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REGIONAL CARIBE 12 NUESTRA VISIÓN DE FUTURO 1 CEMENTOS ARGOS S.A. Agosto de 2014 Planta de Cartagena , Colombia Presentación Corporativa
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REGIONAL CARIBE 12 NUESTRA VISIÓN DE FUTURO 1
CEMENTOS ARGOS S.A.
Agosto de 2014
Planta de Cartagena , Colombia
Presentación Corporativa
2
NOTA IMPORTANTE
Esta presentación contiene ciertas declaraciones e información a futuro y relacionada a
CEMENTOS ARGOS S.A. y sus subsidiarias (conjuntamente “ARGOS") que se basan en el
conocimiento de hechos presentes, expectativas y proyecciones, circunstancias y suposiciones
de eventos futuros. Muchos factores podrían causar que los resultados futuros, desempeño o
logros de ARGOS sean diferentes a los expresados o asumidos.
Si alguna situación imprevista ocurre, o las premisas o estimaciones demuestran ser incorrectas,
los resultados a futuro pueden variar significativamente de los aquí mencionados. Las
declaraciones a futuro se hacen a esta fecha y ARGOS no pretende ni asume obligación alguna
de actualizar estas declaraciones a futuro como resultado de nueva información, eventos futuros
o cualquier otro factor.
Mural arquitectónico
3
Jugador puro de cemento líder en área de influencia…
Ingresos por
región 2013
Ingresos por
producto 2013
3
Regiones
12+
Países
19M TM Capacidad
instalada de
cemento
Capacidad
instalada de
concreto
18M m3
USD 2.656 M
Ingresos
Consolidados
USD 524 M
EBITDA
Consolidado
13 Plantas de cemento
9 Plantas de molienda
+390 Plantas de concreto
Colombia Centro America y
el Caribe Estados Unidos
#1 Líder en el
mercado
2do mayor
productor de
cemento en zona
sureste
3er mayor
productor de
concreto
1 de los 2 productores líderes
47% de participación
del comercio marítimo de
cemento y clínker
Liderazgo de mercado:
Año 2013
Principal Emergente: 5to más grande productor en
Latam
Colombia
EEUU
Caribe y
Centroamérica
57%
42%
1.0%
Otros
Cemento
Concreto
premezclado
Otros
51.3%
28.2%
16.8%
3.6%
4
Exitosa emisión
de acciones
Adquisición de
activos de
Lafarge en
Honduras
…en 70 años de crecimiento rentable y continuo
Escisión de activos
no cementeros a
Grupo Argos
Fusión de 3
compañías de
concreto
Inicio de
operaciones de la
planta de Cartagena
Expansión de
operaciones en
Surinam
2009
2007
2010
Fusión de 8
compañías
cementeras
Adquisición de
Southern Star
Concrete
Company
Adquisición de
RMCC en
Estados Unidos
Adquisición de
Cementos
Andino
1934: Fundación
de Compañía de
Cementos Argos
(actualmente
Grupo Argos)
1944: Fundación
de Cementos
del Caribe
(actualmente
Cementos Argos)
2011
Creada la zona
franca de
Cartagena
2008
2012
2006 2005 1934
1944
Adquisición de
activos de Holcim en
el Caribe
Desinversión de
activo carbonífero no
estratégico a Vale 2013
Source: Cementos Argos
2014
Adquisición de
activos de
Vulcan en
Florida - US
Adquisición de
activos en la
Guayana
Francesa
Proyectos de
expansión en
curso en
Colombia
Expansión de
Harleyville en
curso
Adquisición
de activos de
Lafarge en
Estados
Unidos
5
Fundamentales de inversión de Cementos Argos
Habilidad para
aprovechar
oportunidades
únicas de
crecimiento
Estrategia
corporativa
claramente
definida
Ventajas
Competitivas
Equipo
directivo
experimentado,
con resultados
probados
Flexibilidad
financiera para
crecer
1 2 3 4
6
Estrategia corporativa claramente definida… 1
Mejoramiento
continuo de los
canales de
distribución y la
red logística
Mejorar
eficiencias
operativas y
reducir costos
de producción
Buscar
selectivamente
oportunidades
de
adquisiciones
atractivas
Proveer a
nuestros
clientes con la
mejor propuesta
de valor
Continuar focalizándonos en nuestro
negocio principal y consolidando
liderazgo en mercados actuales
Mantener
énfasis en
innovación,
nuestros
empleados y
desarrollo
sostenible
7
…concentrados en las ventajas de operar en tres regiones
contiguas 1
Fuente: Cementos Argos
Sinergias logísticas
dada nuestra área
geográfica,
infraestructura
portuaria y
experiencia maritimo
Países con
potencial de
crecimiento de
consumo per
capita
Economías
con diferentes
ciclos de
mercado
Balance entre
economías
desarrolladas y
emergentes
8
Fuente: Cementos Argos, basado en cifras del 2012
2
Regional
Colombia
Caliza
Clinker
Agregados
Cemento
Concreto
Transporte y logística
Energía
Integración vertical e
interconexión impulsada por
nuestra presencia
geográfica
Ventajas competitivas: Operaciones integradas verticalmente
que mejoran flexibilidad, estabilidad y rentabilidad
USA Regional
Caribe y
Centroamérica
Regional
9
Ventajas competitivas: Ubicación estratégica de activos y
amplia red de distribución y logística aumenta flexibilidad
Eficiente línea seca, con capacidad de
producción de cemento de 2,3 MTPA
Eficiente acceso a reservas de caliza a bajos
costos y acceso directo a puerto dedicado
Operación en zona franca con exenciones
tributarias estables hasta el 2028
Planta de
última
tecnología
Plantas de cemento eficiente con acceso a redes
de distribución, marítimas y férreas
Potencial para proveer los mercados del Caribe
y Centroamérica, a través de exportaciones
desde el puerto de Mobile, Alabama
Cemento de
bajo costo &
Potencial de
exportación
La planta de Cartagena fortalece nuestra
integración regional
La plantas de USA proveen flexibilidad adicional
2
Fuente: Cementos Argos
+20
55 +2.600
Instalaciones de
despacho y
bodegas
Puertos
Mezcladores
Activos estrategicamente localizados Red de distribución bien establecida
13
Plantas
de Cemento
+390
9
Plantas
de Concreto
Plantas de
Molienda
Amplia flexibilidad y capacidad
para cubrir mercados locales y
regionales
Distribuido desde Cartagena
Distribución potencial
9
Newberry
Roberta
Harleyville
Cartagena
10
Ventajas competitivas: Nuestra propuesta de valor, soluciones
hechas a la medida para los distintos segmentos atendidos
7
Para clientes retail Para clientes industriales
Nuestra propuesta de valor incluye… Nuestra propuesta de valor incluye…
Fuente: Cementos Argos
NUESTRO CEMENTO ES MUCHO
MÁS QUE UN COMMODITY
Una marca
valiosa
Servicio
diferenciado Plataforma
tecnológica
Con resultados probados:
Niveles de satisfacción y lealtad por encima del promedio
de la industria
Incrementos de participación de mercado en
infraestructura
Asistencia
comercial Asistencia
técnica
Promovemos el crecimiento de los negocios de
nuestros clientes
Desarrollamos iniciativas que promueven la demanda
Proximidad y fácil acceso a nuestros productos
Reconocimiento y uso de nuestra marca
Soluciones hechas a la medida para el uso de concreto
premezclado en cada proyecto
Acceso a tecnología y equipo
Asistencia técnica especializada, durabilidad y tecnologías
de producto
Optimizaciones de tiempo
2
11
Equipo directivo con experiencia probada
Equipo gerencial
Regional
Colombia
Regional
USA
Jurídico y
Sostenibilidad Finanzas
Talento
Humano Técnico Innovación
Jorge Mario Velásquez
Presidente
Desde 1983 en Argos
Tomás Restrepo Desde 2007 en Argos
Junta Directiva
7 Miembros
5 Independientes*
José Alberto Vélez
Presidente
Regional
Caribe y
Centroamérica
Mauricio Ossa Desde 1996 en Argos
Eric Flesch Desde 1979 en Argos
Juan Luis Múnera Desde 2005 en Argos
Carlos Yusty
Desde 1996 en Argos
Jorge I Acevedo Desde 2005 em Argos
Victor Lizarralde Desde 1982 en Argos
Camilo Restrepo Desde 2005 en Argos
Fuente: Cementos Argos
Adquisiciones
Ejemplos:
Lafarge Guayana F: USD 69 M
Activos Vulcan FL: USD 720 M
Lafarge Honduras: USD 305 M
Lafarge EEUU: USD 760 M
Holcim Caribe: USD 157 M
RMCC EEUU: USD 243 M
Cemento Andino: USD 192 M
SSC EEUU: USD 245 M
+ 18 años de
experiencia
promedio en
la industria
18% TACC Ingresos
2010-2013
22% TACC EBITDA
2010-2013
Crecimiento orgánico
Ejemplos:
Expansión de Cartagena: USD 560 M
Plantas de energía en Colombia: USD 68 M
Expansión molienda en Panamá: USD 65 M
Conversión a cemento blanco: USD 23 M
Desarrollo de cemento petrolero: USD 1 M
+
+ USD 3.5 Bn
Ha financiado e
invertido durante
los últimos 9 años
Foco & reorganización
Ejemplos:
2005: Fusión de 8
compañías cementeras
2012: Escisión de activos
no cementeros
Desinversión de activos no
cementeros
+
Con resultados evidentes
3
* Dos de los cinco miembros independientes son certificados, siguiendo la regulación relacionada con BoD en Colombia
12
Flexibilidad financiera para crecer orgánicamente y
selectivamente buscar adquisiciones estratégicas
Fuerte generación de
caja operativa + + + Historial en el
mercado de capitales
Recursos de
desinversiones
Portafolio de
inversión actual
Área estratégica definida
Buscamos sinergias en:
Integración vertical
Crecimiento de mercado
Optimización de costos
Planificación de crecimiento organico
Nuestra flexibilidad se ha mantenido por nuestra fortaleza operativa y la gestión prudente
Fuente: Cementos Argos
Potencial de crecimiento
+ Recursos de emisión
de acciones
preferenciales
4
Incrementar capacidad de empaque y
despacho en la planta de Cartagena :
De 0.3 a 1.3mm de toneladas de
cemento ensacado
De 0.2 a 1mm de toneladas de
cemento a granel
Valor de la inversión : USD 35.2 M
Implementado: Mayo 2014
IRR estimado : 77%
Expansión de capacidad instalada en 3
plantas de cemento en Colombia
+ 900,000 MTPA de capacidad
instalada
Valor de la inversión: USD93 M
Implementación esperada: 2S 2014
IRR estimado: 34%
Molino adicional en la planta de
Harleyville – Carolina del Sur:
Incrementar capacidad instalada de
producción de cemento de 1 millón
MTPA a 1.5 mm MTPA
Ahorros por el uso de materiales
adicionados
Valor de la inversión :US$48 mm
Implementación esperada: 2S 2014
IRR estimado : 34%
Expansión en mercado
atractivos Continua busqueda de
mayores eficiencias Preparación para la
recuperación de USA
Incrementar uso de combustibles alternativos
Reducción del factor clinker/cemento
Optimización de la matriz energética
Optimización de la red de distribución
Estrategia de crecimiento
inorganico
Otras Iniciativas
13
Tres regiones, una zona estratégica interconectada
14
Otros
50% #1
50%
Otros
52% #1
48%
Resultados financieros 2011 2012 2013 6M14
Ventas de cemento (M MTPA) 5.0 5.1 5.2 2.6
Ventas de concreto (M m³) 2.6 3.0 3.4 1.7
Ingresos (USD M) 1,039 1,272 1,364 604
Crecimiento 23% 22% 7% -7%
EBITDA (USD M) 351 449 484 215
Margen 34% 35% 35% 36%
Participación de mercado año 2012
Colombia: Empresa líder en un mercado atractivo
Líder en el mercado Ventajas competitivas
Único productor de cemento y
concreto premezclado con capacidad
de abastecimiento en todos los
centros urbanos del país
Operaciones integradas verticalmente
Habilidad para disminuir costos de
producción y facilidades portuarias
para las exportaciones
Red de distribución que permite
atender el consumidor final
Marca bien posicionada
Plantas móviles de concreto para
atender proyectos de infraestructura
con difíciles accesos
Construcción residencial y comercial
Plan del Gobierno para construir 1.2 mm de viviendas durante 2010-2014
Entre 2005-2012, la formación de hogares creció en aprox. 255,000 por año. Aproximadamente
145,000 casas fueron construidas cada año
Fuente: Ministerio de Vivienda de Colombia – DANE - DNP
USD 56 Bn Plan de infraestructura
del Gobierno
USD 12 Bn
Inversiones privadas
adicionales en
infraestructura por año
0.6 M unds Déficit cuantitativo
1.1 M unds Déficit cualitativo
+60% menores de 35 años
0.02.04.06.0 0.0 2.0 4.0 6.0
0-4
10-14
20-24
30-34
40-44
50-54
60-64
70-74
80 +mm habitantes
2020E 2012
Clase media
emergente
Ciudades
emergentes
Déficit de oficinas
Población joven y creciente Plan de infraestructura Déficit habitacional *
Mejor posicionada para aprovechar la oportunidad
Necesidad comercial
Market share 2013
Volumen de cemento Volumen de concreto
Fuente: DANE
Resultados Financieros 2011 2012 2013 6M14
* Al cierre de 2012
12
45
66
75
88
101
104
114
116
117
120
137
España
Chile
México
Ecuador
Uruguay
Perú
Nicaragua
Brasil
Honduras
Colombia
Argentina
Venezuela
1=Mejor
Fuente: Global Competitiveness Report 2013-2014 . Análisis de 144 países
Déficit de infraestructura
Desarrollo de infraestructura
15
Volumen cemento (mm MTPA) 2,3 2,8 3,1 1,7
Volumen concreto (mm m³) 0,46 0,45 0,54 0,27
Ingresos (US$mm) 335 398 448 276
Crecimiento 4,7% 18,8% 12,4% 20,4%
EBITDA (US$ mm) 87 89 103 79
Margen EBITDA 25,9% 22,4% 23,1% 28,7%
Panamá - Participación de mercado
47%
Cemex
Haití Reconstrucción actualmente llevada a cabo en Haití
Parcialmente apoyado por el Fondo de Reconstrucción creada
por el gobierno de Haití, la UN y la comunidad internacional
República
Dominicana
Proyectos de vivienda de bajos ingresos y proyectos de
infraestructura, incluyendo:
Expansión del sistema de transporte subterráneo de Santo
Domingo
Expansión carretera Bavaro-Miches y autopista en Santiago
Resto del
Caribe Turismo e inversiones afines en infraestructura en el Caribe,
mantienen la recuperación tras la crisis económica mundial
Caribe y Centroamérica: Altas perspectivas de crecimiento
y conexión estratégica de las regiones
Concreto Cemento
Fuente: Cementos Argos, INDESA, Contraloría General de la República de Panamá, y ADOCEM ¹ Estimados basados en información pública de agencias maritimas y de aduanas dell Caribe
Presencia geográfica
Otros
5%
48%
Resultados financieros 2011 2012 2013 6M14
Honduras Altas necesidades de infraestructura: Proyectos
implementados por USD 1.6 bn, incluyendo USD 680 M in
infraestructura vial
Déficit residencial: 30 mil unidades residenciales y ~ 800k1
con necesidades de mejoramiento.
Demanda de construcciones no residenciales (oficinas)
Panamá USD 5.2 bn en expansión del canal de Panamá
USD13.6bn en plan de inversión en infraestructura para 2010-
2014: Incluirá el 1er sistema de transporte subterráneo en
Centroamérica y autopistas adicionales
Déficit residencial en 2012 de 125 mil unidades
Fundamentales de crecimiento
Interconectividad rentable y creciente
Otros
72%
28%
Honduras - Particiación de mercado
Cemento
53% 47%
Uno de 2 productores lideres de
cemento y concreto
Plataforma logística, de puertos
y flotas de buques da un acceso
sin precedentes a los mercados
continentales e insulares
Control de 47%¹ del mercado de
comercio marítimo de cemento y
clinker
34%
24%
16%
10%
3% 5%
8%
Volumen de cemento
Haití
RD
Suriname Panamá
Trading
Detalle 2013*
Bien posicionados en,
Panamá y Honduras, ambos
mercados con gran potencial
Unico productor de cemento
en Haití y Suriname
Honduras
Otros
* Analisis proforma incluye volúmenes de
operaciones en Honduras en 2013
16
121128 128
117
97
71 68 70 77 80
85 94
104 112
118 Capacidad
instalada
en USA
~ 110
USA: Operaciones verticalmente integradas en regiones
atractivas
Plantas de cemento
Áreas de concreto
Plantas de molienda
Puertos/Terminales
Líder con operaciones verticalemente integradas
Somos el 2do mayor productor de
cemento en la región sureste de
EEUU
Somos 3er mayor productor de
concreto premezclado en EEUU
Completa red logística marítima,
terrestre y férrea
Resultados financieros 2011 2012 2013 6M14
Fuente: PCA – Estimados primavera de 2014
mm MTPA
2012 2013
Consumo total de cemento
(mm MTPA)
Participación en el consumo
nacional de cemento (%)2
24,5 26,1
32% 33%
Estados donde operamos**
… y un incremento en la participación del consumo nacional
Fuente: U.S. Census Bureau . Estados en donde Argos tiene operaciones
Crecimiento de la población anual
… tenemos operaciones en algunos de los estados mas atractivos del país
Índice demográficos atractivos…
Mercado de cemento tiende a la recuperación …
Listos para la recuperación de USA
Volumen de cemento (mm MTPA) 0,63 1,6 1,8 1,3
Volumen de concreto (mm m³) 4,04 5,1 5,4 3,3
Ingresos (US$ mm) 453 664 748 496
Crecimiento 3,9% 46,6% 12,7% 42,4%
EBITDA (US$ mm) (27) (7) 14 26
0.4%0.6%0.8%1.0%1.2%1.4%
2012E 2014E 2016E 2018E 2020E 2022E
Estados del Sureste de EEUU Total EEUU
** Estados en donde Argos tiene operaciones, incluyendo FL
* Estimado para estados Cementos Argos
INFORMACIÓN
FINANCIERA
RELEVANTE
18
591 651
539
681
791
978
15.6%
18.9% 17.8%
18.6% 18.1%
19.7%
15.0%
17.0%
19.0%
21.0%
23.0%
25.0%
27.0%
29.0%
-
200
400
600
800
1,000
1,200
2008 2009 2010 2011 2012 2013
EBITDA EBITDA Margin
3,805 3,449
3,023
3,668
4,380
4,968
2008 2009 2010 2011 2012 2013
7.3
5.3 5.9
7.0
8.5
9.4
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Resumen de resultados financieros consolidados
Volumen de cemento ¹ (mm MTPA) Volumen de Concreto premezclado (mm m³)
Ingresos (COP$mm) EBITDA (COP$mm)
Fuente: Cementos Argos
1 Volumen de cemento incluye exportaciones
8.9 8.1 7.8
9.3
10.8 11.4
2008 2009 2010 2011 2012 2013
US$ mm:
2,152 1,951 1,710 2,075 2,437 2,656 US$ mm:
335 369 305 385 447 524
19
Resumen de resultados financieros consolidados (cont.)
Indices consolidados
Dividendos por acción ordinaria*(COP$)
US$:
0,06 0,07 0,07 0,07 0,08 0,09
Fuente: Cementos Argos
* 2014E: Basado en la propuesta que será aprobada en la Asamblea de Accionistas de 2014; Yield: Calculado de acuerdo al dividendo anual declarado / precio de la acción al final del año anterior;
El dividendo de la acción preferencial es de COP 231 / acción preferencial, según lo definido en el prospecto de emisión de mayo de 2013. Según este dividendo y el valor de la acción preferencial a
diciembre 31 de 2013, el Yield de esta especie es de 2,4%
0,08
Capex (COP$ bn)
US$ mm:
531 286 278 143 165
939.0
505.0 491
253 291
436
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Estratégico Mantenimiento
226
Capex
3.7x 3.6x 3.9x 4.2x 3.5x
1.9x 2.3x 2.3x
3.0x 3.7x 3.8x
6.0x
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Deuda Neta / (EBITDA + Dividendos) EBITDA / Gastos Financieros
112 121 126 132 140 154 166
1.2%
1.8%
1.2% 1.2% 1.3%
1.5%
1.7%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
-
50
100
150
200
250
300
350
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Dividendo Ordinaria Yield
RESULTADOS
CONSOLIDADOS
2T14
Planta Cementos Colón, República Dominicana
21
33%
5%
32%
30%
Colombia
Caribe y CA
USA - Sureste
USA - Surcentro
Ventas de Cemento crecimiento del
millones de toneladas
42%
29%
8%
21%Colombia
Caribe y CA
Exportación
USA - Sureste
6.09.3%
Ventas de Concreto
crecimiento del millones de m3 5.3
17.9%
(*) Incluye cemento gris, petrolero, blanco y productos cementantes
*
+ 107 - 6
+ 592+ 109
YTD 2013 Colombia Caribe y CA USA - Sureste USA - Surcentro YTD 2014
+ 64
+ 228 - 246
+ 468
YTD 2013 Colombia Caribe y CA Exportación USA - Sureste YTD 2014
Cemento Ton 000
Concreto m3 000
5,504
6,018
4,467
5,274
3% 15% -34% 59%
7% -2% 54% 7%
Positivo desempeño en despachos de cemento y
concreto a Junio 30 de 2014
22
Crecimiento del 18% en ingresos soportado en importante crecimiento orgánico especialmente en USA y nuevas
adquisiciones
Nivel histórico de EBITDA al cierre de 1H14 – COP 533 mil millones
Dilución del margen EBITDA por mayor peso relativo de USA, cargos no recurrentes de adquisiciones y cierre de
molienda en Barranquilla
Crecimiento del 87% en la utilidad neta del primer semestre del año, evidencia programa de excelencia
organizacional en varios frentes
Cifras Consolidadas a Junio 30 de 2014
1,0951,295
1,241
1,468
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
2013 2014
1T 2T
Ingresos COP miles de millones
EBITDA COP miles de millones
Utilidad Neta COP miles de millones
232261
244
272
0
100
200
300
400
500
600
2013 2014
1T 2T
18%
12%
18%
18% 12%
11%
13%
13%
5%4%
2,336
2,763476
533
Margen EBITDA %
53
80
21
58
0
20
40
60
80
100
120
140
160
2013 2014
1T 2T
52%
176%
-60%
-27%
Margen Neto %
2013 2014 Var (pbs)
1T 21.2 20.1 -109
2T 19.7 18.5 -112
Total 20.4 19.3 -111
2013 2014 Var (pbs)
1T 4.8 6.1 135
2T 1.7 4.0 226
Total 3.1 5.0 184
87%
74
138
23
223 238
216 181
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
2013 2014
1T 2T 3T 4T
1,207 1,252
1,2811,301
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
2013 2014
1T 2T 3T 4T
Regional Colombia
Cement* RMC
EBITDA
3%
Reconfiguración de capacidad de
molienda y nuevo centro de
distribución en la zona norte nos
prepara para 2H14
Gastos no recurrentes por arranque
del centro de distribución en planta
de Cartagena y cierre de molienda
de Barranquilla – COP 13 mil
millones
Crecimiento mayor del segmento
concretero vs. cemento
Mayores crecimientos en el segmento de ventas de cemento a
granel vs. ensacado
Iniciamos despachos desde nuestro nuevo centro distribución en
Cartagena, permitiéndonos competir mejor en la zona norte,
ajustándonos a las nuevas realidades competitivas
Menos días hábiles en el trimestre por ajuste de calendario
Perspectivas positivas de construcción apoyadas en proyectos
4G y múltiples programas de vivienda
*Incluye cemento gris, petrolero, blanco y productos cementantes
7%
0% - 4%
Volumen (miles de ton – miles de m3
Ingresos (USD millones) EBITDA y Margen EBITDA (USD millones - %)
2,488 2,552
1T 2T
755856
859
866
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2,000
2013 2014
1T 2T 3T 4T
1,6151,722
1T 2T
570 590
614 593
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
2013 2014
1T 2T 3T 4T
1,185 1,184
1T 2T
439 420
1T 2T
39.2
40.4
35.2
30.5
0 10 20 30 40 50
2013
2014
2T 1T
35.5%
37.1%
1T 2T
-1.6%
Margen
EBITDA
24
-6.7
1.8
5.6
24.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
2013 2014
1T 2T 3T 4T
Regional USA
+16% de crecimiento excluyendo el volumen de cemento de la Florida
+10% en el volumen de concreto excluyendo la Florida
Incrementos del 17% en el backlog del concreto premezclado
Iniciamos importaciones de cemento desde Cartagena para cubrir
nuestra operación de concreto en Texas
Mercado de Texas cada vez más cerca a su capacidad y
precios recuperándose
EBITDA del segundo trimestre
mayor a todo el EBITDA registrado
el año pasado demuestra
crecimiento orgánico en los
mercados
Crecimiento en ingresos por tres
variables:
Consolidación de todo el
trimestre de resultados de
Florida
Incremento en precios
para cemento y concreto
Recuperación en
volúmenes
EBITDA
Cemento Concreto 59% 27%
42% 2,372%
Volumen (miles de ton – miles de m3)
Ingresos (USD millones) EBITDA y Margen EBITDA (USD millones - %)
Margen
EBITDA
359455
439
811
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
2013 2014
1T 2T 3T 4T
799
1,266
1T 2T
1,1961,382
1,385
1,899
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
2013 2014
1T 2T 3T 4T
2,581
3,281
1T 2T
159202
190
295
0
100
200
300
400
500
600
2013 2014
1T 2T 3T 4T
349
496
1T 2T
-1.1
25.8
1T 2T
(4.2)
0.9
2.9
8.1
-5 0 5 10
2013
2014
2T 1T
-0.3%
5.2%
6%
1T 2T
25
27
37
30
42
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
2013 2014
1T 2T 3T 4T
681826
807
890
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2,000
2013 2014
1T 2T 3T 4T
2%
Crecimiento en volúmenes de cemento en la regional
mitigan efecto del canal y huelga de trabajadores de
construcción en Panamá:
Consolidación de operaciones en Honduras y en la
Guayana Francesa
Positivo desempeño del mercado nacional en
Panamá (excluyen las ventas al canal)
Cambios positivos en las tendencias del mercado
en Haití y Rep. Dom.
Crecimiento de volúmenes de concreto en todas la
geografías excepto Panamá
Efecto de paro laboral
Regional Caribe & Centro America
Incrementos en los ingresos y el
EBITDA, reflejando el efecto
positivo de la inclusión en los
resultados de la rentable operación
en Honduras y la molienda en la
Guayana Francesa
Incremento de 358 pbs en el
margen EBITDA del semestre,
producto de:
La consolidación de la
operación de los eficientes
activos hondureños y de la
Guayana Francesa
La disminución de los
despachos al canal
Excelencia operativa
Cement RMC 15% -2%
EBITDA 20% 38%
Volumen (miles de ton – miles de m3)
Ingresos (USD millones) EBITDA y Margen EBITDA (USD millones - %)
1,488
1,716
1T 2T
127139
144 126
0
50
100
150
200
250
300
2013 2014
1T 2T 3T 4T
271 265
1T 2T
107
135
122
141
0
50
100
150
200
250
300
2013 2014
1T 2T 3T 4T
229
276
1T 2T
59
79
1T 2T
26
28
25
30
22 24 26 28 30 32
2013
2014
2T 1T
28.7%
25.1%
1T 2T
4%
Margen
EBITDA
26
SITUACIÓN
PATRIMONIAL
Planta Yumbo, Colombia
27
Sólida situación patrimonial permite maximizar
oportunidades de crecimiento
16%
17%
56%
11%
11%
28%
28%
28%
5%
Activos
Pasivos
Corriente
Diferidos e intangibles
PP&E
Inversiones permanentes
Bonos
Oblig. Fcieras LP
Otros LP
Oblig. Fcieras CP
Otros CP
13.4
7.2
5.9
0.3
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
Activos Pasivo & Patrimonio
$ B
illo
ne
s
Activos Patrimonio Pasivo Int. Monoritario
billones
billones
$ 13.4
$ 5.9 Cifras a junio 30 de 2014
28
45%
55%
COP
USD
Adecuado nivel y perfil de endeudamiento
Deuda al 30 de junio de 2014
Costo de la deuda consolidado
Deuda Neta
EBITDA +
Dividendos
= 3.48x
EBITDA
Gasto financiero = 7.79x
Deuda Neta
Patrimonio = 51.41%
Deuda total consolidada = USD 2,131 millones
77%
23%
LP
CP
6.9% 7.0% 7.0% 7.0% 7.1% 7.0% 7.0% 6.8% 6.7% 6.8% 6.8% 7.0%
1.9% 1.9% 1.9% 1.9% 1.9% 1.9% 2.1% 2.1%2.9% 3.0% 3.0% 3.0%
jul.-1
3
ag
o.-
13
se
p.-
13
oc
t.-1
3
no
v.-
13
dic
.-1
3
en
e.-
14
feb
.-1
4
mar.
-14
ab
r.-1
4
may
.-14
jun
.-1
4
COP USD
29
Bajo nivel de endeudamiento con adecuado perfi (cont.)
Deuda al 30 de junio de 2014
Corto Plazo: USD$ millones
Largo Plazo: USD$ millones
493
1,639
11689
120
117 28
13
20 273
8
59
0
20
40
60
80
100
120
140
jul.-14 ago.-14 sep.-14 oct.-14 nov.-14 dic.-14 ene.-15 feb.-15 mar.-15 abr.-15 may.-15 jun.-15
Bancos Bonos
7022
262
22
618
5
4361
4
52
37
159 122 161
0
100
200
300
400
500
600
700
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Bancos Bonos
APÉNDICE RESUMEN POR REGIONAL / OTROS NEGOCIOS
UTILIDAD OPERACIONAL Y EBITDA (EN PESOS Y USD)
Planta Sabanagrande, Colombia
31
7,700
11,380
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
10,000
11,000
12,000
05/13 06/13 06/13 07/13 08/13 09/13 10/13 10/13 11/13 12/13 01/14 02/14 03/14 03/14 04/14 05/14 06/14
11,820
1,000
3,000
5,000
7,000
9,000
11,000
05/11
06/11
07/11
08/11
09/11
10/11
11/11
12/11
01/12
02/12
03/12
04/12
05/12
06/12
07/12
08/12
09/12
10/12
11/12
12/12
01/13
02/13
03/13
04/13
05/13
06/13
07/13
08/13
09/13
10/13
11/13
12/13
01/14
02/14
03/14
04/14
05/14
Pre
cio
CO
P
Compañía % Part.Precio Acción
(COP)
Valor
(COP millones)
Valor
(US$ millones)*
Grupo Suramericana 6.0% 39,900 1,124,512 596
Bancolombia 4.0% 26,540 542,402 288
Cartón Colombia 2.1% 5,200 12,006 6
Total 1,678,920 890
67.0%
32.3%
0.7%
Grupo Sura
Bancolombia
Cartón Colombia
* TRM a junio 30 de 2014: COP 1,886.01 / USD
Argos
Ordinaria
Argos
Preferencial
+20.6%
Variación año corrido a junio 2014
+16.7%
Variación año corrido a junio 2014
+30.4% desde la emisión
Portafolio de inversiones contribuye a nuestra
flexibilidad financiera para el crecimiento
32
Flujo de caja consolidado COP miles de millones – al 30 de junio de 2014
EBITDA 532,621
(+) Variación Capital de Trabajo (229,734)
(-) Capex Operativo 87,689
(-) Capex Estrategico 84,500
(-) Impuestos 132,510
Total Flujo de Caja Libre (1,811)
Flujo de Caja Financiero
(+) Contribución Financiera (75,705)
(-) Dividendos Netos (131,790)
(+) Otros No Operacionales (25,528)
(+) Op. Financiación 1,630,158
(+) Capitalizaciones (500)
(+) Adquisiciones (1,592,612)
Total Flujo de Caja Financiero (195,977)
Total Flujo de Caja del Período (197,788)
(+) Caja Inicial 551,839
Saldo de Caja Final 354,051
Flujo de efectivo (COP Mill.) Total
354
552
+ 1.630
- 1.593
- 132
- 26
- 76
- 133
- 84
- 88
- 230
533
0 300 600 900 1200 1500 1800 2100
Caja FinalJun. 2014
Adquisiciones
Op. Financiaciónneto
Otros No Operacionneto
Dividendosneto
Gto Financieroneto
Impuestos
CAPEXEstratégico
CAPEXOperativo
KTNO
EBITDA
Caja InicialEne. 2014
33
Apéndice
Resumen por regional / otros negocios
Nota: Los ingresos y EBITDA del negocio de exportación se presentan en la línea “Otros negocios”.
COP$ miles de millones 2014 2013 Var (%) 2014 Mgn (%) 2013 Mgn (%) Var (%)
1,184 1,185 -0.1 420 35.5 439 37.1 -4.5
970 638 51.9 51 5.3 -1 -0.2 3,540.1
541 419 29.0 155 28.6 107 25.6 44.5
2,694 2,242 20.2 626 23.2 545 24.3 14.8
0 0 N/A -67 N/A -49 N/A N/A
69 95 -27.0 -12 -17.3 -20 -20.7 38.9
Gastos cierre Florida N/A N/A N/A -14 N/A N/A N/A N/A
2,763 2,336 18.3 533 19.3 476 20.4 11.8
US$ millones
604 648 -6.9 215 35.6 241 37.1 -10.7
496 349 42.4 26 5.2 -1 -0.3 2,372.5
276 229 20.4 79 28.7 59 25.6 35.0
35 52 -31.9 -40 -114.1 -37 -72.3 -7.4
N/A N/A N/A -7 N/A N/A N/A N/A
1,411 1,278 10.5 272 19.3 261 20.4 4.5
Subtotal
Ingresos operacionales EBITDA
Colombia
Estados Unidos
Caribe y CA
Corp. & otros negocios
Total consolidado US$
Corporativo
Otros negocios
Total consolidado
Colombia
Estados Unidos
Caribe y CA
Gastos cierre Florida
34
Apéndice
Utilidad operacional y EBITDA (COP y USD)
USD millones
COP miles de millones 2014 2013 Var (%) 2014 2013 Var (%)
2T Corrido del año
Ingresos 1,468 1,241 18 2,763 2,336 18
Costos y gastos 1,299 1,095 19 2,432 2,051 19
Ut. Operacional 169 146 15 331 285 16
EBITDA 272 244 11 533 476 12
Margen EBITDA % 18.5% 19.7% 19.3% 20.4%
Ingresos 767 667 15 1,411 1,278 10
Costos y gastos 678 588 15 1,242 1,122 11
Ut. Operacional 88 78 12 169 156 9
EBITDA 142 131 8 272 261 4
Margen EBITDA % 18.5% 19.7% 19.3% 20.4%
35
13 15 16 18 19 23 25 26 26 29 30 32 34
290 297 308 325 340
388 402 408 425
453 471 491 513
4.5% 5.0% 5.2%
5.4% 5.6% 5.9%
6.2% 6.4%
6.2% 6.4% 6.4% 6.5% 6.6%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
-
100.0
200.0
300.0
400.0
500.0
600.0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014E
PIB Construcción PIB Participación sobre PIB total
Colombia: Potencial de crecimiento
con fundamentales favorables
Billones
COP
PIB Total y PIB de Construcción
Baa2/BBB/BBB* Grado de Inversión
desde 2011
4,3% Crecimiento
del PIB - 2013 2014E – 4,5%
47 M Habitantes
2013 2020
8%
Crecimiento poblacional
660
390 316
278 271 267 248 245 245 229 227 225 213 205 205 200 135 105
Panama Ecuador Mexico Venezuela Brazil Costa Rica Peru Puerto Rico
Chile Argentina Bolivia Colombia Honduras Guatemala El Salvador Uruguay Paraguay Nicaragua
Consumo per cápita en América Latina (Kg / capita)
Gran potencial de crecimiento en Colombia debido a un bajo consumo de cemento per cápita
Fuente: Estimados Cementos Argos
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Other housing Low-income house(mm m2)
Permisos de construcción residencial
Fuente: DANE
6.4
8.5
10.19.2
9.9
12.1
14.0
12.0
10.0
14.3
20.2
16.1
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Otras viviendas Interés social
6.4
8.5
10.19.2
9.9
12.1
14.0
12.0
10.0
14.3
20.2
16.1
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Otras viviendas Interés social
6,4
8,5 10,1 9,2 9,9
14,0
12,0 12,1
10,0
14,3
20,2
16,1
* Calificación Colombia : Moody´s / S&P / Fitch
36
Abastecimiento Colombia EEUU Panamá y el Caribe
Caliza / Arcilla
40 años de reservas
probadas y probables
75 años de reservas
probadas y probables 570 años de reservas probadas y probables
Clinker (para plantas de
molienda solamente) N/A N/A
Panama Rest of the Caribbean
De plantas propias, red de
trading y de terceros
Agregados (para operaciones
de concreto)
49% de canteras propias
De terceros
Panama Resto del Caribe
De terceros
Cemento para nuestras
operaciones de concreto
100% de plantas propias
De plantas propias
en Sureste 100% de plantas propias
Electricidad
c.89% de fuentes
propias
De terceros De terceros y plantas de abastecimiento
propias
Gas natural/ diesel / carbón /
combustibles alternativos De terceros
Transporte Flota de buques controlados para comercialización y flujos de materias primas
Más grande operador logístico en Colombia
Red de terminales y equipos férreos controlados en EEUU
Fuente: Cementos Argos, basado en cifras del 2012
42% de plantas propias
35% de plantas propias
Ventajas competitivas: Operaciones integradas verticalmente
que mejoran flexibilidad, estabilidad y rentabilidad
INFORMACIÓN
DE
CONTACTO
GUSTAVO URIBE Gerente de Relación con
Inversionistas
CARLOS YUSTY Vicepresidente Financiero
www.argos.co/ir
El Reconocimiento Emisores – IR otorgado por la Bolsa de
Valores de Colombia S.A. no es una certificación sobre la
bondad de los valores inscritos ni sobre la solvencia del emisor
