona para exponer temas que domines completamente. A todos nos es fácil hablar sobre lo que conocemos y entendemos. No

trates de hablar de física cuántica y hoyos negros a menos que tu apellido sea Hawkins.

Si tienes buena memoria aprende, como los

actores, los parlamentos de memoria. No trates de improvisar. Siempre escribe

primero el discurso. Revísalo, corrígelo y

léelo en voz alta muchas veces. En la exposición, puedes utilizar apuntes que te guíen.

Planifica, estudia y prepara el tema que vas a tratar. Haz un mapa conceptual del tema que trataras. El mapa te puede ayudar

mucho para aclarar conceptos y dar secuencia a tus parlamentos.

Selecciona una sola idea principal. Elabora ideas secundarias en torno a esa idea

principal. Las confusiones siempre se originan de la mezcla de muchas ideas, que no siempre se encuentran coordinadas.

Cuida que las palabras que usas sean clara y

precisas. Recuerda que las palabras no

tienen el mismo significado,

para diferentes personas.

Repite alguna frase de orador famoso, para dar

énfasis a tu idea. Si vas a habar sobre la patria, di algo así: "No veamos en la patria el arroyo y el césped,

la canción y la flor nacional; veamos un destino, una empresa. La patria es aquello que, en el mundo, configuró una

empresa colectiva. Sin empresa no hay patria. Sin la presencia de la fe en un destino común, todo se disuelve en comarcas

nativas, en sabores y colores locales". Frases cortas dan mensajes claros y

poderosos. Las frases largas, cargadas de

adjetivos calificativos se dicen solamente cuando quieras confundir a la audiencia.

Orienta el mensaje a la audiencia que te

escucha. Diles lo que ellos quieren escuchar. Los políticos inteligentes - sabemos que hay muy pocos - han utilizados investigadores de

campo para conocer lo que su audiencia espera oír, antes decir sus discursos.

No imites a Fidel, con discursos

interminables. Hazlos cortos y contundentes.

Por Jorge E.

Pereira. www.mercadeo.com

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Enfatiza lo que dices citando estadísticas que apoyen tus ideas. Cuando, golpeando

sobre la mesa, dices: "el 80% de nuestros ciudadanos son pobres, y no lo digo yo, sino lo dice la CEPAL", es difícil que no te crean.

Y no te preocupes mucho de la dicción o de la sintaxis. Ya no se usa. Lo importante es que te entiendan. Piensa en el pronunciado

acento de Henry Kissinger, que llegó a ser Secretario de Estado y el de Arnold Schwarzenegger, actual "Gobernator" de

California. Si les hubiera preocupado su

acento, jamás hubiesen llegado a las posiciones en que se encuentran.

Aprovéchate de la tecnología. Usa, siempre que puedas, un proyector digital y diapositivas en PowerPoint. Esto te ayuda a

convertirte en corto plazo en un orador avezado.

Se, primero que nada tú mismo y exprésate

tal cual eres. La audiencia aprecia la naturalidad y sinceridad. Con ello se consigue hacer conexión con los

participantes.

¿ES IMPORTANTE UNA MARCA FUERTE PARA VENDER?

La importancia de la marca en el marketing de productos tecnológicos en mercados B2B (Brand to Buy) es un tema actualmente sujeto a debate. Durante

el anterior boom de Internet una empresa tecnológica necesitaba presentarse como un player, cuanto más avanzado e innovador, mejor. El éxito tenía que ver

con una marca sofisticada y un marketing llamativo que captara la imaginación de mercado y la

atención de los inversores. Después del estallido de aquella burbuja, la atención de las empresas tecnológicas se reorientó a la más prosaica realidad de generar demanda para alimentar el pipeline. El criterio clave para el éxito no estaba en vender una visión, sino en demostrar que podemos vender

nuestros productos. Eso ha llevado a una situación en que con

frecuencia se oye la queja “Necesitamos

aumentar nuestro reconocimiento de marca para mejorar nuestros resultados de marketing” que suele encontrar una respuesta del tipo “Sal ahí

fuera y vende. El reconocimiento de marca no importa”. Entonces ¿cuánto de importante es la marca para una

empresa tecnológica en un mercado B2B? ¿Vale la pena invertir nuestros (escasos) recursos en

construir una marca fuerte? Contrariamente a lo que algunos opinan, los estudios muestran que el reconocimiento de marca sigue siendo

importante en estos mercados. Por ejemplo, el Business Technology Marketing Benchmark Guide 2006 de MarketingSherpa muestra que la

marca afecta al proceso de compra: un alto

reconocimiento de marca tiene un impacto positivo sobre aspectos como la asociación de mensajes y la intención de compra en una relación 2:1 frente a un bajo reconocimiento de marca. Otros estudios muestran que la marca también tiene un impacto positivo sobre la

generación de demanda: si una empresa es conocida, sean cuales sean las técnicas de generación de leads que utilice, es más probable que éstas funcionen mejor.

Además, una marca eficaz no sólo refuerza los programas de

generación de demanda: es una de las pocas maneras en que una empresa tecnológica puede

facilitar su tránsito por los procesos de decisión de sus potenciales clientes, aumentando su reconocimiento entre los directivos de primer

nivel que toman la decisión final.

http://innovationmarketing.wordpr

ess.com

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Algunos sostienen que en el caso de

productos tecnológicos de gran complejidad, con ciclos de vida cada vez más rápidos y que se enfrentan a competidores sofisticados la marca

es casi más importante que en mercados de consumo, ya que ante la dificultad de evaluar en detalle las alternativas los clientes pueden usar

la reputación de una marca como medio de disminuir el riesgo. Finalmente, una marca fuerte permite cargar los productos con una

prima de precio y disminuir los riesgos en el lanzamiento de productos innovadores.

Entonces, si la marca sigue

siendo importante ¿debe ser una inversión prioritaria en nuestro mix de marketing? No olvidemos

que construir una marca exige, entre otras cosas, una continuidad en la aplicación de unas

herramientas (habitualmente, publicidad y relaciones públicas) de alto coste. Uno de los problemas más habituales es que si

no se invierte lo suficiente como para alcanzar y mantener los objetivos de notoriedad, etc. esa inversión se pierde, con lo que al final

paradójicamente se acaba gastando demasiado. En los tiempos actuales, de recorte en los

presupuestos de marketing y de medida de esta actividad por criterios de ROI, es muy común en

las empresas tecnológicas el error de desviar el presupuesto de branding a la generación directa

de demanda. A primera vista parece una

decisión fácil de tomar: se sacrifican campañas de creación de marca difíciles de cuantificar en aras de una generación de leads totalmente

medible que aporta una contribución más obvia a los ingresos.

En este contexto el peor escenario es el

de una empresa con recursos de marketing limitados que desea introducir una innovación discontinua (y desconocida) en el mercado

¿Cuándo y cómo construir su marca? La respuesta viene de la mano de los

modelos de difusión de la

innovación. Sin duda, para los clientes del Early Market (Entusiastas de la Tecnología y

Visionarios, según la terminología de Geoffrey Moore), la marca no va a ser tan importante como lo

novedoso de la tecnología y las ventajas competitivas que se pueden obtener de un uso pionero de ésta. Sin embargo, para los

clientes del Mainstream Market (Pragmáticos, Conservadores y Escépticos), la garantía de una marca sí que puede ser un argumento de compra.

Por lo tanto, en este escenario particular parece acertado no invertir en campañas específicas de construcción de marca durante las primeras fases de desarrollo del mercado y

dedicar los limitados recursos de marketing a la generación de demanda.

¿Quiere eso decir que debemos abandonar la creación de una marca? No exactamente. Si

conseguimos que esas campañas de lead generation sirvan además para ir construyendo marca (mediante un targeting, una consistencia en la identidad y el posicionamiento a través de todos los canales y una continuidad adecuados), cuando llegue el momento de atacar el Mainstream Market

contaremos con un activo de un enorme valor.

Nota especial. Nuestros compañeros de trabajo: María Isabel Tobar Salguero,

Leandro Estuardo Jarquín Castro, MSc Nery Waldemar Galdámez Cabrera y MSc Jeovani Joel Rosa Pérez están de manteles largos este mes, por lo que se les brinda un afectuoso saludo y se elevan nuestras plegarias al divino arquitecto, para que reciban

toda clase de bendiciones.

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DESCUBRE EL PRINCIPIO 90/10

Cambiará tu vida (al menos la forma en como reaccionas a situaciones). ¿Cuál es este principio? El 10% de la vida está relacionado con lo que te pasa, el 90% de la vida está relacionado por lo forma en como reaccionas. ¿Qué

quiere decir esto? Nosotros realmente no tenemos control sobre el 10% de lo que nos sucede. No podemos evitar que el carro se descomponga, que el avión llegue tarde, lo cual tirará por la borda todo nuestro plan. Un automovilista puede obstaculizarnos en el tráfico. No tenemos control de este 10%.

El otro 90% es diferente. Tú determinas el otro 90%.

¿Cómo?...Con tu reacción. Tú no puedes controlar el semáforo en rojo, pero puedes

controlar tu reacción. No dejes que la gente se aproveche de ti. Tú puedes controlar como reaccionas. Usemos un ejemplo. Estás desayunando con tu familia. Tu hija tira una

taza de café y chispea tu camisa de trabajo. Tú no tienes control sobre lo

que acaba de pasar. Lo siguiente

que suceda será determinado por tu reacción. Tú maldices. Regañas severamente a tu hija por que te

tiró la taza encima. Ella rompe a llorar. Después de regañarla, te volteas a tu esposa y la criticas por

colocar la taza demasiado cerca de la orilla de la mesa. Y sigue una batalla verbal.

Tú vociferando subes a cambiarte la camisa. Cuando bajas de regreso, encuentras a tu hija demasiado

ocupada llorando terminándose el desayuno y estar lista para la escuela. Ella pierde el autobús.

Tu esposa debe irse inmediatamente para el trabajo. Tú te apresuras al carro y llevas a tu hija a la escuela. Debido a que tú ya

estas atrasado, manejas 40 millas por hora en una velocidad máxima de 30 millas por hora. Después de 15 minutos de retraso y obtener

una multa de tráfico por $60.00, llegas a la escuela.

Tu hija corre a la escuela sin decirte

adiós. Después de llegar a la oficina 20 minutos tarde, te das cuenta que se te olvidó el maletín.

Tu día empezó terrible. Y parece que se pondrá cada vez peor. Ansias llegar a tu casa. Cuando

llega a tu casa, encuentras un pequeño distanciamiento en tu relación con tu esposa y tu hija.

¿Porqué?. Debido a como reaccionaste en

la mañana. ¿Porqué tuviste un mal día?: a) ¿el café lo causó?; b) ¿tu hija lo causó?; c) ¿el policía lo causó?; y d)

¿tú lo causaste?. La respuesta es la “d”. Tú no tenías control sobre lo que pasó con el café. La forma en

como reaccionaste esos 5 segundos fue lo que causó tu mal día.

Te presento lo que debió

haber sucedido. El café te chispea. Tú hija está a punto de llorar. Tú gentilmente le dices, “esta bien

cariño, sólo necesitas tener más cuidado la próxima vez. Después de

agarrar una camisa nueva y tu maletín, regresas

abajo y miras a través de la ventana y vez a tu hija tomando el autobús. Ella voltea y te dice adiós con la mano.

¿Notas la diferencia?. Dos escenarios diferentes. Ambos empezaron igual. Ambos terminaron diferente. ¿Por qué?. Tú realmente

no tienes control sobre el 10% de lo que sucede. El otro 90% se determinó por tu reacción.

Aquí están algunas formas de aplicar el

principio 90/10. Si alguien te dice algo negativo acerca de ti. No lo tomes muy apecho. Deja que el ataque caiga como el agua sobre el aceite. No

dejes que los comentarios negativos te afecten. Reacciona apropiadamente y no arruinará tu día.

Por Stephen Covey

¿A quién

culparás

ahora?

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Una reacción equivocada podría resultar en

la pérdida de un amigo, ser despedido, te puedes estresar, etc. ¿Cómo reaccionar si alguien te interrumpe en el tráfico? ¿Pierdes tu

carácter?, ¿Golpeas sobre el volante? (a un amigo mío se le desprendió el volante), ¿Maldices?, ¿Te sube la presión?. ¿A quien le

preocupa que llegues 10 segundos tarde al trabajo?, ¿Por qué dejar que los carros te arruinen el viaje?. Recuerda el principio 90/10

y no te preocupes de eso. Tú has dicho que

perdiste el empleo. ¿Porque perder el sueño y

ponerte enojado? No funcionará. Usa la energía de preocupación y el tiempo para encontrar otro trabajo.

El avión está atrasado. Va a arruinar la programación de tu día. Por que manifestar frustración con el encargado de la aerolínea?

Ella no tiene control de lo que está pasando. Usa tu tiempo para estudiar, conocer a otros pasajeros, ¿por qué estresarse? Eso hará que

las cosas se pongan peor.

Ahora ya conoces el principio 90/10. Aplícalo y quedarás maravillado con los resultados. No perderás nada si lo intentas. El principio 90/10 es increíble. Muy pocos lo conocen y aplican este

principio. ¿El resultado?. Millones de gente están sufriendo de un estrés que no vale la pena, sufrimientos, problemas y dolores de cabeza. Todos debemos entender y aplicar el principio 90/10.

¡Puede cambiar tu vida!. Disfruta...

ETICA EN LOS NEGOCIOS

A raíz del de una serie continuada de escándalos en el ámbito empresarial, y cuyo origen era fácil detectar en “una importante falta de

valores éticos”; es importante destacar el papel que tiene esta pequeña acepción en el comportamiento de las organizaciones. Esto se desprende y trasciende con el hundimiento de empresas emblemáticas como Enron, Global

Crossing, Arthur Andersen o Worldcom en Estados Unidos y los problemas de otras en Europa, como Vivendi y BBVA, siendo de diversa índole estos, pero teniendo un denominador en común, la falta de transparencia en los procesos de gestión empresarial y la falta de entendimiento de la “ética”

reducida a un punto de vista superficial y ambicioso.

Debemos saber que ética es: 1. La rama de la filosofía que trata del bien y del mal, de

los derechos y de las obligaciones morales, y 2. “Principios que rigen el comportamiento moral de una persona o grupo”.

La ética en los negocios contiene las normas y los principios morales que rigen el comportamiento en este campo. La diferencia

entre una decisión común y corriente, y una ética estaría en el papel principal que los valores y los juicios desempeñan en las

decisiones éticas. Así también, debemos conocer que,

organización va a ser un sistema en donde concurren recursos, como son tecnológicos,

financieros, económicos, culturales y humanos

para existir, en donde el primer punto converge de manera importante en el crecimiento de esta

a través del tiempo y de los cambios en el mercado con los factores económicos de que toda organización es parte, inflación,

globalización, movimientos sociales, etc. Entonces, diremos que ética es un tópico

recurrente dentro de la organización; sin

embargo, empieza desde la integridad del sujeto, conociendo las normas morales de que es parte y de las cuales interactúa para un bien

común; implicando una idea de mejora continua en lo profesional y organizacional, basándose en una comunicación ilimitada para el logro de objetivos mediante la libertad y creatividad de

un pensamiento honesto.

Por Alejandra

Galicia www.degerencia.com

Boletín Informativo. Año 3 Vol 23 Página 8

Sin embargo, los profesionales deberán

ser leales consigo mismos para que la ejecución de su trabajo o servicio que prestan tenga objetividad y credibilidad de profesional en lo

que pretenden obtener, sin que deje de ser justo y no deje en perjuicio o influencia que la anulen; esto es, deberán tener competencia y

cuidado profesional; aceptando en ocasiones su capacidad de raciocinio para

reconocer cuando las situaciones salen de su alcance y pedir ayuda de

algún experto que fortalezca los servicios y estos sean ejecutados con éxito.

Esto implica que como principio moral, el

profesional deberá respetar la confidencialidad de quien le ha contratado para que preste el servicio, esto para fomentar la confianza y

generar un óptimo resultado en la obtención de la información y en la decisiones tomadas; las cuales se basaran en su filosofía moral con la cual el experto ha sido parte en el transcurso

de vida, entendiéndola como los principios o

normas que aplican para decidir cuando va algo bien o va mal; así también dependerá de la cultura y políticas de la compañía, la estructura

de la organización, el mercado en el cual incursiona, el contexto en el que se encuentra en comparación con la competencia, los cambios

tecnológicos y evolución de la economía del país donde se desarrolla.

Si bien es cierto, el criterio del profesional debe ser independiente a

toda la organización como ente abstracto y como líder o profesional dentro de esta; actuando como factor

importante para determinar una toma de decisiones importante y oportuna, para el logro de objetivos predefinidos en el sistema; esto

mediante la implantación de una visión estratégica gestionando la responsabilidad de la capacidad profesional con el fin de que el éxito de la empresa trascienda en tiempo y forma.

Finalmente, destacar que la ética es importante tanto en la vida personal del profesional como principio moral dentro de la organización, ya que dependerá de esta si este obtiene una satisfacción consigo mismo y no una especulación incierta de su comportamiento que afecte la integridad de la

entidad en la revelación oportuna de sus operaciones, promoción de decisiones y comunicación para una mejora continua, que beneficie a toda su entorno para que el resultado sea de calidad y suficiente que transmita la eficacia y eficiencia de lo que es parte y de quien realiza el servicio.

NUEVOS PROFESIONALES

La oferta de profesionales de calidad sigue en ascenso, recientemente se graduaron,

como Médicos y Cirujanos: NILDA CARLOTA OSORIO SANCÉ, JENNY MARCELA

LÓPEZ PORTILLO, ERICK FERNANDO LARA TEJADA, JUAN PABLO RUIZ

VILLATORO y JOSÉ ERNESTO GALDÁMEZ SAMAYOA; como Ingenieros

Agrónomos: MARLON SALVADOR SOBVIO BARRIENTOS, VICTOR ALEJANDRO

ROMERO AVILES y SELVIN MANOLO MÉNDEZ; y como Administradora de Empresas MIRLYN

ROSSINETH AYALA OSORIO.

¡¡ Profesionales creemos y confiamos en su capacidad, el éxito debe ser vuestra meta !!

SI TE INTERESA RECIBIR UNA COPIA ELECTRONICA DE ESTE BOLETÍN, DE PUBLICAR UN ARTÍCULO O HACER UN COMENTARIO, ESCRIBENOS

A: clcerna@gmail.com o clcerna@cunori.edu.gt M. Sc. Carlos Leonel Cerna Ramírez, Editor

¡ Su dinero está asegurado. No tema !