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BOLETÍN MENSUAL Noviembre 2014

Santander realiza eventos especiales para ser el mejor banco para sus accionistas

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Presentan Libro con pasajes inéditos con la vida de Arturo Prat

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Construyendo confianzas

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Rendimiento de Acción Banco Santander Chile (Base 100 = 31/12/2013)

Fuente: Bloomberg y Santander

Fuente: Bloomberg y Santander

(BSAN)Precio Cierre de

Dia 28/11/2014Variacion YTD (BSAC)

Precio Cierre de

Dia 28/11/2014Variacion YTD

BANCO SANTANDER 33.07 8.6% BANCO SANTANDER (ADR) 21.86 -7.3%

IPSA INDEX 3,991.78 7.9% S+P 500 INDEX 2,067.56 11.9%

CLBANCSD INDEX 4,821.27 8.4% SGFS INDEX 1,228.65 3.0%


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Actividad

• El Banco Central publicó la Encuesta de Expectativas Económicas

(EEE) de diciembre, que refleja que el Imacec esperado para noviembre es de 1,5% a/a en línea con nuestras proyecciones, mientras que el crecimiento esperado para el cuarto trimestre del año es de 1,7% a/a, también en línea con nuestras estimaciones. Considerando lo anterior, el crecimiento proyectado para 2014 es de 1,8%. En tanto, para 2015 las estimaciones de los economistas se ubican ligeramente sobre nuestra estimación (2,7% versus 2,6%). • Adimark publicó la encuesta IPEC de noviembre. El indicador de confianza de los consumidores alcanzó su mínimo de cinco años, ubicándose en 41,1 puntos. Una similar evolución han experimento las expectativas de los empresarios IMCE, cuyo valor de noviembre fue de 40,6 puntos, su menor nivel desde abril de 2009. • El INE publicó el índice de inventarios correspondiente al mes de octubre. Tanto el indicador de manufacturas como el de comercio muestran una variación de inventarios negativa con respecto al mes, mientras que la variación interanual fue de 11,5% y 5,7%, respectivamente. • De la caída de los inventarios de las manufacturas destacamos maderas y corchos, con una variación de -8,7% m/m, producto de una caída de los stocks terminados a causa de mayores ventas en el mercado externo. • Por el lado de los inventarios del comercio, el comercio minoristas experimento un aumento de 6,2% m/m en los bienes de consumo diverso por factores estacionales (acumulación de inventarios por las fiestas de fin de año). Por su parte el comercio automotriz mostró una disminución de 3,6% m/m, producto de la caída de inventarios de autos nuevo, esto en un contexto donde los perspectivas del consumo de estos bienes se mantienen negativas.

Boletín Mensual 2014 - Chile


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Inflación

• El INE publicó el IPC correspondiente a noviembre. La variación mensual de la inflación fue de 0,0% m/m, lo que estuvo en línea con las expectativas de mercado y las nuestras. Con esto, la variación acumulada del IPC se mantiene en 5,1%, y la variación anual en 5,5%. En esta ocasión, la variación mensual del IPC tuvo dos elementos antagónicos: los combustibles cayeron de manera importante, mientras que aumentaron los servicios regulados y financieros. Al mismo tiempo, aún se perciben alzas en bebidas y cigarros. Así, esto determinó que el componente Transable cayera 0,3% m/m y el No Transable aumentará 0,5% m/m.

• Para diciembre esperamos que la variación mensual del IPC sea -0,25% m/m en línea con la EEE (-0,20% m/m). Considerando lo anterior, esperamos que la inflación cierre el año con una variación anual de 4,8% a/a, por sobre las expectativas de mercado (4,6% a/a).

• Para el 2015 estimamos una inflación cierre de 2,6% en su variación anual. La evolución de la inflación transable y no transable será dispar en el próximo año, esperamos un rápido ajuste en la inflación transable, siendo el supuesto fundamental un tipo de cambio más bien plano, por su parte la inflación no transable también caerá pero el ajuste será bastante más lento dado la indexación a la alta inflación del 2014 y que todavía se muestra reticente a mostrar menores variaciones anuales.

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Política Monetaria

• El Banco Central decidió mantener inalterada la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 3,0%, en línea con las expectativas de mercado y las nuestras.

• Los antecedentes dan cuenta de una economía sin señales claras de recuperación en cuanto a la actividad, y si bien la inflación de octubre fue de 0,0% m/m y las expectativas ubican la inflación a 11 meses en 2,7%, todavía se mantiene muy por sobre el rango meta del Banco Central. Además, las medidas core de la inflación todavía muestran ciertas presiones al alza.

• La economía sigue mostrando un desempeño más bien débil, con un crecimiento mensual lejos del potencial, además la confianza tanto de los consumidores como de los empresarios no repunta y en el margen sigue cayendo. Lo anterior justificaría nuevas bajas en la Tasa de Política Monetaria (TPM), pero la inflación se mantiene elevada.

• En línea con el escenario base del IPoM, esperamos al menos dos recortes más en la TPM durante el próximo año, estos recortes dependerán de una confirmación (una tendencia clara) del escenario base del central, el cual considera ajustes a la baja durante los próximos meses de la inflación, por lo tanto es poco probable que veamos ajustes a la baja de en la TPM durante enero y febrero.


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Internacional

• Rusia: en una semana en que el petróleo llegó a mínimos de US$ 54 el barril, el rublo ha reducido su valor contra el dólar a la mitad en lo que va del año, y solo el martes perdió un 20% de su valor. Ante este escenario, el martes el Banco Central de Rusia decidió subir la tasa de política monetaria desde el 10,5% a 17%, para "limitar los efectos negativos de la depreciación de la moneda nacional" y "reducir las expectativas de inflación", explicó su presidente, Elvira Nabiúlina. Adicionalmente, el miércoles este organismo comenzó una venta de reservas, de manera de detener la depreciación de su moneda. Si bien estas medidas lograron contener momentáneamente la caída, el resto de la semana la tendencia despreciativa se ha mantenido. Se estima que hacia finales de año salgan de Rusia alrededor de US$ 120.000 millones, similar a lo registrado en 2008

• El presidente Vladimir Putin declaró que la depreciación se estabilizará, y que las reservas de divisas internacionales, que acumulan US$ 419.000 millones, son suficientes para mantener estabilidad económica. Asimismo, declaró que el crecimiento volverá de aquí a dos años. Por su parte, los consumidores rusos han salido a comprar artículos de consumo, anticipando un alza de los precios importados producto de la depreciación de su moneda, en particular artículos para el hogar y automóviles.

• Además las tasas interbancaria anotaron un máximo en nueve años el jueves. Y algunos manufactureros de bienes de consumo cerraron sus oficinas por no poder ajustar los precios a tiempo.

• Cuba: en una histórica medida, los gobiernos de Cuba y Estados Unidos han acordado restablecer relaciones diplomáticas, interrumpidas en 1961. Como parte de las medidas inmediatas, Cuba liberó un prisionero estadounidense, y EE.UU. se comprometió a liberar a tres presos cubanos. Las medidas contemplan la creación de embajadas, disminución a las restricciones a viajes y remesas, entre otros. Asimismo, se abre la posibilidad de terminar con las leyes del embargo económico y comercial contra Cuba, vigentes desde 1960. Sin embargo, lo anterior debe pasar por el Congreso norteamericano, de mayoría republicana.


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Presentan libro con pasajes inéditos de la vida de Arturo Prat

Más de 135 años han transcurrido desde que se librara el Combate Naval en la bahía de Iquique y, si bien se han escrito muchas líneas en torno al capitán de la Esmeralda, Arturo Prat, aún quedan pasajes de su vida por descubrir. Justamente son estos momentos inéditos los que revela “Prat”, el libro elaborado por la Armada de Chile, en conjunto con Banco Santander, Telefónica Chile y la Corporación Arturo Prat Chacón. El lanzamiento de este ejemplar, que contiene fotos inéditas del héroe nacional, fue presentado por el director de El Mercurio, Cristián Zegers, en la Escuela Naval de Valparaíso, a las 12:10 pm, la significativa hora en la que la corveta Esmeralda terminó por sumergirse en el océano.

El comandante en jefe de la Armada, Enrique Larrañaga, señaló sobre esta edición que “es un intento por humanizar su figura y comprender los hechos que lo condujeron a lanzarse al abordaje del Huáscar ese 21 de mayo de 1879, en el marco de la Guerra del Pacífico”.

Por su parte, el gerente general y country head de Banco Santander, Claudio Melandri, agradeció la invitación a participar de esta edición y se refirió al apoyo del banco en proyectos culturales, señalando que “nuestra decisión de contribuir a

esta publicación nace de un absoluto convencimiento respecto al rol que jugamos como una institución que valora y apoya el desarrollo de la cultura en Chile, que ha sido un pilar base de la gestión de Santander a nivel global y local. En ese contexto, apoyar la edición de “Prat” nos pareció un desafío del cual no podíamos restarnos”. Asimismo, se refirió a La importancia de su figura para la historia de Chile. “Arturo Prat ha sido un ejemplo para millones de compatriotas por su valentía y amor al país. Y este de tipo de trabajos permiten extender su legado a las nuevas generaciones y darles acceso al lado más íntimo de la vida y personalidad de Prat”, dijo. En tanto, Claudio Muñoz, presidente de Telefónica en Chile, destacó el privilegio de participar en la iniciativa. “Es también una responsabilidad ser herederos de esta historia y sentimos el compromiso de aportar a su recuerdo. Por eso, con profunda satisfacción nos hicimos parte de este tributo que rescata para la ciudadanía el noble patrimonio de Arturo Prat. Este libro es testimonio de su entrega, rectitud y dedicación, valores que desde Telefónica Chile compartimos como el motor para transformarnos en aliados para el crecimiento de Chile y los chilenos”. “Prat” es una edición de 245 páginas que reúne los principales pasajes de la vida del héroe nacional tanto en su dimensión personal, de marinero y finalmente, su legado al país. Participaron de la elaboración de este número destacados abogados, poetas, periodistas, escultores, docentes e historiadores. Monseñor Ricardo Ezzati contribuyó abordando la espiritualidad y fe del marino. Este trabajo está sujeto a la Ley de Donaciones Culturales.

http://saladecomunicacion.santander.cl/saladeprensa/archivos/presentan-libro-con-pasajes-ineditos-de-la-vida-de-arturo-prat/






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Construyendo confianzas

El escenario macroeconómico que enfrentará nuestro país en 2015 será más favorable que el año anterior. En efecto, nuestro segundo principal socio comercial, EE.UU., dejará completamente atrás la crisis iniciada en 2007, continuará reduciendo el desempleo y expandirá su producto en torno al 3,0%. Esperamos que haya poca inflación global y que las condiciones de financiamiento sean relativamente favorables, pese al fin del tapering norteamericano. En contraste, la Eurozona y Japón tendrán un magro crecimiento en torno a 1,0%.

Por el lado de las economías emergentes, China incrementará su producto en 7,0% contra un 7,4% en 2014. Como consecuencia, la demanda mundial de cobre caerá levemente. A nivel regional, Brasil es la principal incógnita y su desempeño de corto y mediano plazo ofrece más riesgos que oportunidades. En efecto, un eventual ajuste violento por motivos financieros o por fracasos de políticas reactivadoras podría afectar de manera importante los flujos de capitales a la región y el valor de las monedas, entre ellas el peso chileno. El descenso de más de un 30% del precio del petróleo durante 2014 tiene un carácter más estructural que transitorio. Los menores precios, sumados a condiciones de financiamiento todavía propicias, facilitarán la recuperación de los países emergentes no exportadores de hidrocarburos, particularmente de aquellos que tienen las cuentas macroeconómicas equilibradas, como es el caso de Chile, que gasta un 5,4% de su producto en importaciones de combustibles.

El dólar americano continuará apreciándose frente al resto de las monedas, entre ellas el euro y el yen, a causa de la fortaleza de la economía norteamericana. Sin embargo, parte importante de este ajuste ya se ha traspasado al valor del peso chileno.

Internamente, se conjuga un mix de políticas macroeconómicas expansivas: un mayor gasto fiscal, un tipo de cambio depreciado y más competitivo y los efectos de una política monetaria más laxa. Así, nuestra estimación para el crecimiento del PIB este 2015 es de 2,6%. Esperamos que la desaceleración del crecimiento del consumo persista y que la significativa caída de la inversión se modere. El gasto del gobierno crecerá por sobre su tendencia de largo plazo en los próximos años, las importaciones seguirán deprimidas como respuesta a la débil demanda interna, y la recuperación de las exportaciones estará dada por el tipo de cambio y una demanda externa levemente mayor.

En este contexto, pese a los reajustes propios de las cláusulas de indexación, los salarios moderarán su expansión como resultado de la debilidad en la demanda interna y de mayores holguras en el mercado laboral. Esperamos que la tasa de desempleo alcance un promedio de 7,4% durante 2015.

En materia cambiaria identificamos dos fuerzas antagónicas: por un lado, la lenta recuperación de la actividad y mejores términos de intercambio, que tenderían a apreciar el tipo de cambio real; por otro, una política monetaria más expansiva que, junto a mayores tasas de interés externas y ajustes en los flujos de capitales hacia Chile, propiciaría una depreciación. En suma, estimamos una leve apreciación real que llevaría al tipo de cambio a niveles en torno a $620 hacia fines de 2015.


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Las tasas de interés internacionales deberían subir de manera pausada y gradual por el menor dinamismo de Europa y Japón, que todavía están en problemas, y la lenta recuperación de los precios en las economías desarrolladas. Esto impulsaría a los bonos locales a aumentar más de 20 pb, lo que sumado a la reducción en la tasa de política monetaria, llevaría a un empinamiento en la curva de rendimiento local de, al menos, 70 pb.

En cuanto a la inflación, después de las variaciones sobre el 5% anual de los últimos meses de 2014, vemos una tendencia decreciente para 2015 por motivos internos asociados a un crecimiento menor de la masa salarial y a una menor inflación importada, como resultado de la persistente caída

en el precio de diversos productos y servicios, donde destacan combustibles y alimentos Finalmente, a medida que la inflación pierde fuerza, la política monetaria podría volverse aún más expansiva en respuesta a una demanda interna deprimida. Proyectamos una Tasa de Política Monetaria de 2,5% anual hacia mediados de 2015.

Proyecciones variables macroeconómicas

Panorama nacional

Fuente: Banco Santander

Para leer el informe completo, pinche aquí:

http://saladecomunicacion.santander.cl/saladeprensa/wp-content/files_mf/1418221393Vision_2015_Baja.pdf

http://saladecomunicacion.santander.cl/saladeprensa/wp-content/files_mf/1418221393Vision_2015_Baja.pdf



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Santander realiza eventos especiales para ser el mejor banco para sus accionistas

En su política de acercar a los accionistas minoritarios, Banco Santander Chile realizó durante noviembre dos eventos para mantenerlos informados acerca de la marcha del negocio y de los temas que más preocupan a la banca, además de estrechar vínculos. En su conjunto, los accionistas minoritarios poseen el 16% de la propiedad, y Santander quiere ser también, el mejor banco para ellos.

El primero de los eventos fue una invitación a 100 accionistas al Teatro Municipal de Santiago, para presenciar el ballet El Joven y La Muerte / La Dama y El Bufón. Este tipo de actividades culturales son muy apreciadas por los accionistas y se complementan muy bien con otras actividades de carácter económico-financiero, a las cuales son invitados. “Todo el elenco del ballet tenía un desplante espectacular. Además que el Teatro Municipal por si solo ya es un espectáculo. Estoy muy agradecido del Área de Relación con Accionistas de Banco Santander Chile por invitarme a estos eventos de gran nivel”, manifestó Enrique Larrondo, accionista de Banco Santander.

“Ambas obras me impresionaron profundamente, tanto por su trama, música, colorido, como por su gran despliegue de teatro y ballet, con excelencia de bailarines que regalaron bellezas en sus movimientos y emociones a nuestros corazones”, manifestó Dina Medina Cruces, también accionista.

Otra de las actividades fue un desayuno al cual se invitó a otros 50 accionistas donde se les realizó una presentación sobre la Reforma Tributaria, que estuvo a cargo del Estudio Fuensalida & Del Valle. En la ocasión, los expositores del estudio, Carolina Fuensalida y Jaime Del Valle, realizaron un análisis general de la Ley de Reforma Tributaria, abarcando temas como los nuevos sistemas de tributación, las nuevas atribuciones del Servicio de Impuestos Internos, tributación de bienes raíces y declaración de rentas en el exterior no declaradas, entre otros temas.

De izquierda a derecha: Robert Moreno H., Gerente Relación con Inversionistas; Carlos Elizondo A., Accionista; Sergio Tobar R., Accionista; Enrique Larrondo R., Accionista; Pedro Gallardo M. Jefe Relación con Accionistas; Humberto Soto S., Accionista.


Área Accionistas Banco Santander Chile

Nuestra principal función es entregar a nuestros accionistas una atención integral, que cumpla con

sus requerimientos y necesidades, acorde a las políticas de calidad establecidas por grupo Santander

para sus accionistas, buscando la creación de valor con un mirada de largo plazo, basada en la

transparencia informativa y el dialogo continuo con sus accionistas.

Pedro M. Gallardo Menares

Jefe Relación con Accionistas

Santander Chile

Gerencia Relación con

Inversionistas

Estado 152 Piso 8

Directo: 26476452

Anexo: 76452

e-mail: [email protected]

María Isabel Campos Villalobos

Ejecutivo Relación con Accionistas Santander Chile


Inversionistas Estado 152, piso 8

Directo: 23208457

Anexo 58457


Mauricio R. Molina Henríquez

Ejecutivo Relación con Accionistas Santander Chile


Inversionistas Estado 152 Piso 8

Directo: 26476455

Anexo: 76455


mailto:e-mail:%[email protected]

mailto:[email protected]


Contacto:

Nuestra dirección postal: Oficina de Relación con Accionistas Calle Estado Nº 152, Piso 8. Santiago – Chile

Teléfono de Atención Accionistas:

Línea Atención Accionistas desde Chile: (2) 2320 2222

Atención al Accionista desde el Extranjero: (+56 2) 2320 2222

De lunes a jueves de 09:00 a 18:15 hrs. Viernes de 09:00 a 16:15 hrs.

Página Web:

www.santander.cl/accionistas/home.asp Nuestro correo electrónico:

[email protected]

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