BOLETÍN MACROECONÓMICOmensual

1965-2015

Años

Marzo 2016

Presidente del Directorio / Director Ejecutivo - ABPEEcon. Julio José Prado, PhD.Analista Económico - ABPE

Econ. José De Souza

Asociación de Bancos Privados del Ecuador

1965-2015

Años

BOLETÍN MACROECONÓMICO

Notas:(p.p) son puntos porcentualesPublicado el 03 de mayo de 2016

Marzo 2016

Análisis de Coyuntura:

Ajustando el presupuesto

1965-2015

Años

BOLETÍN MACROECONÓMICO

Marzo 2016 3

ferencias corrientes tuvieron la mayor incidencia en el crecimiento del gasto corriente acumulado, aumentando en US$289 millones, un 5,9% anual. Esta variación explica tanto una reducción en las transferencias al ISSFA (US$83 MM) ISSPOL (US$27 MM) Bono del Desarrollo Humano (US$9 MM), como un aumento en los desembolsos que incluyen el pago a OXY y a los GADs el pago (US$406 MM). Así, los gastos acumulados al final de marzo alcanza-ron los US$4.778 millones. De esta manera, el déficit acumulado del presu-puesto alcanzó los US$985 millones, aumentando en un 35% anual con respecto al mismo periodo del 2015.

En esta línea, el gobierno se ha visto en la necesidad de promover nuevos pro-yectos que buscan incentivar la recau-dación de impuestos para apaciguar la falta de liquidez, la profundización del déficit fiscal y las necesidades econó-micas para la reactivación de zonas afectadas por los recientes aconteci-mientos. Mediante el proyecto de Ley

Ecuador atraviesa una difícil coyuntura. El terremoto del pasado 16 de abril, según lo anunciado por el Presidente Rafael Correa, puede dejar pérdidas eco-nómicas cercanas a US$3.000 millones. A este desastre se suma el reciente des-bordamiento del río Damas, que afectó directamente al patrimonio de 300 perso-nas. Esto acompañado de bajos precios del petróleo, dificulta la situación del gobierno con limitados recursos.

Las provincias afectadas por el terremoto ya mostraban mayor desempleo y moro-sidad frente al promedio nacional. A diciembre, Esmeraldas fue la provincia con mayor desempleo, 7,8%, es decir 18.479 personas, mientras que Manabí fue la tercera provincia de mayor desem-pleo con 6,1%, 38.837 personas. Además, para marzo, la morosidad repor-tada en Esmeraldas y Manabí fue 11,7% y 6,6%, respectivamente; ambas sobre la tasa nacional de 4,7%. De esta manera, la cartera improductiva de estas provin-cias representó el 7,2% de la cartera improductiva. Por otra parte, al cierre del 2014, Esmeraldas y Manabí aportaron al Producto Interno Bruto en 2,3% y 5,8%, respectivamente, de manera que la ralen-tización que experimentarán estas dos provincias, acompañada de un aumento en el desempleo y la mora impactará significativamente los resultados globales del presente año.

La liquidez del gobierno se ha restringido. los ingresos tributarios siguen mostrando

un importante deterioro, así se evidencia para el primer trimestre de 2016 una disminución de 16,3% con respecto a la recaudado el mismo periodo del año anterior. Se recaudó por concepto de impuestos US$3.193 millones, US$624 millones menos que el año anterior. El IVA por su parte registró un saldo por US$1.451 millones, US$189 millones menos que el año pasado, representando el 30,3% de la contracción de tributos totales. El Impuesto a la Salida de Divi-sas, recaudó US$224 millones, 29,1% menos que el año anterior. En general, se evidencia un importante deterioro anual en los ingresos fiscales por US$764 millo-nes, -16,8%, alcanzando un saldo acu-mulado para el primer trimestre de 2016 por US$3.793 millones.

Similarmente, el gasto evidenció una con-tracción de 9,7%. Esta contracción se debió principalmente a una reducción de US$819 millones en el gasto de capital acumulado, es decir -40,3%, alcanzando un saldo acumulado de US$1.211 millo-nes. Cabe destacar que gran parte de este dispendio se concentra en el Metro de Quito. Por otra parte, el gasto corriente acumulado aumentó en US$308 millones, un 9,5% anual. De esta manera, los egre-sos del Estado contabilizaron un saldo de US$3.536 millones para el primer trimes-tre de 2016. Los sueldos registraron un alza de 5,9% al haber desembolsado US$2.085 millones, del total del alza anual en gasto corriente, este rubro aportó en 37,7%. Por otra parte, las trans-

Solidaria y de Corresponsabilidad Ciu-dadana para las Afectaciones del Terre-moto el SRI espera recaudar aproxima-damente US$1.090 millones, mientras que la Ley de Equilibrio para las Finan-zas Públicas busca recaudar para el 2016 unos US$340 millones. En base de los últimos 12 meses de recauda-ción, en promedio, cada ecuatoriano de manera mensual paga US$75,44, los impuestos adicionales sumarían a la carga un 6,4%, unos US$4,81 mensua-les, restando en promedio liquidez al hogar ecuatoriano.

Frente a las nuevas necesidades de financiamiento es sumamente impor-tante que el gobierno se deshaga de activos no relacionados a la administra-ción del país, optimice el gasto, deten-ga el crecimiento del gasto corriente, limite el dispendio a niveles de ingre-sos, corrija el déficit y suavice las regu-laciones hacia al sector privado y exter-no que han venido siendo pilares muy importantes en la captación y canaliza-ción de recursos y donaciones.

Fuentes: Observatorio de la Política Fiscal

Análisis de Coyuntura:

Ajustando el presupuesto ferencias corrientes tuvieron la mayor incidencia en el crecimiento del gasto corriente acumulado, aumentando en US$289 millones, un 5,9% anual. Esta variación explica tanto una reducción en las transferencias al ISSFA (US$83 MM) ISSPOL (US$27 MM) Bono del Desarrollo Humano (US$9 MM), como un aumento en los desembolsos que incluyen el pago a OXY y a los GADs el pago (US$406 MM). Así, los gastos acumulados al final de marzo alcanza-ron los US$4.778 millones. De esta manera, el déficit acumulado del presu-puesto alcanzó los US$985 millones, aumentando en un 35% anual con respecto al mismo periodo del 2015.

En esta línea, el gobierno se ha visto en la necesidad de promover nuevos pro-yectos que buscan incentivar la recau-dación de impuestos para apaciguar la falta de liquidez, la profundización del déficit fiscal y las necesidades econó-micas para la reactivación de zonas afectadas por los recientes aconteci-mientos. Mediante el proyecto de Ley

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Años

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Ingresos y Gastos del S.P.N.F. con respecto al PIB (corriente)en puntos porcentuales

Ecuador atraviesa una difícil coyuntura. El terremoto del pasado 16 de abril, según lo anunciado por el Presidente Rafael Correa, puede dejar pérdidas eco-nómicas cercanas a US$3.000 millones. A este desastre se suma el reciente des-bordamiento del río Damas, que afectó directamente al patrimonio de 300 perso-nas. Esto acompañado de bajos precios del petróleo, dificulta la situación del gobierno con limitados recursos.

Las provincias afectadas por el terremoto ya mostraban mayor desempleo y moro-sidad frente al promedio nacional. A diciembre, Esmeraldas fue la provincia con mayor desempleo, 7,8%, es decir 18.479 personas, mientras que Manabí fue la tercera provincia de mayor desem-pleo con 6,1%, 38.837 personas. Además, para marzo, la morosidad repor-tada en Esmeraldas y Manabí fue 11,7% y 6,6%, respectivamente; ambas sobre la tasa nacional de 4,7%. De esta manera, la cartera improductiva de estas provin-cias representó el 7,2% de la cartera improductiva. Por otra parte, al cierre del 2014, Esmeraldas y Manabí aportaron al Producto Interno Bruto en 2,3% y 5,8%, respectivamente, de manera que la ralen-tización que experimentarán estas dos provincias, acompañada de un aumento en el desempleo y la mora impactará significativamente los resultados globales del presente año.

La liquidez del gobierno se ha restringido. los ingresos tributarios siguen mostrando

un importante deterioro, así se evidencia para el primer trimestre de 2016 una disminución de 16,3% con respecto a la recaudado el mismo periodo del año anterior. Se recaudó por concepto de impuestos US$3.193 millones, US$624 millones menos que el año anterior. El IVA por su parte registró un saldo por US$1.451 millones, US$189 millones menos que el año pasado, representando el 30,3% de la contracción de tributos totales. El Impuesto a la Salida de Divi-sas, recaudó US$224 millones, 29,1% menos que el año anterior. En general, se evidencia un importante deterioro anual en los ingresos fiscales por US$764 millo-nes, -16,8%, alcanzando un saldo acu-mulado para el primer trimestre de 2016 por US$3.793 millones.

Similarmente, el gasto evidenció una con-tracción de 9,7%. Esta contracción se debió principalmente a una reducción de US$819 millones en el gasto de capital acumulado, es decir -40,3%, alcanzando un saldo acumulado de US$1.211 millo-nes. Cabe destacar que gran parte de este dispendio se concentra en el Metro de Quito. Por otra parte, el gasto corriente acumulado aumentó en US$308 millones, un 9,5% anual. De esta manera, los egre-sos del Estado contabilizaron un saldo de US$3.536 millones para el primer trimes-tre de 2016. Los sueldos registraron un alza de 5,9% al haber desembolsado US$2.085 millones, del total del alza anual en gasto corriente, este rubro aportó en 37,7%. Por otra parte, las trans-

Solidaria y de Corresponsabilidad Ciu-dadana para las Afectaciones del Terre-moto el SRI espera recaudar aproxima-damente US$1.090 millones, mientras que la Ley de Equilibrio para las Finan-zas Públicas busca recaudar para el 2016 unos US$340 millones. En base de los últimos 12 meses de recauda-ción, en promedio, cada ecuatoriano de manera mensual paga US$75,44, los impuestos adicionales sumarían a la carga un 6,4%, unos US$4,81 mensua-les, restando en promedio liquidez al hogar ecuatoriano.

Frente a las nuevas necesidades de financiamiento es sumamente impor-tante que el gobierno se deshaga de activos no relacionados a la administra-ción del país, optimice el gasto, deten-ga el crecimiento del gasto corriente, limite el dispendio a niveles de ingre-sos, corrija el déficit y suavice las regu-laciones hacia al sector privado y exter-no que han venido siendo pilares muy importantes en la captación y canaliza-ción de recursos y donaciones.

22,4

21,4

22,4

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2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Ingresos Totales Gastos Totales

Balanza Comercial del Ecuador

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Marzo 2016 5

Balanza Comercial - Millones de US$

La balanza comercial contabilizó un déficit men-sual de US$19,3 millones. Por lo tanto, el déficit mensual mejoró en comparación a febrero de 2015 en US$196,6 millones. Por otra parte, las exportaciones totales crecieron de forma mensual en 2,4% frente a enero de 2016. Para el mes de febrero, el precio promedio mensual de petróleo por barril, WTI se ubicó en US$30,33, lo que signi-fica una reducción anual en el precio promedio mensual de 40,2%. De esta manera, los ingresos por exportaciones petroleras, con respecto a enero, se redujeron en 13,7%. Por otra parte, las exportaciones no petroleras registraron un aumento de 7,9% con respecto al mes de enero. Por el lado de las importaciones, las operaciones de combustibles y lubricantes presentaron una contracción mensual de 17,0%. De igual manera, las importaciones de bienes de capital disminuye-ron de mes a mes en 0,8%. Las importaciones de

bienes de consumo y materias primas tuvieron una variación con respecto a diciembre de 2015 en -2,0% y -6,4%, respectivamente. Las exportaciones petroleras acumuladas al cierre de febrero, se redujeron en 53,0% frente al mismo periodo del año anterior. Durante enero-fe-brero 2015, el precio promedio por barril de crudo ecuatoriano fue de US$41,55; mientras que para el mismo lapso del 2016, el precio promedio fue de US$22,11. Por lo tanto, existe una diferencia de US$19,44, que implica una reducción anual en el precio de 46,8%. La producción alcanzada en febrero, por su parte, aumentó en 1,0%, frente al mismo mes del año pasado. Por otro lado, las exportaciones no petroleras a febrero, registraron una reducción de 11,1%. En esta tendencia descendente, se encuentran las exportaciones de camarón que cayeron 7.3%, de forma anual y en

términos de volumen, estas exportaciones disminuye-ron en 0,6%. El camarón representó el 18,7% del total de exportaciones no petroleras. Las exportaciones de cacao, a febrero, registraron una variación, dentro del grupo de exportaciones no petroleras, tanto en térmi-nos de volumen como en dólares FOB, de -2,6% y -0,2%, respectivamente. De igual manera, las expor-taciones acumuladas de banano contabilizaron una reducción, tanto en términos de volumen como en dólares FOB, de 1,6% y 3,1% respectivamente, al cierre de febrero. Así, las exportaciones de banano se mantienen como el rubro más importante dentro de las exportaciones no petroleras, representando el 26,7% del total. El saldo acumulado por concepto de exportaciones, cerró el mes de febrero en US$2.343 millones FOB, que significó un decrecimiento interanual de 25,8%. En términos de volumen, las exportaciones acumuladas se redujeron en 5,0%.

Al cierre del segundo mes del año, las importaciones acumuladas disminuyeron en 35,9% frente al mismo periodo de 2015. La importación acumulada de com-bustibles y lubricantes tuvo una reducción anual de 53,9%. Por lo que el peso de este rubro dentro del total de importaciones pasó de 20,8% a 15,0%, duran-te el mismo periodo. De igual manera, la importación de bienes de capital, bienes de consumo y materias primas disminuyó anualmente en 37,7%, 31,1% y 25,6%, respectivamente. Las importaciones no petro-leras totales, acumuladas a febrero, se redujeron en

31,2%, frente al mismo periodo del año 2015. La aplicación de las salvaguardias a 2.800 partidas a inicios de marzo, que busca reducir durante 2015 un monto de US$2.200 millones en importaciones, tendría, de acuerdo al balance oficial, un efecto signi-ficativo en las disminuciones anotadas hasta el mes de diciembre y se prolonga para el 2016. Por otro lado, en términos de volumen, la importación de bienes de consumo, materias primas y bienes de capital cayó en 27,2%, 5,5% y 42,0%, respectivamen-te, frente al saldo registrado en febrero del año 2015. La participación de estos tres rubros dentro del total de importaciones presenta variaciones significativas en relación al año 2015, al pasar de 20,1% a 21,6%, en el caso de los bienes de consumo; de 31,6% a 36,6%, en el caso de las materias primas; y de 27,3% a 26,5% en bienes de capital. De esta manera, el saldo acumulado por concepto de importaciones cerró febrero en US$2.483 millones FOB. Esto signifi-có una disminución de 11,1%, en términos de volumen.

Al cierre de febrero, la balanza comercial petrolera acumulada disminuyó en 48,1%, equivalente a una reducción anual de US$163 millones, frente al mismo periodo de 2015. Finalmente, la balanza comercial no petrolera cerró con un déficit de US$316 millones, equivalente a una variación de 70,0%, en relación al déficit registrado en el mismo periodo del año 2015.

-195

94

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ene-feb 2013 ene-feb 2014 ene-feb 2015 ene-feb 2016

Total Petrolera No Petrolera

Balanza Comercial Enero - Febrero 2016

1965-2015

Años

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La balanza comercial contabilizó un déficit men-sual de US$19,3 millones. Por lo tanto, el déficit mensual mejoró en comparación a febrero de 2015 en US$196,6 millones. Por otra parte, las exportaciones totales crecieron de forma mensual en 2,4% frente a enero de 2016. Para el mes de febrero, el precio promedio mensual de petróleo por barril, WTI se ubicó en US$30,33, lo que signi-fica una reducción anual en el precio promedio mensual de 40,2%. De esta manera, los ingresos por exportaciones petroleras, con respecto a enero, se redujeron en 13,7%. Por otra parte, las exportaciones no petroleras registraron un aumento de 7,9% con respecto al mes de enero. Por el lado de las importaciones, las operaciones de combustibles y lubricantes presentaron una contracción mensual de 17,0%. De igual manera, las importaciones de bienes de capital disminuye-ron de mes a mes en 0,8%. Las importaciones de

bienes de consumo y materias primas tuvieron una variación con respecto a diciembre de 2015 en -2,0% y -6,4%, respectivamente. Las exportaciones petroleras acumuladas al cierre de febrero, se redujeron en 53,0% frente al mismo periodo del año anterior. Durante enero-fe-brero 2015, el precio promedio por barril de crudo ecuatoriano fue de US$41,55; mientras que para el mismo lapso del 2016, el precio promedio fue de US$22,11. Por lo tanto, existe una diferencia de US$19,44, que implica una reducción anual en el precio de 46,8%. La producción alcanzada en febrero, por su parte, aumentó en 1,0%, frente al mismo mes del año pasado. Por otro lado, las exportaciones no petroleras a febrero, registraron una reducción de 11,1%. En esta tendencia descendente, se encuentran las exportaciones de camarón que cayeron 7.3%, de forma anual y en

términos de volumen, estas exportaciones disminuye-ron en 0,6%. El camarón representó el 18,7% del total de exportaciones no petroleras. Las exportaciones de cacao, a febrero, registraron una variación, dentro del grupo de exportaciones no petroleras, tanto en térmi-nos de volumen como en dólares FOB, de -2,6% y -0,2%, respectivamente. De igual manera, las expor-taciones acumuladas de banano contabilizaron una reducción, tanto en términos de volumen como en dólares FOB, de 1,6% y 3,1% respectivamente, al cierre de febrero. Así, las exportaciones de banano se mantienen como el rubro más importante dentro de las exportaciones no petroleras, representando el 26,7% del total. El saldo acumulado por concepto de exportaciones, cerró el mes de febrero en US$2.343 millones FOB, que significó un decrecimiento interanual de 25,8%. En términos de volumen, las exportaciones acumuladas se redujeron en 5,0%.

Al cierre del segundo mes del año, las importaciones acumuladas disminuyeron en 35,9% frente al mismo periodo de 2015. La importación acumulada de com-bustibles y lubricantes tuvo una reducción anual de 53,9%. Por lo que el peso de este rubro dentro del total de importaciones pasó de 20,8% a 15,0%, duran-te el mismo periodo. De igual manera, la importación de bienes de capital, bienes de consumo y materias primas disminuyó anualmente en 37,7%, 31,1% y 25,6%, respectivamente. Las importaciones no petro-leras totales, acumuladas a febrero, se redujeron en

31,2%, frente al mismo periodo del año 2015. La aplicación de las salvaguardias a 2.800 partidas a inicios de marzo, que busca reducir durante 2015 un monto de US$2.200 millones en importaciones, tendría, de acuerdo al balance oficial, un efecto signi-ficativo en las disminuciones anotadas hasta el mes de diciembre y se prolonga para el 2016. Por otro lado, en términos de volumen, la importación de bienes de consumo, materias primas y bienes de capital cayó en 27,2%, 5,5% y 42,0%, respectivamen-te, frente al saldo registrado en febrero del año 2015. La participación de estos tres rubros dentro del total de importaciones presenta variaciones significativas en relación al año 2015, al pasar de 20,1% a 21,6%, en el caso de los bienes de consumo; de 31,6% a 36,6%, en el caso de las materias primas; y de 27,3% a 26,5% en bienes de capital. De esta manera, el saldo acumulado por concepto de importaciones cerró febrero en US$2.483 millones FOB. Esto signifi-có una disminución de 11,1%, en términos de volumen.

Al cierre de febrero, la balanza comercial petrolera acumulada disminuyó en 48,1%, equivalente a una reducción anual de US$163 millones, frente al mismo periodo de 2015. Finalmente, la balanza comercial no petrolera cerró con un déficit de US$316 millones, equivalente a una variación de 70,0%, en relación al déficit registrado en el mismo periodo del año 2015.

TM US$ millones TM US$ millones TM US$ millones TM US$ millones TM US$ millones

Exportaciones totales 4.749,0 4.190,7 5.382,4 3.156,4 5.112,8 2.342,5 -5,0% -25,8% -13,3% -71,9%Petroleras 3.284,4 2.226,2 3.814,2 1.132,4 3.513,6 542,7 -7,9% -52,1% -15,7% -284,0%No petroleras 1.464,5 1.964,5 1.568,3 2.024,0 1.599,2 1.799,8 2,0% -11,1% -7,7% -0,5%

Importaciones totales 2.672,5 4.097,0 2.684,1 3.871,1 2.386,6 2.482,7 -11,1% -35,9% -2,4% -80,1%Bienes de consumo 160,2 697,6 155,4 761,2 113,1 518,6 -27,2% -31,9% -2,6% -34,1%Tráfico Postal Internacional 0,8 38,2 0,4 18,2 0,4 18,2 16,0% -0,1% -0,8% -134,1%Materias primas 1.291,0 1.177,7 1.238,6 1.222,7 1.170,6 909,8 -5,5% -25,6% 3,9% -42,3%Bienes de capital 93,7 1.079,1 106,0 1.056,5 61,5 658,4 -42,0% -37,7% -5,0% -77,8%Combustibles y Lubricantes 1.125,8 1.097,1 1.182,7 805,2 1.039,8 371,6 -12,1% -53,9% -8,8% -228,9%Diversos 1,1 7,2 1,0 7,3 1,2 6,1 13,1% -16,7% -63,0% -31,4%Ajustes 0,0 0,0 0,0 -

Balanza Comercial 94 -715 -140 -80,4% -158,7%

Ene - Feb 2014 Ene - Feb 2015 Ene - Feb 2016 Variación Anual Variación Mensual

TM son toneladas métricas

Reporte de Inflación

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Años

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Marzo 2016 7

Cobertura Canasta vs Ingreso Familiar En porcentajes (%)

El Índice de Precios al Consumidor (IPC), bajo su nueva metodología, registró una infla-ción mensual de 0,14%, al cierre de marzo. La inflación anual, se ubicó en 2,32%, en contraste con la inflación anual registrada en marzo de 2015, cuando se ubicó en 3,76%. La inflación acumulada llegó a 0,58% en el segundo mes de 2016, mientras que para el año anterior fue 1,63%.

La inflación del grupo de alimentos y bebidas no alcohólicas tuvo la mayor incidencia para la inflación mensual y se ubicó en 0,64% durante febrero y una inflación anual de 3,86%. Por otra parte, los restaurantes y hoteles incidieron en segundo lugar en la inflación, variando mensualmente en 0,41% y de manera anual en 4,05%.

La canasta básica familiar tuvo un valor de US$680,70, al cierre de marzo de 2016, lo que representa un aumento de 0,3%, frente al mes de febrero. De esta manera, se observa un superávit de US$2,50 con respecto al ingreso familiar promedio. El ingreso men-sual, por lo tanto, tiene un porcentaje de cobertura del 100,37% con respecto al valor de la canasta básica. Esta cifra es semejante con la registrada en marzo de 2015, cuando el 100,47% del costo de la canasta fue cubierto por el ingreso familiar. Finalmente, la canasta familiar vital se ubicó en US$492,26; es decir, un excedente frente al ingreso men-sual familiar de US$190,94, brecha menor a la evidenciada al cierre de enero.

69,9 76

,4

78,3 83,7 89,3

92,8 98,2

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4

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4

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2

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Canasta Familiar Básica Canasta Familiar Vital

Indicadores Internacionales

1965-2015

Años

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Marzo 2016 8

Fuentes: BCE, Banco Central de Chile, Banco Central de Perú, Banco Central Europeo, Datos Macro, INEC, Yahoo finance. Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico. Notas: (1) Cotizaciones referenciales en el mercado de New York. (2) La tasa de interés del Banco Central Europeo corresponde a un año.

Cotización de monedas1 dic-13 dic-14 dic-15 feb-16 mar-16Variación

Mensual (%)Euros por Dólar 0,72 0,82 0,92 0,91 0,88 -3,4%Yenes por Dólar 105,03 119,35 120,60 113,83 112,57 -1,1%Pesos Colombianos por Dólar 1.925,30 2.388,92 3.169,57 3.305,79 3.016,59 -8,7%Nuevos Soles Peruanos 2,79 2,99 3,41 3,52 3,36 -4,7%Real Brasileño por Dólar 2,36 2,66 3,99 3,99 3,62 -9,4%Peso Argentino por Dólar 6,52 8,55 12,97 15,46 14,59 -5,7%Peso Chileno por Dólar 525,43 604,49 708,52 691,09 672,27 -2,7%Peso Mexicano por Dólar 13,05 14,73 17,34 18,13 17,25 -4,9%

Tasas de interés internacionales dic-13 dic-14 dic-15 feb-16 mar-16Variación

Mensual (p.p.)Tasa FED FUNDS 0,25% 0,25% 0,50% 0,50% 0,50% -

Tasa Banco Central Europeo2 0,54% 0,30% 0,06% -0,01% -0,01% (0,00)

Tasa PRIME New York 3,25% 3,25% 3,50% 3,50% 3,50% - Tasa LIBOR - 90 días 0,24% 0,25% 0,61% 0,63% 0,63% -

Índices Bolsas de Valores dic-13 dic-14 dic-15 feb-16 mar-16Variación

Mensual (%)Dow Jones3 15.698,85 17.164,95 17.405,48 16.545,67 17.661,74 6,75%

Nasdaq4 4.103,88 4.635,24 4.897,65 4.596,01 4.842,55 5,4%

Riesgo País5 dic-13 dic-14 dic-15 feb-16 mar-16Variación

Mensual (p.p.)Ecuador 532 820 1.233 1.564 1.193 -371 Chile 159 172 250 279 217 -62 Argentina 804 746 478 471 450 -21 Brasil 245 272 512 558 455 -103 Colombia 178 200 314 392 310 -83 México 193 217 311 372 313 -59 Perú 177 182 236 282 227 -55 América Latina 408 516 594 685 588 -97

Inflación Acumulada Internacional6 dic-13 dic-14 dic-15 feb-16 mar-16Variación

Mensual (p.p.)Ecuador 2,7% 3,7% 3,4% 0,5% 0,6% 0,1 Perú 2,8% 3,2% 4,3% 0,5% 1,1% 0,6 Colombia 1,9% 3,7% 6,8% 2,6% 3,5% 0,9 EE.UU. 1,5% 0,8% 0,7% 2,4% 3,3% 0,9

(3) Corresponde al cierre industrial Dow Jones del precio de la acción de las empresas más importantes y representativas de Estados Unidos. (4) Representa el cierre mensual de la cotización de la acción de las empresas tecnológicas de Estados Unidos. (5) Riesgo país expresado en puntos(6) Corresponde a la inflación acumulada desde enero al final de cada mes. Valores expresados en porcentajes

Variables Macroeconómicas

1965-2015

Años

BOLETÍN MACROECONÓMICO

Marzo 2016 9

Fuentes: Bloomberg, BCE, Petroecuador y U.S. Energy Information Administration. Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico. Notas: (1) Los datos del PIB se expresan en términos constantes con base al año 2007, en millones de dólares. Las variaciones corresponden a periodos anuales (t/t-4). (2) Corresponde a la variación del trimestre vigente en relación a la del mismo período del año anterior. (3) Valores en US$ por barril correspondientes al promedio mensual del mercado. En el caso del último mes disponible, el promedio del mes es en base a las cifras provistas por el Sistema Nacional de Información. (4) Miles de barriles. Valores acumulados al final de cada período. (5) En millones de US$. EMC no disponible para marzo, variación corresponde a febrero vs enero de 2016

Sector Real 2012 2013 2014 2015-III 2015-IV 2015 Variación Anual

Producto Interno Bruto1 64.362 67.293 69.766 17.431 17.442 69.969 203

Tasa de crecimiento anual2 5,64% 4,55% 3,67% -0,98% -1,24% 0,29%

Precio del Petróleo3 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 feb-16 mar-16Variación

Mensual (%)Petróleo Ecuatoriano 95,32 91,63 47,56 29,56 22,48 27,66 23,1%WTI 87,48 97,72 54,86 37,24 30,33 38,09 25,6%Diferencial 7,83 -6,09 -7,30 -7,68 -7,85 -10,43 32,8%

Producción Petróleo4 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 ene-16 feb-16Variación

Mensual (%)Compañias Privadas 50.659 47.199 45.095 3.625 3.650 3.393 -7,0%Compañías Estatales 133.565 144.921 157.976 12.906 12.911 12.256 -5,1%Producción total 184.224 192.120 203.071 16.532 16.561 15.649 -5,5%

Indicadores monetarios5 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 feb-16 mar-16Variación

Mensual (%)Reserva Internacional 2.482,5 4.360,5 3.822,8 2.496,0 3.341,6 2.573,1 -23,0%Monedas6 84,5 87,3 86,6 86,3 84,0 83,4 -0,8%Especies Monetarias en Circulación 6.326,7 7.367,1 9.539,9 11.753,7 11.503,6 0,1%Depósitos del SPNF en el BCE7 3.254,3 3.183,3 3.592,4 2.633,7 3.191,5 1.950,8 -38,9%

Depósitos Totales8 25.997,7 29.380,9 32.728,0 29.250,0 30.027,2 30.310,8 0,9%

Crédito Interno8 22.865,6 25.681,7 29.443,9 28.109,9 28.133,1 29.079,6 3,4%

Indicadores monetarios externos 2012 2013 2014 2015-III 2015-IV 2015 Variación Anual

Inversión Extranjera Directa 584,62 730,86 773,88 251,08 529,14 1.060,06 286,18$ Inversión Extranjera Directa (como % del PIB) 0,64% 0,77% 0,77% 0,99% 2,11% 1,03% 0,27%Remesas 2.466,89 2.449,51 2.461,74 616,26 635,76 2.377,82 (83,92)$

Profundización financiera9 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 feb-16 mar-16Variación

Mensual (p.p.)Depósitos / PIB 29,71% 31,10% 32,19% 29,00% 29,32% 29,59% 0,003Crédito / PIB 26,13% 27,18% 28,90% 27,87% 27,47% 28,39% 0,009(Depósitos + Crédito) / PIB 55,84% 58,28% 61,10% 56,86% 56,78% 57,98% 0,012

Comercio exterior10 dic-12 dic-13 dic-14 feb-15 dic-15 feb-16Variación Anual

(%)Exportaciones 23.765 24.958 25.732 4.184 18.366 3.178 -24,0% Petroleras 13.792 14.108 13.302 2.224 6.698 1.153 -48,1% No petroleras 9.973 10.850 12.430 1.960 11.668 2.025 3,3% Tradicionales 4.397 5.188 6.342 970 6.278 1.077 11,0% No tradicionales 5.576 5.662 6.088 990 5.391 948 -4,3%Importaciones 24.182 25.979 26.433 4.102 20.445 3.875 -5,5% Bienes de Consumo 4.989 5.230 5.232 740 4.220 780 5,5% Combustibles y lubricantes 5.441 6.080 6.417 1.097 3.945 805 -26,6% Materias Primas 7.291 7.829 8.080 1.180 6.880 1.224 3,7% Bienes de Capital 6.418 6.778 6.648 1.078 5.343 1.058 -1,8% Diversos 42 62 56 3 58 3 2,1% Ajustes11 24 62 26 - 13 -Balanza Comercial -441 -1.041 -712 82 -2.092 -697 -950,7%

(6) Nueva emisión monetaria (7) El saldo no incluye la cuenta de Otros Depósitos y Cuentas por Pagar. (8) Incluye crédito neto al gobierno central, gobiernos seccionales y provinciales, depósitos fondo de seguridad social, crédito SPNF y al sector privado. Excluye cifras de la Banca cerrada. (9) Corresponde a créditos y depósitos del Sistema Financiero Nacional regulado. Para los años 2013 y 2014, se consideran las cifras del PIB a valores corrientes con año base 2007 publicadas por el BCE, por un valor de US$94.776 millones y US$100.917 millones, respectivamente. Para 2015 se toma la previsión macroeconómica publicada por el BCE en octubre de 2015 con un valor de US$100.871,8 millones. (10) Valores acumulados en millones de US$ FOB al final del periodo. (11) Corresponde a otras importaciones no regularizadas por el SENAE.

Cifras Nacionales

1965-2015

Años

BOLETÍN MACROECONÓMICO

Marzo 2016 10

Fuentes: BCE, Bolsa de Valores de Quito, INEC, SRI, Observatorio de la Política Fiscal(1) IPN: Corresponde al precio al productor, excluyendo las exportaciones. Cifras actualizadas por INEC y BCE, no disponibles para marzo 2016. Variación mensual corresponde a la variación entre febrero y enero 2016.(2) Las cifras corresponden al mercado laboral nacional urbano, que toma en cuenta a la población de 10 años y más. No se incluye cifras del mercado laboral rural. Existe un cambio de metodología en marzo 2014 para medir desempleo y subempleo, las cifras han sido corregidas para ser comparables. (3) Deuda pública como porcentaje con respectoal PIB. Las cifras fueron actualizadas hacia atrás en base a las Cuentas Nacionales con base 2007. Para el año 2013, se tomó la estimación del PIB con cambio de base de US$93.577 millones del Banco Central del Ecuador. Las cifras de deuda pública total no consideran el endeudamiento a corto plazo ni aquellos créditos concedidos por China como venta anticipada de petróleo. El monto de deuda en relación al PIB en 2015 es en base al PIB señalado en las predicciones del BCE publicadas en mayo y septiembre de 2015 para el primer y segundo trimestre del mismo año respectivamente.Para 2015 se toma la previsión macroeconómica publicada por el BCE en octubre de 2015 con un valor de

Inflación dic-13 dic-14 dic-15 feb-16 mar-16Variación

Mensual (p.p.)IPC Tasa de Inflación Mensual 0,20% 0,11% 0,09% 0,14% 0,14% 0,00 Tasa de Inflación Anual 2,70% 3,67% 3,38% 2,60% 2,32% -0,28 Tasa de Inflación Acumulada 2,70% 0,04% 3,38% 0,23% 0,58% 0,35IPN Nacional1

Tasa de variación mensual 1,83% -0,08% -0,45% -1,89% - -1,59 Tasa de variación Anual 2,76% 3,17% -0,68% -1,30% - -3,01

Mercado Laboral Nacional Urbano2 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 2015-IVariación

Trimestral (p.p.)Desempleo 5,00% 4,86% 4,54% 5,65% 7,35% 1,71 Empleo Inadecuado 35,38% 37,93% 38,78% 39,47% 43,61% 4,14Empleo Adecuado 56,54% 56,92% 56,39% 54,04% 48,59% -5,45

Deuda Ecuatoriana (millones de US$) dic-13 dic-14 dic-15 ene-16 feb-16Variación

Mensual (%)Deuda pública3 24,18% 29,81% 32,47% 32,44% 33,53% 1,09%Deuda Pública Interna 9.927 12.558 12.546 12.877 13.079 1,57%Deuda Pública Externa 12.920 17.583 20.225 20.348 21.267 4,51%Deuda Privada Externa 5.722 6.665 6.967 7.426 7.325 -1,36%

Bonos4 ene-15 nov-15 dic-15 feb-16 mar-16Variación

Mensual (%)Global 24 87,25 77,00 74,25 73,25 79,75 8,87%Global 30 67,50 67,00 67,00 68,00 60,00 -11,76%

Recaudación tributaria5 dic-13 dic-14 dic-15 ene-mar 2015 ene-mar 2016Variación Anual

(%)Impuesto la a Renta 3.847 4.161 4.734 853 820 -3,87%IVA 6.056 6.376 6.352 1.640 1.451 -11,52%Salida de divisas (ISD) 1.225 1.260 1.083 316 224 -29,11%ICE 744 803 840 220 170 -22,73%Arancelarios 1.352 1.357 2.027 404 370 -8,42%Recaudación Total Efectiva6 13.668 14.460 15.588 4.557 3.793 -16,77%

Tasa Activa Referencial dic-13 dic-14 dic-15 feb-16 mar-16Variación

Mensual (p.p.)Tasa Activa Referencial 8,17% 8,17% 8,19% 8,88% 8,86% -0,02

Tasa Pasiva Referencial 4,53% 4,53% 5,18% 5,83% 5,95% 0,12 Margen Financiero 3,64% 3,64% 3,01% 3,05% 2,91% -0,14

Tasas de interés activas efectivas8 dic-15 ene-16 feb-16 mar-16 abr-16Variación

Mensual (p.p.)Productivo Corporativo 9,20% 9,32% 9,32% 9,27% 9,31% 0,04Productivo Empresarial 9,76% 9,53% 10,17% 9,58% 10,16% 0,58Productivo PYMES 10,28% 11,80% 11,82% 11,77% 10,28% -1,49Comercial Ordinario 9,03% 9,58% 9,59% 9,64% 9,50% -0,14Comercial Prioritario Corporativo 9,12% 9,15% 8,88% 8,86% 9,03% 0,17Comercial Prioritario Empresarial 9,92% 10,00% 10,01% 10,05% 10,02% -0,03Comercial Prioritario PYMES 11,12% 11,26% 11,14% 11,19% 11,21% 0,02Consumo Ordinario 16,21% 16,25% 16,65% 16,77% 16,86% 0,09Consumo Prioritario 16,00% 16,10% 16,59% 16,52% 16,58% 0,06Educativo 7,11% 7,14% 7,21% 7,44% 7,47% 0,03Inmobiliario 10,89% 10,88% 10,89% 10,89% 10,89% 0,00Vivienda de Interés Público 4,97% 4,98% 4,98% 4,98% 4,98% 0,00Microcrédito Minorista 29,04% 27,96% 27,63% 27,41% 26,59% -0,82Microcrédito de Acumulación Simple 26,90% 25,25% 25,07% 25,25% 25,04% -0,21Microcrédito de Acumulación Ampliada 24,25% 22,13% 22,02% 22,05% 22,11% 0,06Inversión Pública 8,23% 8,14% 8,24% 8,15% 8,23% 0,08

Monto negociado Bolsa de Valores9 dic-13 dic-14 dic-15 feb-16 mar-16Variación Mensual

Quito 3,86 5,63 7,12 7,19 20,03 12,84 Guayaquil 8,06 18,96 18,47 9,04 21,53 12,49

US$100.871,8 millones. (4)Valor al que cotiza cada bono en el mercado a cierre del mes. Por cada bono con valor nominal de US$1, el mercado paga la cotización de mercado al mes corriente. Los bonos Global 15 fueron pagados al 15 de diciembre de 2015. (5) Valores acumulados en millones de dólares al final de cada periodo según lo reportado como ingresos del presupuesto general del Estado. (6) Corresponde a la recaudación total efectiva del SRI (no descuenta devoluciones de impuestos ni compensaciones) (7) Según el BCE, para Diciembre 2015 y Enero 2016 no se realizaron operaciones interbancarias.(8)Las tasas de interés activas efectivas son referenciales y corresponden al último mes disponible publicado por el BCE. Mediante Resoluciones 043-2015-F de 5 de marzo de 2015 y 059-2015-F de 16 de abril de 2015, la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera expidió las normas que regulan la segmentación de la cartera de crédito de las entidades del Sistema Financiero Nacional; bajo esta consideración las series no son comparables con la nueva normativa." (9) Datos en millones de dólares. Corresponde al promedio diario negociado al final del mes.

Indicadores Financieros

1965-2015

Años

BOLETÍN MACROECONÓMICO

Marzo 2016 11

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador. SEPS Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico. Notas: (1) En millones de US$ (2) Incluye cifras acumuladas de Bancos , Sociedades Financieras, Cooperativas (Segmento 1) y Mutualistas, al final de cada período. (3) Incluye Utilidad del Ejercicio. (4) Corresponde a la utilidad neta, descontando el 15% de participación a trabajadores y el impuesto a la renta (en los casos que aplique el % del IR se rige a lo establecido en el Código de la Producción). (5) Corresponde a la cartera neta, la cual no considera provisiones de cartera. (6) Los contingentes se refieren a los créditos aprobados pero no desembolsados. (7) El total de depósitos incluye: depósitos monetarios, de ahorro y a plazo, acumulados al final del período. (8) en número de veces, total Sistema Bancario Privado (9) Se refiere a la relación entre Cartera Vencida y Total Cartera + Contingentes del Total Sistema Bancario Privado. Se refiere sólo a cartera vencida. No se refiere a Cartera Improductiva que incluye la cartera que no devenga intereses y cartera vencida.

Indicadores generales1 dic-13 dic-14 dic-15 feb-16 mar-16 Variación MensualNúmero de Instituciones Financieras2 77 75 61 61 61 - Número de Bancos 24 23 22 22 22 - Sistema Financiero: Activos + Contingentes2 43.004 47.672 46.090 46.967 47.477 511 Bancos: Activos + Contingentes 35.390 39.311 36.779 37.582 38.111 530 Sistema Financiero: Inversiones2 4.493 5.358 5.164 5.936 5.925 (12) Bancos: Inversiones 3.915 4.705 4.438 5.129 5.080 (49) Sistema Financiero: Provisiones para créditos2 1.405 1.612 1.693 1.764 1.758 (6) Bancos: Provisiones para créditos 1.084 1.252 1.286 1.332 1.325 (7) Sistema Financiero: Patrimonio2 3.892 4.269 4.551 4.585 4.562 (23)

Bancos: Patrimonio3 2.909 3.135 3.296 3.317 3.284 (32)

Sistema Financiero: Uti l idades totales4 363 437 380 39 72 33

Bancos: Uti l idades totales4 268 335 271 31 51 21

CARTERA DE CRÉDITO1 dic-13 dic-14 dic-15 feb-16 mar-16 Variación MensualSistema Financiero: Cartera Neta2,5 19.162 21.201 23.903 22.749 22.760 11

Bancos: Cartera Neta5 14.732 16.173 18.399 17.150 17.203 53 - Cartera por vencer 15.333 16.810 19.087 17.591 17.666 76 - Cartera improductiva 442 448 565 892 862 -29Bancos: Cartera Total + Contigentes6 16.802 18.424 20.920 19.569 19.528 -41

DEPÓSITOS1,7 dic-13 dic-14 dic-15 feb-16 mar-16 Variación MensualSistema Financiero: Total de depósitos2 28.350 31.490 28.308 29.456 30.050 594Bancos: Total de depósitos 23.544 25.968 22.618 23.712 24.281 569 - Depósitos monetarios 9.643 9.981 8.018 8.551 8.820 269 - Depósitos de ahorro 7.270 8.127 7.199 6.994 6.991 -4 - Depósitos a plazo 6.631 7.860 7.401 7.768 8.188 419

de 1 a 30 días 29,5% 29,0% 30,3% 29,5% 28,2% -0,01de 31 a 90 días 30,0% 28,7% 31,1% 32,0% 34,7% 0,03de 91 a 180 días 22,5% 23,2% 21,8% 21,8% 21,2% -0,01de 180 a 360 días 12,9% 14,8% 13,5% 14,0% 13,3% -0,01de más de 361 días 5,1% 4,3% 3,2% 2,7% 2,6% 0,00

INDICADORES CAMEL dic-13 dic-14 dic-15 feb-16 mar-16 Variación MensualCapital : Pasivo / Patrimonio8 9,57 9,72 8,36 8,42 8,56 0,14

Calidad de activos9 1,11% 1,25% 1,37% 1,55% 1,66% 0,11%

Eficiencia 10 140,30% 140,13% 134,54% 131,13% 130,75% -0,38%ROE11 10,15% 11,95% 8,96% 6,75% 5,56% -1,19%ROA12 0,87% 1,00% 0,88% 0,72% 0,59% -0,13%Liquidez: Fondos disponibles / Dep. a corto plazo. 37,44% 34,32% 29,60% 29,70% 30,75% 1,04%Liquidez: 100 mayores depositantes13 128,65% 111,14% 171,92% 181,40% n.d. 68,90%

(10) Activos Productivos / Pasivos con Costo Total Total Sistema Bancario Privado (11) Resultados del Ejercicio / Patrimonio Promedio Total Sistema Bancario Privado Los indicadores de rentabilidad diferentes al mes de diciembre, se encuentran anualizados, a fin de que sean comparables, siguen el método de cálculo según la Nota Técnica # 6 de la SBS (12)Resultados del Ejercicio / Activo Promedio Total Sistema Bancario Privado Los indicadores de rentabilidad diferentes al mes de diciembre, se encuentran anualizados, a fin de que sean comparables, siguen el método de cálculo según la Nota Técnica # 6 de la SBS ( 1 3 ) Cifra no disponible para enero 2015. Por efecto de la resolución No. SB-2015-1372, publicada el 30 de diciembre de 2015, se reclasificaron el 70% de los aportes de la cuenta 190286 hacia la cuenta 13065 modificando la base de cálculo para la cobertura de los 100 mayores depositantes."El pasado mes de diciembre de 2010, la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador mediante resolución No.SBS-2010-844 autorizó a la fundación De Miro S. A. y a la ex cooperativa Coopnacional su constitución como entidad bancaria de conformidad con el Art. 6 de la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero. En marzo del año 2016, la Cooperativa Codesarrollo dejó de presentar sus balances a la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria (SEPS) "

Gráficos Macroeconómicos

1965-2015

Años

BOLETÍN MACROECONÓMICO

Marzo 2016 12

Fuente: Banco Central del Ecuador T.V.A. es Tasa de Variación Anual Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico.

4.373

2.573

30%

-30%-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

mar

-13

jul-1

3

nov-

13

mar

-14

jul-1

4

nov-

14

mar

-15

jul-1

5

nov-

15

mar

-16

Mill

ones

de

US$

Reserva Internacional

Reserva Internacional T.V.A

29,1%29,6%

26,4%

28,4%

20%

22%

24%

26%

28%

30%

32%

34%

mar

-14

jul-1

4

nov-

14

mar

-15

jul-1

5

nov-

15

mar

-16

Mill

ones

de

US$

Profundización Financiera

Depósitos/PIB Créditos/PIB

26.564

29.080

23%

-2%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

19.000

21.000

23.000

25.000

27.000

29.000

mar

-14

jul-1

4

nov-

14

mar

-15

jul-1

5

nov-

15

mar

-16

Mill

ones

de

US$

Crédito Interno

Crédito Interno T.V.A

29.216

30.31112%

-6%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

24.000

25.000

26.000

27.000

28.000

29.000

30.000

31.000

32.000

33.000

mar

-14

jul-1

4

nov-

14

mar

-15

jul-1

5

nov-

15

mar

-16

Mill

ones

de

US$

Depósitos Totales

Depósitos Totales T.V.A

3,64% 2,91%

4,53%5,95%

8,17% 8,86%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

8,00%

9,00%

10,00%

mar

-13

jul-1

3

nov-

13

mar

-14

jul-1

4

nov-

14

mar

-15

jul-1

5

nov-

15

mar

-16

Mill

ones

de

US$

Tasas de Interés

Margen Pasiva Activa

3,01%

2,32%1,13%

0,58%

0,44%

0,14%

-1,00%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

mar

-13

jul-1

3

nov-

13

mar

-14

jul-1

4

nov-

14

mar

-15

jul-1

5

nov-

15

mar

-16

Inflación

Anual Acumulada Mensual

2.168

1.1854%

-24%-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

feb-

14

jun-

14

oct-

14

feb-

15

jun-

15

oct-

15

feb-

16

Mill

ones

de

US$

Exportaciones

Total Exportaciones T.V.A

1.873

1.205

-7% -32%

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

feb-

14

jun-

14

oct-

14

feb-

15

jun-

15

oct-

15

feb-

16

Mill

ones

de

US$

Importaciones

Total Importaciones (FOB) T.V.A

Gráficos Financieros

1965-2015

Años

BOLETÍN MACROECONÓMICO

Marzo 2016 13

(A) Según el Art. 47 de la Ley General de Instituciones Financieras, las entidades reguladas por la SBS deben mantener una relación no menor al 9% entre el Patrimonio Técnico y la sumatoria ponderada de sus Activos + Contingentes. Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador. *Por efecto de la resolución No. SB-2015-1372 publicada el 30 de diciembre de 2015, se reclasificaron el 70% de los aportes de la cuenta 190286 hacia la cuenta 13065 modificando la base de cálculo para la cobertura de los 100 mayores depositantes.Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico.

32.111

35.516

38.93938.111

6,1%

10,6%

9,6%

-2,1%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

29.000

31.000

33.000

35.000

37.000

39.000

41.000

43.000

mar-13 jul-13 nov-13 mar-14 jul-14 nov-14 mar-15 jul-15 nov-15 mar-16

Mill

ones

de

US$

Total Activos más Contingentes

Activos + Contingentes Variación anual (%)

Morosidad Total; 4,65%

Comercial; 1,48%

Consumo; 9,00%

Vivienda; 2,93%

Microcrédito; 6,95%

Educativo; 5,72%

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

mar-13 sep-13 mar-14 sep-14 mar-15 sep-15 mar-16

Evolución de la Morosidad

20.86623.402

25.01023.9989,8%

12,2%

6,9%-4,0%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

17.000

18.000

19.000

20.000

21.000

22.000

23.000

24.000

25.000

26.000

27.000

mar-13 jul-13 nov-13 mar-14 jul-14 nov-14 mar-15 jul-15 nov-15 mar-16

Mill

ones

de

US$

Total de Depósitos

Total Depósitos Variación anual (%)

6.1957.020

7.947 8.188

6.3057.173

7.660 6.991

8.365

9.209

9.4038.820

5.000

5.500

6.000

6.500

7.000

7.500

8.000

8.500

9.000

9.500

10.000

mar-13 jul-13 nov-13 mar-14 jul-14 nov-14 mar-15 jul-15 nov-15 mar-16

Mill

ones

de

US$

Depósitos por Tipo

Depósitos a Plazo Depósitos Monetarios Depósitos de Ahorro

Comercial; 8.466

Consumo; 5.496

Vivienda; 1.794

Microempresa; 1.507

Educativo; 4040

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

mar-13 sep-13 mar-14 sep-14 mar-15 sep-15 mar-16

Mill

ones

de

US$

Cartera por Vencer por Tipo de Crédito

Comercial; 127

Consumo; 544

Vivienda; 54

Microempresa; 113

Educativo; 240

100

200

300

400

500

600

mar-13 sep-13 mar-14 sep-14 mar-15 sep-15 mar-16

Mill

ones

de

US$

Cartera por Vencer por Tipo de Crédito

2.0822.163

1.979

2.731 3.0623.204

648 8991.225

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

feb-14 jun-14 oct-14 feb-15 jun-15 oct-15 feb-16

Mill

ones

de

US$

Patrimonio Técnico

Patrimonio Técnico Requerido Patrimonio Técnico Constituido

Excedente Patrimonio Técnico

132,9%119,1%

174,9%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

200%

feb-14 ago-14 feb-15 ago-15 feb-16

Cobertura 100 Mayores Depositantes

100% Cobertura 100 mayores depositantes

(6) Nueva emisión monetaria (7) El saldo no incluye la cuenta de Otros Depósitos y Cuentas por Pagar. (8) Incluye crédito neto al gobierno central, gobiernos seccionales y provinciales, depósitos fondo de seguridad social, crédito SPNF y al sector privado. Excluye cifras de la Banca cerrada. (9) Corresponde a créditos y depósitos del Sistema Financiero Nacional regulado. Para los años 2013 y 2014, se consideran las cifras del PIB a valores corrientes con año base 2007 publicadas por el BCE, por un valor de US$94.776 millones y US$100.917 millones, respectivamente. Para 2015 se toma la previsión macroeconómica publicada por el BCE en octubre de 2015 con un valor de US$100.871,8 millones. (10) Valores acumulados en millones de US$ FOB al final del periodo. (11) Corresponde a otras importaciones no regularizadas por el SENAE.

Reserva Internacional - Cuadro de Sistemas - BCE

1965-2015

Años

BOLETÍN MACROECONÓMICO

Marzo 2016 14

Fuente: Banco Central del Ecuador.Elaboración: ABPE - Departamento Económico.* El total de reservas bancarias incluye un monto de US$946 millones correspondiente a la CFN y BIESS.

1. Posición neta de divisas 1.998,7 1. Sistema de Canje 84,21.1 Caja en divisas 484,8 Emisión Monetaria 83,41.2 Depósitos netos exterior 332,7 Dinero Electrónico 0,81.3 Inversiones, depósitos plazo 1.181,2 2. Reservas bancarias* 3.930,8

2. Oro 477,6 3. SPNF 3.070,63. DEGs 25,0 Tesoro Nacional 147,94. Posición FMI 40,2 Entidades Gob. Central 664,45. Posicón ALADI -0,7 IESS 847,46. Posición SUCRE 32,3 Gobiernos Seccionales 795,3TOTAL RILD 2.573,1 Empresas públicas 615,7DIFERENCIA 4.512,6TOTAL 7.085,6 TOTAL DUEÑOS RILD 7.085,6

TOTAL RILD 2.573,1 EMISIÓN MONETARIA 84,2TOTAL 2.573,1 RESERVAS BANCARIAS 3.930,8SALDO RILD DISPONIBLE -1.441,9 TOTAL 4.015,0FALTANTE ATENDER SPNF -4.512,6 SALDO RILD DISPONIBLE -1.441,9

SPNF 3.070,6Tesoro Nacional 150,4Entidades Gob. Central 548,2IESS 318,8Gob. Seccionales 979,9Empresas públicas 591,0

RILD 2.573,1 EMISIÓN MONETARIA 84,2RESERVAS BANCARIAS 3.930,8DEP. SPNF 3.070,6

ACTIVOS LÍQUIDOS 2.573,1 PASIVOS EXIGIBLES 7.085,6-4.512,6

SISTEMA DE CANJE Y RESERVAS

SISTEMA DE OPERACIONES

DIFERENCIA

Al 31 de Marzo de 2016 (En Millones de US$)

RILD DUEÑOS DE LA RILDActivos líquidos Pasivos Exigibles

Reserva Internacional - Cuadro de Sistemas - BCE

1965-2015

Años

BOLETÍN MACROECONÓMICO

Marzo 2016 15

Fuente: Banco Central del Ecuador.Elaboración: ABPE - Departamento Económico.* El total de reservas bancarias incluye un monto de US$963 millones correspondiente a la CFN y BIESS.

1. Posición neta de divisas 1.884,2 1. Sistema de Canje 84,71.1 Caja en divisas 241,7 Emisión Monetaria 83,91.2 Depósitos netos exterior 178,0 Dinero Electrónico 0,81.3 Inversiones, depósitos plazo 1.464,6 2. Reservas bancarias* 3.710,3

2. Oro 496,0 3. SPNF 2.787,63. DEGs 25,1 Tesoro Nacional 99,34. Posición FMI 40,4 Entidades Gob. Central 543,65. Posicón ALADI -2,2 IESS 478,36. Posición SUCRE 42,5 Gobiernos Seccionales 1.015,3TOTAL RILD 2.486,0 Empresas públicas 651,0DIFERENCIA 4.096,5TOTAL 6.582,5 TOTAL DUEÑOS RILD 6.582,5

TOTAL RILD 2.486,0 EMISIÓN MONETARIA 84,7TOTAL 2.486,0 RESERVAS BANCARIAS 3.710,3SALDO RILD DISPONIBLE -1.309,0 TOTAL 3.795,0FALTANTE ATENDER SPNF -4.096,5 SALDO RILD DISPONIBLE -1.309,0

SPNF 2.787,6Tesoro Nacional 99,3Entidades Gob. Central 543,6IESS 478,3Gob. Seccionales 1.015,3Empresas públicas 651,0

RILD 2.486,0 EMISIÓN MONETARIA 84,7RESERVAS BANCARIAS 3.710,3DEP. SPNF 2.787,6

ACTIVOS LÍQUIDOS 2.486,0 PASIVOS EXIGIBLES 6.582,5-4.096,5

Al 30 de Abril de 2016 (En Millones de US$)

RILD DUEÑOS DE LA RILDActivos líquidos Pasivos Exigibles

SISTEMA DE CANJE Y RESERVAS

SISTEMA DE OPERACIONES

DIFERENCIA

1965-2015

Años

Asociación de Bancos Privados del Ecuador